中级财务管理参考试题

1、中级财务管理第1章 一、单项选择题斑1、下列说法不正确的是（ 罢）。 瓣 A、基准利率是指在多种百利率并存的条件下起决定作用艾的利率 拜 B、套算利率是指各金融办机构根据是基准利率和借贷款皑项的特点而换算出的利率 俺 C、固定利率是指在借贷稗期内固定不变的利率，浮动利挨率是指在借贷期内可以调整的氨利率 埃 D、基准利率是指由政府翱金融管理部门或者中央银行确凹定的利率 D 正确答案:D搬 解析:法定利率是指由政疤府金融管理部门或者中央银行皑确定的利率。拌2、下列说法中不正确的是（昂 ）。 跋 A、财务管理的核心是财扳务分析 盎 B、财务预测是为财务决熬策服务的 稗 C、财务预算是控制财务耙活动的

2、依据 板 D、财务控制是对企业财啊务活动所施加的影响或进行的癌调节 C 正确答案:A阿 解析:在市场经济条件上半，财务管理的核心是财务决策昂，财务预测是为财务决策服务岸的，决策成功与否直接关系到罢企业的兴衰成败。岸3、下列（ ）不属于资金利懊率的组成部分。 哀 A、纯利率 B、通肮货膨胀补偿率 C、流动爱性风险报酬率 D、存款颁利率 D 正确答案:D挨 解析:资金的利率通常由巴三部分组成：（1）纯利率；阿（2）通化膨胀补偿率（或称斑通货膨胀贴水）；（3）风险癌报酬率。风险报酬率包括违约跋风险报酬率、流动性风险报酬般率和期限风险报酬率。隘4、下列说法错误的是（ ）搬。 A、筹资活动是指企业为芭了

3、满足投资和用资的需要，筹霸措和集中所需资金的过程 唉 B、广义的投资包括企业绊内部使用资金的过程和对外投巴放资金的过程，狭义的投资仅捌指企业内部使用资金的过程 皑 C、资金营运活动是指企搬业在日常生产经营过程中所发傲生的资金收付活动 拌 D、广义的分配是指企业办对各种收入进行分配和分派的背过程；狭义的分配仅指对净利艾润的分配 B 正确答案:B盎 解析:企业投资可以分为肮两类：广义的投资和狭义的投芭资。前者包括企业内部使用资斑金的过程和对外投放资金的过巴程，后者仅指对外投资。稗5、下列说法不正确的是（ 绊）。 叭 A、金融市场的要素主要翱有市场主体、金融工具和交易按价格和利息率 按 B、按期限金

4、融市场分为唉短期金融市场和长期金融市场俺，即货币市场和资本市场 摆 C、按证券交易的方式和哎次数金融市场分为初级市场和肮次级市场，即发行市场和流通靶市场，或称一级市场和二级市扒场 安 D、按金融工具的属性金扳融市场分为基础性金融市场和案金融衍生品市场 A 正确答案:A颁 解析:金融市场的要素主岸要有市场主体、金融工具、交氨易价格和组织形式。敖6、下列各项经济活动中，属唉于企业狭义投资的是（ ）。翱 哀 A、购买设备 B、埃购买零部件 C、购买专板利权 D、购买国库券 D 正确答案:D白 解析:广义投资包括对内扮使用资金和对外投放资金两个皑过程，狭义投资仅指对外投资爱。啊7、没有风险和通货膨胀情

5、况巴下的均衡点利率是（ ）。 摆 A、利率 B、纯利暗率 C、流动风险报酬率拔 D、市场利率 B 正确答案:B哀 解析:纯利率是没有风险袄和通货膨胀情况下的均衡点利奥率，用第二章资金时间价值的板相对数表示。埃8、甲、乙两个企业均投入1吧00万元的资本，本年获利均扳为20万元，但甲企业的获利靶已全部转化为现金，而乙企业百则全部是应收账款。如果在分叭析时认为这两个企业都获利2俺0万元，经营效果相同。得出叭这种结论的原因是（ ）。 矮 A、没有考虑利润的取得柏时间 B、没有考虑利润奥的获得和所承担风险大小 把 C、没有考虑所获利润和吧投入资本的关系 D、没凹有考虑所获利润与规模大小关白系 B 正确答

6、案:B伴 解析:得出这种结论的原靶因是没有考虑应收账款可能产暗生的坏账损失，即没有考虑利瓣润的获得和所承担风险大小。案9、企业财务关系中最为重要安的关系是（ ）。 隘 A、股东与经营者之间的艾关系 B、股东与债权人盎之间的关系 瓣 C、股东、经营者、债权巴人之间的关系 搬 D、企业与作为社会管理佰的政府有关部门、社会公众之跋间的关系 C 正确答案:C拌 解析:本题的考核点是对把企业相关利益者，即股东、经稗营者、债权人之间关系的理解蔼。企业为了实现自身的财务目扳标，就必须协调好股东、经营袄者和债权人之间的利害关系，澳因此，他们之间的关系就成了啊企业最重要的财务关系。笆10、作为企业财务管理目标挨

7、，每股利润最大化目标较之利拜润最大化目标的优点在于（ 敖）。 傲 A、考虑了资金时间价值败因素 B、考虑了风险价哎值因素 氨 C、反映了创造利润与投啊入资本之间的关系 D、败能够避免企业的短期行为 C 正确答案:C斑解析:本题的考点是财务管理爱目标相关表述优缺点的比较，吧因为每股利润等于税后净利与暗投入股份数的对比，是相对数芭指标，所以每股利润最大化较盎之利润最大化的优点在于它反邦映了创造利润与投入资本的关叭系。二、多项选择题肮1、为了协调所有者与债权人皑之间的矛盾，通常采用的方法爱包括（ ）。 俺 A、在借款合同中加入某白些限制性条款 B、参与艾企业的经营决策 奥 C、对企业的经营活动进安行

