BT项目融资实务

1、BT 项 目 融 资 实 务1主要内容BT工程的概念及模式BT工程融资的准备工作BT工程银行贷审流程BT工程的融资难点BT工程融资的渠道和方式BT工程融资要点贷后管理工作2一、BT工程简介BT工程的概念及特点BT（Build Transfer）即建设-移交。是当今根底设施工程建设领域中被普遍采用的投资建设模式,系指根据工程发起人通过与投资者签订BT合同,由投资者负责工程的建设（包括筹措资金）,并在规定时限内将竣工后的工程移交工程发起人,工程发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付工程总投资并加上合理回。BT是一种投资方式,也是一种融资方式。3一、BT工程简介BT工程的现行模式工程公司+施工

2、总承包BT模式：投资方组建工程公司,对BT工程进行融资、建设组织和管理。同时,投资方也被确认为BT工程的建设方,负责BT工程的施工建设 工程公司+二次招标BT模式 投资方组建工程公司,对BT工程进行融资、建设组织和管理,并由工程公司通过招标方式选定建设方,由建设方负责BT工程的施工建设。 不设立工程公司的总承包BT 模式 投资方不组建工程公司,而是由投资方直接对BT工程进行融资、建设组织和管理以及施工建设。4一、BT工程简介BT工程的特点 工程发起人多是政府部门或其授权的代理人；投资者往往是具备一定融资能力的建筑商；投资者投资BT工程的收益主要来自施工利润和投资收益两个方面；BT工程涉及融资、

3、投资、建设、转让等一系列活动,所涉及当事人的权利义务关系是通过合同确立的,是一系列合同的有机组合。合同中一般规定在工程建设期间投资者是工程资产的所有者,这也是BT模式有别于垫资承包的主要特点。5一、BT工程简介BT工程的主要风险法律风险在中国BT方式尚属一种新型的融资建设方式,法律跟进滞后,目前国内没有专门的BT方面的法律法规,也未形成适于BT模式的通用合同文本。 政策风险 即政府诚信、政府政策的稳定性和连续性、政府到期可支配财政无力回购带来的风险。6一、BT工程简介融资风险 工程融资成功与否是BT工程投资建设工作能否顺利运行的关键。是否拥有足够的融资能力,能够在多大程度上将工程资金筹措到位,

4、是建筑企业在BT工程上的关键性竞争力。 回购风险 BT工程在很大程度上可以说是政府转嫁风险的一种方式。 BT工程合同签订后,企业承担的风险肯定大于政府。政府的诚信如何,是否具有足够的回购能力,能否提供足够的回购保证和担保,将是整个BT工程运作的核心所在和成败的关键。 7二、BT工程融资的准备工作准备公司根底性材料1、营业执照（正、副本复印件）2、机构代码证（正、副本复印件）3、税务登记证正本（正本国税、地税复印件）4、法人身份证（复印件）5、根本存款账户开户许可证（复印件）6、贷款证（卡）及年审证明（复印件）7、公司章程（复印件）8、成立时及资本金变更时的验资报告（复印件）9、公司年度会计（审

5、计）师事务所审计报告和最近一期财务报表10、公司董事和主要负责人、财务负责人名单、简历及签字样本等11、公司预留印鉴授权委托人身份证（复印件）12、相关资质等级证书8二、BT工程融资的准备工作准备工程合法性材料1、工程立项批复文件2、工程可行性研究报告3、工程环评报告及批复文件4、土地使用权证5、建设用地规划许可证6、建设工程规划许可证7、建筑工程施工许可证8、施工合同及施工单位资质证书9、工程监理合同及监理单位资质证书10、银行所需其他材料9二、BT工程融资的准备工作广泛接触金融机构,引入竞争机制工程公司应尽量拓宽融资渠道,与各类金融机构广泛接触洽商,从而促使各金融机构之间形成竞争局面,通过

