产品市场和货币市场的一般均衡(第九章)ppt课件

1、第九章 产品市场和货币市场的普通平衡.本章教学目的了解投资和利率的决议；把握IS和LM曲线的构成；掌握IS-LM模型及其经济含义。.本章教学内容 IS 曲线 LM 曲线 IS - LM 模型.本章教学重点 投资需求函数以及IS曲线的决议 货币需求及LM曲线确实定 IS-LM模型.本章教学难点 货币需求与利率的关系 财政货币政策与IS-LM模型.经济学中所说的投资，是指资本的构成，即构成社会实践资本的添加，包括厂房、设备、存货的添加、新建立的住宅，等等。阐明：在西方经济学中，人们购买证券、土地和其他财富不可以作为投资，而只是资产权的转移。9-1 投资的决议一、投资与利率.外生变量Exogenou

2、s Variable，External Variable，是由经济模型以外的力量所决议的经济变量。内生变量Endogenous Variable也称为引致变量Induced Variable，是由经济体系内在运转所决议的变量。 问题 1：投资是一个外生变量吗？.凯恩斯以为，能否要对新的实物资本如机器、设备、厂房、仓库等进展投资，取决于这些新投资的预期利润率与为购买这些资产而必需借入的款项借款筹资的方式是多种多样的所要求的利率的比较。问题 2：厂商为什么会进展投资？.投资收入函数加速原理：收入的增减会引起资本存量成倍的增减。加速数：国民收入增减所引起资本存量增减的倍数。投资收入函数：I=I0+V

3、YYII=I0+VYI0I0Ii=vy.投资是利率的减函数。投资函数：线性投资函数：投资利率函数自主投资利率对投资需求的影响系数对于贷款投资来说，利息是投资的本钱；对于自有资金投资，应将利息视为投资的时机本钱。实践利率，等于名义利率减去通货膨胀率.ir投资需求曲线投资需求曲线也叫做投资的边沿效率MEI曲线。.二、资本的边沿效率资本边沿效率Marginal Efficiency of Capital，MEC是凯恩斯提出的一个概念。按照凯恩斯的定义，资本边沿效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的运用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供应价钱重置资本。R：供应价钱，Ri :投资物每年

4、预期收益。.贴现率、本金与现值资本的边沿效率MEC，就是阐明一个投资工程的收益该当按照何种比例增长才干到达预期的收益。第 i 年的现值Ri可以换算为本金：第 i 年的本利和：.RR1R2R3R4Rn Rn-1J.例：假定一企业投资30000美圆购买一台设备，这台机器运用期限为3年，3年后全部耗损没有报废残值，各年的预期收益为11000美圆、12100美圆、13310美圆。假设贴现率为10%，那么这台机器3年内全部预期收益的现值为：贴现率10%正好使3年全部预期收益的现值等于这项资本品的供应价钱，10%即为资本的边沿效率。正好使最后一个资本的收益弥补资本的本钱。.MEC是递减的根据Keynes的

5、观念，资本的MEC是递减的，由于：投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备的价钱也越高；为此付出的本钱也就越大，所以投资预期利润率将下降；投资越多，产品未来的供应越多，产品的销路越遭到影响，所以投资的预期利润率将下降。.资本边沿效率曲线的推导.投资量 iMEC(%) OMEC 与投资额.资本的边沿效率曲线投资量与利息率之间存在着反方向变动关系：利率越高，投资量越小；利率越低，投资量就越大。irMECO.三、投资边沿效率MEI曲线MEI：Marginal Efficiency of Investment我们要留意到厂商趋同行为的效果。当市场利率下降时，假设每个企业都添加投资，那么资本品的价钱会上

6、涨；资本品价钱的上涨，会使得一样的预期收益条件下的贴现率减少。被减少的贴现率r的数值被称为是投资的边沿效率。它小于资本的边沿效率。.1二者均表示出 r、i 之间的反向变动关系；2MEI 曲线更加峻峭；3MEI：利率变动对投资量变动的影响较小；4MEI 更实践地表示了利率与投资量的关系；5整个经济的投资需求曲线即 MEI 曲线。资本边沿效率MEC与投资的边沿效率MEIirMECMEIi0r0r1.四、预期收益对投资的影响对投资工程产出的需求预期；产品本钱重要的是人工本钱；国家的投资政策，如投资税抵免。五、风险对投资的影响投资与收益在时间上不一致；投资有风险，高收益伴随着高风险；风险的来源较为复杂

