财务管理课程设计报告29

1、-. z.理工学院财务管理课程设计报告汾酒上市公司的财务分析、投资计划及筹资、利润分配方案设计学 院：专 业：班 级：姓 名：学 号：指导教师：日 期： 2014年6月30日 目录TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc12366 目录 PAGEREF _Toc12366 2 HYPERLINK l _Toc28271 第一章 公司概况 PAGEREF _Toc28271 3 HYPERLINK l _Toc17693 第一节 公司简介 PAGEREF _Toc17693 3 HYPERLINK l _Toc31315 一、公司历史 PAGEREF _Toc31315 3

2、HYPERLINK l _Toc10659 二行业地位 PAGEREF _Toc10659 4 HYPERLINK l _Toc32457 第二节 融资状况 PAGEREF _Toc32457 5 HYPERLINK l _Toc9798 第二章 财务分析 PAGEREF _Toc9798 5 HYPERLINK l _Toc2679 第一节 短期偿债能力分析 PAGEREF _Toc2679 5 HYPERLINK l _Toc8091 第二节 长期偿债能力分析 PAGEREF _Toc8091 6 HYPERLINK l _Toc26108 第三节 营运能力分析 PAGEREF _Toc2

3、6108 6 HYPERLINK l _Toc24733 第四节 盈利能力分析 PAGEREF _Toc24733 7 HYPERLINK l _Toc31611 第五节 财务状况综合分析 PAGEREF _Toc31611 8 HYPERLINK l _Toc13446 第三章 投资计划 PAGEREF _Toc13446 12 HYPERLINK l _Toc7616 第一节 行业近年发展趋势 PAGEREF _Toc7616 12 HYPERLINK l _Toc2673 第二节 投资方向 PAGEREF _Toc2673 14 HYPERLINK l _Toc23278 第四章 筹资计

4、划 PAGEREF _Toc23278 15 HYPERLINK l _Toc14010 第五节 利润分配政策 PAGEREF _Toc14010 16HYPERLINK l _Toc18624 附件一 近三年的财务报表 PAGEREF _Toc18624 17 HYPERLINK l _Toc15067 2010年 PAGEREF _Toc15067 17 HYPERLINK l _Toc25266 2011年 PAGEREF _Toc25266 20 HYPERLINK l _Toc19627 2012年 PAGEREF _Toc19627 24 HYPERLINK l _Toc5752

5、附录二 相关公式 PAGEREF _Toc5752 28第一章 公司概况第一节公司简介一、公司历史最早国酒”，国之瑰宝杏花村汾酒不仅是中国第一文化名酒，而且是名酒之始祖，最早国酒”，国之瑰宝，凝聚着我国古代劳动人民的智慧，闪耀着中华民族文化的光辉，犹如中华上空升起一颗闪亮的启明星！汾酒集团（代码600809）是以白酒生产销售为主，集贸易、旅游、餐饮等为一体的国家大型一档企业，集团下属5个全资子公司，11个控股子公司，2个分公司，1个隶属单位。集团现有员工近10000人。其中，杏花村汾酒厂股份为汾酒集团核心子公司，于1993年在证券交易所挂牌上市，为中国白酒第一股，第一股。 汾酒集团地处酒都杏花

6、村，占地面积313万平方米，建筑面积76万平方米，以生产经营中国名酒汾酒、竹叶青酒为主营业务，年产销白酒75000多千升，是全国AAAA”级工业旅游示点和全国酒文化学术活动基地。杏花村汾酒酿造作坊遗址是全国重点文物保护单位，并已入选世界遗产预备名录，汾酒酿造技艺是首批国家级非物质文化遗产，并已进入申报世界文化遗产预备名录。 汾酒是我国清香型白酒的鼻祖，是国家清香型白酒标准制定的本，品质清香纯正，最干净、最卫生。汾酒历史悠久，文化源远流长，和华夏文明、黄河文明、晋商文化同根同源，一脉相承。汾酒历史文化底蕴深厚，在白酒行业独树一帜，为行业所公认，是汾酒的核心竞争优势之一。 汾酒集团作为省属国有独资

7、公司，是省轻工行业的典，是食品工业振兴的龙头。汾酒品牌历经千年积淀，是的一亮丽名片，承载着省委、省政府和全省人民的深厚感情和殷切期望。长期以来，特别是近三年来，公司在省委、省政府的正确领导下，新一届班子紧扣科学发展主题，以转型跨越为目标，确立并坚定不移实践汾酒战略新思维，实施了思想观念、体制机制、文化营销、市场开拓、人力资源、科技质量、基础管理方面的改革和创新，奋力推动企业转入了跨越发展、加速发展的快车道，用三年时间再造了两个新汾酒”，提前三年实现了十二五”规划的100亿销售目标，开创了发展规模最大、发展速度最快、发展质量最优、经济效益最好、职工收入最高的喜人局面。二行业地位1.行业竞争现状从

