被动型交易策略

1、被动型交易策略保存2012-09-03 14:00-15:30仇一鸣大智慧软件研究员(离线)魏冲大智慧策略研究员(离线)编号发言者类 型发言内容f魏冲说大家好，今天我们来介绍几种“被动型交易策略”。f魏冲说市场上比较常见的被动型交易策略主要有VWAP,TWAP,PEG算法等f魏冲说1)交易量加权平均价格(VWAP)交易量加权平均价格(VWAP)是使用最广泛的算法交易策略。根据英国信息服务商THE TRADE统计，2005年国际证券市场使用算法交易完成的成交量中，27%使用的是VWAP 算法交易，在此之外还有24%使用的是为客户特制的VWAP算法交易变种，也就是说市场上超过一半的算法交易是使用V

2、WAP及其衍生算法交易完成的。f魏冲说VWAP算法交易的原则是每一段时间完成交易的总量占这段时间内市场总交易量的比例恒定，理想的情况下，这一算法交易实现的成交价格等于一段时间内的市场成交均价。f魏冲说VWAP算法交易的目的是最小化冲击成本，并不寻求最小化所有成本。理论上，在没有额外的信息，也没有针对股票价格趋势预测的情况下，VWAP是最优的算法交易策略。f魏冲说VWAP微观上最好的下单策略是市价单与限价单的组合。通常VWAP交易科分为4个步骤：f魏冲说(1)把一个交易日分为若干时间片，按预测每个时间片成交量占整个计划交易期总预测交易量的比例分配交易指令给每个时间片。f魏冲说(2)在每个时间片的

3、初期下达一个指定数量的限价单。f魏冲说(3)如果在一段时间内交易没有被执行而且成交价远离我们的限价指令的计划价格，则调整价格重下限价单。f魏冲说(4)时间片到期仍未完成交易的，使用市价交易指令完成全部交易。f魏冲说为了提高算法的效率及隐藏交易行为的效果，VWAP可以适当加入一些交易机会的判断，以及加入随机决定下单时间和数量的成分。f魏冲说2)时间加权平均价格(TWAP)f魏冲说时间加权平均价格(TWAP)策略与VWAP策略非常类似，不同的是，这一方法并不预测交易期内成交量的分布。TWAP算法交易把交易期划分为若干时间片以后，按每个时间片 的长度权重分配该时间段内需完成的交易量，该策略其他交易程

4、序与VWAP相同。f魏冲说3)盯住盘口策略(PEG)盘口策略(PEG)每时每刻都根据市场盘口的现状下达交易指令并只下限价单，一般按照以下步骤进行：f魏冲说(1)买入时按当前最高的买价，卖出时按照当前最低的卖家发出一定数量的限价交易指令，并等待结果。f魏冲说(2)如果交易指令未完成且市场成交价格逐渐远离我们下达的指令，则撤销指令重新按现有市场情况执行第一步。f魏冲说(3)如果所有限价交易指令交易完成，重复步骤(1)直至所有计划交易完成或到达交易执行的最后期限。f魏冲说当指令执行的需求比较迫切时，可以不在现有的盘口，而是选择市场的买卖中间价下达交易指令，以使我们的指令能够尽早执行。f魏冲说4) I

5、S策略f魏冲说对于规模较大的证券交易，如果一次性全部按市价下单，则该交易会造成巨大的市场冲击；如果分成几笔，在不同时间段内成交，投资者又面临市场价格和流动性发生不 利的变动的时间风险。f魏冲说IS策略，即是要按投资者的个人偏好，权衡优化一笔交易的市场冲击与事件风险，尽管减少最终实际成交价格，即交易指令下达时的市场价格。f魏冲说一般来说，这类策略都允许交易人员设置买入(出)时的最高(低)容忍价格，并按照交易速度的要求选择激进，中性和保守的策略风格。f魏冲说5)SOR策略f魏冲说SOR，即下单路径优选策略，该策略跟欧美市场的证券交易制度的多样化有关，投资者除了可以从做市商处买卖证券外，还可以通过直

6、接渠道在交易所交易，部分投资者也 可以参与到交易所外的暗池交易，不同交易途径获得的报价和交易量都有所不同，SOR即是要通过对不同渠道实时交易数据的分析，在保证成交量的前提下寻求最优价格。f魏冲说上面是算法交易上使用最为频繁的5种策略，此外还有一些机构为客户量身定制的策略，如隐身(STEALTH),游击队(GUERRILLA),狙击手(SNIPER)，嗅探器(SNIFFER)等。f魏冲说随着算法交易服务上队伍的扩张，规模较大的投资银行，经纪商每年都会投入不菲的研究经费用于开发更为迅速，满足客户个性化需求的算法，拉开与同业竞争对手的差 距，而那些小机构则很难承担巨额的研发费用，转而向大机构购买算法

