第九章证券投资分析ppt课件

1、第九章 证券投资分析.第九章 证券投资分析第一节 证券投资分析概述第二节 证券投资根本分析第三节 证券投技术分析2第一节 证券投资分析概述一、证券投资分析的意义二、证券投资分析的信息来源三、证券投资分析的主要方法3一、证券投资分析的意义一证券投资分析是实施科学投资决策的前提二证券投资分析是正确评价证券投资价值的根底三证券投资分析是投资者躲避风险的需求四证券投资分析是投资者胜利投资的关键4二、证券投资分析的信息来源一公开渠道二商业渠道三实地访查四其他渠道5三、证券投资分析的主要方法一根本分析法二技术分析法三证券组合分析法四行为金融分析法6一根本分析法宏观经济分析1先行目的分析2同步性目的3滞后性

2、目的7这类目的可以对未来的经济情况提供预示性的信息，如利率程度、货币供应、消费者预期、主要消费资料价钱、企业投资规模等。这类目的的变化根本上与总体经济活动的变动同步，如个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额。这类目的的变化普通滞后于国民经济的变化，如失业率、库存量、银行未收回贷款规模等。2.行业分析8产业分析：主要分析产业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及产业的业绩对证券价钱的影响。区域分析：主要分析区域经济要素对证券价钱的影响一方面，产业的开展情况对该产业上市公司的影响是宏大的，从某种意义上说，投资某个上市公司，实践上市以某个产业为投资对象；另一方面，上市公司在一定程度上又受

3、区域经济的影响，尤其在我国，各地域的经济开展极不平衡，从而呵斥了我国证券市场所特有的“地狱板块效应。3.公司分析1公司财务报表分析2公司产品与市场分析3公司证券投资价值及投资风险分析9根本分析的优缺陷1.优点：主要是可以比较全面地把握证券价钱的根本走势，适用于动摇周期较长的证券价钱预测；2.缺陷：对短线投资者的指点作用比较弱，预测的精度比较低，这些根本走势假设可以预测出来，便不可以被随便左右，没有人可以有实力改动世界商品市场的走势，可见根本分析方法适宜于长线投资。10二技术分析法技术分析的实际根底是建立在三个假设之上，即市场的行为包含一切信息、价钱沿趋势移、历史会重演。普通可以将技术分析实际分

4、为以下几类：K线实际、切线实际、形状实际、技术目的实际、波浪实际和循环周期实际。11技术分析法的优缺陷优点： 技术分析是以市场数据为根底，对市场的反映比较直接，其结果也更接近市场实践，分析的结论时效性强，对短线投资有很强的指点意义。12 缺陷 思索问题的范围狭窄，对市场的长久趋势不能进展有效判别，在中国的证券市场，要得到较准确的长期预测结论，仅仅靠技术分析是不够的。 技术分析的另一个缺陷是不容易把握事物开展过程中量变与量变的界限，事后来看，观念似乎很清楚，但从当时来看，很难抉择。建立在单一技术方法上的投资决策系统失误率较高，而同时运用多种技术分析方法，投资决策系统的效率又较低。13三证券组合分

5、析法证券组合分析法是根据投资者对收益率和风险的共同喜好以及投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进展组合管理的方法。证券组合分析的实际根底是：证券或证券组合的收益由它的期望收益率表现，风险那么由其期望收益率的方差来衡量，理性投资者具有在期望收益率既定的条件下选择风险最小的证券和在风险既定的条件下选择期望收益率最高的证券这两个共同特征。14证券组合分析法的优缺陷：优点： 在投资分析中对风险进展分类和定量化描画，寻求收益和风险的制衡，在实际上证明了组合投资可以有效降低非系统风险的同时，可以运用定量化的方法来求解证券组合中各个证券的最正确比例关系，抑制了传统证券组合方法在确定各组合证券比例中的盲

6、目性，来实现投资收益和风险的最正确平衡。缺陷 模型计算复杂，对证券市场的假定条件过于苛刻，甚至这些条件与实践市场存在很大差距。15四行为金融分析法行为金融分析法源于20世纪8年代，当时证券市场不断出现一些与经典实际相悖，而经典实际又无法解释“异象问题，如周末景象某些下周一的信息提早反映到本周五的股票价钱上、假日景象等。一些投资者利用这些“异象进展投资，确实获得了超凡收益。16行为金融分析法的优缺陷优点 可以使投资者在证券投资过程中保证正确的视觉视角，特别是在市场艰苦转机点的心思分析上，往往具有很好的效果。缺陷 该方法基于人的不同理性行为和心思假设，很难得到一个一致的结论用于指点投资者的行为。1

