2023年证券从业考试《证券投资顾问业务》题库（附标准答案）

1、2023年证券从业考试证券投资顾问业务题库（附标准答案）1.综合评价方法一般认为，公司财务评价的内容有（ ）。偿债能力盈利能力成长能力抗风险能力A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:一般来讲，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力和成长能力，它们之间的分配比重大约是532。2.证券公司、证券投资咨询机构应当按照（ ）的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排。公平公正合理自愿A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:根据证券投资顾问业务暂行规定第二十三条，证券公司、证券投资咨询机构应当按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用

2、的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采用差别佣金等其他方式收取服务费用。3.下列关于生命周期理论的表述，正确的是（ ）。A.家庭生命周期分为家庭成长期、家庭成熟期、家庭衰退期三个阶段B.个人生命周期与家庭生命周期联系不大C.个人是在相当长的时间内计划自己的消费和储蓄行为，在整个生命周期内实现收支的最佳配置D.金融理财师在为客户设计产品组合时，无须考虑个人生命周期因素【答案】:C【解析】:生命周期理论是指自然人在相当长的期间内计划个人的储蓄消费行为，以实现生命周期内收支的最佳配置。A项，家庭的生命周期一般可分为形成期、成长期、成熟期以及衰老期四个阶段；B项，严格意义上，生命

3、周期分家庭和个人生命周期两种，两者紧密相关，但又有区别；D项，个人理财规划是根据个人不同生命周期的特点（通常以15岁为起点），综合使用银行产品、证券、保险等金融工具，来进行财务安排和理财活动。4.下列哪些属于市场风险的计量方法？（ ）外汇敞口分析久期分析返回检验情景分析A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:除、四项外，市场风险计量方法还包括：缺口分析；风险价值法；敏感性分析；压力测试。5.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（ ）元本金。A.450000B.300000C.350000D.360000【答案】:B【解析】:永续

4、年金是指在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。根据永续年金现值的计算公式，可得：PVC/r36000/12%300000（元）。6.完全垄断可分为（ ）。自然完全垄断政府完全垄断机构完全垄断私人完全垄断A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。特质产品是指那些没有或缺少相近的替代品的产品。完全垄断可分为两种类型：政府完全垄断，通常在公用事业中居多，如国有铁路、邮电等部门；私人完全垄断，如根据政府授予的特许专营，或根据专利生产的独家经营以及由于资本雄厚、技术先进而

5、建立的排他性的私人垄断经营。7.（ ）假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。A.强式有效市场B.无效市场C.半强式有效市场D.弱式有效市场【答案】:C【解析】:有效市场假说将资本市场划分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三种形式。半强式有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。公开信息除包括历史价格信息外，还包括公司的公开信息、竞争对手的公开信息、经济以及行业的公开信息等。因此，试图通过分析公开信息是不可能取得超额收益的。8.形成高效运作的经理层的前提条件是公司必须建立和形成一套科学的市场化的制度，这些制度主要包括（ ）

6、。选聘制度激励制度独立董事制度财务制度A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:优秀的职业经理层是保证公司治理结构规范化、高效化的人才基础。形成高效运作的职业经理层的前提条件是上市公司必须建立和形成一套科学化、市场化、制度化的选聘制度和激励制度。9.追求收益厌恶风险的投资者的共同偏好包括（ ）。如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率大的组合如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较大的组合如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的

7、期望的收益率，那么投资者选择期望收益率小的组合A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:收益率的方差代表风险，方差越大说明组合的风险越大。追求收益厌恶风险的投资者是风险厌恶者，当两种证券组合具有相同的期望收益率时，会偏好风险即方差较小的组合；当两种证券组合具有相同的方差时选择收益率较高的组合。10.证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问（ ）等服务提供环节实现留痕管理。面对面交流向客户提供投资建议通过电子邮件向客户提供投资建议客户回访的反馈诊断结果接受客户委托买卖证券A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:在服务提供环节，投资顾问服务人员通过面对面交流、电话、短信、电子邮件等方