6、某个点的突破,产生鲶鱼效应,最终形成有利工程公司的融资态势,进而到达提高融资效率,降低融资本钱的目的。10三、银行信贷流程向金融机构申请并提供有关材料。金融机构受理,进行信用等级评定,制定授信方案并报有权机构审批。贷款调查。贷款审批。信贷部门审查,贷审会审议,行长审批。签订借款合同。贷款发放。11四、BT工程目融资难点工程合法性文件在正常情况下,BT工程在发起人进行招标时,工程的合法性批文（如立项批复文件、土地使用权证等）已经齐备,工程公司成立后即可开始融资工作。但现实的情况是很多工程在开工后很久,合法性批文仍然无法齐备,从而造成融资工作滞后,导致工程资金链紧张甚至断裂。有的地方政府为方便或其

7、他原因,将一个大工程拆分为假设干个小工程上,在当地政府工程审批权限中审批,这也同样造成融资麻烦,因为银监发200627号关于加强宏观调控 整顿和标准各类打捆贷款的通知对打捆贷款进行整顿和限制,“打捆贷款已成为融资中的忌讳。BT工程一般立项在当地政府或其授权代理人名下,而融资主体是工程公司,因而产生拿他人的工程给自已贷款的不合理现象。12四、BT工程目融资难点财、土、房BT工程主要针对的是根底设施工程,绝大局部工程自身并不能直接产生收益或现金流,最终往往需要由地方财政收入买单,或者以出卖的土地收入（也是地方财政收入的一局部）予以支付。而按照银监会对地方融资平台清理的要求,财政买单则意味着工程公司

8、无法摆脱地方融资平台的嫌疑。而房地产目前面临史上最严调控,融资难度是空前的大,融资本钱也是非常的高。 担保及质押担保及抵押质押可以分为两个方面,一方面是工程的股东方（或是股份公司）的金融机构的担保（或承诺保证）,另一方面是地方政府对回购的担保、承诺、抵押、质押。股份公司的担保一般受董事会和年初确定的担保额度限制,要获得担保存在一定难度。地方政府的回购保证是金融机构进行工程贷款审核的关键点和焦点,因此要确保回购成功必须取得足够的担保和抵押质押品。要想从地方政府取得有效的、可靠的、充足的担保和质押的非常困难的。13五、 BT工程融资的渠道和方式流动资金贷款是指银行发放的用于正常生产经营周转或临时性

9、资金需要的本外币贷款。流动资金贷款按期限分为短期流动资金贷款和中期流动资金贷款。短期流动资金贷款是指贷款期限不超过1 年（含1 年）；中期流动资金贷款是指贷款期限在1 年以上（不含1 年）3 年以下（含3 年）。BT工程公司一般很难获得流动资金贷款。14五、 BT工程融资的渠道和方式2、票据业务：商业汇票贴现是商业汇票的持票人将未到期的商业汇票转让给银行,银行按票面金额扣除贴现利息后,将贴现金额付给持票人的一种融资行为；商业汇票分为纸质商业汇票和电子商业汇票两种。贴现期限：纸质商业汇票最长期限不超过6个月,电子商业汇票最长期限不超过1年。电子商业汇票是指出票人依托人民银行电子商业汇票系统开具的

10、,以数据电文形式制作的,委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。买卖双方均可贴息,票据金额无上限,占银行授信额度。银行承兑汇票以承兑银行为付款人,是一种银行信用为根底的支付工具,因此具有较高的信用度,容易被销货方所接受。保证金2030%。票据业务可以用作BT项公司解决短期资金缺口的手段。国内信用证与之类似。15五、 BT工程融资的渠道和方式固定资产贷款：固定资产贷款系指为借款人新建、扩建、改造、购置等固定资产投资提供的本外币融资。固定资产指使用年限超过1 年,单位价值较高,根据国家会计制度和准则应列入固定资产范围的资产。固定资产贷款根据工程运作方式和还款来源不同分为工

11、程融资和一般固定资产贷款。工程融资是针对融资工程专门成立的工程法人为借款人,以工程自身现金流和收益为主要还款来源,以工程资产为保障提供的融资。有很多业务品种。工程贷款是BT工程公司解决大额、中长期资金的常规手段。一般固定资产贷款是以既有法人为借款人,以借款人全部现金流和收益为还款来源提供的融资。16五、 BT工程融资的渠道和方式中期票据：中期票据是企业依照中国人民银行银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理方法及中国银行间市场交易商协会相关自律规则和指引、由具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照方案分期发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券,募集资金主要为满足企业长期资金需求。一般由银

