最新宝钢财务分析汇总

1、20 1 0 年 宝 钢 财 务 分 析一、公司简介宝山钢铁股份有限公司系根据中华人民共和国（中国）法律在中国境内注册成立的股份有限公司。该公司系经中国国家经济贸易委员会以国经贸企 20001266号文批准，由上海宝钢集团公司独家发起设立，于2000年2月3日正式注册成立，注册登记号为3100001006333中国证券监督管理委员会证监发行2000140号文核准，本公司于2000年11月6日至2000年11月24日 采用网下配售和上网定价发行相结合的发行方式向社会公开发行人民币普通股 （A股）1,877,000,000 股，每股面值人民币1元，每股发行价人民币4.18元。经中国证监会证监发行字

2、200515号文核准，该公司于 2005年4月21日至2005年4月26日增发人民币普通股（A股）50亿股，每股面值人民币1 元，每股发行价格人民币 5.12元。其中包括向宝钢集团定向增发 30亿股国家 股及通过优先配售、比例配售及网上网下累计投标询价相结合的发行方式向社 会公众公开发行20亿股社会公众股。公司经营范围为：钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产，码头、 仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理 咨询服务，汽车修理，商品和技术的进出口，有色金属冶炼及压延加工，工业 炉窑，化工原料及产品的生产和销售，金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装 卸、港区服务，水

3、路货运代理，水路货运装卸联运，船舶代理，国外承包工程 劳务合作，国际招标，工程招标代理，国内贸易，对销，转口贸易，废钢，煤 炭，燃料油，化学危险品（限批发）（限分支机构经营）。截止2009年12月 31日，宝钢股份总资产 2011.42亿元；主营业务收入 1483.26亿元，净利润 60.95亿元。宝钢办企业的宗旨是：创造物质财富奉献于社会，而不是为了养人。宝 钢的企业目标是“三高一流”：“高质量，高效率，高效益，创世纪第一流水 平”。宝钢文化的核心内涵始终围绕 “严格苛求的精神、学习创新的道路、争 创一流的目标”这条主线。虽然核心内涵没有变化，但其具体内容却随着时 间和空间的变化而不断加以丰

4、富和完善在宝钢文化中，严格苛求是基础，学习创新是关键，争创一流是目标。“严格苛求”是企业发展的基础，是一种实干和从严的文化，是一种讲认真、讲敬业、讲忠诚、讲诚信的精神，是企业文化极为重要的基础；“学习创新”是企业发展的关键，是一种对外开放、崇尚科学、自主发展的文化,是充满活力的学习型组织；“争创一流”是企业发展的动力，是一种面向全 球，为民族复兴而追求卓越的文化，是一种高层次的目标激励文化，是企业 文化发展的不竭动力、财务分析（一）财务比率分析1、偿债能力分析（1）短期偿债能力分析项目2008 年2009 年2010 年流动比率（%0.81560.74470.9411速动比率（%0.32090

5、.32810.4214资产负债比（%51.086349.677948.4681利息保障倍数（）489.0922535.3652217.1303表1 :偿债能力指标指标公司实际值行业标准值流动比率（%0.94110.83速动比率（%0.42140.41现金比率（%7.85936.3178现金流量比率（%33.92612.8188表2:与行业标准值的比较2008年2009年2010年*流动比率（%速动比率（%图一：流动比率与速动比率比较资产负债比（%LI资产负债比（%图二：资产负债比率从上表可以看出，该公司流动比率 2008年至2009年降低，到2010年恢复 上升的趋势，说明宝钢公司的短期偿债能

6、力回升了。进一步评价企业偿债能 力，要比较速动比率。宝钢2010年速动比率为0.4214稍高于前两年，可以看 出该企业偿还流动负债的能力上升。在分析了速动比率低的原因后，应进一步 计算现金比率。宝钢的2010年现金比率呈逐年上升趋势，说明该企业用现金偿 还短期债务的能力较好，但是 2008年到2009年确是逐渐下降，主要是企业现 金资产存量大幅降低造成的。与行业标准值的比较1）流动比率分析从上表可看出，该公司流动比率实际值高于行业标准值，但是差距不 大。2）速动比率分析宝钢本年速动比率稍微高于行业标准值。3）现金比率分析宝钢本年现金比率比行业标准值高，说明该公司用现金偿还短期债务 的能力较强。

