国际直接投资核心理论

1、第二章 国际(guj)直接投资（1）共三十二页中国(zhn u)利用外资发展趋势图共三十二页一、什么(shn me)是国际直接投资？国际直接投资的英文缩写：FDI 国际直接投资含义中的三个要点：国际投资：投入(tur)生产要素资本新建（绿地投资）收购or兼并企业直接：？取得经营管理权国际直接投资是以控制国（境）外的企业经营管理权为目的的对外投资。共三十二页二、国际直接投资(tu z)有哪些形式？独资、合资、合作 的含义(hny)独资合资与合作独还是合？合的好处独的好处共三十二页1、独资企业(d z q y)根据有关(yugun)法律在东道国境内设立的全部资本由国外投资者提供的企业。海外独资企业

2、具有以下特点：1.法律地位：是东道国的企业；2.对独资企业掌握的尺度较严：有利于东道国经济发展：技术3.管理权限：充分自主；大型跨国公司喜欢创立独资企业对外投资。共三十二页2、合资企业又称作股权( qun)式合营企业，是外国投资者和东道国投资者为了一个共同的投资项目联合出资，按东道国有关法律在东道国境内建立的企业。合资企业的特点：合资企业投资方共同投资、共同管理、共担风险、自主经营；生产规模较小，技术水平不高的小型跨国公司对外投资多采用这种方式。共三十二页3、合作(hzu)企业契约式合营企业，国外企业根据东道国有关法律，与东道国企业共同(gngtng)签订合作经营合同而在东道国境内设立的合作经

3、济组织。合作经营企业可以分为两种：1.法人式2.非法人式共三十二页与合资企业相比，合作企业由以下特点：经营方式上双方的权利义务由合同规定，方式多样；投资(tu z)条件上，外方提供外汇、设备、技术，东道国提供场地、厂房设施、土地、劳动力；收益分配按照合同中确定的比例；合作期满财产不附带任何条件地无偿转给东道国共三十二页独还是(hi shi)合？达娃之争跨国公司和中国(zhn u)企业的“合久必分，分久必合”共三十二页共三十二页独的好处(ho chu)？合的好处(ho chu)？独的好处：独立的发展战略规划独立的知识产权系统独立的绝对控制权合的好处：充分发挥各方优势(yush)，形成组合优势(y

4、ush)不易受东道国民族意识的抵制，容易取得优惠待遇经营上较少受限，容易进入市场共三十二页三、企业为什么到外国投资(tu z)？（动机）企业发展需要多方面的环境条件例如钻石理论归纳的六要素生产要素；市场需求；企业战略、结构和同业竞争；相关产业政府；机遇走出国门可能获得下列好处生产要素：劳动力、自然资源、技术、管理等市场需求：人口、收入(shur)政府分散风险：政治风险和经济风险共三十二页动机之一降低成本 利用国外相对廉价的原材料和各种生产要素例如，我国在美国、加拿大、澳大利亚进行森林开发、铁矿资源开采的投资项目。日本、亚洲四小龙纷纷将劳动密集型产业转移到东南亚及我国沿海一带，其投资诱发要素主要

5、就是投资国劳动力成本上涨，以尽量利用当地劳动力。据国际统计年鉴资料，制造业百元增加值的工资含量，2000年香港为47.28元，1999年德国、日本分别为62.03、39.50元，1998年法国(f u)、印度、泰国、巴西分别为49.06、31.64、30.06、28.99元，2003年中国(人均工资系城镇制造业数，劳动生产率系规模以上制造业数)仅为17.9元。汇率变动关税过高共三十二页动机之二市场目的主要是为了巩固、扩大和开辟市场。1.绕开贸易限制投资。2.稳定和扩大市场的投资。当地直接投资建立维修服务和零部件供应网点。对生产和消费在同一时间地点的服务业投资。3.为开辟新市场进行投资。国内市场

6、饱和或竞争激烈。技术(jsh)的优势或规模经济。共三十二页动机之三技术与管理 为了获取和利用国外先进的技术、生产工艺、新产品设计和先进的管理知识(zh shi)等。有些先进的技术和管理经验通过公开购买的方式不易得到，可以通过在国外设立合营企业或兼并当地企业的方式获取，进而为本国提供先进技术、科技情报和管理知识，培养技术管理人才。如亚洲四小龙在美国“硅谷”投资建立科研开发基地。共三十二页动机之四分散投资风险寻求政治上的安全，东道国投资政策的稳定性以及国内经济环境的稳定性。企业的投资过分集中在某个国家、某个地区或某一行业，一旦遇到风险时，就会由于回旋余地不大而出现较大损失。企业所要分散的风险主要是

7、政治风险，也包括经济的、自然的和社会文化方面的风险。一些(yxi)企业由于国内风险而进行对外投资。共三十二页动机之五优惠政策 为了利用东道国政府(zhngf)的优惠政策以及母国政府(zhngf)的鼓励性政策。共三十二页动机之六全球发展战略 跨国公司建立起自己的生产体系后，开始以全球市场为目标，依据资源和市场的分布状况在世界范围内进行灵活，有效和统一(tngy)的经营，有计划的安排投资、生产，销售和技术开发等业务活动，使有限的资源得到更有效的利用。共三十二页共三十二页案例 海尔在欧洲(u zhu)的跨国并购多年来，海尔冰箱一直向欧洲市场出口，在当地(dngd)享有比较高的知名度。近年来，欧盟制定

