科技公司财务分析报告

1、掌趣科技股份有限公司财务分析报告 班 级： 金融S1221 小组成员： 刘森兵 12320196 不子豪 12320216 吴昌盛 12320213 邓达 12320186 李学文 12320222 张淙为 12320239 目 录一、行业分析 21、公司经营概况22、通讯服务业进展机遇2二、掌趣科技财务报表分析41、掌趣科技资产负债表分析42、掌趣科技利润表分析103、掌趣科技现金流量表分析134、三张表综述18三、掌趣科技财务比率分析181、盈利能力分析182、营运能力分析223、偿债能力分析234、成长能力分析24四、掌趣科技综合能力分析271、杜邦分析27五、总结28六、参考文献29掌

2、趣科技股份有限公司财务分析报告摘要： 北京掌趣科技股份有限公司是国家高新技术企业和双软认证企业，作为近几年进展迅速的的移动终端游戏行业，掌趣科技在大环境积极向上的前提下，品牌和产品的进展前景均是一片利好。本文要紧就其行业背景，财务数据，和经营成果等方面进行分析，旨在为公司的相关利益者的正确评价掌趣科技公司，合理决策投资提供建议。关键词：行业分析、财务报表分析、财务数据对比分析、投资价值分析一、行业分析公司经营概况 公司前身北京智通华网科技有限公司于2004年8月2日设立，2004年10月12日，北京智通华网科技有限公司名称变更为北京掌趣科技有限公司。2010年10月18日，掌趣有限股东会审议通

3、过，以截至2010年7月31日经审计的净资产为基础，将掌趣有限整体变更为北京掌趣科技股份有限公司，公司的经营业务：第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互联网信息服务）；因特网信息服务业务（除新闻、教育、医疗保健、药品、医疗器械以外的内容）；利用互联网经营游戏产品；互联网游戏出版、手机游戏出版。 一般经营项目：技术推广；销售计算机、软件及辅助设备；物资进出口、技术进出口、代理进出口。通讯服务行业进展机遇(1)、手机及移动互联网用户数稳步增长将扩大游戏用户规模 依照工信部统计：截止至2011年12月31日，中国手机用户数量已达到9.66亿，同比增长14.73%。依照易观国际

4、的研究，2011年中国移动互联网的用户规模更是达到4.31亿，同比增长49.65%。可见，在中国手机用户不断增长的同时，移动互联网用户数正在以更高的增长率不断增长，依照这一趋势，中国的移动游戏用户规模将接着扩大，为公司移动终端游戏产品带来更多潜在用户。 移动终端游戏是运行于移动终端上的游戏软件的总称，目前国内的移动终端游戏以手机游戏为主。要紧包括单机游戏、网络游戏和图文页面游戏等产品类型。PC 游戏指运行于计算机上的游戏软件。其中互联网页面游戏相当于PC 网络游戏的网页移植。 近年来手机游戏市场在全球范围内一直保持稳定增长。依照Gartner 公布的研究数据，2010 年全球手机游戏总营收超过

5、56 亿美元，增长19%，可能2014 年将达到114 亿美元，年均复合增长率将达到19%。 随着社交网站的大量兴起，社交类网页游戏在全球范围内蓬勃进展，带动了整个互联网页面游戏市场的高速进展。依照eMarketer 的数据，2010年美国社交游戏市场收入规模达到8.56 亿美元，可能2011 年和2012 年市场规模将达到10.93 亿美元和13.23 美元，增长率达到27.68%和21.04%。 国内3G 业务商用的不断推进、电信运营商对商业模式的拓展与创新、智能移动终端的普及以及手机游戏用户体验的提升等多方面因素促使国内手机游戏市场自2008 年以来保持着高速进展。 依照易观国际的市场研

6、究数据，2010 年国内手机游戏市场收入规模达到32.9 亿元，至2013 年将达到96.0 亿元，年均复合增长率将达到42.90%。目前，国内的手机游戏市场仍以单机游戏为主，但手机网络游戏的市场占比已逐步提升。2011 年三季度已占到整体市场的29.96%。 随着网页游戏产品质量的提升和网络支付模式的成熟，网页游戏市场在2008 年至2011 年呈现高速增长。依照易观国际的市场研究数据，2010年国内网页游戏市场收入规模达到40.80 亿元，2014 年将达到140.60亿元，年均复合增长率将达到36.25%。 (2)、中国互联网用户数量不断提高有助于为行业发提供更为宽敞的受众群体 CNNI

