建设银行审查培训

1、授信调查审查要点一、行业风险分析二、经营管理分析三、财务报表分析四、票据业务关注点影响企业的环境行业分析行业企业宏观经济行业分析1行业风险分析的目的2u 分析非可控因素对所有企业的影响p 依据行业发展基本规律，通过行业分析，判断行业发展趋势，了解行业的增长点和风险所在，掌握总体的行业财务及比率标准和差异，从而促进对个体企业的财务状况分析质量和现金流预测的准确性，可以科学把握客户，超前规避行业内的客户风险，识别出行业内真正的优质客户，促使银行信贷业务安全开展。行业分析主要包括以下方面行业分析行业分析行业成熟度行业替代产品行业依赖性行业周期性行业成本结构对行业的监管行业盈利能力成熟度（行业生命周期

2、）行业分析MoTABCu 生命周期 新生（种子、启动、导入）、成长、成熟、衰退u 风险的一般度量 成熟阶段低风险 成长后期或高度成熟阶段中度风险 新兴或衰退阶段高风险u 判断依据 1、行业年销售增长率 2、进入或退出该行业的企业所占比例(如中国创业板上市管理办法规定：首次上市创业板企业最近两年营业收入增长率均不低于30%）行业生命周期分析的作用行业分析p 有助于从企业之外的恰当视角看待行业和企业前景，决定应该加大投入或是撤离。对银行而言，不了解企业所处的行业生命周期，有可能造成贷款盲目投放。p 首先行业发展阶段决定了企业的扩张速度及其资本支出需求。 如步入成长期，市场需求的快速扩张将引领行业产

3、能的迅速扩张，从而导致资本支出大幅增长，相应的对银行信贷需求增大； 步入成熟期，市场趋于稳定，竞争转向质量、性能、服务等非价格方面，行业大规模、集中式资本支出将大大减少，相应银行的还款来源较有保障，但信贷空间同时将萎缩。p 其次，行业发展阶段还决定了企业不同的风险水平和盈利特征，对应于不同的偿债能力。 行业周期性行业分析分析行业对经济周期的敏感性1分析行业周期与经济周期的同步程度2 周期性行业（行业表现与周期变化同步，如航运、钢铁等） 反周期性行业（经济收缩期表现好于扩张期，如修理业等，但明显反周期行业几乎很难找到） 非周期性行业（经济收缩和扩张影响不明显的行业，该行业往往提供的是绝对必需的产

4、品和服务，如基本的食品和药品）难点要预测经济走势3周期性风险分析应考虑以下问题行业分析 借款人所在行业周期性如何？主要是判断经济周期对其影响程度和时间关联性。1经济周期目前处在何种阶段？2行业是否存在严重的产能过剩？3行业在历史上成功度过收缩和衰退阶段的能力如何？4行业内企业必须做好哪些事情才能在经济周期中取得成功？5行业分析p 周期性行业之所以存在信贷风险，主要是由于在经济收缩期，现金流不可避免地会发生下降。其破坏力最大的时候，可能是经济增速刚开始放缓的时候。 这时企业销售增长从高点意外下降，会导致存货的增加和产品价格的走弱，继而影响、侵蚀其利润和现金流，企业的信用度发生显著恶化，而这往往发

5、生在经济周期高潮刚刚结束之后。p为什么银行往往在经济周期繁荣期做出坏的信贷决策，为什么银行往往在经济周期繁荣期做出坏的信贷决策，而不是在萧条期？而不是在萧条期？ 信贷标准放松。这既是迫于竞争压力的结果，也是基于对企业、行业和整个经济表现良好的感觉。 信贷分析和决策的完成，均基于借款人处在增长阶段的若干年的财务信息，而这些信息往往体现的是企业最强的经营业绩。行业分析行业市场结构分析1四种基本类型：2影响因素3分析要点p 完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。其中垄断竞争(家电连锁、手机等)和寡头垄断（如电信、石化）被称之为不完全竞争市场。p 市场集中度、进入壁垒及产品差异程度等。如市场集中度与

6、产业利润水平密切相关。加强对客户所处行业市场结构分析，有助于加深对企业竞争地位和盈利前景的认识。p 行业集中度分析不能仅从全国的角度分析，而须依据资源配置范围，必要时应依据区域视角才更具针对性和决策的依据性。 如一些行业从全国范围看集中度可能较低，属于竞争型结构，而若从区域的角度其市场集中度可能很高，市场结构可能属于寡占型，具有鲜明的垄断性市场特征，因而对于在该区域的信贷投放可能更具有参考价值。 行业分析行业的成本结构成本结构分析的核心： 分析盈亏平衡点经营杠杆全部成本中固定成本所占比重对利润的影响作用行业分析行业替代品替代品与某一产品有基本相同效用的产品分析重点 该行业的产品及其互补品有无替