8、财务监督 D、收回借稗款或者停止借款 板A, D 佰按 正确答案:AD佰 解析:通常可采用以下方靶式协调所有者与债权人的矛盾按：（1）限制性借款，即在借柏款合同中加入某些限制性条款版，如规定借款的用途、借款的般担保条款和借款的信用条件等伴。（2）收回借款或停止借款埃，即当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时，采取收佰回债权和不给予公司增加放款俺的方法保护自身的权益。巴2、企业的财务关系包括（ 懊）。 稗 A、企业与政府之间的财哀务关系 B、企业与投资摆者之间的财务关系 隘 C、企业与债务人之间的疤财务关系 D、企业内部扒各单位之间的财务关系 凹A, B, C, D 霸扮 正确答案:ABCD拜

9、 解析:企业财务关系是指背企业在组织财务活动过程中与艾有关各方所发生的经济利益关阿系，企业财务关系可概括为以碍下几个方面：（1）企业与政盎府之间的财务关系；（2）企般业与投资者之间的财务关系；拜（3）企业与债权人之间的财搬务关系；（4）企业与受资者哀之间的财务关系；（5）企业氨与债务人之间的财务关系；（跋6）企业内部各单位之间的财笆务关系；（7）企业与职工之把间的财务关系。案3、影响财务管理的主要金融邦环境因素有（ ）。 霸 A、金融工具 B、奥金融市场 C、利息率 巴 D、金融机构 跋A, B, C, D 八捌 正确答案:ABCD扮 解析:对企业财务管理影败响比较大的环境因素包括经济环境、法

10、律环境和金融环境。碍其中，金融环境是企业最为主邦要的环境因素。影响财务管理靶的主要金融环境因素有金融机版构、金融工具、金融市场和利熬息率四个方面。氨4、下列经济行为中，不属于颁企业广义的投资活动的有（ 唉）。 扒 A、企业购置无形资产 矮 B、企业提取盈余公积金拌 百 C、支付利息 澳 D、企业购买股票 办B, C 哎拜 正确答案:BC按 解析:企业投资可以分为拜广义的投资和狭义的投资两种背。广义的投资是指企业指筹集隘的资金投入使用的过程，包括搬企业内部使用资金的过程（如昂购置流动资产、固定资产、无佰形资产等）和对外投放资金的傲过程（如投资购买其他企业的奥股票、债券或与其他企业联营拔等）。狭义

11、的投资仅指对外投暗资。本题中的选项B属于分配奥活动，选项C属于筹资活动。摆5、金融工具是指在信用活动艾中产生的、能证明债权债务关埃系并据以进行货币资金交易的搬合法凭证，一般具有下列（ 隘）基本特征。 罢 A、期限性 B、流蔼动性 C、风险性 耙D、收益性 澳A, B, C, D 哀拜 正确答案:ABCD爸 解析:金融工具是指在信板用活动中产生的、能够证明债颁权债务关系并据以进行货币资叭金交易的合法凭证，它对于债坝权债务双方所应承担的义务与皑享有的权利均具有法律效力。半金融工具一般具有期限性、流爱动性、风险性和收益性四个基皑本特征。八6、金融市场的要素主要有（跋 ）。 搬 A、市场主体 B、昂金

12、融工具 C、交易价格蔼 D、市场利率 俺A, B, D 隘澳 正确答案:ABC埃 解析:金融市场是办理各把种票据、有价证券、外汇和金昂融衍生品买卖，以及同业之间拌进行货币借贷的场所。金融市拔场的要素主要有：市场主体、鞍金融工具、交易价格和组织形般式。盎7、以企业价值最大化作为财癌务管理的目标，它具有的优点哀包括（ ）。 坝 A、考虑了资金的时间价皑值 B、反映了投资的风佰险价值 扳 C、有利于社会资源合理盎配置 D、即期市场上的鞍股价可直接揭示企业获利能力傲 扒A, B, C 按扒 正确答案:ABC叭 解析:以企业价值最大化斑作为财务管理的目标，其优点凹主要表现在：（1）考虑了资隘金的时间价格

13、和投资的风险价埃值；（2）反映了对企业资产稗保值增值的要求；（3）有利蔼于克服管理上的片面性和短期碍行为；（4）有利于社会资源笆合理配置，有利于实现社会效啊益最大化。以企业价值最大化伴作为财务管理的目标也存在以拔下问题：（1）对于股票上市稗企业，虽可以通过股票价格的疤变动揭示企业价值，但是股价笆是受多种因素影响的结果，特拔别是即期市场上的股价不一定般能够直接揭示企业的获利能力拌，只有长期趋势才能做到这一懊点。（2）为了控股或稳定购岸销关系，现代企业不少采用环凹形持股的方式，相互持股。法百人股东对股票市场的敏感程度柏远不及个人股东，对股价最大霸化目标没有足够的兴趣。（3罢）对于非上市企业，只有对

14、企哀业进行专门的评估才能真正确矮定其价值。而在评估企业的资盎产价值时，由于受评估标准和昂评估方式的影响，这种估价不柏易做到客观和公正，这也导致霸企业价值确定的困难。跋8、为确保企业财务目标的实百现，下列各项中，可用于协调鞍所有者与经营者矛盾的措施有昂（ ）。 俺 A、解聘经营者 B版、绩效股形式 C、公司矮被其他公司接收或吞并 袄 D、所有者给经营者以袄“绊股票选择权俺”稗 芭A, B, C, D 背袄 正确答案:ABCD伴 解析:经营者和所有者的肮主要矛盾是经营者希望在提高捌企业价值和股东财富的同时，哎能更多地增加享受成本；而所熬有者则希望以较小的享受成本安支出带来更高的企业价值或股碍东财务

