货币金融学7ppt课件

1、第九章 货币供应 货币供应即在一定时点上经济中所拥有的货币存量。根据统计口径的不同，货币供应可以划分为不同的层次。货币供应对经济有着广泛的影响，它不仅影响一国经济的总体情况，也影响着每个人的日常生活。 在这一章中，主要分析货币是怎样被供应到经济中来的，货币量的大小是由哪些要素决议，以及中央银行在多大程度上决议货币供应。.第一节 存款发明一、存款发明的条件1、部分预备金制度假定法律规定，银行必需为它所吸收的存款保管100%的预备金，这样银行就没有多余的预备金用于贷款或投资，也就不会有别的存款添加，所以就没有存款发明。2、部分现金提取假照实行部分预备金制度，银行只需求为其吸收的存款保管一部分预备金

2、，而把其他部分用于贷款或投资，这样就有能够实现存款发明。但是假设借款人在获得这笔贷款后，立刻以现金的方式将它全部从银行取走，而且在贷款归还之前这笔现金一直在公众手中流通，而不被存入银行，这时也不会有存款发明。.二、多倍存款扩张：最简单的情形1、有关假定 先我们假定支票存款的法定准确备金率为20%，而且为方便起见，我们还假定： 1一切银行都将其超额预备金用于发放贷款或购买证券，而不持有任何超额预备金； 2没有现金从银行体系中漏出，即公众不从他们的存款账户上提取现金，或者提取现金用于支付之后，收款的一方又立刻将它存入银行； 3没有从支票存款向定期存款或储蓄存款两者合称非买卖存款的转化。.2、多倍存

3、款扩张过程 如今假定某人将向中央银行出卖政府证券所得的1000元以支票方式存入A银行，从而使A银行的预备金资产和支票存款负债都添加1000元，用T型帐户来表示就是：A银行资产负债预备金：+ 1000支票存款：+ 1000.由于A银行相对于20%的法定预备金还有800元的剩余，假定A银行发放800元的贷款，并且借款人用它来向某一供货单位购买产品，供货单位收到款项后，将它以支票方式存入B银行，因此A、B两家银行的T型帐户变为：A银行资产负债预备金：+200贷款：+800支票存款：+1000B银行资产负债预备金：+800支票存款：+800 .根据20%的法定预备率，B银行只需对它新增的800元支票存

4、款保管160元的预备金，而可将其他的640元贷放出去。假定这贷放出去的640元最终被以支票存款的方式存入C银行，那么B、C两家银行的T型帐户如下所示：B银行资产负债预备金：+160贷款：+640支票存款：+800C银行资产负债预备金：+640支票存款：+640. 根据同样的道理，C银行也可以把它多余的预备金贷放出去，从而构成D银行的支票存款。这一过程将不断继续下去，直到整个银行体系都没有超额预备金存在。我们用下表来表示这一过程。.存款发明过程银行支票存款添加额贷款添加额预备金添加额ABCD1000800640512800640512409.6200160128102.4 显然，各银行的支票存款

5、添加额构成一个无穷递减的等比数列，即1000， ，.1000，。根据无穷等比数列的求和公式，可知整个银行系统的支票存款添加额为：1000 + 10001-20%+= 5000+. 更普通地，假定支票存款的法定预备金率为 ，银行的初始预备金添加为R，那么在前面给出的三个假定条件下，整个银行系统的支票存款添加额 D将为： D= R上式中的 被称为简单存款乘数。存款乘数代表的是每1元的预备金变动所引起的银行系统的总存款额的变动量。我们可以用d来表示它。. 简单存款发明过程阐明，对于整个银行系统来说，经过贷款和存款之间的相互转化，某个银行新增的预备金最终完全转化为整个银行系统的法定预备金之和，也就是说

6、，新增的超额预备金被银行系统的新增存款完全消化了。根据这一思绪，我们可以很容易地以另一种方式来推导出简单存款乘数。 由于新增的银行预备金 R等于新增支票存款所需的法定预备金，而新增支票存款所需的法定预备金又等于 D ，所以有： R= D ，即d= = . 与多倍存款发明相对应的，还有多倍存款收缩。多倍存款收缩的道理和多倍存款发明的道理是完全一样的，只不过变化的方向相反而已。三、多倍存款发明：更为现实的调查 以上的存款发明模型显然过于简单，其中的几个假定不太符合实践。下面我们将依此类放弃这些假定，从而得到更为现实的存款乘数。.1、超额预备金 我们在前面假定任何存款机构都不持有超额预备金，但现实上

