资金业务产品介绍PPT课件

1、与海外与海外NDF配套的业务产品配套的业务产品通过与海外分行联动和产品组合帮助客户实现通过与海外分行联动和产品组合帮助客户实现无风险套利无风险套利境内远期结汇境内远期结汇+境外境外NDF售汇售汇 人民币质押人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇第1页/共22页境外境外NDF售汇售汇+境内远期结汇境内远期结汇 以以6月月2日市场报价测算如下：日市场报价测算如下：第2页/共22页人民币质押人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇以以6月月2日市场报价测算如下：日市场报价测算如下：第3页/共22页案例一：境内远期结

2、汇案例一：境内远期结汇+境外境外NDF售汇售汇一、产品原理及效果一、产品原理及效果1、出口客户国内公司在我行办理远期结汇交易。、出口客户国内公司在我行办理远期结汇交易。2、出口客户海外关联公司在澳门中行同时叙做、出口客户海外关联公司在澳门中行同时叙做NDF售汇售汇交易。交易。3、无论未来美元兑人民币汇率如何变化，只要叙做时国无论未来美元兑人民币汇率如何变化，只要叙做时国内远期结汇价格高于海外内远期结汇价格高于海外NDF售汇价格，则企业都可以售汇价格，则企业都可以获得比到期日即期结汇价格更好的结汇价格，始终跑赢市获得比到期日即期结汇价格更好的结汇价格，始终跑赢市场。场。套利空间在叙做业务时已经确

3、定，即远期结汇与套利空间在叙做业务时已经确定，即远期结汇与NDF售汇的价差。售汇的价差。第4页/共22页案例一：境内远期结汇案例一：境内远期结汇+境外境外NDF售汇售汇二、方案演示二、方案演示（一）业务背景：国内公司与国外（一）业务背景：国内公司与国外A公司签订一份出口合公司签订一份出口合同，确定同，确定1年后将有年后将有1000万美元收汇来源。万美元收汇来源。（二）业务流程：（二）业务流程：1、贵司与我行签订、贵司与我行签订1000万美元万美元1年期远期结汇协议，锁定年期远期结汇协议，锁定结汇价结汇价6.8090。2、海外关联公司与澳门分行行签订、海外关联公司与澳门分行行签订1000万美元万

4、美元1年期海外年期海外NDF远期售汇业务协议，约定售汇价远期售汇业务协议，约定售汇价6.7200。3、价差为、价差为890个基点。（个基点。（6.8090-6.72000.0890） 第5页/共22页案例一：境内远期结汇案例一：境内远期结汇+境外境外NDF售汇售汇（三）方案测算（三）方案测算以下按以下按1年后人民币对美元大幅贬值、小幅升值、大幅升值年后人民币对美元大幅贬值、小幅升值、大幅升值三种情况测算。三种情况测算。1、人民币对美元大幅贬值，、人民币对美元大幅贬值，1年后美元年后美元/人民币中间价为人民币中间价为6.95，大 于 国 内 远 期 结 汇 价 格 、 大 于 海 外大 于 国

5、内 远 期 结 汇 价 格 、 大 于 海 外 N D F 价 格 。价 格 。（6.956.80906.7200）到期日即期结汇价到期日即期结汇价= 6.95*0.998 = 6.9361海外海外NDF价差价差6.95-6.72000.2300实际结汇价实际结汇价6.8090+0.23007.0390实际远期结汇价实际远期结汇价7.0390比到期日即期结汇价比到期日即期结汇价6.9361高高0.1029，收益率达到收益率达到1.48。 第6页/共22页案例一：境内远期结汇案例一：境内远期结汇+境外境外NDF售汇售汇2、人民币对美元小幅升值，、人民币对美元小幅升值，1年后美元年后美元/人民币中

6、间价为人民币中间价为6.78，小于国内远期结汇价格、大于海外，小于国内远期结汇价格、大于海外NDF价格。价格。（6.80906.786.7200）到期日即期结汇价到期日即期结汇价=6.78*0.998 = 6.7664海外海外NDF价差价差6.78-6.72000.0600实际结汇价实际结汇价6.8090+0.06006.8690实际远期结汇价实际远期结汇价6.8690比到期日即期结汇价比到期日即期结汇价6.7664高高0.1026，收益率达到，收益率达到1.51。第7页/共22页案例一：境内远期结汇案例一：境内远期结汇+境外境外NDF售汇售汇3、人民币对美元大幅升值，、人民币对美元大幅升值，