8、式向客户提供投资建议服务。证券公司通过适当的技术手段，记录、监督投资顾问服务人员与客户的沟通过程，实现过程留痕。11.久期是（ ）。金融工具的现金流的发生时间对金融工具的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量以未来收益的到期值为权数计算的现金流平均到期时间，用以衡量金融工具的到期时间以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间，用以衡量金融工具的到期时间A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:项，久期是金融工具的现金流平均到期时间；项，久期是以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间。12.下列说法不正确的有（ ）。增长型年金终值的计算公式为FVC（1r）t/（rg）1（1g）/（1r）

9、t生活费支出、教育费支出和房贷支出都属于期初年金（期初）增长型永续年金的现值计算公式（rg）为PVC/（rg）NPV越大说明投资收益越高A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:项，当rg或rg时，FVC（1r）t/（rg）1（1g）/（1r）t，当rg时，FVtC（1r）t1；项，房贷支出的现金流发生在当期期末；项，当rg时，（期末）增长型永续年金的现值计算公式为PVC/（rg）。13.在有效市场假说中，证券市场被分为（ ）和强式有效市场。半弱式有效市场弱式有效市场半强式有效市场无效市场A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:法玛根据市场对信息反应的强弱将有效市场分为弱式有效市场、

10、半强式有效市场和强式有效市场。14.商业银行等金融机构设计市场风险限额体系时应综合考虑的因素包括（ ）。压力测试结果业务经营部门的过往业绩外部市场的发展变化情况工作人员的专业水平和经验A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:商业银行在设计市场风险限额体系时，应综合考虑以下主要因素：自身业务性质、规模和复杂程度；能够承担的市场风险水平；业务经营部门的既往业绩；工作人员的专业水平和经验；定价、估值和市场风险计量系统；压力测试结果；内部控制水平；资本实力；外部市场的发展变化情况等。15.为防止金融泡沫，必须通过有效的（ ）来控制金融机构的经营风险。外部监管内部自律行业互律个人反省A.、B.、C

11、.、D.、【答案】:A【解析】:金融泡沫是指一种或一系列的金融资产在经历了一个连续的涨价之后，市场价格大于实际价格的经济现象。为防止金融泡沫，必须通过有效的外部监管、内部自律、行业互律以及社会公德来控制金融机构的经营风险。16.下列有关通货膨胀对证券市场的影响，说法正确的是（ ）。温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小，通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升通货膨胀不仅产生经济影响，还可能产生社会影响，并影响投资者的心理和预期，从而对股价产生影响通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不

12、确定性，也使得企业未来经营状况具有更大的不确定，从而增加证券投资的风险A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:除了、四项外，通货膨胀对证券市场的影响还包括：严重的通货膨胀将严重扭曲经济，加速货币贬值，这时人们将会囤积商品、购买房屋等进行保值；政府往往不会长期容忍通货膨胀存在，因而必然会使用某些宏观经济政策工具来抑制通货膨胀；通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化；长期严重的通货膨胀必然恶化经济环境、社会环境，股价将受大环境影响而下跌。17.基本分析流派是以价值分析理论为基础，以（ ）为主要分析手段。演绎推理统计方法终值计算方法现值计算方法A.、B.、C.

13、、D.、【答案】:C【解析】:基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。基本分析法的理论基础在于：任何一种投资对象都有一种可以称之为内在价值的固定基准，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析获得；市场价格和内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。18.关于套利，下列说法中正确的有（ ）。套利只存在于单一资产上套利机会的存在意味着市场处于不均衡状态套利机会可以长久地存在下去套利是指人们不需要追加投资就可获得收益的买卖行为A.、B.、C.、D.、【答案】

14、:C【解析】:套利是指人们不需要追加投资就可获得收益的买卖行为。从经济学的角度讲，套利是指人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为。套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，直到套利机会消失为止，此时证券的价格即为均衡价格，市场也就进入均衡状态。19.在资本资产定价模型中，资本市场没有摩擦的假设是指（ ）。交易没有成本不考虑对红利、股息及资本利得的征税信息在市场中自由流动市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:资本市场中的“摩擦”是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。因此，资本市