7、存款机构为防止因客户提款而出现的预备金缺乏，通常要保管一定比例的超额预备金。 我们知道法定预备金的数量是由法律规定的，而超额预备金的数量那么是由银行自主决议的，但是银行一旦决议持有一部分超额预备金，那么这部分超额预备金在存款创早过程中所起的作用就和法定预备金是完全一样的，都代表一部分现金的漏出。 除保管法定预备金外，假定每家银行都持有一样的超额预备金率超额预备金同支票存款的比率e，银行体系新增的预备金为 R。当整个银行体系的存款发明终了时，银行体系新增的预备金 R恰等于整个银行体系的法定预备金和超额预备金之和，即：. R=由上式可得调整后的存款乘数为：d=. 从上式容易看出，由于添加了超额预备

8、金的漏出，使得每家银行可用于贷款的预备金减少了，因此调整后的存款乘数要小于简单存款乘数。2、定期存款转化为非买卖存款 在前面的分析中，假定存款人只持有支票存款而没有非买卖存款定期存款和储蓄存款。由于支票存款没有利息，所以随着支票存款的添加，存款人将把部分支票存款转化为非买卖存款以获取利息收入。. 假定支票存款转化为非买卖存款的比例为t，而为非买卖存款所保管的法定预备金率为 ，当银行体系的存款发明终了时，新增的预备金 R将等于整个银行体系的法定预备金包括为支票存款和非买卖存款所保管的法定预备金加上超额预备金之和，即： R=由上式可得调整后的存款乘数为：d=. 显然调整后的存款乘数进一步变小了。这

9、是由于当支票存款部分转化为非买卖存款后，银行必需为非买卖存款保管法定预备金，从而使存款发明过程中的漏出添加了。 留意：当支票存款部分转化为非买卖存款后，并不是一切的非买卖存款都退出了存款发明过程，只是为它保管的法定预备金才退出了存款发明过程。.3、现金漏出 我们前面还假定，在存款发明过程中，没有现金从银行系统中漏出。但实践上随着支票存款规模的扩展，一定会有一部分新增的支票存款被以现金的方式提取出来，并且继续在公众 手中流通。 现假定每家银行具有一样的现金漏出率c现金与支票存款的比例。当我们引入现金漏出后，中央银行经过公开市场向整个银行体系注入的预备金R实践上曾经转化为根底货币B流通中的现金加上

10、预备金。.当整个银行体系的存款发明终了后，整个银行体系新增的预备金将有一部分转化为现金，即：C+R= 由于根底货币B等于流通中的现金加上银行体系的预备金之和，那么：B= 调整后的存款乘数为：d=. 根据上述存款发明模型可知，银行系统的每1元初始预备金将发明出d的支票存款，cd元的流通中现金，以及td的非买卖存款。 .第二节 根底货币与货币乘数一、根底货币 根底货币是指流通中的现金和银行预备金的总和。同时由于根底货币中的银行预备金具有存款发明功能，因此又被称为高能货币。 根底货币的概念之所以如此重要，是由于它比银行预备金更容易为中央银行所控制，因此只需掌握了它与货币供应之间的联络，中央银行就可以

11、利用这种联络对货币供应进展控制。.根底货币： B=C+R根底货币是经过货币乘数与货币供应相联络的，即： M=mB 上式中的M为货币供应，m为货币乘数，B为根底货币。二、货币乘数1、货币乘数的推导.1相关假定 流通中的现金C和支票存款D坚持固定的比率： ； 非买卖存款TD和支票存款D也坚持固定的比率： ； 支票存款的法定预备金率为 ，非买卖存款的法定预备金率为 ； 银行持有的总预备金为R，其中超额预备金占支票存款的比率为e。2货币乘数的推导方法一. 由前所述，M=mB，同时我们还假定M代表货币供应。因此，存在以下关系： M=C+D 1 由第一节的分析结果及前述假定可知， C=cD,而D=dB=