12、行提供中期票据承销效劳。产品期限：中期票据为1年以上（通常为3、5年）。产品特点：债券待归还余额不得超过企业净资产的40%。债券包括短期融资券（央企不包括）、中期票据、企业债、公司债等。企业净资产确实定以审计报告为准：募集资金用途：募集资金用途并无严格限制,但必须披露。产品定价：按照市场公约,中期票据的发行利率通常为固定利率,中期票据承销费费率最低为每年0.3%。中期票据相对于企业债发行门槛较低,可以作为净资产较大的BT工程公司解决中长期资金的辅助手段。17五、 BT工程融资的渠道和方式企业债券：企业债券效劳是指银行通过与国内知名证券公司合作,为客户在境内发行企业债券提供财务参谋、承销、资金和

13、资产监管等效劳。产品期限：一般为3-10年。产品作用：降低企业融资本钱,利率不高于银行同期居民定期存款利率的40%；扩大融资渠道；获得长期稳定的资金。企业债券发行的主体可以是股份公司,也可以是有限责任公司的优质客户。企业债券发行门槛高,融资时间长, BT工程公司可以作为一种融资渠道考虑。信托融资 ：指银行为满足高端客户低本钱、多元化的融资需求,为客户量身设计方案,借助信托平台,向融资客户提供融资效劳的投资银行业务。特点：(1)显著降低客户的综合融资本钱：融资利率比贷款利率更为灵活,为客户带来本钱节约的显著成效；(2)流程相对便捷：银行审批流程较为简便,节约客户时间本钱；18五、 BT工程融资的

14、渠道和方式(3)期限灵活：可以根据客户的需求,设计不同期限或不同赎回条款的信托融资产品；(4)个性化设计：可以根据客户的不同偏好,量身定制专享信托融资方案。信托融资是当前比较常用融资渠道和方式,资金使用限制少,可以作为BT工程公司的融资选项。委托贷款：指以银行作为受托人,按照政府部门、企事业单位及个人等委托人的意愿,以银行的名义发放的贷款。银行根据委托方指定的委托对象、用途、期限、利率、工程承办单位、受益人等,办理委托贷款业务。因借款人的原因造成贷款到期不能归还的,银行不承担借款人归还贷款本息的责任。特色：银行以中间人的身份替客户办理资金融通。19五、 BT工程融资的渠道和方式保理型贷款：应收

15、账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下,转让给商业银行,以获得银行的流动资金支持,加快资金周转。理论上讲,保理可以分为有追索权保理（非买断型）和无追索权保理（买断型）、明保理和暗保理、折扣保理和到期保理。建行工程款保理业务介绍：工程款保理业务作为一项国内保理业务的特殊品种,与一般国内保理业务相比具有不同的业务和风险特征。工程应收账款,是指工程承包商（施工企业）基于工程承包合同约定向工程业主提供施工建设效劳而应向业主收取而尚未收取的待结算工程款。该款项为扣除业主按照工程承包合同向工程承包商已支付的预付款、材料款、质保金等款项后的余额。包括以下三种：20五、 BT工程融资的

16、渠道和方式（1）已确认工程应收账款：是指工程承包合同项下的全部施工建设效劳已按期完成且已通过竣工验收而形成的、工程承包商已确认为营业收入的工程应收账款（政府工程除外）；（2）待确认工程应收账款：是指工程承包合同中约定的工程款结算方式为按工程进度支付结算,对已完成局部尚待工程承包商确认为营业收入的工程应收账款。前款按工程进度支付结算是指工程承包商按照工程承包合同约定,分标段进行施工建设,定期或在每一工程标段结束后向业主提出付款申请,业主对应付工程款金额进行确认,并在合同约定时间内进行支付的结算方式。（3）BT工程工程应收账款：是指在BT工程完工验收并转让给政府（或政府融资平台,即政府出资成立并代

