退市制度解读ppt课件

1、退市制度解读 2021年12月 深圳主要内容退市制度总况 退市整理期业务规定重新上市实施方法2021年12月， 本所发布2021年4月20日， 本所发布施行 2021年4月29日，深沪两所发布上市公司退市制度完善方案 征求意见稿 2021年6月28日，深沪两所发布上市公司退市制度完善方案并施行2021年7月7日，深沪两所发布股票上市规那么2021年修订并施行2021年11月30日，深沪两所发布、2021年12月16日，深沪两所发布施行、制度推进一、退市制度总况一、退市制度总况方案出台背景：深沪两市: 2001-2021年新上市 1335家、强迫退市 45家2021-2021年两市：1家B股公司

2、退市一、退市制度总况海外主要市场年均退市率20032007退市率= 当年退市公司数量/ 当年末上市公司总数 主板市场 创业板市场英国伦交所主板 11.4%英国AIM 11.6%美国纽交所 6.2%美国NASDAQ 8%日本大阪交易所主板 3.3%日本JASDAW 5.8%韩国证交所主板 2.3%韩国KOSDAQ 2.3% 台湾证交所 2.2%香港创业板 2.1%香港主板 1.1%台湾OTC 2%一、退市制度总况深市退市公司截止2021年5月1日2001年-2021年期间，2005年共退市11家 深市暂停上市公司截止2021年5月1日暂停年数1年以内1年2年2年3年3年 5年5年以上暂停公司 1

3、家 2家 2家 11家 3家 合计 19家方案出台背景一、退市制度总况1退市程序补充资料未设时限 “停而不退？“僵尸化？壳资源？退市制度规范单一运营亏损为主多层次资本市场体系初步构成 三板扩容 转板机制非上市公众公司的股份转让和监控制度初步建立分管部门 监管方法 退市任务市场化、正常化、常态化的条件趋于成熟 能上能下、灵敏顺畅并非惩戒方案思绪一、退市方案总况2引导价值投资、降低非理性预期、填补原有制度破绽引入多元化的退市目的体系，完善退市制度提高效率，真正落实退市制度、推进资本市场整体改革妥善处置存量公司，保证新老制度的平稳衔接促使退市行为市场化、正常化、常态化，构成能上能下的市场机制 *主板

4、、中小企业板 本着稳中求进的原那么，改良、完善退市制度强化退市风险警示新老划断原那么设置退市整理期完善恢复上市程序明确恢复上市条件恳求重新上市新增、变卦退市目的建立多元化规范体系 退市改革方案详细方案一、退市方案总况3建立市场化、多元化的退市规范体系财务类退市规范净资产为负值 营业收入低于1000万元 年度审计报告为否认意见或无法表表示见 市场类退市规范直接退市120个买卖日股票累计成交量低于A股500万股300万股100万股 、 B股100万股 20个买卖日股票收盘价继续低于面值 详细方案续一、退市方案总况3建立市场化、多元化的退市规范体系续规范类退市规范中小板、创业板公司被多次谴责36个月

5、内累计3次 0改良恢复上市程序，明确恢复上市条件 完善恢复上市程序 补充恢复上市恳求资料时间累计不超越30个买卖日明确恢复上市条件主板、中小企业板公司扣非后净利润为正值净资产为正营业收入不低于1000万元详细方案续一、退市方案总况3明确恢复上市条件续未被出具保管意见、否认意见或无法表表示见具备继续运营才干具备健全的公司治理构造和内部控制制度且运作规范，财务会计报告无虚伪记载不存在本所规定的其他暂停或终止上市情形明确恢复上市条件创业板公司完善的公司治理构造、内控健全且运作规范可继续的盈利才干暂停期间主业未发生变化财务无虚伪，无艰苦违法违规行为无暂停上市情形详细方案续一、退市方案总况3加强退市风险

6、的信息披露无退市风险警示环节，股票将被直接终止上市，须继续披露退市风险提示公告的三种情形：公司触及股票累计成交量过低 股票成交价钱延续低于面值 延续遭到买卖所公开谴责等 详细方案续一、退市方案总况3实施“退市整理期制度 实施时点：买卖所作出终止上市决议后、股票摘牌前 买卖期限：三十个买卖日 行情提示：“退市整理板另板买卖 期限届满：公司股票将终止上市 公司： 仍须履行信息披露义务详细方案续一、退市方案总况3退市后续安排 公司股票终止上市后转入全国性的场外买卖市场挂牌转让转入符合条件的区域性场外买卖市场挂牌转让 到达本所规定的重新上市条件的，可以向本所恳求重新上市 仅适用主板、中小企业板但公司在

7、终止上市过程中未能配合本所相关任务的，本所自公司股票终止上市后三年内不受理其重新上市的恳求 仅适用主板、中小企业板详细方案续一、退市方案总况3重新上市安排仅适用主板、中小企业板： 公司股本总额不少于人民币5000万元；社会公众持有的股份占公司股份总数的比例为25%以上；公司股本总额超越人民币四亿元的，社会公众持有的股份占公司股份总数的比例为10%以上；公司最近三年无艰苦违法行为，财务会计报告无虚伪记载；公司最近两个会计年度净利润均为正值且累计超越人民币2000万元净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算根据；公司最近两个会计年度的财务会计报告被出具规范审计报告；公司最近一个会计年度经审计的期末