8、目前的白酒现状来看，区域的名优品牌有强劲的发展，譬如说的洋河、的汾酒、的古井贡酒、的沱牌舍得等等，各地的名优白酒品牌在近几年的发展中强势突围，已经逐渐在白酒市场上拥有一定的市场竞争力。跨入2013年，这种激烈竞争现状将有增无减。 中高档酒的市场扩容速度仍旧较高，预计白酒上市公司销售额仍能保持20%-30%左右增长。因而，在2013年，白酒企业的销售份额将持续上涨，上涨趋势将放缓，激烈的市场竞争将加剧白酒市场份额的争夺。 中高档酒品牌主要依靠提价，稳步放量。经济型白酒市场向名优白酒企业集中。团购模式即厂家通过团购商和核心终端直接开发渗透客户，在价格、品质和配送等方面都具有核心优势，从而直接覆盖消

9、费群，夺取更大的市场份额。2.主要影响因素 白酒行业的原材料主要为粮食，近几年我国一方面在调整国家粮食储备政策，要求尽量依靠自己出产的粮食满足国供给，另一方面针对进口粮食会有更严格的要求。粮价一直在上涨，白酒价格上涨是定势。 我国白酒业的硬件设施和管理标准与国家食品卫生标准差距很大，标准化体系不健全，受2012年出现酒鬼酒塑化剂”风波这一事件的影响，预计白酒业放缓趋势将进一步延续，而区域名酒、地方品牌或继续强势崛起，抢夺白酒市场份额的现象将愈加激烈。 白酒行业受高档酒消费禁酒令、节俭风影响，虽然整个行业受到影响，但是对地方名酒的影响没有一线名酒的损失大，反而是地方名酒崛起的机会。第二节 融资状

10、况汾酒(600809)目前融资融券信息显示，汾酒融资余额232,812,758元，融资买入额13,265,857元，融资偿还额19,475,511元，融券余额1,852,698元，融券卖出量87,500股,融券偿还量86,300股。第二章 财务分析第一节短期偿债能力分析表一：短期偿债能力指标分析项目流动比率速动比率2010年203.03%114.32%2011年172.22%112.88%2012年198.60%137.33%汾酒 2012 年的流动比率相较于 2010 年下降了 4.43 个百分点， 相较于 2011 年又有 所上升。总体来说，流动比率比较接近于 2，说明其偿债能力是比较充分

11、的。 汾酒 2012 年的速动比率相较于 2010 年和 2011 年都有较大程度上的增长，增长了 20 几个百分点。从企业的短期债权人的角度考虑，企业的偿债安全系数得到大幅提升，对自己 是有利的。但是从企业的角度看，速动比率高，企业会因为存在较多的未使用货币资金而增 加资金占用，延缓资金周转，获利能力减弱；会因为债权占用过大而使机会成本加大，降低 收益率。第二节长期偿债能力分析 项目 资产负债率 长期偿债能力 产权比率 权益乘数2010年 40.40%67.79%68.74%1.682011年47.45%90.28%91.24%1.902012年40.70%68.63%71.55%1.69汾

12、酒这三年来的所有的长期偿债能力指标的发展趋势都大致相同。2011 年的各项 指标相较于 2010 年和 2012 年都较高。就企业的发展而言，是很好的。资产负债率与企业的 财务风险是呈反向变动的，因此企业所面临的财务风险有所减少。相较于 2011 年的产权比 率，2010 年和 2012 年要低 20 个百分点左右。就 2012 年来说，企业的长 期偿债能力在增强，债权人承担的风险在减少，企业能够获取借款的机会越大。对于 2012 年而言， 小于 2010 年和 2011 年的权益乘数， 表明所有者投入企业的资本额在资产总额中所 占的比重越大，债权人权益的保障程度越高，企业偿债能力也就越强。

13、总体来说，汾酒的短期偿债能力比较充分，但是其资金占用率较高，不利于企业的发展。其长期偿债能力较强，但是所面临的财务风险较大。第三节 营运能力分析表三：运营能力指标项目存货周转率应收账款周转率总资产周转率2010年0.776.621.012011年0.958.131.072012年1.228.491.18可以看出 10 年至 12 年的总体趋势是上升的，增长的速度有变小的趋势，但总体而言， 应收账款的周转率持续增长， 这一方面反映企业管理效率的提高， 另一方面说明产品市场稳 定，销售渠道畅通。该企业存货周转率与同行业相比较高，且 2012 年增长快，可能是由于 企业进行促销活动使得存货快速周转。