7、代产品以及潜在的替代产品； 使用替代产品的转换成本.p 如：光伏电池按技术路线不同主要分为两大类：一是晶体硅电池，二是薄膜电池 。形成替代关键在光电转换率的高低对成本的影响。在考察替代品时，既要看整个行业，也要看市场或行业的一部分。因为在通常情况下，行业中的不同部分也存在竞争。 目前还需关注基于成本因素考虑的生产能力替代暨“产业转移”以及技术和产业的进化 ，带来的革命性产业模式变化如渐行渐远的“NIKE”如零售行业“店商”向“电商”的转变、大数据时代背景下诞生的“宝宝们”对银行存款的冲击。行业分析案例：“店商”还是“电商”，零售业进化中的生死劫 p 苏宁电器无疑是一家值得敬佩的企业，在所有传统

8、零售企业中，苏宁无疑是最坚决触及电商的厂商之一 。 2013年3月苏宁电器公司正式启用“苏宁云商”这一新名称，开启“云商”互联网时代的零售与服务模式模式，即“店商+电商+零售服务商”，致力于打造线下连锁店面平台和线上电子商务两个平台，通过云商系统以云技术为支撑、以开放平台为架构，服务全产业、服务全客群，形成多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态。从苏宁电器到苏宁云商转型到底能否成功？无人能知道。u 目前图书、数字产品、家电等“标准件”产品对应的业务模式可能会变成这样：大多数只需要在线上购买，无需线下店存在，或者只需要少量的展示店、形象店、以及7-11这样的社区内便利店。u 换言之，零售

9、从百货、到超市、再到Mall的进化之后，将被线上电商平台这种超级大卖场替代，无可逆转。反倒是生鲜、饮食、非标准件等可能还会在线下较多存在，社区店、生鲜超市这种古老的业态仍会较难置换。u 打败苏宁、国美们的不是京东和阿里，而是技术和产业的进化；将来打败京东和阿里们的也不是今天的落后生产力，而是利用新技术、创造新模式、找到生产力新方向的新企业。 行业分析案例：中国纺织业迈入”沉默转型期” p 中国出口服装受到订单变化剧烈、劳动力成本上升、原材料库存消化缓慢等因素影响，使中国纺织服装行业面临的种种困扰。和过往数年相比，中国纺织服装业已经进入了一个相对“沉默”的调整与转型阶段。 p 纺织业不仅是中国传

10、统的出口支柱，也是全球市场的重要支柱，中国出口的纺织服装产品占世界市场13的份额。而当前市场信息显示，当前中国纺织服装产业越来越倚重内销、低端制造业越来越受到国际同行竞争压力，已经成为不争的事实。p 由于加工成本不断提高，在中低端和普通产品类别上，很多国家和地区已经形成了对“中国制造”的替代生产能力。p 未来数年内，中国纺织服装行业会进入一种近似“沉默”状态的转型过程。其特征是行业集中度进一步提高、同时技术应用水平和企业管理水平进一步攀升；同时，中国纺织服装企业会加快“走出去”步伐，加快和国际知名销售品牌的合作力度，谋求在海外市场的营销渠道和体系。 行业分析行业依存度 行业对供应商和客户/或对

11、上游行业和下游行业的依赖程度依存度依赖性大风险高依赖性小风险低行业分析案例：轮胎制造业p 2011年全球天然橡胶市场依然向好，由于价格较高，导致轮胎工业的利润大幅下滑。约25%的轮胎企业出现亏损，企业平均利润率仅3%。p 2013年天然橡胶市场继续呈现震荡下行态势，受此影响，轮胎企业盈利有所增长，亏损面有所降低。但受产能过剩、产品层级较低、企企业议价能力不强等影响，2013年度轮胎价格继续下跌。行业分析盈利能力对平均盈利水平较高的行业分析其盈利趋势1对盈利水平下降的行业要特别慎重2行业的盈利性与行业所处周期性的相关性3行业分析行业的监管-法律政策环境影响u宏观经济形势的影响u分析该行业是否受法

12、律和政策支持或限制u注意分析该行业的生产过程、废弃物排放是否会对环境有害u汇率、相关贸易国特殊政策及变化等其中还需注重行业与区域政策分析： 产业或区域政策是一种政府行为，是政府经济职能的重要实行形式。产业政策的有效实施需要其他政策的配合，而信贷政策即是其重要支柱之一。遵循产业和区域政策也是商业银行规避政策性风险的基本要求。行业分析法律政策环境影响中对行业的监管分析：行业的健康或景气度是否与目前的监管有关？1正在构思中的监管是否会极大地影响行业的经济利益？2 政府对于行业的监管可能笼统或相当的具体，监管可能对一个行业有利，也可能使其在某一时期不可能盈利。所以分析时需考虑：行业分析法律政策影响的威

13、力铅酸蓄电池行业或遭整合 半数企业将退出 目前我国铅酸蓄电池行业准入条件已经起草完毕。制度将规定低于50万KVAH(千伏安小时)的企业将不允许再立项，低于20万KVAH企业不再允许继续生产。我国现有的2000多家铅酸企业将整合至300家。 据业界看来，准入条件一旦出台，将迫使半数企业退出市场。 由于铅酸电池污染引发多地血铅超标事件，目前国家环保部门正对全国的铅酸电池企业进行停产整顿，没有达到500米防护距离的铅酸电池企业一律关停。 近日南通市宣布关闭45家铅酸蓄电池厂 冰火两重天：中国光伏产品遭欧美“双反”跌入寒冰期；美国对华轮胎三年特保期到期，中国轮胎出口大幅增长。具体客户系统贷前调查工作要

