2013房地产估价案例与分析

1、一、问答题(共 3 题，每题 10 分。请将写在答题纸对应的题号下)(一)某正常营业中的酒店有多种功能用房，其中，客房、餐厅、会议中心等由该酒店业主自 行经营，中心、商场对外出租。某房地产估价机构接受委托评估该酒店房地产的市场价值。房地产估价师进行了实地查勘和市场，拟选用收益法作为主要的估价方法之一。针对上述情况，请分别说明该酒店各类功能用房收益测算的技术思路。(二)某房地产估价机构于 2012 年 7 月 1 日接受委托评估一宗在建工程的转让价值，估价委托 合同约定本次估价的价值时点为 2012 年 7 月 10 日。房地产估价师于 2012 年 7 月 3 日进行了实 地查勘，估价作宣布自

2、 2012 年 7 月 6 日起下调金融机构业期间恰逢存基 准利率。请问：采用成本法和假设开发法估价时，是否需要考虑利率调整的影响?如是，哪些参数应当 考虑利率调整的影响?(三)计划用自有闲置100 万元一套房屋用于长期投资，拟持有一段时间后。 某房地产经纪机构向其了市场价格均为 100 万元的两套房屋，一套为普通住宅，另一套为酒店式公寓。经了解，普通住宅的市场为 5000 元/月，酒店式公寓按 70000 元/年的固定收益委托经营。认为，普通住宅的投资回报率是( 500012) 11000000= 6%，而酒店式公寓的投资回报率是 70000/1000000= 7%，所以选择购买酒店式公寓。

3、请问：1.的选择是否正确?2.针对两类物业不同的投资经营特点，房地产估价师可以从哪些方面为投资决策提供专业建议?二、单项选择题(共 3 大题，10 小题，每小题 2 分。每小题的备选案对应的字母填在答题纸各小题相应的括号内)中只有 1 个最符合题意，请将这个答(一)某新建住宅楼顶层相邻的两套住房因暴雨导致屋顶渗漏进水，房屋室内装修及部分家具家电遭到不同程度的损坏，但房屋主体结构和安全性未受到影响。该住宅楼开发企业拟对该两户业主作出相应赔偿，委托某房地产估价机构分别对该两户业主的损失价值进行评估，两个估价结果差异较大。1.本估价项目最适宜采用的估价方法是( )。A.修复费用法 B.损失资本化法C

4、.赔偿实例比较法 D.损害前后价差法2.本估价项目的估价结果不包括( )。A.屋面及室内装修修缮费用 B.损坏家具家电C.房屋使用人周转安置费用 D.房屋市场价值的减损额3.导致两个估价结果差异较大的不包括( )。A.房屋渗漏情况 B.房屋购置C.修缮工期长短 D.房屋使用人数(二)因公共利益需要，对某棚户改造区作出了房屋征收决定，甲房地产估价机构被选定为征收评估机构。被征收入在征收范围内拥有两处住房，其中一处办理了权属登记，另一处为其 10 年前自行建设，未办理相关手续。收到征收评估分户评估合理补偿。后，对评估范围和评估结果有异议，认为其自建房屋未得到4.本案中征收评估机构的选定程序应当是(

5、 )。A.由征收部门对备选估价机构进行综合评分，根据评分结果确定B.由被征收入推选的代表对备选评估机构进行综合评分，根据评分结果确定C.由征收部门与被征收人协商，协商不成的，由征收部门采取公开方式确定D.由被征收入协商，协商不成的，由征收部门组织被征收入投票以得票多的当选或采取摇号、抽签等随机方式确定5.关于的自建房屋是否应当进行评估的说法，正确的是( )。A.依照市、县人民的认定、处理结果进行评估B.依据提供的自建房屋相关证明材料，按照合法建筑进行评估C.该自建房屋未进行权属登记，不论何种情况均不应当予以评估D.该自建房屋已建 10 年未被拆除，可认定为合法，按照合法建筑进行评估6.对评估结

6、果有异议，首先应当( )。A.委托其他评估机构另行评估 B.向原估价机构申请复核评估C.向当地评估申请鉴定 D.向当地提讼7.下列要求中b 不合理的是( )。就征收补偿A选择房屋调换B.要求先补偿、后搬迁C.要求按照搬迁之日类似房地产市场价格补偿D.要求和房屋征收部门订立补偿协议(三)某工厂有甲、乙两个厂区，两个厂区的土地均以划拨方式取得。目前甲厂区已补交土地使用权出让金，办理了出让手续，并整体出租给另一企业使用，租赁合同尚未到期。现该工厂因发展需要，决定转让甲厂区房地产，抵押乙厂区房地产，用筹得的区进行评估。在乙厂区扩建厂房，为此委托某房地产估价机构同时对两个厂8.针对上述情况，在估价时最恰