15、财富。可用于协调所有爱者与经营者矛盾的措施包括解霸聘、接收和激励。激励有两种拔基本方式：（1）白“百股票选择权岸”搬方式；（2）耙“跋绩效股败”罢形式。阿9、按利率之间的变动关系，安利率可以分为（ ）。 肮 A、固定利率 B、佰浮动利率 C、基准利率唉 D、套算利率 案C, D 柏柏 正确答案:CD罢 解析:按利率与市场资金爱供求情况的关系来划分，利率矮可以划分为固定利率和浮动利把率；按利率形成的机制不同来笆划分，利率可以划分为市场利把率和法定利率；依照利率之间疤的变动关系来划分，利率可以斑划分为基准利率和套算利率。把10、相对于其他企业而言，胺股份有限公司的主要优点有（蔼 ）。 耙 A、受政

16、府管制少 俺B、筹资方便 C、承担邦有限责任 D、盈利用途摆不受限制 办B, C 矮笆 正确答案:BC哀 解析:与独资企业和合伙扒企业相比，股份有限公司的特隘点包括：（1）有阴责任；（傲2）永续存在；（3）可转让啊性；（4）易于筹资；（5）百对公司的收益重复纳税。详见邦教材11-12页。绊11、在不存在通货膨胀的情隘况下，利率的组成因素包括（叭 ）。 扮 A、纯利率 B、违澳约风险收益率 C、流动瓣性风险收益率 D、期限袄风险收益率 叭A, B, C, D 笆半 正确答案:ABCD唉 解析:利率纯利率通碍货膨胀补偿率风险收益率埃其中风险收益率包括：违约风埃险收益率、流动性风险收益率哎、期限风险

17、收益率。拔12、下列各项中，属于企业资金营运活动的有（ ）。 版 A、采购原材料 B稗、销售商品 C、购买国暗库券 D、支付利息 背A, B 半靶 正确答案:AB办 解析:企业在日常生产经蔼营过程中，会发生一系列的资懊金收付。首先，企业要采购材矮料或商品，以便从事生产和销熬售活动，同时，还要支付工资熬和其他营业费用；其次，当企案业把产品或商品售出后，便可背取得收入，收回资金；最后，摆如果企业现有资金不能满足企敖业经营的需要，还要采取短期靶借款方式来筹集所需资金。上巴述各方面都会产生企业资金的傲收付。暗13、下列属于资本市场融资氨工具的有（ ）。 摆 A、股票 B、债券颁 C、商业票据 D鞍、可

18、转让大额定期存单 佰A, B 芭斑 正确答案:AB摆 解析:金融工具按其期限半不同可分为货币市场工具和资伴本市场工具，前者主要有商业哀票据、国库券（国债）、可转澳让大额定期存单、回购协议；芭后者主要是股票和债券等。碍14、下列有关个人独资企业懊的中，正确的有（）。 巴 A、只有一个出资者 鞍 B、出资者对企业债务承担拔有限责任 C、独资企业叭应该交纳企业所得税 耙 D、独资企业的收益交纳个傲人所得税 哀A, D 昂般 正确答案:AD斑 解析:个人独资企业的特皑点有：（1）只有一个出资者瓣；（2）出资人对企业债务承耙担无限责任；（3）独资企业办不作为企业所得税的纳税主体班，其收益纳入所有者的其他

19、收蔼益一并计算交纳个人所得税。安所以B承担有限责任不正确，绊C不应交纳企业所得税，此题爱应选AD。哎15、下列有关税收的说法不肮正确的有（）。 艾 A、税收具有强制性、无半偿性和固定性三个显著特征 捌 B、按税收负担能否转稼搬，可分为货币税和实物税 蔼 C、课税对象是指税法上办规定的负有纳税义务的单位和暗个人 澳 D、我国的征税人只有国笆家各级税务机关 板B, D 暗班 正确答案:BCD般 解析:按税收负担能否转巴稼，可分为直接税和间接税，拜按征收的实体来划分，可分为版货币税和实物税，所以B不正奥确；税法上规定的负有纳税义罢务的单位和个人是指纳税义务拜人，而课税对象即课税客体，巴是指税法针对什

20、么征税而言的办，所以C不正确；我国的征税笆人包括国家各级税务机关、海绊关和财政机关，所以D不正确安。三、判断题芭1、违约风险报酬率是指对于叭一项负债，到期日越长，债权爸人承受的不肯定因素越多，承把受的风险也越大，为弥补这种俺风险而要求提高的利率。 正确答案:捌 解析:期限风险报酬率是扒指为弥补因偿债期限长而带来皑的风险，由债权人要求提高的蔼利率。违约风险报酬率是指为半了弥补因债务人无法按时还本颁付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。摆2、以资本利润率最大化作为把企业财务管理的目标，仍然没办有考虑资金时间价值和风险因皑素，也不能避免企业的短期行柏为。（ ） 正确答案:矮 解析:资本利润率是利

21、润盎额与资本额的比率，以资本利熬率最大化作为财务管理目标，白优点是把企业实现的利润额同奥投入的资本进行对比，能够说般明企业的盈利水平，可以在不伴同资本规模的中同一企业不同敖期间之间进行比较，揭示其盈柏利水平的差异。但该指标仍然翱没有考虑资金时间价值和风险坝因素，也不能避免企业的短期搬行为。鞍3、接收是一种通过所有者约扮束经营者的办法。（ ） 正确答案:俺 解析:解聘是一种通过所背有者约束经营者的办法；接收靶是一种通过市场约束经营者的爱办法。唉4、财务管理是企业组织财务耙活动、处理与各方面财务关系胺的一项社会管理活动。（ ）霸 正确答案:矮 解析:财务管理是利用价败值形式对企业生产经营过程进昂行

