博时医疗保健行业股票型证券投资基金PPT通用课件

1、博时医疗保健行业股票型证券投资基金营销文件投资价值发现者Bosera AssetManagement Co., Ltd.主要内容一、基金经理对医疗保健行业的投资观点二、博时医疗保健行业股票基金产品介绍三、博时医疗保健行业股票基金产品特点2基金经理对医疗保健行业的投资观点3行业持续高增长可期2000-2010年我国人均GDP2000-2010年我国人均可支配收入人们收入水平提高，保健意识增强对更高质量医疗产品和服务的不懈追求，案例：片仔癀、东阿阿胶不断提价；高端的瑞芬太尼、舒芬太尼不断取代芬太尼等。数据来源：国家统计局 数据来源：国家统计局 消费升级驱动需求数据来源：中国人口老龄化发展趋势研究报

2、告 老龄化驱动医药行业的需求：人的一生中，80%的药品消费发生在人生阶段的最后20年。到2020年，我国65岁以上老年人口将达到2.42亿，占总人口的比重将从2000年的6.96%增长近1倍至12%。不同年龄阶段对医疗的需求中国未来四十年老龄化趋势预测人口老龄化带来旺盛需求2004-2010年城镇居民参保人数 2004-2010年新农合参保人数 数据来源：卫生部 基本医保覆盖面提高：城乡居民参保人数合计达到12.8亿，未来有望实现全覆盖 保障水平不断提升：2011年新农合人均财政补贴已经提高到200元，2012年预计提高到300元数据来源：卫生部医保扩容刺激需求72000-2009年政府卫生支

3、出金额政府支出占卫生总费用和财政支出的比例 三年新医改总投入过万亿元 政府支出占卫生费用比例不断提高数据来源：卫生部数据来源：卫生部政府投入不断增加医药行业市场表现突出2006年以来，国内A股的医药行业指数总计涨幅超过390%，远超同期沪深300指数170%的涨幅，医药板块指数早已跨越了2007年6124的高点。1989年至2011年，美国标普500医药指数上涨608，是标普500指数的近两倍。1995年至2011年，日本医药指数上涨155，远高于同期日经225指数近60的跌幅。数据来源：博时基金，Wind 经过2010年以来为期两年的下跌，医药板块已从高位下来调整充分 医药板块的估值泡沫已基

4、本消化，目前估值远低于过去十年平均水平，接近历史最低估值。深度调整带来投资机会-I数据来源：Wind 2012年以来医药板块反弹力度有限，目前在各板块涨幅排名中位居倒数第二，深度调整带来投资机会2012年以来A股各板块涨幅排名数据来源：Wind深度调整带来投资机会-II11 中成药子行业：传统品牌的中成药具有消费属性，其定价能力较强，将明显受益于居民消费升级；而创新为依托的现代中药受到政策保护，同样也具备较强的定价能力，在更加严格的监管环境下拥有技术和规模优势的企业将脱颖而出。 化学制剂子行业：随着肿瘤、心脑血管、内分泌等慢性疾病的发病率将持续上升，随着医保投入加大、居民支付能力提升以及规范化

5、治疗的推进，专科用药仍将继续保持较快增长，具有创新能力和销售优势的公司有望获得持续成长。 化学原料药：随着中国企业的不断成熟壮大，其在国际市场上的话语权将逐步提升，而国际上专利药陆续到期将为中国的特色原料药/仿制药出口提供历史性的机遇。在从特色原料药出口合同定制（从原料药到制剂）合作开发制剂出口挑战专利/授权仿制药的道路上，中国企业有望不断实现产业升级。子行业投资机会-I子行业投资机会-II 医疗服务：国家推进公立医院改革，建立多元化医疗服务体系，为专科医疗服务打开发展空间，考虑到中国巨大和多样化的医疗需求市场，优质的医疗服务企业是未来投资的良好标的。 生物制药：在关口前移和“治未病”的政策环