14、流动资产周转率逐年增长，且增长速度有所提高，反 映出资产利用效率的大幅度提高。 10 年到 12 年总资产周转率呈缓慢增长趋势， 从 增长速度 也在缓慢提高。说明公司的资金周转能力好，利用其资产进行经营的效率高，获利能力好。第四节 盈利能力分析表四：营利能力指标项目2010年2011年2012年营业利润率29.48%30.49%31.10%销售毛利率70.52%75.80%74.77%销售净利率19.95%20.60%21.41%汾酒公司的盈利能力指标来看， 该公司的 2011 年的销售毛利率比 2010 年要高， 2012 年出现了小幅下降，经分析得出，可能与原材料价格上升有关，但不影响公司

15、的正常运作， 该企业盈利状况正常。 营业利润率和销售利润率在 2010 至 2012 年度中均略有增长， 也充分 说明该企业的盈利状况正常。第五节 财务状况综合分析单独分析任何一类财务指标，都不足以全面地评价企业的财务状况和经营效果，只有对各种财务指标进行系统、综合的分析，才能对企业的财务状况有一个全面的、合理的评价。因此必须对企业进行综合的财务分析。常用的综合分析法有财务比率评分法和杜邦分析发。杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，能够反映企业各方面财务状况之间的关系。汾酒20102012年的财务状况进行综合分析。杜邦分析系统图：2010年12月31日窗体顶

16、端窗体底端净资产收益率33.94%资产净利率20.2%*权益乘数1.68销售净利率20%*总资产周转率1.01净利润601924694.75/营业收入3016625047.55营业收入3016625048.55/平均资产总额2982206992.225营业收入3016625047.55-全部成本705991707.26+投资收益161942.40-所得税264843478.17+其他-营业成本706153649.66销售费用581480040.21管理费用304320545.56财务费用-4437108.212011年12月31日净资产收益率41.88%总资产收益率22.04%*权益乘数1.9

17、0销售净利率20.6%*总资产周转率1.07净利润924560358.94/营业收入4488148103.84营业收入4488148103.84/平均资产总额4183782133.35营业收入4488148103.84-全部成本3123055508.99+投资收益611625.19-所得税412935650.74+其他-营业成本1077192250.84销售费用921366133.57管理费用320330475.39财务费用-11654592.072012年12月31日净资产收益率38.35%总资产收益率22.69%*权益乘数1.69销售净利率21.41%*总资产周转率1.18净利润13871

18、14074.52/营业收入6478763909.72营业收入6478763909.72/平均资产总额5511954096.035营业收入6478763909.72-全部成本446323802.00+投资收益4318.1-所得税578647172.09+其他-营业成本1634439471.33销售费用1378306953.97管理费用429467592.9财务费用-43410184.36通过上述 2010 至 2012 年的杜邦分析结构图中可看出： 1、 2011 年较 2010 年净资产收益率增加 7.94%， 原因在于销售收入的增长比率大于成本 的增长比率引起净利润的销售净利润增加 0.6%

19、以及销售收入的增长比率大于资产总额的增 长比率引起资产周转率较前一年增加 0.06%，而销售净利率和资产周转率的同时增长造成总 资产利润率增加 1.84%；在 2011 年引起净资产收益率增长的最主要原因在于该公司在本年 度的盈利导致所有者权益增长从而改变资产负债比率， 而资产负债比率的增长引起权益乘数 增加 0.22。总资产利润率与权益乘数的同时增加引起权益净利率增加 7.94%。 2、 2012 年较 2011 年净资产收益率降低 3.51%， 根据 2012 年度报告得知 2012 年新成立 控股子公司和汾酒销售公司增资扩股吸收资金引起吸收投资收到的现金科目增加，使得 2012 年的资产

20、负债率降低 6.75%从而使权益乘数降低导致权益净利率降低。第六节 该公司存在的问题及改进措施1、短期偿债能力。2012 年相比 2011 年速动比率增长较大，虽然短期偿债能力增强，降低 了偿债风险， 但是公司存在占用大量资金， 延缓资金周转， 获利能力减弱， 使机会成本加大， 降低收益率。建议小幅降低速动比率，将部分闲置资金进行投资。 2、企业连续三年没有短期借款，也没有长期负债，且产权比率较低，这既可说明企业资金 比较宽裕， 市场支付能力强， 但也体现了企业经营比较保守， 不能很好地追求资本投资收益。 原因在于酒类行业利润高、 成本低引起销售毛利率较高， 所以该公司的自有现金充裕不需要 通