7、1年后美元年后美元/人民币中间价为人民币中间价为6.60，小于国内远期结汇价格、小于海外，小于国内远期结汇价格、小于海外NDF价格。价格。（6.80906.72006.60）到期日即期结汇价到期日即期结汇价= 6.60*0.998= 6.5868海外海外NDF价差价差6.60-6.7200-0.1200实际结汇价实际结汇价6.8090-0.12006.6890实际远期结汇价实际远期结汇价6.6890比到期日即期结汇价比到期日即期结汇价6.5868高高0.1022，收益率达到，收益率达到1.55。第8页/共22页案例一：境内远期结汇案例一：境内远期结汇+境外境外NDF售汇售汇（四）效果分析（四）

8、效果分析无论未来美元兑人民币汇率如何变化，客户均能够获得超无论未来美元兑人民币汇率如何变化，客户均能够获得超过过1%综合收益。也就是说，客户叙做组合交易可以实现综合收益。也就是说，客户叙做组合交易可以实现无风险套利，无风险套利，套利空间在叙做业务时已经确定，套利空间在叙做业务时已经确定，无论人民无论人民币对美元升值还是贬值，客户实际结汇价都要高于到期日币对美元升值还是贬值，客户实际结汇价都要高于到期日即期结汇价。即期结汇价。第9页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇一、产品原理一、产品原理新型付汇产品人民币质押美

9、元贷款到期日即期美元售新型付汇产品人民币质押美元贷款到期日即期美元售汇海外汇海外NDF售汇售汇1、人民币质押美元贷款、人民币质押美元贷款进口客户国内公司在付汇日在我行办理人民币质押美元贷进口客户国内公司在付汇日在我行办理人民币质押美元贷款。款。2、海外、海外NDF售汇售汇进口客户海外公司在贷款当日在海外中行办理进口客户海外公司在贷款当日在海外中行办理NDF远期远期售汇业务（此为扎差交割）售汇业务（此为扎差交割）3、到期日即期美元售汇、到期日即期美元售汇进口客户国内公司在海外进口客户国内公司在海外NDF交割日在我行叙做即期售交割日在我行叙做即期售汇业务。汇业务。第10页/共22页案例二：人民币质

10、押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇假设付汇额为假设付汇额为100万美元，以下按万美元，以下按6月月2日价格为例。日价格为例。1年期美元贷款利率年期美元贷款利率1.26（1年期年期libor1.86-0.61.26）；）；1年期人民币定期存款利率年期人民币定期存款利率2.25；美元即期售汇价格美元即期售汇价格6.8428；1年期美元远期售汇价格年期美元远期售汇价格6.8382（比即期低（比即期低46点、贴水点、贴水0.06）；）；1年期美元年期美元NDF售汇价格售汇价格6.6950（比即期低（比即期低1478点、贴水点、贴水2.16）；）

11、； 第11页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇（一）直接购汇付汇（一）直接购汇付汇按照即期汇率按照即期汇率6. 8428购汇，实际支付人民币购汇，实际支付人民币684.28万元人万元人民币。民币。第12页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇（二）叙做传统汇利达（二）叙做传统汇利达1、1年后美元贷款到期本息合计年后美元贷款到期本息合计101.26万美元。万美元。100*（1+1.26）101.26万美元万美元2、1年后购汇偿还美元贷

12、款所需人民币年后购汇偿还美元贷款所需人民币692.44万元人民币，万元人民币，按照远期售汇价计算。按照远期售汇价计算。 101.26*6.8382692.44万元人民币万元人民币3、质押人民币保证金金额、质押人民币保证金金额677.20万元人民币。万元人民币。 692.44/（1+2.25%）=677.20万元人民币万元人民币即实际只需支付即实际只需支付677.20万元人民币万元人民币，比直接购汇，比直接购汇节省节省7.08万元人民币万元人民币。第13页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇（三）叙做新型付汇产品（

13、三）叙做新型付汇产品1、1年后美元贷款到期本息合计年后美元贷款到期本息合计101.26万美元。万美元。100*（1+1.26）101.26万美元万美元2、1年后购汇偿还美元贷款所需人民币年后购汇偿还美元贷款所需人民币677.94万元人民币，万元人民币，以以NDF到期日即期美元售汇锁定一年后购汇成本为到期日即期美元售汇锁定一年后购汇成本为6.6950。 101.26*6.6950677.94万人民币万人民币3、质押人民币保证金金额为、质押人民币保证金金额为677.65万元，以美元贷款到期本万元，以美元贷款到期本息乘以办理业务当天即期售汇价格折现计算。息乘以办理业务当天即期售汇价格折现计算。 10