14、点：（1）对公司历史的调查评价；（2）对公司股东的调查评价；（3）对公司产品和服务的调查评价；（4）对公司客户的调查评价；（7）对同业态度的调查评价；（5）对公司供货商的调查评价；（6）对公司资产情况的调查评价；（8）对公司管理的调查评价； 公司开业多久？ 公司是如何成长或延续演变为如今状态的？ 公司在不同的经济环境下是如何运作的？需调查了解的一般问题：（1）对公司历史的调查评价须深入了解的问题：1、公司所处的发展阶段？处于成熟期的企业相对而言风险最低；成长期的企业发展具有不确定性，调查关注重点是公司管理是否规范并能保持良好的持续经营势头。2、公司业务战略是否有效并保持连贯一致？战略适用性及保

15、持连贯一致是一家公司成功持续经营重要因素，也是后续评价管理层风险的重要依据。3、公司是否经历过不利环境或艰难的经济周期考验？ 在危机中或不利环境中曾采取过有效并且合法的行动，以及经过多种经济环境变化的洗礼是企业能够成功持续经营的宝贵财富。-“跨周期持续经营能力”4、当处于困境时，其经营的业务范围、管理层及股东是否有变化？经过竞争和经济萧条期仍能幸存固然是重要的成功因素。然如管理层或经营的业务发生改变，过去的成功业绩并不一定意味其将来也能成功获得。-“持续稳定发展能力”调查关注要点： 该部分主要调查分析评估企业成熟度风险。虽企业衰落并不完全是由其自身的成熟度所造成的，但有着较短或有着波动性经营历

16、史的新企业，由于其未来经营业绩存在很大的不确定性，因此隐藏着非常高的成熟度风险。 在评估成熟度风险时，应考虑宏观经济和行业周期性问题。 一个有着三四年经营历史的企业，管理层较稳定且业绩也不错，其成熟度风险看上去似乎不大，但若所在行业是周期性的，这三四年的初始经营历史又发生在周期的恢复期和繁荣期，则可以认为该公司尚无法证明其在经济衰退情况下仍能稳定持续经营。 （2）对公司股东的调查评价 股东是谁？ 如果有多个股东，他们各自的投资比例是多少？需调查了解的一般问题：须深入了解的问题：1、股东是否介入公司的业务或给予支持？股东资金实力、行业经验和客户关系对公司经营财务状况是有重大影响的。2、银行与其股

17、东是否已建立了往来关系？股东在银行的历史信用记录良好也能起到对公司信用增信的作用调查关注要点1、股权结构； （辨识实际控制人，谁是真正的交易对手，警惕股权和组织架构复杂且无合理解释，亦或故意隐匿实际控制人的公司）2、股东声誉和诚信度；3、股东实力；4、投资目的；(战略性亦或是财务性？）5、银行同业和企业同行的态度或评价。案例思考：这个股东增资真实吗？ 某有限公司成立于1992年5月，2000年由集体所有制企业改制为有限责任公司，由徐某等37名股东投入股本买断，初始注册资本为1066万元。2004年注册资本增加到3066万元，07年8月增资到5066万元，2010年8月由徐某个人单一增资3000

18、万元，注册资本增为8066万元。徐某持股72.55%，其自2000年企业改制后，任公司董事长兼总经理至今。 该公司主要从事成品油零售、批发业务，拥有陆地和长江水上加油站共12座、在建和收购中的油站2座，配套和合作油库3座及自建仓储为6.18万立方米的油库及5000吨级油品卸装码头。 公司新近一次增资经会计师事务所审验，并出具验资报告。验资报告显示徐某个人新增3000万元注册资本在2个月内、共分211次缴存。结论：该公司存在以正常营业款增资，注册资本到位不实之嫌案例思考：这个股东增资的目的是什么？ 某钢构重工有限公司成立于2007年12月13日，是一家民营生产型企业。主营各种锅炉、压力容器、桩管

19、模具制造；钢结构制作和安装及汽车吊装服务等。 公司原注册资本4000万元人民币，于2012年10月9日以林地使用权出资1462.78万元，以林木资产出资7652.22万元，合计9115万元，增资至13155万元。结论：该项出资对企业增强资本实力和扩大经营活动规模毫无作用，出资行为意图不明、怪异，须进一步分析该公司如此增资的目的。（3）对公司提供的产品和服务的调查评价 公司的从业经验是什么？ 销售什么？ 提供那些不同的产品线或服务？ 公司最重要的产品和服务是什么？需调查了解的一般问题：须深入了解的问题：1、产品需求？需求将影响到销售量、增长和利润。旺盛或者不断增长的需求是企业持续经营和成功发展的

