财务会计与管理课件

1、第四部分经营活动与现金流量主讲: 薛云奎 教授课程大纲经营活动的会计分析利润表项目及其涵义看穿“利润表”三大核心指标的会计评价:资产报酬率(ROA)/资产周转率/权益报酬率(ROE)现金流量(现金流量表)经营活动的会计评价经营活动是指企业正常经营过程中除投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。包括：采购活动生产活动销售活动经营活动的会计评价经营活动会计评价的核心是公司资产报酬率（ROA）ROA=利润(Profit)/总资产(Asset)利润主营业务利润经营利润(税前利润)净利润(税后利润)总资产流动资产/长期资产经营活动的会计评价资产报酬率（ROA）受销售利润率（ROS）和资产周转率两个因素的

2、驱动：经营活动（美的07）经营活动（长虹07）经营活动的会计评价长虹ROA=4.42(亿)/230.06(亿)=1.9%美的ROA=16.74(亿)/173.26(亿)=9.66%经营活动的会计评价长虹资产报酬率=(4.42/230.47)*(230.47/230.06) =(1.92%)*(1.001次)美的资产报酬率=(16.74/332.97)*(332.97/173.26) =(5.03%)*(1.92次)经营活动的会计评价资产报酬率分析的核心是区分正常经营利润与非正常经营利润;正常经营利润是指企业在持续经营条件下可持续获得的经营性利润;非正常经营利润是指企业难以持续获得的经营性利润。

3、经营活动（美的07）经营活动（长虹07）经营活动的会计评价扣除非正常性经营损益及股票投资收益后的净利润长虹：4.42-0.805-(1.24+2.4)*（所得税？） =-0.025美的：16.74-1.68-(0.535+1.8）*（所得税？） =12.725利润表项目及其涵义收入确认收入，是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。包括：销售商品收入提供劳务收入让渡资产使用权收入。 企业代第三方收取的款项，应当作为负债处理，不应当确认为收入。利润表项目及其涵义收入确认的基础权责发生制企业已经向顾客提供或实质性提供全部商品或劳务；顾客已经支付现金

4、或期望将以某种确定的方式支付现金（如信用证/支票/汇票/委托银行付款等）。利润表项目及其涵义一般情况下，销售收入的实现是一个过程，而会计对收入的确认则必须确立一个单一的时间结点一项产品的生产和销售如果跨越一个或以上的会计周期，其当期收入可根据完工程度比例确认。例如：Constructo公司建造一座2亿元的建筑物，该项工程工期3年，2006年度末，公司估计大约完工20%，确认收入4000万元，同理，确认相关成本并确定当期损益。利润表项目及其涵义例如：南方通讯2004年公告称：考虑到公司特定客户群体履约能力的提高，公司将系统设备销售收入实现进度的估计方法，由此前的以收款进度估计完工进度的方法，调整

5、为按建造合同项下累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例估计完工进度的方法。此项调整后，公司的整体收入实现进度将与公司当期的实际经营情况更加匹配。利润表项目及其涵义长期合同的销售确认建造合同，指为建造一项资产或者在设计、技术、功能、最终用途等方面密切相关的数项资产而订立的合同。固定造价合同，指按照固定的合同价或固定单价确定工程价款的建造合同。成本加成合同，指以合同允许或其他方式议定的成本为基础，加上该成本的一定比例或定额费用确定工程价款的建造合同。完工百分比法，指根据合同完工进度确认收入与费用的方法。利润表项目及其涵义一般情况下，销售收入的实现是一个组合，而会计对销售收入的确认则必须根据收

6、入的性质予以分解。例如IT行业的软件销售通常包括软件开发、销售、配套设备集成和安装调试等环节和内容利润表项目及其涵义销售收入的延期合同或协议价款的收取采用递延方式，实质上具有融资性质的，应当按照应收的合同或协议价款的公允价值确定销售商品收入金额。 应收的合同或协议价款与其公允价值之间的差额，应当在合同或协议期间内采用实际利率法进行摊销，计入当期损益。 利润表项目及其涵义现金折扣，是指债权人为鼓励债务人在规定的期限内付款而向债务人提供的债务扣除（融资成本）。 商业折扣，是指企业为促进商品销售而在商品标价上给予的价格扣除（扣除后确认销售）。 销售折让，是指企业因售出商品的质量不合格等原因而在售价上

