2022年惠丰钻石主营业务及核心优势分析

1、2022年惠丰钻石主营业务及核心优势分析.惠丰钻石十余载技术积淀，金刚石微粉龙头企业开展历程：金刚石微粉生产龙头企业行业技术研发的骨干力量，金刚石微粉生产龙头企业。 惠丰钻石是超硬材料行业中金刚石微粉的生产制造商，主要 从事金刚石微粉、金刚石破碎整形料的研发、生产、销售等 业务，终端广泛应用于清洁能源、消费电子、半导体、陶瓷石 材、油气开采、地质钻探、机械加工等行业。凭借多年技术 优势，公司目前已具备批量生产20纳米、50纳米、100纳米 的单晶金刚石微粉的能力，超纯产品各种杂质总量可控制在 ppm级。同时公司不断拓展产品应用领域，下游客户包括不 同领域的上市公司及龙头企业。2021年公司实现

2、营业收入/归 母净利润分别为219/0.56亿元,yoy+54%/73%, 2022年Q1 维持高速增长，营业收入/归母净利润分别为0.74亿元/0.14 亿元，yoy+64%/43%o公司注重技术研发，多年深耕金刚石微粉领域。惠丰钻 石成立于2011年，主营从事微粉、破碎整形料的生产等业务。 2012年，公司率先提出“四超一稳”的产品质量战略，即超纯、 超细、超精、超强，质量稳定，惠丰钻石注重产能扩张，建成 市场，为公司未来业绩提升增加动力，目前公司培育钻石处 于实验室试生产阶段。未来公司将开拓CVD金刚石单晶和 CVD金刚石膜为下一步方向，形成新的“专精特新”市场竞争 力，以高端用户为目标

3、，实行定制式、高附加值产品的营销 模式，以技术和产品创新为动力开展业务。公司培育钻石工 艺技术研究进展稳定，受行业高景气态势，未来有望进一步带 来增量。公司积极延伸产业链，持续开拓培育钻石业务。惠 丰钻石目前工艺技术研究进展稳定，同时加大投入不断进行 技术创新，受培育钻石高景气态势开展影响，未来有望为公 司进一步带来增量。3.募集资金用途：扩大产能，提升技术，助力惠丰钻石长 期开展本次发行拟募集资金3.1亿元，主要用于金刚石微粉智能 生产基地扩建及研发中心升级。惠丰钻石本次拟向不特定合 格投资者公开发行股票不低于100万股且不超过1100万股。 假设采用超额配售选择权，那么拟向不特定合格投资者

4、发行股票数 量不超过1265万股。本次发行拟募集资金3.1亿元，发行底 价为28.18元/股，主要用于金刚石微粉智能生产基地扩建、 研发中心升级以及补充流动资金。提升公司先进制造水平，引入新一批生产及检测设备。 工程拟建设周期为两年，预计建成后每年可新增金刚石微粉产量7.5亿克拉，新增金刚石破碎整形料产量4000万克拉。 本工程将引入新一批自动化与智能化生产、检测设备，提升公 司先进制造水平，拟采用公司成熟的工艺流程进行工程建设, 拟新增设备710台，其中包括生产设备683台，检测设备19 台，公辅设备8台。减小产能缺口，助力公司长期稳健开展。公司专注在金 刚石微粉细分领域，积极挖掘下游行业需

5、求，努力加大客户 开发力度和提升生产工艺，使得金刚石微粉的产能利用率和 产销率呈上升趋势，2021年公司主要产品金刚石微粉及破碎 整形料的产能利用率达94.23%o目前公司有限的供货能力已 难以完全满足下游客户持续上涨的需求，本次工程拟通过扩 建生产厂房、购置先进生产加工和检测设备来实现产能扩充， 工程达产后总产能将提升86.95%,将会有效弥补产能缺口。表16: 2019年-2021年公司主要产品金刚石微粉及破碎整形料的产销情况工程2019 年2020 年2021 年产能（亿克拉）7.008.189.09产量（亿克拉）5.526.638.56产能利用率78.93%80.97%94.23%升级