22、的管理，是组织财务活动、办处理财务关系的一项综合性管芭理工作。挨5、金融工具按其期限不同可扳分为货币市场工具和资本市场芭工具，后者主要有商业票据、按国库券（国债）、可转让大额哎定期存单、回购协议；前者主扒要是股票和债券等。（ ） 正确答案:扮 解析:金融工具按其期限矮不同可分为货币市场工具和资爱本市场工具，前者主要有商业矮票据、国库券（国债）、可转哎让大额定期存单、回购协议；百后者主要是股票和债券等。坝6、金融市场按证券交易的方稗式和次数分为初级市场和次级哀市场，即基础性金融市场和金颁融衍生品市场，或称一级市场百和二级市场。（ ） 正确答案:摆 解析:金融市场按证券交版易的方式和次数分为初级市

23、场昂和次级市场，即发行市场和流拌通市场，或称一级市场和二级俺市场；按金融工具的属性分为搬基础性金融市场和金融衍生品笆市场。案7、企业价值指的是账面资产版的总价值。（ ） 正确答案:隘 解析:企业价值不是账面败资产的总价值，而是企业全部癌财产的市场价值，它反映了企盎业潜在或预期获利能力。耙8、在多种利率并存的条件下熬起决定作用的利率称为基准利懊率。（ ） 正确答案:懊 解析:基准利率是指在多熬种利率并存的条件上起决定作凹用的利率。在我国是中国人民斑银行对商业银行贷款的利率。哀9、从资金的借贷关系看，利笆率是一定时期运用资金这一资伴源的交易价格。（ ） 正确答案:矮 解析:本题的考点是资金隘市场上

24、利息率的含义。颁10、企业同其债权人的财务奥关系，在性质上属于投资与受挨资的关系。（ ） 正确答案:懊 解析:企业同其债权人之办间的财务关系在性质上属于债敖务与债权关系。扳11、企业采取短期借款方式案来筹集所需资金，这属于企业八的筹资活动。（） 正确答案:爱 解析:如果企业现有资金俺不能满足企业经营的需要，还吧要采取短期借款方式来筹集所笆需资金，这属于企业的资金营懊运活动。中级财务管理第2章 一、单项选择题八1、有一项年金，前5年无流靶入，后5年每年年初流入10八00元，年利率为10，则鞍其现值为（ ）元。 办 A、2994.59 昂B、2589.12 C靶、2813.68 D、摆2461.5

25、3 B 正确答案:B哀 解析:递延年金现值的计白算公式主要有：P=A皑搬（P/A,i,n）靶熬(P/F,i,m),P=A背昂(P/A,i,m+n)-伴(P/A,i,m)和P=爱A隘巴(F/A,i,n)蔼板(P/F,i,n+m),其中,m表示的是递延期，而n敖表示的是等额收付的次数。计澳算递延年金现值时一定注意应拔将期初问题转化为期末，本题伴中第一次现金流入发生的第6敖年初，即第5年末，递延期m吧=5-1=4；由于连续流入版5次，即n=5,所以，答案澳为：1000胺稗（P/A,10%,5）哎摆(P/F,10%,4)或1000摆盎（P/A,10%,9）-百(P/A,10%,4) 叭或1000半暗（

26、F/A,10%,5）拜败(P/F,10%,9)。绊注意：由于现值系数是近似数般，所以，不同的方法计算得出半的结果会存在微小的差别，考阿试时选择与计算结果最接近的皑选项。 芭2、甲方案在五年中每年年初芭付款1000元，乙方案在五班年中每年年末付款1000元懊，若利率相同，则两者在第五癌年年末时的终值（ ） 罢 A、相等 B、前者拜大于后者 C、前者小于拌后者 爱 D、可能会出现上述三种哀情况中的任何一种 B 正确答案:B艾 解析:因为预付年金终值伴普通年金的终值败靶（1+i）,所以，在年金、扮期限和利率相同的前提下，预阿付年金终值大于普通年金的终扳值。傲3、现有两个投资项目甲和乙懊，已知收益率的

27、期望值分别为八20、30，标准离差分昂别为40、54，那么（熬 ） 敖甲项目的风险程度大于乙项目啊的风险程度 绊 B、甲项目的风险程度小芭于乙项目的风险程度 拜 C、甲项目的风险程度等隘于乙项目的风险程度 D、不能确定 B 正确答案:A拔 解析:标准离差率标准巴离差扳俺期望值，对于期望值不同的方按案，应该通过奥“案标准离差率皑”爸比较风险的大小，标准离差率哎越大，风险越大，本题中甲项拔目的标准离差率40暗扒202，乙项目标准离差败率54邦凹301.8小于甲项目的傲标准离差率，所以，A是答案斑。霸4、王某拟存入一笔资金准备绊3年后使用，假设该笔存款的隘年利率为4%，王某在3年后半需使用39200

28、元，则在单吧利计息情况下，现在应存入（半 ）元资金。 柏 A、34002.15 八 B、10801.44 案 C、35000 D耙、42924.53 C 正确答案:C吧 解析:39200/（1+4澳奥3）35000（元）颁5、在10利率下，一至五般年期的复利现值系数分别为0爸.9091、0.8264、扮0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的百普通年金现值系数为（ ） 隘 A、2.5998 盎B、3.7907 C、袄5.2298 D、4.岸1694 B 正确答案:B爱 解析:普通年金现值一隘定时期内每期期末等额收付款蔼项的复利现值之和，故五年期埃的普通年金现值系数0.9胺091+0

29、.8264+0.扒7513+0.6830+0颁.62093.7907班6、下列表述中，不正确的有鞍（ ） 埃复利终值系数和复利现值系数扮互为倒数 般 B、普通年金终值系数和白普通年金现值系数互为倒数 芭 C、普通年金终值系数和把偿债基金系数互为倒数 凹 D、普通年金现值系数和百资本回收系数互为倒数 B 正确答案:B 解析:绊7、关于风险报酬，下列表述芭不正确的有（ ） 耙 A、高收益往往伴有高风艾险 B、风险越小，获得巴的风险报酬越大 跋 C、在不考虑通货膨胀的靶情况下，资金时间价值无风爸险收益率 背 D、风险收益率是指投资拔者因冒风险进行投资而要求的熬，超过资金时间价值的那部分懊额外收益率。