7、当的做法是( )。A.因委托人相同，应当将两个厂区一并估价，出具一份估价B.因价值时点相同，应当将两个厂区一并估价，出具一份估价C.因权属状况不同，应当将两个厂区分别估价，并分别出具估价D.因估价目的不同，应当将两个厂区分别估价，并分别出具估价估甲厂区房地产市场价值时，应当优先考虑选用的估价方法是( )。A.成本法 B.收益法C.假设开发法 D.基准地价修10.评估乙厂区土地市场价值时，最适宜的估价思路是( )。A.采用市场法按照出让土地使用权评估其公开市场价值B.采用假设开发法按照出让土地使用权评估其公开市场价值C.按照出让土地使用权评估其市场价值，再扣除应缴纳的土地使用权出让金D.采用成本

8、法评估乙厂区房地产市场价值，再扣除应缴纳的土地使用权出让金三、下列房地产估价存在多处错误，请指明其中的 13 处(每指明l 处错误得 3 分，本题全对得 40 分。请在答题纸上作答。每个错误对应 1 个序号，未将错误内容写在序号后面空格处的不计分)房地产抵押评估估价项目名称： 市开发区 路 号房地产抵押价值评估估价委托人：估价机构： 房地产估价房地产估价师：(号：)(号：)估价作业日期：2012 年 10 月 1 日至 2012 年 10 月 8 日： 估字 2012第 号估价目录(略)致估价委托人函(略)房地产估价师(略)估价假设和限制条件(略)估价结果一、估价委托人(略)二、估价机构(略)

9、三、估价对象估价对象为 市开发区 路 号的房地产，房屋所人和土地使用权人均为，房地证号为： 号，房屋用途为工业，建筑面积为 15000mz;土地用途为工业用地，使用权类型为出让，终止日期为2052 年 10 月 13 日，土地使用权面积为 25000 。估价对象位于 市开发区 路与 大道交叉路口的西北角，土地形状较规则，开发程度较高，区域内达到“七通一平”(通供水、通排水、通电、通风、通路、通煤气、通热、土地平整)，公共配套齐全。(土地其他情况略)估价对象包括两栋建筑物，具体情况如下：一号车间：单层，钢结构，建筑面积 1 0000 ，建成于 2002 年，2011 年进行了电力改造，尚有 11

10、 万元工程尾款未结清，层高 16. 5m，普通水泥地面，彩钢板顶棚，彩钢板护情况良好，可正常使用。，照明、水、电配套设施齐全，养二号车间：单层、钢结构，建筑面积 5000rri2，建成于 2002 年，层高 8m，目前出租给其他公司使用，租期到 2015 年 12 月 31 日。地面、顶棚、设施及养护情况等与一号车间相同。(建筑物其他情况略)四、估价目的为确定房地产抵押额度提供参考依据而评估房地产抵押价值。五、价值时点本次估价的价值时点为 2012 年 10 月 13 日。六、价值定义提供的价值是估价对象在现状合法利用下于价值时点的市场价值。(价值内涵略)七、估价依据(略)八、估价原则(略)九

11、、估价方法(略)十、估价结果估价经过实地查勘和分析测算，确定估价对象在符合估价假设和限制条件下于价值时点的房地拾陆万元整)。估价对象于价值时点房地产估价零万元整)。因此，确定估价对象的房地产抵押9666 万元(大写：产市场价值为：玖仟师知悉的法定优先受偿款为：0 万元(大写：玖仟9666 万元(大写：拾陆万元整)。单价：6444 元/。价值为：十一、估价(略)十二、估价作业日期2012 年 10 月 1 日至 2012 年 10 月 8 日。十三、估价应用的有效期(略)十四、估价对象变现能力分析(略)估价技术一、估价对象实物状况描述与分析(略)二、估价对象权益状况描述与分析(略)三、估价对象区

12、位状况描述与分析(略)四、市场背景描述与分析1.市宏观经济发展状况 市近年经济快速发展，2012 年 GDP 同比增长 12%，财政收入同比增长 9%，固定资产投资规模增长 15%。(其他经济发展情况略)2.市房地产市场发展状况 市 2012 年房地产市场十分活跃，市场呈现量价齐增态势。全年住宅成交量同比增长 90/0，写字楼成交量同比增长 12%，商业物业成交量同比增长 5%，住宅成交价格同比上升 12%，写字楼成交价格同比上升 10%，商业物业成交价格上升 16%。五、最高最佳利用分析(略)六、估价方法适用性分析(略)七、估价测算过程(一)成本法测算过程1.土地取得成本采用市场法计算同类用

