海外胶原蛋白公司及主要技术

1、一、海外胶原蛋白公司技术及产品概述海外胶原蛋白公司深耕行业多年，胶原蛋白的应用领域随着时代的发展、技术的革新、以及消费者需求的变化而不断拓宽和迭代。老一代胶原蛋白公司的原料仍以动物源（猪、牛、鱼等）为主，涵盖了型-型胶原蛋白，应用领域也主要集中在食品、保健品、皮具等，其中罗赛洛、NIPPI、GELITA 覆盖领域较为多元化，涉及食品、化妆品、制药、材料等诸多领域；而1980s 之后的公司，如Integra LifeSciences、Collagen Solution、Advanced BioMatrix, Inc.、Collagen Matrix 则将胶原蛋白的应用扩张至医药领域，产品广泛应用

2、于牙科、骨科、神经修复等医学场景。Geltor 则不同于上述公司，2015 年成立，专注于生物设计，以发酵技术为核心，研发无动物成分的胶原蛋白。2000 年后，国内胶原蛋白领域开始了生物合成的探索和工艺放大，并在此后的十几、二十年内将胶原蛋白进一步应用在护肤、医美等领域。图表 1国外主要胶原蛋白公司及其技术、产品一览机构成立时间（年）来源胶原类型细分产品罗赛洛1891牛源、猪源、鱼源I 型、II 型Peptan, Peptan Marine, Peptan IIm, ProTake（保健胶囊、软糖、胶原蛋白溶液等）NIPPI1907牛源胶原蛋白肠衣、明胶、胶原蛋白肽、皮具、胶原蛋白化妆品、功能

3、材料等GELITA1875牛源、猪源明胶、胶原蛋白和胶原蛋白肽IntegraLifeSciences1989牛源I 型、III 型双层伤口基质、皮肤再生模版、抗菌皮肤修复支架等Collagen Solution2013牛源（可根据要求提供其他动物源）I 型、II 型、III 型、IV 型、V 型人工心脏瓣膜、硬脑膜闭合、骨骼和牙膜以及手术支撑等Collagen Matrix1997牛源、猪源I 型胶原牙膜、无机骨移植替代品、胶原牙科伤口敷料、骨移植产品、硬脑膜修复产品等AdvancedBioMatrix, Inc.2008牛源、人源（人成纤维细胞培养）、鼠源I 型、II 型、III 型、IV

4、型生物墨水、胶原蛋白支架等Geltor2015无动物成分无动物成分胶原蛋白（多种类型）创尔生物招股书，各公司官网，目前国内外胶原蛋白在化妆品领域的应用确实并不多。根据 Grand view research，2019 年全球和我国胶原蛋白产量约在 31580 吨和 2000 吨，市场规模分别在 150 亿美金和接近10 亿美金。目前胶原蛋白在化妆品领域的应用仅占 10%-15%左右。图表 22019 年全球/我国胶原蛋白主要应用领域份额Grand view Research 转引自创尔生物招股书，图表 3全球/我国天然胶原产量(千吨)和增速图表 4全球/我国胶原市场规模（亿美元）、增速Gran

5、d view Research 转引自创尔生物招股书，（一）罗赛洛：服务多领域的胶原蛋白原料供应商早在 1891 年，罗赛洛就涉足胶原蛋白领域，首先用皮和骨原料制造明胶；2008 年，公司收购品牌 Peptan，成为世界领先的胶原蛋白肽品牌，后又接续开发了许多新类型的胶原类产品。几经转手，2014 年罗赛洛成为Darling Ingredients 的下属公司。图表 5罗赛洛发展历程罗赛洛官网，目前罗赛洛主要生产的产品有明胶、水解明胶、胶原蛋白以及胶原蛋白肽，服务于健康与营养、生物医学、功能性配料三大领域。图表 6罗赛洛产品类型三大战略市场具体产品相关描述健康与营养PeptanPeptan I

6、ImPeptan Marine（Peptan 为公司收购品牌）应用于健康老龄化、关节与骨骼健康、美容和运动营养领域的胶原蛋白肽。II 型胶原蛋白肽，为关节健康提供多种益处。海洋胶原蛋白肽由胶原蛋白制成，来源于野生捕获的海洋鱼类的皮。Colartix来自天然软骨的胶原蛋白基质，用于关节护理。ProTake猪或牛来源的水解胶原蛋白，含有 90 的蛋白质。生物医学X-Pure应用于生物医药领域的超纯度明胶和胶原蛋白肽产品，具有可调节的功能和低内毒素水平(10 EU/g)，是对组织或干细胞生物工程最有利的生物材料之一。公司提供可定制化的 X-Pure 产品，包括 X-Pure Gelatin、X-Pu

