信用分析数据采集与管理实验课程

1、信用分析数据采集与管理实验课程地点：国际金融学院信用管理系办公室(5-323，每周二12:30以后坐班)电话：邮箱： 专业：信用管理、金融学、经济类或管理类专业时间：2011年11月7日1实验项目简介：本课内实验在信用分析数据采集与管理课程知识的基础上，立足于培养学生的信用管理和征信基本理论知识和操作技能，通过实验模拟将教材、课堂教学内容与金融实践紧密结合在一起，突出信用分析数据采集与管理教学的目的性和解决问题的能力培养，实验内容包括三部分：(1)企业征信数据采集、分析与征信报告撰写实验；(2)企业财务报表分析与企业信用评价模型实验；(3)消费者信用分析与评价实验。课程要求：学习完本课程以后，

2、填写实验超市实验报告，并在11月15日(下周二)前提交打印的实验报告(最后的填表要求无须打印)，实验报告要求1000字以上，将所讲的案例能大体描述，并写出实验过程与心得体会。实验课程累计17个课时可转为1个学分。2实验项目目的本课内实验立足于培养学生的信用管理和征信基本理论知识和操作技能，通过实验模拟将教材、课堂教学内容与金融实践紧密结合在一起，突出信用分析数据采集与管理教学的目的性和解决问题的能力培养，增强学生学习的趣味性和操作性，激发学生学习的主动性和创新性，拓展学习的深度与广度，做到学以致用。达到适应社会需求的培养应用型人才的信用管理专业培养目标。具体而言，通过课内实验使学生：(1)进一

3、步掌握信用、征信、企业征信、消费者征信、企业财务分析、企业信用评价模型等基本概念和原理。(2)进一步掌握企业征信的全过程，包括企业信用信息数据调查、整理、分析、撰写企业征信报告、分析征信报告等基本方法。(3)能够熟练运用企业征信和消费者征信数据进行信用评价。(4)能够灵活运用企业财务分析的方法。 3参考文献1林钧跃.征信技术基础. 中国人民大学出版社，20072 阿诺德瑟维吉尼.奥里维尔雷劳特著.任若恩等译.信用风险：度量与管理.中国财政经济出版社，2005 3 安东尼桑德斯.信用风险度量:风险估值的新方法与其他范式.机械工业出版社,20014 林钧跃.企业信用管理.企业管理出版社,20015

4、 林钧跃.企业与消费者信用管理.上海财经大学出版社,20056 蒲小雷.韩家平.中国对外经济贸易出版社,20047 汪海清.企业征信调查实务.立信会计出版社,20088 王征宇.于江等.美国的个人征信局及其服务.中国方正出版社,20039 中华征信局.征信手册.中信出版社,200310 钟晓鹰.企业征信原理.中国金融出版社,200411 百姓征信知识问答编委会.百姓征信知识问答.中国金融出版社,200812 王璐.关于我国个人信用评估若干问题的研究.国防科学技术大学硕士论文，20044一、基础知识征信(credit investigation or credit reporting)： “征”

5、是求证、验证、求得的意思，征信指征求信用或调查、验证和核实信用，对市场参与者的信用或资信状况所进行的调查或验证。征信分为企业资信调查(企业征信)和消费者信用调查(个人征信)。信用的要素包括授信、受信、付款期限、信用工具(契约性质)和风险等。征信的目的是了解受信人或潜在受信人的信用风险所在，并依此评估受信人的信用价值。由于征信的对象是受信人，只有企业法人和消费者类的自然人才有可能成为征信的目标。因此，征信的目的是“调查和评价企业的资信状况和消费者个人的信用状况”。5征信机构(狭义)：专业从事信用信息采集、处理、评价、传播业务的专业机构。征信的业务操作：指对企业或个人的信用信息进行采集、核实、处理

6、、合法传播全过程，即征信包括信用信息采集、制作资信调查报告和销售资信调查报告的全过程。6信用信息：反映或描述企事业单位法人单位和自然人个人的信用特征和信用价值的信息以及对他们在社会经济活动中信用表现行为的记录。大型个人征信机构的征信数据源：数据供应商商业银行、银行卡发行机构、教育贷款机构、各种发卡单位、房贷机构、学贷机构大型企业财务公司、抵押贷款公司、其他金融机构追账机构百货公司、发行零售卡的大型百货公司和超市移动通信服务商信用联盟协会公用事业单位7企业征信数据用于生产各类企业资信调查报告(企业征信报告)，包括行业调查报告和国家风险分析报告。在形成报告之前，企业征信数据往往以“信用记录”形式存

