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1、 财务分析学 王文华 陈可喜 主编 立信会计出版社出版第一章财务分析概论 主要内容1.1 财务分析的产生与发展 1.2 财务分析的含义和目的1.3 财务分析的信息来源1.4 财务分析的内容1.5 财务分析的程序和方法1.1 财务分析的产生与发展 财务报告的演化过程账户余额表资产负债表收益表财务状况变动表现金流量表财务报表附注财务报表以外的财务信息和非财务信息。财务报告的产生原因财务报告产生的具体原因，会计学届尚未取得共识。然而，大部分学者认为人类早期财务报告的产生是由于受托责任的出现。 1.1 财务分析的产生与发展巴其阿勒时代 结清账户，检查记账错误，不对外披露。17世纪会计信息的外部使用者开

2、始关注资产的安全保障情况 。19世纪会计信息生产者向使用者提供资产负债，包括资产负债表本身与附注。公司法具有现代意义的财务报告制度初步建立起来。1.1 财务分析的产生与发展20世纪会计披露实践的重心发生转移，由资产负债表转向利润表。 20世纪70年代美国会计准则委员会于1963年发布了第3号意见书，要求提供资金表（后被称为财务状况变动表），会计披露方式由此进入资产负债表、利润表、财务状况变动表三表并重的阶段。1987年，美国将财务状况变动表替代为现金流量表，我国则在1998年开始使用现金流量表。 1.1 财务分析的产生与发展如今随着商业社会对会计信息披露程度要求越来越高，财务报表不断发展为现行

3、的“四表一注”。为了提高报表的易懂性和可用性，增加了附注和附表等表外信息。表内确认和表外披露两种表述形式表现为财务报表和其他财务报告，两者构成了今天的财务报告。主要内容1.1 财务分析的产生与发展 1.2 财务分析的含义和目的1.3 财务分析的信息来源1.4 财务分析的内容1.5 财务分析的程序和方法1.2 财务分析的含义和目的1.2.1 财务分析的含义 1.2.2 财务分析的目的 1.2.1 财务分析的含义 财务分析又称财务报表分析，财务分析就是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用一系列专门的分析技术和方法，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果和现金流量状况的过程。财务分析既是财务预测的

4、前提，也是过去经营活动的总结，具有承上启下的作用。 评价财务状况及营业业绩的重要依据。实现理财目标的重要手段。实施正确投资决策的重要步骤。 1.2.2 财务分析的目的 编制财务报表的目的，就是向报表的使用者提供相关财务信息，从而为他们的决策提供依据。财务报表的使用者投资者企业内部经营者 债权人供应商客户 政府部门企业职工竞争对手社会公众1.2.2 财务分析的目的 投资者包括现存的股东和潜在的、未来的投资者。关注企业的获利能力、投资回报率及企业经营的风险水平。企业内部经营者企业的经营管理人员。不仅关心企业的经营成果的表现，更关心企业财务状况变化的原因和企业经营发展的趋势。债权人包括银行、非银行金

5、融机构、企业债券的购买者等。关注企业有多少资产可以作为偿付债务的保证，特别是有多少可以立即变现的资产作为偿付债务的保证。1.2.2 财务分析的目的 供应商供应商在向企业提供商品或劳务后也成为企业的债权人。关注企业的短期偿债能力和长期偿债能力。客户产品或劳务的购买者。关心企业的长期前景及有助于对此作出估计的获利能力指标与财务杠杆指标。政府部门包括财政、税务、国有资产管理局和企业主管部门等。综合分析，了解企业发展状况。1.2.2 财务分析的目的 企业职工企业职工通常与企业存在长久、持续的关系。关注企业的获利能力和偿债能力。竞争对手竞争对手可能把企业作为接管目标。对企业财务状况的各个方面都比较关注。

6、社会公众关注企业的就业政策、环境政策、产品政策等方面。可以通过分析会计报表了解企业获利能力而获得明确的印象。主要内容1.1 财务分析的产生与发展 1.2 财务分析的含义和目的1.3 财务分析的信息来源1.4 财务分析的内容1.5 财务分析的程序和方法1.3 财务分析的信息来源1.3.1 财务报表分析的会计信息 1.3.2 财务报表分析的非会计信息 1.3.1 财务报表分析的会计信息 1外部报送信息 2内部报送信息 1外部报送信息 外部报送信息以财务报告为主。包括：财务报表、会计报表附注和财务情况说明书。其中，财务报表是财务会计报告的重要组成部分，至少应当包括以下组成部分：资产负债表、利润表、现

7、金流量表、所有者权益变动表、报表附注、其他应当披露的相关信息和资料。 1外部报送信息 资产负债表资产负债表是反映企业在某一特定日期（年末、季末、月末）全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表。 利润表利润表是反映企业在一定期间的经营成果及分配情况的报表。 现金流量表反映的是会计期间内由经营活动、融资活动和投资活动所带来的现金流入及流出情况。 1外部报送信息 所有者权益变动表 反映的是企业在一定期间由于各种原因导致股东权益各个项目的增减变化过程和结果，体现为资产负债表上所涉及股东权益账户的期初、期末的状况。 会计报表附注会计报表附注作为表外信息越来越被报表使用者关注，对报表使用者全面了解公司财务