7、和不确定。.六、托宾James Tobin的 q 学说中心观念：股票价钱影响企业投资。衡量企业进展新投资的规范企业的市场价值企业的股票的市场价钱总额与其重置本钱建造这个企业所要破费的本钱之比。.IS曲线的命名92 IS 曲线一、 IS曲线的推导IS曲线代表满足产品市场平衡条件的利率和产出程度组合的集合。简单收入决议模型中，investmentI等于savingS是产品市场平衡条件，因此把描画产品市场平衡条件的产出与利率关系组合曲线称为IS曲线。.代数方法。对于两部门经济：92 IS 曲线一、 IS曲线的推导结果：在经济到达平衡时，国民收入与利率成反比。.ysiyi储蓄函数投资储蓄平衡产品市场平

8、衡IS投资需求srr几何方法 ：投资与储蓄相等的四象限法.含义：与任一给定的利率相对应的国民收入程度，在这样的程度上，投资恰好等于储蓄。IS 曲线上恣意一点都对应一个产品市场平衡形状。IS 曲线向右下方倾斜，斜率为负值。缘由：利率下降意味着一个较高的投资程度，从而有一个较高的平衡收入程度。IS 曲线.ryy1ISr1O分析：图中点的含义。r2y2y3r3AB A点：利率大于平衡利率，产品市场上总需求缺乏，供应相对过剩Excess Supply。 B点：利率小于平衡利率，产品市场上总需求过剩Excess Demand ，供应相对缺乏。C.二、IS 曲线的斜率ryy0ISr0O分析：两部门经济。.

9、IS曲线斜率经济含义 IS线向右下方倾斜的经济含义是：由于总支出中投资与利率负相关，其它条件一样时，利率上升下降导致总支出下降上升，要求总产出或总收入与总支出同样下降上升来坚持产品市场平衡。因此，利率与收入之间负相关，是维持产品市场平衡的必要条件。.1d，投资需求对于利率变动的反响程度。假设该值较大，IS 曲线就比较平缓斜率比较小 ，意味着平衡的国民收入对利率的变化比较敏感利率的较小变动要求有较大的国民收入变动来配合。2，边沿消费倾向。假设边沿消费倾向越大，IS 曲线就比较平缓斜率较小 ，意味着 。影响 IS 曲线斜率的要素.三、IS 曲线的挪动分析三部门经济，定量税条件：.有多个要素变化会使

10、 IS 曲线挪动： 1投资需求变动；ryy0IS0r0OIS1IS22储蓄函数变动； 3政府购买性支出添加； 4政府增减税收。自发支出量.凯恩斯以前的古典学派以为：投资与储蓄只与利率有关。市场平衡凯恩斯以为，储蓄不仅决议于利率，更重要的是遭到收入程度的影响。收入是消费和储蓄的源泉。93 利率的决议一、利率决议于货币的需求和供应.凯恩斯以为，利率不是由储蓄和投资决议的，而是由货币的供应量和需求量所决议的。货币的实践供应量m普通由国家加以控制，是一个外生变量。因此，分析的重点是货币需求。凯恩斯主义观念.货币的界定定义：可以被人们普遍接受的、用于进展交换的商品的支付手段或买卖媒介。功能： 买卖工具

11、核算单位价值尺度 价值贮藏货币形状的历史演化： 贝壳、牛羊、布匹、铜、铁 金、银等贵金属 纸币符号货币.人们持有货币以货币方式拥有财富是有代价的。人们情愿承当代价而持有货币的动机有 3 类：买卖动机，谨慎动机，投机动机。买卖动机是企业和个人进展正常买卖的需求。决议买卖需求货币量的关键要素是收入。由于收入和支出不同步，就得有足够的现金应付日常所需。这种买卖动机的货币需求量，决议于收入程度、惯例和商业制度。二、货币的需求动机人们在不同条件下出于各种思索对持有货币的需求。.谨慎动机是人们为了预防不测而持有一定数量货币。它产生于未来收入和支出的不确定性。这种货币需求量也大致与收入成正比。谨慎动机预防性

12、动机结论：由买卖动机、谨慎动机而产生的货币需求量与收入成正比。.投机动机是人们为了抓住有利的购买有价证券的时机而持有一部分货币。人们想利用利率程度或者有价证券价钱程度的变化进展获利性投机。有价证券价钱的未来不确定性是对货币投机需求的必要前提。结论：投机动机所产生的货币需求与利率成反比。投机动机.投机动机的货币需求与利率的关系：1证券价钱与利率 证券的价钱与利率成反向关系，即：利率越高，证券价钱越低。2投机动机的货币需求与证券价钱的关系 证券价钱越低，投机动机的货币需求越少，反之，投机动机的货币需求添加。3投机动机的货币需求与利率的关系 投机动机的货币需求与利率成反向关系。投机动机L2= L2