20、重要因素。然而，如果需求仅是一时流行的时尚，成功将难以持久。 （如女性时装类产品等）2、产品线是否多样化？多样化有助于公司适应整个需求的转变并满足更多客户的需求（所谓东方不亮西方亮），因此多样化可以说是公司的优势和成功因素之一。然而多样化与单一产品线相比，成本要高得多，同时企业的生产能力、技术、市场经验等要素能否支撑需深入调查分析。 3、产品的生产难度高、成本高吗？生产难度高、成本高可能是有利因素、也可能是不利因素。因为它可能意味着公司能享受高额利润率并很少有新竞争者的威胁，也可能意味着需要更多的资本经营该业务，客户需要更高的质量标准。（俗称进入门槛或核心竞争力）4、产品会随着潮流或技术的改变

21、逐渐过时、被淘汰吗？产品是否容易过时是一个风险因素，因为持有那些过时产品可能会给公司带来损失。然而，如果在公司的产品被淘汰，并引发了新的需求，这对于公司来说也可能是有利因素。（如消费类电子产品诺基亚和苹果沉浮过程） 5、与竞争者相比，公司的产品或服务是否具有唯一性？产品的唯一性通常是提高市场竞争力的一个有利因素，但唯一性也可能会导致对产品的需求局限在一个非常小的细分市场内。（即存在市场容量天花板）6、产品附加值是多少？附加值，如多样化，也是个有利条件，但可能需要很高的成本。调查关注要点1、需调查了解市场规模（行业年销售量）和成长性 ； 判断企业未来持续发展的基础和空间如何？2、产品的重要性奢侈

22、品还是必需品 ，判断市场稳定性；3、对其他行业经济周期的依存度 ；4、对潮流变化的适应能力、技术过时的风险、对替代品的抵抗能力； 5、与竞争者相比，公司的产品有何比较优势? 如低价格、较好的销售方式、售后服务、高质量、品牌形象或特有的特点或用途、容易买到、技术领先等。 （4）对公司客户的调查评价 客户是谁？ 客户的地理位置？ 客户有多少？ 需调查了解的一般问题：须深入了解的问题：1、客户是直接消费者、零售商、批发商、分销商或其它制造商？ 市场性质如数量、大小、潜在购买者的类型等，都会影响公司的市场战略。市场战略包括对广告、销售、分销渠道、甚至售后服务等方面。 通常，简单、花费不多的市场战略是有

23、利因素，但是如果能大大提高客户忠诚度的话，复杂的或支出庞大的市场战略也可能是有利因素。2、市场是由少数大客户还是由许多小客户组成的？ 客户的数量、大小、信用价值会影响应收帐款的回收能力。许多小帐户意味着更多的回收费用或信用调查费用，但同样地，每一帐户潜在的损失可能性也小。 数量少、金额大的帐户能简化信用调查和收帐，但也意味着单个帐户发生巨大损失的可能性较高。3、公司信赖于少数大客户还是许多客户？ 集中于少数主要的买方客户意味着公司的抗风险能力不强，如仅失去一个客户就会损失相当大部分的销售。而且，当一个大客户延迟支付或因财务问题不能支付时，就会有风险。同样依赖少数大客户对公司议价能力影响较大。4

24、、影响客户购买的因素是什么？价格、质量或服务？ 如果价格是购买的决定因素，公司容易受到价格竞争的冲击。如果质量或服务是决定因素，公司有更好的机会来创造和利用客户的忠诚度，是公司竞争力的体现。5、销售和分销流程是什么？ 评价公司的销售和分销流程，分析公司对其的控制能力以及通过控制该销售和分销系统的成本来获取最大利润的机会。例如拥有较完备的物流配送体系的公司对分销的控制能力就更强，并能够从分销服务上获利，但是资金投入和固定费用也会较高。 （5）对公司供货商的调查评价 供货商通常要求的付款条件是什么？ 供货商的地理位置？ 供货商的数量？需调查了解的一般问题：1、供货商通常要求的付款条件是什么？能从供

25、货商处获得较优惠的贸易条件对于公司来说是个有利因素。然而，一旦这些优惠条件改变，公司可能需要更多的现金。（自发性融资能力）。2、公司主要供货商是否允许公司保留很高的应付帐款余额吗？如果公司从供货商处获得额外的信用量，对公司来说是一种现金来源。如果供货商要求降低这一信用水平，公司必须从其它渠道筹集现金。须深入了解的问题：3、有其它供货来源吗？ 如果公司的供货来源只有一个或少数几个，在可获性和价格控制方面会受限制。（如中国钢铁企业铁矿石供应） 通常，有多种供货来源是有利因素。然而，如果公司是某个供货商的主要购买者，就可能获得价格或延迟付款期方面的优惠。4、原材料有其它用途吗？ 如果公司的原材料同时

26、也是某个其他行业的主要原料，那么该行业中发生的重要事件能彻底影响公司的成本和获得该原材料的能力。（如金属材料高品位重大矿藏的发现） 同时如果公司在某种不利情况下需要将原材料变现时，该原材料具有较广泛的商业用途会对公司较有利。（6）对公司设备和资产情况的调查评价 公司经营需要什么样的厂房和设备？ 公司有什么设备和资产？需调查了解的一般问题：1、目前固定资产充足性状况？（不足亦或过多闲置）如公司过多投资于固定资产，并有大量超额生产能力或在非生产经营性资产上花费过多，财务成本控制上将处于被动状态。同样的，公司如设备不足，在规模或效率上将受制约。2、相关资产的位置、维护状态、权属关系？如公司的财产维护