7、re GelMA 和 X-Pure GelDAT。Quali-Pure高纯度的生物医学用明胶，应用于栓塞、伤口愈合、药物输送、疫苗和止血材料等领域，完全符合新的医疗器械法规。功能性配料食品除丰富的食品体验，罗赛洛功能性配料保证纯天然食品，用于软糖、乳制品、肉类和鱼类肉冻等。制药天然来源的、具有多种用途的明胶，是越来越多的营养、药物和医疗输送形式的理想赋形剂，包括从硬胶囊和软胶囊到功能性软糖、片剂和特种药物解决方案。技术明胶具有半透明、无色、胶凝、发泡、乳化、可生物降解和粘合等功能，可用于摄影微囊封装、电化学镀层等领域。、罗赛洛官网，罗赛洛团队掌握多种生产工艺，可以高效率地从天然原料中提取胶原蛋

8、白，同时不同的胶原蛋白加工方法可以获得不同的产品。例如，使用酸法或碱法可以提取明胶，使用定向酶法提取胶原蛋白肽，而采用冷冻干燥法则可以生产纯化明胶和胶原蛋白。公司有 11 家先进工厂，遍布全球多个区域。其中中国有三家工厂，分别位于吉林大安、广州开平、浙江温州，三家工厂均为明胶有限公司，主要生产食用、药用、技术类明胶。图表 7罗赛洛工厂分布工厂地点分布巴西安帕罗西班牙赫罗纳法国昂古莱姆Ilse-Sur-La-Sorgue, 法国中国吉林大安中国广州开平美国爱荷华州迪比克美国马萨诸塞州皮博迪比利时根特巴西埃皮塔西奥总统城中国浙江温州罗赛洛官网，图表 8罗赛洛在国内的三家工厂公司名称地点主营业务罗赛

9、洛（广州开平）明胶有限公司广州开平生产经营明胶、胶原蛋白、胶水、油脂、动物蛋白质、磷酸盐、明胶原料及明胶辅助产品,牛骨、骨粒原料收购，自用码头经营及自用货物装卸业务。罗赛洛（浙江温州）明胶有限公司浙江温州经营范围包括生产销售明胶、水解明胶、胶原蛋白、复配食品添加剂、固体饮料、胶水、油脂、动物蛋白质、磷酸盐、明胶原料、明胶辅助产品。罗赛洛（吉林大安）明胶有限公司吉林大安主要产品包括照相明胶、药用明胶、食用明胶、磷酸氢钙、肉骨粉、精牛油、骨粉等，多采用酸法与碱法提取加工。罗赛洛官网，罗赛洛母公司Darling Ingredients（DAR）2007 年于美国纽约证券交易所上市，是可食用和不可食用

10、生物营养素、可持续天然成分的全球开发商和生产商，为制药、食品、动物饲料、燃料、生物能源和肥料等领域的客户提供广泛的成分和定制服务，公司在五大洲开展业务。罗赛洛作为食物原料板块的重要组成部分，从事胶原蛋白业务。Darling Ingredients 主要在三大领域开展业务：饲料原料、食品原料、燃料原料。饲料原料领域主要包括将回收油等产品加工成动物饲料，以及烘焙残渣业务；食品原料领域包括以罗赛洛为品牌的胶原蛋白业务和以CTH 名义开展的天然肠衣业务等；燃料原料领域则是以 Ecoson 和 Rendac 名义开展的生物能源业务。图表 9 Darling Ingredients 业务简介Darling

11、 Ingredients 公司年报，图表 10Darling Ingredients 部门划分部门划分具体业务饲料原料美国原料业务：包括脂肪和蛋白质、用过的食用油、陷阱油脂加拿大原料业务以 Sonac 品牌销售的蛋白质、脂肪和血液制品烘焙残渣业务： 饲料原料业务将动物副产品和食用油加工成脂肪、蛋白质和皮革食物原料以 Rousselot 名义开展的胶原蛋白业务以 CTH 名义开展的天然肠衣和肉类副产品业务以 Sonac 名义开展的特色产品业务燃料原料公司对 DGD 合资企业的投资以 Ecoson 和 Rendac 名义开展的生物能源业务Darling Ingredients 公司年报，Darli

