太阳能电池行业信贷建议

1、太阳能电池行业信贷建议总体原则从太阳能电池行业的运行态势、产业政策、国际形势和供需关系上看，太阳能电池行业具有很好的市场前景和发展潜力。长期看好太阳能产业在国内市场的发展的同时也可以确定未来全球太阳能电池市场的快速增长。首先从国内太阳能电池市场的发展期前景看，我国国内已经具备推行光伏发电较好的基础，产业逐渐成熟、信贷政策宽松、投资环境有利等条件都有利于太阳能电池市场的发展。同时，在低碳经济建设、产业结构调整、环境问题日渐突出的情况下，国家已经将光伏产业提升到战略行业的地位，对于战略性产业，政府在其发展初期给与政策上的扶持与补贴是必然，符合经济学的发展规律。随着产业政策逐渐完善，中国将成为光伏发

2、电重要的市场之一，这在未来有望成为我国太阳能电池市场发展的重要动力。其次，虽然金融危机导致2009年国际市场需求增速下降，但不能改变目前发达国家调整能源结构的长期目标，随着光伏发电成本的下降以及经济的逐渐回暖，这些市场依然会快速增长。国际市场的兴起需要一段时间，但是其他的条件已经成熟并且得到验证；2010年全球市场的需求有望进一步回暖。再其次，金融危机对中国太阳能电池产业及产业链带来的不完全是伤害，也增加了国内企业的竞争力。金融危机首先使得国内的企业经过较为充分的洗牌，继续生存下来的企业竞争力将得到进一步提高；同时，金融危机导致的晶体硅价格下跌也会迫使产业链上最薄弱的环节晶体硅生产企业通过各种

3、途径降低成本，提升自身的竞争能力；最终实现全面提升我国太阳能电池产业链综合实力的目标。最后，国内企业后端竞争优势将越来越明显。在全球太阳能电池整体供求基本平衡的态势下，国内后端产业链的成本优势将更加明显，中国制造全球销售模式逐渐成为国内太阳能电池盈利的新方式。这使得太阳能电池产业在发展初期就确立了明确的盈利模式。当然在对行业整体发展做出良好预期的同时，也应该看到太阳能电池行业存在的一些问题：国家产业政策力度落后于预期，导致我国国内需求增速过缓，一定时期内我国太阳能电池产业对国外市场仍然依赖严重，汇率波动对行业盈利能力影响长期存在；经济恢复时间跨度较长，使得市场需求相对低迷；金融危机下欧美市场可

4、能出现抵制性的产业保护政策，不利于国内产品的出口；进口设备和技术比重较高,产业配套有待加强。因此，对于太阳能电池行业，信贷部门需要谨慎控制授信的额度。除对某些产业规划相关政策中可能明显受益的企业以及特殊政策优惠的国家重大项目外，信贷额度应和本行授信投放平均增长幅度一致。另外，对于信贷方向应该主要投向产业链完善和薄膜电池技术术引进开发项目，减少规模扩张以及重复建设方面的授信额度。过去太阳能电池行业面临的主要问题就是中间在内，上下游在外。上游原料依赖进口，下游市场依赖出口。虽然从产业发展趋势看上游原料供给瓶颈整体得到缓解，但是对于微观的企业配套来看，仍然存在着局部和特定时期的配套不足，而下游光伏系

5、统依赖出口的局面一段时期内都不会明显改善。因此，无论是从国家政策还是从产业协调发展的角度判断，提高产业链配套能力，对产业链上下游延伸的项目将会成为一大发展趋势。无锡尚德、保定英利等多家太阳能电池龙头企业纷纷将经营模式转向上下游产业链垂直整合，协调发展的模式。同时，太阳能电池行业特点也决定了光伏系统项目附加值较高，投资回报率水平较强。江阴浚鑫公司正是凭借着中国制造，欧洲销售的模式成为2008年成长最快的高科技企业之一。这些向完善产业链项目都将会得到很好的经济效益。此外，我国在电子信息产业振兴计划中明确将薄膜太阳能电池的开发作为发展重点，因此对于薄膜电池技术的引进、开发和产业化将成为另一个发展趋势

6、。这类项目将很好的提升我国太阳能电池行业的核心竞争力，具有很好的社会效益。并将得到政府更多的优惠政策，项目投资风险很低。而该项技术研发取得成功，将会全面提升我国行业技术实力和我国整体竞争力，从而获得更多的经济效益。因此，建议信贷部门对于行业项目严格审查的同时可以对这类技术引进及开发项目适当延长授信期限，增加长期贷款的比例。晶体硅太阳能电池信贷政策建议技术分析晶体硅电池的转换效率较高，工艺成熟，目前占据太阳能电池行业的主流，产量占到太阳能电池的85左右。从技术和原料供给看，晶体硅电池的转换效率上升潜力已经较小，目前技术开发方向更多是向降低硅用量，减少原料依赖方向转变。利好消息是多晶硅原料无论是从

7、全球还是国内供需瓶颈都有明显缓解，特别是从2008年下半年以来多晶硅原料价格的暴跌也加快缩晶体硅太阳能电池和薄膜电池之间的差距，这也是晶体硅电池比重降幅减缓的主要原因。但是从整体太阳能电池发展的技术趋势看，晶体硅电池成本劣势长期存在，这将导致晶体硅电池占太阳能电池比重长期变化趋势是下降的。综合多方面影响因素预测晶体硅电池占太阳能电池比重未来缓慢下降，但是仍将占据80以上的地位。而在晶体硅电池中，多晶硅电池的转换效率已经逐渐和单晶硅电池接近，成本更低的多晶硅电池增速将快于单晶硅太阳能电池资金和产业政策分析由于晶体硅电池仍然占据行业主流，因此全球前十家太阳能电池供应商中有9家主营业务是晶体硅电池。而我国10家海外上市的太阳能电池企业中也以晶体硅电池供应商为主。以无锡尚德为例，公司主营业务中90以上都是多晶硅太阳能电池，相反近年来都没有启动薄膜电池的计划。这导致这些晶体硅电池企业融资非常便利，这也是太阳能电池行业负债率较低的原因。而从产业政策上看，国家电子信息产业振兴计划中并没有特别提及晶体硅电池，而在国家陆续出台的光伏产业扶持政策中也没有对晶体硅电池特别优惠，在2009年3月出台的补贴政策中更是对薄膜电池和晶体硅电池装机补贴金额一视同仁。这些看似平等的产业政策对于成本压力更大，价格更高的晶体硅电池比较不利。在补贴金额相同的情况下，价格更低的薄