27、得很好，位置很好，并有其它的商业价值（多用途、可出售的），对银行在不利状况下采取风险控制措施有利。须深入了解的问题：3、公司使用的房地产是自有房产还是租用的房产？自有或租入房产并不是一个重要的成功或风险因素，但对不同行业的企业成本控制和持续稳定经营影响程度不同，如零售连锁企业。同时了解公司固定资产的融资方式有助于分析其财务报表和预期的融资需求。（7）对同业态度的调查评价1、公司在多少家金融或非金融机构融资？融资金额多少？（含信贷和非信贷、经营性和融资租赁等） 2、期限结构； 3、担保结构； 4、近期融资额、期限和担保结构变化情况。需调查了解：（8）对公司管理的调查评价 管理者是谁？ 公司的组织

28、结构？需调查了解的一般问题：1、主要管理者的经验和资质如何？管理层如果受过良好的培训、具有丰富的经验，那么公司持续稳定发展的基础明显强于那些管理者素质较低的公司。2、管理的深度如何？重要的工作岗位是否有后备人员？ 确保至关重要的职能由合格的管理者担任，并且有同样合格的人员作为他们的后备力量。 如高级管理层，即“一总三分 ”是否有合格的人胜任，总经理是否具有统筹、协调、平衡能力等。须深入了解的问题：3、管理层继任者的计划是什么？管理层缺乏有能力的继任者是个重要风险因素，尤其是中国目前很多民营家族式企业面临的最大风险问题。 4、管理层的诚实度如何？任何关系到管理层诚实度的问题都不应被忽视。公司的管

29、理层不诚实，贷款偿还就不能得到足够的保障。（还款意愿有时比还款能力更重要）基本概念 会计要素（又称组成会计报表的六要素）是确认和计量的依据，分为两类： 反映财务状况的会计要素：一类是反映财务状况的会计要素资产、负债、所有者权益 反映经营成果的会计要素：另一类是反映经营成果的会计要素收入、费用和利润。基本概念 资产：企业过去的交易或事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。 符合资产定义的资源，在同时满足以下条件时，确认为资产：与该资源有关的经济利益很可能流入企业；该资源的成本或者价值能够可靠的计量。基本概念 负债：企业过去的交易或事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的

30、现时义务。 符合负债定义的义务，在同时满足以下条件时，确认为负债：该义务有关的经济利益很可能流出企业；未来流出的经济利益的金额能够可靠的计量。基本概念 所有者权益：企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。 所有者权益的来源包括：所有者投入的资本、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益等。基本概念 收入：企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。 收入只有在经济利益很可能流入从而导致企业资产增加或者负债减少、且经济利益的流入额能够可靠计量时才能予以确认。基本概念 费用：企业在日常活动中发生的、会导致所有者权益减少的、与所有者分配利润无关的经济利益

31、的总流出。 费用只有在经济利益很可能流出从而导致企业资产减少或者负债增加、且经济利益的流出额能够可靠计量时才能予以确认。基本概念 费用确认必须符合收入与费用的配比原则 主营业务成本 管理费用 销售费用 财务费用 研究与开发支出基本概念 利润：企业在一定会计期间的经营成果。 利润包括：收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失等。报表解读财务报表财务报表资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表 资产资产 负债负债 所有者权益所有者权益财务状况财务状况经营成果经营成果现金流量现金流量 收入收入 成本费用成本费用 利润利润 现金流入现金流入 现金流出现金流出 现金净流量现金净流量

32、常用的三张报表的区别资产负债表利润表现金流量表静态报表动态报表 动态加静态时点值时期值时期值与时点值财务状况经营成果 现金流状况与变动情况三张报表分别从不同层面反映企业财务信息三张报表分别从不同层面反映企业财务信息，结合阅读才能全面了解企业财务现状与未，结合阅读才能全面了解企业财务现状与未来。来。三张报表的勾稽关系 资产负债表是财务报告中唯一的主表。如果没有利润表，通过对净资产的期末数与期初数进行比较，就算出当年的利润数额；如果没有现金流量表，通过对货币资金的期初期末余额增减的比较，就可以计算出当年的现金及现金等价物净增加额。因此，利润表和现金流量表，是资产负债表的明细反映。 资产负债表的阅读

33、和评价资产负债表结构 1、采用账户式，分左右两方，左侧为资产，右侧为负债和所有者权益。 2、左侧资产按照各项资产的流动性大小或变现能力的强弱进行排列 3、右侧负债和所有者权益按照权益的顺序进行排列。负债是第一顺序的权益，具有优先清偿的特征；所有者权益正常情况下无须清偿，属于剩余权益。 4、右侧负债按照偿债的紧迫性依次排列 5、所有者权益各项目按照稳定程度依次排列 资产负债表的内容和结构（账户式） 主要资产、负债及权益项目 高高在上货币资金； 你欠我的应收账款 进进出出存货； 放长线钓大鱼长期投资 实力的象征固定资产； 此时无声胜有声无形资产 马上就还短期借款； 有借有还应付账款 满足小家应付工