7、储在征信数据库中。信用记录是由征信数据组成的，是描述企业信用行为或信用价值的基本单元。企业信用报告是信用记录的有序汇总。8报告生产的业务操作9二、企业征信报告的制作1.调查数据的获取与处理为了制作征信报告，企业征信机构需要获取的企业征信数据包括企业的注册信息、财务报表、公共记录、雇员、进出口情况、银行往来情况、付款记录、主要经营者简历、企业发展史、财务报表反映不出的经营情况、产品介绍以及相关的市场经济状况和行业发展状况等。10当无法从客户那里获得财务资料时应问的七大问题：存货是否上升？近期是否做过兼并？企业当前采用何种支付方式支付货款？调查目标最近是否有较大的客户破产？调查目标企业与其开户银行

8、的关系如何？信用等级如何？长期融资能力如何？余额是多少？需要支付的利息额度是多少？是否贷款及以来程度？去年是否盈利？销售额是否增长？调查目标企业最近是否涉及诉讼及对现金流有影响的非正常性支出？11在进行征信时会问到哪些问题？企业在同行业中的地位企业当前采用何种支付方式支付相关费用？最近是否有较大的客户破产？企业的战略目标是如何制定的企业的经营策略是怎样管理层下属的各部门运作情况企业主要管理人员的资质情况与银行间关系如何、是否贷款以及需要支付的利息额度是多少？企业征信报告见苏州XX高新陶瓷材料有限公司深度信用报告、商业资信报告样本邓白氏、广东美的电器股份有限公司征信报告、中国远洋控股股份有限公司

9、信用报告、12图6-2 杜邦分析图13例：王强是某大学金融系学生，他最近在研究宝钢股份的经营情况。他希望通过杜邦分析来了解宝钢股份的净资产收益率是由哪些因素推动的。根据杜邦分解的要求，他收集了宝钢股份2007年损益表的部分数据，见下表。请通过以上数据做出宝钢股份2007年ROE的杜邦三项分解。14解：第一步 通过杜邦分析表达式及上述数据计算杜邦分解各项：总资产周转率=1.02，销售净利率=6.64%，杠杆率=2.13总资产收益率=6.75%，净资产收益率=14.37%第二步 分析：通过杜邦分析图，可以看到宝钢股份ROE的主要驱动因素为净利润率和财务杠杆。由于宝钢股份总资产周转率接近1，所以其净

10、资产收益率几乎等于净利润率和财务杠杆的乘积。15王强希望通过比较宝钢股份2006年和2007年杜邦分析图的变化，找出宝钢股份业绩变化的趋势和主要驱动因素，他又搜集了宝钢股份2006年的相关数据，见下表。请通过以上数据做出宝钢2007年ROE的杜邦三项分解。16解：第一步 通过杜邦分析表达式及上述数据计算杜邦分解各项：总资产周转率=1.04，销售净利率=8.25%，杠杆率=1.84总资产收益率=8.61%，净资产收益率=15.87%第二步 将两年的相关数据进行对比分析，见上表右侧。通过分析可以看到：17(1)宝钢股份2006年和2007年的总资产周转率基本保持不变，所以该项不是导致宝钢股份净资产

11、收益率下降的主要原因。(2)宝钢股份在2006年的销售净利率为8.25%，而2007年这一数据下降到6.65%，这表明宝钢股份的盈利能力出现了下降，导致下降的原因可能是生产成本上升、产品市场竞争增强、产品需求不旺、替代产品出现等。(3)宝钢股份2007年的财务杠杆增加，导致净资产收益由于财务杠杆的上升而增加，从而部分缓解了宝钢股份销售净利率下降的趋势。但需要注意这一财务杠杆的上升所带来的成本是企业的财务风险增加，并且财务杠杆不能无限制上升，所以扭转净利润率下降才是提高净资产收益的根本方法。(4)宝钢股份2007年的资产收益率下降，意味着单位资产产生的利润下降，或者说利润的增长速度无法弥补资产增