7、给予的减让（增加成本或抵减收入）。 销售退回，是指企业售出的商品由于质量、品种不符合要求等原因而发生的退货（收入冲回）。利润表项目及其涵义看销售重点看主营主营业务销售占营业总收入的比重突出的主业是公司持续增长的关键主营业务销售的产品构成与地区构成利润表(美的07)利润表(美的07)利润表（美的07）利润表项目及其涵义看成本重点看匹配销售收入增长与成本增长一般情况下，由于经营杠杆的作用，销售增长总是会快于成本增长；实务中的成本计算方法多种多样成本计算方法不同，收入与成本的匹配会有所不同品种法/分批法/分步法作业成本法/变动成本法利润表项目及其涵义看匹配重点看毛利率水平毛利率水平总体变化趋势美的/

8、格力/万科/中集分产品项目分析毛利率水平变动的原因中集/长虹收入-费用利润=数量价格规模成本财务会计大大小大小大小小低成本战略差异化战略财务/会计战略估计选择税务杠杆利润表项目及其涵义利润表项目及其涵义销售毛利率水平销售毛利受价格与成本两个因素的驱动；价格下降或成本上升都会导致公司毛利水平下降；销售毛利水平的稳定表明公司是否有清晰的市场定位（战略定位）看穿“利润表”（美的）看穿“利润表”(长虹)看穿“利润表”（格力）看穿“利润表”（格力）提升毛利水平增加产品的差异性（研发支持）如格力电器同质化竞争必然导致价格战从而导致毛利率水平下降提高管理效率降低成本与加速资金周转销售下降/毛利下降表明价格战

9、趋于白热化，规模效应已不再是降低成本的有效途径看穿“利润表”可持续发展潜力R&D充分的研发投入通常表明公司未来的技术储备品牌与销售看穿“利润表”（IBM）看穿“利润表”（微软）看穿“利润表”（Intel）看穿“利润表”（万科）利润表项目及其涵义营业总成本营业(工厂)成本=原材料费用+燃料动力费用+外协劳动费用+生产工人工资+车间经费销售税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失利润表(美的07)利润表项目及其涵义销售费用销售费用是指企业在销售产品、自制半成品和工业性劳务等过程中发生的各项费用。如包装费、运输费、装卸费、展览费、广告费、租赁费（不包括融资租赁费），以及为销售本企业产品而专设的

10、销售机构的费用，包括职工工资、福利费、差旅费、办公费、折旧费、修理费、物料消耗和其他经费。 利润表项目及其涵义管理费用管理费用是指企业为组织和管理生产经营活动所发生的各种费用。包括:企业管理部门及职工方面的费用用于企业直接管理之外的费用（如董事会/中介费用/诉讼费用）提供生产技术条件的费用（如排污费/绿化费/技术转让费/研发费用等）购销业务的应酬费用损失或准备的提取利润表项目及其涵义财务费用财务费用，是指企业为筹集生产经营所需资金等而发生的费用，包括利息支出（减利息收入）、汇兑损失（减汇兑收益）以及相关的手续费等。包括： 利息支出汇兑损失相关的手续费指发行债券等所需支付的手续费（需资本化的手续

11、费除外），开出汇票、电汇、购买银行票据等银行手续费、调剂外汇手续费等，但不包括发行股票所支付的手续费等。其他财务费用，如现金折扣、融资租入固定资产发生的非资本化融资租赁费用等。利润表(美的07)利润表(美的07)利润表(美的07)利润表（长虹07）利润表（长虹07）利润表（长虹07）利润表（长虹07）利润表（长虹07）利润表项目及其涵义经营利润主营业务利润+其他业务利润+投资收益利润总额经营利润+营业外收入-营业外支出净利润利润总额-所得税费用利润表(美的07)利润表(美的07)利润表(美的07)利润表(美的07)利润表(美的07)利润表项目及其涵义少数股东损益指子公司在一定会计期间内实现的损

