财务管理课程 第四章 企业筹资方式ppt课件

1、第四章 企业筹资方式筹资的根本问题1权益资本2债务资本3本章内容提要混合资本4第一节 筹资的根本问题一、企业筹资有关概念筹资渠道国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、职工和居民资金、公司自留资金、外商资金筹资方式吸收直接投资、发行股票、银行借款、发行债券、融资租赁、商业信誉，以及发行优先股、认股权证和可转债等筹资渠道与筹资方式的对应关系二、企业筹资类型的划分按资本性质的不同权益资本负债资本按资本运用时间的长短长期资本短期资本按公司的资本来源内部资本外部资本按筹资能否经过金融中介直接筹资间接筹资三、公司筹资数量的预测什么是销售百分比法？利用销售额与各财务报表工程之间的关系

2、，思索随着销售的变动，资产、负债及留存收益的相应添加，来预测外部融资量的方法。详细步骤：估计利润表；估计留存收益的添加额；留存收益添加额=估计净利润1股利支付率估计资产负债表外部融资量=估计总资产估计总负债估计股东权益简易方法：外部融资量=资产添加额负债自然添加额留存收益添加额=敏感资产销售百分比新增销售额敏感负债销售百分比新增销售额-方案销售净利率 方案销售额1股利支付率第二节 权益资本一吸收直接投资的种类二吸收直接投资的条件三吸收直接投资的优缺陷优点：提高公司资信和借款才干尽快构成消费才干财务风险低缺陷：筹资本钱高容易分散企业控制权二、发行股票一股票的种类按股东权益、义务的不同普通股、优先

3、股按股票能否记名记名股票、无记名股票按票面能否有金额有面值股票、无面值股票按投资主体国家股、法人股、个人股、外资股按上市地不同A股、B股、H股、N股、S股二股票发行股票发行程序设立发行IPO)增资发行股票发行方式有偿增资、无偿配送股票销售方式自销委托销售包销代销发行价钱IPO定价累计订一方式固定价钱方式三股票筹资的优缺陷优点没有固定的利息负担没有固定的到期日筹资风险小加强公司信誉容易吸收社会资本缺陷筹资本钱高容易分散公司控制权能够导致股价下跌第三节 债务资本 一、长期借款企业为什么会负债？负债是必需的吗？长期借款协议包括哪些主要内容？对企业财务情况及未来运作有何影响？如何对长期借款筹资进展管理

4、？什么是企业债券，它有哪些类型？企业进展债券筹资的主要决策事项及决策要素有哪些？融资租赁与运营性租赁的主要不同之处是什么？如何进展购置还是租赁的决策？一、长期借款一长期借款的种类按贷款的提供机构不同政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款按有无抵押品信誉贷款、抵押贷款二长期借款的维护性条款普通性维护条款例行性维护条款特殊性维护条款优点：筹资速度较快借款本钱低借款弹性大可发扬财务杠杆作用缺陷：筹资风险高限制条款较多筹资数量有限三长期借款的优缺陷二、长期债券债券的种类按有无抵押品抵押债券和信誉债券按能否记名记名债券、无记名债券按能否可赎回可赎回债券、不可赎回债券按利率能否固定固定利率债券、浮

5、动利率债券其他：无息债券、收益债券、附认股权债券二债券评级债券的信誉等级AAA-C债券评级的作用投资人角度：减少投资的不确定性，提高市场的有效性；拓宽投资者眼界；选择投资的规范；确定风险的根据发行人角度：易于进入金融市场；添加筹资灵敏性；降低筹资本钱三债券发行发行方式：公墓、私募发行价钱平价发行：票面利率等于市场利率溢价发行：票面利率大于市场利率折价发行：票面利率小于市场利率债券的估值模型四债券的归还与收回赎回条款偿债基金分批归还债券转换成普通股五债券筹资的优缺陷优点与股权融资相比，债券本钱较低可以利用财务杠杆便于调整资本构造保证股东控制权缺陷财务风险高限制条件较多筹资数量有限三、融资租赁一根

6、本概念什么是租赁？租赁是出租人以收取租金为条件，在规定的期限内将资产租给承租人运用的一种经济行为为什么要租赁？经过租赁可以减税；租赁合同可以减少某些不确定事项；经过负债或权益融资来购买资产，存在着远高于租赁该项资产的买卖本钱。经营租赁的特点融资租赁的特点不用对租赁资产进行折旧由出租人来维护设具有“撤销”权利对租赁资产全部摊销出租人不提供维修、维护等服务通常租赁不能被撤销融资租赁与运营租赁的主要区别杠杆租赁售后回租直接租赁融资租赁的种类二融资租赁的种类三租金确实定租金的决议要素租赁设备的购置本钱，包括买价、运费、途中保险费估计租赁设备的残值利息费用租赁手续费租赁期限租金的支付方式确定租金的方法见

7、书上例题平均分摊法等额年金法四融资租赁的优缺陷优点能迅速获得所需资产添加筹资的灵敏性可以防止设备陈旧过时的风险有利于减轻公司的所得税负担可以提供一种新的资金来源分散还款，减少偿付风险缺陷租赁本钱高丧失资产残值难以改良资产第四节 混合资本一、优先股一优先股的特征优先分配公司股利和剩余财富股利固定通常由面值二优先股的种类累积优先股与非累积优先股参与优先股与非参与优先股可转换优先股与不可转换优先股可赎回优先股与不可赎回优先股有表决权优先股与无表决权优先股股利可调整优先股三优先股的优缺陷优点股利固定，但又具有一定灵敏性坚持普通股控制权没有到期日，不用还本属于自有资金缺陷与负债筹资相比，筹资本钱较高限制

8、条件多优先股股利能够成为财务负担二、认股权证一认股权证的概念与特征是指允许其持有人按预定价钱优先购买一定数量普通股的证券，每一份认股权证都包括可购买的股票份数、执行价钱、到期日等要素。认股权证的特征：期权、添加所附证券的吸引力、可分别性、不参与分红二认股权的作用吸引投资者为公司筹集额外资金认股权证的价钱取决于所附属股票的潜在价钱动摇情况，市场对股票动摇情况的高估，会使公司从认股权证筹资中获益发行认股权证时并不产生任何财务负担发行当时即不会添加新的股份，又可得到股权性资金 三、可转换债券一可转换债券的根本特征附有转换为普通股票选择权的债券，是一份纯粹债券和购买普通股看涨期权的组合。期权性、赎回性、兼具股权与债务双重属性二可转换债券的转换转换比率：每份债券可以换取的股票份数转换价钱：债券票面价钱除以转换比率转换期限：普通来说，发行终了6个月至到期日维护性条款：防止股价异