第8章短期偿债能力分析-第六章、证券投资ppt课件

1、第八章 短期偿债才干分析讲授内容： 8-1 短期偿债才干的根本概念 8-2 短期偿债才干的分析 8-3 企业流动资本常见问题的分析.第八章 短期偿债才干分析学习目的：了解短期偿债才干分析的目的掌握短期偿债才干分析的目的掌握短期偿债才干的分析评价方法.上节回想财务报表分析分析内容： 资本构造分析 资本运用效率分析 盈利才干分析 偿债才干分析 资金流转分析分析方法： 比较分析法 趋势分析法 构造分析法 比率分析法 特定分析法.案例导入 2021.04.21. 理财周报 陈光 46%房地产公司突发债务风险 18家公司命悬一线 2007年万科A负债合计达661亿元，这个数字是排名第二保利地产的2.36

2、倍，保利地产2007年的负债合计为280亿元。截至2007年年底，万科还有170亿元的现金余量。 .第八章 短期偿债才干分析 8-1 根本概念一、短期偿债才干1、企业以流动资产偿付流动负债的才干。2、意义: 对于企业 对于债务人 对于职工、供应商和顾客 对于投资人 .第八章 短期偿债才干分析 8-1 根本概念二、影响短期偿债才干的要素1、流动资产 货币资金：现金、各种银行存款 买卖性金融资产 应收账款 存货 预付费用 .第八章 短期偿债才干分析 8-1 根本概念2、流动负债 流动负债与长期负债的转换 债务人对债务求偿权的要求 债务变动对企业财务的影响.第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债

3、才干的分析一、营运资本1、营运资本=流动资产-流动负债2、营运资本分析营运资本 0：企业有才干归还短期债务 0：企业没有才干归还短期债务 过多：资产闲置缺陷： 单一期间静态值不易发现问题 趋势分析 账面值与现实价值存在差别 企业间难以横向比较.第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析二、流动比率营运资金比率1、流动比率= 流动资产/流动负债*100% 2、流动比例分析：最正确值200%，“过犹不及3、流动比率的优缺陷：优点：相对数有利于企业间的比较缺陷：静态数值未思索时间上的变化 没思索流动资产和流动负债的详细构成 . 2006年 2007年 流动资产 货币资金 152 155 1

4、01 733 应收账款 251 255 350 245 存货 150 033 152 648 预付费用 31 225 54 971 流动资产合计A 584 668 659 597 流动负债 短期借款 276 457 261 168 应付账款 181 587 290 538 其他流动负债 17 378 21 961 流动负债合计B 475 422 573 667 营运资本A-B 109 246 85 930 流动比率A/B 122.98% 114.98% 第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析.第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析4、流动比率分析的补充1分析流动资产

5、构造百分比 2006年 2007年 金额 百分比 金额 百分比货币资金 152 155 26.03% 101 733 15.42%应收账款 251 255 42.97% 350 245 53.10%存货 150 033 25.66% 152 648 23.14% 预付费用 31 255 5.34% 54 971 8.34%合 计 584 668 100% 659 597 100% .第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析 2结合趋势分析 2005年 2006年 2007年流动资产 492 000 584 668 659 597流动负债 368 420 475 422 573 66

6、7流动资产趋势百分比 100% 118.83% 134.06%流动负债趋势百分比 100% 129.04% 155.71%.第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析 3其他思索要素 债务人、债务人的信誉条件 流动资产的现值、可回收价值、重置本钱 季节性要素 企业融资才干 企业运营性质 万科A预收帐款从2006年的88亿元增至216亿元。据统计，79家样本公司中，64家企业流动比率在1至3之间，万科A、泛海建立、万通地产、北辰实业公司分别为1.95、2.09、1.98、1.99。.第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析三、速动比率酸性实验比率1、相关公式速动资产 = 流

7、动资产-存货保守速动资产 = 流动资产-存货-预付费用速动比率 =速动资产 /流动负债*100%保收速动比率 =保守速动资产 /流动负债*100%.第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析2、速动比率分析最正确值：100%留意：“过犹不及潜在问题：应收账款坏账处理方法：分析速动资产构造、结合趋势分析79家房地产公司中有43家公司速动比率在0.5以上。.深 发 展 (000001)流 动 比 率 .深 发 展 (000001)速 动 比 率 .报告期流动比率速动比率07年06年0.870.8705年0.780.7804年0.750.7503年0.910.9102年0.930.93深