21、过外债来增加资本。建议公司将充裕的资金用于产品结构升级，加大研发力度。 3、2011 年企业股东权益的增长小于资产总额的增长， 说明企业规模扩大的主要原因是来自 于负债的大规模上升，进而说明企业的资金实力在相对降低、偿还债务的安全性亦在下降。 2012 年企业股东权益的增长大于资产总额的增长， 是由于 2012 年该公司下属子公司汾酒销 售公司增资扩股和新成立一个控股子公司导致所有者权益增加，产权比率和资产负债率下 降。 4、应收账款周转率较一线酒类品牌过低， 较二线酒类品牌适中。 建议加强应收账款的管理， 对客户进行信用调查，加强对赊销批准的控制。 5、2012 年存货周转率、流动资产周转率

22、较前两年大幅上升，一是由于禁酒令的政策影响导 致大量存货积压，经销商为了减轻损失进行大量促销活动；二是由于 2012 年禁酒令的颁发 导致了一线酒品牌销售障碍，相比促进了二线酒的销售。第三章 投资计划第一节行业近年发展趋势2012年白酒行业发展将接近尾声，2012年整个白酒业的销售额增速呈现出放缓的市场现象，预计全年20%左右，利润总额40%左右。2012中秋、国庆旺季，一二线白酒品牌集体表现不佳，其中部分地区的高端酒销量同比下滑近40。2012年酒水市场表现不振主要体现在渠道和终端层面，白酒企业未受明显影响。但经销商不可能总是替企业背库存压力，随着这道护城河”的消失，白酒公司2013年业绩的

23、不确定性在增加，竞争更趋激烈。而由酒鬼酒引发的 塑化剂”风波成为一根导火索把繁荣的表面炸得粉碎。受这一事件的影响，有业人士指出，白酒行业整体增速将放缓，预计全年20%左右，利润总额40%左右，2013年增速将会进一步放缓。无远虑、有近忧”已成为业界对于白酒行业未来前景的重要判断。面对即将来临的2013年，预计白酒业放缓趋势将进一步延续，而区域名酒、地方品牌或继续强势崛起，抢夺白酒市场份额的现象将愈加激烈。从目前的白酒现状来看，区域的名优品牌有强劲的发展，譬如说的洋河、老窖、的古井贡酒、的沱牌舍得等等，各地的名优白酒品牌在近几年的发展中强势突围，已经逐渐在白酒市场上拥有一定的市场竞争力。跨入20

24、13年，这种激烈竞争现状将有增无减。而从白酒市场现状来看，中高档酒(零售价300-800元)的市场扩容速度仍旧较高，目前全国性强势品牌尚未形成，这个价格段仍有可能出现强势品牌的崛起，预计该价位段销售额仍能保持40%-50%左右增长。因而，在2013年，白酒企业的销售份额将持续上涨，上涨趋势将放缓，而激烈的市场竞争将加剧白酒市场份额的争夺。预计白酒行业将延续业绩分化趋势，未来几年可能出现名优白酒企业相互抢份额的局面。总体来看，中高档酒 （零售价300800元）的市场扩容速度仍旧较高，目前全国性强势品牌尚未形成，这个价格段仍有可能出现强势品牌的崛起，预计该价位段销售额仍能保持40%50%左右增长。

25、展望2013年，白酒上市公司销售额仍能保持20%30%增长。高档酒品牌主要依靠提价，稳步放量。中高档酒靠获取行业快速成长，中档酒品牌稳定增长，经济型白酒市场向名优白酒企业集中。 价格混战扰战市场预计2013年行业收入增20%，但行业增长主角为名酒，部份额通过团购向二线和区域名酒倾斜。80元以上价位收入占比达62%，预计到2016年达到78%；300元以上价位收入占比预计有2012年的35%提高到2016年的52%，名酒核心受益行业扩容。行业集中度以每年3-4pct提升。上市公司预计净利润增35%。团购模式即厂家通过团购商和核心终端直接开发渗透客户，在价格、品质和配送等方面都具有核心优势，从而直

26、接覆盖消费群，夺取更大的市场份额。二线白酒核心受益团购消费模式转型，特别是酒鬼酒、洋河股份、汾酒等；一线白酒品牌正在实现团购转型，稳健增长，传统渠道份额持续下降。在前面篇幅谈到的泸汾酒的财务和经营情况基础上，现在针对本企业的发展方向问题，提出以下几点看法：行业产能过剩，进入稳定增长期 受业产能过剩、终端需求不振等因素影响，未来 3 年，企业会随行业和宏观背景的变 化白酒行业结束十年之久的高速增长期， 进入稳定增长期， 但是并不意味着白酒行业失去投 资价值，因为相比其他行业白酒业 50%以上的毛利率依旧对资本有很大的吸引力。未来看点：中端白酒将替代高端白酒成为各酒商生产重点。 2012 年年末中