12、长所导致的摊薄效应。(5)股东获取的收益ROE下降，可能是企业投资价值下降的表现，股东需要对这一下降引起重视。如果若干年这种趋势无法扭转，则意味着企业经营能力出现了严重缺陷。18现金流量分析 通过对现金流量表的分析，可以进一步剖析企业的经营、投资和筹资活动的效率。 现金流量是指在一定会计期间内流入和流出企业的现金和现金等价物。现金流量划分为三类： 经营活动所产生的现金流； 投资活动所产生的现金流； 筹资活动所产生的现金流。 19现金流量表的分析要点：(1)经营性现金流量为负值，可能是公司在快速成长，也可能是经营业务亏损或对营运资本管理不力。(2)经营活动所产生的现金流与净收益之间的巨大差额。这

13、种情况一般是由于应收帐款的剧增或投资收益及营业外收入的变化造成的。(3)经营活动现金流量小于利息支付额。(4)投资活动现金流量的流向是否与企业战略一致。(5)投资活动的资金来源是依赖于内源融资还是外源融资。(6)公司是否有自由现金流量。(7)筹资活动现金流量的主要来源是股票筹资、短期负债还是长期负债。20四、Z评分技术企业破产(或技术性破产)大多是由企业内部的经营问题引起，而且问题总能在企业的财务报表中表现出来，如运营成本过高、营运资金不足、缺少对现金流的控制等。技术性破产是指已资不抵债了，资产的流动性不足导致债务清偿能力丧失,而导致的破产。在1968年，美国纽约大学所罗门中心的著名信用风险管

14、理专家爱德华奥特曼(Edward Altman)教授与他的同事建立了具有4个变量的“Z评分模型”。通过对关键财务比率的分析，Z评分模型可以预测企业破产的可能性。后来，Z评分模型形成了5个自变量的模型以及另外一个用于预测非上市公司的模型。2122表5-2.2 5变量的Z评分结论说明Z评分结论Z2.675借款人被划入违约组Z2.675借款人被划为非违约组1.81Z2.99判断失误较大，该重叠区域为未知区或灰色区域23Z-Score模型在我国制造业上市公司财务预警中的实证分析按照ZScore模型的要求收集整理财务数据，利用Excel计算得到不同年份制造业上市公司(包括ST公司和非ST公司)的z值得分

15、。见下表。24公司名称Z值 t-1年t-2年t-3年 ST建机(600984)1.482.0412.147S*ST东方A(000725)-0.2650.4580.685ST自仪(600848)-0.076-0.56l0.133 ST通科(600862)0.9631.8721.764 S*ST四环(000605)-0.8640.3871.087 ST汇通(000920)0.8611.5421.695 ST中纺(600610)0.871.6951.793 ST三元(600429)2.8821.8191.78 ST金马(000980)0.581.6762.76 ST天宇(000723)-0.371.

16、121.37 ST常柴(000570)-0.0140.811.7 ST证星(600213)0.520.51.8l 25公司名称Z值 t-1年t-2年t-3年 鼎盛天工(600335)1.8671.8731.942 经纬纺机(000666)2.2461.9191.959 江钻股份(000852)3.222.6821.994 青海华鼎(600340)1.9741.9693.453 北人股份(600860)1.2751.8792.262 全柴动力(600218)2.9921.7473.03 国祥股份(600340)3.673.784.14 北矿磁材(600980)2.8694.2036.129 思达

17、高科(000676)3.051.852.55 长征电器(600112)3.2l3.032.68 江淮动力(000816)1.72.922.73 轻工机械(600605)3.223.073.02 26实证结果：1.对ST公司的预测。由上表可以看出，ST公司在t-1年有11家Z值小于1.8(ST三元除外)，有的甚至已为负数，这充分说明了公司在被特别处理前一年内其财务状况已经发生了严重的恶化具有巨大财务危机，预测准确率高达91.7%；在t-2、t-3年有9家Z值小于1-8，预测准确率为75%；离ST的时间越短，预测的精度越高。前一年的预测精度较高，到了前两年、前三年其预测精度大幅度下降。同时可以看出

