第七讲 商帐分析

1、第七讲 应收账款的分析和管理一、应收账款的分析 应收账款的概念应收账款的概念 最优信用额的确定最优信用额的确定 应收账款的比较分析应收账款的比较分析 应收账款的账龄分析应收账款的账龄分析 应收账款的对象分析应收账款的对象分析1、应收账款的概念 应收账款是指企业因销售商品、产品、提供劳务应收账款是指企业因销售商品、产品、提供劳务等，应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。等，应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。 在资产负债表中，在资产负债表中，“应收账款应收账款”项目反映企业因项目反映企业因销售商品、产品和提供劳务等而应向购买单位收销售商品、产品和提供劳务等而应向购买单位收取的各种款项，取的各种

2、款项，减去已计提的坏账准备后的净额。减去已计提的坏账准备后的净额。 该项目应根据该项目应根据“应收账款应收账款”科目所属各明细科目科目所属各明细科目的的期末借方余额合计期末借方余额合计，减去减去“坏账准备坏账准备”科目中科目中有关应收账款计提的坏账准备期末余额后的金额有关应收账款计提的坏账准备期末余额后的金额填列。填列。如如“应收账款应收账款”科目所属明细科目期末科目所属明细科目期末有有贷方余额，应在资产负债表贷方余额，应在资产负债表“预收款项预收款项”项目内项目内填列填列。 在会计报表附注中，要求：在会计报表附注中，要求：（1）说明应收账款坏账的确认标准，以及坏账准备）说明应收账款坏账的确认

3、标准，以及坏账准备的计提方法和计提比例。的计提方法和计提比例。（2）详细披露应收账款的账龄结构。）详细披露应收账款的账龄结构。（3）详细披露企业对每一关联方的应收账款。）详细披露企业对每一关联方的应收账款。（4）详细披露）详细披露应收账款期末余额中欠款金额前五名应收账款期末余额中欠款金额前五名的债务人的情况的债务人的情况，以及期末余额中欠款金额前五，以及期末余额中欠款金额前五名的欠款金额合计数占应收账款总额的名的欠款金额合计数占应收账款总额的比例比例。 3、应收账款的比较分析 应收账款是企业资产方一个非常大的风险点，因为应收账款是企业资产方一个非常大的风险点，因为只有最终能够转化为现金的应收账

4、款才是有价值的，只有最终能够转化为现金的应收账款才是有价值的，而那些预期将无法转化为现金的部分就是无价值的。而那些预期将无法转化为现金的部分就是无价值的。 过多的应收账款，一方面由于对流动资金的大量占过多的应收账款，一方面由于对流动资金的大量占用，企业为了克服现金流量不足的压力，用，企业为了克服现金流量不足的压力，不得不增不得不增加有息负债的规模加有息负债的规模，从而使企业负担的财务费用迅，从而使企业负担的财务费用迅速上升；速上升； 另一方面，其另一方面，其坏账准备的计提将使企业负担的资产坏账准备的计提将使企业负担的资产减值损失迅速上升减值损失迅速上升，从而给企业业绩造成巨大的压，从而给企业业

5、绩造成巨大的压力。因此，迅猛增加的应收账款往往预示着业绩风力。因此，迅猛增加的应收账款往往预示着业绩风险。险。3、应收账款的比较分析 那么，何谓应收账款过多？实务中主要是通过趋势比那么，何谓应收账款过多？实务中主要是通过趋势比较分析、结构比较分析、比率比较分析来判断。较分析、结构比较分析、比率比较分析来判断。 所谓趋势比较分析，所谓趋势比较分析，就是将应收账款的变化与营业收就是将应收账款的变化与营业收入的变化加以比较。入的变化加以比较。 一般说来，应收账款与营业收入规模存在一定的正相一般说来，应收账款与营业收入规模存在一定的正相关，当企业放宽信用限制时，往往会刺激销售，但同关，当企业放宽信用限

