跨国公司投资理论—节PPT课件

1、第三章 跨国公司投资理论1u跨国公司理论的学术渊源（理论基础）跨国公司理论的学术渊源（理论基础）国际经济学（国际贸易理论）国际经济学（国际贸易理论）产业组织理论产业组织理论第1页/共64页第三章 跨国公司投资理论 第一节 垄断优势理论 第二节 产品生命周期理论 第三节 比较优势投资理论 第四节 内部化理论 第五节 国际生产折衷理论 第六节 服务业跨国公司投资理论 第七节 发展中国家跨国公司投资理论 第八节 跨国公司投资理论的新发展2第2页/共64页3第一节第一节 垄断优势理论垄断优势理论 20世纪60年代初，加拿大经济学家海默在民族厂商的国际化经营：一项对外直接投资的研究的论文中提出了这一理论

2、：大企业之所以到国外直接投资，主要原因在于其特定优势，即企业国际化经营的垄断优势。 一、垄断优势理论的主要内容一、垄断优势理论的主要内容二、垄断优势理论的贡献与不足二、垄断优势理论的贡献与不足第3页/共64页4一、主要内容一、主要内容2.假设前提：不完全竞争第4页/共64页5第5页/共64页6第6页/共64页7第7页/共64页8u 前三种市场不完全能使企业拥有垄断优势，第四种市前三种市场不完全能使企业拥有垄断优势，第四种市场不完全可以使企业通过对外直接投资利用其垄断优势实场不完全可以使企业通过对外直接投资利用其垄断优势实现价值增值。现价值增值。第8页/共64页（三）利率不能解释对外直接投资9

3、海默认为，研究跨国公司必须区分直接投资与证券投资，两种投资的主要区别在于“控制”，即对国外企业的控制权。（四）直接投资与垄断的工业部门结构有关 海默研究了美国企业对外直接投资的工业部门构成，发现对外直接投资与垄断的工业部门结构有关，认为跨国公司拥有的垄断优势是他们进行对外直接投资的决定因素。第9页/共64页二、垄断优势理论的贡献与不足 1. 海默第一次资本的国际流动从流通领域转向生产领域，垄断优势理论首次以独立的理论形态从传统的理论中开创出来。10第10页/共64页11第11页/共64页（二）局限性 其研究方法是经验分析与描述，缺乏抽象的实证分析；其理论指导意义，缺乏普遍性。具体表现：12第1

4、2页/共64页第二节 产品生命周期理论 一、产品生命周期理论的提出与主要内容二、产品生命周期理论的意义和局限13第13页/共64页一、产品生命周期理论的提出与主要内容（一）理论的提出 哈佛大学教授雷蒙德弗农在1966年发表的论文产品周期中的国际投资与国际贸易中提出：美国企业FDI的变动是与产品周期密切相联系的。 14第14页/共64页 产品生命周期：不是从使用价值角度来说的产品在物质形态上由新变旧，直至磨损殆尽的过程；而是从营销学观点来说的产品在市场上竞争地位的兴衰：从向市场推出，逐渐扩大销路，以至广泛流行，又由盛而衰，终至被新一代产品所取代而退出市场。 15第15页/共64页1.创新阶段l美

5、国宏观经济特点和比较优势 16第16页/共64页1.创新阶段17第17页/共64页2.成熟阶段 由于产品定型，需求增加，生产扩大，国内外均出现模仿者，这标志着产品进入了成熟期。 这一阶段，成本价格因素在竞争中的作用加强，在国内市场日趋饱和的情况下，必然要到国外去投资设厂，以便扩大市场，降低成本，实现规模效益，从而弥补出口的减少和抑制外国企业的竞争。西欧是较理想的投资地区，因其经济、技术水平和消费需求与美国较为相似，而生产成本却低于美国。 18第18页/共64页3.标准化阶段 产品本身和生产技术都已趋标准化，即不仅在发达国家已告普及，而且已扩散到一些发展中国家。 这一阶段，美国在技术上的垄断优势