7、7第二节 证券投资根本分析一、宏观经济分析二、行业分析三、公司分析18一、宏观经济分析一宏观经济运转分析1.国内消费总值变动2.经济周期动摇3.通货变动19二宏观经济政策分析财政政策货币政策收入政策20三国际金融市场环境分析国际金融市场动荡，经过人民币汇率预期影响证券市场。国际金融市场动荡，经过宏观面和政策面间接影响证券市场国际金融市场动荡经过微观层面直接影响证券市场21二、行业分析一经济周期与行业分析二行业生命周期分析三行业的竞争构造分析四影响行业开展的主要要素分析1.技术要素对行业的影响2.产业政策对行业的影响3.相关行业变动对行业的影响4.经济全球化对行业的影响三、公司分析一公司根本分析

8、二公司财务分析一公司根本分析公司行业位置分析公司经济区位分析公司产品分析1本钱优势分析2技术优势分析3质量优势分析4市场占有率分析5品牌战略分析4.公司运营才干分析1公司法人治理构造2公司经理层素质3公司从业人员素质和创新才干5.公司盈利才干和公司生长性分析1公司盈利预测2公司运营战略分析3公司扩张潜力分析二公司财务分析1.变现才干分析1流动比率2速动比率2.营运才干分析1存货周转率2应收账款周转率3流动资产周转率4总资产周转率二公司财务分析3.长期偿债才干分析1资产负债率2产权比率3有形资产值债务比率4已获利息倍数4.盈利才干分析1营业净利率2营业毛利率3资产净利率4净资产收益率二公司财务分

9、析5.投资收益分析1每股收益2市盈率3股利支付率4每股净资产5市净率6.会计报表附注分析一、技术分析的根本假设与实际根底一技术分析的根本假设“市场行为涵盖一切信息即市场反映一切-根底“价钱沿趋势变动，并坚持趋势-技术分析的中心“历史会重演，人类的买卖行为趋于一定的方式 心思要素技术分析的三大假设第三节 证券投资技术分析“技术的精华是“跟随而不是“预测，而“随波逐流者会有稳定的报答。“技术的目的是成果的合理化而不是最大化。“技术的根底是“道氏实际。“技术的性格是形状：K线组合形状，均线组合形状和目的组合形状。“技术的命脉是均线。“技术的运用是整体的体系而不是单个的信号。“技术的“底线是止损。二技

10、术分析的实际根底道氏实际道氏实际是技术分析的根底。1、根本内容：1市场价钱指数可以解释和反映市场的大部分行为2市场动摇具有三种趋势主要趋势、次要趋势和短暂趋势3趋势必需得到买卖量的验证4收盘价是最重要的价钱 注： 主要趋势：通常继续一年以上，大部分股票将随大市上升或下跌，幅度普通超越20%。 次要趋势：通常继续3个星期到3个月，调整幅度为根本趋势的1/3至2/3。 短暂趋势：继续时间通常不到3星期。2.道氏实际在期货市场运用的局限性1道氏实际对大趋势的判别有较大的作用，对中趋势和短趋势的判别作用不大；2道氏实际的可操作性较差。3.技术分析方法运用时应留意的问题1技术分析必需与根本分析相结合2多

11、种终了分析方法综合研判3实际与实际相结合二、技术分析的主要实际一K线实际1.K线的画法下影线上影线开盘价开盘价最高价最低价收盘价收盘价最高价最低价2.K线的外形大阳线、光头阳线、长下影阳线、长下影阴线、带尾阴线大阴线、光头阴线、长上影阳线、长上影阴线、带帽阴线带帽阳线、带尾阳线关注行情变化3.单一K线图能够出现的典型型态如以下图所示)1大阳线光头阳线。开盘后买方势强，价钱不断上扬到收盘，这种型态表示价钱走势非常强劲，后势继续看涨。2大阴线。开盘后卖方不断势强，价钱一路下跌，直到收盘，这种型态表示价钱走势非常弱，后势继续下跌。3 先跌后涨型。阳柱越长，下影线越长，走势越强，这种型态走势较强。4下

12、跌抵抗型。阴柱越长，下影线越短，走势越弱，这种型态比先跌后涨型走势弱。5 上升抵抗型。阳柱越长，上影线越短，走势越强。 6先涨后跌型。阴柱越长，上影线越长，走势越弱，这种型态总体走势较弱。7 反转试探型。这种型态表示后市将出现相反的走势。二切线实际1.支撑线和阻力线支撑线：在价钱动摇的过程中，将图中的两个或两个以上的价钱最低点衔接起来所构成的直线即支撑线。在此线附近，且有相当大的买盘，支撑期货价钱。阻力线：在股票价钱动摇过程中，将图中的两个或两个以上的价钱最高点衔接起来所构成的直线即阻力线。在此线附近，具有相当大的卖盘，阻止期货价钱上涨。 阻力线变成支撑线 支撑线变成阻力线 39对于支撑线及阻