15、场没有摩擦的假设意味着：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税；信息在市场中自由流动；任何证券的交易单位都是无限可分的；市场只有一个无风险借贷利率；在借贷和卖空上没有限制。20.下列各项中，（ ）不属于利率衍生工具。A.远期利率协议B.利率期权C.信用联结票据D.利率互换【答案】:C【解析】:利率衍生工具是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。C项，信用联结票据属于信用衍生工具。21.证券投资顾问业务风险揭示书至少应包含的内容（ ）。提示投资者在接受证券投资顾问服务前，必须了解提供服

16、务的证券公司是否具备证券投资咨询业务资格提示投资者在接受证券投资顾问服务前，必须了解证券投资顾问业务的含义提示投资者在接受证券投资顾问服务前，必须了解证券公司及其人员提供的证券投资顾问服务不能确保投资者获得盈利提示投资者在接受证券投资顾问服务前，必须了解作为投资建议依据的证券研究报告和投资分析意见A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:证券投资顾问业务风险揭示书必备条款规定，证券投资顾问业务风险揭示书至少应包含如下内容：提示投资者在接受证券投资顾问服务前，必须了解提供服务的证券公司是否具备证券投资咨询业务资格；提示投资者在接受证券投资顾问服务前，必须了解证券投资顾问业务的含义；提示投资者

17、在接受证券投资顾问服务前，必须了解证券公司及其人员提供的证券投资顾问服务不能确保投资者获得盈利；提示投资者在接受证券投资顾问服务前，必须了解作为投资建议依据的证券研究报告和投资分析意见。22.证券投资顾问业务主体涉及机构和个人，证券公司或证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务必须取得（ ）业务资格。A.证券投资咨询B.证券自营C.投资银行D.证券资产管理【答案】:A【解析】:根据证券投资顾问业务暂行规定第七条，向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。组合型23.净资产收益率高，反映了（ ）。A.公司资产质量高B.公司每股净资产高C

18、.每股收益高D.股东权益高【答案】:A【解析】:净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。净资产收益率高表明资产具有较强的获利能力，说明公司资产质量高。24.一般情况下，优先股票的股息率是（ ）的，其持有者的股东权利受到一定限制。A.随公司盈利变化而变化B.浮动C.不确定D.固定【答案】:D【解析】:优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的分配顺序上比普通股票股东享有优先权。25.增长型行业主要依靠（ ）等，从而使其经常呈现出增长形态。政策的扶持企业家的努力技术的进步新产品推出A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:增长型行业

19、的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。这些行业收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动，因为它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。26.关于周期性行业的特征的说法，正确的是（ ）。A.在大多数年份中该行业的年增长率都低于国民经济综合指标的年增长率B.如果在国民经济繁荣阶段，行业的销售额也逐年同步增长；或是在国民经济处于衰退阶段时行业的销售额也下降C.如果在国民经济繁荣阶段，行业的销售额逐年下降；或是在国民经济处于衰退阶段时行业的销售额逐年上升D.在大多数年份中该行业的年增长率都高于国民经济综合指标的年增长率【答案】:B【解

20、析】:周期性行业的运行状态与经济周期紧密相关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性。27.以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有（ ）。利率互换信用联结票据信用互换保证金互换A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，主要包括信用互换、信用联结票据等。28.关于不确定性节税的风险程度，下列说法正确的有（ ）。标准差用于税收期望值相同的不确定性节税方案标准差系数用于税收期望值不同的不确定性节

21、税方案节税方案的标准差越大，风险程度越大节税方案的标准差系数越大，风险程度越小A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:一般用标准差来反映不确定性节税的风险程度，标准差越大，风险程度也越大。标准差是一个绝对值，只能用于税收期望值相同的不确定性节税方案，对于税收期望值不同的不确定性节税方案，则要用标准差系数来反映风险程度。同样，节税方案的标准差系数越大，风险程度也越大。29.我国的企业债券和公司债券在以下哪些方面有所不同？（ ）发行方式以及发行申报程序不同担保要求不同发行主体的范围不同发行定价方式不同A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:我国企业债券和公司债券主要有以下几方面的区别：