6、已完全丧失，成本价格因素在竞争中起了决定作用，为了降低成本，便分散到一些发展中国家和地区进行生产。19第19页/共64页内容小结 从比较优势看：由技术垄断到技术扩散，使技术因素在比较优势中的地位削弱，生产成本和规模效益对比较优势的形成起了主要作用；20第20页/共64页内容小结 21第21页/共64页二、产品生命周期理论的意义和局限性（一）产品周期实证研究，具有重要的现实意义22l20世纪世纪60年代，美国施乐公司生产复印机年代，美国施乐公司生产复印机第22页/共64页（二）产品生命周期理论的局限性l这一理论塑造的产品区位转移的三段模式不能解释20世纪 70年代以来出现的新情况23第23页/共

7、64页第三节 比较优势投资理论（小岛清模式）一、比较优势投资理论的提出和主要内容二、比较优势投资理论中日本FDI的特点三、小岛清关于对外直接投资的政策主张四、比较优势投资理论的意义和局限性24第24页/共64页一、比较优势投资理论的提出和主要内容25（一）理论的提出（一）理论的提出 20世纪世纪70年代中后期，日本一桥大学教授小岛清提出年代中后期，日本一桥大学教授小岛清提出了比较优势投资理论（边际产业扩张理论）。他利用国际了比较优势投资理论（边际产业扩张理论）。他利用国际分工的比较优势原理，分析和解释日本的分工的比较优势原理，分析和解释日本的FDI。第25页/共64页一、比较优势投资理论的提出

8、和主要内容 FDI应该从本国已经处于或即将处于比较劣势的产业（边际产业）进行；而这些产业又是东道国具有明显的或潜在的比较优势的部门，但如果没有外来的资金、技术和管理经验，东道国的这些优势就不能被利用。这样，投资国的FDI就可以充分利用东道国的比较优势并扩大两国的贸易。 26（二）理论的主要内容（二）理论的主要内容第26页/共64页二、比较优势投资论中日本FDI的特点（一）日本对外直接投资的重心 开发海外的自然资源，补充本国资源的短缺；同时，日本的FDI开始于比较劣势产业（零部件生产等标准化技术以及劳动密集型产业）。 27第27页/共64页二、比较优势投资论中日本FDI的特点（二）日本进行FDI

9、的主体 进行FDI的主体是中小企业，并以与东道国家技术差距最小的产业依次进行投资。 28第28页/共64页二、比较优势投资论中日本FDI的特点（三）日本进行FDI的方式 大多采用合资经营方式，投资扩散效应大；有时也采非股权安排方式。 29第29页/共64页二、比较优势投资论中日本FDI的特点（四）日本式的对外直接投资是“顺贸易导向的投资” 通过直接投资，将处于“边际产业”或具有比较劣势的产业转移到东道国，有利于扩大投资国和东道国的比较成本差距，有利于贸易扩大。这种投资将促进投资国和东道国的产业结构调整，推动经济的发展。 总之，小岛清日本式的对外直接投资是补足贸易、创造和扩大贸易的，而不是取代贸

10、易。 30第30页/共64页三、小岛清关于对外直接投资的政策主张 （一）小岛清提出可能有几类不同的动机l以获得自然资源为目的的资源导向型投资；31第31页/共64页三、小岛清关于对外直接投资的政策主张 32 小岛清认为，对外直接投资要创造贸易或对贸易起补充小岛清认为，对外直接投资要创造贸易或对贸易起补充作用，在假定两个国家、两种产品情况下，对外直接投资必作用，在假定两个国家、两种产品情况下，对外直接投资必需满足的条件是：需满足的条件是：1资本流动必需增加这两个国家两种产品合起来的生产量，资本流动必需增加这两个国家两种产品合起来的生产量， 否则这两个国家的总体福利水平不会增加；否则这两个国家的总

