本期竞价定增平均收益率大幅回暖

1、、 均胜电子募资 4 亿元，增持均联智行进一步聚焦智能网联增发方案：均胜电子拟向大股东均胜集团以 9.09 元/股发行不超过 4,400.44 万股募集不超过 4 亿元，用于收购均联智行 8.04%的股份与补充流动资金。增发点评：（1）公司主要致力于智能座舱/网联系统、智能驾驶、新能源管理系统和汽车安全系统等的研发与制造，产品聚焦于汽车安全和电动智能汽车两大领域，技术持续突破，业务持续向好，并通过海外并购完成了生产基地全球布局，与全球主流整车厂建立了密切合作体系。（2）公司拟投入 3.22 亿元用于收购均联智行 8.04%的股份，投入 0.78 亿元用于补充公司流动资金。（3）均联智行业务板块

2、涵盖智能座舱、智能车联、自动驾驶等多个汽车行业前沿发展方向，掌握大众集团、宝马、蔚来、华人运通、福特等优质客户基础，产品与均胜电子在智能汽车整体解决方案上有多维度协同。本次定增发行后，公司将进一步加强对均联智行的管理与控制力，聚焦相关战略发展方向、突出主业领域的核心竞争力优势。、 合盛硅业募资 70 亿元补充流动资金，实控人全额认购增发方案：合盛硅业拟向公司股东、实际控制人罗燚女士、罗烨栋先生以 66.30元/股发行不超过 10,558.07 万股，募集不超过 70 亿元，用于补充公司流动资金。增发点评：（1）公司主营全球工业硅、有机硅和多晶硅等新材料产品的研发、生产及销售，公司硅基新材料产业

3、链布局完善，产品包括工业硅、有机硅及多晶硅等，随着行业景气度持续上行，工业硅供需格局良好，多晶硅行业需求持续增加，工业硅价格持续走高，公司依托成本优势持续扩产，目前为国内硅基新材料生产规模最大的企业之一。（2）公司拟投入 70 亿元用于补充公司流动资金。（3）本次定增发行后，罗立国先生及其子女罗燚女士和罗烨栋先生通过直接持股和间接持股所持公司股份将增至 78.55%，彰显实控人对于公司发展信心。、 海汽集团：海汽集团拟收购海南免税，注入优质资产进一步提升盈利能力增发方案：海汽集团拟发行股份（11.09 元/股）及支付现金向海南旅投收购其合计持有的海南免税 100.00%股权（作价未定）；同时拟

4、定增募集配套资金用于本次交易中的现金对价、补充流动资金以及支付本次交易相关税费及中介机构费用等。增发点评：（1）本次交易标的海南免税主营免税零售业，在海南离岛免税领域保持行业前列。截止 2022 年Q1 末，海南免税资产合计 26.63 亿元；2021 年与 2022 年 Q1 营业收入分别为 24.55 亿元、13.84 亿元，净利润分别为-0.55 亿元、0.60 亿元（以上财务数据未经审计）。（2）本次交易完成后，公司将持有海旅免税 100%股权，主营业务将从传统客运业务转型为综合旅游业务，实现旅游交通、旅游商业跨越式发展，进一步提升盈利能力。从历史以及不同市场的定增表现看，高折价、低估

5、值、信息优势方策略长期有效。拥有高折价率的项目安全垫相对更高，相应地具备更好的收益率和胜率；低估值/亏损项目通常处于市场预期低位或周期底部，基于折扣安全垫和周期景气度改善机会，综合来看收益率和胜率也相对较优；而大股东、员工持股等信息优势方参与的定增历史来看收益表现更优。、 高折价策略：本期高折价项目池共 40 例从历史数据看，通常高折价项目胜率较高，但高折价的产生是后验的，因此事前仅可从是否有高折价空间角度筛选项目池；有高折价空间的项目池主要蕴含两类投资机会：（1）折价空间高通常意味着股价近期趋势上涨，对于价值投资标的，若预期股价短期内无法回调，可以定增折扣买到心理价位；（2）以高折价买入股价

6、弹性好的标的，解禁后择机退出。依据高折价策略，综合折价空间与标的公司基本面情况，筛选现存已获批文的竞价待发项目中理论折价率超过 20%的项目池（假设本期末为定价基准日）如表 1，其中绝味食品、宁德时代、美格智能、德方纳米、恒立液压、东方盛虹、星源材质、晶盛机电、三安光电、兴森科技、复星医药、蔚蓝锂芯基本面较优。表1：高折价项目池共 40 例，绝味食品、宁德时代、美格智能等基本面较优（亿元、元/股）代码简称定价方式方案进度预计募资金额最新收盘价底价发行折价率PE(TTM)所属行业003038.SZ鑫铂股份竞价证监会通过7.8055.4831.34%50.63有色金属002353.SZ杰瑞股份竞价