22、发行主体不同；发行制度和监管机构不同；募集资金用途不同；发行申报程序不同；发行期限不同；发行持续时间不同；发行定价方式不同；担保要求不同；发行市场不同。30.一般而言，道氏理论主要用于对（ ）的研判。A.主要趋势B.次要趋势C.长期趋势D.短暂趋势【答案】:A【解析】:道氏理论从来就不是用来指出应该买卖哪只股票，而是在相关收盘价的基础上确定出股票市场的主要趋势。因此，道氏理论对大形势的判断有较大的作用，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力。道氏理论甚至对次要趋势的判断作用也不大。31.某投资者打算购买A、B、C三只股票，该投资者通过证券分析得出三只股票的分析数据：（1）股票A的收益率期

23、望值等于0.05，贝塔系数等于0.6；（2）股票B的收益率期望值等于0.12，贝塔系数等于1.2；（3）股票C的收益率期望值等于0.08，贝塔系数等于0.8。据此决定在股票A上的投资比例为0.2、在股票B上的投资比例为0.5，在股票C上的投资比例为0.3，那么（ ）。在期望收益率系数平面上，该投资者的组合优于股票C该投资者的组合系数等于0.96该投资者的组合预期收益率大于股票C的预期收益率该投资者的组合预期收益小于股票C的预期收益率A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:该投资者的组合的预期收益率0.050.20.120.50.080.30.094；该投资者的组合系数0.60.21.20

24、.50.80.30.96。32.对于货币时间价值概念的理解，下列表述正确的有（ ）。货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值一般情况下，货币的时间价值应按复利方式来计算货币在使用过程中由于时间因素而形成的增值一般情况下，货币的时间价值应按单利方式来计算A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:项，货币时间价值一般按照复利进行计算。33.信用评分模型在分析借款人信用风险过程中，存在的突出问题有（ ）。是一种向后看的模型，无法及时反映企业信用状况的变化对于多数新兴商业银行而言，所收集的历史数据极为有限无法全面地反映借款人的信用状况无法提供客户违约概率的准确数值A.、B

25、.、C.、D.、【答案】:D【解析】:信用评分模型是金融机构分析借款人信用风险的主要方法之一，但在使用过程中存在一些突出问题：信用评分模型是建立在对历史数据（而非当前市场数据）模拟的基础上，因此是一种向后看的模型；信用评分模型对借款人历史数据的要求相当高，商业银行需要相当长的时间才能建立起一个包括大多数企业历史数据的数据库，此外，对新兴企业而言，由于其成立时间不长，历史数据则更为有限，这使得信用评分模型的适用性和有效性受到影响；信用评分模型虽然可以给出客户信用风险水平的分数，却无法提供客户违约概率的准确数值，而后者往往是信用风险管理最为关注的。34.下列关于股票的风险性的说法，正确的有（ ）。

26、投资者在买入股票时，对其未来收益会有一个估计，但事后看，真正实现的收益可能会远低于原先的估计，这就是股票的风险股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性风险不等于损失，高风险的股票可能给投资者带来较大损失，也可能带来较大的未预期收益实际收益与预期收益之间的偏离程度体现了股票的风险性A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:风险本身是一个中性概念，投资者在买入股票时，对其未来收益会有一个估计，但事后看，真正实现的收益可能会高于或低于原先的估计，这就是股票的风险。风险不等于损失，高风险的股票可能给投资者带来较大损失，也可能带来较大的未预期收益。35.公司市净率是每股市场价格与（ ）的比值。A.每股

27、净收益B.每股净资产C.每股股息D.每股净利【答案】:B【解析】:市净率（P/B）又称净资产倍率，是每股市场价格与每股净资产之间的比率。市净率反映的是，相对于净资产，股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平。市净率越大，说明股价处于较高水平；反之，市净率越小，说明股价处于较低水平。36.根据我国保险法的规定，健康保险属于（ ）范围。A.人寿保险B.责任保险C.人身保险D.意外伤害保险【答案】:C【解析】:A项，人寿保险包括普通型人寿保险、年金保险、新型人身保险；B项，责任保险包括公众责任保险、产品责任保险、雇主责任保险、职业责任保险、环境责任保险和个人责任保险；CD两项，人身保险包括人寿保险

