金融理论与实践串章节PPT课件

1、“现代经济的核心现代经济的核心”：金融是经济活动的介质金融是经济活动的介质金融是经济一体化的纽带金融是经济一体化的纽带金融是经济体系的中枢系统金融是经济体系的中枢系统第1页/共86页1、金融活动越来越市场化金融活动越来越市场化2 2、金融资产越来越证券化、金融资产越来越证券化3 3、金融运行越来越技术化、金融运行越来越技术化4 4、金融业务越来越综合化、金融业务越来越综合化5 5、金融发展越来越全球化、金融发展越来越全球化第2页/共86页以英美为代表的市场主导型金融体系以法德日为代表的银行主导型金融体系第3页/共86页 1 1、形成两种不同金融体系的原因形成两种不同金融体系的原因 第4页/共8

2、6页四、货币流通规律 货币流通规律，即货币货币流通规律，即货币必要量规律，是指决定商品必要量规律，是指决定商品流通过程中所需要的货币量流通过程中所需要的货币量的规律。的规律。 第5页/共86页1、货币流通规律公式：流通中的货币需要量 =商品价格总额商品价格总额货币流通次数货币流通次数商品总量商品总量单位商品价格单位商品价格第6页/共86页2、纸币流通规律公式流通中全部纸币流通中全部纸币所代表的价值量所代表的价值量流通中金属货流通中金属货币的需要量币的需要量=第7页/共86页纸币流通规律可用另一种公式表示：流通中纸币所代流通中纸币所代表的金属货币量表的金属货币量流通中流通中金属金属货币货币需要量

3、需要量流通中的流通中的纸币纸币总量总量商品价格总额商品价格总额货币流通次数货币流通次数=第8页/共86页 价格是价值规律发挥作用的具体形式。第9页/共86页 在金融市场上，金融产品的“价格”由收益、风险、流动性三个基本因素的交互作用来发现。第10页/共86页第11页/共86页 五、五、我国金融市场存在的主要问题我国金融市场存在的主要问题 2012年，我国直接融资比重为15.9%，按存量计算的股票市值加上债券额相当于整个金融资产总额的43%。美国直接融资存量占比达86%，日本、德国分别为69.2%和74.4%；印度和巴西分别为70%和69%。第12页/共86页 直接融资比例低的影响：（1）金融风

4、险集中于银行，银行风险压力大；（2）小微企业融资成本居高不下，优秀企业不能以低成本获得资金支持迅速做大做强；（3）一些优质企业到海外上市，发展成果不能由国内投资者更多分享；（4）高风险高新技术产业发展得不到有力的资金支持。第13页/共86页2 2、资本市场结构不合理 （1）投资主体结构不合理。个人投资者众多，机构投资者不足且发育不良。（2）上市公司结构不合理。国有企业比重大，非国有企业比重小；大企业多，中小企业少；传统产业上市公司多，高新技术产业上市公司少（竞争性领域上市公司占比超过85%）。（3）基础产品市场与衍生产品市场结构不合理。衍生产品发展严重滞后。第14页/共86页3 3、上市公司素

5、质不高公司治理结构不规范内部管理制度不完善经营效益不理想第15页/共86页 4、金融市场监管不力金融市场监管不力 一方面监管法规不完善，另一方面监管不到位。 第16页/共86页中小银行发展不足，影响金融功能的发挥，使中小企业融资渠道受阻 第17页/共86页 6 6、银行存款利率上限尚未放开 第18页/共86页 1 1、加快调整金融机构体系结构 “允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。”第19页/共86页 2 2、加快调整金融产品结构 “鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品。”第20页/共86页 3 3、提高直接融资比重 “推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范

6、债券市场，提高直接融资比重。”第21页/共86页 4 4、加快完善金融市场机制 “加快推进利率市场化”，“完善人民币汇率市场化形成机制”，“加快实现资本人民币项目可兑换。”第22页/共86页 5 5、加快完善金融监管体系 “落实金融监管改革措施和稳健标准，完善监管协调机制，界定中央和地方金融监管职责和风险处置责任。建立存款保险制度，完善金融机构市场化退出机制。”第23页/共86页 1、存款准备金率 存款准备金率是商业银行存款准备金率是商业银行必须按规定把存款的一部分必须按规定把存款的一部分缴存到中央银行的比率。缴存到中央银行的比率。第24页/共86页 存款准备金率的提高存款准备金率的提高商商业

7、银行可贷资金减少信贷业银行可贷资金减少信贷规模缩小货币流通量减少规模缩小货币流通量减少（反之亦然）（反之亦然）第25页/共86页 2、再贴现 再贴现是指商业银行或再贴现是指商业银行或其他金融机构以支付一定其他金融机构以支付一定的利息为代价将贴现获得的利息为代价将贴现获得的未到期票据向中央银行的未到期票据向中央银行所做的票据转让。所做的票据转让。第26页/共86页 一是规定和调整再贴现一是规定和调整再贴现率；二是规定和调整再贴率；二是规定和调整再贴现条件。现条件。第27页/共86页 公开市场业务是中央银公开市场业务是中央银行在证券市场上买进或卖行在证券市场上买进或卖出有价证券，以此影响货出有价证