13、力线，在实践运用过程中，有如下特点1.当价位向下跌破支撑线时，出现卖出信号，可作空头，当价位向上突破阻力线时，应平仓空头头寸，同时可反手做多。2.按以上方法操作时，特别留意“跌破 及“突破的有效性。普通以为：阻力线的突破或支撑线的突破，必需有2%3%以上的幅度才视为有效。3.程度的支撑线及阻力线普通出如今整数价位上，这个价位线亦可称为关卡价，当关卡阻力被突破以后，即为买进信号，此时阻力线变成支撑线。当支撑线被跌破后，即为卖出信号，此时支撑线反称为阻力线。2.趋势线 趋势线反映期货价钱的根本走势。有上升趋势线和下降趋势线。将波谷最明显的二个谷点衔接起来且向上倾斜的直线称之为上升趋势线；将最明显的

14、二个波峰顶点衔接起来且向下倾斜的直线称之为下降趋势线。 当趋势线在时间上涵盖长达数月之久，称之为主要趋势或长期趋势线；较短时间的趋势线，那么称之为次要趋势线或短期趋势线。对于趋势线，在实践运用过程中，有如下几个要点1.当价钱跌破上升趋势线时，就是一个卖出信号，在没有跌破之前，上升趋势线就是每一次价钱回落的支撑。当价钱向上突破下降趋势线时，就是一个买入信号，在没有突破下降趋势之前，下降趋势线就是每一次价钱上升的阻力。在运用以上要点时，要特别留意价钱突破趋势线的可信度。实践操作时，其可信度可以从以下几个方面去判别：1假设在一天买卖时间里突破过趋势线，但收市价并没有超出趋势线外面，这并不是突破，可以

15、忽略它，而这趋势线依然有用。2假设收市价突破了趋势线，必需超越2%3%才有效。3当突破趋势线出现缺口，这种突破将是有效的，且是强有力的。上升趋势线下降趋势线 442.股票价钱随着固有趋势线挪动的时间愈久，这条趋势线愈有效。3.股票价钱沿趋势线运转时，期价每次变动都配合成交量的添加，当有宏大成交量出现时，能够是中期行情终了的信号，紧随着而来的将是反转价钱走向彻底改动，以前上升变成下跌，反之亦然行情的出现。4.趋势线与程度线构成的角度愈陡，愈容易被一个短期的横向整理所突破，因此，趋势线愈平，愈具有技术意义。5.股价的上升与下跌，在各种趋势的末期，均有加速上升与加速下跌的景象。因此，趋势线反转的顶点

16、或底部，大都远离趋势线。三扇形原理扇形是找到一点通常是下降的低点和上升的高点，然后以此点为根底，画出很多条射线，这些射线就是未来能够成为支撑线和阻力线的直线。扇形有上升趋势扇形线和下降趋势扇形线。扇形线与趋势线有很严密的联络，初看起来像趋势线的调整。扇形线丰富了趋势线的内容，明确给出了趋势反转，不是部分短暂的反弹和回落反弹和回落是指股票价钱暂时与原来的股票价钱走势相反，很快又按到原来的方向运转的信号。 上升趋势扇形线下降趋势扇形线47对于扇形线，在实践运用过程中，有如下几个要点：1.趋势要反转必需突破层层阻力。要反转向上，必需突破很多条压力在头上的压力线；要反转向下，必需突破很多条横在下面的支

17、撑线。略微的突破或短暂的突破都不能以为是反转的开场，必需消除一切的阻止反转的力量，才干最终确认反转的降临。2.在上升趋势中，先以两个低点画出上升趋势线后，假设价钱向下回落，跌破了刚画的上升趋势线，那么以新出现的低点与原来的第一个低点相衔接，画出第二条上升趋势线。再往下，假设第二条趋势线又被向下突破，那么同前面一样，用新的低点与最初的低点相衔接，画出第三条上升趋势线。3.图中延续画出的三条直线一旦被突破，它们的支撑和压力角色就会相互转换，这一点是符合支撑线和压力线的普遍规律的。4.如上所画三条趋势线一旦突破，那么趋势将反转。四速度线同扇形一样，速度线也是用来判别趋势能否将要反转。不过，速度线给出

18、的是固定的直线。另外，速度线具有百分比线的思想，它是将每个上升或下降的幅度分成三等分进展处置，所以，有时又把速度线称为三分法。在制造速度线时，首先找到一个上升或下降过程的最高点和最低点，然后将高点和低点的垂直间隔分成三等分；再衔接低点在上升趋势中与1/3分界点和2/3分界点，如下左图所示，或衔接高点在下降趋势中与1/3分界点和2/3分界点，如下右图所示，得到两条直线，这两条直线就是上升或下降趋势的速度线。 上升趋势速度线 下降趋势速度线51对于速度线，在实践运用过程中，有如下几个要点：1.速度线一旦被突破，其原来的支撑线变成压力线，而压力线那么变成支撑线。2.在上升趋势的调整之中，假设向下折返