7、。f魏冲说当前市场领先的算法交易服务商包括瑞士信贷的AES,TMG盈透证券等。f魏冲说今天的内容就到这里结束了，下面大家可以提问。36刘正辉问路演是每天几点开始？仇一鸣答周一到周五，每天下午2点到3点半44古民问上次五日，十日均线金叉距离今日七天，求选股公式仇一鸣答barslast(cross(ma(c,5),ma(c,10)=7;124快乐呵呵问股票池下载有一个压力支撑指标，仇老师也讲过突破压力位，求触及压力位代码【选股用】，谢谢仇一鸣答强阻力： = (HIGH+LOW+OPEN+2*CLOSE)/5+H-L;阻力位: = (HIGH+LOW+OPEN+2*CLOSE)/5*2-L;平衡点:

8、 = (HIGH+LOW+OPEN+2*CLOSE)/5;支撑位: = (HIGH+LOW+OPEN+2*CLOSE)/5*2-H;强支撑： = (HIGH+LOW+OPEN+2*CLOSE)/5-H+L;上面需要哪个就用哪个，压力阻力没有固定点位的定义，每个指标定义也不同139我爱老仇问1;均线缠绕。2；突破均线缠绕。3；两者组合。谢谢仇一鸣答input:n(0.03);a1:=ma(c,5);a2:=ma(c,10);a3:=ma(c,20);a4:=ma(c,30);a5:=ma(c,60);eric:=abs(a1/a2-1)n and abs(a1/a3T)nand abs(a1/a

9、4-1)n and abs(a1/a5T)nand abs(a3/a2-1)n and abs(a4/a2T)n and abs(a5/a2-1)n and abs(a3/a4T)n and abs(a3/a5-1)n and abs(a5/a4T)8;均线缠绕input:n(0.03);a1:=ma(c,5);a2:=ma(c,10);a3:=ma(c,20);a4:=ma(c,30);a5:=ma(c,60);eric:=abs(a1/a2-1)n and abs(a1/a3T)nand abs(a1/a4-1)n and abs(a1/a5T)nand abs(a3/a2-1)n and

10、 abs(a4/a2T)nand abs(a5/a2-1)n and abs(a3/a4T)n and abs(a3/a5-1)n and abs(a5/a4T)8and cross(c,a1)and cross(c,a2)and cross(c,a3)and cross(c,a4)and cross(c,a5);突破均线缠绕166快乐呵呵问仇老师，你说的压力位指标是【条件选股】吗仇一鸣答是刚才那位问的，dfnc指标下载里的“压力支撑指标”52nmcfzwf问老师好！请问a:amount*(bigorder(1,2)-bigorder(2,2)/10000;这个公式是表示5日资金净流入的吗，如

11、何改成3日资金净流入？多谢！急急急仇一鸣答这个是当日的，不是5日的5日的：aa:=amount*(bigorder(1,2)-bigorder(2,2)/10000;sum(aa,5);第二行里数字写几就是几日的45刘正辉问1、请编：地量：三个月里的最小量；2、请编：缩量：一个月里的最大量的三分之一以下量；3、请编：半量：前一天量的一半一下的量；4、请编：倍量：前一天量的 一倍以上的量；5、请编：平衡量：比仇一鸣答1、请编：地量：三个月里的最小量；周期选月线v=llv(v,3);2、请编：缩量：一个月里的最大量的三分之一以下量； vhhv(v,20)/3;3、请编：半量：前一天量的一半一下的量

12、； vref(v,1)*2;2清雅问老师好.请编DMI指标线(1).PDI线在其它三线下运行今日勾头向上.(2)PDI线在MDI线上勾头向上.选股公式谢谢魏冲答a1:=DMI.PDIDMI.MDI and DMI.PDIDMI.ADX and DMI.PDIref(DMI.PDI”,1);a2:=DMI.PDIDMI.MDI and DMI.PDIref(DMI.PDI”,1);83春天的小树问仇老师：求个公式半年线在20内连续上扬；最低价下穿半年线；下穿半年线时缩量。仇一鸣答last(ma(c,120)ref(ma(c,120),1)20 and lma(c,120) and vma(v,5

13、);半年线在20内连续上扬；最低价下穿半年线；下穿半年线时缩量，这个不行，上面都是日线周期的，下穿半年线时是分时周期，只能当日缩量209刘正辉问请编：平衡量：比前一天的量正负差小于10%的量；仇一鸣答between(v,ref(v,1)*0.9,ref(v,1)*1.1);55dbl问你好，请给个分时内外盘差大单动向成交单数持续向上公式。谢谢。魏冲答a1:=ordernum(1,0)-ordernum(2,0);a2:=ordernum(1,3);a3:=ordervol(1,2);a1ref(a1,1) and a2ref(a2,1) and a3ref(a3,1);240老罗问仇老师您好，

14、请您给编一个公式，10日，20日，30日，60日，这四条线，多头排列，包括已经涨的很高的股票，谢谢仇老师。仇一鸣答多头排列在默认条件选股里都有的，打开条件选股输入ddpl”多头排列的拼音，几日均线参数都可以设置227黄晓林问老师求指标一个分时DDX越来越大(股票池可以用.就是就是开盘到现在一直分时DDX累计值在上升)非常感谢魏冲答variable: M=0;for i=1 to barpos doif ref(ddx.ddx”,iT)ref(ddx.ddx”,i) then M:=M+1;M=barpos;244香山红叶问魏老师：求个公式均线多头排列；股价最低下探20日线；缩量是前期最大量30%。魏冲