6、境下，政府在重大疾病的诊断预防方面投入将逐步增加，疫苗、诊断试剂等的需求有望持续增加。 医疗器械：我国医疗器械与药品的比例仅为1:7，远远低于国际1:1的比例，行业成长空间巨大，未来医疗器械行业会不断涌现各个细分领域的龙头企业。医药商业： 医药流通行业“十二五”规划明确提出将在“十二五”期间形成13家年销售额过千亿的全国性大型医药商业集团、20家年销售额过百亿的区域性药品流通企业，随着并购整合的加速，行业集中度将进一步提升，龙头商业企业的规模效应将越发显著。博时医疗保健行业股票型证券投资基金产品介绍14产品方案概要基金名称：博时医疗保健行业股票型证券投资基金基金类型：股票型基金代码：05002

7、6运作方式：契约型、开放式存续期限：不定期基金的设立募集份额总额：不设上限基金管理人：博时基金管理有限公司基金托管人：中国银行股份有限公司投资目标：本基金精选医疗保健行业的优质上市公司，在严格控制风险的前提下，力争获得超越业绩比较基准的投资回报15投资范围本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、权证、资产支持证券、货币市场工具、股指期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的规定）。如果法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入本基金

8、的投资范围。资产类别组合比例股票等权益类证券投资比例为基金资产60%-95%其中，投资于医疗保健行业上市公司股票的资产占股票资产的比例不低于90%。固定收益类证券（包括货币市场金融工具）0%-40%现金或者到期日在一年以内的政府债券 基金资产净值的5%权证3%16业绩比较基准：申银万国医药生物行业指数收益率95%+中国债券总指数收益率5%风险收益特征：本基金属于股票型基金，预期收益和风险高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于证券市场中的高风险高预期收益的基金品种。收益分配原则：在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为6次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的1

9、0%。17基金经理简介李权胜先生硕士。2001年起先后在招商证券研发中心、银华基金工作。2006年3月加入博时基金管理有限公司，历任研究员、研究员兼任博时精选股票基金经理助理、特定资产部投资经理。现拟任博时医疗保健行业股票型证券投资基金基金经理18投资策略本基金的投资策略主要包括资产配置策略和个股选择策略两部分 个股选择策略资产配置策略分析宏观经济指标和市场指标通过对宏观经济周期运行规律的研究予以决策采用定性与定量相结合的方式综合评估医疗保健行业上市公司的投资价值精选具有较强竞争优势的上市公司作为投资标的19资产配置策略股票资产固定收益类资产经济的复苏和繁荣期经济的衰退期和政策刺激阶段跟踪考量

10、通常的宏观经济变量以及国家财政、税收、货币、汇率各项政策在经济周期各阶段，综合分析宏观经济指标和市场指标20股票投资策略医疗保健行业股票的界定本基金将沪深两市中从事医疗保健行业的上市公司定义为医疗保健行业上市公司。本基金所指的医疗保健行业由从事医疗保健相关产品或服务研发、生产或销售的公司组成，包括化学制药行业、中药行业、生物制品行业、医药商业行业、医疗器械行业和医疗服务行业。具体包括以下两类公司：（1）上海申银万国证券研究所有限公司（以下简称“申万研究”）界定的医药生物行业上市公司；（2）当前非主营业务提供的产品或服务隶属于医疗保健行业，且未来这些产品或服务有望成为主要收入或利润来源的公司。如

11、果申万研究调整或停止行业分类，或者基金管理人认为有更适当的医疗保健行业划分标准，基金管理人有权对医疗保健行业的界定方法进行变更并及时公告。21行业生命周期阶段及竞争格局人口、消费习惯的变迁政府产业政策市场需求变化技术水平及发展趋势经济周期阶段考虑因素子行业层面上，强调自上而下选择潜力行业本基金将综合考虑以下因素，进行股票资产在各细分子行业间的动态配置22上市公司层面上，从本质上重视自下而上选择高成长公司本基金采用定性与定量相结合的方法，对医疗保健行业上市公司的投资价值进行综合评估，精选具有较强竞争优势的上市公司作为投资标的产品竞争能力产品和企业生命周期管理团队的领导与创新能力经营业绩与财务指标

