《商业银行经营管理学》课件第7章

1、1 第七章表外业务 2表外业务第一节：银行表外业务的发展第二节：担保业务第三节：票据发行便利第四节：远期利率协议第五节：互换业务第六节：期货与期权第七节：其他主要的表外业务第八节：表外业务的管理案 例：3第一节 银行表外业务的发展一、表外业务的涵义二、表外业务发展状况三、表外业务发展的原因四、中国银行业开展表外业务的分析4一、表外业务的涵义表外业务是指商业银行从事的，按通行的会计准则不列入资产负债表内，不影响其资产负债总额，但能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动。表外业务有狭义的表外业务和广义的表外业务之分。狭义的表外业务指那些未列入资产负债表但有风险的业务广义的表外业务包括狭义的

2、表外业务和无风险的中间业务。通常的表外业务主要指的是狭义的表外业务。巴塞尔协议分类:见教材 P21356二、表外业务发展状况20世纪80年代以来表外业务获得快速发展金融自由化的推动、国际商业银行在生存压力与发展需求的推动商业银行的非利息收入迅速增长7三、表外业务发展的原因规避资本管制，增加盈利来源适应金融环境的变化转移和分散风险适应客户对银行服务多样化的需要银行自身拥有的有利条件促使银行发展表外业务科技进步推动了银行表外业务8四、中国银行业开展表外业务的分析更新商业银行经营理念改善银行业技术手段培养新型金融人才9第二节 担保业务一、备用信用证二、商业信用证10一、备用信用证含义为投标人中标后签

3、约、借款人还款及履约保证金等提供担保的书面保证文件类型可撤销的备用信用证；不可撤销的备用信用证作用有利于借款人信用升级开证行成本低、盈利高受益人更加安全11一、备用信用证交易程序订立合同、申请开证、开证与通知、 审核与修改、执行合同、支付和求偿12二、商业信用证含义指进口商请求当地银行开出的一种证书，授权出口商所在地的另一家银行通知出口商，在符合信用证规定的条件下，愿意承兑或付款承购出口商交来的汇票单据分类方法按是否跟单、按可否撤销、按议付方式、按可否转让等分类13二、商业信用证特点开证行担负第一付款责任，是第一付款人；信用证是一项独立的文件优点进口商信用提级；出口商收款更加安全；开证行成本小

4、、收益高交易程序开证人申请、开证行开立、通知行通知信用证、审查与修改、交单议付、开证人付款赎单14第三节 票据发行便利一、票据发行便利及其产生的原因二、票据发行便利的种类三、票据发行便利市场的构成四、票据发行便利的程序五、票据发行便利市场经营中应注意的问题15一、票据发行便利及其产生的原因含义借款人根据事先与商业银行等金融机构签订的一系列协议，可以在一定期限内(一般期限为至7年)，以自己的名义周转性发行短期融资票据，从而以较低的成本取得中长期资金产生原因国际金融市场融资形势变化票据发行便利也充分利用了借款人自身的信誉 16二、票据发行便利的种类包销的票据发行便利循环包销便利可转让的循环包销便利

5、多元票据发行便利无包销的票据发行便利17三、票据发行便利市场的构成借款人发行银行包销银行投资者 18四、票据发行便利的程序由发行人委任包销人和投标小组成员发行人与包销人和投标小组成员之间签订一系列文件安排发行时间表 19五、票据发行便利市场经营中应注意的问题严格把好市场准入关加强自我约束性的内部管理注意保持银行的流动性选择高资信的企业和银行20第四节 远期利率协议一、远期利率协议及其作用二、远期利率协议的特点三、远期利率协议的类型四、远期利率协议的交易程序五、远期利率协议的定价六、中国开展远期利率协议业务的可能性探讨21一、远期利率协议及其作用远期利率协议(FRA)是1983年由银行引入的一种

6、远期合约。来源于伦敦，英国银行是此类合约的主要交易者（承销交易商）。纽约则迅速地追赶而上。签订远期利率协议是为了规避利率波动的风险或者是为了投机。22一个规避风险的例子假定一家公司：预计在未来的三个月内将借款100万美元，借款的时间为6个月。我们假定该公司准备以伦敦同业拆借利率(LIBOR)获得资金，现在LIBOR为6，公司担心在未来的3个月，利率会上升，这将增加它的筹资成本。为了控制筹资成本，该公司进入远期利率协议市场，在交易商的帮助下，寻找到交易对手，签订了一份远期利率协议。23 交易的对手也是为了套期保值，该客户恰好预期未来的3个月有一笔金额为100美元的到期资金需要储蓄6个月，希望储蓄