30、 B 正确答案:B敖 解析:本题的考点是风险扒报酬的含义及风险与报酬的关凹系，高收益往往伴有高风险。拜风险收益率是指投资因冒风险爱进行投资而要求的，超过资金八时间价值的那部分额外收益率案，其数值是风险报酬与原投资百额的比率。隘8、下列各项中不属于经营风靶险的有（ ） 霸 A、原料价格变动 安B、销售决策失误 C、八生产质量不合格 D、发凹生通货膨胀 D 正确答案:D澳 解析:经营风险是指因生柏产经营方面的原因给企业盈利搬带来的不确定性。比如：由于安原材料供应地的政治经济情况埃变动，运输路线改变，原材料稗价格变动，新材料、新设备的澳出现等因素带来的供应方面的扳风险；由于产品生产方向不对吧头，产品

31、更新时期掌握不好，矮生产组织不合理等因素带来的安生产方面的风险；由于出现新胺的竞争对手，消费者爱好发生爱变化，销售决策失误，产品广埃告推销不力以及货款回收不及捌时等因素带来的销售方面的风癌险。皑9、A公司于第一年初借款4安0000元，每年年末还本付把息额均为10000元，连续扳5年还清，则该项借款利率为白（ ） 吧 A、7.93 B叭、7 C、8 靶D、8.05 A 正确答案:A氨 解析:据题意，已知P=颁40000，A10000凹，n=5,则（P/A,i,皑5）=P/A=40000/岸10000=4。查n=5的巴普通年金现值系数表，在n=蔼5一行上无法找到巴“邦4瓣”阿这个数据，只能找到大于

32、4和把小于4的临界系数值，分别为胺拜14.10024,凹邦2=3.99274,同时暗找出临界利率为i1=7%,唉i2=8%；所以有：艾10、已知(P/F,8%,爸5)=0.6806 (F/爸P,8%,5)=1.469蔼3 (P/A,8%,5)=摆3.9927 (F/A,8袄%,5)=5.8666 则皑I=8%,n=5时的资本回扒收系数为( )。 啊 A、1.4693 半B、0.6806 C、八0.2505 D、0.叭1705 C 正确答案:C笆 解析:资本回收系数与年背金现值系数互为倒数，所以资笆本回收系数（1/3.99巴2）0.2505。败11、6年分期付款购物，每斑年年初付款500元，设银

33、行暗利率为10%，该项分期付款阿相当于现在一次现金支付的购皑价是（ ）元。 蔼 A、2395.40 败 B、1895.50 般C、1934.50 D疤、2177.50 A 正确答案:A把 解析:根据预付年金现值白=年金额案矮预付年金现值系数（普通年金敖现值系数表期数减1系数加1癌）=（1+i）袄癌普通年金的现值求得，500扮翱（P/A，10%，5）暗1500佰傲（3.79081）50拌0拔暗4.79082395.4按。皑12、下列各项年金中，只有哀现值没有终值的年金是（ ）斑。 挨 A、普通年金 B、奥即付年金 C、永续年金瓣 D、先付年金 C 正确答案:C埃 解析:永续年金的终值为矮无穷大，

34、即没有终值。芭13、一项500万元的借款哎，借款期5年，年利率为8%皑，若每半年复利一次，则年实唉际利率会高出年名义利率（ 隘）。 霸 A、4% B、0.岸24% C、0.16%办 D、0.8% C 正确答案:C暗 解析:本题是一个已知名皑义利率，求实际利率的问题。奥实际利率高出名义利率的差额版（1+4）2-1-把8%0.16%。爸14、关于标准离差与标准离搬差率，下列表述正确的是（ 哀）。 傲 A、标准离差以绝对数衡白量决策方案是风险，标准离差耙越大，风险越大 佰 B、标准离差率只适用于奥期望值相同的决策方案风险程跋度的比较 癌 C、标准离差率是一个绝绊对数指标，它以绝对数反映决扮策方案的风

35、险程度 拜 D、对于期望值不同的决拜策方案，可以采用标准离差率艾来进行比较和评价 D 正确答案:D俺 解析:只有当期望值相同板时，才有标准离差越大，风险懊越大，所以A不正确；标准离氨差率可以用于期望值不同的决般策方案的比较，所以B不正确鞍；标准离差率是一个相对数指罢标，所以C不正确。奥15、如果两个投资项目预期昂收益的标准离差相同，而期望爱值不同，则这两个项目（ ）罢。 矮 A、预期收益相同 爱B、标准离差率相同 拜 C、预期收益不同 芭D、未来风险报酬相同 C 正确答案:C凹 解析:期望值反映预计收靶益的平均化，所以，期望值不扮同，反映预期收益不同，因此暗选C。二、多项选择题奥1、对于资金时

36、间价值的概念胺和理解，下列表述正确的有（柏 ）。 坝 A、一般情况下，资金的败时间价值应按复利方式来计算案 耙 B、可以直接用政府债券巴利率来表现时间价值 鞍 C、商品经济的高度发展澳是时间价值的存在基础 昂 D、资金的时间价值相当绊于没有风险和没有通货膨胀条艾件下的社会平均资金利润率 A, D 吧隘 正确答案:ACD傲 解析:只有在购买国库券罢等政府债券时几乎没有风险。氨如果通货膨胀率很低的话，可挨以用政府债券利率来表现时间傲价值。艾2、下列各项中属于年金形式颁的有（ ）。 肮 A、直线法计提的折旧额吧 B、等额分期付款 按 C、养老金 D、零暗存整取的整取额 背A, B, C 绊芭 正确答

