第二章 信用形式与信用工具

1、1 第二章第二章 信用形式与信用工具信用形式与信用工具2第二章第二章 信用形式与信用工具信用形式与信用工具 2.1 2.1 信用概述信用概述 2.2 2.2 信用形式信用形式 2.3 2.3 信用工具信用工具32.1 2.1 信用概述信用概述2.1.12.1.1信用及其本质信用及其本质何谓何谓信用信用？信用是一种借贷行为，是？信用是一种借贷行为，是以偿还和支付利息为条件的价值运动以偿还和支付利息为条件的价值运动的特殊形式。的特殊形式。信用的信用的本质本质还本付息的借贷行为；还本付息的借贷行为；债权债务关系；债权债务关系；价值运动的特殊形式价值运动的特殊形式。42.1.22.1.2信用的产生和发

2、展信用的产生和发展1.1.信用信用产生产生的前提的前提私有财私有财产的出现；产的出现； 信用与货币信用与货币的关系的关系二者二者同源；同源； 实物借贷与货币借贷实物借贷与货币借贷反反映商品货币关系的不同发映商品货币关系的不同发展水平；展水平； 2.2.高利贷信用高利贷信用生息资本生息资本的古老形态的古老形态高利贷信用的高利贷信用的当事人当事人高利贷信用的高利贷信用的特点特点高利贷信用的高利贷信用的作用作用高利贷高利贷信用信用的的特点特点利率高利率高非生产性非生产性保守性保守性53. 3.资本主义信用资本主义信用借贷资本借贷资本1 1）借贷资本的来源）借贷资本的来源 从产业资本循环中游离出来的暂

3、时闲置的资本；食利从产业资本循环中游离出来的暂时闲置的资本；食利zhezhe阶层的货币资本；社会各阶层的货币收入和货币储蓄。阶层的货币资本；社会各阶层的货币收入和货币储蓄。2 2）借贷资本的特点）借贷资本的特点u借贷资本是借贷资本是作为商品的资本作为商品的资本，具有价值和使用价值；，具有价值和使用价值；u借贷资本是借贷资本是所有权资本所有权资本；u借贷资本具有借贷资本具有特殊的运动形式特殊的运动形式，在货币形式上表现为双，在货币形式上表现为双重支出和双重回流；重支出和双重回流； u借贷资本借贷资本富有拜物教富有拜物教的性质。的性质。GGWPWGG 6 2.1.3信用要素信用要素信用关系信用关系

4、债权债务关系债权债务关系信用载体信用载体信用工具（信用工具（表明信用关系建立或存在的表明信用关系建立或存在的凭据凭据）口头信用、账簿信用、现代信用工具口头信用、账簿信用、现代信用工具信用条件信用条件时间间隔和利率时间间隔和利率价值在价值在 不同时间的相向运动不同时间的相向运动利率高低对借贷关系的影响利率高低对借贷关系的影响信用主体信用主体借贷关系中的当事人借贷关系中的当事人信用标的信用标的借贷对象借贷对象72.2 2.2 信用形式信用形式2.2.12.2.1商业信用商业信用1. 商业信用是企业之间在销售商品时以延期付款或预付货商业信用是企业之间在销售商品时以延期付款或预付货款的形式提供的信用。

5、款的形式提供的信用。2.2.商业信用的商业信用的特点特点商业信用商业信用贷出的资本贷出的资本是处于产业资本循环过程中最后是处于产业资本循环过程中最后一个阶段的商品资本一个阶段的商品资本, ,商业信用包含商业信用包含两个性质不同的经两个性质不同的经济行为济行为商品的买卖行为和借贷行为；商品的买卖行为和借贷行为；商业信用商业信用提供的范围提供的范围局限于工商企业之间；局限于工商企业之间；商业信用的商业信用的伸缩与经济发展周期伸缩与经济发展周期相一致；相一致；商业信用所商业信用所提供的商品提供的商品，一般用于生产或销售。，一般用于生产或销售。82.2 2.2 信用形式信用形式 3. 3.商业信用的优

6、点和局限性商业信用的优点和局限性使商品的买卖行为和借贷行为同时进行，使商品的买卖行为和借贷行为同时进行，具有方便及时的优点具有方便及时的优点;促进商品流通，是商品形态变化的媒介促进商品流通，是商品形态变化的媒介;促进了有关经济部门之间的经济联系促进了有关经济部门之间的经济联系;加速资金周转，提高资本使用效益加速资金周转，提高资本使用效益.优点优点92.2 2.2 信用形式信用形式 商业信用的商业信用的规模规模受一定的局限受一定的局限对企业现有资本的充对企业现有资本的充分运用分运用;商业信用的运用受商业信用的运用受企业信誉企业信誉的局限的局限;商业信用商业信用提供的方向提供的方向受到严格限制受到