12、ng Ingredients 营业收入在 2014-2021 年存在小幅波动，但整体呈现平稳上升的趋势，由 39.56 亿美元上升至 47.41 亿美元，近两年的营业收入同比增速分别为 6.18%/32.73%。分领域看，饲料原料领域所占比例较高，常年占营业收入 60%左右，2021 年占比再次提升，达到 64.1%，其次为食品原料领域（26.83%）和燃料领域（9.07%）。营业收入增速各领域呈现不同的态势，饲料原料和燃料原料变化幅度较大，而食品原料较为平稳。20142015201620172018201920202021图表 11Darling Ingredients 营业收入构成（亿美元

13、）、盈利水平图表 12Darling Ingredients 各部门营业收入同比增速5033.62%31.55%32.23%33.26%33.20%31.25%31.59%26.83%24.72%23.04%21.06%21.87%22.25%21.46%21.87%26.20%45403530252015105020142015201620172018201920202021饲料原料食品原料燃料原料毛利率（右）净利率（右）食品原料占比（右）40%35%30%25%20%15%10%5%0%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%饲料原料食品原料燃料原料Darling Ing

14、redients 公司年报，Darling Ingredients 公司年报，Darling Ingredients 的毛利率与净利率 2014-2021 年呈逐年上升趋势，毛利率由 21.06%上升至 26.20%，净利率则从 1.62%上涨至 13.73%（2019 年起公司投资的DGD，即 Diamond Green Diesel，因税收抵减而对利润增厚显著，且持续影响至 2022 年），公司盈利能力得以进一步提升。分领域观察毛利率，可以发现食品原料的毛利率较其他两个领域较低，且波动明显，主要受竞争和成本两个因素影响：（1）竞争因素：胶原蛋白和天然肠衣产品受到其他竞争品的影响，包括植物性

15、和合成水胶体，以及人造肠衣。（2）成本因素：在胶原蛋白业务中，制成品的售价与动物性原材料的成本高度相关。食品原料领域中的胶原蛋白和肠衣的加工时间一般为 30-60 天，远长于饲料原料的动物副产品业务。 因此，公司在该部分的毛利率和盈利能力可能受到从原材料采购到成品销售期间成品价格变动的影响。图表 13 Darling Ingredient 各业务领域的毛利率变化35%30%25%20%15%10%17.50%15.50%21.60%20.40% 19.40%22.70% 22.40%23%5%0% 20142015201620172018201920202021Darling Ingredie

16、nts 公司年报，饲料原料食品原料燃料原料（二）NIPPI：多元业务发展，探索美容领域NIPPI 株式会社最早从皮革业务起家，1936 年开启明胶业务研究，1958 年开始胶原蛋白的研究，1975 年拓展到胶原蛋白肽领域，至今已拥有多项胶原蛋白工艺专利技术。公司于 1963 年进行股票场外登记（现东京证券交易所）。NIPPI 业务非常多元，除了早期的皮革、明胶、胶原蛋白肠衣业务之外，作为世界上第一个成功溶解胶原蛋白的公司，NIPPI 也将胶原蛋白技术应用于美容、生物医疗和材料领域，其中美容领域包括基础化妆品的应用及健康食品系列，NIPPI 还有 C 端美容品牌。图表 14 NIPPI 发展历程

17、NIPPI 官网，图表 15NIPPI 业务划分业务分类产品介绍相关描述胶原蛋白肠衣应用于香肠肠衣，也推广到材料等领域，制作成绳子使用来自牛的胶原蛋白。胶原蛋白肽Collagenomics 系列海洋胶原蛋白肽与明胶不同，胶原蛋白肽溶液即使在冷却或加热时也不会变硬，故多用于食品、医药和工业等各个领域。明胶Nippi 水溶性明胶一种特殊的明胶，由于不需要一般明胶所需的 50C 以上加热溶解，因此主要用于凉拌蔬菜、提高鲜奶油保形性等领域。Nippi 超级明胶不需要溶胀，直接添加到目标加热液体中即可快速溶解，如散剂等，可防止粉末飞扬。皮革应用于鞋、包和汽车内饰等领域2007 年，成立了新皮藤田株式会社

18、，作为集团继续经营；2009 年 9 月，在中国浙江省海宁市成立了汽车把手用皮革精加工厂。化妆品基础化妆品公司作为胶原蛋白制造商，几乎所有的化妆品都含有大量的胶原蛋白，推出护肤品 NM Balance、超越系列、奶油洁面泡沫等产品。健康食品提供“无色无味”粉末型胶原蛋白补充剂，例如以 Nippi Collagen 100、Nippi 胶原蛋白饮料 10000、易于饮用的棒状胶原蛋白等。功能材料Nippi 链接器通过化学交联法交联的氯乙烯树脂，特别是具有优异的耐热性和耐溶剂性，可用作电线和遮蔽膜。Nippi V 型100% 氯乙烯泡沫，被高度评价为最适合高频焊机加工的材料。环保包Nippi Co