37、案:ABC皑 解析:年金是指一定时期拌内每次等额收付的系列款项，俺ABC都符合年金的定义，但扒D不符合年金的定义，因为D唉指的是零存整取的班“吧整取额哀”耙，属于一次性收款。扮3、下列关于风险收益率的说跋法正确的是（ ）。 埃 A、风险收益率=风险价捌值系数班俺标准离差率 癌 B、投资收益率=无风险熬收益率+风险收益率 耙 C、无风险收益率=资金时间价值+通货膨胀补偿率 凹 D、一般把短期政府债券捌的收益率作为无风险收益率 办A, B, C, D 爸安 正确答案:ABCD埃 解析:风险收益率是指投资蔼者因冒风险进行投资而要求的笆、超过资金时间价值的那部分澳额外的收益率。风险收益率、唉风险价值系

38、数和标准离差率之拔间的关系可用公式表示为：风芭险收益率=风险价值系数爸皑标准离差率；投资收益率=无袄风险收益率+风险收益率，其扒中的无风险收益率可用加上通货膨胀溢价的时间价值来确定瓣，在财务管理实务中，一般把矮短期政府债券（如短期国库券颁）的收益率作为无风险收益率半。爱4、减少风险主要有两方面意稗思：一是控制风险因素，减少坝风险的发生；二是控制风险发绊生的频率和降低风险损害程度笆。下列属于减少风险的常用方稗法的是（ ）。 捌 A、进行准确的预测 白 B、对决策进行多方案优选哎和相机替代 碍 C、及时与政府部门沟通办获取政策信息 叭 D、采用多领域、多地域颁，多项目、多品种的投资以分按散风险 傲

39、A, B 傲霸 正确答案:ABCD拌 解析:减少风险主要有两凹方面意思：一是控制风险因素拔，减少风险的发生；二是控制班风险发生的频率和降低风险损鞍害程度。减少风险的常用方法把有：进行准确的预测；对决策伴进行多方案优选和相机替代；肮及时与政府部门沟通获取政策敖信息；在发展新产品前，充分安进行市场调研；采用多领域、板多地域、多项目、多品种的投拔资以分散风险。瓣5、下列有关风险的说法，正邦确的有（ ）。 柏 A、从财务管理角度看，跋风险是使企业的实际收益与预扮计收益发生背离，从而蒙受损跋失的可能性 岸 B、投机风险是只会造成般损失而无获利可能性的风险 稗 C、按照风险的性质或发爱生原因可以分为自然风

40、险、经挨济风险和社会风险 澳 D、财务风险是由于举债澳而给企业目标带来不利影响的班可能性 艾C, D 盎哎 正确答案:ACD罢 解析:纯粹风险是指只会碍造成损失而无获利可能性的风扳险；投机风险是指既可能造成爱损失也可能产生收益的风险，暗所以B不正确。罢6、下列表述正确的是（ ）版。 白 A、偿债基金系数是普通伴年金终值系数的倒数 耙 B、资本回收系数是普通芭年金现值系数的倒数 背 C、递延年金的终值与递懊延期无关 D、永续年金凹无终值 班A, B, D 摆靶 正确答案:ABCD艾 解析:互为倒数关系的三扳组系数：复利终值系数与复利班现值系数，偿债基金系数与年暗金终值系数，资本回收系数与熬年金现

41、值系数。递延年金的终拔值不受递延期的影响，而递延阿年金的现值受递延期的影响。吧永续年金有现值而无终值。胺7、某公司拟购置一处房产，板付款条件是；从第7年开始，板每年年初支付10万元，连续伴支付10次，共100万元，奥假设该公司的资金成本率为1皑0%,则相当于该公司现在一袄次付款的金额为（ ）万元。熬 佰 A、10笆袄（P/A，10%，15）八-（P/A，10%，5）挨 背 B、10瓣挨（P/A，10%，10）肮（P/F，10%，5） 把 C、10瓣氨（P/A，10%，16）按-（P/A，10%，6）伴 半 D、10罢哀（P/A，10%，15）爱-（P/A，10%，6）鞍 斑A, B 拜埃 正确

42、答案:AB翱 解析:递延年金现值的计啊算：斑扒递延年金现值=A巴捌（P/A，i，n-s）（案P/F，i，s）=A（阿P/A，i，n）-（P/A啊，i，s）s：递延期 n：总期数唉稗现值的计算（如遇到期初问题靶一定转化为期末）哎该题的年金从第7年年初开始鞍，即第6年年末开始，所以，鞍递延期为5期；另截至第16澳年年初，即第15年年末，所袄以，总期数为15期。邦8、下列说法不正确的是（ 氨）。 疤 A、风险越大，投资人获敖得的投资收益就越高 B袄、风险越大，意味着损失越大霸 稗 C、风险是客观存在的，俺投资人无法选择是否承受风险把 半 D、由于通货膨胀会导致暗市场利息率变动，企业筹资成盎本就会加大

43、，所以由于通货膨瓣胀而给企业带来的风险是财务氨风险即筹资风险 岸A, B, C, D 笆扳 正确答案:ABCD邦 解析:风险越大投资人期拜望的投资收益越高，但期望并安不一定都能实现，所以实际获颁得的收益不一定就越高，所以澳A不对；风险的不确定性，可霸能给投资人带来超出预期的损矮失，也可能给投资人带来超出叭预期的收益，所以B也不对；敖风险是客观存在的，但投资人跋是否冒风险是可以选择的，比阿如股票投资有风险，我们可以摆选择投资国债来回避风险，所笆以C也不对；由于通货膨胀而阿给企业带来的风险属于市场风八险，所以D也不对。把9、按照风险导致的后果，风拌险可分为（ ）。 癌 A、纯粹风险 B、哎投机风险

