财务报表分析的一些理解

1、财务报表分析的一些理解会计学了好多年，报表也编过无数份，可每次编报表更多的也只是关注 三大报表内部之间的平衡，每个月只是为了完成任务而编制报表，常常 为自己找借口，什么工作量太大，时间太紧张，根本没有时间去关注更 多的东西。其实，说到底还是自己并未深入理解报表，懒得去深入分析报表，只是 为了完成任务而机械式的完成报表。关于财务分析的课，也陆陆续续听过很多，今天就提供一些我自觉受益 匪浅的技巧，与各位共勉。之所以不愿意主动看报表，是因为我们对这些数字没有概念。举个例子, 如果你是个不买菜的人，听说今天的青菜7元一斤，你可能没什么感觉, 不能得出最近的菜价是廉价还是贵的结论。但如果你听说，一个女生

2、身高 165cm，体重 45kg。高 165cm，体重 45kg。你大概率会说，哇塞，真瘦，好羡慕这样的魔鬼身材。为什么有些数据我们能轻易得出结论，而有些数据我们完全无感。答案是我们的意识中是否有衡量指标，有参考值。财报分析也是一样的道理，如果我们知道衡量指标，那得出结论也是轻 而易举的。难就难在行业不同、企业所处的阶段不同，我们需要记住太 多指标，很容易望而生畏，直接躺平。直到我听到清华大学的肖星老师讲课,才跳出这个误区。其实我们可以 用简单粗暴的方式去看待财报，即用平均值去衡量，这样方便我们快速 得出结论。然后再第一步深入分析。这里提供几个参考指标（根据上市公司财报数据统计）：平均毛利率3

3、0% ,平均费用率（销售费用+管理费用）16% ,平均净利率7%。有了这些参考值，我们再来分析资产负债表的结构：钱到哪里去（钱用来干了什么）钱从哪里来短期资产债权人长期资产股东先看资产负债表右侧，资产负债表的右侧代表钱从哪里来。钱的来源主 要可以分为两大类，一是债权人，二是股东。债权人的资金本钱称为债 权资本本钱，股东的资金本钱称为股权资本本钱，右侧这些资金的平均 本钱称为加权平均资本本钱。为什么要先讲资金本钱，因为资本向来是逐利的，知道了自己的本钱, 才能设置投资回报率。投资回报的及格线是投资资本本钱，投资回报率至少要高于机会本钱才值得投资，可以参考行业平均水平。机会本钱是因为做这件事而不能

4、做其他事丧失的收益 设置了投资回报率，那么如何实现这个目标。通常商业企业有两种战略 选择，一种是低盈利高周转，另一种是高盈利低周转。例如，奢侈品服 装通常是高盈利低周转的代表，其价格基本是万元起步，有消费能力的 人并不多，销量当然也不会很高。普通服装通常低盈利高周转的代表, 也就是常见的薄利多销，清仓大甩卖，这种方式下，虽然价格不高，但 胜在销量高。选择不同的方式，企业的周转率和毛利率自然会不同。周转率用次数表示就是周转次数，用天数表示就是周转天数。比方你花 500元进了一批袜子，花了三个月的时间才全部卖出去，那么这批袜子 的周转天数就是90天，你全年无休马不停蹄的卖，一年可以卖4轮， 也就是

5、你这些袜子的周转次数是360/90=4次。周转率代表企业每个业务环节的经营效率，分析财报的时候可以看出这 个组织的经营效率如何，可以针对性的提出建议。毛利率二（收入-本钱）/收入。毛利率代表的是企业的盈利能力，盈利 能力越强，毛利率越高。比方，苹果手机的毛利率高达48%左右，而 小米手机的毛利率仅8%左右。毛利率越高，企业可以拿出来做研发、做营销的钱就越多。研发&营销 做的越多，产品越好越知名，企业的竞争力越强，越可以赚更多的钱, 马太效应无处不在。马太效应(Matthew Effect)，指强者愈强、弱 者愈弱的现象费用率越高，企业的净利率就越低，20元进的杯子，你50元卖掉，毛 利润是30元，再扣掉包装费5元，人工费10元，最后净利润就只有 30-5-10=15 元了。净利率二毛利率-费用率。费用率很高的公司如果没有高毛利率支持，如 果不重新审视企业的组织架构及费用构成，很快会陷入亏损。到这里，我们再来回头看看之前设定的投资回报率，它才是综合衡量企业优秀与否的大BOSSo投资回报率=净利润/总资产，意思是我投入1元钱能转到手多少钱。通过拆解，我们可以看出投资报酬率可以同时反映企业效率和效益。投资报酬率反映企业用钱的能