14、1.26*6.8428/（1+2.25%）=677.65万元人民币万元人民币4、1年后人民币保证金账户余额为年后人民币保证金账户余额为692.90万元人民币。万元人民币。 677.65*（1+2.25）692.90万元人民币万元人民币5、购汇还贷后返还收益、购汇还贷后返还收益14.96万元人民币。万元人民币。 692.90-677.9414.96万元人民币万元人民币第14页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇通过叙做新型付汇产品，比传统汇利达多存通过叙做新型付汇产品，比传统汇利达多存0.45万元人民万元人民币保证

15、金，但到期后返还收益达到币保证金，但到期后返还收益达到14.96万元，实际支付万元，实际支付662.69万元人民币万元人民币，比传统汇利达节省支出比传统汇利达节省支出14.51万元人民万元人民币，比直接购汇节省币，比直接购汇节省21.59万元人民币万元人民币。（实际交割时由。（实际交割时由于即期汇价的波动略有浮动）于即期汇价的波动略有浮动） 企业付汇方案比较企业付汇方案比较 单位：万元人民币单位：万元人民币 付汇方式付汇方式 人民币成本人民币成本 与直接付汇相比与直接付汇相比人民币成本增减人民币成本增减 到期后返还到期后返还人民币人民币 与直接付汇相比多与直接付汇相比多收入人民币收入人民币 直

16、接购汇支付直接购汇支付 人民币购汇成本人民币购汇成本 684.28 0 0 0 汇利达汇利达 人民币保证金人民币保证金 677.20 -7.08 0 7.08 新型付汇产品新型付汇产品 人民币保证金人民币保证金 677.65 -6.63 14.96 21.59 第15页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇（四）收益体现情况（四）收益体现情况节省付汇成本因到期日即期汇率的变化，在境内、境外分别节省付汇成本因到期日即期汇率的变化，在境内、境外分别体现，分三种情况进行测算：体现，分三种情况进行测算：1年后人民币兑美元小

17、幅贬值、年后人民币兑美元小幅贬值、小幅升值、大幅升值。小幅升值、大幅升值。1、人民币兑美元小幅贬值，、人民币兑美元小幅贬值，1年后美元年后美元/人民币中间价为人民币中间价为6.90，大于远期售汇价格、大于海外大于远期售汇价格、大于海外NDF价格。价格。海外海外NDF收益收益100*（6.9-6.6950）/6.92.9710万美元万美元到期时即期售汇价到期时即期售汇价6.9+0.0156.915企业购汇成本美元贷款本息和企业购汇成本美元贷款本息和*到期时即期售汇价到期时即期售汇价101.26*6.915700.21万元人民币万元人民币国内公司损益人民币质押保证金到期本息和国内公司损益人民币质押

18、保证金到期本息和-购汇成本购汇成本677.65*（1+2.25）-700.21692.90-700.21=7.31万元人民万元人民币（表现为补充人民币资金即期购汇）。币（表现为补充人民币资金即期购汇）。 第16页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇总结：叙做新型付汇产品，在人民币小幅贬值情况下，每总结：叙做新型付汇产品，在人民币小幅贬值情况下，每100万美元付汇时少支付万美元付汇时少支付6.63万元人民币，到期后境内多付万元人民币，到期后境内多付7.31万万元人民币用于即期购汇、境外获得元人民币用于即期购汇、境外

19、获得2.9710万美元收益，合计万美元收益，合计比即期售汇方式付汇节省比即期售汇方式付汇节省19.82万元人民币。万元人民币。第17页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇2、人民币兑美元小幅升值，、人民币兑美元小幅升值，1年后美元年后美元/人民币中间价为人民币中间价为6.78，小于远期售汇价格、大于海外小于远期售汇价格、大于海外NDF价格。价格。海外海外NDF收益收益100*（6.78-6.6950）/6.781.2537万美元万美元到期时即期售汇价到期时即期售汇价6.78+0.0156.795企业购汇成本美元贷

20、款本息和企业购汇成本美元贷款本息和*到期时即期售汇价到期时即期售汇价101.26*6.795688.06万元人民币万元人民币国内公司损益人民币质押保证金到期本息和国内公司损益人民币质押保证金到期本息和-购汇成本购汇成本677.65*（1+2.25）-688.06692.90-688.06=4.84万元人民币万元人民币总结：叙做新型付汇产品，在人民币小幅升值情况下，每总结：叙做新型付汇产品，在人民币小幅升值情况下，每100万美元付汇少支付万美元付汇少支付6.63万元人民币，到期后境内获得万元人民币，到期后境内获得4.84万元万元人民币、境外获得人民币、境外获得1.2537万美元收益，合计比即期售汇方式万美元收益，合计比即期售汇方式付汇节省付汇节省19.97万元人民币。万元人民币。第18页/共22页案例二