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文档简介

1、1现代风险思维下的区块链金融区块链给金融行业带来的是不确定性还是风险？不确定性VS风险：根本区别在于决策者是否能预知事件发生最终结果的概率分布区块链的不确定性源于技术本身、监管的态度以及社会群体的认识程度区块链现在更多处于一种不确定性状态，不要激进的交易它与投资它风险决策（投资、定价、交易转移）VS不确定性决策（限额管理）尽可能做风险决策（审慎的思维）、把自身的决策限制在风险的决策上，或者转化为风险决策（加强自身学习，等待该产业的更加成熟明朗）区块链给金融机构带来的是业务风险还是战略风险？金融机构的资产与业务有多大程度融入或者即将融入到区块链技术相关的业务领域中去？数字资产、区块链金融，这到底

2、是眼下的业务风险（Business risk）还是战略风险(Strategic risk)战略性风险：金融基础设施环境、监管、业务模式、交易对手、交易对象发生了根本性变化，金融机构的高管层必须予以重视的风险提前做一些战略性的布局是有必要的，尤其是建立一个相关的高科技团队，和相关科技公司开展战略性合作、将区块链应用纳入战略风险管理范畴，等等。区块链技术应用主要影响的是信用风险还是操作风险？区块链的突出特点是去中心化，有助于解决对手的信任问题和履约风险（违约风险）然而，信任（Trust）不等于信用（Credit），履约（或违约）风险不等于信任风险，这是现代风险管理区别于传统风险管理的突出特点之一。

3、信用风险本质上是由对手的发展能力决定的，是一种能力风险、发展风险，而信任风险是由人的品质和信息对称性决定的，在现代风险管理体系划分为操作风险。区块链本用高科技手段来解决操作风险问题，而非现代意义上的信用风险。与其他的科技一样，在解决一种风险问题的同时自身也带来其特定的风险，这往往被视为是操作风险形式的转换（如人为风险转换为技术风险），而不是必然的降低。区块链给金融体系带来的是“老鼠药”还是“老鼠屎”？巴菲特称比特币可能是“老鼠药”，即个体风险特性我们更应该关注区块链的系统性风险特性。系统性风险有两个概念：systematic risk（覆巢之下岂有完卵的风险）和systemic risk（一粒

4、老鼠屎搞坏一锅粥的风险），区块链是否会成为一粒“老鼠屎”？区块链技术对于金融体系的深刻全面的影响，从机构个体到整个金融体系，影响金融系统的基础设施，会对一个国家的法币发起挑战，这是一个很重要的系统性风险的来源。对区块链系统性风险的角度的关注是认识区块链的一个重要思维。数字资产是避险资产还是风险资产？比特币为代表的数字货币和资产迅猛发展，有投资者将其当成避险资产。实际的情况是这些资产价格波动很大，从现代风险思维来讲，这些其实是高风险资产。数字资产是具有发展前景的新生事物，上升的行情与波动的行情并存，是新生事物发展的基本规律，也是风险和收益相匹配的金融投资基本规律的表现。所以，市场上许多以避险为名而所作的投资是对风

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