公司理财案例：宝啦啦啦ppt课件

1、公司理财案例：宝安可转换债券发型与转换分析.背景资料中国宝安企业集团股份是一个以房地产业为龙头、工业为挤出、商业贸易为支柱的综合性股份制企业集团，为处理业务开展所需求的资金，1992年底向社会发行5亿元可转换债券，并于1993年2月10日在深圳证券买卖所挂牌买卖。宝安可转换债券是我国资本市场第一张A股上市可转换债券。.宝安可转换债券从上市到摘牌，转换为股票的合计0.75万股。按每股19.392元的转换价钱计算，转换为宝安A股691584股，实现转换部分占发行总额的2.7%。如此低的比率恐怕大大出乎当初宝安可转换债券发型决策者的预料，亦是与宝安公司运营者的意图和最初冤枉背道而驰，毫无疑问，宝安可

2、转换债券的转股结果是一个彻底的失败。.1.宝安可转换债券发行胜利，转换失败锁引发的阅历与教训是什么？2.假设他是宝安公司的总经理，他将采取什么措施改良可转换债券设计与发行中的失误？3.企业发型可转换债券时应思索哪些要素？假设他是宝安公司的财务经理，他将会向总经理提出何种建议筹措资金？4.可转换债券投资者在购买此类债券时应留意什么问题？.1.阅历和教训虽然宝安转换债券作为中国第一只A股上市可转换公司债券的使命曾经完成，但宝安债券的设计方案及上市运作给我们留下了大量的阅历和教训。1转券的合理设计是胜利运用可转换公司债券的关键。可转换债券作为一种兼具股票和债券双重功能的金融商品，其胜利与否，关键在于

3、其价值转换过程中能否能实现两次飞跃发行和转换能否胜利。.只需当这两个阶段都到达了目的，才干充分表达这一特殊种类的魅力。转券的根本要素之间的合理配置是实现发行和转换胜利的关键所在。转券的设计者需求对市场利率情况，债券期限，转换价钱，附加条款，证券市场情况，政府经济政策取向等进展综合评价，对发行条件进展谨慎的论证和确定。2发行公司的资历审核是利用转券筹资获得效益，进而转股胜利的有效保证。.可转换公司债券是一种仅凭发行人的信誉而发行的债券，所评定等级普通比公司发行的不可转换债券要低。当公司破产时，转券时资产的索赔权普通都后于其他债券，仅优于公司优先股。此外，转券的票面利率远低于同等资信质量的普通公司

4、债券的票面利率。这些潜在风险和收益损失需求经过转券中股票期权的价值来补偿，这对发行公司的基准股票的潜在增值才干有一定的严厉要求。因此，国家证券管理部门应对转券发行公司进展严厉的资历审查，选择一些国家重点扶持产业，生长性较高的行业，朝阳行业中的绩优企业发行转券，确保试点企业改制任务，筹资目的的顺利完成。.3选择有利的发行时机股市高涨时宜直接增资配股，以来配股溢价相应太高，公司能募集到更多资金；二来二级市场交投活泼，配售新股趋于积极。股市低迷时宜发行可转换公司债券，由于转券是公认的防守进攻型投资工具，其市场动摇小于其对应的基准股票的市场动摇，在股市处于跌势或盘整时期投资转券比较有利。普通选择一个股

5、价位于历史上中偏下的次低区域作为发行转券的时段，较为适宜和理想。.2，改良可转换债券设计与发行中的失误的措施1减少政策干扰，使可转换债券尽快按市场规律运转2完善和开展可转换债券市场3树立股东财富最大化的理财目的.3. 企业发行可转换债券时应思索的要素: 1、可转换公司债券的发行总额 2、票面金额 3、可转债期限 4、票面利率和付息日期 5、转股价钱 6、转股的起止日期 7、转股价钱的调整 8、特别向下修正条款 9、赎回 10、回售 11、附加回售条款 12、可转换公司债券的担保人 13、发行方式与发行对象 14、承销方式 15、估计本次募集资金 16、发行费用 17、承销机构及其承销量安排.4.可转换债券投资者在购买此债券时应留意的问题：一、业务运营风险1、工程开发的风险2、原资料、设备供应的风险3、土地风险 4、销售风险5、房地产开发工程收入不确定性风险6、工程开发种类更新的风险 7、产质量量与工程建立风险 .二、行业风险 1、产业政策限制的风险 2、严重依赖其他行业的风险 3、环保要素限制的风险 4、行业内部竞争的风险 三、市场风险 1、受国民经济开展周期影响的风险 2、市场不规范的风险。3、市场不够兴隆和存在市场分割的风险四、政策风险 1、与城市建立总体开展不同步的风险 2、房屋拆迁政策变化的风险 3、土地供应政策变化的风险 4、房地产业税