7、证监会通过25.0040.431.08%25.37机械设备603517.SH绝味食品竞价证监会通过11.8051.6828.04%38.09食品饮料002706.SZ良信股份竞价证监会通过15.2112.5227.84%29.90电力设备300769.SZ德方纳米竞价证监会通过32.00297.2127.24%31.70电力设备601100.SH恒立液压竞价证监会通过50.0053.3227.14%28.54机械设备000301.SZ东方盛虹竞价证监会通过40.8915.2526.83%20.07石油石化603489.SH八方股份竞价证监会通过12.00188.3126.17%35.62电力设

8、备002838.SZ道恩股份竞价证监会通过7.7218.3826.09%36.31基础化工002993.SZ奥海科技竞价证监会通过19.9633.3525.99%21.48电子600335.SH国机汽车竞价证监会通过23.987.7525.94%46.45汽车300568.SZ星源材质竞价证监会通过60.0023.9925.37%71.30电力设备002653.SZ海思科竞价证监会通过8.2115.8325.28%202.90医药生物603507.SH振江股份竞价证监会通过5.7226.4325.26%19.43电力设备688133.SH泰坦科技竞价证监会通过10.23148.8925.19%

9、76.76基础化工000591.SZ太阳能竞价证监会通过60.007.6124.34%19.66公用事业601228.SH广州港竞价证监会通过40.003.5324.13%18.36交通运输600481.SH双良节能竞价证监会通过34.8811.9124.11%48.02机械设备300421.SZ力星股份竞价证监会通过3.509.824.06%35.14机械设备688598.SH金博股份竞价证监会通过31.03243.123.95%31.12电力设备601698.SH中国卫通竞价证监会通过33.0010.9423.91%73.70国防和军工688568.SH中科星图竞价证监会通过15.5062

10、.623.61%61.48计算机300316.SZ晶盛机电竞价证监会通过14.2055.3223.55%38.01电力设备002881.SZ美格智能竞价证监会通过6.0437.7523.53%54.77电子603633.SH徕木股份竞价证监会通过7.0010.8723.44%57.42电子605111.SH新洁能竞价证监会通过14.18103.4323.24%46.19电子601956.SH东贝集团竞价证监会通过12.906.0223.00%72.91家用电器000063.SZ竞价证监会通过26.1024.3322.75%16.82通信600461.SH洪城环境竞价证监会通过3.688.212

11、2.73%10.09环保300099.SZ精准信息竞价证监会通过6.006.7822.70%24.59机械设备300750.SZ宁德时代竞价证监会通过450.0040822.49%61.47电力设备600703.SH三安光电竞价证监会通过79.0020.5622.47%77.70电子688135.SH利扬芯片竞价证监会通过13.0728.6322.37%38.43电子300608.SZ思特奇竞价证监会通过6.508.7722.24%48.04计算机002436.SZ兴森科技竞价证监会通过20.009.2322.17%19.04电子002156.SZ通富微电竞价证监会通过55.0013.9821

12、.91%19.25电子601339.SH百隆东方竞价证监会通过10.005.8221.28%5.85纺织服饰000959.SZ首钢股份竞价证监会通过25.004.4520.17%4.92钢铁600196.SH复星医药竞价证监会通过44.8443.820.01%25.80医药生物002245.SZ蔚蓝锂芯竞价证监会通过25.0018.9820.01%27.66电力设备资料来源：Wind（最新收盘价截至 5 月 31 日）、 低估值策略：本期 PE 小于 20 倍项目池共 9 例，高 PE 低 PB 项目池共 8 例低估值公司主要为两类：（1）PE 小于 20 倍：此类公司通常处于市场预期低点，叠

13、加定增折扣买入投资安全垫相对较高，因而胜率亦较高。（2）高 PE 低 PB（PE 高于 100 或为负，PB 低于行业平均）：历史来看该 PE 区间项目胜率亦较高，主要由于此估值区间的公司多处于周期性行业，其PE 高点/PE 为负时通常为周期性行业公司景气度低点，PB 来看估值较大概率偏低，若以定增投资左侧布局，或可得到较高收益，即定增折扣叠加行业景气回升带来的收益。依据两类低估值策略，综合行业平均估值情况与标的公司基本面情况，筛选现存已获批文的竞价待发项目中，高 PE 低 PB 项目池如表 2，其中吉林化纤基本面较优； PE 小于 20 倍的项目池如表 3，其中首钢股份、兴森科技、通富微电、

14、洪城环境基本面较优。表2：PE 小于 20 倍的项目池共 9 例，首钢股份、兴森科技等基本面较优（亿元、元/股）代码简称定价方式方案进度预计募资金额最新收盘价PE(TTM)所属行业行业 PE 中位数000959.SZ首钢股份竞价证监会通过25.004.454.92钢铁11.25601339.SH百隆东方竞价证监会通过10.005.825.85纺织服饰16.12600461.SH洪城环境竞价证监会通过3.688.2110.09环保22.33600155.SH华创阳安竞价证监会通过80.007.7715.74非银金融16.17000063.SZ竞价证监会通过26.1024.3316.82通信28.