8、发 展 (000001).美 的 电 器000527 流 动 比 率.美 的 电 器000527速 动 比 率. 美 的 电 器000527报告期流动比率速动比率07年1.070.4806年1.030.4805年1.120.5404年0.990.4803年1.090.7102年1.070.73.偿 债 能 力 比 较偿 债 能力 评 价偿 债 能力 评 分 行 业均 值 行 业排 名 市 场均 值 市 场排 名 79.93 32.14 243.97 339偿 债 能力 评 价偿 债 能力 评 分 行 业均 值 行 业排 名 市 场均 值 市 场排 名 49.09 31.58 52 43.97

9、854深发展美的电器.第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析四、现金比率随时即刻归还才干1、现金比率=现金类资产/流动负债现金类资产：库存现金、银行存款及现金等价物现金等价物：普通为买卖性金融资产和应收票据 .第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析 2006年 2007年 流动资产 货币资金 152 155 101 733 应收账款 251 255 350 245 存货 150 033 152 648 预付费用 31 225 54 971 流动资产合计 584 668 659 597 流动负债合计 475 422 573 667 现金比率 32% 17.73% 现金

10、占流动资产比重 26.02% 15.42% .第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析2、现金比率分析 主要用于在企业财务情况极差时评价企业短期偿债才干。留意问题：1有表决权的权益性股票采用权益法核算时，不作为等值现金处置。2长期债务投资转换为短期债务投资时可作为等值现金处置。3现金类资产中不包括银行规定客户必需在其账户中保管的现金。.第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析五、现金流量比率现金流量比率=运营活动现金流量净额/流动负债 2006年 2007年运营活动现金流量净额 156 890 186 500流动负债 475 422 573 667现金流量比率 0.33

11、 0.325.第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析 六、应收账款周转率及账款收回日数1、应收账款周转率应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额赊销净额=销售收入-现金销售收入-销售退回、折扣与折让应收款项=应收账款+应收票据应收款项平均余额=期初应收款项+期末应收款项/2比率越高：收款迅速，资金流动性好，偿付才干强，减少 收账费用和坏账损失。.第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析 2、账款收回平均日数 账款收回平均日数=360/应收账款周转率 2005年 2006年 2007年赊账净额 872 434 601 500应收款项 184 962 251 255 3

12、50 245平均应收款项余额 218 108.5 300 750应收账款周转率 4次 2次平均周转日数 90天 180天 .第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析 3、分析留意问题 1按月或季计算应收账款平均余额更加准确 2剔出已办理贴现手续的应收票据 3以赊销净额为限制 4与其它目的结合分析 5关注坏账预备与应收账款数额的比例 坏账预备率=坏账预备额/应收款项*100% .第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析 七、存货周转率与存货平均周转日数 1、存货周转率存货周转率=销货本钱/平均存货平均存货=年初存货+年末存货/22、存货平均周转日数存货平均周转日数=360

13、/存货周转率 .第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析 2005年 2006年 2007年销货本钱 567 082 390 975 存货 148 094 150 033 152 648平均存货余额 149 063.5 151 340.5存货周转率 3.8次 2.58次存货平均周转日数 94.74天 .53天 存货周转率低阐明存货资金的流动性弱，偿付才干弱，资本运用效率低。 .第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析3、分析存货周转速度应留意问题1存货计价方法的一向性2按月或按季计算平均存货会更准确3制造业可按存货类别计算周转速度，如资料周转速度、在产品周转速度、产废品

14、周转速度.第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析八、营业周期 营业周期=存货平均周转日数+账款平均收回日数 2006年 2007年存货平均周转日数 94.74 .53账款平均收回日数 90 180营业周期 184.74 319.53 应收账款和存货占用资金多，能够有坏账损失和产品滞销。.第八章 短期偿债才干分析 8-2 短期偿债才干的分析短期偿债才干的分析应留意的问题1、目的分析与工程分析相结合；2、历史本钱与现行本钱、重置本钱相结合；3、清算根底与继续运营根底相结合；4、表内目的与表外要素相结合；5、评价尺度与运营情况相结合；6、比较规范与行业分析相结合。.第八章 短期偿债才干分析 8-3 企业流动资本常见问题的分析一、决议企业流动资本需求量的要素1、销售数量2、采购、制造和销售所需的时间3、赊销数量与信誉政策4、企业管理的效率二、流动资本缺乏的表现 企业利息负担高；负债比艰苦； 短期偿债才干缺乏；闲置资本过量.第八章 短期偿债才干分析 8-3 企业流动资本常见问题的分析三、资本缺乏缘由1、先天投入资本缺乏2、营业过程的