13、途出让土地使用权价格为 1300 元/。(测算过程略)土地取得成本= 130025000= 3250(万元)2.建设成本(1)建筑安装工程费当地同类标准层高的单层钢结构厂房建筑安装工程费单价为 2600 元/mz。(依据略)建安工程费= 260015000= 3900(万元)(2)勘查设计和前期工程费勘察设计和前期工程费为建筑安装工程费的 9%。(依据略)勘查设计和前期工程费=3900 x9% =351(万元)(3)基础设施建设费基础设施建设费为每平方米建筑面积 290 元。(依据略)基础设施建设费= 290 x15000= 435(万元)(4)其他工程费其他工程费为每平方米建筑面积 130

14、元。(依据略)其他工程费=130 x15000 =195(万元)(5)开发期间税费开发期间税费为每平方米建筑面积 210 元(依据略)开发期间税费= 21015000= 315(万元)(6)建设成本建设成本= 3900 +351+435 +195 +315= 5196(万元)3.用用比率一般按 4%计算(依据略)用= 5196 x4%= 207. 84(万元)4.销售费用销售费用比率一般按 3%计算(依据略)销售费用= (3250) x3% =253.38(万元)5.投资利息计息期按一年计算，利率按 6.15%计算。(依据略)投资利息=(土地取得成本+建设成本+用+销售费用)6.15%= (3

15、250+207. 84 +253. 38) 6.15= 547. 79(万元)6.销售税费销售税费一般为V(即开发完成后的价值)的 5. 65%。(依据略)销售税费=V5.65%7.开发利润项目成本利润率为 15%。(依据略)开发利润=(土地取得成本+建设成本+用+销售费用+投资利息)15%= (3250+207. 84 +253. 38 +547. 79) x15%= 1418. 25(万元)=土地取得成本+建设成本+用+销售费用+投资利息+开发利润+销售税费 =土地取得成本+建设成本+用+销售费用+投资利息+开发利润+x5.65%=(土地取得成本+建设成本+用+销售费用+投资利息+开发利润

16、)/(1- 5.65 010) =(3250+ 5196+207. 84 +253. 38 +547. 79. 25)/(1-5. 65%) = 11524.39(万元)8.折旧根据实地查勘建筑物的完损程度和使用年限确定建筑物的成新率为 90%。(确定过程略)房地产现值为：11524. 3990% =10371.95(万元)取整：10372 万元单价：10372/15000= 6915(元/)(取整)(二)收益法测算过程式中A-年净收益;Y率;g年收益递增率;n收益年限。1.测算年净收益年有效毛收入=月12收益总面积出租率+其他收入年运营费用=维修费+税金+保险费+其他费用(物业、水电费等)年

17、净收益=年有效毛收入-年运营费用(1)年有效毛收入该地区同类工业厂房以建筑面积计算的据及测算过程略)为 1.5 元/(?天)(不包括物业费、水电费)，空置率为 5%。(依年有效毛收入=日365(1-5%)=1.53650.95= 520.13(元/12)(2)年运营费用1)营业税及附加包括营业税、城市建设费、教育费附加，占有效毛收入的 5. 5%。营业税及附加= 520. 135.5%= 28. 61(元/)2)税税占有效毛收入的 12%。税= 520. 13 x12%= 62. 42(元/)3)维修费维修费为 5.2 元/ni2。(依据及测算过程略)4)占有效毛收入的 3%。(依据略)= 5

18、20.133% =15.6(元/)5)保险费经测算，保险费为 10. 39 元/。(依据及测算过程略)(3)年净收益年净收益=有效毛收入-营业税及附加-税-维修费-保险费=520.13 - 28. 61 - 62.42 -5.2 - 15.6 - 10. 39= 397. 97(元/)2.确定率Y经测算，率为 7%。(依据及测算过程略)3.确定收益逐年递增比率g经测算，估价对象净收益每年递增 1%。(依据及测算过程略)4.确定尚可收益年限n估价对象为钢筋混凝土结构，其耐用年限为 60 年，该房地产建成于 2002 年，则建筑物剩余使用年限为 50年，再根据委托人提供的估价对象房屋所证、国有土地