11、体福利水平不会增加；2资本在两国间的转移必须减少投资国比较不利的某种产品资本在两国间的转移必须减少投资国比较不利的某种产品 的生产，而增加东道国比较有利产品的生产。的生产，而增加东道国比较有利产品的生产。 第32页/共64页三、小岛清关于对外直接投资的政策主张 （一）以投资确保资源来源 鉴于日本人多地少，资源短缺，主张日本对外直接投资开发资源；或采取贷款买矿或采取产品分享方式即非股权安排，保证资源的供应，如日资在巴西、澳大利亚和中东等地区的布局。 33第33页/共64页三、小岛清关于对外直接投资的政策主张（三）日本对外直接投资以发展中国家的市场为主要目标在投资地理分布上，主要集中在邻近东亚和东

12、南亚一带， 这是因地缘的原因所决定；让更多的中小企业参与，从技术差距小、容易转移的技术 开始，按次序地进行转移，这样容易被发展中国家接受。投资的性质和规模要适应发展中国家的需要，对其经济发 展能起“示范的作用”。当投资起到了“示范的作用”和扩散效应后，就应逐步地向当地合伙者转让所有权。34第34页/共64页三、小岛清关于对外直接投资的政策主张 （四）日本与其他发达国家开展交叉投资（产业内贸易） 由于各种贸易壁垒和非贸易壁垒的影响，向东道国家的投资是在双方比较成本差距很小的基础上展开，其结果经济效益低。为此小岛清提出“协议性的产业内部交叉投资”，如由美国汽车公司向日本小型化汽车生产线进行投资，输

13、入美国的技术，日本汽车公司向美国汽车工业投资，注入日本的小型、省料和节能的技术。这种以各自的优势交叉投资越过贸易壁垒，向对方国家具有比较优势的产业进行直接投资，可以发挥各自的比较优势，扩大相互贸易，符合双方利益。35第35页/共64页四、比较优势投资理论的意义和局限性（一）现实意义 小岛清从宏观经济的角度出发，在国际分工中比较优势原则的基础上，将贸易划分为贸易创造型（或顺贸易导向）和贸易替代型（逆贸易导向），与前人的理论有很大的不同，在学术界产生很大的反响。 36第36页/共64页四、比较优势投资理论的意义和局限性（二）局限性l小岛清模式只能解释经济发达国家与发展中国家之间的以垂直分工为基础的

14、投资，难以解释经济发达国家之间的以水平分工为基础的投资。从历史上看，日本在20世纪70年代中后期对发达国家的直接投资日益增加。37第37页/共64页第四节 内部化理论一、内部化理论的产生 二、内部化理论的主要内容 三、内部化理论的意义 38第38页/共64页一、内部化理论的产生 39 企业内部贸易企业内部贸易的不断扩大，是当代国际贸易的一个重的不断扩大，是当代国际贸易的一个重要特点。联合国跨国公司研究中心早在要特点。联合国跨国公司研究中心早在1977年对世界上最年对世界上最大的大的329家跨国公司进行调查统计，它们的母公司出口中有家跨国公司进行调查统计，它们的母公司出口中有13为公司内部贸易，

15、其中美国公司为为公司内部贸易，其中美国公司为45，西欧公司为，西欧公司为30，日本公司为，日本公司为17。由此可见，公司内部贸易已经在。由此可见，公司内部贸易已经在跨国公司进出口贸易中占有重要地位。跨国公司进出口贸易中占有重要地位。 剖析企业内部资源配置和交换机制问题，并形成一种剖析企业内部资源配置和交换机制问题，并形成一种理论，用以解释理论，用以解释FDI的成因，就是内部化理论。按照内部化的成因，就是内部化理论。按照内部化理论，理论，跨国化就是企业内部化过程超越国界的表现，跨国跨国化就是企业内部化过程超越国界的表现，跨国公司建立的基础就是将其资源在国际范围内进行内部转让。公司建立的基础就是将

16、其资源在国际范围内进行内部转让。第39页/共64页一、内部化理论的产生 40 内部化思想起源于内部化思想起源于30年代科斯年代科斯(Ronald HCoase)题为题为厂商的性质厂商的性质一文，即著名的一文，即著名的“科斯定理科斯定理”。 “科斯定理科斯定理”可以被当地或国内的多工厂企业应用，而可以被当地或国内的多工厂企业应用，而内部化理论则是内部化理论则是“科斯定理科斯定理”在国际范围内的应用，但有了在国际范围内的应用，但有了新的发展和内涵：新的发展和内涵：科斯定理针对科斯定理针对所有产品所有产品，用来说明国内企业组织形式的变化，用来说明国内企业组织形式的变化，即为了节约交易成本，企业日益成