7、利率为65，该客户担心在未来的三个月利率会下降，这将减少其投资的收益。为了锁住储蓄的收益，它也来到了远期利率协议市场，在交易商的帮助下，与上述公司签了以下协议。协议约定的利率为625，名义本金100万美元，协议期限为6个月，自现在起3个月内有效。这在市场上被称作“39月远期利率协议，或简称为3X9远期利率协议。协议规定，如果有效期内市场的LIBOR高于625，协议的“客户”方将向“公司”方提供补偿，补偿的金额为本金为100万美元利率高于625的部分6个月期的利息。 24 如果在有效期内，利率低于625，协议的公司”方将向“客户”方提供补偿，补偿的金额仍为本金为100万美元，利率高于625的部分

8、6个月期的利息。如果在有效期内规定利率正好为625，则双方不必支付也得不到补偿。 “公司”方和“客户”方获得这项协议都需向银行交纳一定的佣金。这样，无论有效期内市场利率发生什么样的变化，双方都锁定丁自己所需的利率。如果在有效期内，利率真的上升了，6个月期贷款利率涨到7， “公司”方就可以从“客户”方获得3750美元(075Xl 000 000美元X612二3750美元)的补偿。这样“公司”方在市场上虽然是以7的利率借的资金，但是考虑到所得到的补偿，实际的利率被控制在625的水平上。 25如果在有效期内，市场的利率没有达到625的水平，只有575， “客户”方以从“公司”方获得2500美元(05

9、0X1 000 000美元X612二2500美元)的补偿“客户”方在市场上虽然是以575的利率储蓄的，但是考虑到所得到的补偿，实际得到的利率仍然是625。协议中的参考利率常常选择那些不太容易被操纵的有明确定义的利率，譬如LIBOR、银行优惠利率、短期国库券利率等。 26远期利率协议涵义 远期利率协议(Forward Rate Agreement, FRA)是一种远期合约，买卖双方商定将来一定时间段的协议利率，并指定一种参照利率，在将来清算日按规定的期限和本金数额，由一方向另一方支付协议利率和届时参照利率之卿差额利息的贴现金额。 27远期利率协议建立在双方对未来一段时间利率的预测存有差异的基础上

10、。通常，远期利率协议的买方预测未来一段时间内利率将趋上升，因此，希望现在就把利率水平确定在 自己愿意支付的水平 协议利率上，如果未来利率上升，他将以从卖方获得的差额利息收人来弥补实际筹资所需增加的利息费用;如果未来利率下降，他在实际筹资中所减少的利息费用也将为支付给卖方的差额利息所抵销，但无论如何 ，都可实现固定未来利率水平的愿望。相反，远期利率协议的卖方则预测未来一段时间内利率将趋下降，因此，希望现在就把利率水平确定在自己愿意接受的水平 协议利率上，如果未来利率下降，他以从买方盛 得的差额利息收人来弥补实际投资所带来的利息收人下降;如果未来利率上升，他在实际投资上所带来的利息收人增加也将为支

11、付给买方的差额利息所抵销，但无论如何，也可实现固定未来利率水平的愿望。 28可见，远期利率协议是一种双方以降低收益为代价，通过预先固定远期利率来防范未来利率波动，实现稳定负债成本或资产保值的一种金融工具。 29二、远期利率协议的特点成本较低灵活性大保密性好30三、远期利率协议的类型普通远期利率协议对敲的远期利率协议合成的外汇远期利率协议远期利差协议31四、远期利率协议的交易程序远期利率协议是根据英国银行家协会远期利率协议(FRABBA)这一标准文件进行交易的。该协议的主要内容分A,B,C,D,E,F六部分。A部分介绍了远期利率协议的发生、结算利率、远期利率协议文件的影响及今后的发展。B部分是有