7、C的统计数据显示，截止至2011年12月31日，我国网民规模达到5.13亿人，同比增长12.3%。同时互联网普及率达到38.1%，保持了稳步上升的态势，可能随着普及率的不断上升，到2015年国内网民数量将会达到7.31亿人。而随着国内网民数量的稳步提升，公司网页游戏的受众群体也将不断增长，从而推动行业不断成长。 (3)、移动终端及网页游戏市场规模将进一步扩大 依照易观国际的市场研究数据，2011 年国内手机游戏市场收入规模达到39.6 亿元，至2013 年将达到96.0 亿元，年均复合增长率将达到46.97%。移动终端游戏市场规模逐年扩大，有利于加速产业进展，为公司的进一步进展带来良机。互联网

8、页面游戏作为互联网游戏的新兴产品形态具有操控简单、特色明显、表现形式灵活丰富的特点，随着网页游戏产品质量的提升和网络支付模式的成熟，网页游戏市场在2008 年至2010 年呈现高速增长。依照易观国际的市场研究数据，2010 年国内网页游戏市场收入规模达到28.80 亿元，至2013 年将达到73.44 亿元，年均复合增长率将达到36.62%。二、财务报表分析本章将对特变电工2007年-2010年3季度的资产负债表、利润表、现金流量表进行分析。要紧利用杜邦财务分析体系，再加上其他补充性财务指标的分析进行。 1、资产负债表分析掌趣科技（300315）2008-2012年9月资产负债表（万元）报告日

9、期2012/9/302012/6/302012/3/312011/12/312011/6/302010/12/312009/12/312008/12/31货币资金(万元)64446649799919100856920134911371179结算备付金(万元)-拆出资金(万元)-交易性金融资产(万元)-14-衍生金融资产(万元)-应收票据(万元)-应收账款(万元)450135682798234925021546889228预付款项(万元)269215251029602750249735应收保费(万元)-应收分保账款(万元)-应收分保合同预备金(万元)-应收利息(万元)-应收股利(万元)-其他应收

10、款(万元)40401891891318916261816应收出口退税(万元) -应收补贴款(万元)-应收保证金(万元)-内部应收款(万元)-买入返售金融资产(万元)-存货(万元)-7-待摊费用(万元)-待处理流淌资产损益(万元)-一年内到期的非流淌资产(万元)-其他流淌资产(万元)57505801-流淌资产合计(万元)77429759131393513225170551517639142258发放贷款及垫款(万元)供出售金融资产(万元)-持有至到期投资(万元)-长期应收款(万元)-长期股权投资(万元)-其他长期投资(万元)-投资性房地产(万元)-固定资产原值(

11、万元)-8238-812644335411745累计折旧(万元)定资产净值(万元)-7958-79923452857826固定资产减值预备(万元)-固定资产(万元)79147958796779923452857826在建工程(万元)-工程物资(万元)-固定资产清理(万元)-生产性生物资产(万元)-公益性生物资产(万元)-油气资产(万元)-无形资产(万元)3543761331463201421开发支出(万元)1137503-商誉(万元)2508250825082508250825081010289长期待摊费用(万元)-股权分置流通权(万元)-递延所得税资产(万元

12、)774443812其他非流淌资产(万元)-非流淌资产合计(万元)11918113511061210650317728091098328资产总计(万元)89348872642454723874202311798550122586短期借款(万元)-向中央银行借款(万元)-汲取存款及同业存放(万元)-拆入资金(万元)-交易性金融负债(万元)-衍生金融负债(万元)-应付票据(万元)-应付账款(万元)1233872450926686285589158预收账款(万元)571920-04-卖出回购金融资产款(万元)-应付手续费及佣金(万元)-应付职工薪酬(万元)-1371121328210562298应交

13、税费(万元)27428410346-3813626022应付利息(万元)-应付股利(万元)-其他应交款(万元)-应付保证金(万元)-内部应付款(万元)-其他应付款(万元)369370368434448680448384预提费用(万元)-可能流淌负债(万元)-应付分保账款(万元)-保险合同预备金(万元)-代理买卖证券款(万元)-代理承销证券款(万元)-国际票证结算(万元)-国内票证结算(万元)-递延收益(万元)-应付短期债券(万元)-一年内到期的非流淌负债(万元)-其他流淌负债(万元)-流淌负债合计(万元)1796165810731488120111671326572长期借款(万元)-应付债券(