7、现金流量比例分析宝钢的本年的现金流量比率比行业标准值高出许多，所以公司短期偿债能力较强。通过上述分析，可以得出结论：宝钢的短期偿债能力总体来说高于行业平均水平。但是在应收账款和存货的合理管理上需要更进一步加强。宝钢主要问题出在存货和应收账款，其占用较大、周转速度慢是主要矛盾。长期偿债能力分析公司资产负债率近4年维持在50液稳定的水平，保持了一个较低的资产 负债率水平。说明企业具备较强的长期偿债能力。企业采纳了较为保守的财务 政策，提高了对今后在需要现金时的借款的能力。宝钢进行了资本结构调整， 其固定资产增加较多，由07年的8155175万元增加到10年的11746590万元， 增加额为3391

8、415万元，增加了 44%长期资产比重增加使其长期偿债能力提 高、财务风险降低，增加了安全性，此外，世界金融危机以及我国宏观经济的 发展速度的控制，为提高企业抵御风险的能力，采取较为保守的财务政策还是 有益的。通过分析我们可以看出宝钢公司具备较强的长期偿债能力，公司财务 风险很低，债权人利益受保护程度很高。企业应该合理利用财务杠杆作用，适 当提高资产负债率，降低有形净值债务率，是资本结构趋于合理。从理论上说，只要利息偿付倍数大于 1,企业就能偿还债务利息。该指标 越高，债权人利益的受保障程度越高。宝钢2008年至2010年的利息偿付倍数均说明企业具有偿还利息的能力。08、10年比，由08年的4

9、89.0922上升到10 年的2217.1303，上升的幅度很大，利息偿付倍数上升的主要原因是利润总额 逐年上升，利息费用逐年降低，这两项因素共同影响利息偿付倍数。（3）结论与建议宝钢的偿债能力总体上比上年水平整体提升，公司的现金偿付能力有所提 高。1）通过观察公司的短期偿债能力中存货周转率、应收帐款周转率行业标准 值相比差的较多，说明该公司的应收帐款和现金存在较严重的问题，要特别引 起重视。2）通过观察公司长期偿债能力的产权率与上年相比降低差距大，但利息偿 付倍数明显提高，说明公司的财务风险较小，偿债能力也提高了。3）通过观察公司长期偿债能力中的资产负债率、现金总负债比率、利息偿 付倍数都高

10、于行业标准值，说明公司与行业标准相比长期偿债能力还是不错 的。根据上述分析，公司还在存在着应收账款周转率的问题。应收账款的变现 能力是非常重要的因素，账面上的应收账款不易收回，可能会成为坏账。对该公司发展的建议：1）加强对应收帐款的管理，加速应收帐款回笼的速度。2）要扩大销售，才能获利。2、营运能力分析2008 年2009 年2010 年应收帐款周转率（次/年）34.597127.377932.885存货周转率（次/年）4.70854.12655.2695固定资产周转率（次/年）2.09991.31991.7399总资产周转率（次/年）1.03170.73950.9691表2：经营能力指标应收

11、帐款周转率（次/年）n应收帐款周 转率（次/ 年）图三：应收账款周转率一一存货周转 率（次/ 年）-固定资产 周转率（次/年） 总资产周 转率（次/ 年）图四：经营能力指标变动图从上表我们可以看出，宝钢在 2009年应收账款周转率降低了许多，该企业 应收账款的管理效率下降，资产流动性弱。企业需要加强应收账款的管理和催 收工作，如：注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账 款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应 收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。从上表看该企业2009年末存货周转率实际值与2008年和2009实际值相比 较，成本基础的存货周转

12、率和收入基础的存货周转率都较有明显下降。说明企 业存货变现速度慢，存货的运用效率降低，存货占用资金在增加，企业盈利能力也在下降。一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充 分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥 固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。从上表看出该企业2010年末固定资产周转率实际值高于2009年末实际值，说明该企业的固定资产比去年没有 得到充分利用，提供的生产经营成果比较少，企业固定资产的营运能力降低。该企业2010年末总资产周转率实际值低于 2009年末实际值，说明该企 业利用其资产的经营效率提升，提高了企业的获利能力，企业应该采