17、表政府管理该BT工程的企事业法人,下同）后,政府应向工程承包商（BT工程投资人）支付而尚未支付的回购款。建行工程款保理业务因受工程需完工验收并转让的条件限制,工程完工前无法操作,但可以作为滚动开发工程的融资手段使用。21五、 BT工程融资的渠道和方式企业应收账款信托理财产品：由信托公司设立资金信托,发行信托理财产品筹措资金,并将所筹资金购置融资客户的应收账款债权,一般进行银信合作。产品期限可根据不同应收账款的期限而变化。股东投资及借款：工程公司股东按国务院有关规定和银行要求应投入必要的资本金。在工程建设的前期,由于各种原因,工程融资一般相对滞后,向股东借款可能是工BT工程公司快速解决短期资金困

18、难的捷径。工程融资业务指引第十五条规定：贷款人应当根据工程的实际进度和资金需求,按照合同约定的条件发放贷款资金。贷款发放前,贷款人应当确认与拟发放贷款同比例的工程资本金足额到位,并与贷款配套使用。国务院关于固定资产投资工程试行资本金制度的通知规定：在投资工程的总投资中,除工程法人从银行或资金市场筹措的债务性资金外,还必须拥有一定比例的资本金。 22五、 BT工程融资的渠道和方式银团贷款：银团贷款又称为辛迪加贷款,是由获准经营贷款业务的一家或数家银行牵头,多家银行与非银行金融机构参加而组成的银行集团采用同一贷款协议,按商定的期限和条件向同一借款人提供融资的贷款方式。银团贷款业务指引第十九条规定：

19、多家银行业金融机构参与同一工程融资的,原则上应当采用银团贷款方式。银团成员按照“信息共享、独立审批、自主决策、风险自担的原则自主确定各自授信行为,并按实际承担份额享有银团贷款项下相应的权利,履行相应的义务。按照在银团贷款中的职能和分工,银团成员通常分为牵头行、代理行和参加行等角色,也可根据实际规模与需要在银团内部增设副牵头行、联合牵头行等,并按照银团贷款合同履行相应职责。单家银行担任牵头行时,其承贷份额原则上不得少于银团融资总金额的20%；分销给其他银团成员的份额原则上不得低于50%。 按照牵头行对贷款最终安排额所承担的责任,银团牵头行分销银团贷款可以分为全额包销、局部包销和尽最大努力推销三种

20、类型。银团贷款收费的具体工程可以包括安排费、承诺费、代理费等。 23六、BT工程融资要点1、紧紧依托集。在市场经济条件下,企业的生存和开展都离不开及时而充足的融资支持,工程公司必须紧紧依托和助借集团的整体实力和品牌影响力,不断拓展融资渠道和获取集团融资优惠。并争取取得股份公司对工程的担保或承诺。2、强化回购保。地方政府将工程BT的主要原因就是因地方的财政收入无法满足根底设施建设的需要。反之地方财政收入即便在增长的情况下在短期内也是难满足工程回购的需要,因此确保回购正常的前提就是要取得地方政府足够的担保和抵押品,从地方政府庞大的支出中挤出回购资金。在BT工程的合同谈判及其后的实施过程中,除须取得

21、政府承诺、人大决议、财政决定等等形式上的保证外,工程公司还必须取实质性的担保（如地方国投公司、城投公司、地方银行等公司的回购担保或银行出具的回购保函）和抵押质押品（如土地使用权、工程收费权、工程开发权等）。BT工程只有取得足够的回购保证,才能消除金融机构风险疑虑,顺利通贷款审核。24六、BT工程融资要点3、加强银企合作。只有以诚信为根底,不断密切合作关系,实现金融机构与企业之间的良性互动,才能拓展双方之间合作领域向更大规模、更深层次开展,才能实现优势互补,互惠互利。4、确保工程审批手续齐备并依法合规,工程符合国家产业政策及银行信贷政策。5、尽量提高资本金比例,资本金比例实质说明了一个工程中银行与工程投资者的风险分配和承担问题,资本金较高可以降低企业未来还款压力,同时也能坚决银行的融资信心