19、的程度突破了位于上方的2/3速度线，那么价钱将试探下方的1/3速度线。假设1/3速度线被突破，那么价钱将一泻而下，预示这一轮上升趋势的终了，也就是转势。3.在下降趋势的调整之中，假设向上反弹的程度突破了位于下方的2/3速度线，那么价钱将试探上方的1/3速度线。假设1/3速度线被突破，那么价钱将一路上行，标志这一轮下降趋势的终了，价钱进入上升趋势。4.与别的切线不同，速度线有能够随时变动，一旦有了新高或新低，那么速度线将随之发生变动，尤其是新高和新低离原来的高点和地点相距很很远时，更是如此。五缺口实际 缺口是指股票价钱在快速大幅变动中有一段价格区域内没有任何买卖，出如今股票价钱图上是一个空白，这

20、个区域称之为缺口。当股票价钱出现缺口，经过几天变动，然后反转过来，回到原来缺口的价位时，称为缺口的封锁，又叫补空。 缺口分普通缺口、突破缺口、继续性缺口、与消耗性缺口四种。 缺口 54551.普通缺口： 在股票价钱变化不大的成交密集区域内出现的缺口，称为普通缺口，普通缺口不大，这种缺口通常发生在耗时较长的整理形状或者反转形状中，出现后很快就会在几天内填上。普通缺口确实认可以协助投资者判别出当前处于盘势。.对于普通缺口，在实践运用过程中，有如下几个要点：1.普通缺口并无特别分析意义，普通在短时间内便会完全填补。2.普通缺口在整理形状出现的时机要比反转形状时大得多。常因突发性的谣传、音讯呵斥此类缺

21、口；或由于买卖营业时间的限制，在前一天休市和第二天开市之间出现此类缺口。2.突破缺口： 在成交密集的反转或整理形状完成之后，股票价钱突破阻力或跌破支撑时出现大幅度上涨或下跌所构成的缺口，称为突破缺口。这种缺口的出现普通视为股票价钱正式突破的标志。在股票价钱向上突破时，必带有大成交量的配合。缺口越大，股票价钱未来的变动越猛烈。.对于突破性缺口，在实践运用过程中，有以下几个要点：1.突破性缺口的分析意义较大，这种缺口用来识别突破信号的真伪。假设股价突破支撑线或阻力线后，以一个很大的缺口跳离形状，那么突破有效且强有力。2.突破性缺口一旦出现，获胜的一方不是一路轧空上涨，就是一路杀多下跌。因此普通来说

22、，突破性缺口，不像普通缺口会在很短的时间内补空。3.突破性缺口虽普通不会马上补空，但它还是存在很快补空的能够性。 这点我们可以从成交量的变化中察看出来，假设突破缺口之前有大量成交，而缺口出现后成交量相对减少，那么迅速填补缺口的时机有50%。但假设缺口构成之后成交量明显添加，股价在继续脱离形状时仍坚持很大的成交量，那么缺口短期补空的能够性便会很低了。3.继续性缺口： 指上涨或下跌过程中出现的缺口，它常在股票价钱猛烈动摇的开场与终了之间一段时间内构成。即股票价钱到达缺口后，能够继续变动的幅度普通等于股票价钱从开场挪动到这一缺口的幅度。.对于继续性缺口，在实践运用过程中，有如下几个要点：1.继续性缺

23、口在技术分析中意义很大，它可以用来测算获利的空间。它通常是股价突破后至下一个反转式整理形状的中途出现，因此，继续性缺口能大约预测股价未来可运动的间隔，所以又称为量度缺口。其量度方法是从继续缺口开场股价继续上涨或下跌的幅度等于突破缺口到继续性缺口的垂直间隔。2.继续性缺口是在股价大幅度变动中途产生的，因此，不会在短时间内封锁。3.股价在突破整理区域时急速上升或下跌，成交量在期初最大，然后在上升或下跌过程中不断减少，当原来具有优势一方重新获得优势后，放量跳空高开，或跳空下跌，便构成宏大的继续性缺口，这时，成交量在后续的上涨或下跌行情中渐渐减少，这是继续性缺口构成时成交量的变化情形。从成交量的变化也

24、可以反过来识别能否继续性缺口。4.耗费性缺口： 股票价钱在大幅度动摇过程中作最后一次腾跃，使股票价钱大幅度变动构成的缺口称为耗费性缺口。这种缺口的分析意义是可以阐明维持原有变动趋势的力量曾经减弱，股票价钱即将进入整理或反转形状。.对于耗费性缺口，实践运用过程中，有如下几个要点：1.耗费性缺口同突破性缺口和继续性缺口一样，在技术分析中具有重要的意义。耗费性缺口的出现，通常表示股价的趋势将暂告一段落。假设在上升趋势中出现，表示股价将下跌；假设在下跌趋势中出现，表示期价将上涨。2.由于耗费性缺口通常意味着行情反转，对耗费性缺口确实认，对买卖者来说，显得特别重要。在缺口发生的当天或后一天成交量特别大，