12、公司治理健康度综合评估上市公司的投资价值23股票组合的构建与调整确定各细分子行业的资产配置比例综合分析医疗保健行业各细分子行业选择具有较强竞争优势且估值具有吸引力的上市公司进行投资.适时调整股票组合24债券投资策略债券投资策略期限结构策略信用策略互换策略息差策略期权策略25金融衍生品投资策略26 权证投资策略 股指期货投资策略 有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资表:本基金的认购/申购费率表认购/申购金额（M）认购费率（%）申购费率（%）M 50万元1.20%1.50%50万元 M 100

13、万元0.80%1.00%100万元 M 500万元0.50%0.60%M 500万元收取固定费用1000元/笔收取固定费用1000元/笔表:本基金的赎回费率表持有基金份额期限（Y）赎回费率（%）Y 两年 0.50%两年 Y 三年0.25%Y 三年 0来源：博时基金费率结构注：1年指365天27表：本基金的管理费率和托管费率管理费率1.50%托管费率0.25%来源：博时基金28博时医疗保健行业股票型证券投资基金产品特点29“高”关注：医疗事业作为民生大计，无论是近年频出的医疗政策还是相应衍生的投资产品，都受到了老百姓的极高关注“高”需求：“老龄化”将是中国未来半个世纪甚至更长时间面临的话题，老龄

14、化将驱动医药行业的长期需求，医药消费将大幅增长“高” 跨越：2006年以来，国内A股医药行业指数总计涨幅超过390%，超过同期沪深300指数170%的涨幅，医药行业指数已跨越2007年6124高点（数据来源：Wind）30健康投资 投资健康如何让自己的投资更健康呢？投资健康产业或是您的上佳选择！健康产业，也就是我们常说的医疗保健行业，被政府认定为涉及民生大计的产业。无论是近年频出的医疗政策还是相应衍生的投资产品，都受到了来自老百姓的极高关注！31投资健康 闻问切中国老龄化趋势不可逆转城镇化率仍在上升政府层面 经济层面 社会层面中国可支配收入持续增加，消费升级仍在延续政府的民生支出增加，医保覆盖

15、显著扩张32投资健康 望 问切2007. 01消费升级驱动需求人口老龄化带来旺盛需求政府投入不断增加随着中国老百姓的收入水平不断提高，保健意识逐步提升，药品更新换代速度加快，消费者已具备更高的经济实力追求更高质量的医疗产品和配套服务药品研发企业，保健品和疫苗领域的公司及相关医疗设备企业将在中国老龄化进程中获得较大成长空间政府将致力于未来实现基本医保的全覆盖，政府支出占卫生费用比例也将不断提高。33投资健康 望闻 切普通老百姓经常陷入“将医疗行业等同于药品公司”的误区。其实，广义的医疗保健行业包括药品生产、生物制药、医疗器械、化学制剂、化学原料药、医疗服务、和医药商业等细分行业。投资健康 望闻问

16、 考虑到中国医疗保健行业股票在过去2年的市场调整过程中，估值泡沫已基本消化，目前估值低于过去十年平均水平，并接近历史最低估值区间。我们认为，医疗保健行业将是您2012健康投资的优选行业之一！34专业投资 风格小组：从2006年开始，博时公司在国内基金行业率先借鉴海外大型资产管理公司的成熟经验，按投资风格将公司的投资体系划分为价值组、成长组、混合组、ETF及数量化组和固定收益组资深团队 产品齐全：博时公司是我国首批成立的五家基金管理公司之一。博时公司的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2012年3月31日，博时公司管理公募基金资产规模逾1140亿元人民币，在目前我国基金公司的公募资产管理规模排名中位列第四，累计分红人民币逾566亿元。博时公司同时还管理部分全国社保基金及多个企业年金账户、特定资产管理账户，管理规模在同业中名列前茅。选择博时基金公司的三大理由35业绩骄人 信赖有嘉2012年3月28日，在由中国