开元一期信贷资产证券化产品

1、产品产品的基本情况的基本情况发行总额发行总额710,500万元；万元；票面利率为基准利率票面利率为基准利率+基本利差。基准利率为人民银行公布的一年期贷款基本利差。基准利率为人民银行公布的一年期贷款基准利率；基本利差根据簿记建档结果确定基准利率；基本利差根据簿记建档结果确定。发行当事方发行当事方 发行机构发行机构/贷款服务机构贷款服务机构：国家开发银行股份有限公司 发行人发行人/受托机构：受托机构：中信信托有限责任公司 资金保管机构：资金保管机构：中国民生股份有限公司 证券登记托管机构证券登记托管机构：中央国债登记结算有限责任公司 信用评级机构：信用评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司、中债

2、资信评估有限责任公司 会计会计/税务顾问：税务顾问：德勤华永会计师事务所（特殊合伙）北京分所 法律顾问：法律顾问：北京市中伦律师事务所（特殊普通合伙）交易结构交易结构（四个合同，四个协议）（四个合同，四个协议）资产池统计信息资产池统计信息 本期资产支持证券的资产池涉及 26 户借款人向发起机构借用的 30 笔贷款，信贷资产付息方式为按季付息，计息方式包括固定和浮动计息，且均为正常类贷款。截至 2015 年 1 月 1 日全部未偿债权本金总额为 710,500 万元，资产池统计信息如下：（一）资产池基本情况（一）资产池基本情况（二）评级分布（二）评级分布（三）贷款合同期限（三）贷款合同期限（四）

3、贷款账龄（四）贷款账龄（五）贷款剩余期限（五）贷款剩余期限（六）贷款种类（六）贷款种类（七）担保情况（七）担保情况（八）借款人地区分布（八）借款人地区分布（九）资产池行业集中度（九）资产池行业集中度（十）贷款余额分布（十）贷款余额分布支付优先顺序 信托设立后，受托人将设立信托账，用以记录信托财产收支情况，并在信托账下设立两个子账，即收益账和本金账。 一一.违约事件发生前，信托账现金流的支付违约事件发生前，信托账现金流的支付顺序顺序（一）违约事件发生前，收益账项下收益账项下资金的分配 1.同顺序按应受偿利息金额的比例支付优先 A档资产支持证券当期应付的利息利息；2.同顺序按应受偿利息金额的比例支

4、付优先 B档资产支持证券当期应付的利息；（二）.违约事件发生前，本金账本金账项下资金的分配 1.（1）在在加速清偿事件发生前加速清偿事件发生前： (a) 若下一个本息兑付日是优先 A-1 档资产支持证券的预期到期日（即 2015 年 7 月 12 日），则支付优先 A-1 档资产支持证券的本金，直至优先 A-1 档资产支持证券的本金清偿完毕； (b1) 若下一个本息兑付日不是优先A-1 档资产支持证券的预期到期日，或虽是优 先 A-1 档资产支持证券的预期到期日但优先 A-1 档资产支持证券本金已经全部偿付完毕后仍有资金剩余，则分配优先 A-2 档资产支持证券，直至优先 A-2 档资产支持证券

5、的本金清偿完毕，然后分配优先 A-3 档资产支持证券的本金，直至优先 A-3 档资产支持证券本金清偿完毕； (b2) 若优先 A-2 档资产支持证券和优先 A-3 档资产支持证券的本金均清偿完毕，则继续分配优先 A-1 档资产支持证券本金，直至优先 A-1 档资产支持证券本金清偿完毕；（2）在发生加速清偿）在发生加速清偿事件事件时时同顺序且按未偿本金余额的比例分配优先 A档资产支持证券，直至全部优先A档资产支持证券的本金清偿完毕2、同顺序且按未偿本金余额的比例分配优先B档资产支持证券的本金，直至优先 B 档资产支持证券的本金清偿完毕；3、同顺序且按未偿本金余额的比例分配次级档资产支持证券的本金

6、， 直至次级档资产支持证券的本金清偿完毕；4、剩余资金全部作为次级档资产支持证券的收益。二二、违约、违约事件发生后，信托财产现金流的支付顺序事件发生后，信托财产现金流的支付顺序 1、同顺序按应受偿利息金额的比例支付优先 A档资产支持证券累计应付未付利息利息； 2、同顺序且按未偿本金余额的比例支付优先 A档资产支持证券本金，直 至全部优先 A 档资产支持证券的本金本金清偿完毕； 3、同顺序且按未偿本金余额的比例支付优先 B档档资产支持证券累计 应付未付利息利息； 4、同顺序且按未偿本金余额的比例支付优先 B档档资产支持证券的本金，直至优先 B 档资产支持证券的本金本金清偿完毕； 5、同顺序且按未