12、关术语的定义，包括英国银行家协会远期利率协议指定银行(BBA Desig-nated Bank)、营业 日、买方、卖方、合约金额、合约货币、合约期限等 16个专用术语定义。C部分简要说明了报价的习惯作法 ，即除非协议双方指定 以外 ，标准的远期利率协议的期限是指交易 日后的一个整数的月份为起息日。D部分是远期利率协议的条款和条件，包括陈述和担保、确认、结算、支付、取消、违约、豁免、适用法律等详细内容。E部分是超过 I年期的远期利率协议结算金额过程。F部分是确认样本。 32远期利率协议的交易程序交易者通过路透终端机“FRAT”画面得到远期利率协议市场定价信息，并向有关报价银行询价，进而表达交易意

13、愿报价银行对交易者的资信作了评估后，在协议日以电传的形式对交易加以确认报价银行在结算日以电传形式确认结算33远期利率协议的术语及举例343536远期利率协议举例若A商业银行发放了一笔金额为1000万美元，期限6个月，利率为10%的贷款 ，前3个月的资金来源有利率为8%的1000万美元存款支持 ，后3个月准备通过在同业市场上拆借资金来支持。银行预期美元的市场利率将不久上升，为避免筹资成本增加的风险而从B银行买进一个3个月对6个月的远期利率协议，参照利率为3个月的LIBOR，协议利率为8%。37到结算日那天，市场利率果真上升，3个月的LIBOR为 9%，于是，远期利率协议的协议利率与LIBOR之间

14、的利差，将由作为卖方的B银行支付给作为买方的A银行，支付的金额为:38如果到结算日那天，3个月的LIBOR为 7%，与原来的预测相反，市场利率下降了，这时，远期利率协议的协议利率与3个月的 LIBOR之间的利差，将由作为买方的A银行支付给作为卖方的B银行 ，支付的金额为：39五、远期利率协议的定价远期利率启用费或年差价利差收益远期利率的创造举例40远期利率的创造举例由于商业银行通常是通过现货资金市场来创造相应的远期利率，即出售一个远期利率协议意味着银行需要创造一个远期贷款利率，买入一个远期利率协议意味着银行需要创造一个远期存款利率。所以如果某商业银行向客户出售一个3*6的1 000万美元远期利

15、率协议，就意味着该银行必须创造一个从3个月以后开始的为期3个月的1000万美元贷款利率。如果此时现货资金市场美元利率为： 3个月(年利率)11.00%一11.20% 6个月(年利率)11.80%一12.00%41为保证能在交易日的3个月之后发放一笔为期3个月的1000万美元贷款，银行必须按即期利率12%借人一笔期限为6个月的资金，并以即期利率11%把 该资金即期拆放3个 月，从而这笔即期拆入的资金数额应为：其6个月后的本利和为： 973.236 0 * (1 +12%*6/12)=1 031.630 242因此，为保持借放款收支平衡，交易日的3个月之后为期3个月的1 000万美元贷款利率应为：

16、利用现货资金市场操作具有期限、金额等方面的灵活性，容易与客户的需要相吻合，但缺点也是显而易见的，如果银行要从事相应的抵补交易，则容易导致资产负债规模的扩大。43商业银行提供远期利率的另一条途径是利用金融期货市场的远期价格发现功能，通常是根据利率期货的买价确定出售的远期利率，根据利率期货的卖价确定买人的远期利率。如果银行要向客户出售一个3*6的远期利率，此时银行所能得到的利率期货市场3个月后到期的利率期货报价是 88.94/88.95，则银行出售给客户的远期利率根据期货的买价 88.94，确定为11.06%。在这种情况下，提供远期利率协议的银行假定在远期期间，期货交易额有差价风险，将在整个远期期

17、间收取启用费或年差价。利用利率期货来为远期利率定价，具有简便易行、抵补操作占用资金少的特点，但并不能保证远期利率协议的结构与期货合约的规模和 日期完全一致。44六、中国开展远期利率协议业务的可能性探讨利率市场化进程金融市场的发展资信高的银行和客户45第五节 互换业务一、互换业务及其产生的原因 二、互换的特点三、商业银行从事的互换交易类型四、互换的交易程序五、互换的定价六、中国发展互换业务的可能性探讨46一、互换业务及其产生的原因含义是两个或两个以上的交易对手方根据预先制定的规则，在一段时期内交换一系列款项的支付活动产生的原因汇率波动大利率波动大47二、互换的特点可保持债权债务关系不变能较好地限

