聚焦财务总监八大难题

1、聚焦财务总监八大难题更多课程PPT及视频访问：聚焦财务总监八大难题1如何规划财务战略？2如何编制财务预算？3如何化解财务风险？4如何控制税务风险？5如何利用EVA创造价值？6如何开展财务激励？7如何提升现金流管理？8如何进行纳税筹划？ 第 1 讲 财务总监与理财创新21世纪：经济新规则 Q：面对一匹筋疲力尽的马，你将怎么做？ 规则之一：更换骑手第一努力 规则之二：买一条更加有力的鞭子自然选择 规则之三：将几匹筋疲力尽的马拴在一起提高速度 规则之四：寻找外部资源提高驾驭者的能力外脑 规则之五：紧急声明：这是一匹纵横千里的宝马， 材美不外现，只是时机未到。 规则之六：最后一招：让新闻机构发表一条新

2、闻，假 若马匹筋疲力尽了，那一定是来这里之前 就筋疲力尽了，给自己一个转产的理由。研究开发 采 购 生 产最高管理层资本投资者股东债权人资 本回报利息支付股息支付股票价格物质方面的投资回报收入现金流量企 业销售价值管理与财务中心以创造价值为导向的战略规划条理清晰的财务组织模式其他决策相关组织模式指导业务单元发展方向的战略规划政策指导业务单元日常经营活动的经营预算政策建立业绩至上企业文化的人才考核激励政策保证交易安全的客户资信管理程序保证资产安全的内部控制制度与程序保证资金安全和被有效利用的资金管理程序清晰的战略规划合理的组织结构及决策体系有效的管理制度与政策优秀的核心经营业务 严格的内控程序创

3、造价值的根基CFO 财务思维创新风险收益观 高风险，高收益市场价值观 价格决定一切成本效益观 量入为出 开源节流（勤俭之道）CFO 财务思维创新货币时间价值观 纯利率+通货膨胀率+风险溢价开拓创新观 模式创新 制度创新 思维创新财务平衡观 相关者利益 CFO 财务人格美德并非来自于珍宝，而是来自于高尚的品行，以及人们处理公共和私人事务的方式。 苏格拉底有一位财务专业毕业生，工作半年回来找我诉苦说：“蔡老师，我们经理让我做假账，我不知道怎么做？”怕假账做得不好，被人发现，该咋办？国家、社会和企业都期待具有财务人格的cfo！CFO 财务人格的标准诚实守信 孔子说：言而无信，不知其可也！孔子又说：信

4、则人任焉。公正尊重他人 摘自：利维斯特劳斯公司的道德纲领 CFO 关注的重点领域财务预算 财务战略财务风险 税务风险EVA评价 财务激励现金流量 纳税筹划资本运营 盈余管理收益管理 成本控制第 2 讲财务战略与预算管理财务战略规划与实施财务战略分析 1.环境分析：面临的财务形势。 2.资源分析：企业所拥有的资源。财务战略规划 1.战略方向+战术步骤 2.资源安排生命周期与财务战略规划 案例评析：海信“三产业”模型 拟整合掉的产业-利润源泉产业-发展成长产业成熟业务新生业务胚胎业务财务战略：可持续增长模型增长三层面预算管理经典论凡事预则立，不预则废。 中国民谚预算不是列车时刻表，它可以比作是轮船

5、航行用的罗盘。罗盘是准确的，但是在实际航行中，轮船可以偏离航线很多英里。然而如果没有罗盘，航船既找不到它的港口，也不可能估算到达港口所需要的时间。 管理大师德鲁克财务预算：一种对有效组织短期计划并实施控制的重要工具。 基本特征 预测企业的赢利能力 财务指标表达（被非财务指标所支持） 是战略计划的细化 带有预测成分，但区别于预测 走近财务预算凡事预则立，不预则废。 中国民谚预算管理的过程，即战略目标分解、实施、控制的过程。预算管理的过程，即组织内部部门之间权力与利益的分配过程。预算与预测：预测是基于科学基础的主观判断，预算是基于预测提出的对策性方案。财务预算的本质 预测：有雨预算：带伞全面预算全