13、取继续措 施提高销售收入或处置资产，以提高资产利用率。在今后，企业采取适当的措 施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及 时进行处理，以提高总资产的周转率。宝钢的偿债能力总体上与上年水平保持差不多，公司的现金偿付能力有所1）通过观察公司的短期偿债能力中存货周转率、应收帐款周转率行业标准值 相比差的较多，说明该公司的应收帐款和现金存在较严重的问题，要特别引起 重视。2）通过观察公司长期偿债能力的利息偿付倍数明显提高，说明公司的财务 风险较小，偿债能力也提高了。3）通过观察公司长期偿债能力中的资产负债率、现金总负债比率、利息偿 付倍数都高于行业标准值，说明公司与行业标准

14、相比长期偿债能力还是不错 的。根据上述分析，公司还在存在着应收账款周转率的问题。应收账款的变现 能力是非常重要的因素，账面上的应收账款不易收回，可能会成为坏账.0对该公司发展的建议:1）加强对应收帐款的管理，加速应收帐款回笼的速度。2）要扩大销售，才能获利。3、获利能力分析2008 年2009 年2010 年营业利润率（%4.14524.89048.2443净资产收益率（%）7.026.1112.31总资产净利率（%）3.39953.03886.4049销售毛利率（%12.19879.434512.0369表3:盈利能力指标+ 营业利润率（% 净资产收益率（% 总资产净利率（% f销售毛利率（

15、%图五：盈利能力指标变动图从上表我们可以看出，销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。2008至2009年的销售毛利率降低，说明销售收入中制造成本所占的比重大，毛利额小，实现价值 的盈利水平低。但是2009到2010年销售毛利率总体上升趋势大，总资产净利 率表达了企业资产利用的综合效果，2010年宝钢的净利率提高主要是由于销售 净利率的提高。净资产收益率是反应盈利能力的核心指标，2010年的净资产收益率提高了许多，说明企业在 2010年的盈利能力较强，资本利用效果好。可见 宝钢公司的盈利能力强、资本的收益率高对宝钢公司发展的建议：1）努力

16、提高销售毛利率，公司应积极开拓市场，努力增加更多的销售数量 来增加销售毛利率；公司还应加强成本控制，管理好进货、仓储等关键环节；2）提高公司的营业利润率，主要是增加主营业务收入同时控制好主营业务 成本的支出，还应加强对营业费用和管理费用的管理，减少各环节的费用支出，公司还应有效地利用经营杠杆进行成本控制；3）着眼长期资本收益率的管理，积极减少长期资本的占用额，来提高长期 资本收益率。4、发展能力分析单项分析能力分析指标（1）股东权益增长率的分析（以下数据根据资产负债表、利率表、现金流量表 进行了适当的四舍五入，便于计算观察）股东权益增长率=本期股东权益*基期股东权益-1净资产收益率反映了企业运

17、用股东投入资本创造收益的能力，而股东投资率 反映了企业利用股东新投资的程度，这两个比率的高低度反映了对股东权益增 长的贡献程度。表4宝山钢铁股东权益增长率指标计算单位：元项目2008 年2009 年2010 年股东权益总额97,837,700,000101,219,000,000111,342,495,485本年股东权益增加额3,236,700,0003,381,300,0008,067,100,000净利润6,601,090,0006,095,200,00013,360,887,604股东权益增长率%3.4213.4569.322净资产收益率%6.9786.23015.511股东净投资率%-

18、3.549-2.774-2.0149分析：从计算表可以看出，2008年以来，其股东权益总额不断增加，从 2008 年的97,837,700,000元增加到2010年的111,342,495,485元；该公司2008年以 来的股东权益增长率增加，尤其是 2010年的增加幅度很大，这说明了宝钢近年 净资产规模有所增加，增加的幅度是很大。进一步分析宝钢股东权益增加的原 因，可以发现，2008年一2010年的净资产收益率增加，且在股东权益增长率中 都占较大的比重，这说明该公司股东权益的增加主要来自净利润的增加。净资产收益率反映企业运用股东投入资本创造收益的能力，这表明宝钢股东 权益增加主要是依靠企业自