19、使用证和土地使用权出让合同，土地使用权终止日期为 2052 年 10 月 13 日，土地剩余年限为 40 年，土地出让合同约定建设用地使用权期间届满需要无偿收回建设用地使用权。按照房地产估价规范(GB/T50291-1999)的规定，建筑物耐用年限长于土地剩余年限时，应当按土地剩余年限计算。因此，估价对象尚可使用 40 年，即收益年限n 为 40年。八、估价结果确定采用简单算术平均法确定估价对象评估价格：评估单价= (6915) /2 =6444(元/)(取整)评估总价= 6444 x15000= 9666(万元)估价对象于价值时点的价值为9666 万元(大写：玖仟拾陆万元整)。单价：6444

20、 元/附件(略)并改正下列估价片段中的错误(本题 10 分。错处不超过 4 个。如将正确的内容改错，则每改四、错 1 处倒扣 2.5 分。本题最多扣至。请在答题纸上作答，不得在试卷上改错)本次估价背景情况如下：估价对象为某工业厂房及附属办公用房，2012 年 6 月通过竣工验收并办理了权属登记.2009 年 11 月 25 日该宗土地设定抵押，至价值时点他利尚未注销。估价目的是为确定房地产抵押额度提供参考依据而评估房地产抵押价值。价值时点为 2012 年 10 月 20 日，估价作业日期为 2012 年 11 月 1 日至 11 月 8 日。以下是该房地产抵押估价内容片断：房地产估价师1.在本

21、估价中陈述的事实是真实的和准确的。2.本估价的分析、意见和结论是自己公正的专业分析、意见和结论，但受到本估价中已说明的假设和限制条件的限制。3.与本估价中的估价对象没有利害关系，也与有关当事人没有个人利害关系或偏见。4.依照房地产估价规范(GB/T 50291-1999)和房地产抵押估价指导意见进行分析，形成意见和结论，撰写本估价。5.已于 2012 年 1 1 月 3 日对本估价中的估价对象进行了实地查勘。6.没有人对本估价提供重要专业帮助。参加本次估价的房地产估价师：估价假设和限制条件1.本次估价以估价对象在实地查勘之日的状况为准。2.本次估价以估价对象按照现有用途、持续使用为假设前提。3

22、.本次估价以估价对象未设定任何担保及他利为假设前提。4.本估价确定的估价对象范围及面积数据以估价委托人提供的国有土地使用证、房 屋所证及相关证明文件所载明的内容为准。5.本估价的估价结论是在估价委托人提供的资料真实、合法、完整的基础上得出的，估价委托人应当对其提供的相关资料的真实性、和完整性负责。6.本估价的估价结论是估价对象在价值时点的抵押价值，未考虑未来市场变化风险和短期强制处分等对房地产抵押价值的影响。7.本估价的估价结论未考虑房地产交易时应当缴纳的有关税费，如需转让，应当按国家有关规定办理。8.估价结果估价委托人在本次估价目的下使用，不得用于其他用途。9.因估价委托人使用估价不当而引起

23、的，估价机构和估价不承担相应的责任。10.本估价自出具之日起一年内有效。在此期间如果房地产市场发生变化，则有效期应相应折减。2013 年试题参考一、问答题(一)1.对于酒店自营的功能用房可基于营业收入测算净收益，对于出租的功能用房可以基于租赁收入测算净收益。具体技术思路如下：基于租赁收入测算净收益的基本公式为：净收益=潜在毛收入一空置和收租损失+其他收入一运营费用=有效毛收入一运营费用;基于营业收入测算净收益，净收益为营业收入扣除营业成本、经营费用、营业税金及附加、用、财务费用、商业利润。2.对于包含题意中多种收益类型的房地产，其净收益视具体情况采用下列三种方式之一求取：(1)把费用分为变动费

24、用和固定费用，将测算出的各种类型的收入分别减去相应的变动费用，予以加总后再减去总的固定费用。如客房部分的变动费用是与入住客人多少直接相关的费用，会议室部分的变动费用是与使用会议室的次数直接相关的费用，餐饮部分的变动费用是与用餐人数直接相关的费用，商场部分的变动费用是与商品销售额直接相关的费用，等等;固定费用是指工资、固定资产折旧费、房地产税、保险费等，不管客房是否有客人人住、会议室是否有人租用、餐厅是否有人就餐、商场是否有人购物等，都要发生的费用。(2)首先测算各种类型的收入，然后测算各种类型的费用，再将总收入减去总费用。(3)把混合收益的房地产看成是各种单一收益类型房地产的简单组合，先分别根