19、., Ltd.、Taisei Corporation 和 Nakamoto Pax Co., Ltd. 开发了使用“eco-press pack（可燃物专用压缩袋）”的可燃物减容技术。生物相关产品和服务业务胶原蛋白产品明胶3D 培养基产品 MatriMix研究试剂/抗原/抗体其他服务生化事业部销售根据公司 Biomatrix 研究所的研究成果开发设备和试剂，经营医疗用明胶、生物化学和细胞生物学用胶原蛋白试剂、胶原蛋白涂层培养设备等广泛的产品。自有土地再开发NIPPI 官网，NIPPI 公司 2010-2021 年营业收入上下波动，最低至 355.93 亿日元，最高到达 436.48 亿日元。2

20、020 年营业收入受疫情冲击缩减较大（355.93 亿元），但 2021 年有所恢复，同比增长 10.54%，恢复至 393.46 亿日元。毛利率和净利率也表现出较为同步的波动情况，毛利率波动范围为 19%-25%，净利率则在 2%-6%范围波动（除 2020 年变化较大，净利率为 12%）。NIPPI 明胶、胶原蛋白肠衣、食品及其他三项业务近十年来的占比较为平稳，均在 17%- 22%左右；皮革作为最原始的业务类型，占比近两年来下降明显，从最初 27%下降至 16%；化妆品业务则依托公司的胶原蛋白技术得到较快发展，由最低 8%升至 2021 年 15%。图表 16NIPPI 营业收入构成（十

21、亿日元）、盈利水平图表 17NIPPI 各业务营业收入占比变化5030%4525%4030%25%3520%3020%25201510502010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 202115%10%5%0%15%10%5%0%11.50% 12.16% 11.63%9.94%8.09% 8.25%8.93% 9.51% 10.10%10.94%14.62% 15.28%明胶相关业务胶原蛋白肠衣食物及其他皮革2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021化

22、妆品自有土地再开发 毛利率（右） 净利率（右） 明胶相关业务胶原蛋白肠衣食物及其他皮革化妆品NIPPI 年报，Bloomberg，NIPPI 年报，Bloomberg，不同业务类型的营收增速存在差异，皮革业务波幅较大，胶原蛋白肠衣和明胶业务波动并不明显，而胶原蛋白在化妆品领域的应用近年来高速增长。图表 18NIPPI 各业务营业收入增速30%20%10%0% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021-10%-20%-30%-40%-50%明胶相关业务胶原蛋白肠衣食物及其他皮革化妆品NIPPI 年报，Bloomberg

23、，（三）GELITA：多领域应用的全球化供应商GELITA 于 1857 年创立，是一家封闭式股份有限公司，目前仍由创立家族持有。公司产品主要有明胶、胶原蛋白肽、脂肪、蛋白质、矿物质和止血材料。除现有产品和品牌之外，公司也为客户提供创新型、量身定制的服务，是全球领先的胶原类蛋白质供应商。公司总部位于德国艾伯巴赫，在全球有超 21 处生产工厂和销售办公室，遍布世界六大地区。其中在中国上海设立企业管理有限公司，在吉林辽源和浙江温州设立明胶有限公司。图表 19GELITA 产品分类产品分类具体产品明胶嘉利达叶片明胶；嘉利达弹道/军械用明胶；嘉利达 IMAGEL；嘉利达EC- 肠溶胶囊释放等胶原蛋白肽

24、BODYBALANCE；IMMUPEPT；生物活性胶原蛋白肽(BCP)；FORTIBONE等脂肪、蛋白质、矿物质GELIFAT；GELIPRO；GELIMIN止血材料嘉利达医学产品 GELITA-CELGELITA 官网，图表 20GELITA 全球地域分布情况GELITA 官网，GELITA 的胶原蛋白均取自天然的动物原材料（牛源、猪源为主），所生产的产品应用于多个领域，包括食品、健康与营养、制药、以及摄影、清洗剂等场景。2020 年，在公司提供的胶原类蛋白质创新产品中，食品行业占据 63%，其次为制药（27%），技术及其他应用各占 5%。图表 21GELITA 产品应用场景应用场景具体应用

