多家信托公司探路破产重整领域

1、多家信托公司探路破产重整领域中国信登信托登记数据显示，2022年5月份全行业新增 完成初始登记信托产品2,980笔，环比减少30. 03%；初始募 集规模13,146. 98亿元,环比增长134.00%。当月财产权信托规模大幅提升。5月份，新增财产权信 托规模10,743.90亿元,环比增长350.39%；其中，由中信信托和光大信托联合受托的海航集团破产 重整专项服务信托，由紫金信托作为南京建工等25家企业 实质合并重整案信托计划受托人的破产重整信托分别完成 初始登记,是当月财产权信托规模大幅增长的主要原因。目前，还有多家信托公司探路企业破产重整信托领域, 充分发挥信托机制优势，为大型企业破产

2、重整提供了新的破 题之道。资产证券化业务实现连续三个月增长。5月份，新增资 产证券化信托业务规模974. 66亿元，环比增长39.36%,已 实现连续三个月增长；其中，新增资产支持票据业务规模692. 14亿元，环比增长118.92%。近年来，信托公司以信贷 资产证券化、资产支持票据为主流业务方向，加快在资产证 券化蓝海中布局开展。长期股权投资信托业务增幅明显。5月份，新增长期股 权投资信托业务规模122. 97亿元，环比增长35.16%。伴随 着传统融资类业务的压降，越来越多信托公司开始着力长期 股权投资信托业务。一方面，相对于债权融资而言，股权投 资更契合战略性新兴产业生命周期早期的资金需

3、要，可以更 好地支持实体经济开展；另一方面，股权投资信托业务是能 够表达和提升信托公司主动管理能力的重要抓手，与信托公 司转型趋势相一致。发挥特色优势参与企业重整，风险处置业务成信托公司 转型重要方向。在风险处置受托服务信托这一业务名称明确 之前，一些信托公司已经在不良资产处置业务领域进行布局, 这类业务通常被称为特殊资产信托或破产重整信托。信托业内人士认为，服务信托是社会经济开展的需要， 也是信托公司业务转型开展的重要方向，不良资产处置是其 中的细分领域之一，也被视为信托公司转型的抓手。加大探索力度今年5月，紫金信托宣布被确定为南京建工产业集团有 限公司等25家公司实质合并重整案信托计划受托

4、人，成为 又一家入局不良资产处置业务的信托公司。对于中标上述工程，紫金信托相关负责人表示，南京建 工是江苏省内大型民营企业集团，紫金信托作为南京市属国 有信托公司参与该重整案信托计划，一方面是由于长期关注 该工程，对工程比拟了解；另一方面，源于紫金信托对服务 信托和运用信托参与不良资产处置业务的持续研究和探索。“对于中小信托公司而言，选择细分领域，加大研究和投 入，探索尝试几种稳定的、可规模化、可复制、可持续的服 务信托业务模式，或将在向服务信托的转型开展中取得突破, 成为公司重要业务板块。紫金信托一直以来将不良资产处置 作为公司向服务信托业务转型的重要细分领域，持续加大研 究和投入。”紫金信

5、托相关负责人说。此前，海航集团于今年4月发布消息，海航集团破产重 整专项服务信托已依法成立，确定由中信信托和光大信托组 成的联合体担任受托人。据了解，包括紫金信托、中信信托在内，约有5家信托 公司加大在不良资产处置领域的探索力度，单独成立了特殊 资产业务部，但有的信托公司该部门业务范围也包括处理公 司自身的不良工程。此外，还有信托公司将特殊资产处置业务放在服务信托事业部项下,事业部项下,比方国民信托。加快积累业务经验2021年，重庆信托成为文峰商业街的重整投资人，协助 泽天物业及破产管理人制定重整计划。这并不是重庆信托首 次参与不良资产处置。2007年，重庆信托设立“万州商业银行不良资产集合资

6、 金信托计划”，参与重组三峡银行，积累了在不良资产领域开 展信托业务的成功经验。这次作为重整投资人参与泽天物业 破产重整，通过发行信托计划投资共益债的方式向泽天物业 提供不超过8000万元资金支持，是该公司以信托方式介入 特殊资产领域的又一次尝试。2021年信托公司年报中，有信托公司提及，已在特殊资 产处置等业务上取得积极进展。2021年，建信信托破产重整服务信托规模超2300亿元; 中信信托特殊资产服务信托业务受托规模近160亿元；国民 信托成立破产重整、债务重组和企业纾困类信托63. 54亿元。国民信托表示，自2020年初在山东完成国内首例依托 司法和解程序集中化解违约债券风险的财产权信托

7、工程以 来，国民信托逐步形成了专人专项、驻场服务、合规高效的 财产权信托业务操作模式，基于管理人需求和企业实际情况, 开发上线了专门的业务支持系统，充分利用信托传统业务领 域积累的资源优势，向客户提供满足其深层次需求的综合化 服务方案。目前，该公司作为单一、联合受托人，已承做了 包括天津物产、中科建设等一系列破产重整财产权信托服务 工程。平安信托表示，公司2021年探索了较多的特殊投资机 会，将特殊资产业务能力与不动产、基建、私募股权、标品 等投资能力叠加，成功落地债务重组、工程纾困、破产重整 等模式场景，积极落实金融风险化解政策导向，协助困境企 业脱困盘活，化解经营风险。2021年，平安信托

8、通过“出售式重整+他益财产权信托” 设计方案参与方正集团破产重整，充分发挥了信托公司在风 险隔离、特殊资产处置等方面的独特优势。数据显示，平安 信托该项业务规模在2020年突破200亿元。充分发挥协同效应有分析认为，信托公司在不良资产领域有自身的特色和 制度优势。有的信托公司在债权、基建、私募股权等方面积 累了丰富的投资经验，可通过多种方式参与到股权、债权、 物权等领域，与特殊资产业务形成良好的联动。在产品策略上，以平安信托为例，其2020年落地了首单 规模为16亿元的“特资+证券化产品”，充分发挥了特资业务 与标品业务的协同效应，仅用19天时间即成功落地。目前， 平安信托在不良资产证券化、上市公司股东质押纾困、企业 破产重整、特殊机会标品投资等领域都进行了探索实践。建信信托结合自身实践表示，结合市场需求将在如下方 面对工程结构和服务思路不断进行创新完善。一是服务主体 上，从一般工商企业延展到上市公司、地方融资平台；二是 应用范围上，从司法重整扩展到市场化重组；三是结构设计 上，实现自益信托向他益信托的创新；四是服务内容上，延 长业务链条，积极与多种类型的资产管理处置机构进行合作, 提升对受托财产的管理水平，增加价值创造。中信信托在2021年年报中称，公司积极推进特殊资产 业务战略布局，成立特殊资产业务部，开展特殊资产处置服 务信托、