6、研发中心，提升生产工艺技术。工程将聚焦于专业 设备购置与技术人才引进，工程建成后将进一步提升公司技 术研发与新产品研制能力。募集资金拟投入粉碎法D50小于 50纳米金刚石制备等9个课题工程。年产10亿克拉金刚石微粉生产基地。2016年，公司在新三板 挂牌，登陆资本市场。2019年，公司成功开发出新型结构的 泡沫金刚石系列磨料，提高了磨具自锐性与寿命。2022年6 月，公司北交所IPO获准注册，未来将进一步扩建金刚石微 粉智能生产基地，升级研发中心。公司金刚石微粉产品齐全，在不同终端场景布局广泛。 公司的主要产品金刚石微粉和金刚石破碎整形料是指人造金 刚石单晶经过破碎、整形、提纯、分级等工艺加工

7、形成的金 刚石粉体。公司各类产品收入占比拟为均衡，金刚石微粉的产 品类型较多，可应用于清洁能源、消费电子、机械加工等不 同终端。其中2021年线锯用微粉和研磨用微粉收入占比拟高。图2:公司主要两大类产品金刚石破碎 整形料公司自身不涉及通过压机生产金刚石单晶的业务，主要通过向上游采购金刚石单晶，研磨成微粉类产品，再向下游 销售。公司股权架构稳定公司股权架构稳定，王来福为实际控制人。公司股权较 为集中，王来福通过直接和间接持股控制了公司93.19%的股 权，本次上市公司拟向不特定合格投资者公开发行股票不低 于100万股且不超过1100万股（含本数，不含超额配售选择 权），采用超额配售选择权发行的股

8、票数量不得超过本次发 行股票数量的15%,即不超过165万股；包含采用超额配售 选择权发行的股票数量在内，公司本次拟向不特定合格投资者 发行股票数量不超过1265万股（含本数）。公司架构较为稳定，同时搭配企业经营、财务管理人才 助力开展。实际控制人王来福夫妇以及副总经理高杰从2001 年起就担任公司核心技术人员与管理人员，董事王依晴为王 来福的姐姐，从2007年起在公司历任多项职务。团队搭配了 经验丰富的企业经 营、财务管理的人才，推动业务稳定开展。业务收入：下游布局广泛，推动盈利提升2020年以来得益于行业高景气，业绩提升迅速。公司早 期受益于下游需求增长，2019年下游需求走弱，公司积极开

9、 拓新领域新产品，增强风险抵御能力，2021年公司实现营业收入/归母净利润分别为2.19/0.56亿元，yoy+54%/73%, 2022年Q1维持高速增长，营业收入/归母净利润yoy+64%/43%2014-2022Q1公司归母净利润及增速情况主营业务稳步扩张，产品竞争力有望进一步提升。公司 主营业务分金刚石微粉和金刚石破碎整形料两种产品，其中 金刚石微粉为公司优势产品，贡献大局部利润和收入。2021 年公司金刚石微粉业务收入占主营业务收入的69%,近年来 主营业务下游需求持续增长，伴随公司进一步产能扩张和技 术研发，主营业务产品有望迎来量价齐升。公司金刚石微粉产品类型丰富，下游应用领域广泛

10、。公 司微粉产品分为多种，并顺应金刚石行业需求增长趋势，积 极开拓下游合作领域，有利于应对行业短期供需波动、分散 风险，并提高公司未来盈利能力。公司于2017年设立控股子 公司克拉钻石进行产品线互补，丰富产品布局，巩固自身在 金刚石微粉行业的精细化、专业化优势。2.技术优势与钻石行业资源多年积累，构造惠丰钻石核心 竞争力受上下游行业高景气态势影响，公司产品量价齐升2021年公司金刚石微粉及金刚石破碎整形料业务分别实 现收入1.5亿/0.53亿元，yoy+41%/88%o公司主营业务包括 金刚石微粉和金刚石破碎整形料两大业务，2021年公司两大 业务收入均实现显著增长，金刚石微粉及金刚石破碎整形

11、料业 务分别实现收入1.5亿/0.53亿元，yoy+41%/88%o金刚石微 粉是公司的主要产品，2021年金刚石微粉销售收入占主营业 务收入比例为74.25%o图26: 20142021年公司金刚石微粉业务收入及增速金刚石微粉应用领域广泛，下游行业保持高景气，助力 2021年公司金刚石微粉业务平均单价显著提高。研磨用微粉 的销售单价下降且收入占比提升，导致公司金刚石微粉业务 2020年度平均单价较2019年度小幅下降。2021年度单价较 2020年度有所上升，除受下游行业供求关系影响外，主要系 上游培育钻石行业景气度大幅提升，导致原材料金刚石单晶 供应量紧缺，采购价格上升，公司相应提高局部产