19、身创造收益的能力，而不是依靠股东新投入的资 本。据此，可以判断该公司在股东权益方面具有较强的发展能力，如果不出意 外，将保持良好的发展势头。资产增长率的分析企业要增加销售收入，就需要增加资产的投入。为了反映企业在资产投入方 面的增长情况，可以利用资产增长率指标衡量。资产增长率就是本期资产增加 额与资产期初余额之比：资产增长率=本期资产宁基期资产-1。该指标是用来考核企业资产投入增长幅度的财务指标，增长率为正数，说明企业本期资产规模增加，资产增长率越大，说明资产规模增加的幅度越大；资产增长率为负数，则说明企业本期资产规模缩减，资产出现负增长。表5根据宝钢有关资料计算资产增长率指标单位：元指标20

20、08 年2009 年2010 年资产总额200,021,000,000201,143,000,000216,611,200,000本年资产增加额11,685,000,0001,122,000,00015,468,200,000资产增长率%6.2045.617.69股东权益总额97,837,700,000101,219,000,000111,342,000,000股东权益增加额3,236,700,0003,381,300,0008,987,700,000股东权益增加额占资产增加额27.7031.36458.104的比重%*资产增长 率%-股东权益 增加额占 资产增加 额的比重图七：资产增长率从上

21、表可以看出，宝钢自2008年以来，其资产规模不断增加，从 2008年的200,021,000,000元增加到2009年的216,611,200,000元，2009年以来资产增长 率在不断增加，从2009年的5.61%上升到2010年的7.69%，这说明宝钢近几年 资产规模呈现出快速的上升趋势。从上表可以看出，2008年、2009年和2010年这三年的股东权益增加额占资产增加额的比重分别为 27.70%、31.364%和58.104%, 2008年与2009年的股 东权益增加额在资产增加额中的比重很低，资产增长的绝大部分来自于负债的 增加，说明这两年资产增长的来源并不理想，而2010年股东权益增

22、加额在资产增加额中的比重有了大幅度的提高，说明该年资产增长来源有了较大程度的改 观，资产增长能力得到了加强。销售增长率的分析市场是企业生存和发展的空间，销售增长是企业增长的源泉。因此，用销售 增长率来反映企业销售方面的发展能力。销售增长率=本期营业收入增加额十本期营业收入*100%销售增长率越高，说明企业营业收入增长的越快，销售情况越好；销售增长率为负数，则说明企业销售规模减少，销售出现负增长，销售情况较差40-401 1 1 12008年 2009 年2010年销售增长率%200-201销售增长率%表6宝钢销售增长率指标计算表单位：元指标2008 年2009 年2010 年营业收入200,6

23、38,000,000148,525,000,000202,413,000,000本年营业收入增加9,058,000,000-52,006,000,00053,888,000,000额销售增长率%4.736-25.96036.282图八：销售增长率从表6可有看出，宝钢自2009以来，其销售增长率规模不断扩大，营业收入从 2009 年 148,525,000,000元增加到 2010年 202,413,000,000元，但 2008年到2009年又降低到148,326,000,000元，这应该是受2008年金融危机的影响而导致企业想转行；但从增长幅度来看，这年的销售增长率却一直呈下降的趋 势，尤其

24、是2009年的下降幅度很大，但是2010年的销售增长速度已经开始大 大提升放慢，逐渐趋于上升的水平。从表6可以看出，2008、2009和2010年这三年的资产增长率分别为6.204%、5.61%和7.69%。可见2010年的销售增长率远远高于资产增长率，这 说明宝钢这三年的销售增长率主要不是依靠资产的追加投入取得，因此他具有 较高的效益性。综合以上分析，可以的出结论，宝钢具有良好的销售增长能 力，但未来增长开始呈下降趋势。收益增长率的分析由于一个企业的价值主要取决于其盈利及发展能力，所以企业的收益增长是 反映企业发展能力的重要方面。又由于收益可表现为营业利润、净利润等多种 指标，从而形成不同表

