项目融资结构ppt课件

1、工程投资构造工程投资构造工程投资构造指工程资产一切权构造，主要的投资构造有：公司型合资构造合伙制构造契约型合资构造非公司型合资构造信托基金构造投资构造设计思索的主要要素工程资产的拥有方式拥有公司股份或直接拥有部分工程资产工程产品的分配方式分配产品或分配利润工程管理的决策方式与程序不同投资者的决策和管理权、实践参与管理的方式及程度、决策机制债务责任工程现金流量的控制税务安排会计处置思索投资比例、财务战略、法律法规投资的可转让性转让程序、转让本钱、借款人违约的处置工程类型资金投入量、产品类型、市场情况投资者的长期开展方案资本运作、资源控制公司型合资构造公司是独立于其投资者的法律实体。公司的权益和义

2、务是由国家有关法律以及公司章程所决议的。公司作为一个独立的法人拥有并有权处置一切公司资产，同时承当一切有关的债务。公司对公司资产和权益的拥有和处置权不受其股东变化的影响。投资者经过持股拥有公司，经过选举任命董事会成员对公司的运作进展管理。公司型合资构造的优缺陷优点：有限责任融资安排比较容易投资转让比较容易股东之间关系清楚可以安排非公司负债型融资构造缺陷：对现金流量难以直接控制税务灵敏性差普通合伙制构造普通合伙制构造中的合伙人称为普通合伙人(General Partners)。普通合伙制中一切的合伙人对于合伙制构造的运营、债务、以及其它经济责任和民事责任负有连带的无限责任。普通合伙制构造普通被用

3、来组成一些专业化的任务组合，例如，会计师事务所，律师事务所，以及作为一些小型工程开发的投资构造。普通合伙制构造中投资者(合伙人)以合伙的方式共同拥有资产，进展消费运营，并以合伙制构造的名义共同安排融资。合伙制构造的特点合伙制的资产是由合伙人所拥有合伙人对普通合伙制工程的债务承当个人责任；每个合伙人均可以要求以一切合伙人的名义去执行合伙制工程的权益；在合伙制解散时，合伙人给予合伙制的贷款要在一切外部债务人收回债务之后才干收回；合伙制构造的法律权益转让必需求得到其它合伙人的赞同；普通合伙制构造中，每个合伙人都有权参与合伙制的运营管理；合伙制构造中对合伙人数目普通有所限制。采用合伙制构造进展工程融资

4、的优缺陷优点：税务安排具有灵敏性:合伙人可将从合伙制构造中获取的收益或亏损与其它来源的收入进展税务合并。缺陷：无限责任每个合伙人都具有约束合伙制的才干融资安排相对比较复杂有限合伙制构造有限合伙制构造需求包括至少一个普通合伙人和一个有限合伙人Limited Partner。普通合伙人担任合伙制工程的组织和运营管理，并承当对合伙工程债务的无限责任；而有限合伙人不参与工程日常管理，对合伙工程的债务责任限于已投入和承诺投入的资本。有限合伙制构造是经过有限合伙制协议组织起来的，在协议中对合伙各方的资本投入、工程管理、风险分担、利润及亏损分配的比例和原那么等均需求有详细的规定。有限合伙制构造的吸引力所在有

5、限合伙制具备普通合伙制在税务安排上的优点，又在一定程度上防止了责任连带问题。在有限合伙制工程中，普通合伙人普通是在该工程领域具有技术管理专长的公司。出于资金、风险、投资本钱等多方面的思索，吸收有限合伙人参与投资，分担风险并分享利润。有限合伙人可以利用工程前期亏损和投资优惠获得税务上的益处。并可借参与有限合伙制工程进入某赢利前景较好而本身不具备技术和管理才干的投资领域。契约型合资构造契约型合资又称非公司型合资构造Unincorported JV契约型合资构造根据投资者间的合资协议建立。在契约型合资工程中，每个投资者直接拥有全部工程资产的一部分；根据工程投资方案，每个投资者投入一定比例的资金，并有

6、权独立处置相应比例的最终产品；投资者之间的关系是协作关系而非合伙关系，每个投资者都不能代表其它投资者，对其它投资者的债务或民事责任也不负共同和连带责任。由工程管理委员会担任艰苦决策，工程管理委员会指定工程经理担任工程日常管理。工程管理委员会的组成、其决策方式与程序，工程经理的责任、权益和义务，由合资协议或者单独的管理协议规定。契约型合资构造的优缺陷适用于产品“可分割的工程优点：投资者不承当连带责任和共同责任税务安排灵敏融资安排灵敏投资构造设计灵敏：可在合同法的规范下，按照投资者的目的经过合资协议安排投资构造。缺陷：构造设计存在一定的不确定性要素投资转让程序比较复杂管理程序比较复杂缺乏现成的法律

7、规范管理行为，投资者权益要依赖合资协议来维护信托基金构造信托基金构造是一种投资基金管理构造，在投资方式上属于间接投资方式。信托基金的参与者包括：信托单位持有人Unitholders信托基金受托管理人Trustee代表信托单位持有人持有信托基金构造的一切资产和权益，代表信托基金签署法律文件。受托管理人普通由银行或受托管理公司Trust Company担任。信托基金经理Manager由受托管理人任命，担任信托基金及其投资工程的日常运营管理。信托基金构造的特征信托基金经过信托契约Trust Deed建立，信托契约是规范信托单位持有人、信托基金受托管理人和基金经理之间的法律关系的根本协议。信托基金在法

8、律上不是一个独立法人，受托管理人承当信托基金的起诉和被起诉的责任。受托管理人受信托单位持有人的委托持有资产，信托单位持有人对信托基金资产按比例拥有直接的法律权益。受托管理人作为信托基金的法定代表，其所代表的责任与个人责任不能分割。但普通情况下债务人赞同受托管理人的债务责任限于信托基金资产。信托基金构造的优缺陷优点：有限责任融资安排比较容易工程现金流量的控制相对比较容易缺陷：税务安排灵敏性差投资构造比较复杂工程融资中信誉保证包含的新内容银行对工程现金流量的控制工程运营收入必需进入指定的专门银行帐户融资协议中要规定该帐户资金的用途、运用范围、运用手续、以及运用的优先序列。典型的优先序列是：消费本钱；工程再投资；债务还本；工程扩建及开展；投资者的利润分配。银行对工程决策程序的控制保证涉及资金的决策不损害贷款银行的利益。银行对工程资产处置权的控制超越一定金额的资产处置须经贷款银行同意。投资构造对工程融资安排的影响贷款的分割公司型合资构造作为一个整体有利于银行对工程现金流量、决策权和资产处置权的监控；非公司型合资构造由于贷款分割添加了银行对工程监控的难度。交叉担保及其优先序列非公司型合资构