6、制时，往往会刺激销售，但同时也增加了应收账款；时也增加了应收账款； 而企业紧缩信用，在减少应收账款时又会影响销售。而企业紧缩信用，在减少应收账款时又会影响销售。因此，因此，如果应收账款的增长率明显大于营业收入的增如果应收账款的增长率明显大于营业收入的增长率，则说明应收账款过多。长率，则说明应收账款过多。 所谓结构比较分析所谓结构比较分析 就是将企业的就是将企业的应收账款占总资产的比例（即结构）应收账款占总资产的比例（即结构）与同行业其他企业与同行业其他企业的情况加以比较。的情况加以比较。 一般来说，一般来说，每一个行业都有其独特的资产结构。每一个行业都有其独特的资产结构。如果企业的应收账款占总

7、资产的比例显著超过同如果企业的应收账款占总资产的比例显著超过同行业的一般水平，则往往说明应收账款过多。行业的一般水平，则往往说明应收账款过多。 所谓比率比较分析所谓比率比较分析 就是将企业的应收账款周转率与同行业其他企业就是将企业的应收账款周转率与同行业其他企业的情况加以比较。的情况加以比较。 应收账款周转率，应收账款周转率，是用一段时间内的（信用）销是用一段时间内的（信用）销售额，除以同期内流通在外的应收账款平均余额。售额，除以同期内流通在外的应收账款平均余额。 计算公式为：应收账款周转率计算公式为：应收账款周转率= =营业收入营业收入/ /应收账应收账款平均余额。如果企业的应收账款周转率显

8、著低款平均余额。如果企业的应收账款周转率显著低于同行业的一般水平，则往往说明应收账款过多，于同行业的一般水平，则往往说明应收账款过多，周转过慢。周转过慢。4、应收账款的账龄分析 应收账款的账龄应收账款的账龄 是指资产负债表中的是指资产负债表中的应收账款从销售实现、产生应收账款从销售实现、产生应收账款之日起，至资产负债表日止所经历的时应收账款之日起，至资产负债表日止所经历的时间间，简而言之，就是应收账款停留在企业账簿上，简而言之，就是应收账款停留在企业账簿上的时间。的时间。 在分析应收账款时，一定要仔细分析会计报表附在分析应收账款时，一定要仔细分析会计报表附注，了解应收账款的账龄情况。一般来说，

9、注，了解应收账款的账龄情况。一般来说，1年年以内的应收账款在企业正常信用期限范围内；以内的应收账款在企业正常信用期限范围内；12年的应收账款虽属逾期，但也属正常；年的应收账款虽属逾期，但也属正常；23年年的应收账款风险较大；而的应收账款风险较大；而3年以上的应收账款通年以上的应收账款通常回收的可能性极小。常回收的可能性极小。5、应收账款的对象分析 由于交易对象的信用程度是应收账款风险由于交易对象的信用程度是应收账款风险性的根本来源，因此，在分析应收账款时，性的根本来源，因此，在分析应收账款时，在对会计数字层面的趋势变化、结构、比在对会计数字层面的趋势变化、结构、比率和账龄了解之后。率和账龄了解

10、之后。 一定还要仔细分析会计报表附注，了解是一定还要仔细分析会计报表附注，了解是谁欠了企业的钱。谁欠了企业的钱。5、应收账款的对象分析 在对应收账款对象进行分析时需要重点考在对应收账款对象进行分析时需要重点考虑的因素包括：虑的因素包括：（1 1）债务人的区域性。由于区域经济发展水平、）债务人的区域性。由于区域经济发展水平、法制环境以及特定的经济状况等条件的差异，导法制环境以及特定的经济状况等条件的差异，导致不同地区的企业信用状况会不同。致不同地区的企业信用状况会不同。（2 2）债务人的财务实力。评价债务人的财务实力，）债务人的财务实力。评价债务人的财务实力，需要了解债务人的财务状况。简单的方法