34、资； 税税平安应交税金 公司的本钱实收资本； 天上掉馅饼资本公积 未雨绸缪盈余公积 这是谁的钱未分配利润资产负债表的特点列示公司拥有的资产及这些资产的来源列示公司拥有的资产及这些资产的来源反映公司财务状况的时点值反映公司财务状况的时点值反映公司过去全部交易的累积影响反映公司过去全部交易的累积影响资产负债表资产负债表反映企业的管理能力资本性投资管理固定资产企业对外投资及证券投资长期投资存货数量与周转效率管理存货收款质量与客户信用政策管理应收帐款现金流管理现金管理能力资产资产管理的核心是通过资产的优化配置提高资产的运营效率资产负债表反映企业的管理能力股利分配/留存收益未分配利润权益结构/资本结构实

35、收资本负债融资长期负债商业信用应付帐款银行信用短期借款财务管理内容负债及所有者权益融资结构与所投资的各类资产之间的现金流规划与资产负债表相关的会计数据异常 其他应收款或其他应付款数额巨大其他应收款或其他应付款数额巨大1 1、利用其他应收款隐藏短期投资，截留投资收益；、利用其他应收款隐藏短期投资，截留投资收益；2 2、利用其他应收款隐藏利润，偷逃税款；、利用其他应收款隐藏利润，偷逃税款；3 3、利用其他应收款转移资金；、利用其他应收款转移资金；4 4、利用其他应付款隐藏费用。、利用其他应付款隐藏费用。利润表的阅读和评价项目一、主营业务收入减：主营业务成本营业税金及附加二、主营业务利润加：其他业务

36、利润减：期间费用三、营业利润加：投资收益营业外收支净额四：利润总额减：所得税五：净利润利润表的结构利润表的结构净利润利润总额营业利润主营业务利润分分为为四四个个层层次次净净利利润润的的形形成成对利润表各项目间关系的分析对利润表各项目间关系的分析1. 主营业务利润与主营业务收入2. 主营业务利润与其他业务利润3. 营业费用、管理费用和财务费用与主营业务利润4. 营业利润、投资收益、补贴收入和营业外净收入与利润总额了解主营业务毛利率、了解企业产品和技术含量和市场竞争力了解企业主营业务是否突出，判断企业未来获利能力的稳定性了解各部门的工作效率及企业融资的合理性对企业获利能力的稳定性和可靠性做出基本判

37、断利润表主要项目介绍我是源泉收入有得有失成本我的眼中只有你利润我是老大主营业务利润有你的一半也有我的一半期间费用钱能生钱投资收益我是精华净利润利润表三要素与资产权益的关系收入收入增加增加资产增加资产增加股东股东权益权益增加增加负债减少负债减少费用费用增加增加资产减少资产减少股东股东权益权益减少减少负债增加负债增加盈利导致股东权益增加盈利导致股东权益增加亏损导致股东权益减少亏损导致股东权益减少利润表反映的经营管理水平股东收益和风险税后利润税务规划减：所得税资本运营投资收益税前利润财务风险减：费用化利息息税前利润经营风险 固定成本减：变动成本销售规模及市场风险销售收入财务管理内容项目与利润表相关的

38、会计数据异常 1.营业收入增幅地狱应收账款增幅，且营业收入和净利润与经营性现金流相背离。 2.营业利润大幅增加的同时营业成本销售费用等增加比例很小。 3.公司应缴增值税、营业税金及附加和所得税费用异常低，与收入和利润增长幅度不匹配。现金流量表的阅读和评价 公司现金流动图公司现金流动图股东权益产成品负债在产品长期投资现金原材料应收款固定资产筹资活动投资活动经营活动项目金额一、经营活动产生的现金流量经营活动现金流入经营活动现金流出经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量投资活动现金流入投资活动现金流出投资活动产生的现金净流量三、筹资活动产生的现金流量筹资活动现金流入筹资活动现金流出筹资

39、活动产生的现金净流量四、汇率变动对现金的影响现金净流量现金流量表结构直接法将业务活动分为三类：经营活动投资活动筹资活动现金流量表结构间接法1、将将净净利利润润调调节节为为经经营营活活动动的的现现金金流流量量 净利润加：计提的资产减值准备 固定资产折旧 无形资产摊销 待摊费用减少（减：增加） 预提费用增加（减：减少） 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益） 财务费用 投资损失（减：收益） 存货的减少（减：增加） 经营性应收项目的减少（减：增加） 经营性应付项目的增加（减：减少） 经营活动产生的现金流量净额2、不不涉涉及及现现金金收收支支的的投投资资和和筹筹资资活活动动：3、现现金

40、金及及现现金金等等价价物物净净增增加加净利润调节为经营现金流利润表现金流量表现金流量的分类1.经营活动现金流量：主要包括销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务、支付税费等。2.投资活动现金流量：长期资产的购建。3.筹资活动现金流量：导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。 净净 利利 润润企业健康发展企业健康发展企业面临关闭企业面临关闭经营性经营性现金流现金流企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，

41、说明盈利企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提产品价格，加大市场投入以提升销量。升销量。企