7、偿本金余额的比例支付次级档次级档资产支持证券的本金，直至次级档资产支持证券的本金清偿完毕 6、剩余资金全部作为次级档资产支持证券的收益。、剩余资金全部作为次级档资产支持证券的收益。三三、信托终止后信托财产现金流的支付顺序、信托终止后信托财产现金流的支付顺序 1.同顺序且按应受偿利息金额的比例支付A档资产支持证券累计应付未付利息应付未付利息；2.同顺序且按未偿本金余额的比例支付优先 A档资产支持证券，直至优先 A档档资产支持证券的本金本金清偿完毕；3.同顺序且按未偿本金余额的比例支付所有应付而未付的优先B档档资产支持证券的利息利息4.同顺序且按未偿本金余额的比例支付优先 B 档档资产支持证券的本

8、金，直至优先 B 档资产支持证券的本金本金清偿完毕；5.同顺序且按未偿本金余额的比例支付次级档资产支持证券的本金，直至次级档资产支持证券的本金清偿完毕；6.剩余资金全部作为次级档资产支持证券的收益。总结：总结：1.违约事件发生前，收益帐先满足A档资产支持证券利息，再支付B档利息；本金帐先满足A档资产支持证券本金，再支付B档本金。2.违约事件发生后或信托终止后，先满足A档资产支持证券利息，再A档资产支持证券本金；再依次满足B档资产支持证券利息和本金；最后支付次级档资产支持证券本金。若还有剩余，全部作为次级档资产支持证券的收益。内外部信用提升方式内外部信用提升方式1.内部信用增级内部信用增级设定优

9、先级/次级的本息偿付次序2.信用触发机制信用触发机制（1）同参与机构履约能力相关的“加速清偿事件” （2）同资产支持证券兑付相关的“违约事件”信用事件一旦触发将引致基础资产现金流支付机制的重新安排。3.外部信用增级外部信用增级本期资产支持证券暂不考虑外部信用增级措施清仓回购条款清仓回购条款 清仓回购是委托人的一项选择权。在满足以下几个条件时，委托人可以按照资产的公允市场价值进行清仓回购。（1）信贷资产的未偿本金余额总和在回购起算日二十四时（24:00） 降至初始起算日资产池余额的 10或以下；（2）截至回购起算日二十四时（24:00）剩余信贷资产的市场价值不 少于 A+B 之和。A 指在受托人

10、发出清仓回购通知书的当个信托利益核算期届满后第一个本息兑付日应付的全部优先档资产支持证券的未偿本金余额、已产生但未支付的优先档资产支持证券的利息和信托应付的税收和费用之和。B 为下列两者之间数值较高者：0；截至回购起算日二十四时（24:00）次级档资产 支持证券的未偿本金余额减去累计净损失的差值。强制性强制性的赎回条款：不合格信贷资产的赎回的赎回条款：不合格信贷资产的赎回信托的终止信托的终止 发生下列情形时，本信托终止： 1、信托之信托目的已经无法实现；2、信托被法院或仲裁机构依法撤销、被认定为无效或被判决终止； 3、银监会或相关监管部门依法命令终止信托； 4、资产支持证券持有人大会决议提前终

11、止信托； 5、法定的法定到期日届至；6、委托人按照信托合同约定支付完毕清仓回购价格；7、信托财产全部变现（即信托财产全部为现金资产）。提前还款假设敏感性分析提前还款假设敏感性分析 优先 A 档证券、优先B 档证券、次级档证券各层加权平均期限具体见下表： 在正常情况下，因为优先 A-1 档资产支持证券为按计划还本型证券， 因此基本不受提前还款影响；优先 A-2 档和优先 A-3 档证券为过手型证券， 若提前还款率上升，其加权平均期限将缩短。具体见下表：利率敏感性分析利率敏感性分析 假定在本期证券存续期内，基准利率（中国人民银行公布的一年期贷 款基准利率）发生变化。 正常情况下，由于优先 A-1 档资产支持证券为固定利率，因此利率变 动对该档收益率没有产生影响；优先 A-2 档、优先 A-3 档、优先 B 档证券为浮动利率，基准利率变动对其收益率有影响。 分析发现当基准利率上（下）调 5%时，优先 A-2 档资产支持证券收益率增 加（减少）5.57%，优先 A-3 档资产支持证券收益率增加（减少）5.46%， 优先 B 档资产支持证券收益率增加（减少）4.78%。 利率敏感性分析表明，优先利率敏感性分析表明，优先 A-1 档资产支持证券对利率变化不敏感，档资产支持证券对利率变化不敏感， 优先优先 A-2 档、优先档、优先 A-3 档、优先档、优先