11、是查阅需要了解债务人的财务状况。简单的方法是查阅债务人单位的债务人单位的资本实力和交易记录资本实力和交易记录，用这种方法，用这种方法可以识别出一些皮包公司，或者，根本就是虚构可以识别出一些皮包公司，或者，根本就是虚构的公司，以发现会计信息的失真之处。的公司，以发现会计信息的失真之处。5、应收账款的对象分析（3 3）债务人的集中度。）债务人的集中度。 应收账款的集中度风险表现在由于某一应收账款的集中度风险表现在由于某一个主要债务人支付困难而导致较大比例的债个主要债务人支付困难而导致较大比例的债权面临无法回收的风险。权面临无法回收的风险。要规避债务人集中要规避债务人集中风险，就需要采取措施使债务人

12、分散化，风险，就需要采取措施使债务人分散化，这这和业务多元化以规避业务单一风险的道理是和业务多元化以规避业务单一风险的道理是一样的。一样的。 二、沱牌舍得酒业股份有限公司应收账款的质量分析主要内容（一）沱牌舍得酒业的简介是中国大型的白酒制造商之一，位于拥有众多白酒品牌的天府之国四川省，是“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一,拥有“沱牌”、“舍得”两块“中国驰名商标”。 （四川省著名的白酒品牌还有五粮液、水井坊、剑南春和泸州老窖等）沱牌舍得酒业公司所在的白酒行业竞争格局和发展趋势（二）沱牌舍得应收账款的质量分析 2012年公司的主营业务不变，还是以白酒生产和销售为主。 2012年公司实现营业收

13、入19.6亿元，较上年同期增长54.38%，营业利润4.96亿元，较上年同期增长87.75%，净利润3.7亿元，较上年同期增长89.47%。 应收账款从2011年的1828万元到2012年的5472万元，增长了199.36%。沱牌舍得应收账款的分类按账龄分析法计提坏正准备的应收账款账龄三年以上的应收账款通通计提账龄三年以上的应收账款通通计提60%60%的的坏账比例，这个是不太合理的。按照国坏账比例，这个是不太合理的。按照国际会计准则际会计准则, ,企业一般对三年期以上的应企业一般对三年期以上的应收账款计提的坏账准备是收账款计提的坏账准备是100%100%。单项金额重大的应收账款在年报的重要提示

14、中披露信永中和会计事务所为公司出具了标准无保留意见，也就是信永中和经过审计认为这两笔坏账是没有问题的。但是公司的年报没有披露计提的原因，这里信息披露不够充分。而且经过百度，也查不到关于这两个债务单位的有用信息。企业会计制度列举了三种情况可以全额提取：债务单位撤销、破产、资不抵债、现金流量严重不足；因发生严重自然灾害等导致债务单位停产，而在短时间内无法偿还债务的；逾期三年以上，尚未收回的应收款项。说要说明的是，这操作指南，而不是硬性规定；只是一般而言的，并不表明在某些特殊情况下也适用。单项金额虽不重大但单独计提坏账准备的应收账款应收账款的质量评估指标指标指标与应收账款质量的关系与应收账款质量的关

15、系 应收账款周转率应收账款周转率正向正向主营业务收入增长率与应收主营业务收入增长率与应收账款增长率之差账款增长率之差正向正向前五名债务人所欠应收账款前五名债务人所欠应收账款比例比例一般来说一般来说 反向反向关联方交易的情况关联方交易的情况看关联交易是否公允，一般看关联交易是否公允，一般来说方向来说方向坏账损失率坏账损失率反向反向逾期应收账款比例逾期应收账款比例反向反向沱牌舍得应收账款周转率的趋势分析年份年份应收账款应收账款周转率周转率20102010年末年末17.24 17.24 20112011年末年末46.1146.1120122012年末年末53.6753.67应收帐款周转率应收帐款周转

16、率= =营业收入营业收入/ /平均应收帐款余额平均应收帐款余额 其中：平均应收帐款余额其中：平均应收帐款余额= =（应收帐款余额年初数（应收帐款余额年初数+ +应收帐款余额年末数）应收帐款余额年末数）/2/2。应收账。应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。应收账款周转率越高，周转天数就款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。应收账款周转率越高，周转天数就越少，说明应收账款的收回速度越快，其质量就越高。越少，说明应收账款的收回速度越快，其质量就越高。从图表可知，从图表可知，1212年公司的应收账款周转率虽然略微上升，但是上升的幅度远远没有年公司的应收账款周转率虽然略微上升，但是上