25、而且趋势的未来买卖量无法再放大，这就能够是耗费性缺口了。假设在缺口出现的后一天其收盘价停在缺口的边缘，这便更可确定这是耗费性缺口了。3.耗费性缺口是行情即将到终点的景象，所以，通常在几天内被封锁。六波浪实际波浪实际形状分析的根底8浪循环拉尔夫纳尔逊艾略特Ralph Nelson Elliott ) -波浪实际开创人艾略特波浪实际 68波浪实际数学构造8浪循环图上升趋势推进浪上升趋势调整浪24下跌趋势浪3浪下跌趋势调整浪B13524ABC12345abc12453abc1234512345abc12345重要低点连线的上升趋势线预测未来支撑点下跌趋势线推进浪数为5浪+调整浪数为3浪，共8浪为一循

26、环一切时间周期均同理重要高点连线的上升趋势线预测未来目的上升趋势浪5浪下跌趋势推进浪AC上升波浪1,3,5,B下跌波浪2,4,A,C浪一循环+8浪循环图阐明波浪实际的推进浪，浪数为51、2、3、4、5，调整浪的浪数为3abc，合起来为8。8浪循环中，前5段波浪构成一段明显的上升浪，其中包括3个向上的冲击涉及两个下降的调整波。在3个冲击波之后，是由3个波浪组成的一段下跌的趋势，是对前一段5浪升势的总调整。这是艾略特对波浪实际的根本描画。而在这8个波浪中，上升的浪与下跌的浪各占4个，可以了解为艾略特对于股价走势对称性的隐喻。在波浪实际中，最困难的地方是：波浪等级的划分。假设要在特定的周期中正确地指

27、认某一段波浪的特定属性，不仅需求形状上的支持，而且需求对波浪运转的时间作出正确的判别。换句话说，波浪实际易学难精，易在形状上的归纳、总结，难在价位及时间周期的断定。三、形状实际一反转形状 出现反转型态后，股票价钱由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势。 常见的反转型态有：头肩型、圆弧型、双重型态、三重型态、直角三角形、V型、菱型等。711.头肩型 头肩型是最根本的反转型态。中间头涨跌幅度最大，两边两肩较低，如下左图所示。头肩型又分为头肩顶型和头肩底型，如下右图所示。 头肩型 头肩顶型与头肩底型 72头肩型股价时间肩头肩颈线肩底肩颈线股价时间股价突破颈线时，成交量不一定扩展突破颈线时需求成交量的配合H

28、1999年12月23日开场成百集团构成头肩底形状75对于头肩形，在实践运用过程中，有如下几个要点：1.头肩形是一个长期性趋势的转向形状，头肩形常出现于牛市的尽头，而头肩底形常出现于熊市的尽头。2.当头肩顶的颈线被跌破时，是卖出的信号；当头肩底的颈线被突破时，是买入信号。其价钱上涨和下跌的幅度等于头肩顶到颈线的间隔。3.当颈线被跌破或被突破时，需求成交量的配合，否那么，能够出现假跌破和假突破。另外，当头肩顶形跌破颈线时，有能够会出现上升，上升应该不超越颈线；头肩底形突破颈线时，有能够回跌，回跌不应低于颈线。2.圆弧型态 圆弧形状分为圆弧顶及圆弧底，如以下图所示。 对于圆弧顶来说，股票价钱呈弧形上

29、升或下降，即虽然股票价钱不断升高，但每一次涨幅不大，然后到达最高点又缓慢下落。 对于圆弧底来说，走势正好相反，股票价钱首先缓慢下跌，至最低点又渐渐攀升，构成圆弧底。圆弧顶 圆弧底77对于圆弧形，在实践运用过程中，有如下几个要点：1.当圆弧顶或圆弧底构成后，股价并不马上下跌或上升，通常要横向整理一段时间。2.一旦股价突破横向整理区域，对于圆弧顶的情况而言会出现很大的跌幅，此时是卖出的信号；对于圆弧底而言，那么会出现大的涨幅，是买入的信号。3.双重型态 双重型分为双重顶M头和双重底W底两种型态，如以下图所示。 当股票价钱上升到某一高价位时，出现大成交量，股票价钱随后开场下跌，成交量跟着减少；然后，

30、股票价钱又上升至前一高价位几乎相等的顶点，成交量随之大增；之后，股票价钱再次下跌，这样构成双重顶。 双重底与双重顶形状正好相反，表现为股票价钱先下跌后上升，然后再下跌后再次上升。79双重顶M头双重底W底80对于双重形状，在实践运用过程中，有如下几个要点：1.双重顶颈线跌破，是可靠的卖出信号。而双重底颈线突破，那么是可靠的买入信号。2.双头的两个最高点并不一定在同一程度，二者相差少于3%是可接受的。通常来说，第二个头能够较第一个头高出一些，缘由是看好的力量企图推进股价继续上升，但是却没法使股价上升超逾3%的差距。普通双底的第二个底点都较第一个底点稍高，缘由是一部分投资者在第二次回落时已开场买入，