17、为内部协作、规模巨大的即为了节约交易成本，企业日益成为内部协作、规模巨大的复合体；复合体；内部化理论则主要针对内部化理论则主要针对中间产品中间产品，用来说明国际企业组织，用来说明国际企业组织形式的变化，即出于内部化的动机，为了发挥内部化的优形式的变化，即出于内部化的动机，为了发挥内部化的优势，企业日益成为适应国际分工新模式的复合生产体系。势，企业日益成为适应国际分工新模式的复合生产体系。 第40页/共64页一、内部化理论的产生 41 内部化理论的代表人物首推英国里丁大学的伯内部化理论的代表人物首推英国里丁大学的伯克莱和卡逊二人，其论著颇丰，其主要观点最早见克莱和卡逊二人，其论著颇丰，其主要观点

18、最早见于于20世界世界70年代后期二人和撰的年代后期二人和撰的多国企业的未来多国企业的未来和和国际经营论国际经营论。 第41页/共64页二、内部化理论的主要内容（一）内部化形成的主要原因是外部市场失效 内部化理论认为，市场分为两大类：存在于企业之外的外部市场，受价值规律和供求关系的支配42第42页/共64页二、内部化理论的主要内容（二）促使内部化市场形成的重要因素是知识产品的特性 知识产品包括知识、信息、技术、专利、专有技术、管理技能及商业信誉等。知识产品要实现其专有权的价值，会因市场不完全而遇到困难。其具体原因： 43第43页/共64页二、内部化理论的主要内容 44第44页/共64页二、内部

19、化理论的主要内容 45内部化成本包括：内部化成本包括：规模经济成本规模经济成本 管理成本管理成本国际风险成本国际风险成本第45页/共64页二、内部化理论的主要内容 46 总之，外部市场失效、知识产品和交易成本促使企总之，外部市场失效、知识产品和交易成本促使企业进行内部化，即建立内部市场来取代外部市场。拉格业进行内部化，即建立内部市场来取代外部市场。拉格曼：曼：“内部化是企业在内部建立一个市场的过程，以企业内部化是企业在内部建立一个市场的过程，以企业内部市场取代缺少的内部市场取代缺少的(外部外部)市场，市场，企业的内部价格企业的内部价格(或计划价格或计划价格)润滑着这一机构，使内部市场足以像潜在

20、的润滑着这一机构，使内部市场足以像潜在的(未能实现的未能实现的)正常市场一样发挥作用正常市场一样发挥作用”。 第46页/共64页三、内部化理论的意义（一）研究跨国公司运行机制的新型理论 学术界研究跨国公司理论，已经从新古典学派时代，即资本输入国拥有固有优势（工资低、原材料便宜和市场潜力大等）的时代，发展到随着企业竞争优势的海外转移而产生的内部化时代。 47第47页/共64页三、内部化理论的意义（二）一种动态的学说 新古典学派的比较优势理论，不能说明跨国公司的产生和发展，其根本原因是没有考虑到“交易费用”这一动态的概念，因而是一种脱离现实的静态化理论。当代经济学家指出，研究跨国公司内部化理论时，

21、应当把“交易费用”概念与“企业机能”概念结合起来，这样才能充分展示这一理论的动态性。因此，目前学术界正在努力克服以往内部化理论的静态化缺陷，建立一个动态的内部化理论。 48第48页/共64页第四节 内部化理论（三）贸易理论与投资理论相结合 西方学术界认为，克服内部化理论中的静态问题，主张将贸易理论与投资理论结合起来，单纯交易费用概念不能充分说明从出口贸易到直接投资和就地建厂这一个转变过程。由于进行直接投资，跨国公司可以节省一部分交易费用，但相应增加了组织管理费用，而且交易费用与管理费用虽然有可以权衡的关系，但却是两种迥然不同的费用，二者的关系绝不是后者为前者的延长这种简单的关系。 49第49页