15、18603337.SH杰克股份竞价证监会通过7.0021.6418.77机械设备27.77002436.SZ兴森科技竞价证监会通过20.009.2319.04电子33.41002156.SZ通富微电竞价证监会通过55.0013.9819.25电子33.41603507.SH振江股份竞价证监会通过5.7226.4319.43电力设备31.69资料来源： Wind（最新收盘价截至5 月 31 日）定价预计募资最新PEPB表3：高 PE 低 PB 项目池共 8 例，吉林化纤基本面较优（亿元、元/股）代码002669.SZ简称康达新材方式竞价方案进度证监会通过金额7.00收盘价10.95(TTM)-1

16、48.47所属行业基础化工行业平均 PB(MRQ)1.215.42002663.SZ普邦股份竞价证监会通过1.271.91-5.14建筑装饰1.073.17002868.SZ绿康生化竞价证监会通过3.0512.02-50.00农林牧渔2.646.25000420.SZ吉林化纤竞价证监会通过12.003.39-336.42基础化工2.425.42001896.SZ豫能控股竞价证监会通过8.315.26-2.83公用事业1.552.91002811.SZ郑中设计竞价证监会通过3.408.96402.33建筑装饰1.773.17300024.SZ机器人竞价证监会通过18.037.86-20.43机械

17、设备2.974.46603885.SH吉祥航空竞价证监会通过33.0212.6-32.46交通运输2.762.96资料来源： Wind（最新收盘价截至5 月 31 日）、 信息优势方策略：本期大股东拟大额现金认购的定价项目共 20 例，最新收盘价与发行价倒挂的大股东认购项目共 6 例作为信息优势方，大股东拟通过定增增持公司股份的行为可一定程度反映其对公司价值的认知和信心。基于信息优势方传递的信号，主要存在三类信息：（1）对于新公告预案的定价项目，若大股东愿意以现金认购较大份额，或可反映其认为当前股价下公司价值被低估；（2）对于竞价发行项目，若大股东愿意认购一定份额，同样或可反映其认为当前股价下

18、公司价值被低估；（3）对于已发行项目，若股价低于发行价格，则从大股东认购价信息看，公司价值存在被低估的可能。依据信息优势方策略，分别筛选本期新披露预案中大股东拟大额参与现金认购的定价项目池如表 4，其中爱旭股份、钱江摩托最新收盘价相对定增发行价涨幅高于 50%；截至本期末最新收盘价与定增发行价倒挂的项目池如表 5，其中当升科技、光明乳业基本面较优；本期无大股东认购的竞价项目发行。最新收盘预计募资表4：大股东拟大额现金认购的定价项目共 20 例，爱旭股份、钱江摩托涨幅高（亿元、万股、元/股）代码简称定价方式认购方式方案进度增发价价相对发所属行业600732.SH爱旭股份定价现金股东大会通过金额1

19、6.5010.17行价涨幅121.24%电力设备000913.SZ钱江摩托定价现金董事会预案5.058.767.24%汽车603218.SH日月股份定价现金董事会预案10.0014.0748.19%电力设备603260.SH合盛硅业定价现金董事会预案70.0066.340.27%基础化工003000.SZ劲仔食品定价现金董事会预案2.855.9536.13%食品饮料600057.SH厦门象屿定价现金董事会预案35.007.0335.85%交通运输688156.SH路德环境定价现金董事会预案1.1313.8733.67%环保300111.SZ向日葵定价现金董事会预案3.752.2433.04%电

20、力设备300444.SZ双杰电气定价现金股东大会通过3.003.6832.34%电力设备300157.SZ恒泰艾普定价现金董事会预案6.643.1131.83%石油石化600699.SH均胜电子定价现金股东大会通过4.009.0930.69%汽车300293.SZ蓝英装备定价现金董事会预案3.986.8530.66%机械设备300873.SZ海晨股份定价现金董事会预案3.8019.1129.25%交通运输002392.SZ北京利尔定价现金董事会预案6.882.7527.64%建筑材料002722.SZ金轮股份定价现金董事会预案3.2810.3826.30%纺织服饰000411.SZ英特集团定价

