14-投资支出ppt课件

1、第14章投资支出Investment Spending.为什么投资实际很重要？短期：宏观经济动摇的最主要缘由短期：产品市场与货币市场的结合，宏观经济政策的主要调理对象长期：资本深化的途径.存量与流量的关系存量：在某个时间点上保有资源的数量流量：在一个时间段内存量的变化.一、资本的存量需求与投资流量1、最优资本存量确实定最优资本存量/合意的资本存量决议于：资本的边沿产品价值资本的本钱.KMVP、rcYY：资本的边沿产品价值K*.资本的边沿产品价值的决议要素预期产出技术提高.资本本钱的决议要素利率预期通货膨胀率折旧.证券市场与资本本钱股市是筹集资金的重要渠道股市的资金筹集本钱普通高于借款因风险小股

2、市昌盛时，资本本钱低；股市萧条时，资本本钱高.税收的影响企业所得税：降低资本的边沿产品价值加大股市的融资本钱投资税减免：降低资本本钱.宏观经济政策的影响财政政策企业所得税率投资税减免高支出会抬高利率，添加资本本钱货币政策降低利率，使合意的资本存量添加.投资的q实际托宾q值：企业的市场价值与资本重置本钱之比q1时，企业添加资产；q1时，企业不情愿添加资产.2、从合意的资本存量到投资资本存量的调整合意的增长量当期实现的增长量调整系数.为什么存在调整系数？调整需求较长的时间如设计、定购存在调整本钱.投资的可变加速数模型阐明：这里的投资为净投资，实践的投资=净投资+折旧现有资本存量与合意的资本存量之间

3、的差距越大，企业的投资速度就越大。为什么称之为“可变加速数模型呢？.二、投资的详细部分1、企业固定投资决议要素：企业的收益资本本钱资金来源留存收益、信贷配给问题.2、住宅投资住宅存量的需求决议于用于住宅的净收益净收益=总收益-本钱-税收总收益的构成：租金业主居住所获得的隐含收益住宅增值产生的收益拥有住宅的本钱：利息本钱抵押贷款利率不动产交纳的税金与折旧.利率对住宅投资的影响对实践利率敏感对名义利率也敏感直接导致月供添加，但房子能否租出去，以及租金能不能添加尚不确定月供添加，使一些人不满足抵押贷款条件.3、存货投资存货：原资料、在制品半废品、尚未售出的产废品企业持有存货的缘由：满足未来的商品需求

4、降低订货本钱稳定消费的手段技术缘由.存货投资的加速数模型投资支出与产出变动成比例是可变加速数模型的特例.预期与存货投资预期不到的存货投资：销售量出乎预料，导致产品积压预期到的志愿投资：企业方案积累存货，使存货投资扩展.存货与经济周期某汽车企业月销售量30辆，存货等于一个月的销售量，即30辆；每月订货30辆每月销售量下降到25辆，第一个月存货添加到35辆订货不变，第二个月存货添加到40辆订货不变两个月后顺应，只需坚持25辆的订货量第三个月订货量为10辆在长期中，每个月少消费5辆，但有一个月，少消费20辆存货投资的动摇幅度普通大于国民收入的动摇幅度.即时制存货管理即时制存货管理：经过物资供应者与运

5、用者的协调一致，允许企业以少量的存货进展运作最理想：“零库存管理影响：有利于减轻存货投资的动摇.补充：投资与宏观经济动摇乘数-加速模型提出者：萨缪尔森意义：提示了经济系统内在的不稳定性，是经济周期实际中第一个内生经济周期实际。.乘数-加速系数模型举例年份引致消费自发投资引致投资总投资现期收入备注1-1000-1000100025001000100020002500312501000150025003750418751000125022504125顶峰52062.5100037513753437.561718.751000-687.5312.52031.2571015.6251000-1406.25-406.25609.3758304.6881000-1421.875-421.875-117.188谷底9-58.5941000-726.563273.438214.84410107.4221000332.0311332.0311439.45311719.727100012