27、央军委的一纸禁酒令对高端白酒的影响深远， 直接决定了其 2013 年的发 展局势。此禁酒令代表的是新一届政府反腐的力度和决心，高端白酒的发展形势不容乐观。 未来中端产品将成为各酒商发展重点， 而汾酒作为二线名酒品牌中档酒的代表之一， 地方名酒不容小觑。 3、销售渠道的多元化 随着生活水平的逐步提高和互联网的普及， 消费者对品牌的追逐越来越常态化， 白酒行 业也是如此， 除了传统销售渠道和销售城市网点的布局， 互联网电子平台也可以提高销售量， 团购模式即厂家通过团购商和核心终端直接开发渗透客户， 在价格、 品质和配送等方面都具 有核心优势，从而直接覆盖消费群，夺取更大的市场份额。第二节 投资方向

28、1企业区域分析（1）区域一：产品开发战略在这个区域，业务具有较大的市场机会，同时部弱势亦较明显，其性质类似于波士顿矩阵中的问号业务。这些业务的战略重点应放在减少部弱势上，同时需要有效的利用市场机会。汾酒拥有广阔的消费群体，所以引进新技术能力，开发新产品非常重要。（2）区域二：历史战略汾酒是我国清香型白酒的典型代表，一般在30到60度之间汾酒是我国清香型白酒的典型代表，工艺精湛，源远流长，素以入口绵、落口甜、饮后余香、回味悠长特色而著称，在国外消费者中享有较高的知名度、美誉度和忠诚度。（3）区域三：开发新细分市场、多元化战略在这个区域中的业务以其强势面对不利环境。泸汾酒的最大竞争对手是老窖、茅台

29、、五粮液和水井坊等大型龙头企业，泸汾酒的市场份额目前还不是它们的有力竞争对手。泸汾酒应该依靠自身的独特品牌优势，建立一系列的产品创新，并且打通海外市场，把企业战略多元化。（4）区域四：防卫型战略这个区域是最不理想的外部因素的结合。汾酒的主营业务酒类利润不断大幅度提高，而且汾酒有自己的独特资源优势，所以并无这方面的战略，汾酒现在要做的就是把企业研究市场能力等劣势进行针对性的弥补。该企业投资收益在近三年来变化很大，2011 年比 2011 年多 449,682.79 元，而 2012 年 仅取得 4313,10 元的投资收益。根据企业的投资情况来看，虽然在 2011 年取得了较好的投 资收益，但是

30、企业减少了其两家子公司的投资。首先，政府实行调高粮食收购价格的政策； 其次，国持续的通货膨胀，都是造成白酒原材料涨价的主因。因此企业需要支付更高的成 本来进行生产，降低了企业的销售利润。1、全国白酒品牌和市场优势：拥有杏花村、汾酒和竹叶青品牌，绝对企业在行业 中不可替代优势，拥有喝酒大省优势，确保企业在任何困难时候（包括 98 年 126 假 酒案） ，拥有基本收入和生存空间。未来 5 年，品牌和地方市场优势特征很难撼动。 2、政府支持优势十分巨大。企业（包括集团）是白酒象征，且是利税大户，且与 地方高粱等农户关系密切，仅就这些，成为省和地方政府重点支持对象，是有黑色转变 的政府性工厂。 3、

31、集团和国资背景的支持。从企业上市到 2012 年，企业和集团一直存在全方位的密切 关联（这一点尽管比 2009 年前五粮液隐蔽，但关联十分密切，例如，行业受到税利压力时 候，股份公司业绩往往滞后 1-2 年） 。这种密切关联主要好处是：帮助上市做好报表；未来 存在集团将白酒资产注入上市公司概念和资本运作空间。最大坏处：现金分红较少。第四章 筹资计划 根据以上的投资计划和汾酒所处地位，现提出以下筹资计划：需新增资金总额及来源股权融资新增资金用途、端酒的酒技改工程、中低度汾酒酒改扩建工程企业未来三至五年发展规划改组改制后，公司紧紧抓住这一历史机遇，面对国外日趋激烈的市场竞争，不断提高企业管理水平，

32、进一步深化企业部改革，强化质量，降低成本费用；面向市场加强经营决策，加强广告宣传；根据市场需求， 及时调整产品结构，改进包装，提高企业的市场竞争能力，实现了管理的整体优化，增强了企业的总体实力，企业规模不断扩大，经济效益逐年提高。当前，公司共有职工3400余人，总资产11.69亿元，注册资本43292.41万元，占地面积170万平方米，具有名白酒、配制酒、果露酒、黄酒四大类产品生产能力3万余吨，年销售收入近十亿元，年创利税2亿多元，是省第二利税大户。随着企业经营机制的转变，企业的经营情况正逐步好转，十五”期间必将再上一个新台阶，公司将以良好的经济效益和社会效益，为股东创造更加满意的收益。 20

