论：公司合营模式在中小机场建设与运营中的运用(1)

1、 论公司合营模式在中小机场建设与运营中的运用(1) Summary：从机场投融资体制上看，我国正在改变过去以国家财政为主导的投融资体制，由过去的国家财政为主转变为地方财政为主并广泛吸纳社会民间和国外资本的投融资体制。这就意味着高度集中的投资决策被分散的、多层次的投资决策所代替；单一的国家财政投资体制被多元化的投资渠道所代替；投资主体的单一化被投资活动的市场化所代替。目前国际融资领域内出现一种新兴项目融资模式，即 PPP 模式，它满足了公共部门与民营企业的需要，比较适合应用于我国机场建设。本文主要介绍PPP模式的定义及其在国外的成功应用，同时提出我国机场尤其是西部中小机场的建设采用PPP融资模式

2、的总体思路、基本框架和必要条件。 Keys：机场建设 公私合营 融资模式 20世纪90年代，国家出台90年代国家产业政策纲要对包括机场在内的投资行为采取9项措施。这样就为地方政府和其他资本有可能参与机场投资、建设和管理提供了政策和法律依据。民营资本参与国内机场建设、运营和管理的梦想即将变为现实。2001年全国民航亏损面达到了89%，在下放属地化管理后，除大型机场能够盈利或维持现金流以外，绝大部分中小机场均不能自负盈亏甚至难以维持正常的现金周转，同时又面临着对其硬件设施进行改扩建的问题，资金十分缺乏。2005年，中国民航总局机场司司长张光辉在上海举行的首届中国机场峰会上透露，民航总局正在制订相关

3、政策，不久，民营资本将有权购买和经营机场。因此，从机场投融资体制上看，我国正在改变过去以国家财政为主导的投融资体制，改由地方财政为主，广泛吸纳社会民间和国外资本的投融资体制。这就意味着高度集中的投资决策被分散的、多层次的投资决策所代替；单一的国家财政投资体制被多元化的投资渠道所代替；投资主体的单一化被投资活动的市场化所代替。 目前国际融资领域内出现一种新兴项目融资模式，即 PPP 模式，它满足了公共部门与民营企业的需要，比较适合应用于我国中小机场建设与管理。 一、PPP模式的定义及其在国外的成功应用 在我国公用事业民营化加快的进程中，民营资本参与公用事业建设的模式也日趋多样化，出现了BOT、T

4、OT、合资、直接购并、独资经营等成功运作模式。但在这些常见模式中，项目一般由政府部门单方面提供，民营资本处于相对弱势，无法介入前期论证等项目全部流程，这基本限制了民营资本的技术创新。二十世纪九十年代后，一种崭新的PPP模式在西方特别是欧洲流行起来。PPP（Public-Private Partnership）模式，也称为3P模式，即公私合作模式。在这种模式中，政府部门、民营资本基于某个公用事业项目结成一种伙伴关系，双方首先通过协议的方式明确共同承担的责任和风险，其次明确各方在项目各个流程环节的权利和义务，最大限度发挥各方优势，使项目建设既摆脱了政府行政的诸多干预和限制，又充分发挥民营资本在资源

5、整合与经营上的优势，达到比预期单独行动更有利的结果。 PPP模式在国外已经得到了普遍的应用。1992年英国最早应用了PPP模式。英国75的政府管理者认为PPP模式下的工程达到和超过价格与质量关系的要求，可节省17的资金。按照英国的经验，适于PPP模式的工程包括：交通（公路、铁路、机场、港口）、卫生（医院）、公共安全（监狱）、国防、教育（学校）、公共不动产管理。智利是在国家为平衡基础设施投资和公用事业急需改善的背景下于1994年引进PPP模式的。智利至今已完成36个项目，投资额60亿美元。其中，24个交通领域工程、9个机场、2个监狱、1个水库。智利年投资规模由模式实施以前的3亿美元增加到17亿美

6、元。葡萄牙自1997年启动PPP模式，首先应用在公路网的建设上。预计到2006年的10年期间，葡萄牙公路里程比原来增加一倍；除公路以外，正在实施的工程还包括机场的建设和运营、修建铁路和城市地铁。巴西于2004年12月通过“公私合营（PPP）模式”法案，该法对国家管理部门执行PPP模式下的工程招投标和签订工程合同做出具体的规定。据巴西计划部称，已经列入2004年2007年四年发展规划中的23项机场、公路、铁路、港口和灌溉工程将作为PPP模式的首批招标项目，总投资130.67亿雷亚尔。 二、机场采用PPP融资模式的总体思路 机场采用PPP融资模式的总体思路思路如下： （一）以机场项目为主体的融资活

7、动是机场项目融资的一种实现形式。主要根据机场项目的预期收益、资产及政府扶持措施的力度，而不是机场项目投资人或发起人的资信安排融资。机场项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益，是偿还贷款的资金来源，机场项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。 (二)使民营资本更多的参与到机场项目中，提高了效率，降低了风险。这正是现行机场项目融资模式所缺少的。PPP 模式的操作规则使民营企业参与到机场项目的确认、设计和可行性研究等前期工作在内的整个机场项目运行周期中，这不仅降低了民营企业的投资风险，而且能将民营企业在投资建设中的高效管理方法与技术引入到机场项目中，还能有效地实现对机场项目建设与运

8、行的控制，从而有利于降低机场项目建设投资的风险，较好地保障国家与民营企业各方的利益。 （三）在一定程度上保证民营企业的盈利。民营企业的投资目标是寻求既能够还贷又有投资回报的项目，对于一个无利可图的基础设施项目是吸引不到民营资本的。而采取PPP模式，政府可以给予民营企业相应的政策扶持作为补偿，如税收优惠、贷款担保、给予民营企业沿线土地优先开发权等。通过实施这些政策可提高民营企业投资机场项目的积极性。三、机场采用PPP融资模式的基本框架 根据 PPP 模式的总体思路和机场的特点，机场建设的PPP模式的基本框架包括以下七个部分。 （一）选择项目合作公司。政府部门根据机场建设的需要，确立一家有资质、有实力的私营合作公司，该公司一般为财团，并与该私营公司签订特许权协议。 （二）确立项目。在项目的早期论证阶段，双方共同参与项目的确认、技术设计和可行性研究工作，共同完成项目的前期工作。 （三）成立项目公司。政府部门和私营公司根据共同确立的项目，组织成立项目公司作为特许权人承担合同规定的责任和义务。 （四）招投标和项目融资。项目公司在政府的监督下，可以将工程进行招投标，同时公共部门和项目公司合作进行项目融资，公共部门一般作为担保人出现，由于有政府公共部门的担保，使投资人的风险大为减少，融资的难度降低，提高了项目融资的成功率。 （五）项目建设。政府与该私营公司本身对项目进行设计和施工建设