公司合并案例ppt课件

1、第一百货与华联商厦合并.背景2004年，零售市场取消了各项对外商的限制，几乎呈现完全开放的形状。与较为兴隆的零售市场相比，中国零售市场各自为政的景象严重。因此，当沃尔玛、家乐福等国外实力强劲的零售业巨头不断逼近国内市场，甚至开场大面积占领国内市场时，我国外乡零售企业更应该采取产业整合并消除同业竞争的行为，以强大本人，从而应对国际竞争。在这样的背景下，百联集团应运而生，开场了零售企业的整合之路。2004年，第一百货吸收合并华联商厦，成为我国首例上市公司之间的吸收合并，是我国证券市场的一大创举，被誉为“百联方式。方式中独创性的区分流通股和非流通股的折股比例以及现金选择权的设计都带来了一种新的信息。

2、.第一百货第一百货主要从事百货、连锁药店等商品零售业务，历年商业零售业务占其主营业务收人的比重均接近100，而商业零售业务中百货业务是其最主要的商业业态。 近年来第一百货一方面偏重于突出品牌运营，经过引进多种名牌商品的运营战略提升运营档次 2003年度实现主营业务收入26642982万元，利润总额1249530万元。截至2003年12月31 日，第一百货总资产为36731137万元，净资产为17234354万元。 .华联商厦 前身是创建于1918年9月的久负盛名的上海永安股份，具有80多年的悠久历史。其运营场所位于上海的商业中心南京路，是中国传统百货的发祥地之一。 华联商厦主要从事百货、专业专

3、卖、购物中心、。连锁超市等商品零售业务的运营。 经过多年精心打造，以上商标在消费者心目中已树立起一定的品牌笼统，稳定了华联商厦的客户群体，特别是其控股的上海华联超市(600825)在全国超市行业处于领先位置，是中国第一家上市的连锁超市公司，在连锁运营中已构成一定的规模优势。 .合并动因分析整合上海市的商业流通企业，实现资源的有效配置，提高商业零售业的产业集中度，做强做大优势企业，打造中国的商业航母 (1)发扬协同效应，降低运营本钱和费用 (2)多品牌集约管理，促进合并综合效应 (3)发扬规模经济效应，提高行业集中度 .合并思绪整体合并思绪 本次合并为第一百货以吸收合并方式合并华联商厦，合并完成

4、后华联商厦的法人资历注销，其全部资产、负债、权益并入第一百货。合并后存续公司为第一百货，但是合并完成后存续公司更名为上海百联集团股份 .合并流程“百联方式中的中心内容就是其中的折股比例和现金选择权两点。合并区别非流通股和流通股，分别设定两个折股比例，并且针对合并双方股东，设定现金选择权 .总评对于百联集团、第一百货和华联商厦来说，目前正在阅历的是一场流通领域的革命和挑战。它们要实现的是资本运营下的资本增值，而不是单纯的资本合并，经过现有资本存量的结合，实现资本再次集中，以迅速到达规模经济，加大市场控制力度，在店数、人数与销售收入等添加的同时，实现人均产出与利润的同步增长。在西方成熟的市场中，合

5、并通常是添加企业股东价值的有效途径。.结论 1. 协同效应和代理问题是此次合并的主要动因;2. 第一百货吸收合并华联商厦的方式有利于集团资源的整合;3. “百联方式的折股比例的设计维护了非流通股股东的主要利益，对流通股股东带来了损失;4. 现金选择权对流通股而言只需意味意义，对非流通那么是一种变现渠道;5. 合并本身使得存续公司的运营业绩都大幅增长，并进一步促进了百联集团百货业的开展，到达 规模经济、消除同业竞争的目的。但从集团整体而言，合并之后整合进程速度一再减缓，并有偏离原始目的之嫌。.启示 此次合并对于中国零售业的巨头百联集团来说是整合过程的第一步，也是我国证券历史上首例上市公司之间的合并。从对这一案例的研讨分析中，本文得到以下几点启示：1. 制定合并方案应根据我国证券市场股权分置、国有股比重较大等特点，真正兼股东利益和企业 开展前景;2. 处理股权分置问题，有利于上市