28、、意外伤害保险和健康保险。37.关于基本分析法，下列说法正确的是（ ）。任何投资品都有一个固定基准即内在价值，其内在价值可以通过分析获得比较重视对投资品在市场上价与量的分析基本特征是以价值分析为基础，以统计方法和现金计算法为主要分析手段就是判断投资品的价格和内在价值间的差距，以判断投资品的买卖时机A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:、两项，基本分析法的理论基础在于：任何一种投资对象都有一种可以称之为内在价值的固定基准，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析获得；市场价格和内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会

29、到来之时。项，基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。项，价格、成交量、时间和空间是技术分析的要素，技术分析重视投资品在市场上的价量关系。38.电视业的崛起，导致了电影业的衰退，这种衰退属于（ ）。A.绝对衰退B.相对衰退C.偶然衰退D.自然衰退【答案】:B【解析】:行业衰退可分为绝对衰退和相对衰退。其中，相对衰退是指行业因结构性原因或者无形原因引起行业地位和功能发生衰减的状况，而并不一定是行业实体发生了绝对的萎缩。电影业的衰退并不是因为其自身的绝对萎缩，而是相对于电视业而言发生了衰减。39.在应用移动平均线时，下列操作或说法错误

30、的是（ ）。A.当股价突破了MA时，无论是向上突破还是向下突破，股价将逐渐回归B.MA在股价走势中起支撑线和压力线的作用C.MA的行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势D.在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段，MA极易发出错误的信号【答案】:A【解析】:当股价突破移动平均线时，无论是向上还是向下突破，股价都有继续向突破方向发展的愿望。40.久期缺口是资产加权平均久期与负债加权平均久期和（ ）乘积的差额。A.收益率B.资产负债率C.现金率D.市场利率【答案】:B【解析】:久期缺口是资产加权平均久期与负债加权平均久期和资产负债率乘积的差额，即：久期缺口资产加权平均久期（总负债/总资产）负债加权平均久

31、期。41.当（ ）时，投资者将选择高值的证券组合。A.市场组合的实际预期收益率小于无风险利率B.市场组合的实际预期收益率等于无风险利率C.预期市场行情上升D.预期市场行情下跌【答案】:C【解析】:证券市场线表明，系数反映证券或组合对市场变化的敏感性，因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高系数的证券或组合。这些高系数的证券将成倍放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。42.下列各项中，（ ）是对指数成分股按照某种标准进行分类，然后按照权重选择股票构建组合。A.分类市值加权法B.最优市值加权法C.分层市值加权法D.完

32、全市值加权法【答案】:C【解析】:分层市值加权法就是首先对指数成分股按照某种标准进行分类，然后在每个分类中再度按照权重选取前几位的股票构建模拟组合。分类通常按照行业标准划分。43.金融期货是指交易双方在集中的交易场所通过（ ）的方式进行的标准化金融期货合约的交易。A.公开竞价B.买方向卖方支付一定费用C.集合竞价D.协商价格【答案】:A【解析】:金融期货是指交易双方在集中的交易场所通过公开竞价方式进行的标准化金融期货合约的交易。金融期货是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易。44.现代组合投资理论认为，有效边界与投资者的无差异曲线的切点所代表的组合是该投资者的（ ）。A.最大期望收益组

33、合B.最小方差组合C.最优证券组合D.有效证券组合【答案】:C【解析】:无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合，相对于其他有效组合来说所在的无差异曲线的位置最高，该有效组合便是使投资者最满意的有效组合。45.某金融机构的资产为500亿元，资产加权平均久期为4年；负债为450亿元，负债加权平均久期为3年。根据久期分析法，如果市场利率下降，则其流动性（ ）。A.减弱B.不变C.无法判断D.增强【答案】:D【解析】:用DA表示总资产的加权平均久期，DL表示总负债的加权平均久期，VA表示总资产，VL表示总负债，R为市场利率，当市场利率变动时，资产的变化为：VADAVAR/（1R）4500R/（1R）