12、益中不属于母公司的份额。少数股东损益是与少数股东权益相对应的利润或亏损在计算资产报酬率时，应当包含少数股东损益部分因为在资产总额中包括了少数股东资产利润表项目及其涵义看穿“利润表”资产周转速度（率）对固定投资较大的公司，其关键性成功要素是充分利用现有产能，扩大销售规模；提高固定资产的周转率对固定投资偏小的公司，其关键性的成功要素是组织高效的生产与供应链管理系统。提高存货/应收帐款等流动资产的周转率看穿“利润表”提升资产周转率水平资产周转率是衡量公司管理水平高低的重要指标；销售收入做“加法”资产做“减法”企业只有不断做加法和减法，才能永葆活力。看穿“利润表”（美的）看穿“利润表”（长虹）ROE的

13、涵义权益报酬率(净资产收益率/净权益收益率/权益收益率)ROE是衡量公司股东回报最常用的综合指标好处是:综合坏处是:太”综合”它可以被财务杠杆所操纵它可以被非正常经营利得所操纵ROE的涵义(美的)ROE的涵义(长虹)公司增长的评价评价公司的增长趋势销售增长资产增长负债增长权益增长净利润增长现金流增长公司增长的评价销售增长的评价销售增长的幅度及其原因销售单位增长/销售单价增长产品组合结构变化地区销售的变化新产品的贡献公司增长的评价（美的07）公司增长的评价（美的07）公司增长的评价资产增长评价资产增长的幅度是否与销售增长同步？快于销售增长：投资拉动（购并增长）慢于销售增长：规模效应公司增长的评价

14、（美的）公司增长的评价（长虹）公司增长的评价资产项目的增长是否健康？应收帐款/应收票据的增长是否过快？滞销压货赊销应收存货增长是否过快？产能过剩/渠道不畅/诱导价格战公司增长的评价（美的07）公司增长的评价（美的07）公司增长的评价(美的07)公司增长的评价（美的07）公司增长的评价负债增长评价负债增长是否改变了公司的资产负债结构？提高了公司负债率，意味着提高了公司财务风险；降低了公司负债率，意味着公司财务更为健康。公司增长的评价（美的）公司增长的评价负债增长的类型是否符合公司发展目标？负债的风险在于公司及时清偿负债的能力流动资产通常具有快速变现能力，流动负债通常需要在短期内清偿，因此，它们之

15、间应该有配合的关系。流动比率=流动资产/流动负债1所有者权益+长期负债长期资产公司增长的评价（美的）公司增长的评价负债增长的类型是否损害了公司的信用形象？应付票据通常比应付帐款具有更高的变现能力，具有较高信用度的企业，应付帐款与应付票据对供应商而言，具有同等效用。但当企业信用下降时，供应商更愿意接受应付票据来取代应付帐款。因此，二者之间比例关系的变化会在一定程度上反映企业的信用度水平。公司增长的评价（美的07）公司增长的评价（美的07）公司增长的评价（美的07）公司增长的评价（美的07）公司增长的评价（美的07）公司增长的评价权益增长的评价权益增长与利润增长是否等额？等额意味着公司经营当期无资

16、本性项目交易；权益高于净利润增长意味着公司有新增股本或资产处置公司增长的评价(美的07)公司增长的评价利润增长的评价利润增长的幅度与销售增长幅度是否同步？快于销售增长意味着规模效应摊薄了固定成本（经营杠杆的作用）；慢于销售增长意味着公司管理或会计或市场方面出现了问题，需要进一步深入分析；公司增长的评价（美的07）“美的”利润表(百分比结构分析)会计期间200520062007销售收入100.00%100.00%100.00%销售成本81.56%81.93%81.38%营业税金及附加0.01%0.01%0.08%销售费用11.13%10.27%9.81%管理费用3.69%3.57%3.15%财务

17、费用0.62%0.69%0.76%资产减值损失0.00%0.00%0.07%公允价值变动收益0.00%0.00%0.16%投资收益0.05%0.06%0.54%其他业务利润0.23%0.57%0.00%营业利润3.27%4.16%5.45%营业外收入0.12%0.11%0.31%营业外支出0.12%0.17%0.15%利润总额3.27%4.11%5.62%所得税费用0.29%0.30%0.59%净利润2.99%3.81%5.03%公司增长的评价（美的）公司增长的评价净利润增长的贡献是否源于主营业务利润增长？是，意味着公司净利润增长可持续否，需要具体原因具体分析公司增长的评价(美的)公司增长的评价现金增长的评价现金净流入或净流出及其原因？经营活动/融资活动/投资活动经营活动现金流增长与公司利润增长是否同步？同步，意味着公司报表利润具有较高