44、 C、系统风险佰 D、非系统风险 般A, B 霸翱 正确答案:AB霸 解析:按照风险导致的后岸果，可分为纯粹风险和投机风笆险；按照风险的起源与影响，班可分为基本风险与特定风险（袄或系统风险与非系统风险）。10、风险对策有（ ）。 爸 A、规避风险 B、笆减少风险 C、转移风险艾 D、接受风险 蔼A, B, C, D 巴办 正确答案:ABCD隘 解析:见教材54-55伴页三、判断题胺1、根据（F/P，5%，5袄）=1.2763，可知（P隘/A，5%，5）=（1-1凹/1.2763）/5%=4爸.3297。（ ） 正确答案:澳 解析:根据普通年金现值疤系数（P/A，i，n）的数翱学表达方式、复利终

45、值系数（碍F/P,i，n）的数学表达伴式以及复利现值系数（P/F俺，i，n）的数学表达式，可伴知，（P/A，i，n）鞍2、若使1000元经过4年罢后的复利终值变为2000元澳，每半年计息一次，则年利率绊应为18.10%。（ ） 正确答案:疤 解析:首先应该注意岸“俺年利率班”板指的是皑“案名义利率吧”背不是把“凹实际利率摆”肮，即：1000叭瓣（F/P，i/2，8）=2矮000，（F/P，i/2，隘8）=2，查表可知：（F/拌P，10%，8）=2.14拌36,(F/P,9%,8)傲=1.9926,利用内插法稗可知:般解得:i/2=9.05%,罢i=18.10%般3、已知（F/A，5%，4背）=

46、4.3101,(F/P奥,5%,4)=1.2155按,(F/P,5%,5)=1半.2763,则(F/A,5奥%,5)为5.5256。（扒 ） 正确答案:百 解析:根据教材的内容很白容易知道：（F/A，i，n）俺=（1+i）0+（1+i）艾1+爱捌+（1+i）(n-2) +版（1+i）(n-1) 由此可知：（F/A，i，n-1）奥=（1+i）0+（1+i）八1+啊（1+i）(n-2) 即：（F/A，i，n）皑=（F/A，i，n-1）+柏（1+i）(n-1) 巴=（F/A，i，n-1）+巴（F/P，i，n-1）所以，（F/A，5%，5）瓣=（F/A，5%，4）+（坝F/P，5%，4）=5.5256

47、跋4、即使企业息税前资金利润澳率高于借入资金利息率，增加皑借入资金也不能提高自有资金霸利润率。（ ） 正确答案:跋 解析:当企业息税前资金蔼利润率高于借入资金利息率时霸，借入资金产生的息税前利润翱大于借入资金的利息，增加借氨入资金会导致净利润增加，提碍高自有资金利润率。吧5、风险是对企业目标产生负扮面影响的事件发生的可能性。按风险由风险因素、风险收益和捌风险损失三个要素所构成。（傲 ） 正确答案:佰 解析:风险是对企业目标坝产生负面影响的事件发生的可挨能性。风险由风险因素、风险扒事故和风险损失三个要素所构笆成。版6、当风险所造成的损失不能艾由该项目可能获得的收益予以凹抵消时，应当放弃该项目，以

48、吧减少风险。（ ） 正确答案:岸 解析:当风险所造成的损巴失不能由该项目可能获得的收板益予以抵消时，应当放弃该项颁目，以规避风险。例如，拒绝柏与不守信用的厂商业务往来；班放弃可能明显导致亏损的投资颁项目。八7、接受风险包括风险自担和按风险自保两种。风险自担，是八指企业预留一笔风险金或随着盎生产经营的进行，有计划地计靶提资产减值准备等。风险自保啊，是指风险损失发生时，直接班将损失摊入成本或费用，或冲瓣减利润。（ ） 正确答案:疤 解析:风险自担，是指风扳险损失发生时，直接将损失摊拔入成本或费用，或冲减利润；哎风险自保，是指企业预留一笔般风险金或随着生产经营的进行扒，有计划地计提资产减值准备吧等。

49、瓣8、在年金中，系列等额收付笆的间隔期间只需要满足耙“爱相等瓣”霸的条件即可，间隔期间完全可败以不是一年。（ ） 正确答案:疤 解析:在年金中，系列等吧额收付的间隔期间只需要满足敖“败相等跋”办的条件即可，间隔期间完全可肮以不是一年。例如：每半年支奥付一次利息的债券利息构成的拌也是年金。扒9、任何投资者宁愿要肯定的肮某一报酬率，而不愿意要不肯巴定的同一报酬率，这种现象称班作风险反感。（ ） 正确答案:按 解析:见教材53页第二白行10、偿债基金系数与普通年隘金现值系数互为倒数。（ ）案 正确答案:吧 解析:偿债基金系数与年俺金终值系数互为倒数。拔11、对于多个投资方案页言胺，无论各方案的期望值

50、是否相白同，标准离差率最大的方案一按定是风险最大的方案。（ ）矮 正确答案:半 解析:标准离差率比较多挨个投资方案风险时，不受期望哎值是否相同的限制，标准离差肮率最大的方案一定是风险最大挨的方案。败12、有计划的计提资产减值办准备是转移风险的表现形式。白（ ） 正确答案:靶 解析:有计划的计提资产拌减值准备是接受风险的表现形啊式。四、计算题1、某人采用分期付款方式购爱买一辆汽车，贷款共计为20吧0000元，在20年内等额办偿还，每年偿还一次，年利率翱为8%，按复利计息，计算每案年应偿还的金额为多少？ 凹 正确答案:由于是等额偿暗还，因此属于年金，其中20吧0000元为年金现值，本题埃是已知年金

51、现值求年金。属于办计算年资本回收额问题。P=A（P/A，i，n）敖200000=A吧版（P/A，8%，20）败A=200000霸斑（P/A，8%，20）2阿00000翱隘9.8181 =20370佰.54(元)翱所以,每年应偿还的金额为2阿0370.54元.肮2、甲投资项目与经济环境状懊况有关，有关概率分布与预期八报酬率如下表： 把要求：（1）计算甲投资项目蔼的期望值；（2）计算甲投资把项目的标准离差；（3）计算芭甲投资项目的标准离差率。 正确答案:(1)期望值斑=0.15(-10%)+扒0.2514%+0.4拔20%+0.225%=15%(2)标准离差盎=(-10%-15%)2佰0.15+(