25、主要产品食品糖果；肉类；烘焙产品；乳制品和甜点；饮料明胶为主（例如明胶能够和水相结合，是一种通用的乳化剂和稳定剂；也用在肉肠类产品中，例如肉冻、腌制牛肉，蘸料和肠衣等）健康与营养人体关节健康；游戏和电子竞技运动员健康；动物关节健康；骨骼健康；热量管 理；身体塑形；稳定的肌腱和弹性韧带等胶原蛋白肽为主（例如补充胶原蛋白肽能够帮助关节软骨恢复活力；能够显著增加肌肉量，帮助老年人对抗肌肉减少症）制药硬胶囊；软胶囊；维生素涂层；功能性橡皮糖；疫苗；片剂；其他制药应用明胶与胶原蛋白肽为主（例如明胶有助于胶囊的坚固性；胶原蛋白肽可以提高疫苗的稳定性）特殊类别摄影；弹道；修复；润滑剂；专业清洗剂；脱模剂明胶

26、与功能性蛋白为主（例明胶具备特殊性能，完美适用于摄影胶片和相纸；NOVOTEC CB800 基于功能性蛋白，能够去除表面的油污、脂肪、锈渍和其他污垢）脂肪、蛋白质和矿物质宠物食品；畜牧；肥料；其他食品和技术应用脂肪、蛋白质、矿物质、明胶和胶原蛋白肽均涵盖GELITA 官网，图表 22GELITA 创新产品行业占比GELITA 官网，（四）Integra LifeSciences：服务多部门的医疗技术公司Integra LifeSciences 成立于 1989 年，位于美国新泽西州，是世界领先的医疗技术公司， 1995 年在美国 NASDQ 上市；1989 年即收购了用于修复和再生组织的工程胶

27、原技术平台，从此通过全球收购、创新产品和技术，扩大了基础再生技术产品组合。公司产品出现在世界各地的医院重症监护室和手术室中，服务于许多高品质领先品牌， 包括 AmnioExcel、Bactiseal、CerebroFlo、Certas Plus、Codman、CUSA等。目前 Integra LifeSciences 主要分为 Codman Specialty Surgical（后简称为 CSS）、Tissue Technologies（后简称为 TT）两大部门，其中又细分为神经外科、手术器械、伤口护理和个人品牌四个部分（四肢骨科业务于 2021 年出售）。图表 23 Integra Life

28、Sciences 部门划分部门分类细分部门相关描述CodmanSpecialty SurgicalNeurosurgery该业务包括广泛的市场领先品牌组合，例如 Codman、DuraGen、DuraSeal、 CUSA、Mayfield 和 Bactiseal，这些品牌用于管理多种疾病，包括脑肿瘤 、外伤性脑损伤、脑积水和其他神经系统疾病。InstrumentsTissue TechnologiesWound Reconstructionand Care包括四个独特的再生技术领域高度工程化的牛胶原蛋白、牛真皮、猪膀胱和人类羊膜组织。这个广泛的再生平台包括多个领先品牌，如 Integra De

29、rmal Matrices、 AmnioExcel、SurgiMend、MicroMatrix 和 NeuraGen，主要满足专注于治疗急性伤口的整形、重建和普通外科医生的需求，例如烧伤、慢性伤口，包括糖尿病、足溃疡，以及手术组织修复，如疝气、肌腱、周围神经的修复和保护。Private Label（公司自有品牌产品销售）Extremity Orthopedics公司于 2021 年 1 月将该部门出售Integra LifeSciences 公司年报，胶原蛋白在 Tissue Technologies 部门的伤口重建和护理板块应用广泛，其可以促进对伤口愈合至关重要的细胞再生，同时也为血运重建过

30、程提供了理想环境。公司应用的胶原蛋白多为牛源，且类型以、型为主。图表 24Integra LifeSciences 伤口重建和护理的部分产品矩阵产品相关描述Integra 双层伤口基质一种先进的伤口护理设备，由交联牛腱胶原和糖胺聚糖的多孔基质和半透性聚硅氧烷（硅胶层）组成。Integra WoundMatrix由交联牛腱胶原和糖胺聚糖的多孔基质组成，Integra Wound Matrix 可覆盖暴露的骨骼、肌腱、软骨和关节。Integra 网状双层伤口基质专门设计用于与负压伤口治疗 (NPWT) 结合使用，是一种先进的伤口护理设备，由交联牛腱胶原和糖胺聚糖的多孔基质和半透性聚硅氧烷（硅胶）层