8、净资产为正值；公司具备继续运营才干；具备健全的公司治理构造和内部控制制度且运作规范；公司在恳求重新上市前进展艰苦资产重组且实践控制人发生变卦的，须符合中国证监会规定的借壳上市条件；本所要求的其他条件。详细方案续一、退市方案总况3制度执行新老划断原那么上 新规那么发布前已暂停上市的公司适用原规那么，并按下述情形处置：对于2021年1月1日之前已暂停上市的公司，给予一定的宽限期，本所将在2021年12月31日之前对其作出能否核准其恢复上市的决议；对于2021年1月1日之后暂停上市的公司，本所将在受理公司股票恢复上市恳求后的三十个买卖日内对其作出能否核准其恢复上市的决议。本所要求公司提供补充资料的，

9、公司该当在累计不超越三十个买卖日的期限内提供有关资料详细方案续一、退市方案总况3制度执行新老划断原那么下新规那么发布后，在判别上市公司能否触及净资产为负值、营业收入低于人民币1000万元和年度审计报告为否认意见或无法表表示见等退市规范时，不追溯计算以前年度数据，以公司2021年的年报数据为最近一个会计年度的年报数据，以2021年、2021年的年报数据为最近两个会计年度的年报数据，最近三个会计年度及最近四个会计年度的年报数据以此类推。 不溯及既往主板上市公司触及股票累计成交量过低、股票成交价钱延续低于面值等退市规范的，自新规那么施行之日起适用。 新规范新启用新规那么发布后，上市公司触及原规那么已

10、有且新规那么继续沿用的退市规范的，不适用新老划断原那么，该当延续计算其相关期限。 延续亏损等主要内容退市制度总况 退市整理期规定重新上市实施方法 起草背景二、退市整理期业务特别规定一目的继续落实完善退市制度，指点退市整理期业务目的既给予市场缓冲以充分释放风险，又防备恶炒以维护投资者合法权益制度安排买卖提示：证券简称后缀“退字、投资者风险警示管理、另板提示公告提示：退市风险公告重组公司特别安排： 选择进入退市整理期 主要内容1二、退市整理期业务特别规定二规那么适用范围：一切拟退市公司包括2021年12月31日前本所将作出终止上市决议的已暂停上市公司整理期间公司及相关人义务：仍履行上市公司的应尽义

11、务整理期买卖方式：证券简称后缀“退字、代码不变、即时行情另板提示10%涨跌幅、买卖信息每日公开前五家营业部的买卖金额、无异动目的计算计入成交量，但不纳入指数整理期间的停牌制度原那么上不停牌；特别缘由全天停牌，累计不得超越5个买卖日整理期间的买卖期限买卖期限为30个买卖日，全天停牌不计入期限 主要内容2二、退市整理期业务特别规定二强化公司信息披露整理期首日披露、每5个买卖日披露一次最后五个买卖日每日披露风险提示公告及时披露艰苦信息、廓清传闻每次公告做特别提示：最后买卖日期、剩余买卖期限限售股份的处置限售期限延续计算，期限未满继续限售可转债等衍生种类的处置： 对比执行，特殊种类另行规定违规公司惩戒

12、不配合公司，视违规情节轻重予以处分不配合公司，36个月内不受理重新上市恳求 二、退市整理期业务特别规定二涉及重组的拟退市公司须作出选择：谋划中、进程中或选择进入退市整理期而终止重组事项终止重组的，终止上市决议后五个买卖日届满的次一买卖日进入整理期买卖或选择继续重组而不进入退市整理期能否进入整理期不改动退市的结局 不进入整理期的，买卖所作出决议后五个买卖日届满的次一买卖日摘牌已暂停上市公司的处置：买卖所作出终止上市决议后五个买卖日或股东大会决议且买卖所决议后20个买卖日内后五个买卖日 主要内容3主要内容退市制度总况 退市整理期规定重新上市实施方法 起草背景三、退市公司重新上市实施方法一目的继续落

13、实完善退市制度，构成能上能下的市场机制，促使退市任务市场化、正常化、常态化思绪：在既定的重新上市条件的根底上，规范重新上市恳求详细程序及要求。把握从公司资质上从严，从办理程序上从简的原那么。主要内容重新上市恳求人的条件及相关方义务重新上市的申报程序及申报要求重新上市恳求的审核及关注事项重新上市前预备及股份流通安排 主要内容三、退市公司重新上市实施方法二适用范围：本所终止上市含方法出台前的主板、中小企业板公司恳求间隔期：初次恳求与进入场外买卖市场的间隔期不短于一个完好会计年度或18个月不配合本所退市任务等情形的，间隔期不短于36个月不被获准重新上市恳求，再度恳求间隔期为6个月申报要求聘请保荐机构

14、、律师等中介按规定申报资料 主要内容三、退市公司重新上市实施方法二恳求及恳求留意：经审计财务报告截止日间隔不超越6个月；赞同恳求重新上市的股东大会决议须经2/3经过；符合重新上市各项条件保荐机构、律师须逐项阐明；公司须符合国家产业政策、环保、土地管理、行业反垄断等规定；公司存在的关联买卖、同业竞争及处理措施；退市后艰苦资产重组、破产重整、信息披露的合法合规情况；退市整理期及退市后公司不存在内幕买卖、市场支配被调查等；公司及其董监高最近3 年内未被刑事处分、行政处分、买卖所纪律处分；其他 主要内容三、退市公司重新上市实施方法二股份流通与限售：控股股东、实践控制人所持直接或间接股份上市后36个月不能流通公司董监高所持直接或间接股份上市后12个月不能流通恳求重新上市时限售期仍未届满的，继续限售上市前在场外买卖市场的限售期未届满新增股份、承诺锁定等退市时股份被限售，至上市前仍未届满恳求重新上市时未股改的，仍