14、万元)-长期应付款(万元)-专项应付款(万元)-可能非流淌负债(万元)-长期递延收益(万元)-递延所得税负债(万元)-其他非流淌负债(万元)-非流淌负债合计(万元)00000000负债合计(万元)1796165810731488120111671326572实收资本(或股本)(万元)16366163661227512275122751227510001000资本公积(万元)57050570501112111211121112400100减:库存股(万元)-专项储备(万元)-盈余公积(万元)81081054354327227210322一般风险预备(万元)-未确定的投资损失(万元)-未分配利润(

15、万元)133261138195448456537131582183892拟分配现金股利(万元)-外币报表折算差额(万元)-归属于母公司股东权益合计(万元)87552856062347422386190301681736862014少数股东权益(万元)-所有者权益(或股东权益)合计(万元)87552856062347422386190301681736862014负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)89348872642454723874202311798550122586（1）、资产增长趋势分析（掌趣科技每股净资产与同行业比较）图1-1（掌趣科技2009-2011年度每股收益、每股净资产

16、趋势图）图1-2分析结论： eq oac(,1)净资产比率=股东权益总额/总资产 该指标要紧用来反映企业的资金实力和偿债安全性，它的倒数即为负债比率。净资产比率的高低与企业资金实力成正比，讲明掌趣科技的资金实力在不断的增强。 eq oac(,2)掌趣科技每股净资产从低于电子信息行业的均值水平上升到高于均值水平，且随着企业的不断进展每股净资产仍在接着增长，讲明掌趣科技具有专门强的赶超实力，和较好的进展前景。 eq oac(,3)每股收益率是指公司净利润与流通在外一般股的比值，反映一般股的盈利水平。从掌趣科技的每股收益趋势图能够看出掌趣科技的盈利能力较好，股东的收益在增加。（2）资产偿债能力分析

17、偿债能力是用来衡量上市公司对负债能及时、足额偿还的保证程度。以速动比率、流淌比率、现金负债比率、股东权益比率、资产负债率作为要紧解释因子，计算偿债能力得分，该能力得分越高，讲明偿债能力越好。分析结论：掌趣科技偿债能力高于电子信息行业的均值水平，偿债能力较好。2、利润表分析掌趣科技（300315）2008-2012年9月利润表（万元）报告日期2012/9/302012/6/302012/3/312011/12/312011/6/302010/12/312009/12/312008/12/31营业总收入(万元)15926958741601836475941173158901542营业收入(万元)1

18、5926958741601836475941173158901542利息收入(万元)-已赚保费(万元)-手续费及佣金收入(万元)-房地产销售收入(万元)-其他业务收入(万元)-营业总成本(万元)1024959682892121064981725442891371营业成本(万元)69243739173886253275474432781029利息支出(万元)-手续费及佣金支出(万元)-房地产销售成本(万元)-研发费用(万元)-退保金(万元)-赔付支出净额(万元)-提取保险合同预备金净额(万元)-保单红利支出(万元)-分保费用(万元)-其他业务成本(万元)-营业税金及附加(万元)519327132

19、58226536316751销售费用(万元)30921013038617426319157治理费用(万元)26221778950268413471956609202财务费用(万元)-146-107-58-182-90-19-40资产减值损失(万元)2121-119-534734公允价值变动收益(万元)-00-投资收益(万元)99-88125-73-对联营企业和合营企业的投资收益(万元)-汇兑收益(万元)-期货损益(万元)-托管收益(万元)-补贴收入(万元)-其他业务利润(万元)-营业利润(万元)5687362912686266262246021528171营业外收入(万元)3271191915

20、071615685营业外支出(万元)120000601非流淌资产处置损失(万元)0-6-利润总额(万元)6003374812876416269346571583255所得税费用(万元)866556199847480524211-5未确认投资损失(万元)-净利润(万元)5137319110885569221341331372260归属于母公司所有者的净利润(万元)5137319110885569221341331372260被合并方在合并前实现净利润(万元)-少数股东损益(万元)-差不多每股收益0.360.250.090.450.180.350.120.02稀释每股收益0.360.250.090