6、面预算管理业务流、资金流、信息流、人力资源流的系统整合预算管理会计监督内部控制全面预算业务全员预算管理全程预算控制没有业务没有预算没有预算没有业务客观反映及时反馈业务制度化流程规范化权责明确化贡献毛益预算现金流量预算预算目标销售预算投资预算 采 购 预 算变动经营费用主营业务税金 管 理 费 用 财 务 费 用 筹 资 预 算大修理预算 预 计 财务报表 零星固定资产及 低值易耗品购置 预 算营业外收支预算其他业务收支预算预算编制的数量技术预测方法 点预测与区间预测概率估计 提高合理度预算弹性 现金流补充预算不可预见的费用 不可忽略，留有空间预算不要时间太长 即使是长期规划也不超过三年。你不要

7、试着 做一个详细的五年计划，那是徒劳的。预算裕度与偏差度的解决方案 何为预算“裕度”？1.裕 度=|预算估计最优估计|2.偏差度=|预算数决算数|解决方案：激励措施之一：结果考核法：根据结果偏差程度定出奖励。之二：真实诱导法：（1）少报受罚，多报不罚。 （2）实际决算数低于预算数一定范围部分不奖不 罚，再多的部分要处罚；而实际决算数超过预算数 时，对超出额奖励，但奖励率递减。之三：财务激励法：摸清情况邯钢的管理经验之二：中国式管理：下管一级，监督两级。预算编制流程预算依据经营目标财务机构CFO预算损益表（初次预测）总预算指标收入指标约束条件成本约束费用约束采购指标特殊项目指标分解的子目标预算编

8、制说明预算项目明细各职能部门公司预算编制会议各部门预算草案财务机构CFO分项目汇总与预算总指标平衡按总预算项目约束指标调整财务机构CFO各职能部门各部门应调整项目及调整额部门预算修订稿预算控制预算执行业务行为财务机构CFO职能部门XX年预算执行公司批准文件XXX部门预算指标预算实施办法预算控制文件预算/变更申请表付款/借款申请流程物料领用流程部门别项目别预算指标财务机构CFO对各部门预算项目进行编码预算损益表定稿总预算指标财务机构CFO审核应调整项目分项目汇总预算编制文本结果预计损益表（例释）财务预算（稿本）预计利润表2008年度（批准稿）主营业务收入 36340 其中: A产品 24990

9、B产品 10000 OEM 750 代加工 600主营业务成本(降低10%) 22712 其中: 原材料 1518 化 剂 2656 封装成本 4445 直接人工 760 制造费用 11256 B品成本 2077主营业务利润 13628(续)销售费用 350管理费用 5266财务费用 - 600营业利润 8612补贴收入 2000营业外收入 458营业外支出 -450投资收益 1380税前利润 12000所得税 3000净利润 9000案例评析：海信集团预算管理财务预算程序 编制-执行（调整）-考核-分析组织结构 预算委员会-财务中心-财务部-车间（工艺） 对预算的态度 预算是企业权利的分配

10、预算是对业务、财务矛盾的协调预算分析 现金流量是重点，关注企业经营中的问题 预算分析-经营分析-财务奖评会案例评析：海信集团预算管理重视预算的调整 关注的不是发展速度，而是发展的稳健性 比率指标控制（如资产负债率） 资本层次控制应收帐款的预算控制 回款率与年薪制挂钩考评 计划（预算）内信用挂帐由各子公司决定 预算外信用挂帐由总裁特批投资活动的预算控制 生产经营性投资：放开搞活，由预算控制 非生产经营性投资：严格控制，杜绝盲目 第 3 讲 财务风险与税务风险 理解风险1、风险代表一种不确定性2、风险不可避免，只能防范和控制3、风险的具有广泛的相关性 在过去，我们一直认为几种风险之间是相互独立的。

11、比如，要避免地震等灾害带给我们带来经济损失时，我们只想到了财产保险。但对于企业来说，最重要的风险并不在于我们的建筑物是否遭到破坏，而是在于财产风险可能会打断我们的产品开发周期，使我们无法进行经营。 微软公司财务总监兼风险管理部主任 布伦特考利尼尔斯（Brent Callinics） 财务风险及其控制一、融资风险1.定义：企业融资后不能按既定目标区的资金使用效益而无法按约定支付利息偿还本金的一种财务风险。2.控制风险方法：（1）财务部门把握负债的适度性。（2）合理安排借债资金和权益资金的结构。（3）注意获利风险的控制提高投资回报率3.案例评析融资风险与利率、汇率的变动关系密切。个人按揭购房，当银