18、制信用风险48三、商业银行从事的互换交易类型利率互换息票利率互换基础利率互换交叉货币利率互换货币互换49四、互换的交易程序选择交易商参与互换的使用者与互换交易商就交易条件进行磋商互换交易的实施50五、互换的定价利率互换价格是指市场一定期限的浮动利率与一个固定利率的交易，而以固定利率表示利率互换价格货币互换价格是用交换货币的远期汇率来表示，而远期汇率是根据利率平价理论，计算出两种货币的利差，用升水或贴水表示，加减于即期汇率 5152举例设甲、乙两家公司都希望得到一笔5年期价值100万美元的贷款。如果各自去资金市场上筹资，需支付的年利率如表所示：53甲、乙各自筹资需支付的年利率固定利率浮动利率甲1

19、0.00%6个月LIBOR+0.30%乙11.40%6个月LIBOR+1.10%甲比乙少支付140个基点80个基点54无论采用固定还是浮动利率借款，甲公司都能以比乙公司更低的利率成本进行筹资。即甲公司相对于乙公司来说在筹资方面有绝对优势。然而甲对乙的优势在不同性质的利率上大小不同， 在固定利率上的优势更大一些，有140个基点，在浮动利率上只有80个基点。这意味着甲在固定利率借款方面有相对优势，二乙在浮动利率借款方面有相对优势。如甲需浮动利率资金，乙需恰是固定利率资金，则一个息票利率互换就可能发生了。经双方计算，甲、乙双方分别借入固定利率资金和浮动利率资金，即均在自己的相对优势项目上借款，然后交

20、换一下各自的利息负担，55达到自己最初的目的-甲承诺定期支付给乙以LIBOR计算的利息，而乙承诺支付给甲以固定利率10、00%计算的利息，过程如图所示：5657分析双方互换前后的筹资成本变动1、甲公司在互换前，借入浮动利率的资金成本6个月LIBOR+0.30%，而互换后变为LIBOR+10.00%-10.00%=LIBOR,比互换前减少了0.30 %2、乙公司在互换前借入固定利率资金的成本是11.4%，互换后为LIBOR+1.10%-LIBOR+10.00%=11、1%，比互换前减少0.3%。58六、中国发展互换业务的可能性探讨经济主体融资渠道多元化金融市场的发展银行获取金融信息的能力高资信的

21、客户59第六节 期货与期权一、金融期货二、金融期权60一、金融期货含义期货是交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式所进行的期货合约的交易金融期货是以某种金融工具或金融商品(例如外汇、债券、存款证、股票指数等)作为标的物的期货交易方式种类货币期货；利率期货；股票指数期货61二、金融期权含义是一种能够在合约到期日之前(或在到期日当天)买入或卖出一定数量的基础金融产品的权利分类看涨期权、看跌期权金融期权的衍变股权期权；利率期权；货币期权；黄金期权6263646566二、金融期权期权交易层次场外期权交易、交易所期权交易、隐含型期权交易期权交易对商业银行经营管理的意义从事风险管理的有力工具使银行获得有力

22、的财务杠杆为商业银行管理头寸提供了进取型技术67第七节 其他主要的表外业务一、贷款承诺二、贷款出售68一、贷款承诺含义是银行与借款客户之间达成的一种具有法律约束力的正式契约，银行将在有效承诺期内，按照双方约定的金额、利率，随时准备应客户的要求向其提供信贷服务，并收取一定的承诺佣金类型定期贷款承诺；备用承诺；循环承诺69一、贷款承诺定价贷款承诺定价的核心是佣金费率的确定交易程序提出贷款承诺申请、评估可行性、协商细节、划拨资金、归还本金优点对借款人而言：更加灵活、资信提升对承诺行而言：盈利增加70二、贷款出售含义银行在贷款形成以后，进一步采取各种方式出售贷款债权给其他投资者，出售贷款的银行将从中获