21、.450.180.350.120.02（掌趣科技主营业务利润率于电子信息行业比较）图1-4（掌趣科技净利润增长率与同行业比较）图1-5分析结论： eq oac(,1) 从图一能够看出掌趣科技主营业务利润率高于行业的均值水平，主营业务收入稳定。 eq oac(,2) 从图二能够看出从2011年至2012年9月以来电子信息行业净利润率普遍下降，而且下降的专门快，究其缘故，欧债危机是一个重要缘故。然而掌趣科技的净利润增长率仍高于同行业，讲明掌趣科技盈利业务较多。 eq oac(,3) 从利润表中能够看出掌趣科技从2008年到2012年9月份的主营业务收入、净利润在逐年增加，然而同时掌趣的各项营业费用

22、及生产成本也在每年增加，而且营业外的收入占总收入的比重较小，降低生产成本和拓展营业渠道是增加收入的好方法。现金流量表分析掌趣科技（300315）2008-2012年9月现金流量表（万元）报告日期2012/9/302012/6/302012/3/312011/12/312011/6/302010/12/312009/12/312008/12/31 销售商品、提供劳务收到的现金(万元)13808836937341754966251105652401345 客户存款和同业存放款项净增加额(万元)- 向中央银行借款净增加额(万元- 向其他金融机构拆入资金净增加额(万元)- 收到原保险合同保费取得的现金

23、(万元)- 收到再保险业务现金净额(万元)- 保户储金及投资款净增加额(万元)- 处置交易性金融资产净增加额(万元)- 收取利息、手续费及佣金的现金(万元)- 拆入资金净增加额(万元)- 回购业务资金净增加额(万元)- 收到的税费返还(万元)332727198- 收到的其他与经营活动有关的现金(万元)618270863341631437301101 经营活动现金流入小计(万元)14460866638481808267881249355411445 购买商品、同意劳务支付的现金(万元)6596364521257776281649882567799 客户贷款及垫款净增加额(万元)- 存放中央银行和

24、同业款项净增加额(万元)- 支付原保险合同赔付款项的现金(万元)- 支付利息、手续费及佣金的现金(万元)- 支付保单红利的现金(万元)- 支付给职工以及为职工支付的现金(万元)21361335825238511621378587191 支付的各项税费(万元)13467793071643815114715042 支付的其他与经营活动有关的现金(万元)1304866238817410787695352 经营活动现金流出小计(万元)1138266243495126215203829939991384 经营活动产生的现金流量净额(万元)30782042352546115854193154162 收回投

25、资所收到的现金(万元)51905139-240824082735395- 取得投资收益所收到的现金(万元)- 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额(万元)000-1- 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额(万元)- 收到的其他与投资活动有关的现金(万元)-51 减少质押和定期存款所收到的现金(万元)- 投资活动现金流入小计(万元)51905139024082408273549551 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金(万元)3145152651883227671222435 投资所支付的现金(万元)1093210932-240024002721383- 质押贷款

26、净增加额(万元)- 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额(万元)-4144141290318- 支付的其他与投资活动有关的现金(万元)- 增加质押和定期存款所支付的现金(万元)- 投资活动现金流出小计(万元)14077124585181113610484287254455 投资活动产生的现金流量净额(万元)-8887-7319-518-8727-8076-1370-34947 汲取投资收到的现金(万元)6086460864-9298- 其中：子公司汲取少数股东投资收到的现金(万元)- 取得借款收到的现金(万元)- 发行债券收到的现金(万元)- 收到其他与筹资活动有关的现金(万元)- 筹资活动

27、现金流入小计(万元)6086460864000929800 偿还债务支付的现金(万元)- 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金(万元)- 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润(万元)- 支付其他与筹资活动有关的现金(万元)693693-14080- 筹资活动现金流出小计(万元)693693014080000 筹资活动产生的现金流量净额(万元)60171601710-140-80929800 汇率变动对现金及现金等价物的阻碍(万元)0- 现金及现金等价物净增加额(万元)5436254895-166-3407-6571121211192108 加:期初现金及现金等价物余额(万元)10085100