25、现形式的收益增长率。但通常使用净利润增长率和营业 利润增长率这两种比率。而净利润增长率是企业成长性的基本表现。净利润增长率=本期净利润增加额十上期净利润*100%营业利润增长率=本期营业利润增长率十上期营业利润*100%净利润增长为整数，说明企业本期净利润增加，净利润增长率越大，说明企 业收益增长得越多。反之亦然。如果一个企业营业收入增长，但利润并没有增 长，那么从长远看，它并没有创造经济价值；如果一个企业营业利润增长，而 营业收入并没有增长，也就是说，其利润的增长并不是来源自于营业，那么这 样的增长也是不能持续的。表7宝钢利润增长率指标计算表单位：元指标2008 年2009 年2010 年营

26、业利润8,304,170,0007,253,770,0004,164,270,000本年营业利润增加-11,173,530,000-1,050,400,000-3,089,500,000额营业利润增长率% 净利润本年净利润增加额净利润增长率%-57.3666,601,090,000-6,821,510,000-50.821-12.6496,095,200,000-505,890,000-7.664-42.593,213,570,000-2,881,630,000-47.277卡营业利润 增长率-净利润增 长率%图九：营业利润增长率与净利润增长率结合表6,销售增长率指标，该公司 2008、200

27、9和2010三年的销售增长率分别为 4.736%、-25.960%、36.282%，而该公司的这三 年的营业利润增长率分别-57.366%、-12.649%和42.59%,这反映了该公司这三 年的营业收入和投资净收益的增长超过了营业成本、营业费用、期间费用等成 本的增加，说明该公司的盈利能力较强。需要说明是，2009的营业利润较2010年大幅度的降低，达到47.277%,主要原因就在于2009年的营业利润比2008 年降低了很多；而该公司在2009年不但实现了扭亏为盈，而且营业利润数值较 大。但从营业利润增加的绝对额来看，这三年的营业利润增加额相差太大，因 此，其增长还是不很稳定的。从净利润增

28、长率来看，除了 2008年净利润增长幅度低于营业利润的增长幅 度外，2009年、2010年净利润的增长幅度都超过营业利润的增长幅度，说明该 公司这两年净利润的增长并不是主要来源于营业利润的增长，还是受到其他项 目的显著影响。可见，该年的营业净利润来源的稳定性值得怀疑。另外，对比三年的净利润增长率也可以发现该公司净利润增长率并不稳定，这不排除可能受到一些偶然的或者非正常的因素的影响。企业整体发展能力分析发展能力分析的框架图表8宝钢单项发展能力指标汇总表指标2008 年2009 年2010 年2010年同行业平均值股东权益增长3.4213.4569.3221.2444率%净利润增长率%-50.82

29、1-7.664-47.2776.8712营业利润增长-57.366-12.649-42.5996.2872率%销售增长率%4.736-25.96036.282-23.8014资产增长率%6.2040.56114.249-1.4752表92010年行业单项发展能力指标杭州钢铁济南钢铁莱芜钢铁凌源钢铁平均值股东权益增长-0.8298-2.4634-0.6858.95571.2444率（%）净利润增长率198.0664-91.1336-63.1579-16.29016.8712（%）营业利润增长377.2977-88.4881113.535-17.195896.2872率（%）销售增长率-28.78

30、42-41.1646-28.89293.636-23.8014（%）资产增长率-10.83184.2305-7.49368.1942-1.4752(%)由上表可知，宝钢股东权益增长率、销售增长率、资产增长率指标均大于 零，说明该公司近年股东权益和资产规模一直在增加；净利润增长率、营业利 润增长率指标均小于零，说明该公司近年收益、营业收入规模有所降低，但增 长和降低水平还应与行业水平进行比较。综合来看，宝钢股东权益增长率、资 产、销售和收益增长率即基本上高于行业平均水平，这反映其各方面的增长状 况良好。从上表中可以看出，宝钢2008年以来其销售增长率、净利润增长率、营业利 润增长率都一直处于下降

31、的趋势。再分析各种类型的增长率之间的关系可以看 出：销售增长率和资产增长率，宝钢 2008年一2010年的形式销售增长率分别 为 4.736%、-25.960%、36.282%,资产增长率分别为 6.204%、5.61%和 7.69%, 可以看出该公司这三年的销售增长率高于资产的增长率，说明公司的销售增长 率并不是主要依赖于资产投入是增加，因此具有较好的效益性。但从2008年到2010年销售增长率就低于资产增长率，说明公司的销售增长率主要依赖资产投 入的增加，因此效益性不是很好。从股东权益增长率与净利润增长率的关系看，2008年、2009年和2010年这三年的股东权益增加额占资产增加额的比重分

