5外汇风险及其管理ppt课件

1、 第五章外汇风险及其管理目 录5.1 外汇风险种类及其分析5.2 外汇风险管理方法5.1 外汇风险种类及其分析5.1.1 外汇风险概念 这里的外汇风险是指汇率风险，即在国际经济买卖中，由于汇率的变动而给外币债务或债务持有人呵斥的损失或收益的能够性不确定性。5.1 外汇风险种类及其分析5.1.2 外汇风险类型外汇风险买卖风险结算风险转换风险经济风险贮藏风险流量风险流量风险存量风险潜在风险存量风险外汇银行国际投资者国际筹资者进出口商银行、企业等企业等国家等5.1 外汇风险种类及其分析5.1.3 外汇风险分析 外汇买卖风险分析 银行运营外汇买卖中的买卖风险 对外借款中的买卖风险见例1 对外投资中的买

2、卖风险5.1 外汇风险种类及其分析 例1： 上市公司中恒集团600252子公司梧州桂江电力公司，2004年度外币借款为2180.08万欧元，2004年6月30日欧元汇价为10.3383人民币，至2004年12月31日，汇价上升为11.2627人民币，呵斥桂江电力公司2021万元的汇兑损失，影响公司利润1563.93万元。由此拖累总公司2004年净利润大幅下滑。5.1 外汇风险种类及其分析 外汇的结算风险分析 进口中的汇率风险见例2 出口中的汇率风险见例3 汇率的经济风险5.1 外汇风险种类及其分析 例2： 1993年底，中国某公司从日本进口1000件单价为200美圆的某种商品，双方商定用美圆计

3、价结算，半年后交货付款。当时，美圆与人民币的汇价为1美圆兑换5.8元人民币。按此汇率规范，该公司每件商品的人民币本钱是1160元人民币，共需破费1,160,000元人民币。而1994年初中国进展外汇管理体制改革，人民币对美圆大幅度贬值，半年后货到付款时，人民币对美圆汇率变为：1美圆兑换8.6人民币。此时1000件进口商品共需破费1,720,000元人民币.比签署贸易合同时多支付560,000元人民币。5.1 外汇风险种类及其分析 例3： 浙江省有一进出口公司，其商品主要销往西、北非地域及法国，年出口量近4000万法国法郎，收汇也以法国法郎为主。1996年美圆兑法国法朗大幅升值，而该公司没有采取

4、任何避险措施，呵斥了宏大损失。短短8个月，该公司仅因法国法郎贬值损失就达400万元人民币，几乎是做一笔亏一笔.该公司曾多次设法与客户商讨采用美圆计价，终因价钱要素而无法如愿，这以后几乎停顿了出口。 5.2 外汇风险管理方法5.2.1 外汇风险管理 5.2.2 外汇银行管理外汇风险的方法 1.各种限额控制： *即期外汇头寸限额 *掉期外汇买卖限额 *敞口头寸限额 *止损点限额 2.合理安排外汇资产与负债的到期日 3.利用不同外汇买卖方式进展套期保值5.2 外汇风险管理方法优点缺点各种限额控制交易方便，成本较低不可能完全弥补远期外汇交易成本较低（至多是经纪人佣金）流动性小到期必须履约外汇期货交易成

5、本高于远期低于期权，流动性大价格波动受投机因素影响，交易币种有限外汇期权交易风险有限事先可知成本较高交易币种有限不同外汇买卖方式趋避外汇风险的优缺陷5.2 外汇风险管理方法5.2.3 外贸企业防备外汇风险的方法 1. 选择好计价与结算货币 硬币与软币选择法 本币计价法 一篮子货币计价法 价风格整法5.2 外汇风险管理方法 2. 在贸易合同中加列保值条款 黄金保值条款 在二战后的布雷顿森林体系下，汇率由各 国规定的货币名义上的含金量决议，只需货币 含金量发生变化，汇率才会变化，因此在贸易 合同中加列黄金保值条款，便可防止汇率风险。5.2 外汇风险管理方法 例4： 英国在1967年11月18日宣布

6、，每1英镑的含金量从2.48828克纯金，下降到2.13281克纯金，贬值14.3%。假设在英镑贬值前，美国某出口商与英国一进口商签署了一个价值100万英镑的贸易合同，并规定以黄金保值。 那么，签署合同时，该笔价值100万英镑的买卖相当于248.828万克黄金 2.48828克100万。英镑贬值后，这笔买卖依然要支付相当于248.828万克黄金的英镑， 即:116.67万英镑 248.828万 2.13281，假设没有加列黄金保值条款，就只能支付100万英镑。5.2 外汇风险管理方法 外汇保值条款 1用一种货币支付，用另一种货币保值 例5： 假设日本向美国出口商品，用美圆支付，用日元保值。 假

7、设签署合同时， 这批出口商品的价值为10万美圆，汇率为USD1=JPY120，即为1200万日元。 那么，无论付款汇率如何变化，这批货款一直要相当于1200万日元。假设付款时，汇率变为:USD1=JPY100，那么这批货款便为12万美圆。5.2 外汇风险管理方法 2用一种货币计价与支付，但在贸易合同中规定该种 货币与另一种硬币的比价。假设支付时，这一比价 发生变化，那么参照这一比价对原货价进展调整。 3确定一种货币软币与另一币货币硬币汇率 的变动幅度，假设支付时两种货币的汇率超越了这 一幅度，才对原货价进展调整。5.2 外汇风险管理方法 一篮子货币保值条款 例6： 假设有一个价值90万美圆的进

8、出口合同，双方商定以美圆支付，以英镑、瑞士法郎、日元三种货币保值，它们所占的权数各为1/3。签署合同时汇率为: USD1=GBP0.5；USD1=SFH1.5; USD1=JPY120; 那么三种货币计算的30万美圆分别相当于15万英镑，45万瑞士法郎，3600万日元。假设付款时汇率变为： USD1=GBP0.45；USD1=SFH1.4; USD1=JPY130; 那么15万英镑，45万瑞士法郎，3600万日元分别相当于：33.3万美圆, 32.14万美圆, 27.4万美圆; 于是这笔买卖应该支付92.84万美圆.5.2 外汇风险管理方法 3.借款即期买卖投资法 Borrow-Spot-In

9、vestment, BSI法 有出口外汇应收帐款的企业，先借 入与应收帐款等额的外汇，将之兑换成人 民币，再进展投资。这样可防止人民币升 值即外汇贬值的风险，其本钱是外汇 贷款利息与人民币投资收益之差。5.2 外汇风险管理方法 例8： 某出口企业6个月后有100万美圆货款收入，为了趋 避人民币升值的风险，该企业可以用有关发货单证做抵 押从银行获得美圆借款，再出卖美圆获得人民币进展投 资。假设银行挂牌汇率为：USD100=CNY812，银行美圆贷 款年利率为6%，企业人民币投资收益率为5%，而半年后 银行挂牌汇率变为：USD100=CNY800，那么： 假设银行不采用BSI方法，将损失12万人民币； 如今那么以3.724 20.3)万元的本钱,防止了12万 人民币的损失。5.2 外汇风险管理方法 4.提早收付即期买卖投资法 Lend-Spot-Investment, LSI法 有出口外汇应收帐款的企业，在征得债务方进 口商的赞同后，请其提早支付款项，并给予其一定的 折扣，这样可防止以后人民币升值的风险。然后该企业 将外汇兑换成人民币进展投资。其本钱是人民币投