12、行收缩银根时，存贷款利率提高，使得个人的融资成本增加。 财务风险及其控制二、投资风险1.定义：在投资中或投资完成后，投资者发生经济损失和不能收回投资，无法实现预期收益的可能性。2.控制风险方法：（1）回避难以控制的高风险性投资。（2）多元化分散投资风险。（3）转移投资风险其一：期货交易，将未来的投资风险降到最低。其二：转包工程：风险效益转变为稳定效益。其三：商业保险：保险是一种风险补偿措施。其四：引入风险投资 财务风险及其控制三、信用风险1.定义：企业在产品销售、货款回收、信用政策等方面管理不善，所造成财物损失的可能性。2.风险控制方法：（1）对客户筛选：资信评估（2）完善应收账款管理制度（3

13、）现金折扣激励客户还款（4）催收制度与措施上门催收技巧：两个刚毕业的女大学生负责催收收账责任制：销售人员负责回款率 摩托罗拉风险控制模型股 东外部环境SEC（证监会）法律规定客 户审计标准监督和评价政策和程序执行和检查 商业道德 审计委员会 行为 生产销售运营 委员会 准则 中的财务安排 内部法人 内部控制标准审计 外部 财务功能 审计 与管理 部门或 运营 销售审计 集团内部控制 管理 检查风险识别方法：杠杆分析技术一、经营杠杆 根据成本习性原理，在一定业务量的范围内，业务量的增加（或减少），一般不会改变其成本总额。但它会使单位固定成本降低（或上升），从而提高（或降低）单位产品的利润。 这种

14、由于固定成本总额在一定业务量范围内固定不变、而使利润的变动幅度大于销售的变动幅度的现象，称之为经营杠杆。 衡量企业经营风险的指标是经营杠杆，经营杠杆是企业经营风险的晴雨表。从本质上分析，经营杠杆是指企业在一定时期通过固定成本的利用增加获利能力的一种客观现象。 风险识别方法：杠杆分析技术经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售变动率经营杠杆系数=边际贡献/息税前营业利润 =1+（固定成本/息税前利润）0关于经营杠杆的结论：（1）在固定成本不变时，经营杠杆系数说明了销售额变化所引起的利润变化的程度；（2）在固定成本不变时，经营杠杆系数随着销售量的增加而逐渐降低。经营杠杆系数越小，经营风险也就越小；（3

15、）销售额离盈亏临界点前的阶段，经营杠杆系数会随销售额的增加而递增；在销售额处于盈亏临界点后的阶段，经营杠杆系数会随销售额的增加而递减。实践操作方法与技巧方法技巧：固定成本变动化 把固定成本中有变动习性的成本构成项目，转化为变动成本。这样可以降低保本点业务量，从而降低经营风险。 例如，对于销售人员，降低底薪，增加提成比重，则有利于企业提升业绩。以增加提成比重方式替代降低底薪，相当于把固定成本转化为变动成本，没有业绩或业绩较少时，企业固定底薪的压力减轻了，而随着业务量的增加，提成的增加相当于变动成本在增加，但变动成本的增加是有业务保障的，增加的业务总是还会提供贡献毛益的，其对利润的形成是有贡献的。

16、风险识别方法：杠杆分析技术二、财务杠杆 财务风险从狭义上讲，仅指融资风险。财务风险之所以存在，是由于负债经营从而使得负债所负担的那一部分经营风险转嫁给了权益资本。 财务杠杆是指企业利用债务资本获取财务效益的一种客观现象。由于债务利息的税前扣除，能够抵减企业所得税，提高营业净利润率。 财务杠杆作用主要来自于债务融资。即由于债务资本和权益资本结构的变化所引起的企业税后净收益的变化。所以，企业通过债务融资可以影响自有资金（权益资本）的收益率。 风险识别方法：杠杆分析技术财务杠杆系数=权益资本收益变动率/息税前利润变动率对于股份公司来说，财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率财务杠杆系数=息税