31、令期价无法再次跌回上次的低点。3.双重顶的最少跌幅等于顶部及颈线的间隔，双重底的最少涨幅等于底部及颈线的间隔。4.双重顶底不一定都是反转形状。两顶底之间的时差越大，其反转形状的能够性越大。4.三重型态 任何头肩型，特别是头部超越肩部不够多时，可称为三重顶底型。 三重顶型态和双重顶型态非常类似，只是多一个顶，且各顶分得很开。成交量在上升期间一次比一次少，如下左图示。 三重底那么是倒转的三重顶，分析方法一样，如下右图所示。三重顶三重底82对于三重形状，在实践运用过程中，有如下几个要点：1.三重顶底之顶峰与顶峰或底谷的间隔距时间不用相等，同时三重顶之底部与三重底之顶部不一定在一样的价钱构成。2.三个

32、顶点或三个底点价钱不用相等，可相差3%以内。3.三重顶的第三个顶成交量非常小时，即显示出下跳兆头，而三重底在第三个底部上升时，成交量大增，即显示上升兆头。4.三重顶底突破其颈线时，所能下跌或上升的空间应至少为顶或底到颈线之间的间隔。5.V型型态 V型型态有V型和倒转V型二大类，如以下图所示。 由于市场中卖方的力量很大，令股票价钱继续迅速下挫。当这股卖空的力量消逝之后，买方的力量完全控制整个市场，使得股票价钱迅速上升，几乎以下跌同样的速度涨至原来的高度。因此，在图表上股票价钱的运转，构成一个像V字般的挪动轨迹。 倒转V型情形正好相反，市场看好的情形使股票价钱节节高升，可是突如其来的一个要素改动整

33、个趋势，股票价钱以上升时同样的速度下跌，构成一个倒转V型的挪动轨迹。84V型倒转V型85ABC86对于V形状，在实践运用过程中，有如下几个要点：1.V形走势是个转向形状，显示过去的趋势已逆转过来，股价将向与原来相反的方向运转。2.通常V形的价钱比起上述各种形状的价钱变化更快些。3.V形的底部非常锋利，普通来说构成转势点的时间仅两三个买卖日，而且转势点的成交明显增多。有时候转势点就在一个买卖日中出现。6.直角三角形形状上升三角形下降三角形88对于上升三角形和下降三角形，在实践的运用过程有如下几个要点：1.上升三角形表示股价呈上升走势，下降三角形表示期价呈下跌走势。2.上升突破应有成交量的配合，假

34、设成交量未能同时添加，那么股价能够不久又回到原来的价位。下跌突破那么无须大的成交量配合。3.假设股价被挤压到三角形顶端较长时间仍无明显突破，那么此形状已失败。4.突破后的变动幅度至少为三角形底边的长度。7.菱型 菱型的型态犹如钻石，股票价钱的动摇从不断地向外分散转为向内收窄，如以下图所示。菱型90对于菱形，在实践运用过程中有如下几个要点：1.当菱形右下方支撑跌破后，就是一个卖出信号。但假设期价向上突破右方阻力而且成交量激增，那就是一个买入信号。2.菱形被跌破或被突破后，其下跌或上涨的最小幅度等于形状内最高点和最低点之间的垂直间隔。四、整理形状 所谓整理形状是指行情经过一段时间后，不再是大幅度上

35、升或下跌，而是一定区域内上下窄幅度变动，等时机成熟后再继续以往的走势。 常见的整理形状有对称三角形、矩形、旗形、岛形、盘形等。1.对称三角形 就对称三角形而言，股票价钱经过一段时间的变动，其变动的幅度越来越小。亦就是说每次变动的最高价，低于前次的价钱，而最低价比前次价钱高，呈一紧缩的对称三角形，如以下图所示。对称三角形 93对于对称三角形，在实践运用过程中有如下几个要点：1.普通情况下，对称三角形属于整理形状，股价会继续原来的趋势挪动。有统计阐明对对称三角形中大约3/4属于整理形状，1/4属于反转形状。2.对称三角形期价变动愈接近其顶点而未能突破三角形界限，其力量愈小，太接近顶点的突破那么无效

36、。通常在距三角形端部一半或3/4处突破，才会构成真正的突破。对称三角形向上突破需求伴随大的成交量，向下突破那么不需求大的成交量配合。假设对称三角形向下跌破时有极大的成交量配合，那么能够是一个虚伪的跌破信号，股价跌破后不会继续下跌。4.有假突破时，应随时重划界限找出新的对称三角形。2.矩形 股票价钱在二条程度上下之间变动而构成的型态是矩形形状，如以下图所示。当股票价钱上升到某程度线时遇到阻力，掉头回落，但很快便获得支撑而上升。可是上升到上次同一高点时再一次受阻，回落到上次低点时那么再次得到支撑。这些短期高点和低点分别以直线衔接起来，便可以绘出一条程度通道，这就是矩形型态。对于矩形，在实践运用过程