31、组成。PriMatrix 真皮修复支架这种新型脱细胞真皮基质源自胎牛真皮，为支持对伤口愈合至关重要的细胞再生和血运重建过程提供了理想的环境。PriMatrix 富含 III 型胶原蛋白，是一种在胎儿真皮中发现的胶原蛋白，在组织发育和愈合过程中非常活跃。PriMatrix Ag 抗菌皮肤修复支架PriMatrix Ag 特别富含 III 型胶原蛋白，也是一种在胎儿真皮中发现的胶原蛋白，其含有离子银（抗菌剂），旨在防止设备的微生物定植。Integra LifeSciences 公司官网，除 2020 年受疫情影响之外，Integra LifeSciences 的营业收入逐年上升，2014 年-20

32、21 年营业收入从 7.97 亿美元涨至 15.42 亿美元，年复合增长率为 10%。公司作为专业医疗技术公司，毛利率相比多元化企业较高，平稳维持在 64%的水平。净利率近年来稳中有升，由 4%上升至 11%，盈利能力较为突出。CSS 和TT 部门的构成比例近年来变化不大，CSS 部门约占收入的 65%-70%，TT 部门则占据 30%-35%的比例。2014-2017 年 TT 部门增速明显快于CSS 部门，但 2017-2021 年则被 CSS 部门赶超。图表 25 Integra LifeSciences 营业收入构成（百万美元）、盈利水平180016001400120010008006

33、0040020064.03% 65.00% 66.71% 65.46% 63.53% 64.45% 64.12% 63.34%80%4.27%7.52%9.76% 15.45%4.13%-03.31%.40%0.96%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%020142015201620172018201920202021-20%Codman Speciality SurgicalTissue Technologies毛利率（右）净利率（右） CSS营业收入-yoy（右） TT营业收入-yoy（右）Integra LifeSciences 公司年报，Bloomberg，从四个细分

34、板块看，神经外科占比最高，且逐年上升，幅度较大，2017-2021 年从 37.62%升至 52.06%；伤口重建和护理板块占比排名第二，且同样呈现上升趋势，但幅度较小；手术器械领域从 2018 年以来有所下降，从最初 23%下降至 14%；个人品牌业务占比则一直维持在 8%左右，占比较小。四肢骨科 2018-2020 年收入增速逐年降低，公司于 2021 年将其出售；其余业务中神经外科仍旧具有发展优势，而伤口重建和护理板块在 2020 年业务缩减后出现较快恢复，2021年该板块营业收入同比增长 34%。图表 26Integra LifeSciences 营业收入构成（百万美元）及细分业务占比

35、变化（右）图表 27Integra LifeSciences 细分业务营业收入增速180060%70%21.36%20.75%21.27%22.64%25.44%1600140050%33.93%13.53%5.65%201820192020-9.20%202150%1200100080040%30%30%10%60020%-10%40020010%-30%00%20172018201920202021-50% Neurosurgery Instruments Wound Reconstruction & Care Private LabelNeurosurgeryInstrumentsWou

36、nd Reconstruction & CarePrivate LabelExtremity Orthopedics Extremity OrthopedicsIntegra LifeSciences 公司年报，Bloomberg，Integra LifeSciences 公司年报，Bloomberg，（五）Collagen Solutions：专业知识丰富，专研医用级别胶原蛋白Collagen Solutions 成立于 2013 年，与客户开展广泛合作，专门生产用于医疗器械的医用级胶原蛋白生物材料和组织，并提供定制配方。公司拥有基于胶原蛋白的医疗器械技术，用于再生医学。公司团队在胶原蛋白化

37、学、胶原蛋白表征、无菌加工、医疗器械制造、细胞疗法和药物方面拥有丰富的经验。除了一系列标准产品外，还开发了许多特定类型的胶原蛋白及其他产品，包括胶原蛋白凝胶、海绵、片材、粉末、泡沫和纤维膜。此外，公司还提供使用一系列半加工组织（如心包、骨骼、肌腱和血管）开发医疗设备的科学专业知识。Collagen Solutions 在苏格兰格拉斯哥经营一家 GMP 制造工厂，质量和合规计划均确保产品符合当地和国际标准和法规，并由指定机构和主管当局进行审核。图表 28 Collagen Solutions 研发与生产设施概览Collagen Solutions 公司官网，公司主要采用牛胶原蛋白，目前提供现成的

38、 I 型胶原蛋白配方，也可以与客户合作开发使用胶原蛋白的其他配方、组件和成品医疗设备。公司产品主要分为六类，即可溶性胶原蛋白、纤维状胶原蛋白、冻干胶原蛋白、胶原蛋白凝胶、心包及其他生物材料，产品广泛应用于医学场景，例如骨科与和运动医学、牙科、伤口护理等。图表 29Collagen Solutions 产品类型产品类型细分描述可溶性胶原蛋白胃蛋白酶溶解去端胶原蛋白，3mg/ml 或 6mg/ml高度纯化的牛真皮 I 型胃蛋白酶溶解胶原蛋白，去端胶原蛋白，溶于 0.01 N HCl。在 pH 值为 7 时形成凝胶，非常适合用于培养的 3D 支架或涂覆塑料制品以增加细胞粘附。酸溶性 Telo 胶原蛋