12、将上述关系代入1式，得：M=1+ cD=2. 将M=mB与2式比 货币乘数 m=3货币乘数的推导方法二 由式M=mB可知， 货币乘数m= ，而根据定义，有 M=C+D，B=C+R显然，总预备金R等于支票存款的法定预备金 和非买卖存款的法定预备金 以及超.额预备金 。又由于TD=tD,所以有 R= 又由于 C=kD，所以有 =这样我们就推导出了货币供应M1的乘数m;类. 似地,我们还可以推导出M2的乘数。2、影响货币乘数的要素 从上述货币乘数的公式不难看出，货币乘数的大小取决于支票存款的法定预备金率，非买卖存款的法定预备金率，银行的超额预备金率，流通中通货与支票存款的比率。 而且从数学角度不难看

13、出，由于 等变量都只出如今分母上，所以它们的增大将使m变小，即m与这些变量都成反向变动关系。 流通中的现金与支票存款的比率c既出如今分母上，又出如今分子上，所以它的影响不容易直接看.出。如今对货币乘数公式作一个简单的变换， 由上式可以看出，由于 普通是大于0的，所以等式右边的第二项大于0，而c在它的分母上，故c的增大将使货币乘数m减小，即m与c也是成反向变动的关系。 .第三节 对货币乘数的进一步讨论：银行及非银行公众的行为一、影响银行超额预备金率的要素1、利率。市场利率是银行持有超额预备金的时机本钱。普通而言，市场利率与超额预备金率e成反向变动。2、贷款的投资时机。当经济处于周期中的上升阶段时

14、，投资时机增多，企业的资金需求量上升，从而促使银行减少超额贮藏，添加贷款发放，因此e变小；反之e变大。.3、借入资金的难易程度及本钱大小。假设银行能随时从其它渠道方便地借入资金，并且本钱不会出现不测的动摇，银行可以依赖外部来获取流动性，那么超额预备金率e会降低；否那么，超额预备金率e会上升。二、影响公众通货持有比率的用素 非银行公众对流通中现金、支票存款和非买卖存款的选择是一种典型的资产选择行为，也就是财富一切者选择以何种资产组合持有其财富的选择。.1、财富总额。非银行公众财富总额的增长将会使流通中现金和支票存款的数额都增大。但是由于这两种资产的财富弹性是不同的，它们之间的比率将发生变化。普通

15、说来，随着财富总额的扩展，流通中现金同支票存款的比率c会下降。2、公众的流动性偏好。从流动性角度看，现金和支票都可以充任买卖媒介，因此它们都属于流动性很高的资产。但在某些情况下，现金作为一种买卖媒介仍有着支票存款所无法替代的益处。如支票在买卖中的普及程度、地下经济的规模等等都会对c产生艰苦影响。.3、持通货的时机本钱。通货、支票存款及其它资产如证券是替代程度很高的财富储存方式。当其它资产的预其报酬率上升或下降时，人们对现金和支票存款的需求都将减少或添加 ，但是对两者需求的减少或添加不大能够是同比例的。普通以为支票存款对其资产预期报酬率的变化能够较为敏感。因此，当其它资产预期报酬率上升是，现金与

16、支票存款的比率c将上升；反之，那么下降。4、资产的相对风险。流通中的现金是最平安的资产；支票存款那么具有一定风险，即银行有能够倒闭。如当经济处于动荡时期，银行倒闭的风险比较大，因此公众倾向于添加现金持有量，而减少支票存款的持有量，从而c将上升。.三、影响非买卖存款与支票存款的比率的要素1、财富总额。普通说来，非买卖存款与支票存款的比率t会随着财富总额的增长而稳步上升。这是由于，当财富增长到一定程度，除了应付日常的买卖之外还有一定的剩余时，非买卖存款显然是一种比现金和支票存款更有吸引力的财富持有方式。2、非买卖存款的利率。假设该利率上升，将诱使人们更多地以非买卖存款方式来储存财富，因此，t将上升