42、业自身失去造血的机能，持续亏企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。的补充，将面临破产清算的局面。现金流量分析 现金流量分析的作用 1、评价创造现金能力 2、评价偿债能力和支付能力 3、评价收益的质量 4、评价投资活动和筹资活动 现金流量的结构分析 1、流入结构分析；2、流出结构分析；3、流入流出比分析 一般认为，经营活动现金流应为正数、投资活动现金流应为负数、筹资活动现金流正负相间。与现金流量表相关的会计数据异常 1、拥有与经营业绩不相匹配的现金余额，且现金占资产总额比例过高，多年来变化很小。 2、高额现金伴随着

43、高额短期负债和逾期欠款等。 3、应收账款变动不大的情况下，销售商品、提供劳务所收到的现金与营业收入和增值税增幅不匹配。 4、应付账款变动不大的情况下，购买商品、接受劳务支付的现金与营业成本增幅不匹配。 5、其他与投资活动相关的现金流会计数据异常。指标分析与应用比率分析法常用财务指标一览表分析内容分析内容指标名称指标名称偿债能力分析短期偿债能力分析流动比率、速动比率、现金流动负债比率长期偿债能力分析资产负债率、产权比率、利息保障倍数、有形净值债务率、长期资产适合率营运能力分析流动资产周转分析应收账款周转次数（天数）、存货周转次数（天数）、流动资产周转次数（天数）固定资产周转分析固定资产周转率（次

44、数）总资产周转分析总资产周转率（次数）盈利能力分析销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、总资产报酬率、每股收益发展能力（成长性）分析主营业务收入和利润增长率、净利润增长率、总资产和净资产增长率，以及主营业务收入、利润、净利润、总资产和净资产近三年年均复合增长率偿债能力偿债能力指标计算和控制偿债能力指标计算和控制指标指标计算公式计算公式含义和分析提示含义和分析提示流动比率流动比率流动资产流动负债流动资产流动负债反映公司短期债务的偿还能力。分析超额反映公司短期债务的偿还能力。分析超额流动资产所提供的流动性边际保护比率。流动资产所提供的流动性边际保护比率。速动比率速动比率速动资产（流动资产速动资产（

45、流动资产-存货）流动负债存货）流动负债反映公司对短期债务的偿还能力。仅包含反映公司对短期债务的偿还能力。仅包含更具流动性的流动资产。更具流动性的流动资产。存货依赖比率存货依赖比率( (流动负债流动负债- -速动资速动资产产)/)/存货净值存货净值估算的是，为了偿还全部流动负债，在清估算的是，为了偿还全部流动负债，在清算了全部的速动资产之外，还必须按照账算了全部的速动资产之外，还必须按照账面价值清算的存货比例。比率越高，风险面价值清算的存货比例。比率越高，风险越高。越高。资产负债率资产负债率负债总额资产总额负债总额资产总额反映总资产中有多大比例是通过借债来筹反映总资产中有多大比例是通过借债来筹资

46、的，也可以衡量企业在清算时保护债权资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。人利益的程度。息税前利息保息税前利息保障倍数障倍数息税前利润息税前利润(EBIT)/(EBIT)/(利息支出利息支出+ +资资本化利息费用本化利息费用) )反映企业盈利在扣减了除利息和税款之外反映企业盈利在扣减了除利息和税款之外的全部费用后对企业利息偿还的保障水平。的全部费用后对企业利息偿还的保障水平。应对比率变化进行分析，并与行业平均水应对比率变化进行分析，并与行业平均水平比较。平比较。息税折摊前利息税折摊前利息保障倍数息保障倍数息税折摊前利润息税折摊前利润(EBITDA)/(EBITDA)/(利息支出利息支

47、出+ +资本化利息费用资本化利息费用) )反映满足偿债义务的可得现金对企业利息反映满足偿债义务的可得现金对企业利息偿还的保障水平。应对比率变化进行分析，偿还的保障水平。应对比率变化进行分析，并与行业平均水平比较。并与行业平均水平比较。资产效率资产效率指标计算和分析资产效率指标计算和分析指标指标计算方法计算方法含义和分析提示含义和分析提示应收帐款应收帐款周转天数周转天数应收账款净额应收账款净额365/365/主主营业务收入净额营业务收入净额公司应收账款变为现金的平均时间，与同行公司应收账款变为现金的平均时间，与同行业作比较。应分析应收账款的账龄和客户集业作比较。应分析应收账款的账龄和客户集中度。

48、中度。存货周转存货周转天数天数存货净值存货净值365/(365/(主营业主营业务成本务成本+ +存货跌价损失存货跌价损失) )公司存货停留在账面的平均时间，与同行业公司存货停留在账面的平均时间，与同行业作比较。应观察趋势和存货构成。对存货很作比较。应观察趋势和存货构成。对存货很少的公司或服务行业，该指标不准确或用处少的公司或服务行业，该指标不准确或用处不大。不大。应付帐款应付帐款周转天数周转天数应付账款应付账款365/(365/(主营业主营业务成本务成本+ +存货跌价损失存货跌价损失) )企业还款所需的平均时间。应与同业比较。企业还款所需的平均时间。应与同业比较。周转速度加快可能意味着企业商业