28、85100851349113491137117971 期末现金及现金等价物余额(万元)64446649799919100856920134911371179 净利润(万元)-3191-5569-41331372- 少数股东损益(万元)- 未确认的投资损失(万元)- 资产减值预备(万元)-21-11-5347- 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧(万元)-146-65-3211- 无形资产摊销(万元)-41-51-10- 长期待摊费用摊销(万元)- 待摊费用的减少(万元)- 预提费用的增加(万元)- 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(万元)-0-6- 固定资产报废损失(万元)-

29、 公允价值变动损失(万元)-00- 递延收益增加(减：减少)(万元)- 可能负债(万元)- 财务费用(万元)- 投资损失(万元)-9-8-12573- 递延所得税资产减少(万元)-3-1-64- 递延所得税负债增加(万元)- 存货的减少(万元)-7- 经营性应收项目的减少(万元)-1421-886-8911022- 经营性应付项目的增加(万元)-76-661-705-979- 已完工尚未结算款的减少(减:增加)(万元)- 已结算尚未完工款的增加(减:减少)(万元)- 其他(万元)-10- 经营活动产生现金流量净额(万元)-2042-5461-41931541- 债务转为资本(万元)- 一年内到

30、期的可转换公司债券(万元)- 融资租入固定资产(万元)- 现金的期末余额(万元)64446649799919100856920134911371179 现金的期初余额(万元)1008510085100851349113491137117971 现金等价物的期末余额(万元)- 现金等价物的期初余额(万元)- 现金及现金等价物的净增加额(万元)5436254895-166-3407-6571121211192108（掌趣科技每股现金流量与电子信息行业均值比较）图1-6（和讯网对掌趣科技现金流评价）图1-7分析结论： eq oac(,1) 从图一中看出掌趣科技的每股现金含量远远高出行业均值水平。在短

31、期来看，每股现金流量比每股盈余更能显示从事资本性支出及支付股利的能力，由此能够看出掌趣科技从事资本性投资支出和支付给股东股利的能力较强。 eq oac(,2) 从图二能够看出掌趣科技的现金流量比率高于电子信息行业的均值水平。现金流量比率是经营活动现金净流量占总现金流出的比率。该比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量能够抵偿流淌负债的程度。比率越高，讲明企业的财务弹性越好。可见掌趣科技偿债能力较强。 eq oac(,3) 图三表明知名金融网站看好掌趣科技的现金流状况。综上所述，从资产负债表、利润表、现金流量表的各项财务指标对比分析可知：正面状况：掌趣科技的财务状况较为健康，其资产质量较高，偿债

32、能力较强，公司现金充裕具备开拓新的市场增值业务，和进行技术革新的能力，股东股利的回报也高于电子信息行业水平。负面状况：首先，毛利率水平和净资产收益率相对电子信息同行业而言优势不大，距离行业前十的企业还有差距，使得公司并不能迅速甩开其他竞争对手扩大其领先优势；其次，公司净利润增长率和营收增长率放缓，使得公司进展的速度放慢，面临的竞争也越来越激烈；第三、公司的长产成本和各项费用较高，而且公司的营业外收入占公司的总收入比重较小，需要开拓新的收入渠道。这些都制约着掌趣科技的更好进展。三、财务比率分析1、盈利能力分析盈利能力是企业在一定时期内猎取利润的能力，是衡量企业是否具有活力和进展前途的重要内容。通

33、过对盈利能力进行分析，能够有效评价企业的经营业绩和治理水平，发觉经营治理过程中存在的问题，关心有关方面做出正确的决策。（1）主营业务利润率主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入100%主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加该指标表明企业主营业务利润的增长情况，反映了企业主营业务的获利能力，是评价企业经济效益的要紧指标。该指标越高，讲明企业主营业务市场竞争力强，进展潜力大，获利水平高。在财务报表分析中可知掌趣科技的主营业务利润率高于电子信息同行业的均值，进展潜力大，获利水平高。（2）净资产收益率净资产收益率=净利润/平均净资产100%平均净资产=（期初净资产+期末净资产

34、）/2该指标是反映企业自有资金投资收益水平的指标，是企业盈利能力指标的核心，指标值越高，表明自有资金猎取收益的能力越强，对企业投资人和债权人的保障程度越高。（掌趣科技净资产收益率与同行业比较）图1-8由图能够看出近来电子信息行业进展不景气，净值产收益率呈现下降的趋势，然而掌趣科技的净资产收益率仍高于行业的平均水平。表明掌趣科技有能力保障投资人和债权人的利益。（3）销售净利率销售净利率=净利润/主营业务收入100%该指标是企业销售最终获利能力的指标，比率越高越好，讲明企业获利能力越强，经营效益越好。（掌趣科技2008年至2012年6月份销售净利率变化趋势图）图1-9该图表明掌趣科技在近几年总的来