37、中有如下几个要点：1.矩形形状阐明多空双方力量平衡。普通来说，矩形是整理形状，在升市和跌市都能够出现，长而窄且成交量小的矩形常出如今原始底部。突破上下限后分别是买入和卖出的信号，涨跌幅度通常等于矩形本身的宽度。2.矩形构成过程中，除非有突发性的音讯扰乱，其成交量应该不断减少。当股价突破矩形上限的程度时，必需有成交量的激增，但跌破下限程度时，就不需大的成交量配合。3.矩形往上突破后，股价经常出现回跌，这种情形通常会在突破后的三天至两星期之内出现。回跌将止于颈线程度上，往下跌后的假上升，将受阻于底线程度上。4.一个上下波幅较大的矩形，较一个狭窄的矩形形状更具威力。3.旗形 旗形型态就像一面挂在旗杆

38、顶上的旗帜，这种型态通常在急速而又大幅动摇的市场中出现。股票价钱经过短期整理后，构成一个略微与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形，这就是旗面。旗形又分为上升旗形和下降旗形。 股票价钱经过峻峭的飚升后，接着构成一个严密、狭窄和略微向下倾斜的成交密集区域，把这密集区域高点和低点分别衔接起来，就可以划出二条平行向下倾的直线，这就是上升旗形旗面，如下左图所示。 下降旗形刚刚相反，当股票价钱出现急速或垂直的下跌后，接着构成一个动摇狭窄而又严密、略微上倾斜的成交密集区域，像是一条小的上升通道，这就是下降旗形，如下右图所示。98上升旗形下降旗形99对于旗形，在实践运用过程中，有如下几个要点：1.旗方式个整理形状

39、。上升旗形将是向上突破，而下降旗形那么是往下跌破。上升旗形大部分在牛市第三期中出现，下降旗形大多是在熊市第一期出现。2.旗形形状可量度出现最小跌幅度。其量度的方法是突破旗形上升旗形和下降旗形一样后最小升跌幅度等于整支旗杆的长度。而旗杆的长度是构成旗杆突破点开场到旗形的顶点为止。3.旗形形状确认有如下几个特征：一是旗形形状在急速上升或下跌之后出现。二是成交量在构成形状期间不断显著减少。三是当上升旗形往上突破时，必需得到成交量激增的配合；当下降旗形向下突破时，成交量也添加。4.在形状构成中，假设股价趋势构成旗形而其成交量是逐渐减少的，下一步将会很快反转而不是整理，即上升旗形往下突破而下降旗形那么是

40、向上突破。因此，成交量的变化在旗形走势中是非常重要的。5.股价普通在周围内向预定的方向突破。 一、挪动平均线MA； 二、相对强弱指数RSI； 三、随机指数线KD； 四、人气目的OBV； 五、乖离率BIAS； 六、心思线PSY； 七、指数平滑异同挪动平均数MACD； 八、量价分析；第三节 证券投资技术分析103104图上的这些都是什么？引子104105只需K线还不够！要搭配这些五颜六色的曲线引子MA5、MA10一一对应！105一、挪动平均线一挪动平均线的计算方法二挪动平均线的运用三最正确挪动天数四挪动平均线的评价挪动平均线MA，代表延续假设干天收盘价的算术平均值。例如，MA5代表5日均线，MA1

41、0代表10日均线以此类推一挪动平均线的计算方法1071087.66+7.56+7.86+7.87+7.60/5 = 7.717.56+7.86+7.87+7.60+7.50/5 = 7.68 以此类推计算方法收盘7.667.567.867.877.607.507.687.507.136.77MA5-7.717.687.707.637.487.32108109最后叠加在K线上就是这样的：计算方法109引荐：5，10，20，40，60，120日均线110常用的挪动平均线组合挪动平均线组合1105日均线：代表一周10日均线：代表两周半个月20日均线：代表一个月40日均线：代表两个月60日均线：代表三

42、个月一个季度120日均线：代表半年，故又称半年线111常用的挪动平均线组合挪动平均线组合111二挪动平均线的运用1.挪动平均线法那么2.多根挪动平均线之间的关系1.挪动平均线法那么当平均线从下降逐渐转为程度，价钱从平均线的下方向上挪动并突破平均线时，是买入信号。价钱一时跌破平均线，但平均线短期内依然继续上升，价钱在三天之内又上升到平均线之上时是买入信号。当价钱延续上升远离平均线之上时忽然下跌，但未跌破平均线便又上升时，为买入信号，并且这一买进法那么的可靠性最高。价钱跌破平均线后急速暴跌，远离平均线，呵斥超卖。假设这时价钱有所上升，并接近平均线，也为买进信号。113当平均线走势由原先的上升逐渐走