21、现金董事会预案4.5010.0122.58%医药生物000790.SZ华神科技定价现金董事会预案4.003.7522.13%医药生物600567.SH山鹰国际定价现金董事会预案20.002.3619.07%轻工制造300071.SZ华谊嘉信定价现金董事会预案2.622.6217.56%传媒688299.SH长阳科技定价现金董事会预案3.0013.816.96%电子资料来源：Wind、研究所（最新收盘价截至 5 月 31 日）最新大股东认购表5：大股东认购项目最新收盘价与发行价倒挂的共 6 例，当升科技、光明乳业基本面较优（亿元、元/股）代码简称定价方式认购方式募资金额增发价格收盘价差30007

22、3.SZ当升科技竞价现金46.45比例4%87.84价67.73-30%603178.SH圣龙股份竞价现金4.4417%12.5210.94-14%600798.SH宁波海运定价资产7.996%4.554.23-8%600597.SH光明乳业竞价现金19.3052%12.5212.04-4%600203.SH福日电子竞价现金10.5020%7.697.41-4%600258.SH首旅酒店竞价现金30.0034%22.3322.21-1%资料来源：Wind、研究所（最新收盘价截至 5 月 31 日）3、 定增动态：供给充裕，市场回暖拉动折价上限提升自再融资新政于 2020 年 2 月 14 日实

23、施以来，定增市场依次经历了发行与退出条件双松绑带来的新发预案快速增长期、折价与收益双升带来的存量项目密集发行期，至今市场供需已基本回归常态。2022 年以来，定增月新发预案数量稳中有升，但新发预案融资规模偏保守，存量规模蓄水池维持平稳；过会和批文速度维持稳态；同时，在前期市场走弱背景下，竞价定增的月发行数量走低，而折价在供大于求背景下持续高企，近期市场低位反弹拉动了折价率上限进一步提升。、 新增预案：数量与金额均有所下降本期增发预案公告 84 例，预计募集资金 977.1 亿，数量有所上升，金额有所下降。（1）发行方式看，定价发行 38 例，竞价发行 46 例；（2）认购方式看，现金认购74

24、例，资产认购 10 例；（3）预计募集资金 977 亿；募资用途看，主要用途分别是项目融资（40 例）、补充流动资金（23 例）、融资收购其他资产（10 例）、配套融资（10例）、公司间资产置换重组（1 例）；（4）行业看，本期增发预案集中在化工、机械设备等行业，近 18 个月增发主要集中于化工、机械设备等领域。图1：本期新增预案数量有所下降图2：本期新增预案中现金认购预案数量上升预案公告数量定价发行9080706050403020102014/1/312014/5/312014/9/302015/1/312015/5/312015/9/302016/1/312016/5/312016/9/3

25、02017/1/312017/5/312017/9/302018/1/312018/5/312018/9/302019/1/312019/5/312019/9/302020/1/312020/5/312020/9/302021/1/312021/5/312021/9/302022/1/312022/5/310预案公告数量现金认购9080706050403020102014/1/312014/5/312014/9/302015/1/312015/5/312015/9/302016/1/312016/5/312016/9/302017/1/312017/5/312017/9/302018/1/31

26、2018/5/312018/9/302019/1/312019/5/312019/9/302020/1/312020/5/312020/9/302021/1/312021/5/312021/9/302022/1/312022/5/310数据来源：Wind数据来源：Wind 中小盘增发并购双周报 图3：本期预案公告募资金额 977.1 亿，较上期有所下降图4：募资用途主要为项目融资、补充流动资金等180016001400120010008006004002002014/1/312014/5/312014/9/302015/1/312015/5/312015/9/302016/1/312016/5

27、/312016/9/302017/1/312017/5/312017/9/302018/1/312018/5/312018/9/302019/1/312019/5/312019/9/302020/1/312020/5/312020/9/302021/1/312021/5/312021/9/302022/1/312022/5/310募资金额现金项目融资补充流动资金公司间资产置换重组配套融资融资收购其他资产数据来源：Wind数据来源：Wind图5：本期增发主要在化工、机械设备等行业图6：近 18 个月增发主要在化工、机械设备等行业131211109876543210化 机 有 电 公 医 电 交

28、建 采 传 计 汽 国 建 家 钢 轻 通 商 食120100806040200化机电医电公有计汽传交农建轻通建食采国商非家纺休房综钢银工械子药气用色算车媒通林筑工信筑品掘防业银用织闲地合铁行工 械 色 气 用 药 子 通 筑 掘 媒 算 车 防 筑 用 铁 工 信 业 品设 生设事金机运牧装制材饮 军贸金电服服产设 金 设 事 生运 材备 属 备 业 物输 料机军 装 电工 饰 器制贸 饮造易 料备 物备业属输渔饰造料料 工易融器装务数据来源：Wind数据来源：Wind、 即将发行：过会速度有所下降，批文速度有所上升本期 20 家公司获得发审委或并购重组委员会通过、15 家公司拿到批文，过会