35、讲销售利率是增加的，经营效益良好。（4）资产酬劳率资产酬劳率=净利润/平均资产总额100%平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2该指标是反映企业资产综合利用效果的指标，指标值越高，表明企业资产利用效果越好，整个企业盈利能力越强，经营治理水平越高。（掌趣科技2008年至2012年6月资产酬劳率变化趋势图）图1-10从2008年到2012年6月份掌趣科技资产酬劳率总的趋势是下降的，讲明掌趣科技资产利用的效果并不乐观，经营治理水平有待提高。（5）成本费用利用率成本费用利润率=利润总额 /成本费用总额100%成本费用总额=主营业务成本+营业费用+治理费用+财务费用该指标表明企业为取得利润而付

36、出的代价，从支出的角度补充评价企业的收益能力。该指标越高，讲明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用操纵的越好，企业的获利能力越强。（掌趣科技2008年至2012年6月成本费用利润率变化趋势图）图2-1从图中能够看出这几年掌趣科技成本费用率总的趋势是上升的，表明掌趣科技在成本操纵上有一定的改善。2、营运能力分析营运能力反映企业经营的资产所占用资金的使用效率。营运能力分析要紧是对使用的各种资金的周转率和周转天数的分析。一般来讲，周转率越快，周转天数越少，表明资金的使用效率越高，公司的营运能力越强。（1）应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额应收账款平均余额=（期初应收账款

37、+期末应收账款）/2一般情况下，该比率越高，表明收账迅速，账龄较短，资产流淌性强，短期偿债能力强，可减少收账费用和坏账损失。（掌趣科技2008年至2012年6月应收账款周转率变化趋势图）图2-2该图表明掌趣科技收账能力有待改善，资产流淌性不强。（2）固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均余额固定资产平均余额=（期初固定资产+期末固定资产）/2通常情况下，固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，投资得当，结构合理。（掌趣科技2008年至2012年6月固定资产周转率变化趋势）图2-3该图表明掌趣科技固定资产未得到充分利用，投资还需要改善。（3）总资产周转率总资产周转率=主营业

38、务收入/平均资产总额平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2总资产周转率能够综合评价企业全部资产经营质量和利用效率。该比率越高，表示总资产周转速度快，利用效果好。（掌趣科技2008年至2012年6月总资产周转率变化趋势图）图2-4该图表明掌趣科技从2008年到2012年6月以来掌趣科技总资产没有得到充分合理的利用。偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。通过对偿债能力进行分析，可以揭示企业的财务风险。不管是企业的经营者依旧债权人和投资者都十分重视企业的偿债能力。偿债能力分析要紧分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。（1）流淌比率流淌比率=流淌资产/流淌负债该比率表明企业流

39、淌资产对流淌负债的保障程度，比值愈高，讲明短期偿债能力越强。但该比率并非愈高愈好，因为该比率过高，可能表明流淌资产存量过大，资金利用效率不高；也可能负债较少，没有充分发挥负债的财务杠杆效应。（掌趣科技2008年至2012年6月流淌比率变化趋势图）图2-5从图上能够看出掌趣科技从2008年至2012年6月以来流淌比率逐年增加，讲明掌趣科技的短期偿债能力较强。（2）速动比率速动比率=速动资产/流淌负债速动资产=流淌资产-存货-预付账款-待摊费用速动比率越高，表明企业以后的偿债能力越有保证。然而速动比率过高，可能降低企业资金的获利能力。（掌趣科技2008年至2012年6月速动比率变化趋势图）图2-6

40、该图表明掌趣科技以后的偿债能力有保证，但应平衡企业获得资金的能力。（3）现金比率现金比率=货币资金/流淌负债现金比率是在速动比率的基础是进一步修正而得，是最保守的短期偿债能力指标，反映企业的直接偿债能力。一般认为该比率在20%左右。（4）现金流量比率现金流量比率=经营活动现金流量净额/流淌负债经营活动现金流量净额反映企业某一会计期间生产经营活动产生现金的能力，是偿还企业到期债务的差不多资金来源。（在财务报表分析中差不多讲明）成长能力分析进展能力是指企业以后生产经营活动的进展趋势和进展潜力。通过自身的生产经营，不断扩大积存而形成的，要紧依托于不断增长的销售收入、不断增加的资金投入和不断制造的利润