18、ST公司在被特别处理前三年的会计年度中，其Z值都在2.99以下，不存在Z值大于2.99的公司，并且Z值呈逐年减小的趋势。这说明ST公司在被特别处理前两年乃至前三年，已经显现出财务恶化的隐患。 272.对非ST公司的预测。由上表可计算出三年中对非ST公司预测的准确率平均比例为93.94(扣除江淮动力于2004年被特别处理的情况)。非ST公司Z值处于1.82.99 (即处于灰色地带)之间的平均比例为49.5，基本符合规律，非ST公司Z值大于2.99的平均比例为44.46，这说明我国制造业上市公司财务状况基本良好，有一定的抵御风险的能力。 28五、个人信用综合评分模型的构建消费信用(也称消费者信用、

19、俗称个人信用)：指由授信机构授予自然人性质的个人信用。它强调的是受信人的自然人身份特征和信用工具用于私人家庭生活目的。在市场上，消费信用指发放给自然人的几乎所有信用类别，并不特指某种信用工具。个人征信：消费者信用调查的别称，特指个人征信机构对自然人的信用申请人或受信人的信用状况进行调查和分析的技术操作，包括对消费者的信用价值进行评价。个人征信机构主要依靠所掌握的个人信用信息源，以个人征信数据、个人信用记录、个人特征变量、个人信用评分等服务方式，让授信机构、雇主或政府了解自然人性质的个人信用状况，正确评价个人的信用价值，包括了解个人的行踪。29个人征信机构对个人信用状况进行评价的结果包括三方面：

20、(1)申请信用的消费者或潜在消费者有没有可以发放信用的价值。(2)可以向一位消费者授予多大额度的信用，而且具体对应哪种信用工具。(3)假设给一位消费者发放信用工具，预测他将来可能拖欠的违约率，是对前两项提供的一种检验。个人征信机构的业务操作包括个人信用信息采集、数据处理、信用记录和信用档案的建立和维护、信用价值评价、个人征信报告生产、信用记录传播的全过程。30对消费者个人的信用价值和信用状况进行评价的基础理论依据是5C1S原则，即：(1)个人品德(character)：描述消费者偿还贷款的意愿。(2)能力(capacity)：衡量一个消费者偿还能力的最佳指标是其职业与收入。(3)资金(capi

21、tal)：指信用申请人的财力，以使他个人能够支配的资产来衡量，即决定于个人资产储备水平。(4)抵押担保(collateral)：银行存款、持有的股票和家庭财产所有权是很好的衡量指标。(5)状况(condition)：指信用申请人所处的客观环境，这些环境的变化会影响偿债能力和意愿。信用申请者的年龄、教育程度、本身具备的技能等通常可以用来衡量这项指标。(6)稳定性(stability)：指消费者工作和居所的稳定性。31在采集个人征信数据时，从数据项目来看，一般可以将数据分为两类，即一般性项目和特定项目。所谓特定项目包括的内容主要包括：(1)付款记录：这是消费者个人信用调查中最主要的项目。既显示消费

22、者的付款态度，也可以判断其付款习惯。调查应该详细查询消费者账户性质、当前余额、逾期未付余额、近期取得的最高信用额度等。(2)收入。调查应该包括消费者的个人收入、收入的稳定性以及其他债务和家庭负担等内容。其他负担主要指以前所赊销的物品分期付款、现金贷款的分期付款、房屋贷款的分期付款、赡养费、小孩抚养费等。(3)纳税与开销：消费者个人的偿付能力取决于其净所得，而非消费者名下的各种名目所得或毛收入。32(4)就业：就业形成大多数消费者的主要收入来源。为确保消费者个人收入的持续性，必须查明消费者所在单位的名称、经营类型、消费者所担任的职务、学历、资历、全职还是兼职、有无被解雇的可能性等以及可比情况人才在人力资源市场上的平均薪资水平。(5)婚姻状况。在计算贷款申请人的收入时，发放个人住房信贷的金融机构应该按照夫妇两人的联合收入计算。(6)年龄：年龄对于守信用与否有很重要的参考意义。年龄超过五十岁，消费者趋于非常守信用，信用风险随着年龄的增加而递减。(7)处于分期付款状态的资产：消费者通过消费信贷购买的大件耐用消费品，在付清货款之前，消费者只有所购物