22、/共64页第五节 国际生产折衷理论一、国际生产折衷理论的产生与主要内容 与前述理论相比，折衷理论是一种综合理论，它具有以下三方面的特点：一是吸收过去20年中各家之长；二是适合于解释不同形式的FDI；三是能够解释跨国公司国际经营的三种主要方式，即出口贸易、国际技术转让和FDI。50第50页/共64页n主要内容 折衷理论也称三项优势理论（OIL模式）： （一）所有权优势（Ownership Advantage） （二）内部化优势（Internalization Advantage ） （三）区位优势（ Location Advantage ）51第51页/共64页（一）所有权优势 所有权优势：主要

23、是指企业拥有或能够得到它国企业没有或无法得到的无形资产和规模经济优势。具体包括： 技术与管理优势 技术方面的优势是指专利权、专有技术、 信息资源、生产诀窍、新产品开发能力等； 管理方面的优势是指合理的组织结构、科学 的管理技能和灵活的营销技巧等。 企业规模经济优势52第52页/共64页（二）内部化优势 内部化优势：主要指企业为了避免外部市场的不完全而将垄断优势保持在企业内部。外部市场不完全包括：结构性的市场不完全：如竞争壁垒，政府干预等自然性的市场不完全：如知识市场的信息不对称和高交易成本等。 53第53页/共64页（三）区位优势 区位优势：主要指生产地点的政策和投资环境等方面的相对优势所产生

24、的吸引力。具体包括：东道国不可移动的要素禀赋所产生的优势：如 丰富的自然资源、优良的地理位置、廉价的劳动力、现实的与潜在的需求等。54第54页/共64页二、国际生产折衷论的意义 （一）从思想渊源来看，邓宁体系对各家学说兼收并蓄，形成了一个综合的理论模式 OIL模式并非是对以往国际直接投资理论的简单归纳，而是从跨国公司国际生产的高度，讨论了所有权优势、内部化优势和区位优势这三个变量对国际直接投资的作用，这三个变量的不同组合决定了企业从事出口贸易、技术转让还是对外直接投资。 55第55页/共64页二、国际生产折衷论的意义 56 企业跨国经营方式的选择企业跨国经营方式的选择第56页/共64页二、国际

25、生产折衷论的意义 （二）从经济内容看，国际生产折衷理论是迄今最完备的、被人们广为接受的综合型国际生产模式，被称为国际直接投资理论中的“通论” OIL模式不只限于讨论跨国公司国际生产的决定因素，而且力图解释跨国公司的整个国际经济活动，创建了“一个关于国际贸易、对外直接投资和国际协议安排三者统一的理论体系”，特别是区位优势的引入有助于解释其他国家对美国的直接投资。57第57页/共64页三、从OIL模式分析跨国公司在华投资战略调整 58（一）跨国公司在华投资的几个阶段（一）跨国公司在华投资的几个阶段 19791985，调查探索阶段：几家跨国公司进入中国。，调查探索阶段：几家跨国公司进入中国。 198

26、61992，初步进入阶段：，初步进入阶段：1986年，中国制定了鼓年，中国制定了鼓 励外国投资的规定，公布了一系列优惠措施。励外国投资的规定，公布了一系列优惠措施。1986 1991年，中国实际利用外资年，中国实际利用外资190亿美元。亿美元。 19922001，大规模进入阶段：，大规模进入阶段：1993年外资企业数量年外资企业数量 比比1992年增长近年增长近2倍。倍。 2002年以来，调整投资战略，加大投资力度，中国开年以来，调整投资战略，加大投资力度，中国开 始成为跨国公司全球战略的核心。始成为跨国公司全球战略的核心。第58页/共64页（二）从OIL模式分析跨国公司在华投资战略调整 591.投资项目系统化投资项目系统化 在加强制造业原有项目投资与经营的同时，更注重对在加强制造业原有项目投资与经营的同时，更注重对