49、信誉下降。周转速度加快可能意味着企业商业信誉下降。总资产周总资产周转天数转天数主营业务收入净额主营业务收入净额/ /总资总资产产反映运用全部资产创造销售收入的能力。速反映运用全部资产创造销售收入的能力。速度越快，反映销售能力越强。应与同行业比度越快，反映销售能力越强。应与同行业比较。一般应较稳定。若发生变动，应分别分较。一般应较稳定。若发生变动，应分别分析营运资产析营运资产( (流动资产流动资产) )和固定资产的周转效和固定资产的周转效率。其它投资或近期大规模资金注入可能会率。其它投资或近期大规模资金注入可能会导致指标的异动，租赁可能产生与行业平均导致指标的异动，租赁可能产生与行业平均水平的差

50、异。水平的差异。盈利能力盈利能力指标计算和分析盈利能力指标计算和分析指标指标计算方法计算方法含义和分析提示含义和分析提示毛利率毛利率( (主营业务收入净额主营业务收入净额- -主营业务成本主营业务成本- -税金及税金及附加附加- -存货跌价准备存货跌价准备)/)/主营业务收入净额主营业务收入净额反映产品获利能力。分析变化的原因。反映产品获利能力。分析变化的原因。衡量的是管理层能够控制存货和直接生衡量的是管理层能够控制存货和直接生产成本的程度。上升意味着对生产成本产成本的程度。上升意味着对生产成本控制较好，也可能与通货膨胀有关。控制较好，也可能与通货膨胀有关。营业利润率营业利润率营业利润营业利润

51、/ /主营业务收主营业务收入净额入净额衡量的是管理层能够控制存货和直接生衡量的是管理层能够控制存货和直接生产成本和营业费用的程度。产成本和营业费用的程度。销售净利率销售净利率税后净利润税后净利润/ /主营业务主营业务收入净额收入净额单位销售收入获得的税后净利润。单位销售收入获得的税后净利润。总资产收益率总资产收益率税后净利润税后净利润/ /总资产总资产评价管理层使用企业全部资源进行增值评价管理层使用企业全部资源进行增值的能力。对该指标的分析应：的能力。对该指标的分析应：(1)(1)与同行与同行业作比较；业作比较；(2)(2)该指标的值应能反映资产该指标的值应能反映资产转换周期的风险，即风险越大

52、，对资产转换周期的风险，即风险越大，对资产收益率的要求越高。收益率的要求越高。净资产收益率净资产收益率税后净利润税后净利润/ /净资产净资产反映公司所有者的投资报酬率，应与同反映公司所有者的投资报酬率，应与同行业比较。若发生变化，用杜邦指标了行业比较。若发生变化，用杜邦指标了解盈利能力、资产效率、财务杠杆等方解盈利能力、资产效率、财务杠杆等方面的变化原因。面的变化原因。审计报告的组成 审计报告由正文、被审计单位会计报表组成。 其中被审计单位会计报表至少应包含资产负债表、利润表、现金流量表以及会计报表附注。 (即“三表一附注”）审计意见的类型及满足的条件注册会计师应当根据审计结论，出具下列审计意

53、见之注册会计师应当根据审计结论，出具下列审计意见之一的审计报告：一的审计报告：l无保留意见：标准无保留意见和非标准无保留意见无保留意见：标准无保留意见和非标准无保留意见（即带有说明段的无保留意见）（即带有说明段的无保留意见）l保留意见；保留意见；l否定意见；否定意见；l拒绝表示意见。拒绝表示意见。无保留意见的审计报告 无保留意见的审计报告常使用无保留意见的审计报告常使用“我们认为我们认为”作作意见段的开头，并使用意见段的开头，并使用“在在所有重大方面所有重大方面公允地反公允地反映了映了”等专业术语。等专业术语。 所包含的信息为：注册会计师经过审计后，认所包含的信息为：注册会计师经过审计后，认为

54、被审计单位会计报表的编制同时符合下述情况：为被审计单位会计报表的编制同时符合下述情况：无保留意见的审计报告（1 1）会计报表的编制符合企业会计准则及国家其他）会计报表的编制符合企业会计准则及国家其他有关财务会计法规的规定；有关财务会计法规的规定；（2 2）会计报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位）会计报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况；的财务状况、经营成果和资金变动情况；（3 3）会计处理方法的选用符合一贯性原则；）会计处理方法的选用符合一贯性原则；（4 4）注册会计师已按照独立审计准则的要求，实施了必）注册会计师已按照独立审计准则的要求，实施了必要

55、的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制；要的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制；（5 5）不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。）不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。保留意见的审计报告 保留意见的审计报告常于意见段中使用保留意见的审计报告常于意见段中使用“除存在除存在上述问题以外上述问题以外”、“除上述问题造成的影响以外除上述问题造成的影响以外”或或“除上述情况待定以外除上述情况待定以外”等专业术语。等专业术语。 所包含的信息为：注册会计师经过审计后，认为所包含的信息为：注册会计师经过审计后，认为被审计单位会计报表的反映就其被审计单位会计报表的反映就其整体整体而言是公允而言是公允的，但还存在下述情况之一：的，但还存在下述情况之一：保留意见的审计报告（1 1）个别个别重要财务会计事项的处理或重要财务会计事