风险与风险管理(13)

1、第一章 风险与风险管理第一节 风险概述第二节 风险管理精选ppt第一节风险概述一、风险的含义二、风险的组成要素三、风险的分类四、风险的度量精选ppt一、风险的含义风险是一种客观存在的、损失的发生具有不确定性的状态。 风险是一种客观存在的状态 风险是与损失相关的状态 风险是损失的发生具有不确定性的状态精选ppt二、风险的组成要素1、风险因素（Hazard）：增加损失发生的频率或严重程度的因素（1）有形（物质形态）风险因素 Physical (Tangible) Hazard（2）无形（非物质形态）风险因素 Non-physical (Intangible) Hazard 道德风险因素Moral

2、Hazard 行为（心理）风险因素 Moral Hazard精选ppt2、风险事故（Peril）：损失的直接原因3、损失（Loss）：价值的消灭或减少精选ppt三、风险的分类1、按风险的损害对象分： 人身风险 财产风险 责任风险2、按风险的性质分： 纯粹风险Pure Risk 投机风险Speculative Risk精选ppt 纯粹风险导致的损失是“绝对”的，而投机风险导致的损失只是“相对”的。 纯粹风险的发生比较规则，重复性强，而投机风险的发生带有很大的随机性。精选ppt3、按损失的原因分： 自然风险 社会风险 经济风险 政治风险 技术风险精选ppt学生所面临的风险 Consider som

3、e of the risks that you face during ase mester as a student. The obvious risks are that you could become ill or injured, you could have an automobile accident, your residence could burn down, your vehicle could be stolen, and so on. Consider some other risks that you face: You could buy food that is

4、 contaminated, you could purchase a product that causes an accident, and your bank could fail. You also are exposed to many other risks. For example, your teacher could give a very difficult exam, or you could forget a fundamental conceptso that in either case you bomb the exam, causing your grade p

5、oint average to suffer.精选ppt思考 请列出你在安大学习、生活中面临的一些风险及其表现。精选ppt四、风险的度量标准差是常用的风险度量指标 期望：均值 方差：度量对均值的偏差 标准差：方差的开方，单位还原。精选ppt风险度量举例说明损失结果概率￥00.80￥2,500 0.20精选ppt期望损失=(0.80)(￥0)+(0.20)(￥2,500)=￥500方差= 0.8(￥0-￥500)2+0.2 (￥2,500-￥500)2 = ￥1,000,000 标准差=￥1,000,0001/2= ￥1,000精选ppt第二节 风险管理一、风险管理的概念二、风险管理的基本方法三

6、、风险管理的效率原则四、风险管理的主要环节五、风险集合六、风险、风险管理和保险的关系精选ppt一、风险管理的概念 一个组织或个人为了降低风险的负面影响而进行决策和实施的过程。精选ppt二、风险管理的基本方法（一）风险规避（二）损失控制（三）损失融资精选ppt（一）风险规避/回避Risk Avoidance1、风险规避意味着将某种事故发生的可能性降低到零，即完全避免参加某项活动。2、风险规避存在的问题（1）可能但不可行，如与水有关的风险（2）回避某一类风险可能面临另一类风险， 如不坐船，有汽车火车飞机的风险（3）可能造成利益受损，如新产品（新药） 研制精选ppt（二）损失控制Loss Contr

7、ol 通过降低损失发生频率和/或损失严重程度来降低损失的期望成本的行为，称为损失控制。 损失控制的两种方法 1、防损（loss prevention）：主要影响损失发生频率，如，飞机机械故障定期检修 2、减损（loss reduction）：主要影响损失严重程度，如，自动灭火系统，汽车安全气囊精选ppt（三）损失（风险）融资Loss (Risk) Financing 为了偿付或冲抵损失而采取的资金融通的措施，称为损失融资。 损失融资的两种方法 1、自留 2、转移精选ppt1、自留 Retention 当损失是由个人或组织的自有资金（基金）来支付时，那么这些损失就是通过自留来融资的。 自留往往有

8、三种情况（1）对潜在损失估计不足（2）损失金额相对较低，经济上微不足道（3）通过对风险和风险管理方法的认真分析，决定全部或部分承担某些风险。 当一个机构对某种可保风险采取了高度正式化的自留方法时，有时我们说这个机构已对风险“自保” (self-insure)了。有些大公司还建立了专业自保公司(captive insurance companies)。精选ppt2、转移 Transfer（1）保险Insurance 保险购买者向保险公司缴纳保费，保险公司接受保费，建立基金以赔付特定损失（实际上等于为这些损失进行融资）。 保险是一种风险转移措施。精选ppt（2）对冲 Hedging 金融衍生工具常