29、速度有所下降，批文速度有所下降。截止到 2022 年 5 月 31 日，已获得证监会批准的竞价增发预案数为 74 家。180160140120100806040200数据来源：Wind2014/1/312014/6/302014/11/302015/4/302015/9/302016/2/292016/7/312016/12/312017/5/312017/10/312018/3/312018/8/312019/1/312019/6/302019/11/302020/4/302020/9/302021/2/282021/7/312021/12/312022/5/312014/1/31数据来源：

30、Wind图9：本期发行实施 15 例，较上期有所下降2014/5/312014/9/302015/1/312015/5/312015/9/302016/1/312016/5/312016/9/302017/1/312017/5/312017/9/302018/1/313.3、 发行实施：发行数量和金额均有所下滑本期定增新增公告成功发行案例 15 例，共募集资金 177.7 亿元，发行数量和金额均有所下滑。本期公告现金参与竞价定增实施 6 例，平均折价率 14.8%，平均收益率 9.1%，平均折价率及平均收益率均有所回升。2022 年至今现金参与竞价定增 87例，平均折价率为 13.7%，平均收

31、益率为-5.7%。2018/5/312018/9/302019/1/312019/5/312019/9/302020/1/312020/5/312020/9/302021/1/312021/5/312021/9/302022/1/312022/5/31 中小盘增发并购双周报 图7：本期 20 家过会公司，过会速度有所下降140120100806040200图8：本期 15 家取公司得批文，速度有所下降180160140120100806040200数据来源：Wind2014/1/312014/7/312015/1/312015/7/312016/1/312016/7/312017/1/3120

32、17/7/312018/1/312018/7/312019/1/312019/7/312020/1/312020/7/312021/1/3111 / 222021/7/312022/1/312014/1/31数据来源：Wind图10：本期发行募资金额 177.7 亿，较上期有所下降3,5003,0002,5002,0001,5001,00050002014/5/312014/9/302015/1/312015/5/312015/9/302016/1/312016/5/312016/9/302017/1/312017/5/312017/9/302018/1/312018/5/312018/9/3

33、02019/1/312019/5/312019/9/302020/1/312020/5/312020/9/302021/1/312021/5/312021/9/302022/1/31图11：本期竞价定增平均折价率小幅上行，平均收益率大幅回暖3570%3060%50%2540%2030%1520%1010%0%5-10%2020-01-312020-02-292020-03-312020-04-302020-05-312020-06-302020-07-312020-08-312020-09-302020-10-312020-11-302020-12-312021-01-312021-02-28

34、2021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-31-20%单项目平均实际募资额平均折价率平均收益率数据来源：Wind3.4、 即将解禁：解禁项目和解禁规模均下降下期即将解禁项目共 43 例，解禁规模 696.0 亿元，解禁项目数量及解禁规模均下降；未来六个月解禁项目共 133 例，解禁规模 1954.7 亿元。数量和规模看，解禁项目数量及解禁规模呈

35、下降趋势，6 月、7 月解禁压力相对较大；行业看，下期解禁项目主要分布于食品饮料（解禁 2 例，规模 139.8 亿）、化工（解禁 4 例，规模 108.0亿）等行业，未来六个月解禁项目主要分布于电子（解禁 15 例，规模 264.2 亿）、化工（解禁 13 例，规模 224.8 亿）等领域。图12：未来六个月月均解禁项目数量及解禁规模预计均下降8005070045600403550030400253002020015101005002022/062022/072022/082022/092022/102022/11解禁规模解禁数量-右数据来源：Wind图13：下期解禁项目分布于食品饮料、化工

36、等行业图14：未来六个月解禁项目分布于电子、化工等行业1601401201008060402009876543210食 化 电 机 计 交 商 有 休 通 农 电 家 传 汽 国 建品 工 子 械 算 通 业 色 闲 信 林 气 用 媒 车 防 筑3002702402101801501209060300181614121086420电化食计公机电有建医交非通汽采商国建农休综纺轻传家子工品算用械气色筑药通银信车掘业防筑林闲合织工媒用饮设 机 运 贸 金 服料备输 易 属 务牧 设 电军 装渔 备 器工 饰饮机事设设金材生运金料 业备备属料物输融贸军装牧服易工饰渔务服制 电装造 器下期资金规模下期

37、项目数量未来6个月解禁规模未来6个月解禁数量WindWind4、 并购重组市场情绪稍降，北京君正获重要股东大额增持4.1、 本期并购热点为计算机、电子、传媒等行业本期并购市场热度较上期有所升温，并购标的主要集中在计算机、电子、传媒等行业。从并购案例看，本期共发生涉及上市公司的并购 164 例，市场热度较上期有所降温；从交易金额看，本期并购交易金额合计为 2026.1 亿，较上期小幅下降。2022 年至今涉及上市公司的并购累计 1233 例，同比下降 4%，交易金额合计 10361.6亿，同比下降 13%。从并购标的行业分布看，本期计算机、电子、传媒等领域并购展现较高的活跃度。图15：本期并购案