33、12 年度经营计划： 1 ）加大直销力度，加快自营店的建设进程； 2 ）进一步推进企业信息化建设； 3 ）加快系列产品汾酒的市场开拓和竹叶青酒的市场导入工作；4 ）做好重点项目的建设。5） 公司未来发展资金需求、使用计划及资金来源情况第五节 利润分配政策为完善利润分配事项的决策和机制，形成科学、持续、稳定的分红政策，积极回报投资者，促进公司规运作和健康发展，保护股东和投资者合法权益，根据中国证监会关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知（证监发【2012】37号）要求，并结合实际情况，公司对章程中利润分配政策相关容进行了一些修改。经立信会计师事务所审计确认，公司 2011 年度实现净利润为

34、 961,350,377.58 元。加年初未分配利润 914,952,877.59 元，减去已 付的 2010 年度现金股利 216,462,066.50 元，2011 年末未分配利润为 1,659,841,188.67 元。以 2011 年 12 月 31 日的总股本 432,924,133 股为 基数，向全体股东每 10 股送 10 股红股，并派发 5.00 元现金股利（含税）， 共计送红股 432,924,133 股，派发现金股利 216,462,066.50 元，两项共 计分配利润 649,386,199.50 元，结余 1,010,454,989.17 元作为未分配 利润，留转以后年

35、度分配。本年度不进行资本公积金转增股本。2012年12月31日的总股本865，848，266股为基数，向全体股东每股派发0.80元现金股利（含税），共计派发现金股利692，678，61280元。由前几年分析汾酒的股利分配政策以2013年可以用的利润分配原则：公司实行持续、稳定的利润分配政策，公司利润分配重视对投资者的合理投资回报，并兼顾公司的可持续发展。利润分配不得超过累计可分配利润的围，不得损害公司持续经营能力。公司董事会和股东大会利润分配政策的决策和论证过程中应当充分考虑独立董事和公众投资着的意见。附件一 近三年的财务报表2010年资产负债表编制单位:汾酒股份2010/12/31单位：元科

36、目期末余额期初余额科目期末余额期初余额货币资金1,081,101,770.3707,582,537.56短期借款交易性金融资产交易性金融负债应收票据479,040,416.6361,909，152应付票据86,300,00064,800,000应收账款25,738,199.9944,962,847.6应付账款94,393,388.6664,145,796.65预付款项222,515,479.9842,411,718.2预收款项803,084,654.33235,560,807.51其他应收款10,314,000.4111,352,507.36应付职工薪酬59,522,870.6465,376,

37、930.03应收关联公司款应交税费59,522,870.6465,376,930.03应收利息应付利息应收股利应付股利6,733,162.864,502,440.25存货1,015,851,955.83808,165,703.66其他应付款91,118,821.1490,471,090.7其中:消耗性生物资产应付关联公司款一年到期的非流动资产一年到期的非流动负债其他流动资产其他流动负债流动资产合计2834,561,823.111,976,384,466.38流动负债合计1,396,194,419.32716,449,282.46可供出售金融资产长期借款持有至到期投资应付债券长期应收款长期应付款

38、长期股权投资14,774,083.834,774,083.83专项应付款投资性房地产预计负债固定资产436,196,146.49464,507,992.98递延所得税负债在建工程118,276,345.838,527,183.05其他非流动负债工程物资非流动负债合计固定资产清理负债合计1,396,194,419.32716,449,282.46生产性生物资产实收资本(或股本)432,924,133432,924,133油气资产资本公积297,795,125.67297,795,125.67无形资产328,419,426.7329,659,646.77盈余公积257,453,369.65199,

39、322,735.9开发支出减:库存股商誉未分配利润938,444,307.76718,546,677.51长期待摊费用少数股东权益132,999,518.88143,563.635,15递延所得税资产32,725,395.2923,892,083.16外币报表折算价差其他非流动资产857,653857,653非正常经营项目收益调整非流动资产合计621,249,051.17532,218,642.79所有者权益(或股东权益)合计2,059,616,454.961,792,153,826.71资产总计3,455,810,874.282,508,603,109.17负债和所有者(或股东权益)合计3,

40、455,810,874.282,508,603,109.17利润表编制单位：汾酒股份2010年1-12月单位：元科目本期金额上期金额一、营业收入3,016,625,047.552,143,451,866.72减:营业成本706,153,649.66538,752,760.67营业税金及附加512,659,110.08368,199,574.19销售费用581,480,040.21363,877,980.26管理费用304,320,545.56201,930,258.81堪探费用财务费用-4,437,108.21-2，003,964.3资产减值损失27,284,801.662，012,515加:

41、公允价值变动净收益投资收益161,942.4169,130.9其中:对联营企业和合营企业的投资权益影响营业利润的其他科目二、营业利润889,325,950.99670,851,872.99加:补贴收入营业外收入2,777,005.51,109,815.02减:营业外支出25,334,783.579,958,924.22其中:非流动资产处置净损失加:影响利润总额的其他科目三、利润总额866,768,172.92662,002,763.79减:所得税6264,843,478.17204,089,198.34加:影响净利润的其他科目四、净利润601,924,694.75457,913,565.45归

42、属于母公司所有者的净利润494,490,329.51354,985,809.95少数股东损益107,434,365.251102,927,755.5五、每股收益（一）基本每股收益1.142 0.82（二）稀释每股收益1.1420.82现金流量表科目2010年度科目2010年度销售商品、提供劳务收到的现金3,856,992,824.16取得子公司及其他营业单位支付的现金净额收到的税费返还支付其他与投资活动有关的现金收到其他与经营活动有关的现金33,694,748.74投资活动现金流出小计184,959,935.12经营活动现金流入小计3,890,687,572.9投资活动产生的现金流量净额-18

43、5,218,321.65购买商品、接受劳务支付的现金819,470,789.55吸收投资收到的现金 2,000,000支付给职工以及为职工支付的现金387,818,004.11取得借款收到的现金支付的各项税费21,132,942,593.35收到其他与筹资活动有关的现金支付其他与经营活动有关的现金735,689,125.82筹资活动现金流入小计2,000,000经营活动现金流出小计3,075,920,512.83偿还债务支付的现金经营活动产生的现金流量净额814,767,060.07分配股利、利润或偿还利息支付的现金253,706,153.6收回投资收到的现金支付其他与筹资活动有关的现金4,3

44、23,352.08取得投资收益收到的现金1161,942.4筹资活动现金流出小计258,029,505.68处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额-420,328.93筹资活动产生的现金流量净额-256,029,505.68处置子公司及其他营业单位收到的现金净额四、汇率变动对现金的影响收到其他与投资活动有关的现金四(2)、其他原因对现金的影响投资活动现金流入小计-258,386.53五、现金及现金等价物净增加额373,519,232.74购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金181,684,056.17期初现金及现金等价物余额707,582,537.56投资支付的现金48,

45、650,000.00期末现金及现金等价物余额31,081,101,770.32011年资产负债表编制单位:汾酒股份2011/12/31单位：元科目期末余额期初余额科目期末余额期初余额货币资金2,020,358,378.461,081,101,770.3短期借款交易性金融资产交易性金融负债应收票据576,029,971.14479,040,416.6应付票据141,200,00086,300,000应收账款576,029,971.14479,040,416.6应付账款130,268,324.7294,393,388.66预付款项133,136,653.88222,515,479.98预收款项1,

46、155,808,093.02803,084,654.33其他应收款10,964,167.2210,314,000.41应付职工薪酬152,875,016.8859,522,870.64应收关联公司款应交税费595,644,733.03255,041,521.69应收利息应付利息应收股利应付股利7,798,975.366,733,162.86存货1,249,734,003.571,015,851,955.83其他应付款3146,843,502.01291,118,821.14其中:消耗性生物资产应付关联公司款一年到期的非流动资产一年到期的非流动负债其他流动资产168,569.96其他流动负债流动

47、资产合计4,013,537,655.182,834,561,823.11流动负债合计2,330,438,645.021,396,194,419.32可供出售金融资产长期借款持有至到期投资应付债券长期应收款长期应付款长期股权投资3,835,937.044,774,083.83专项应付款投资性房地产预计负债固定资产609,649,869.28436,196,146.49递延所得税负债在建工程203,921,546.25118,276,345.83其他非流动负债工程物资非流动负债合计固定资产清理负债合计2,330,438,645.021,396,194,419.32生产性生物资产实收资本(或股本)4

48、32,924,133432,924,133油气资产资本公积297,795,125.67297,795,125.67无形资产27,179,206.6928,419,426.73盈余公积257,453,369.65257,453,369.65开发支出减:库存股商誉未分配利润1,502,529,721.58938,444,307.76长期待摊费用少数股东权益90,612,397.5132,999,518.88递延所得税资产52,771,524.9832,725,395.29外币报表折算价差其他非流动资产857.653857.653非正常经营项目收益调整非流动资产合计898,215,737.24621

49、,249,051.17所有者权益(或股东权益)合计2,581,314,747.42,059,616,454.96资产总计4,911,753,392.423,455,810,874.28负债和所有者(或股东权益)合计4,911,753,392.423,455,810,874.28利润表编制单位：汾酒股份2011年1-12月单位：元科目本期金额上期金额一、营业收入4,488,148,103.843,016,625,047.55减:营业成本1,077,192,250.84706,153,649.66营业税金及附加811,490,372.44512,659,110.08销售费用921,366,133.