9、常用来管理风险（主要是价格风险，如商品价格、利率价格、汇率价格），如远期、期货、期权、掉期（互换）等。 现在，一些衍生工具开始用于管理纯粹风险如巨灾债券、巨灾期货、巨灾期权等）， 以后会用得越来越多。精选ppt（3）其他合同性的风险转移措施 Other contractual risk transfers 如，销售合同中的保证条款、保修条款等。精选ppt三、风险管理的效率原则 效率（efficiency）原则：采用以上风险管理手段都是要花费成本的，效率原则要求期望损失的边际减少等于采用风险管理手段的边际成本。其中，“期望损失的边际减少”实际上就是采用风险管理手段的“边际收益”。 效率原则体现了

10、经济学中“边际收益等于边际成本”的基本原则。精选ppt四、风险管理的主要环节1、风险识别（Identify all significant risks that can cause loss）2、风险估算（Evaluate the potential frequency and severity of losses）3、选择风险管理方法（Develop and select methods for managing risk）4、实施计划（Implement the risk management methods chosen）5、检查和评估（Monitor the performance a

11、nd suitability of the risk management methods on an ongoing basis）精选ppt五、风险集合：风险管理中的一个重要概念（一）损失不相关情形下的风险集合（二）损失相关情形下的风险集合精选ppt（一）损失不相关情形下的风险集合 基本结论：当损失是相互独立（不相关）时， 通过风险集合可以降低风险。 举例说明：甲和乙在未来一年之内都有可能遭 受事故损失。每人都有20%的可能损失￥2500， 80%的可能没有任何损失。假设两人的事故损失是相互独立的。 让我们来看一看，如果两人愿意平均分摊事故 成本（这实际上就是一种风险集合，风险集中在一块儿，

12、资源也集中在一块儿），将会出现什么情况？精选ppt分析思路1、没有风险集合的情况2、有风险集合的情况3、两种情况的比较精选ppt1、没有风险集合的情况损失结果概率￥00.80￥2,5000.20精选ppt期望损失=(0.80)(￥0)+(0.20)(￥2,500)=￥500方差= 0.8(￥0-￥500)2+0.2 (￥2,500-￥500)2 = ￥1,000,000 标准差=￥1,000,0001/2= ￥1,000精选ppt2、有风险集合的情况可能结果总损失个人损失概率甲乙均无损失￥ 0￥ 0（0.8）（0.8）=0.64甲损失，乙无损失 ￥2500￥1250（0.2）（0.8）=0.1

13、6乙损失，甲无损失￥2500 ￥1250（0.2）（0.8）=0.16甲乙均损￥5000￥2500（0.2）（0.2）=0.04精选ppt每一个个人的事故损失的概率分布期望损失=(0.64)(￥0)+(0.32)(￥1,250)+(0.04)(￥2,500 )=￥500方差= 0.64*(￥0-￥500)2+0.32* (￥1,250- ￥500)2 +0.04* (￥2,500-￥500)2 =￥500,000标准差=￥500,0001/2= ￥707精选ppt3、两种情况的比较 我们的目的是看一看风险集合如何影响每个人的期望损失和标准差。 与没有风险集合的情况作比较，风险集合没有改变每一个

14、人的期望损失￥500。 但它将损失的标准差从￥1000降低到￥707，损失变得相对可预测了，即风险降低了。 风险集合降低了每一个个人的风险（不确定性），这是风险集合的妙处。精选ppt 在风险集合中，再增加一个人，风险（标准差）可以进一步降低。依此类推。 当集合参与者人数非常多时，损失的标准差（风险）就变得非常接近于零。 这个结果反映的就是大数定律。含义是集合中样本容量越大，对样本损失的预 测就越准确。精选ppt（二）损失相关情形下的风险集合 损失之间常常存在不同程度的正相关 基本结论：当损失是正相关时，风险集合仍然可以降低风险，但降幅没有不相关情形下大。 仍然考虑甲乙的例子。现在假设甲乙的损失

15、是正相关的。精选ppt 损失正相关意味着，当甲遭受损失时， 乙遭受损失的概率大于0.2，即甲乙同时 遭受损失的概率大于0.04；甲乙同时不 遭受损失的概率大于0.64。 正相关意味着，极端结果出现的概率增加了，损失的标准差（风险）增加了。精选ppt 正相关的一个极端情形是“完全正相关” 。 假设甲乙的损失是完全正相关的。 那么，甲受损，乙也受损；甲不受损，乙也不受损。 所以，甲乙同时受损的概率和甲或乙受损的概率是一样的（0.2），甲乙同时不受损的概率和甲或乙不受损的概率是一样的（0.8）。 完全正相关时，风险集合对于降低风险无意义精选ppt六、风险、风险管理和保险的基本关系 风险是风险管理产生和存在的前