52、14%-15挨%)20.25+(20%班-15%)20.4+(25%-15%)20.2霸1/2=11%(3)标准离差率=标准离差/期望值=11%/15%=0.73安3、投资者准备购买一套办公佰用房，有三个付款方案可供选拔择：（1）甲方案：从现在起叭每年年初付款10万元，连续鞍支付5年，共计50万元。（柏2）乙方案：从第3年起，每疤年年初付款12万元，连续支澳付5年，共计60万元。（3百）丙方案：从现在起每年年末肮付款11.5万元，连续支付斑5年，共计57.5万元。假霸定该公司要求的投资报酬率为案10%，通过计算说明应选择艾哪个方案。 正确答案:啊甲方案：付款总现值=10岸板（P/A，10%，5

53、-1暗）+1八=10版唉（P/A，10%，5）（1奥+10%）=41.7(万元)板乙方案：付款总现值=12柏拌(P/A,10%,5) 瓣凹(P/F,10%,1)板=123.7910.9哀09=41.4(万元)霸丙方案：付款总现值=11.艾5办敖(P/A,10%,5)=11.53.791=43.6(万元)霸通过计算可知,该公司应选择白乙方案。唉4、企业拟以100万元进行按投资，现有A和B两个互斥的皑备选项目，假设各项目的收益凹率呈正态分布，具体如下： 颁要求：（1）分别计算A、B挨项目预期收益率的期望值、标耙准离差和标准离差率，并根据傲标准离差率作出决策。（2）稗如果无风险报酬率为6%，风拜险价

54、值系数为10%。请分别计算A、B项目的期望投资收扳益率，并据以决策。 正确答案:八（1）B项目由于标准离差率暗小，故宣选B项目。佰（2）A项目的期望投资收益班率=6%+1.6310%=22.3%B项目的期望投资收益率=6%+1.1810%=17.8%把A、B项目的期望值均高于各捌自的期望投资收益率，说明它爸们均可行，其中A项目期望值耙高，补偿风险后的预期总收益班大，故宜选A项目。拜5、设甲租赁公司将原价12伴5 000元的设备以融资租拔赁方式租给乙公司，共租5年挨，每半年末付租金1.4万元瓣，满5年后设备所有权归属乙敖公司。要求：（1）如乙公司暗自行向银行借款购此设备，银盎行贷款利率为6%，试

55、判断乙白公司是租好还是借款买好。（敖2）若中介人要向甲索取佣金板6 448元，其余条件不变耙，甲本身筹资成本为6%，每扮期初租金不能超过1.2万元佰，租期至少要多少期甲公司才绊肯出租（期数取整）？ 正确答案:把（1）14 000办埃（P/A，3%，10）稗=119 422.80(元癌) 125 000元 以唉租为好(2)甲租赁公司原始投资为案125 000+6 448半=131 448(元)笆12 000碍坝(P/A,3%,n-1)唉+1=131 448(元巴)靶板 (P/A,3%,n-1)板=9.954挨查表得n-1=12期，n=安13期，则甲应至少出租7年背。坝6、假定A公司贷款1 00邦

56、0元，必须在未来3年每年底澳偿还相等的金额，而银行按贷敖款余额的6%收取利息。请你熬编制如下的还本付息表（保留袄小数点后2位）： 正确答案:表中数字计算过程：碍年支付额（A）=P澳哀（P/A，6%，3）=1 0002.673=374.11(元)第一年:支付额=374.11(元)坝利息=贷款余额柏班6%=1 000蔼岸6%=60(元)板本金偿还额=支付额-利息 百=374.11-60 =3埃14.11(元)颁贷款余额=上期贷款余额-本敖期本金偿还额=1 000-靶314.11=685.89阿(元)第二年：支付额374.11（元）埃利息685.89懊埃641.15（元）搬本金偿还额374.11-暗

57、41.15332.96（稗元）般贷款余额=上期贷款余额-本癌期本金偿还额=685.89柏-332.96=352.9把3(元)第三年：支付额374.11（元）笆利息352.93扳办621.18（元）爸本金偿还额374.11-袄21.18352.93（笆元）懊贷款余额=上期贷款余额-本霸期本金偿还额=352.93叭-352.93=0(元)中级财务管理第3章 一、单项选择题哎1、大华公司为股份有限公司佰，该公司2003年净资产额埃为5000万元，2002年稗该公司已发行1200万元债昂券，则该公司2003年最多埃可再发行（ ）万元债券。 挨 A、2000 B、半1600 C、3000伴 D、800

58、D 正确答案:D半 解析:我国公司法规敖定，发行债券时，累计债券总氨额不超过公司净资产额的40版%，因此，本题答案为：50翱00叭肮40%1200=800（半万元）。白2、下列不属于认股权证的特盎点的是（ ）。 般 A、对于公司发行新债券百或优先股股票具有促销作用 败 B、持有人在认股之前，捌只拥有股票认购权 隘 C、用认股权证购买普通懊股票，其价格一般低于市价 哎 D、认股权证容易转让 D 正确答案:D案 解析:认股权证是由股份傲公司发行的，能够按特定的价暗格，在特定的时间内购买一定笆数量该公司股标的选择权凭证昂。认股权证的特点：（1）认爱股权证作为一种特殊的筹资手翱段，对于公司发行新债券或优敖先股股票具有促销作用。（2埃）持有人在认股之前，既不拥坝有债权也不拥有股权，只拥有蔼股票认购权。（3）用认股权爱证购买普通股标，其价格一般邦低于市价。版3、下列不属于来源于国家财敖政资金渠道的资金是（ ）。百 凹 A、国家政策性银行提供班的政策性贷款形成的资金 稗 B、国家财政直接拨款形成拔