17、前利润/（息税前利润-利息）=息税前利润率/（息税前利润率-负债比率利息率）关于财务杠杆的结论：（1）财务杠杆作用的发挥是有前提条件的，即要求投资收益率必须大于债务利息率，此时债务资金会对企业净收益产生积极影响，导致股东价值增加；否则，举债越多可能对企业权益的侵蚀也越大。风险识别方法：杠杆分析技术（2）财务风险亦称筹资风险，财务风险随债务比例的增加而增加。企业债务比例越高，财务杠杆就越大，财务风险也就越大。（3）财务杠杆要求企业适度举债，如果债务比例过高，可能会导致财务风险加剧，举债经营的好处被破产风险所抵消。 风险识别方法：杠杆分析技术三、总杠杆1总杠杆效应是企业经营杠杆与财务杠杆共同作用而

18、对每股收益产生的综合影响。总杠杆作用的程度，可用总杠杆系数表示，它是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。总杠杆=经营杠杆财务杠杆2总杠杆应用技巧（1）提升企业业绩和利润水平，必须在经营活动中合理匹配经营杠杆与财务杠杆，寻求最佳的总杠杆效应。（2）一般情况下，高经营杠杆与高财务杠杆的组合是不明智的。因为这种组合对企业收益影响较大，也意味着巨大的风险。风险识别方法：杠杆分析技术 三、总杠杆的运用1234经营杠杆财务杠杆 税务风险及其控制一、税务风险1.定义：企业的涉税行为因未能正确遵守税法规定，而导致企业未来利益的可能损失，具体表现为企业多缴了税或者少缴了税。2.税务风险的四大误区（1）存在偷逃税款

19、的侥幸心理。（2）财务部门“制造”偷税假账。（3）通过关系解决企业的税务问题。（4）火烧眉毛才寻找中介“灭火”。问题思考：税务风险源于何处？税务风险五大控制工具工具之一：税收规划 如何做好税收预算? 与税收相关的现金流量预测 预测业务量+考察涉税行为 企业战略+财务策略 现金预算中包含税金预算 工具之二：甄别流程风险企业的业务流程，是由引起纳税义务的一个个环节所组成，该业务流程被称为“税收链”。原材料半成品产成品库存流通市场甄别业务流程隐藏的风险采购环节、生产环节、研发环节、销售环节应当评价税收链每一环节所隐藏的纳税风险。 税务风险五大控制工具税务风险五大控制工具工具之三：纳税检查 规避风险的

20、良策 1.错账漏账：账务调整 2.少纳税：不合法，纳税调整 3.多纳税：不合理，纳税调整 纳税调整与账务调整的关系。税务风险五大控制工具工具之四：纳税筹划 依法节税的最佳途径 设计纳税筹划方案 案例：买西服送领带 洗衣粉加量不加价 卖房子送精装修。 运费的分离。 税务风险五大控制工具工具之五：法律救援税收纠纷与争议的解决之道1.税务行政复议纳税人认为税务机关的具体行政行为侵犯其合法权益时，可申请行政复议。比如，征税不守法、错误的税务处罚，符合条件不予审批减免税。2.税收行政诉讼如果纳税人对行政复议不服，可以进入诉讼程序，这时一般要聘请税务律师。 第 4 讲 EVA与财务激励 认识EVA 除非你

21、已赚取资本成本部分，否则没有利润可言。 著名管理学家 德鲁克 (Peter Drucker) 经济增加值（Economic Value Added，简称EVA），是一种新型的公司业绩衡量指标。 EVA=税后净营业利润全部资本成本 比较准确地反映公司在一定时期内为股东创造的价值，20世纪90年代中后期逐渐在国外获得广泛应用。 认识EVA -英特尔、可口可乐、微软等公司营业净利润远远超过其资本成本，EVA0，视为价值创造能力强的公司； -通用汽车，AT&T等公司营业净利润低于资本成本，EVA0，被认为股东价值受到损害。 计算EVA 一、计算“税后净营业利润” 口径：全部资本的税后投资收益 税后净营