23、得手续费收入类型更改；转让；参与特点有较高的盈利性、有助于实现分散化贷款组合、提供融资便利71二、贷款出售定价 初始贷款利率与新的贷款利率差距即贷款出售的手续费交易程序提供信贷出售贷款的报价买卖双方接洽签订基本协议书转付贷款本息72第八节 表外业务的管理一、表外业务的特点二、表外业务的风险三、表外业务的管理73一、表外业务的特点灵活性大规模庞大交易集中盈亏巨大透明度低74二、表外业务的风险信用风险、市场风险、国家风险、流动性风险、筹资风险、结算风险、操作风险、定价风险、经营风险、信息风险75三、表外业务的管理商业银行对表外业务的管理建立有关表外业务管理的制度 改进对表外业务风险管理的方法对表外

24、业务活动监管完善报告制度，加强信息披露依据资信认证，限制市场准入严格资本管制，避免风险集中调整会计揭示方法76案例分析日本大和银行纽约分行倒闭事件大和银行是日本排名第位的世界著名的大型国际性商业银行，拥有股本金亿美元，总资产达亿美元，实力非常雄厚，在日本金融领域具有举足轻重的影响力。这样一家大银行在年的月日，因纽约分行非法进行美国国债交易失败，导致巨额损失，最终被美国联邦储备局驱逐出境，三年内不得重返美国营业。原因竟同巴林银行倒闭事件如出一辙，肇事者是享有“神奇小子”、“金手指”美称的井口俊英 77年，井口俊英入行后由于他勤奋、认真负责，担当国债审核员的工作，为大和银行赚取了大笔的利润，被誉为

25、“神奇小子”、“金手指”、“谨慎交易员”。由于业绩突出，年，井口被提升为交易部主任，负责前台交易、后台结算以及债券保管，三权集于一身，为井口从事违规交易提供了可乘之机。78年，大和银行纽约分行开始委派井口专门从事美国债券的买卖业务。年的某一天，井口一开市就一次买断了万美元的浮动利率债券，希望有人抬轿追捧，但是出乎意料，债券价格不涨反跌，这时如果他卖出，则会损失万美元，万美元相当于井口上半年在浮动利率债券上所赚的总和，执意等待的结果是债券的价格继续下跌，损失扩大到万美元，不得已的情况下，井口忍痛“割肉”。井口无论如何不甘心损失这万美元，他想起了上司和同事对自己的评价，必须赚回来，他把目光转向了价

26、格波动更大的长期国债上。 79一个经纪人告诉他，、7美元的价位适合吃进，但不久，因为债券的价位下跌到、美元，一天之内，井口再赔万多美元，一天之内亏损近万美元，这是他从来没有过的失败。一想到公诸于世会严重破坏他的形象，井口的虚荣心开始膨胀。井口开始利用职务之便更改客户账目，把客户账上的债券卖出，再造假账说明这些债券并没有卖掉，他动用客户储存的债券进行投机，为捞回他最初损失的万美元开始不懈努力。可从那次开始，再也没有好运气了，他陷入了恶性循环愈做愈赔、愈赔愈做，窟窿日渐增大。从年的春天开始，井口已做了亿美元未经批准的交易，亏损已达万美元，他彻底成了输红了眼的赌徒。一次次看错行情，高买低卖，到年月，

27、银行亏损已扩大到亿美元。 80年，大和银行总部派人员来纽约分行查账，纽约州银行管理机构也接到了匿名举报，告知在国债上的巨额交易。但审计师只进行了不到半小时的询问，井口就过关。年，纽约联邦储备银行对大和银行纽约分行进行检查，进行了严厉批评，特别指出应该将井口的交易与审核职责分离开来，当时谁也不会想到井口已使大和银行损失达数亿美元。这期间非但井口的非法交易未被察觉，年月，他还被提拔为分行的副总经理。总行万万没有想到，井口全部“业绩”是靠他造假账建立起来的。81年，大和银行迫于纽约联邦储备银行的压力，将井口从交易主任的位置上撤换下来。这无疑是釜底抽薪，井口已无力挽回败局，于年月向总行自首。井口长达年的违规交易告一段落，他总共进行了万多次账外交易，平均每天亏损万美元，亏损额达亿美元之巨！年月日，大和银行大阪总部收到井口俊英的信件后，考虑当时正值银行中期结算的紧要关头，急忙派人直飞纽约，告之把这件事瞒到月再说。于是，井口伙同其上司津田