17、；反之，那么下降。当非买卖存款的利率坚持不变，而支票存款的收益上升时， t会下降。此外， t还会随着其它资产的预期报酬率的上升而下降。.第四节 根底货币的决议一、影响根底货币的要素 上一节我们讨论了银行及公众的行为对货币乘数的影响，如今我们来看一看货币供应的另一个要素，即根底货币是如何决议的。由于根底货币实践上是中央银行的货币负债，因此，经过中央银行的资产负债表来调查影响根底货币的要素是最为方便的。 为了讨论方便，我们给出一张简化的中央银行资产负债表，并在此根底上讨论影响根底货币的要素。. 中央银行资产负债表资产负债证券A1贴现贷款A2财政借款或透支A3黄金、外汇和特别提款权A4在途资金A5其

18、它资产A6合计发行在外的现金L1银行存款L2财政性存款L3其它负债L4中央银行资本L5合计. 根据定义，根底货币B等于流通中的现金C加上银行预备金R，即： B=C+R=L1+L2 根据“资产=负债的会计恒等式： B=L1+L2 =A1+A2+A3+A4+A5+A6-L3+L4+L5 由上式可以容易地看出： a、在除根底货币工程外的中央银行负债不变的条件下，任何中央银行资产的添加都会引起根底货币的添加。 b、在中央银行资产工程不变的条件下，除根底货币工程外的中央银行负债的减少也将引起根底货币的添加。.影响根底货币的要素影响要素及其变动对根底货币的影响证券A1贴现贷款A2财政借款或透支A3黄金、外

19、汇和特别提款权A4在途资金A5其它资产A6财政性存款L3其它负债L4中央银行资本L5. 上述要素均为中央银行资产负债表上的工程，这阐明中央银行可以经过调整本人的资产负债来变动根底货币。二、中央银行控制根底货币的主要方式1、公开市场业务 假定中央银行经过公开市场买入来添加1000元的证券持有量，那么有以下几种能够：1证券出卖者是一家银行。假设该银行将出卖证券所得的中央银行支票存入中央银行，那么中央银行和该银行的T型账户分别如下：. 中央银行 银行资产资产负债负债证券：+1000银行存款：+1000证券：-1000预备金：+1000假设中央银行支付的是现金，那么T型账户为： 中央银行 银行资产负债

20、资产负债证券：+1000证券：-1000库存现金：+1000发行在外的现金：+1000. 2证券出卖者是一家非银行企业或个人，即非银行公众。假设中央银行付给证券出卖者1000元支票，出卖者将支票存入一家银行，该银行又将支票存入中央银行，那么T型账户为：中央银行 银行证券：+1000银行存款：+1000资产负债负债资产在中央银行存款：+1000存款：+1000. 非银行公众证券：-1000存款：+1000资产负债 假设证券出卖者遭到支票后，拿到一家银行去兑现，银行付出现金，并将收到的支票存入中央银行，那么T型账户为：中央银行 银行证券：+1000银行存款：+1000资产资产负债负债在中央银行存款

21、：+1000库存现金：-1000.非银行公众证券：-1000现金：+1000资产负债 上述几种情形中，根底货币的添加都为1000元。总之无论中央银行采取何种方式向银行或公众购入一定数额的证券，都会使根底货币添加相应的金额。至于公开市场买出的情形，同窗们照此类推。其结果是，使根底货币减少相应的金额。.2、贴现贷款 贴现贷款的添加将直接表现为获得贷款银行的预备金的添加。假定某银行从中央银行获得了1000元的贴现贷款，这1000元贷款就成为该银行可以动用的预备金。从而整个经济中的根底货币就添加了1000元。用T型账户表示就是：中央银行银行资产负债负债资产贴现贷款：+1000银行存款：+1000贴现贷款：+1000在中央银行存款：+1000.显然，当该银行将这1000元贴现贷款归还中央银行时，这1000元的根底货币将随之消逝。 中央银行主要经过调整贴现贷款的利率来影响银行的贷款需求，从而影响银行的贴现贷款量。但总的说来，中央银行对贴现贷款量的控制远不如对公开市场业务量的控制那么准确。三、影响中央银行控制根底货币的主要要素1、银行的贴现贷款需求 虽然中央银行可以经过调整贴现率来影响银行