43、平且弯曲向下，而价钱又从平均线的上方向下突破平均线时，是重要卖出信号。虽然价钱轨迹一时向上突破平均线，但在三天之内急跌到平均线之下，平均线仍在下滑时，是卖出信号。当价钱延续暴跌远离平均线之下时忽然反弹接近平均线，但还未突破平均线便又回落，是卖出信号。当价钱急速上升，在平均线上方挪动且距平均线越来越远，涨幅很大时，阐明近期内买盘均已获利，随时都会出现回吐，这也是卖出信号。金叉：短期均线上穿长期均线。死叉：短期均线下穿长期均线。115均线的交叉均线的交叉5 10死叉金叉115116均线的交叉要点：5、10日均线的金叉、死叉，可给出短线的运转方向，但对于买卖点的指点意义不强。均线的交叉116117均

44、线的交叉要点：60、120日均线本身作为牛熊分水岭，它们的交叉更能方便研判市场的中长期运转方向。均线的交叉117三最正确挪动天数普通来说，挪动天数越少，得到的挪动平均线越锋利，其对价钱的反映越灵敏；反之挪动天数越多，挪动平均线就越平滑，对价钱的反映也越愚钝。挪动天数少的挪动平均线可反映短期趋势，而挪动天数多的挪动平均线可反映中长期趋势。目前普遍采用的挪动天数有5天、10天、20天、30天、50天、80天、100天、150天、200天等。四挪动平均线的评价1.优点1挪动平均线的黄金交叉点和死亡交叉点，能显示出买入、卖出信号，而且准确度高。2挪动平均线能直观地显示价钱变动的大致方向。2.缺陷1当行

45、情处于盘整时，挪动平均线频繁频繁地发出买卖信号。此时，容易误导买卖者。2挪动平均线变动缓慢，不易把握期价的顶峰及低谷，对于长期挪动平均线，这点表现尤为突出。3凭挪动平均线的买卖信号，买卖者很难作出买卖决策，通常须得到其他技术的辅助。二.相对强弱指数Relative Strength Index,简称RSI一相对强弱指数的计算方法二相对强弱指数的运用三相对强弱指数的评价一相对强弱指数的计算方法RSI=100-RS=RSI总是在0到100之间变动当RSI大于50时表示为强势市场，低于50时表示为弱势市场。121假设以10天为基期天数，那么第一个10天内，假设收盘价上涨的的平均数为114.3，而收盘

46、价下跌的平均值为164.3，那么第十天的RS为：RS=114.3/164.3=0.796，所以第十天的RSI为：二相对强弱指数的运用1.RSI总是在0与100之间变动。当RSI大于50时，表示为强势市场；RSI低于50时，那么表示弱势市场。2.RSI普通在70与30之间动摇。当RSI大于80时，表示存在超买景象。假设RSI继续上升，超越90时，那么表示严重超买，极能够在短期内出现下跌。当RSI下降到20时，表示存在超卖景象。假设RSI继续下降到低于10时，那么表示已到严重超卖区域，股价能够止跌上升。3.超买超卖判别与市场特点及RSI所取的时间参数有关。对股价变化不过分猛烈的市场，RSI超越70

47、视为超卖。另外，时间参数较大时，时间参数取20天、30天，那么超越70视为超买，低于30视为超卖。4.当RSI出现超买超卖景象，表示走势有能够反转，但不构成真正的入市信号。有时行情变化得过于迅速，RSI会很快地进入超买超卖区域。只需在牛市初期或熊市当中，超买才是比较可靠的卖出信号。普通不适宜在RSI刚一进入非正常区域就采取买卖行动。最好是价钱本身也发出转向信号时再入市。价钱转向信号应具备几个条件：趋势线的突破；挪动平均线的突破；某种反转价钱形状的完成；价钱出现背驰。125三相对强弱指数的评价1.优点1RSI反响迅速，灵敏度高，直观性强。2RSI可作为判别大势的量化规范2.缺陷1背驰走势的信号并

48、不非常准确，常有背驰景象发生行情并不反转。有时背驰二三次才真正反转；2特别在盘整行情时，RSI彷徨于4060之间，虽有时突破阻力线和压力线，期价并无多大的变化。三.随机指数KD线一随机指数的计算方法二随机指数的运用三随机指数的评价一随机指数的计算方法在计算随机指数之初，应先计算未成熟随机值RSV。RSV=Ct-Ln)/(Hn-Ln)*100%Ct为当日收盘价，Ln为最近n日最低价，Hn为最近n日最高价现以9日周期的KD线为例。RSV= *100%K值=当日RSV*(1/3)+前一日K值*(2/3)D值=当日K值*(1/3)+前一日D值*(2/3)128二随机指数的运用1.超卖超卖区域判别：K%值在80以上，D%值在70以上为超买的普通规范，K%值在20以下，D%在30以下为超卖的普通规范。2.在价钱继续上涨或下跌时，K%值有能够到达大于90或小于10的极限值，即进入严重超买超卖区域。3.当期价走势一峰比一峰高时，随机指数的曲线一峰比一峰低，反之，称为背驰，随机指数与期价走势产生背驰时是买卖信号。4