12、品的售价。 终端应用领域、原材料强度、工艺性能不同导致不同类型微 粉产品销售单价存在差异，但目前销售单价整体趋于稳定。下游行业景气推动市场需求增长，金刚石破碎整形料业 务量价齐升。近年金刚石破碎整形料的销售单价及销量均逐 年上升，主要原因是下游行业较为景气，市场需求增长。除此以外，公司在维持原有客户关系的同时，不断拓展客户圈, 助力产品销量提升。金刚石微粉毛利率超过40%：公司主营业务分金刚石微 粉和金刚石破碎整形料两种产品，其中金刚石微粉为公司优 势产品，贡献大局部利润和收入，2021年毛利率到达42.6%, 维持在高位。多年布局金刚石微粉业务，铸就技术、客户、产品质 量等多方面优势公司深耕

13、金刚石微粉业务多年，在核心技术、产品质量、 客户及行业地位等方面均具备显著优势：（1）核心技术方面公司在金刚石微粉领域不断研发创新，构筑企业自身技 术优势。惠丰钻石自成立以来一直专注研发创新，已自主掌 握了金刚石微粉生产工艺技术和纳米金刚石生产工艺技术等 与金刚石微粉生产技术相关的各类核心技术。同时公司与河南 工业大学等建立了金刚石电子应用联合实验室，致力于培育 钻石3c应用研发、金刚石复合手机背板材料的研发、6G产 品金刚石导热材料的研发等。表9: 2019年-2021年公司主要产品金刚石微粉及破碎整形料的销量及收入情况2019 年2020 年2021 年销量（亿克拉）4.776.338.5

14、9收入（亿元）1.091.422.19产销率86.45%95.59%100.33%（2）质量控制方面凭借扎实的技术基础、可靠的产品质量，提升产品竞争 力。在人造金刚石行业，公司严格按照IS09001质量管理体 系要求，实行客户定制化生产模式，精准满足客户个性化需 求，其产品粒径最细可至20纳米，超纯产品各种杂质总量可 控制在ppm级。公司注重产品品质保障，公司标准远超国家 标准，还对提出金刚石微粉外表杂质10个主要元素总量应不 大于lOOppm,复合片专用金刚石微粉不大于50ppm的具体指 标。（3）供应商及客户关系方面公司核心产品是下游金刚石工具制造和硬脆材料加工的 核心基础材料。金刚石微粉

15、和金刚石破碎整形料是下游金刚 石工具制造和硬脆材料加工的核心基础材料，公司上游原材 料主要包括人造金刚石单晶，其下游应用领域广泛，可广泛应 用至珠宝加工、半导体抛光研磨等多项领域。公司与主要供应商建立了稳定、长期的合作关系，保障 公司原材料供应稳定。随着金刚石微粉在消费电子行业的应 用、光伏行业景气度回升及培育钻石的快速增长，金刚石单 晶（高强度工艺）的采购价格持续上涨。公司与中南钻石、河 南威超等供应商均保持了深度合作关系，同时利用采购的规 模优势降低采购价格，保障公司原材料供应稳定。多年客户资源积累，稳定客户结构，为公司长期稳健发 展提供保障。公司在行业中多年深耕，在不同领域据积累了 较为稳定的客户资源，包括四方达、美畅股份、黄河旋风、 伯斯精密等行业内知名领先企业。同时公司客户集中度不高， 不存在向单个客户销售比例超过50%或严重依赖于少数客户 的情况，为惠丰钻石客户结构稳定及长期健康开展带来保障。33培育钻石：工艺技术研究进展稳定，未来有望进一步 带来增量公司不断深入研发，开展关于MPCVD合成培育钻石的 工艺技术研究也有所进展。公司积极进行技术创新，已经开 展了关于MPCVD合成培育钻石的工艺技术研究，目前所处 阶段是正在研究对碳源浓度、沉积温度、生长气压、