34、2000R/（1R）；负债的变化为：VLDLVLR/（1R）3450R/（1R）1350R/（1R）。则VAVL650R/（1R），市场利率下降，即R0，则VAVL0，即商业银行的整体价值增加，其流动性因此而增强。46.2009年6月中国证券业协会公布新修订的证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行），从（ ）等方面做出了新的安排。投资者适当性公司挂牌条件转让结算制度风险管理制度A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:2009年6月，中国证券业协会公布新修订的证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行）从投

35、资者适当性、公司挂牌条件、转让结算制度、信息披露制度、股份限售制度等五方面做出了新的安排。47.下列各项中，可以证实市场不是半强式有效市场的有（ ）。股票分割消息宣布后不产生利得内幕知情人可以从内幕交易中获利投资者在盈余宣布很长时间后才能做出交易反映基于公司规模及股票账面价值与市场的比率的投资策略可以从中获利A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:在半强式有效市场上，证券的价格反映了包括历史信息在内的所有公开发表的信息，即公开可得信息，基本分析和技术分析失效。项，基本分析失效；项，只能证实市场不是强式有效；、两项，基本分析有效。48.关于现金流量分析，以下说法错误的是（ ）。每股净资产年

36、末净资产/年末普通股数60000/200003（元/股）A.现金流量分析包括流动性分析、获取现金能力分析、财务弹性分析、收益质量分析B.现金流量分析只需要依靠现金流量表C.现金流量分析是在现金流量表出现以后发展起来的，其方法体系并不完善，一致性也不充分D.现金流量分析中，经营现金净流量是最重要的因素【答案】:B【解析】:现金流量分析是在现金流量表出现以后发展起来的，其方法体系并不完善，一致性也不充分。现金流量分析不仅要依靠现金流量表，还要结合资产负债表和利润表。49.金融衍生工具的基本特征包括（ ）。杠杆性跨期性不确定性或高风险性联动性A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:金融衍生工具

37、是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。金融衍生工具的特性包括：跨期性；杠杆性；联动性；不确定性或高风险性。50.期现套利的理论依据是（ ）A.持有成本理论B.买入价差理论C.卖出价差理论D.杠杆原理【答案】:A【解析】:期现套利的理论依据是持有成本理论。理论上期货价格应该高于现货价格，但因为有持仓成本这个上限，期货价格不会无限制地高出现货价格。若期货价格与现货价格的价差高于持仓成本，则就会有人买进现货，卖出期货，从而促进价差重新回归到正常区间水平。51.现金预算必须与个人的（ ）相一致。生活方式兴趣爱好家庭状

38、况价值观A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:现金管理的内容是现金和流动资产。用一定的时间去评估现有的财务状况、支出模式及目标，会得到一项比较实际的预算。预算必须符合个人的生活方式、家庭状况和价值观。52.下列说法正确的有（ ）。套利定价理论和马柯威茨理论一样都属于多因素模型套利定价理论的假设少于资本资产定价模型套利定价理论认为，如果市场上不存在套利组合，那么市场就不存在套利机会套利定价理论认为，只有投资者的套利行为不断进行直至套利机会消失，市场才能形成证券的均衡价格A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:项，套利定价理论并没有对投资者的风险偏好做出规定，与资本资产定价模型相比适

39、用性增强了。项，套利定价理论认为，如果市场上不存在（即找不到）套利组合，那么市场就不存在套利机会。项，套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，从而不断推动证券的价格向套利机会消失的方向变动，直到套利机会消失为止，此时证券的价格即为均衡价格，市场也就进入均衡状态。53.下列有关个人现金流量表的说法，正确的是（ ）。计算赤字的基本关系式是：赤字收入支出有助于发现个人消费方式上的潜在问题住房租金是表中的支出项资产负债表和现金流量表是两个相互独立的主体，二者间无关联A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:项，向客户提供财务分析、财务规划的顾问服务时，需要掌握两类个人财务报表资产负债表和现金流量表，两者不是相互独立的主体，有密切关联，应结合起来分析。54.某公司某会计年度的财务数据如下，公司年初总资产为20000万元，流动资产为7500万元；年末总资产为22500万元，流动资产为8500万元；该年度营业成本为16000万元，营业毛利率为20%，总资产收益率为5%。给定上述数据，则该公司的流动资产周转率为（ ）次。A.1.88B.2.50