38、例数量、金额均小幅下降图16：本期并购标的集中于计算机、电子、传媒等5000450040003500300025002000150010005000400350300250200150100502021-07-312021-09-302021-11-302022-01-312022-03-312022-05-310181614121086420计 电 传 化 汽 公 商 金 通 电 医 交 房 轻 农 食 建 有 环 纺算 子 媒 工 车 用 业 融 信 气 药 运 地 工 业 品 筑 色 保 织2020-01-312020-03-312020-05-312020-07-312020-09-3

39、02020-11-302021-01-312021-03-312021-05-31交易金额（亿）并购案例数-右机事 贸业 易设产饮服备料装数据来源：Wind数据来源：Wind、 本期 65 家公司公告股权激励预案，晶丰明源、纳芯微、申菱环境、阳光电源等力度大基本面优本期共 65 家公司推出限制性股票或股票期权激励。其中晶丰明源、纳芯微、申菱环境、阳光电源等 21 家公司对业绩增速要求较高且基本面较优。晶丰明源为国内领先电源管理驱动类芯片设计企业之一，本次拟向 88 名员工授予合计 23.00 万股（占总股本 0.37%），业绩考核要求：2022-2024 年 DC/DC 产品线销售额不低于 0

40、.05 亿元、1.50 亿元、3.50 亿元；纳芯微为国内领先的车规级模拟芯片厂商，本次拟向 180名员工授予合计 300.00 万股（占总股本 2.97%），业绩要求：2022-2025 年营业收入不低于 13 亿元、18 亿元、23 亿元、28 亿元；申菱环境为国内领先的环境调控解决方案商，本次拟向 142 名员工授予合计 480.00 万股（占总股本 2%），考核要求：以2021 年为基准，2022-2023 年收入增长率40%/82%，或净利润增长率40%/82%（归属100%）；收入增长率30%/62.5%，或净利润增长率30%/62.5%（归属80%）；阳光电源为国内领先的光伏逆变

41、器制造商和风能变流器企业，本次拟向 468 名员工授予合计 650.00 万股（占总股本 0.44%），考核要求：以 2021 年为基准，2022-2025年营业收入增长 40%、80%、120%、160%，归属母公司所有者的净利润增长 70%、 110%、150%、190%。表6：本期 21 家公司股权激励力度较大且基本面较优（年、万股/万份、%、元/股）业绩目标复合增速盘价股数 本比例 转让价有效期激励标的行业激励 占总股 行权价/ 最新收预案公告日公司代码公司简称688368.SH晶丰明源2022/5/27电子第二类限制性股票5230.3720.00141.90133%300916.SZ

42、朗特智能2022/5/19电子第二类限制性股票41282.0020.6543.3160%002340.SZ格林美2022/5/18有色金属第一类限制性股票547841.003.677.3552%300587.SZ天铁股份2022/5/31化工第一类限制性股票44150.667.2014.9050%002170.SZ芭田股份2022/5/25化工第一类限制性股票43000.342.865.6150%300986.SZ志特新材2022/5/9有色金属第二类限制性股票41901.6216.8035.6738%002472.SZ双环传动2022/5/6汽车期权58001.0316.8324.8838%

43、603026.SH石大胜华2022/5/5化工期权411895.87111.84107.3037%300567.SZ精测电子2022/5/24机械设备第二类限制性股票35752.0734.7239.4834%003038.SZ鑫铂股份2022/5/31有色金属第一类限制性股票62962.3224.3455.4833%301127.SZ天源环保2022/5/12环保期权51000.2412.0711.1430%688103.SH国力股份2022/5/24电子第二类限制性股票51491.5628.0045.8630%688052.SH纳芯微2022/5/31电子第二类限制性股票63002.9796

44、.00304.9929%301018.SZ申菱环境2022/5/5机械设备第二类限制性股票44802.0010.8722.3027%300274.SZ阳光电源2022/5/14电气设备第二类限制性股票56500.4435.5479.9627%003026.SZ中晶科技2022/5/12电子第一类限制性股票41261.2622.0146.7426%603583.SH捷昌驱动2022/5/12电气设备第一类限制性股票42800.7315.9430.9126%688519.SH南亚新材2022/5/24电子第二类限制性股票47002.9923.2030.1524%300620.SZ光库科技2022/