39、白，6mg/ml在 0.01 N HCl 中高度纯化的牛真皮 I 型酸溶胶原蛋白、末端胶原蛋白。在 pH 值为7 时形成凝胶，非常适合用于培养的 3D 支架或涂覆塑料制品以增加细胞粘附。滴定缓冲液滴定缓冲液（0.2 磷酸盐，pH11.2） 预混合滴定缓冲液，与胃蛋白酶或酸溶胶原蛋白一起使用以形成 3D 凝胶。纤维状胶原蛋白纤维状胶原蛋白，65mg/ml高度纯化的 I 型牛真皮，pH 值为 7，非常适合细胞和药物输送以及伤口应用。冻干胶原蛋白标准冻干胶原蛋白高度纯化的天然状态的 I 型牛腱聚合胶原蛋白（端胶原蛋白），以片材或碾磨形式提供，非常适合进一步加工以制造定制配方。长纤维冻干胶原蛋白牛腱长

40、纤维粉，研磨至4mm，美国采购，I 型聚合物（不溶性），pH 5-7， 非常适合进一步加工以制造定制配方，但不适合凝胶形成。心包牛心包膜主要由胶原蛋白组成，心包提供强度和弹性。广泛用于生物人工心脏瓣膜、硬脑膜闭合、骨骼和牙膜以及手术支撑在内的应用。Collagen Solutions 公司官网，图表 30Collagen Solutions 产品的应用场景示例胶原蛋白用途具体应用骨科和运动医学骨移植替代品软骨修复肌腱修复牙科骨移植替代品牙膜牙塞伤口护理胶原蛋白敷料和粉末流动支架皮肤替代伤口和烧伤移植物心血管血管移植物血管闭合装置普通、整形和重建外科真皮填充物缝合线加固疝气修复乳房再造其他硬脑膜

41、眼科肿瘤学Collagen Solutions 公司官网，Collagen Solutions 营业收入规模较小且年际间存在波动，毛利率和其他医用胶原蛋白公司较为类似，数值较高，基本在 70%左右，但公司的净利率常年为负，表现为营业开支数额较大，净利润为负值。主营科目构成 2018 年之前只有“生物产品”一门列示，2019年之后则分为“供应业务收入、开发和授权费”三项，其中供应业务仍占据主要部分。图表 31 Collagen Solutions 营业收入（百万英镑）及盈利水平4.543.578.35%74.12%75.19%70.29%73.25%68.58%100%50%32.521.510

42、.5-115.46%-31.31%-43.29%-73.43%-40.24%0%-50%-84.04%-100%0201520162017201820192020-150%营业总收入毛利率（右）净利率（右）Collagen Solutions 公司年报，Bloomberg，图表 32Collagen Solutions 营业收入构成(单位：百万英镑）2018-03-312019-03-312020-03-31营业收入3.504.154.01生物产品3.50供应业务收入2.532.38开发1.391.63授权费0.23Collagen Solutions 公司年报，Bloomberg，（六）Co

43、llagen Matrix：推动组织修复与再生的医疗设备提供者Collagen Matrix 成立于 1997 年，研究和开发基于胶原蛋白的基质产品，致力于推动组织修复和再生的科学发展，着力研发以先进胶原蛋白和矿物质为基础的、支持身体自然再生能力的医疗设备。公司目前已拥有五个业务部门，共商业化了 50 多种医疗设备。公司总部和制造基地位于奥克兰，并在美国新泽西州拥有两个工厂，第二个工厂建立在艾伦代尔。公司拥有五种先进组织工程技术（重组胶原蛋白、完整胶原蛋白、天然和合成矿物、矿物和胶原蛋白复合材料、胶原蛋白涂层），用于胶原蛋白产品的分离提纯和产品制作。图表 33Collagen Matrix 总