8、了一系列环保措施和技术标准，把环境保护和安全放在了十分重要的位置，对外国产品，特别是与人民生活关系密切的产品的进口，从技术上和环境安全上要求很高。面对这种形势，海尔采用了一项重要战略步骤：收购意大利一家工厂，进攻欧洲家电制造腹地。此次收购使海尔成为中国第一家到欧洲收购家电工厂的企业，并实现了设计、生产、销售三位一体的本土化模式。据悉，海尔收购的意大利工厂占地22，000平方米，地理位置优越，在其所在地区聚集了许多著名制造厂家。海尔意大利工厂主要从事家电及零部件的生产、进出口、采购、销售活动。工厂设备先进，采用全无氟冰箱生产线，工厂内部实行先进的MRP软件管理系统。问题：分析海尔此次收购意大利工

9、厂的背景和动机。共三十二页企业(qy)凭什么到外国投资？企业到国外经营可能面临的困难？语言、法律、商业习惯、对需求的了解和预测(yc)、与政府的关系、民族主义情绪用什么弥补这些方面的不足？垄断优势：海默&金德尔伯格技术优势：弗农，小岛清共三十二页到外国经营的困难(kn nn)比在本国大很多So:企业为什么还一定要到外国投资？So:企业凭什么到外国投资？企业开展国际业务有两种方式:投资和出口为什么一定要投资？而不是出口？三、企业为什么到外国投资(tu z)？（理论）共三十二页垄断(lngdun)优势理论1960年，美国学者海默提出，70年代金德尔伯格对该理论进行了补充和完善。跨国公司拥有垄断优势

10、是企业对外投资的决定因素。 垄断优势：产品市场不完全(wnqun)、要素市场不完全(wnqun)、规模经济、政府干预美国对外投资的企业具有资本密集、集约程度高、技术先进、产品特异、规模经济明显的优势。利用这些优势对外投资比在当地生产能够获得更多利润。共三十二页共三十二页产品(chnpn)生命周期理论1966年 美国哈佛大学教授雷蒙德弗农将产品生命周期理论运用于分析(fnx)国际直接投资活动。不同阶段决定了公司不同的生产成本和生产区位的选择。产品创新阶段：创新国国内生产；产品成熟阶段：到消费水平比较相似、生产成本较低的国家；产品标准化阶段：到生产成本低、劳动密集型经济模式国家；共三十二页比较优势

11、投资(tu z)理论比较优势投资理论又称边际产业扩张论，日本一桥大学教授小岛清提出的。从宏观经济的角度，以比较优势的原理，来分析日本对外投资发展的独特道路。 理论核心： 对外直接投资应该从本国已经(y jing)处于或即将处于比较劣势的产业开始，并依次进行。 比较劣势的产业又称边际产业，是指在投资国趋于比较劣势的劳动密集型产业，而在东道国具有显在或潜在比较优势的产业或领域 。 依据边际产业的顺序投资，可以使两类国家都能从FDI中受益。共三十二页企业到外国为什么一定(ydng)要投资？英国巴克利和卡森在跨国公司的未来中提出，加拿大学者拉格曼进一步发展了该理论。内部化是指市场建立在公司内部(nib

12、)的过程，以内部(nib)市场取代原来的外部市场。市场失灵后，以企业内部市场代替外部市场，降低了交易成本和风险。跨国公司FDI的动力。内部化优势理论共三十二页影响企业交易成本从而导致市场内部化的四因素：产业特定因素、区位特定因素、国家特定因素和公司特定因素该理论从企业财务成本管理的观点出发来研究跨国公司。总之，内部化是在市场不完全、市场交易出现故障且交易成本不断(bdun)增加的情况下，才会出现企业内部化。共三十二页国际(guj)生产折中理论英国里丁大学教授约翰邓宁发表论文贸易、经济(jngj)活动的区位与跨国公司：折衷理论探索中提出这一理论，并在国际生产与跨国企业中进一步修正，这是一个综合的

13、理论。对国际化经营活动三种形式：技术转让、出口贸易 和对外投资作出合理解释。企业要发展成为跨国公司，应具备厂商优势（所有权优势）、内部化优势、区位优势。缺一不可：如果缺乏区位优势，企业会选择出口贸易；如果缺乏内部化优势，企业会选择技术转让。折衷理论是目前为止该领域最权威和全面的理论体系。共三十二页厂商优势(yush)：凭什么能够出国经营？内部化优势：为什么是投资而非出口？区位优势：为什么是这个国家而非别处？国际(guj)生产折中理论共三十二页方式优势类型所有权特定优势内部化优势 区位优势投资模式出口贸易许可模式共三十二页内容摘要第二章 国际直接投资（1）。第二章 国际直接投资（1）。根据有关法律(fl)在东道国境内设立的全部资本由国外投资者