50、57581,480,040.21管理费用320，330,474.39304,320,545.56堪探费用财务费用-11,654,592.07-4,437,108.21资产减值损失4,330,868.8227,284,801.66加:公允价值变动净收益投资收益611,625.19161,942.4其中:对联营企业和合营企业的投资权益影响营业利润的其他科目二、营业利润1,365,704,220.04889,325,950.99加:补贴收入营业外收入3,943,005.232,777,005.5减:营业外支出32,151,215.5925,334,783.57其中:非流动资产处置净损失1,446,9

51、49.713,205,229.09加:影响利润总额的其他科目三、利润总额1,337,496,009.68866,768,172.92减:所得税412,935,650.74264,843,478.17加:影响净利润的其他科目四、净利润924,560,358.94601,924,694.75归属于母公司所有者的净利润780,547,480.32494,490,329.5少数股东损益144,012,878.62107,434,365.25五、每股收益（一）基本每股收益1.8031.142（二）稀释每股收益1.8031.142现金流量表科目2011年度科目2011年度销售商品、提供劳务收到的现金5，5

52、37,705,167.92取得子公司及其他营业单位支付的现金净额收到的税费返还支付其他与投资活动有关的现金收到其他与经营活动有关的现金30,442,150.41投资活动现金流出小计257,484,908.6经营活动现金流入小计5,568,147,318.33投资活动产生的现金流量净额-255,694,205.69购买商品、接受劳务支付的现金1,197,746,011.78吸收投资收到的现金支付给职工以及为职工支付的现金433,239,843.42取得借款收到的现金支付的各项税费21,535,063,516.21收到其他与筹资活动有关的现金支付其他与经营活动有关的现金805,350,879。07

53、筹资活动现金流入小计经营活动现金流出小计3,971,400,250.48偿还债务支付的现金经营活动产生的现金流量净额1,596,747,067.85分配股利、利润或偿还利息支付的现金401,796,254收回投资收到的现金支付其他与筹资活动有关的现金185,400,000取得投资收益收到的现金611，625.19筹资活动现金流出小计401,796,254处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额,1,179,077.72筹资活动产生的现金流量净额-401,796,254处置子公司及其他营业单位收到的现金净额四、汇率变动对现金的影响收到其他与投资活动有关的现金四(2)、其他原因对现金的影

54、响投资活动现金流入小计1,790,702.91五、现金及现金等价物净增加额939,256,608.16购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金257,484,908.6期初现金及现金等价物余额1.081，101,770.3投资支付的现金48,650,000.00期末现金及现金等价物余额2,020,358,378.462012年资产负债表编制单位:汾酒股份2012年12月31日单位：元科目期末余额期初余额科目期末余额期初余额货币资金2,480,804.292,020,358,378.46短期借款交易性金融资产交易性金融负债应收票据907,653,785.45576,029,971.14应付

55、票据130,150,0003141,200,000应收账款18,879,202.823,145,910.95应付账款194,703,406.03130,268,324.72预付款项101,320,859.42133,136,653.88预收款项1,213,443,097.591,155,808,093.02其他应收款7,211,519.8110,964,167.22应付职工薪酬225,587,173.12152,875,016.88应收关联公司款应交税费534,767,813.33595,644,733.03应收利息应付利息应收股利应付股利2,487,388.967,798,975.36存货1

56、,422,801,193.31,249,734,003.57其他应付款186，407,333.71146,843,502.01其中:消耗性生物资产应付关联公司款其中:消耗性生物资产应付关联公司款一年到期的非流动资产一年到期的非流动负债其他流动资产1,607,493.82168,569.96其他流动负债流动资产合计4,940,278,368,894,103,537,655.18流动负债合计2,487,546,212.742,330,438,645.02可供出售金融资产长期借款持有至到期投资应付债券长期应收款长期应付款长期股权投资3,835,937.043,835,937.04专项应付款投资性房地产预计负债固定资产655,242,127.59609，649,869.28递延所得税负债在建工程263,824,375.1203,921,546.25其他非流动负债工程物资非流动负债合计固定资产清理负债合计2,487,546,212.742,330,438,645.02生产性生物资产实收资本(或股本)865,848,266432,924,133油气资产资本公积240,806,934.27297,795,125.67无形资产147,823,211.2427,179,206.69盈余公积353,184,948.69257,453,3