13、(r)=-hr.持有货币使人们获得了货币运用上的灵敏性货币的流动性，表示出人们对货币的流动性偏好。对货币的总需求是人们对货币的买卖需求、预防需求和投机需求的总和。前两者取决于收入，后者取决于利率。三、货币需求函数实践货币需求函数名义货币需求函数.货币需求曲线mrL1L2L = L1(y)+L2(r)O.流动偏好是指人们持有货币的偏好。人们之所以产生对货币的偏好，是由于货币是流动性灵敏性最好的资产。当利率极低时，人们以为这时利率不大能够再下降，有价证券的价钱不大能够再上升而只会跌落，因此将一切的有价证券换成货币手持。人们不论有多少货币都情愿持在手中的情况叫做“流动偏好圈套或者“凯恩斯圈套。这是凯

14、恩斯主义中心观念之一。四、流动偏好圈套.货币需求曲线mrL1L2L = L1(y)+L2(r)O.流动性圈套(Keynes trap)LL=L1+L2=ky-hrrr0临界点即利率降低到一定程度以后，人们会以为利率不会再降低，债券价钱不会再上涨，因此情愿以货币的方式持有其一切金融资产。即货币需求曲线接近于程度。.货币需求量与收入程度的关系mry1Oy2y3y L1(y) .1货币需求的存货实际 平方根公式：收入添加，货币需求添加利率提高，货币需求减少五、其他的货币需求实际2货币需求的投机实际人们根据收益和风险的选择来安排其资产的组合利率上升，持有货币减少预期资产收益添加，持有货币减少.货币供应

15、是一个存量的概念。它是一个国家在某一时点上所坚持的不属于政府和银行的一切硬币、纸币和银行存款的总和。货币供应量是由国家用货币政策来调理的，因此是一个外生变量不受利率的影响。货币供应分为狭义的货币供应和广义的货币供应。六、货币供求平衡和利率的决议.狭义的货币供应M，M1：硬币、纸币和活期存款的总和。广义的货币供应M2：M1 加上定期存款。意义更广泛的货币供应M3： M2 加上个人、企业所持有的政府债券等流动资产或“货币近似物。货币供应的类型.mrm = M / POr0平衡利率的构成LEr1r2讨论：P 的作用如何表达？.mrmOr0平衡利率的变动LEE1m LE2r2r1.94 LM 曲线LM

16、曲线表示货币市场平衡时，Y与r的关系。 LM 曲线的推导：代数方法。货币供应等于需求：或者.yrOLMLM 曲线.L，mrOryr2r1mL(y2,r)L(y1,r)LM几何方法 1：货币需求与供应相等y1y2.ym1r买卖需求m1 = L1(y)货币供应m = m1+m2LM投机需求m2 = L2(r)货币市场平衡m1m2rym = L1(y) + L2(r)m2几何方法 2：货币供应与需求相等的四象限法.yrOLM分析：图中点的含义。AB A点：利率大于平衡利率，货币市场上总需求缺乏，货币供应相对过剩Excess Supply of Money。 B点：利率小于平衡利率，货币市场上的总供应

17、缺乏，货币需求相对过剩Excess Demand of Money。.LM 曲线的斜率LM 曲线的斜率取决于货币的投机需求曲线、买卖需求曲线的斜率。 当 k 一定时，h 越大，即货币需求对利率的敏感度越高，那么 LM 曲线越平缓； 当 h 一定时，k 越大小，即货币需求对收入变动的敏感度越高低 ，那么 LM 曲线越峻峭平缓。货币的买卖需求函数普通比较稳定。因此，LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。.ym1rLMm1m2rym2LM 曲线的凯恩斯区域和古典区域古典区域中间区域凯恩斯区域货币供应m = m1+m2投机需求m2 = L2(r).1货币投机需求曲线挪动，会使得 LM 曲线发生方

18、向相反的挪动。2货币买卖需求曲线挪动，会使得 LM 曲线发生方向一样的挪动。3货币供应量变动会使得 LM 曲线发生同方向变动。LM 曲线的挪动.ym1r买卖需求m1 = L1(y)货币供应LM投机需求m2 = L2(r)货币市场平衡m1m2rym = L1(y) + L2(r)m2LM m m货币供应增大.1产品市场2货币市场95 IS LM 分析一、两个市场同时平衡的利率和收入.ryy0ELMISr0O.例题: i=1250 - 250 r c=500 +0.5y m=1250 L= 0.5y+1000- 250 r 分别求出IS ，LM曲线？r = 3%y = 2000IS : y = 3500 - 500rLM : y = 500 + 500rr(%)43210 1000 1500 2000 2500 yISLM.ryy1rA, yA ISr1O产品市场上的非平衡点BA.ryISO产品市场上的非平衡形状r, y 有超额供应r, y 有超额需求.ryy2rC, yC r2