25、据各自的收入和费用求出各自的净收益，然后将所有的净收益相加。3.酒店的大堂、管理用房等的价值是通过其他用房的收益体现出来的，其净收益不要单独计算，否则就重复了。4.对于中心、商场还要看是否有租约，租约，首先分析判断租约是否正常合理，如正常合理则在租约期内采用租约出租部分采用市场，在租约期外采用市场测算。;如不正常、不合理，则采用市场测算。另外，对未(二)用成本法和假设开发法估价时，需要考虑利率调整的影响。因为价值时点在利率调整之后。在成本法估价中，投资利息应该按照新调整的利率计算，假设开发法估价中，如采用静态分析法估价，后续开发投资利息应该按照新调整的利率计算，如采用动态分析法估价，折现率体现

26、了的利率和开发利润率两部分。其中，利率应为新调整的利率。(三)1.的选择不一定正确。如按资本化率考虑，酒店式公寓投资回报率高于普通住宅的收益率，如按率考虑，的选择可能不正确，因为酒店式公寓收益年限可能短于普通住宅的收益年限。第二，应该考虑两套房屋本身未来增值速度和增值能力的差异。第三，还应考虑两套房屋变现能力大小，普通住宅的变现能力较好。要在综合考虑上述情况基础上作出判断。2.如选择酒店式公寓，一是尽量选择 70 年的公寓，二是区位选择非常重要，三是配套服务设施要齐全，四是选择专业品牌物业服务很重要。如选择普通住宅，除考虑投资回报率外，重点要关注它的升值空间大小。二、单项选择题1.A：据题意：

27、“两户室内装修及部分家具家电受到损坏，主体结构安全性未受影响”，可见两套住宅属于暂时性的损害，可推断损害是可修复的，因此不能采用损害前后价差法(此方法主要适用于不可修复损失的);损失资本化法也不适用，因为损失前后收益变化难以确定;赔偿实例比较法也不适用，因为类似损失程度和范围的比较实例很难获得。综上所述，本估价项目最适宜采用的估价方法是修复费用法。2.D：由于采用修复费用法，估价结果主要包括拆除工程费用、修缮工程费用、恢复工程费用、由于修复活动造成的直接经济损失而支出的补偿费用。其中，直接经济损失是指修复施工期间或修复后所造成的经济损失，包括：(1)房屋使用人周转安置费用。(2)房屋空置的收益

28、损失。(3)房屋使用面积减少的损失。(4)房屋室内净高降低的损失。(5)房屋采光面积减少的损失。(6)房屋耐久性降低的损失。(7)邻近房屋损坏的补偿。(8)施工影响的补偿。(9)其他直接经济损失。被拆除物残值应当根据评估时点的回收市场价格合理确定。D 选项“房屋市场价值的减损额”是损害前后价差法的计算结果。3.B：房屋使用人周转安置费用属于直接经济损失，应计入估价结果，因此估价结果与房屋使用人数有关，损失价值多少与房屋损失程度、范围和内容有关，与房屋购置无关。4.D：房地产估价机构由被征收入在规定时间内协商选定;在规定时间内协商不成的，由房屋征收部门组织被征收入投票并以得票多的当选，或者采取摇

29、号、抽签等随机方式确定。具体办法由省、制定。、直辖市5.A：对于已经登记的房屋，其性质、用途和建筑面积，一般以房屋权属和房屋登记簿的记载为准;房屋权属于与房屋登记簿的记载不一致的，除有证明房屋登记簿确有错误外，以房屋登记簿为准。对登记的建筑，应当按照市、县级人民的认定、处理结果进行评估。6.B：被征收人或者房屋征收部门对评估结果有异议的，应当自收到评估之日起 10 日内，向房地产价格评估机构申请复核评估。申请复核评估的，应当向原房地产价格评估机构提出复核评估申请，并指出评估存在。7.C：对被征收房屋价值的补偿，不得低于房屋征收决定公告之日被征收房屋类似房地产的市场价格。被征收房屋价值评估时点为房屋征收决定公告之日。用于调换房屋价值评估时点应当与被征收房屋价值评估时点一致。房屋征收决定公告之日不是搬迁之日，房屋征收决定公告之日一般情况下早于搬迁之日。8.D：由于估价目的不同，不能合并出具估价对象。一个估价只能有一个估价目的，可以有多个估价9.B：因为甲厂区有出租收益，有收益或类似房地产有收益的应把收益法作为一种估价方法，因此应采用收益法估价。10。C：由于题意是评估土地市场价值，而且乙厂区土地使用权类型是划拨，因此