8、状况、经营成果和现金流量情况有非常重要的帮助。 财务情况说明书 财务情况说明书是企业（公司）年度、半年度财务报告期内生产经营的基本情况、财务状况与经营成果的总结性书面文件。 会计报表附注 会计报表附注的作用提高报表内信息的可比性增进报表内信息的可理解性突出财务报表信息的重要性会计报表附注重点项目分析会计政策、会计估计变更和会计差错更正的分析关联方交易的分析资产负债表日后事项的分析2内部报送信息 除了定期对企业外部公开报送的会计信息以外，会计系统还编制一些仅用于内部管理使用的会计信息。例如企业成本计算数据和流程、期间费用的构成、企业预算、企业投融资决策信息以及企业内部业绩评价方法和结构等。这些信

9、息作为企业的商业秘密一般并不公开披露，而且国家相关部门也不强制企业对外报送。1.3.1 财务报表分析的非会计信息 审计报告无保留意见审计报告保留意见审计报告否定意见审计报告无法表示意见的审计报告公司董事会报告 公司的发展趋势，公司主要经营范围及经营成果，市场经营环境及宏观政策、法规的变化对公司流动性、资本、经营成果方面的影响，以及公司投资情况和募集资金使用情况等 1.3.1 财务报表分析的非会计信息 国家有关经济政策和法律规范这方面的信息主要包括产业政策、价格政策、信贷政策、分配政策、税务法规、财务法规、金融法规等。市场信息市场信息包括消费品市场、生产资料市场、资本市场、劳动力市场、技术市场等

10、，其中任何一部分都与企业财务及经营相关。 公司治理信息 主要内容1.1 财务分析的产生与发展 1.2 财务分析的含义和目的1.3 财务分析的信息来源1.4 财务分析的内容1.5 财务分析的程序和方法1.4 财务分析的内容1.4.1 会计报表解读1.4.2 企业的偿债能力分析1.4.3 企业的营运能力分析1.4.4 企业的盈利能力分析1.4.5 企业的发展能力分析1.4.6 企业的综合财务能力分析1.4.1 会计报表解读会计报表质量分析就是对财务报表中的重要项目进行分析。资产负债表分析资金运用与资金来源的真实匹配度；资产、负债的流动性与结构比例；所有者权益的构成状况等。 利润表着重分析收入与费用

11、的配比及其真实性。现金流量表着重分析企业现金流量的合理性与持久性。1.4.2 企业的偿债能力分析偿债能力指借款人偿还债务的能力，可分为：长期偿债能力指企业保证及时偿付一年或超过一年的一个营业周期以上到期债务的可靠程度。财务指标有：固定支出保障倍数、利息保障倍数、全部资本化比率和负债等。 短期偿债能力指企业支付一年或者超过一年的一个营业周期内到期债务的能力。财务指标有：现金比率、营运资金、速动比率、流动比率等。1.4.3 企业的营运能力分析 企业的营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率。体现企业营运能力的财务指标有：存货周转率应收账款周转率营业周期流动资

12、产周转率和总资产周转率等1.4.4 企业的盈利能力分析 企业的盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。 体现企业营运能力的财务指标有：销售净利率销售毛利率资产净利率净资产收益率等1.4.5 企业的发展能力分析 企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。 体现企业营运能力的财务指标有：利润增长率 销售增长率 现金增长率 净资产增长率 股利增长率等1.4.6 企业的综合财务能力分析 企业的综合性财务能力分析，也称为全面的财务分析，是对公司一定期间资金运营及相应财务活动的方方面面所进行的全方位、全过程的系统分析。 这种分析通常用于对公司年

13、度财务报告的分析上，利用年度财务报告所披露的公司各方面信息，综合分析投融资决策与资产资本运营行为，考察公司资金运用绩效及运用过程中所存在的问题。主要内容1.1 财务分析的产生与发展 1.2 财务分析的含义和目的1.3 财务分析的信息来源1.4 财务分析的内容1.5 财务分析的程序和方法1.5 财务分析的程序和方法1.5.1 财务报表分析基本程序 1.5.2 财务分析的方法 1.5.1 财务报表分析基本程序确定分析的目标收集、整理和核实所需要的相关资料数据 分析财务报表 财务报表分析综合评价 编写分析报告 1.5.2 财务分析的方法 比较分析法比率分析法因素分析法 比较分析法分类绝对数比较分析

14、绝对数增减变动分析 百分比增减变动分析 比较标准实际指标同计划指标比较 本期指标与上期指标比较 本企业指标同国内外先进企业指标比较 比较分析法比较方法趋势分析法趋势分析法又称水平分析法，是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。包括：重要财务指标的比较 、会计报表的比较和会计报表项目构成的比较。结构分析法 结构分析法是在统计分组的基础上，计算各组成部分所占比重，进而分析某一总体现象的内部结构特征、总体的性质、总体内部结构依时间推移而表现出的变化规律性的统计方法。结构指标（）（总体中某一部分/总体总量）100 比较分析法评价标准在进行比较分析时，常用的指标评价标准有四类：反映各类企业不同时期内都普遍适用的公认指标评价标准反映某行业水平的行业指标评价标准反映本企业目标水平的目标指标