22、业利润=税后净利润+利息支出 理解：即公司的销售收入减去除利息 支出以外的全部经营成本和费 用（包括所得税）后的净值。 计算EVA “税后营业净利润”的计算调整 税后净利润+ 利息费用+ 少数股东损益+ 本年商誉摊销+ 递延税项贷方余额的增加+ 其他准备金余额的增加+ 资本化研究开发费用 资本化研究开发费用在本年的摊销合计：税后净营业利润 计算EVA 二、计算“资本总额” 口径：所有投资者投入公司经营的全部资金的账面价值，包括债务资本和股本资本。 债务资本是指债权人提供的短期和长期贷款，不包括应付帐款、应付单据，其他应付款等商业信用负债。股本资本不仅包括普通股，还也括少数股东权益。理解：资本总

23、额就是资源占用额。或者是创造收益的基础或本金。 计算EVA “资本总额”的计算调整 普通股权益 + 少数股东权益 + 递延所得税负债（-递延所得税资产） + 累计商誉摊销 + 各种准备金（坏帐准备、存货跌价准备） + 研究开发费用的资本化金额 + 短期借款和长期借款 + 长期借款中短期内到期的部分合计：资本总额 计算EVA 三、计算“加权平均资本成本” 口径：加权平均资本成本是指债务资本的单位成本和股本资本的单位成本根据债务和股本在资本结构中各自所占的权重计算的平均单位成本。理解：加权平均资本成本就是利息费用，即使用资本的代价，也称资本的机会成本。 计算EVA “加权平均资本成本”的调整加权平

24、均资本成本=税后债务资本成本率债务占总资本比例+股本资本成本率 股本占总资本比例=税前债务资本成本率（1-所得税税率） 债务占总资本比例+股本资本成本率 股本占总资本比例 计算EVA 四、计算 EVA 税后净营业利润 资本总额加权平均资本成本理解：EVA是净报酬额，可以称为创造价值的总量。即使不同规模的企业也可以比较。 经济增加值计算表 单位：万元 项 目A企业B企业利润总额14016减：应交所得税 50 5加：利息费用 25 息前税后利润 115 17减：资金总成本106.24 15总资产 830 120乘：综合资金成本率12.8 11 资本：权 数 70 37.5平均资本成本率 14 16

25、负债：权 数 30 62.5平均负债成本率 10 经济增加值 8.76 3.8EVA计算例释 EVA财务激励模式1.只对EVA增加值提供奖励 S=S0+Y%EVA2.设立奖金库 经理人每年应得的奖金并不直接发放，而是存入一个被称作“奖金库”的虚拟户头中，经理人年度实得奖金是“奖金库”余额的一定比例。 持续改进了公司的EVA，才可以拿到奖金。平抑奖金的波峰和波谷。经理人员的金手铐，若辞职，则失去奖金库。 薪酬激励的财税操作1.年薪制基本年薪加年终奖金。W=W0+R一般操作模式：年度中间发放工资，但工资总额不超过基本年薪总额。年度终了发放年终奖金。年终奖金与工资采取不同的计税办法，可以合理搭配工资

26、与年终奖金的比例，降低税收负担。 案例分析：工资与年终奖的权衡 某股份公司总经理税前收入30万元，如何使个人所得税支出最小化？ 方案一：按月平均发放 应纳税额（300000/122000）251375 12= 52500（元） 方案二：每月20000元，年终奖60000元 应纳税额=（200002000）201375 12+（6000015125） 47575（元） 较方案一节税：52500475754925（元） 还存在多种组合，进一步测算其税负。 薪酬激励的财税操作2.股票期权股票期权起源于美国。迪斯尼公司和华纳传媒公司最早施行股票期权激励。股票期权是企业授予高级管理人员的一种权利，持有人

27、可以在规定的时间内以股票期权的“施权价”购买本公司股票，这个过程叫做“行权”。行权之前，股票期权持有人没有任何现金收益；行权之后，个人收益为“施权价”与行权日市价之间的差价。 薪酬激励的财税操作2.股票期权的会计处理中国企业会计准则股份支付规定：股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。等待期间计取股票期权时借：管理费用等贷：资本公积其他资本公积（权益结算）贷：应付职工薪酬股份支付（现金结算） 薪酬激励的财税操作2.股票期权的税务处理企业所得税处理：股票期权在计提期间（等待期间），不得在税前扣除相关成本费用，但实际发放时（行权时）可以扣除。个人所得税处理：股票期权的收益视为工资薪