45、5/26通信第二类限制性股票52371.4412.6726.9322%002460.SZ赣锋锂业2022/5/26有色金属期权52170.15118.86119.008%300223.SZ北京君正2022/5/21电子第二类限制性股票52250.4733.8493.005%资料来源：Wind、研究所（最新收盘价截至 5 月 31 日）、 本期北京君正等 12 家公司获重要股东大额增持本期北京君正获重要股东增持 3.9%以上，主要由于韦尔股份于 2022 年 5 月 22日发布公告称拟以不超过人民币 40 亿元增持北京君正不超过 5,000 万股。表7：本期 12 家公司获重要股东增持超 1%（

46、万股、元/股）公司代码公司简称所属行业总股本增持股份增持均价最新收盘价增持比例收益率300223.SZ北京君正电子48,156.991,860.4981.2288.623.9%9.1%600652.SH退市游久传媒83,270.351,829.050.971.102.2%13.7%300567.SZ精测电子机械设备27,814.43575.0035.4639.482.1%11.3%002795.SZ永和智控机械设备20,916.86428.2411.4610.942.0%-4.5%002278.SZ神开股份机械设备36,390.96730.225.875.022.0%-14.4%002432.

47、SZ九安医疗医药生物48,145.00950.0067.0261.722.0%-7.9%002083.SZ孚日股份纺织服装82,135.601,125.064.034.111.4%2.1%600865.SH百大集团商业贸易37,624.03466.5311.0610.551.2%-4.6%300102.SZ乾照光电电子90,304.641,026.266.536.501.1%-0.5%002656.SZST 摩登纺织服装71,251.98794.263.623.561.1%-1.6%603298.SH杭叉集团机械设备86,639.71915.8113.9114.131.1%1.6%资料来源：W

48、ind（最新收盘价截至 5 月 31 日）、 本期回购预案数量金额均下降，潍柴动力等 5 家公司公告大额预案证监会、财政部、国资委三部委联合发布了关注支持上市公司回购股份的意见。意见从股份回购资金来源、股份回购公司限制、股份回购实施程序等多方面对股份回购做了松绑。回购资金来源方面继续支持通过优先股、债权为回购筹集资金，支持实施股份回购的公司以简单快捷的方式进行再融资，实施股份回购的视同现金分红。回购公司限制方面上市金融企业可以在合理确定回购实施价格、切实防范利益输送的基础上，依法回购股份用于实施股权激励或者员工持股计划。回购实施程序方面上市公司股价破净或者 20 个交易日内股价跌幅累计达 30

49、%，股份回购减少注册资本的，不受股票上市满一年和现行回购窗口期的限制，股东大会授权实施股份回购的可以一并授权实施再融资。意见对股份回购和再融资都进行了松绑，有望迎来股份回购新高潮。本期共 96 家公司推出股份回购预案，回购预案上限金额合计 126.2 亿元，数量和金额均有所下降。潍柴动力、梅花生物、中核钛白、阳光电源、洛阳钼业拟实施金额上限 5 亿元以上的大额回购。表8：本期 5 家公司公告金额上限 5 亿以上回购预案（万股，亿元，元/股）回购股数回购金额回购价格代码公司名称回购进度最新收盘价回购起始日回购终止日上限上限上限000338.SZ潍柴动力实施中8726.5615.3317.5712

50、.112022/5/192023/5/19600873.SH梅花生物董事会预案8333.3310.0012.009.50-002145.SZ中核钛白实施中11337.8710.008.827.752022/5/172022/8/16300274.SZ阳光电源实施中1000.0010.00100.0079.962022/5/132023/5/13603993.SH洛阳钼业实施中6897.005.007.254.772022/5/242023/5/24资料来源：Wind、研究所（最新收盘价截至 5 月 31 日）图17：本期回购预案数量与金额上限均较上期下降45040035030025020015

51、0100502021/3/312021/1/312020/11/302020/9/302020/7/312020/5/312020/3/312020/1/312019/11/302019/9/302019/7/312019/5/312019/3/310350300250200150100502022/5/312022/3/312022/1/312021/11/302021/9/302021/7/312021/5/310回购金额上限（亿元）-右回购预案数数据来源：Wind、研究所5、 风险提示市场环境的变化；再融资和并购重组政策的部分规定由于制定时间较早，可能不适应市场形势的发展而需要调整，部分

52、新政策亦有可能在实施过程中再次调整，从而带来再融资和并购重组政策的变化。附表 1：本期过会 16 家竞价定增一览（万股、亿元、元/股）代码简称行业发行股数募资批准日期最新股价定价规则主承002815.SZ崇达技术电子2626920.02022/5/3111.09竞价-688690.SH纳微科技医药生物3032.02022/5/2867.25竞价中信证券300752.SZ隆利科技电子606710.02022/5/2517.85竞价广发证券601127.SH小康股份汽车1631971.32022/5/2447.23竞价-603615.SH茶花股份轻工制造72943.82022/5/247.09竞价