44、部及工厂Collagen Matrix 公司官网，图表 34Collagen Matrix 五种组织工程技术产品技术具体描述示例重组胶原蛋白异种移植衍生的 I 型胶原纤维的分离和纯化：（1）涉及从组织中连续提取非胶原材料。（2）纯化的 I 型胶原纤维被分解并重组为胶原纤维，可以设计成各种形状和形式，具有可控的特性，如孔结构、密度、强度、尺寸和吸收时间。完整胶原蛋白完整胶原纤维基质技术涉及完整异种移植组织的纯化和处理：完整的异种移植组织（例如，真皮、心包、腹膜）经过纯化和加工以制造用于医疗和牙科应用的完整胶原纤维基质。天然和合成矿物天然碳酸盐磷灰石和合成碳酸盐磷灰石：（1）天然碳酸盐磷灰石取自动

45、物骨骼，由 Collagen Matrix 制造。（2）合成碳酸盐磷灰石由 Collagen Matrix 的合同制造商生产专有的天然无机骨矿物工艺，其中松质骨和皮质骨脱蛋白以去除有机成分，所得磷酸钙颗粒用于骨移植应用。矿物和胶原蛋白复合材料（1）用于牙科、脊柱和骨科手术应用。（2）将矿物质结合到 3D 胶原蛋白基质中，以开发具有广泛特性的复合材料，旨在支持新骨向内生长。（3）脊柱和骨科应用。（4）骨科和牙科应用。胶原蛋白涂层（1）将一薄层均匀的胶原基材料涂覆并稳定在任何几何形状和表面形态的金属和聚合物基装置上，基于胶原蛋白的表面涂层可增强骨整合。（2）涂层技术可应用于支架、牙科植入物、线圈等

46、植入物。（3）掺入药物和/或其他生物活性剂以在身体的特定解剖部位进行洗脱。Collagen Matrix 公司官网，Collagen Matrix 的产品应用于五个部门：牙科、脊柱、骨科、硬脑膜修复、神经修复，每个部门内部又细分为不同种类产品。其胶原蛋白产品大部分为牛源和猪源，以高纯度型胶原蛋白为主。图表 35 Collagen Matrix 产品分类产品分类细分类型牙科胶原蛋白牙膜无机骨移植替代品胶原蛋白牙科伤口敷料脊柱生物活性骨移植产品骨移植产品骨科骨移植产品肌腱修复硬脑膜修复全系列胶原硬脑膜修复产品神经修复全系列胶原蛋白神经修复产品Collagen Matrix 公司官网，图表 36Co

47、llagen Matrix 牙科产品图表 37Collagen Matrix 硬脑膜修复产品Collagen Matrix 公司官网，Collagen Matrix 公司官网，（七）Advanced BioMatrix ：3D 应用生命科学领域领导者Advanced BioMatrix 是生命科学领域中组织培养、细胞检测、生物打印和细胞增殖的三维(3D)应用领域的领导者。公司在蛋白质、粘附肽、粘附因子、生物墨水、基材刚性和其他 3D 基质产品的生产、分离、纯化、冻干、细胞培养和测试方面拥有广泛的专业知识，为全球客户提供服务。3D 培养与 2D 培养存在差异，空间和物理等方面因素会影响从细胞外部

48、到内部的信号转导，并最终影响基因表达和细胞行为。Advanced BioMatrix 的设施位于美国加利福尼亚州卡尔斯巴德的圣地亚哥地区（世界上最大的生命科学和生物技术集群之一），拥有最先进的 7,300 平方英尺设施。图表 382D 和 3D 培养的区别图表 393D 培养的优势Advanced BioMatrix 公司官网Advanced BioMatrix 公司官网，Advanced BioMatrix 公司产品划分为多个品类，包括胶原蛋白、Tunable Stiffness（可调刚度）、生物打印、3D 水凝胶等多个类型，除现有胶原蛋白产品之外，其他品类的原料中也可看到胶原蛋白（例如 3

49、D 水凝胶由型胶原蛋白制得）。公司胶原蛋白的原料主要来产品分类细分种类Collagen (胶原蛋白)型去端胶原蛋白、末端胶原蛋白、不溶性胶原蛋白；型生物墨水；型胶原蛋白；型胶原蛋白；型胶原蛋白；胶原蛋白质支架等。Tunable Stiffness(可调刚度) 甲基丙烯酸化胶原蛋白;甲基丙烯酸明胶:甲基丙烯酸化透明质酸；甲基丙烯酸酯多糖；二丙烯酸酯；光引发剂等。CytoSoft Rigidity Plates(刚性板) CytoSoft PDMS 底物；CytoSoft 包被试剂（PureCol 型胶原蛋白溶液、型胶原蛋白溶液、型胶原蛋白冻干粉）等。Bioprinting(生物打印)支持 FRESH 生物打印的浆液；用于挤出生物打印的胶原蛋白生物墨水（Lifeink 200 中和 I