17、升的幅度远远没有1111年大，原因是年大，原因是1212年末应收账款的增长率达到年末应收账款的增长率达到199%199%，而营业收入只增长，而营业收入只增长54%54%。沱牌舍得应收账款周转率的横向比较2012年白酒行业应收账款周转率排行年白酒行业应收账款周转率排行应收账款周应收账款周转率行业排转率行业排名名公司名称公司名称应收账款周转率应收账款周转率1贵州茅台2639.78622老白干酒776.16213酒 鬼 酒380.49244洋河股份376.59675五 粮 液347.35686山西汾酒308.32827古井贡酒184.19128泸州老窖165.05449水 井 坊109.792610

18、伊 力 特72.82811沱牌舍得53.677812金种子酒33.421413皇台酒业19.745行业平均值420.57182011年白酒行业应收账款周转率排行年白酒行业应收账款周转率排行应收账款周应收账款周转率行业排转率行业排名名公司名称公司名称应收账款周转应收账款周转率率1贵州茅台10576.07722老白干酒2398.44053洋河股份373.47924五 粮 液246.78035酒 鬼 酒236.94166山西汾酒183.6247泸州老窖158.01768水 井 坊146.07269古井贡酒130.997210伊 力 特50.128511沱牌舍得46.119112金种子酒45.8287

19、13皇台酒业7.4321行业平均值1123.0722主营业务收入增长率与应收账款增长率之差主营业务收入增长率与应收账款增长率之差主营业务收入主营业务收入应收账款应收账款2011年末126921540954726838.92012年末195946152918281396.5412年相比11年的增长率54.38%199.36%前五名应收账款债务人的欠债比例应收账款集中的企业，应收账款的收回情况受制于几个重要债务人的财务状况，风险当然就要大些。所以一般来说，企业的应收账款越集中，应收账款风险越大，应收账款的质量越低。沱牌舍得的这个指标 达到29.30%，对前五名客户的依赖比较强。沱牌舍得严重依赖前五

20、大客户贡献销售关联方交易的应收账款比例关联方交易的应收账款比例 根据沱牌舍得的年报披露的信息，沱牌舍得应收账款中没有关联方交易。为什么分析应收账款质量时候，要关注关联方交易： 关联方交易的存在，可以使得公司通过不公允的交易价格，来调节利润。 关联方的比例过大的话，公司盈利主要依赖关联方，可能主营不独立或者是关联方存在占用上市公司资金的嫌疑。沱牌舍得的坏账损失率坏账损失率坏账损失率= =当年发生的坏账应收账款总额当年发生的坏账应收账款总额X100X100。该指标。该指标越高，应收账款的变现能力就越弱，应收账款质量就越低越高，应收账款的变现能力就越弱，应收账款质量就越低20122012年的坏账损失

21、率年的坏账损失率=12857702.69/67584541.59 = 19.02%=12857702.69/67584541.59 = 19.02%，20112011年的坏账损失率年的坏账损失率=6772161.89/25053558.43 = 27.03%=6772161.89/25053558.43 = 27.03%。经过计算，经过计算，20122012年该指标相对年该指标相对20112011年是有所改善的。年是有所改善的。沱牌舍得逾期应收账款的比例逾期应收账款比例=逾期应收账款应收账款总额100。应收账款是企业的流动资产，账龄超过一年的应收账款不再符合流动资产的定义，称为逾期应收账款。2012年逾期应收账款的比例=(58308557.26-55290950.53)/58308557.26=5.17%，2011为 =(25039164.43-13795574.88)/25039164.43 = 44.90%。经过计算得到，该指标比起2011年是大大改善的。沱牌舍得应收账款暴增的原因1根据年报的披露：“应收账款暴增的原因是主要是支持少部分实力较强的老客户信用销售增加所致。”其实这只是沱牌舍得严重依赖前五大客户贡献销售的一种粉饰太平的说法 。前面已经有提到2012年和讯网对依赖沱牌舍得严重依赖前五大客户贡献销售这一事实的报道。沱牌