28、金所得缴纳个人所得税。行权股票的每股市价与每股施权价之间的差额视为每股收益，每股收益再乘以股票数量即为应纳税所得额，单独按下列公式计税：应纳税额=（应纳税所得额规定月份数适用税率速算扣除数）规定月份数 案例分析：股票期权如何纳税？某境内上市公司规定，公司员工只要工作满20个月，可享受股票期权奖励。小王2006年12月21日进入该公司，2008年8月21日满20个月，8月底公司同意他以每股8元的施权价购买公司股票1万股，当日该股票市场价是每股14元。如果小王当天就把该股票转让，可获得6万元，由于公司发展未来看好，小王显留着该股票，10月18日他将其中的一半股票以每股16元的市价卖出。小王每月的工

29、资为5000元。小王应该如何纳税？ 案例分析：股票期权如何纳税？ 解答：8月份工资应纳税额 =（50003000）15%25=275（元） 8月份行权时应纳税额 =（148）1000020 15%12520 =65000（元） 8月份申报缴纳个人所得税=275+65000=65275 10月份出售一半股票 应纳税额=（16-14）5000=10000（元），免 征个人所得税。 有没有股票期权奖励计划的纳税技巧？ 第 5 讲 增进现金流量 为何重视现金流量？现金至尊CASH is King 欧美流行的财务理念现金流比利润更重要！ 海尔第13条管理规则股价波动与现金流量的正相关关系美国格兰特（Gr

30、ant）公司破产沃伦巴菲特的投资基石自由现金流量现金流量是企业的血液，它体现的是现金收益、风险和回报的持续性。 案例分析：现金流转周期国外一家有线电视运营商，主要业务是购买大量分线盒，用于安装在客户家里。每个分线盒500美元。有一个管理者提出一个点子向分线盒的供应商收取营销费用，然后让供应商提高分线盒的价格以弥补这部分费用。这样，该有线电视运营商向供应商收取每个分线盒的营销费用26美元，供应商也相应提高了价格。 思考：该点子不会提高电视运营商的利润，它的意义在哪里呢？ 案例分析：现金流转周期结论：由于与供应商结算周期的存在，电视运营商每期都占用客户大量的现金流。很显然，该业务并不会提高电视运营

31、商的利润，但明显增加了现金流量，缩短了现金流转周期。 戴尔公司的现金流管理1.戴尔的现金流转周期现金流转周期（CCC）=DSO+DSIDPODSO-应收账款周转天数DSI-库存周转天数DPO-应付账款周转天数戴尔公司现金流转周期管理的成效：40天周期缩短到8天，最短曾达到5天。主要手段：缩短存货生产周期，加快账款回收速度，采购与付款的改革。2.戴尔公司的财务三件事资产管理、投资收益率以及现金流转。 自由现金流量1.自由现金流量企业扣减维持持续发展所需的固定资产投资以及营运资金投资后的现金流量。自由现金流量代表一种投资机会。自由现金流量就是一种可用于“自由投资”的现金流量。2.自由现金流量的计算

32、自由现金流量=净利润+折旧和摊销资本性支出营运资金支出 采购中的现金流量控制方法1.订单的处理低价批量采购，格式合同、付款期展延。2.运输费用与保险争取对方运输与投保3.享受打折销售与现金折扣一般不能轻易放弃4.防止采购人员腐败，收受回扣财务监督业务，参与采购决策与合同签订 销售中的现金流量控制方法1.销售定价策略根据市场情况、客户需求灵活定价，保本点之后关注周转速度。基本条件：单位价格单位变动成本2.融资、税负与现金流的权衡案例分析：如何占用客户资金3.防止收款与开票的矛盾案例分析：关注佣金-回扣；控制开票时间。4.信用与收账策略信用政策的调整；防止账款沉淀；积极收账。 管理中的现金流量控制