53、国金证券300680.SZ隆盛科技汽车30287.22022/5/1821.00竞价600587.SH新华医疗医药生物1219312.82022/5/1719.17竞价-603982.SH泉峰汽车汽车604222.82022/5/1721.40竞价中金公司002617.SZ露笑科技公用事业4811025.72022/5/179.06竞价国泰君安600874.SH创业环保环保428178.32022/5/176.84竞价中信证券603566.SH普莱柯农林牧渔64309.02022/5/1722.81竞价华泰联合002849.SZ威星智能机械设备03.82022/5/1711.20竞价东吴证券6

54、00711.SH盛屯矿业有色金属8025022.22022/5/177.40竞价中信证券300015.SZ爱尔眼科医药生物2703135.42022/5/1133.64竞价华泰联合002281.SZ光迅科技通信1398815.72022/5/1016.01竞价603392.SH万泰生物医药生物303535.02022/5/10136.09竞价国金证券资料来源：Wind（最新收盘价截至 5 月 31 日）附表 2：本期获批文 12 家竞价定增一览（万股、亿元、元/股）代码简称行业发行股数募资批准日期最新股价定价规则主承603507.SH振江股份电力设备37695.72022/5/3125.90竞

55、价688598.SH金博股份电力设备120031.02022/5/25232.24竞价海通证券601228.SH广州港交通运输18579540.02022/5/243.48竞价中金公司000591.SZ太阳能公用事业9021360.02022/5/247.33竞价中金公司688568.SH中科星图计算机660015.52022/5/2061.27竞价603489.SH八方股份电力设备50012.02022/5/19183.02竞价-605111.SH新洁能电子199914.22022/5/17101.31竞价广发证券300316.SZ晶盛机电电力设备2572914.22022/5/1454.0

56、9竞价兴业证券688133.SH泰坦科技基础化工76210.22022/5/11133.00竞价中信证券300568.SZ星源材质电力设备2305160.02022/5/922.65竞价-000563.SZ陕国投 A非银金融11892036.02022/5/63.02竞价中信证券002653.SZ海思科医药生物40008.22022/5/514.26竞价华泰联合资料来源：Wind（最新收盘价截至 5 月 31 日）附表 3：本期公告成功发行项目 13 例，募资 183 亿元（万股、元/股、亿元）代码简称发行日期定价方式发行股数发行价募资金额最新收盘价涨幅折价率600526.SH菲达环保2022

57、/5/7定价15231.716.019.155.66-5.82%-18.31%300796.SZ贝斯美2022/4/14竞价2216.0718.054.0019.508.03%6.33%002459.SZ晶澳科技2022/4/19竞价7438.2667.2250.0084.1825.23%17.01%300116.SZ保力新2022/4/18竞价14450.871.732.501.9110.40%13.93%600109.SH国金证券2022/4/18竞价70000.008.3158.178.24-0.84%11.12%300596.SZ利安隆2022/4/22定价1503.6227.744.

58、1745.8565.29%34.14%002163.SZ海南发展2022/4/19定价4140.7914.496.0014.671.24%-34.04%603363.SH傲农生物2022/4/12定价13019.8911.0614.4016.9252.98%54.28%605266.SH健之佳2022/4/11定价681.3861.644.2054.41-11.73%-1.72%002870.SZ香山股份2022/4/12竞价2140.5628.036.0031.3311.77%16.50%603041.SH美思德2022/4/12竞价4226.4910.084.2610.706.15%12.

59、80%300903.SZ科翔股份2022/3/31竞价5170.1319.299.9722.8318.35%12.99%资料来源：Wind（最新收盘价截至 5 月 31 日）附表 4：下期即将解禁项目 42 例，解禁规模 693.5 亿元（亿元、万股、元/股）简称发行日期解禁日期定价方式募资金额发行股数占总股本比发行价收益率福日电子2021/11/232022/6/14竞价10.5025,47923%7.69-6%平治信息2021/12/152022/6/6竞价5.185,98423%8.6543%佳禾智能2021/11/182022/6/10竞价9.917,00021%14.168%天康生物

60、2021/11/122022/6/27竞价20.6727,74520%7.4524%兰石重装2021/12/72022/6/28竞价13.3025,47920%5.2239%尚纬股份2021/11/292022/6/20竞价6.1610,47617%5.8847%通宇通讯2021/11/82022/6/13竞价8.126,42216%12.64-7%熙菱信息2021/11/242022/6/16竞价3.003,03016%9.908%金莱特2021/11/232022/6/15竞价5.734,80315%11.939%圣龙股份2021/11/182022/6/8竞价4.443,54515%12