8、券，以此影响货币供求关系的市场操作。币供求关系的市场操作。第28页/共86页 中央银行买进证券货中央银行买进证券货币投放增加货币流通量币投放增加货币流通量利率下降银根放松利率下降银根放松 中央银行卖出证券货中央银行卖出证券货币回笼减少货币流通量币回笼减少货币流通量利率上升银根收紧利率上升银根收紧第29页/共86页 我国公开市场业务交易方式:（1）现券交易；（2）回购交易；（3）发行中央银行票据。第30页/共86页4、再贷款 再贷款是中央银行向商业银行再贷款是中央银行向商业银行发放的贷款。发放的贷款。“再再”是相对于商是相对于商业银行贷款而言。业银行贷款而言。 再贷款通过控制向商业银行的再贷款通

9、过控制向商业银行的资金供应规模来影响整个社会的资金供应规模来影响整个社会的信贷规模或货币流通量。信贷规模或货币流通量。第31页/共86页第32页/共86页5、利率、利率 利率是资金的利率是资金的“价格价格”， 作为政策作为政策工具，其运作震动性小，中央银行进行工具，其运作震动性小，中央银行进行政策操作的主动性、灵活性强，可以进政策操作的主动性、灵活性强，可以进行频繁操作，政策行频繁操作，政策“宣示宣示”效应明显。效应明显。其局限性是发生作用的其局限性是发生作用的“路程路程”比较长，比较长，运作过程中不可控的干扰因素多，政策运作过程中不可控的干扰因素多，政策力度较难把握。力度较难把握。 第33页

10、/共86页 贷款利率上升贷款利率上升筹资成本筹资成本上升上升资金需求受到抑制资金需求受到抑制信贷总规模或货币流通量减信贷总规模或货币流通量减少（反之亦然）少（反之亦然）第34页/共86页八、货币政策发挥作用的八、货币政策发挥作用的基本条件基本条件 1、国民经济的货币化程度第35页/共86页2 2、金融市场的发育程度、金融市场的发育程度金融市场规模金融市场的统一性金融市场的规范化程度第36页/共86页3 3、金融机构的创新能力、金融机构的创新能力金融创新能力金融对经济的渗透能力货币政策的影响力第37页/共86页 4 4、中央银行的政策运作、中央银行的政策运作能力能力政策制定的独立性政策制定的独立

11、性经济形势分析能力经济形势分析能力运用政策工具经验积累运用政策工具经验积累第38页/共86页39截至2014年6月末，我国商业银行不良贷款余额6944亿元，较年初增加1024亿元，已连续11个季度环比增加；不良贷款率达到1.1%，较年初上升0.1个百分点。 第39页/共86页40 1、地方政府债务风险 至2013年6月底，地方政府债务余额达到17.9万亿元。2010年底地方政府债务融资的主要来源是银行贷款占债务总额的79.01%，2013年6月底降到56.56%，银行贷款依然是主渠道。2013年6月底，地方政府逾期债务11496.35亿元，逾期债务率达到10.56%。 第40页/共86页41

12、截至2014年6月末，银行业房地产贷款余额达16.2万亿元，占人民币贷款余额的20.8%。上市房企整体资产负债率持续上升，部分中小房企资金链日趋紧张。在房地产市场持续走低的情况下，银行风险明显增大。 第41页/共86页423、仓单风险 一些企业利用虚假仓单质押，或把真实仓单重复质押，套取银行资金。第42页/共86页43 4 4、信用卡风险、信用卡风险 截至2012年末，信用卡累计发行3.31亿张，较上年末增长16%。全国信用卡授信总额3.49万亿元，应偿信贷总额11386.69亿元，逾期半年未偿信贷总额146.59亿元，占应偿信贷总额的1.29%。第43页/共86页 5、影子银行风险 按照金融

13、稳定委员会定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。影子银行，在我国尚无明确的统一定义。据估计，至2014年6月底，中国影子金融资产总额达46.3万亿元人民币。44第44页/共86页456 6、管理风险、管理风险 近年来，连续出现银行内部人员特别是银行行长违法犯罪案件。内部监管和外部监管存在失灵问题。第45页/共86页第46页/共86页第47页/共86页第48页/共86页第49页/共86页第50页/共86页第51页/共86页十一、汇率的标价方法和种类（1）直接标价法）直接标价法以一定单位外国货币为标准来计算应付多少

14、本国货币单位第52页/共86页 间接标价法：间接标价法： 以一定单位本国货币为标准来计算应收多少外国货币单位第53页/共86页（4）买入汇率、卖出汇率、 中间汇率（5）即期汇率和远期汇率（6）开盘汇率和收盘汇率第54页/共86页第55页/共86页1 1、对进出口的影响、对进出口的影响外汇汇率上升，有利于出口，不利于进口。反之则反。第56页/共86页2 2、对外汇储备的影响、对外汇储备的影响影响外汇储备价值影响外汇储备总量第57页/共86页3 3、对外商直接投资的影响、对外商直接投资的影响外汇汇率下降，对外商直接投资减少。反之则反。第58页/共86页（4 4）对外债的影响）对外债的影响主要影响还债时的还债成本第59页/共86页第60页/共86页第61页/共86页第62页/共86页第63页/共86页第64页/共86页 第65页/共86页 第66页/共86页第67页/共86页第68页/共86页汇率形成机制市场化 （2）人民币国际化第69页/共86页1、三个假定、三个假定第70页/共86页第71页/共86页第72页/共86页第73页/共86页第74页/共86页 （1）第75页/共86页第76页/共86页第77页/共86页投资者进行决