41、等，一个进展能力强的企业，能够不断为股东制造财宝，不断增加企业价值。总资产增长率总资产增长率=当年总资产增长额/年初资产总额100%在经营效益和资产周转次数不变的情况下，一个企业的新增利润，要紧来源于新增资产，因此，一个企业的增长能力首先表现在规模的扩张上。总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，它能够衡量企业本期资产规模的增长情况，评价企业经营规模总量上的扩张程度。（掌趣科技2008年至2012年6月总资产增长变化趋势图）图2-7该图表明掌趣科技近年来规模扩张迅速，总资产增长较快。（2）营业增长率营业增长率=本年营业增长额/上年营业收入总额100%营业增长率是衡量企业经营状况

42、和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，它是指企业本年营业收入增长额同上年营业收入总额的比率。营业增长率表示与上年相比，企业营业收入的增减变化情况，是评价企业成长状况和进展能力的重要指标。（掌趣科技2008年至2012年6月主营业务收入增长变化趋势图）图2-8上图表明2008年至2012年6月份掌趣科技的主营业务增长的速度明显放缓，企业需要加强主营业务收入建设。净利润增长率 净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的

43、重要指标。（掌趣科技2008年至2012年6月净利润增长率变化趋势图）图2-9上图表明在电子信息行业整个行业不景气的大背景下，掌趣科技净利润率也相应的减少。四、综合能力分析财务分析的最终目的在于全面、准确、客观地揭示企业财务状况和经营情况，并借以对企业的经济效益优劣作出合理的评价。显然，要达到这一目的，仅依靠单纯的会计报表分析和财务比率分析，是专门难得出正确结论的。只有将各项财务指标作为一个整体，对其进行系统、全面、综合地剖析，才能全面评价企业的财务状况。杜邦分析法正是如此一种有效的分析方法。杜邦分析法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标净资产收益率动身，层层分解直至财务报表项目，不仅能够了

44、解企业财务状况的全貌以及各财务指标间的结构关系，而且能够较好地揭示指标变动的缘故和趋势，为进一步采取改进措施指明方向。杜邦财务分析系统中几种要紧的财务比率关系如下：（1）净资产收益率=资产酬劳率权益乘数（2）资产酬劳率=销售净利率总资产周转率（3）销售净利率=净利润/主营业务收入（4）总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额。（5）权益乘数=1/（1-资产负债率）（6）资产负债率=平均负债总额/平均资产总额 1、杜邦分析排名代码简称ROE(%)净利率(%)总资产周转率(%)权益乘数3年平均09A10A11A3年平均09A10A11A3年平均09A10A11A3年平均09A10A11A12300

45、315掌趣科技28.9037.2324.5824.8829.6223.3035.2430.321.151.551.020.881.171.361.071.07行业平均16.6921.6216.2112.2419.1319.6119.6518.130.840.970.840.711.471.571.441.40行业中值13.4319.699.798.6616.1915.9016.5914.590.720.830.690.641.411.451.351.271002577雷柏科技48.1686.8550.607.0317.2416.6216.9518.131.782.662.100.591.732

46、.521.601.082300183东软载波42.3056.6455.2914.9748.7647.5744.5954.130.971.201.250.461.151.211.181.053300288朗玛信息39.2629.7645.9042.1343.8129.6149.9951.830.971.020.980.911.161.181.231.074300290荣科科技37.6446.5535.3531.0117.9313.5821.8018.401.461.801.391.191.772.021.641.665300295三六五网35.7533.6136.0537.6131.9531.3832.9731.51排名代码简称ROE(%)净利率(%)总资产周转率(%)权益乘数3年平均09A10A11A3年平均09A10A11A3年平均09A10A11A3年平均09A10A11A12300315掌趣科技28.9037.2324.5824.8829.6223.3035.2430.321.151.551.020.881.171.361.071.07行业平均16.6921.6216.2112.2419.1319.6119.6518.130.840.970.840.711.471.571.441