32、别为27.70%、31.364%和58.104%，净利润增长率分别为-50.821%和-7.664%和47.27%,可以看出该公司 这三年以来的股东权益增长率均大大高于净利润增长率，一方面说明该公司权 益增长主要来自于生产经营活动创造的利润，是个比较好现象；另一方面，股 东权益增长率与净利润增长率之间出现了较大的差异，说明公司的净利润可能 还用于弥补亏损等其他用途，所以应该进一步分析两者出现较大差距的原因。比较净利润增长率与营业利润增长率。该公司三年的净利润增长率分别为-50.821%和-7.664%和 47.27%，营业利润率分别为-57.366%和-12.649%和-42.59%，可以发现

33、公司2008 2010年的净利润增长率均低于营业利润增长率， 这反映了该公司净利润的高增长并不是主要来源于营业利润的增长，其净利润 的增长包含其他非正常项目，说明企业在净利润方面的持续发展能力有待于进 一步观察。由上表可知宝钢公司2010年的权益增长率、资产增长率比同行业高，反 映其增长能力还是不错的；销售增长率、净利润增长率、营业利润增长率比同行 业平均值低，说明其增长状况不是很好。所以公司应该加强管理，我们提出以下几点：（1）加强对长期负债的控制；（2）减少负债筹资，以降低资产负债率，使资本结构更加合理；（3）从降低费用水平入手，进一步重视其主营业务成本的改善，以便提 高营业利润率，改善获

34、利能力。（二）宝钢公司综合能力分析所谓综合分析，就是将各项财务指标作为一个整体，系统、全面、综合地 对企业财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务状况和效益的好坏，这是财务分析的最终目的。需要将将营运能力、偿债能力和盈利 能力及发展趋势等诸方面的分析纳入一个有机的整体之中，全方位地分析企业 的财务状况、经营成果和现金流量情况，从而对企业绩效做出准确的评价与判 断。1、杜邦分析法它通过几种主要的财务指标之间的关系，直观、明了的反映出企业的财务 状况，杜邦系统主要包括以下主要财务指标。净资产收益率率二资产报酬率X权益乘数资产报酬率=销售净利率X总资产周转率销售净利率=净利率/销售收

35、入总资产周转率=销售收入/资产评价总额有：净资产收益率二销售净利率X资产周转率X权益乘数其中：资产净利率二销售净利率X资产周转率权益乘数=1*（1 资产负债率）即：将净资产收益率这一项综合性指标发生升、降变化的原因具 体化。2010年宝山钢铁杜邦分析图净资产收益率表10:宝山钢铁综合指标分析财务指标2008年度2009年度2010年度同行业平均值净资产收益率（%7.026.1112.314.11总资产收益率（%）4.23.646.182.64资产周转率（次）1.03170.73950.96911.4762销售利润率（%3.22433.92126.6091.2114权益乘数1.9851.9821

36、.92312.796总资产收益率权益乘数1.407%销售利润率5.9577%=1/ （1-资产负总资产周转净利润销售收入1销售收入53940000000总资产228126000000销售收入销售成本498666483700流动资产流动资产净资产收益率=净利润十平均净资产X 100%总资产收益率=收益总额十平均资产总额X 100%总资产周转率二主营业务收入十总资产平均余额X 100%销售利润率=净利润十主营业务收入X 100%权益乘数=平均资产总额/所有者权益总额表11 : 2010年同行业综合指标指标济南钢铁杭州钢铁莱芜钢铁凌源钢铁平均值净资产收益率0.944.271.649.64.11(%)总资产收益率0.522.601.366.062.64(%)总资产周转率0.89451.8861.68111.44311.4762(次)销售利润率0.27401.08560.34913.13691.2114(%)权益乘数3.9812.2442.8392.1212.796（%）分析：1）宝山钢铁净资产收益率2008年 2010年的呈回升的趋势。2）净资产收益率从2008年到2009年呈降低的过程