33、方法1.积压存货与沉淀资产清理海信标准周转期超过6个月的存货，以及闲置1年以上的资产，一律处理掉。2.资产运营效率低收益低效率的资产要定出更换计划。3.尝试业务外包权衡收益及成本费用支出4.调整资本结构，利用流动负债。发挥财务杠杆效应与节税效应。 现金流管理三大技巧技巧之一：分类管理，兼顾转化三类现金流，目的不同，要突出重点保持现金流的转化。案例分析：蚕丝企业的期货交易期货交易现货交割 现金流管理三大技巧技巧之二：培育“现金牛”现金牛：第增长速度，高市场份额，能产生大量丰厚回报的产业。你公司有没有“现金牛”？请把你公司的业务排位。作新的投资（扩张）获得相关产业链业务分配剩余资金增加股利支付回购

34、股份减少股利筹集资金降低销售增长率到可支持水平淘汰低边际利润率产品淘汰低资本周转率产品分配剩余资金提高资产使用效率增加营业利润率扩大市场份额，降低可控成本检讨资本结构，降低资金成本尝试彻底的财务重组业务流程再造追求新的盈利模式出售转让资本运营 现金流管理三大技巧 技巧之三：价值创造 创造价值资金短缺 第 6 讲 纳税筹划技巧 认识纳税筹划纳税筹划（TAX PLANNING） 纳税人或其代理机构在既定的税制框架内，合理规划纳税人的战略、投资、经营活动，巧妙安排相关理财、涉税事项，以降低纳税风险和税收负担的一系列谋划活动。税收筹划三境界 境界一：减少纳税失误依法纳税 境界二：科学运用税收优惠政策

35、境界三：设计最优纳税方案 纳税筹划的条件主观条件 1.总 裁: 认识 + 重视 2.财务主管： 意识 + 悟性客观条件 1.企业规模较大 2.资产流动性强 3.有目标清晰的战略规划 4.决策程序简约、高效 案例分析：筹划的边界案例分析：雇用车辆运输 服装公司雇用车辆，加油的发票由服装公司统一报销。 总经理为了区分雇佣货车与自己的车辆，凡是雇佣的车辆所消耗的油料专用发票上都签上了“雇车运输，准予报销”字样。 税务检查发现该问题，你认为该事件应该如何处理？服装公司的做法属于纳税筹划吗？ 案例分析：筹划的边界案例分析：网络费用如何处理？ 企业的广告、业务宣传有多种形式，涉及到广告费和业务宣传费，但上

36、述费用有列支限额。最好的模式是变换宣传方式，合理开支。 一家大型超市把广告、业务选产转化为网络宣传，自己建立网站，并和其他门户网站联合，发生的费用列为管理费用和销售费用。 你认为这样做是否合法？ 税收筹划操作方法六种常用的筹划方法 纳税主体筹划法 计税依据筹划法 适用税率筹划法 优惠政策筹划法 递延纳税筹划法 税负转嫁筹划法 纳税主体筹划1.纳税主体纳税主体也称为纳税人。即直接负有纳税义务的单位和个人。纳税主体是税制的一个基本要素。（1）增值税的纳税主体：在中华人民共和国境内销售货物或者提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人（2）企业所得税纳税主体：在中华人民共和国境内，企业和其他取得

37、收入的组织。 纳税主体筹划请判断哪些属于企业所得税的纳税人？1、慈善组织 2、基金会3、事业单位 4、社团组织5、合伙企业 6、境外的合伙企业识别纳税人企业=公司制企业+事业单位+社会团体+其他取得收入的组织（基金会）取得收入的其他组织=外国企业+外国慈善组织+学术机构 纳税主体筹划2.纳税主体筹划法进行纳税人身份的合理界定或转化，使纳税人承担的税收负担尽量减少或降低到最小限度，或者直接避免成为某税种的纳税人。案例分析：假设某商业批发企业主要从小规模纳税人处购入服装进行批发，年销售额为300万元，其中可抵扣进项增值税的购入项目金额为200万元，由税务机关代开的增值税专用发票上记载的增值税为12万元。 纳税主体筹划 按照一般纳税人认定标准，该企业年销售额超过180万元，应被认定为一般纳税人，并缴纳39万元（3001712）的增值税。但如果该企业被认定为小规模纳税人，