7、严格限制由卖方向买方提由卖方向买方提供供;商业信用只能解决商业信用只能解决短期短期资金融通资金融通;商业信用是企业之间自发提供的，对其商业信用是企业之间自发提供的，对其管理和调节方管理和调节方面面存在局限性；过多提供有可能会形成债务链。存在局限性；过多提供有可能会形成债务链。局局 限限 性性102.2 2.2 信用形式信用形式2.2.22.2.2112.2 2.2 信用形式信用形式银行信用银行信用规模巨大，规模巨大，其资金来源规模巨大其资金来源规模巨大；商业银行商业银行具有具有创造存款货币创造存款货币的功能。的功能。银行信用出现后并未取代商业信用，二者银行信用出现后并未取代商业信用，二者各以其

8、优点各以其优点并存并存，具有，具有互补互补作用。作用。在银行信用高度发达的情况下，银行信用与商业信用在银行信用高度发达的情况下，银行信用与商业信用相结合，相结合，对商业信用起支持与扩大对商业信用起支持与扩大的作用。的作用。12 2.2.32.2.3国家信用国家信用1. 1.国家信用的国家信用的概念概念国家或政府作为债务人，借助债国家或政府作为债务人，借助债券筹集资金的一种信用形式。券筹集资金的一种信用形式。2. 2.国家信用的国家信用的用途用途动员国民收入动员国民收入，弥补财政赤字。，弥补财政赤字。 开源节流开源节流弥补财政赤字的弥补财政赤字的方式方式 发行纸币发行纸币 发行国债发行国债筹措巨

9、额资金筹措巨额资金，用于国家特定的重大支出。，用于国家特定的重大支出。调节货币流通调节货币流通，促进国民经济健康持续发展。，促进国民经济健康持续发展。3. 3.我国利用国家信用概况我国利用国家信用概况132.2.42.2.4消费信用消费信用1.1.消费信用的消费信用的概念概念消费信用是消费信用是商业企业、银行商业企业、银行等金等金融机构融机构以商品形态或货币形态以商品形态或货币形态向消费者提供的信用。向消费者提供的信用。消费信用的形态、当事人、用途消费信用的形态、当事人、用途2.2.消费信用的消费信用的形式形式赊帐；分期付款；一次性偿还；消费信用卡赊帐；分期付款；一次性偿还；消费信用卡3.3.

10、消费信用的消费信用的作用作用刺激消费，扩大市场，促进经济增长。刺激消费，扩大市场，促进经济增长。消费者可提前实现消费意愿，改善生活条件。消费者可提前实现消费意愿，改善生活条件。利用消费信用，企业可以加速其资金周转。利用消费信用，企业可以加速其资金周转。刺激新的消费需求，为新产品的开发研制提供动力。刺激新的消费需求，为新产品的开发研制提供动力。14 2.2.52.2.5租赁信用租赁信用 1.1.租赁信用的租赁信用的概念及意义概念及意义租赁信用租赁信用是以出租设备和工具收取租金的一种信是以出租设备和工具收取租金的一种信用形式用形式。 承租人可及时得到所需先进设备使用。承租人可及时得到所需先进设备使

11、用。 意义意义 避免承租人大量占压资金购买设备。避免承租人大量占压资金购买设备。 避免设备的精神损耗。避免设备的精神损耗。 对出租者来说，比放款更为安全。对出租者来说，比放款更为安全。 2.2.租赁信用的租赁信用的构成要素构成要素当事人、租赁对象、期限、租金当事人、租赁对象、期限、租金 3.3.租赁信用的租赁信用的形式形式金融租赁金融租赁（财务租赁）指租赁公司买下设备租给承租人（财务租赁）指租赁公司买下设备租给承租人使用，按期收取租金，属于长期租赁。使用，按期收取租金，属于长期租赁。经营租赁经营租赁（业务租赁）指出租人将自己的设备反复出租（业务租赁）指出租人将自己的设备反复出租给不同的承租人，

12、并承担维修责任直至设备被淘汰为止。给不同的承租人，并承担维修责任直至设备被淘汰为止。属于短期租赁，租金相对较高。属于短期租赁，租金相对较高。杠杆租赁杠杆租赁（代偿贷款租赁）是指租赁公司购入设备只需（代偿贷款租赁）是指租赁公司购入设备只需先支付先支付20%20%40%40%的货款，其余靠借贷款解决，在租赁期的货款，其余靠借贷款解决，在租赁期间以收取的租金偿还所借银行贷款。间以收取的租金偿还所借银行贷款。 15 2.2.62.2.6国际信用国际信用 国际信用包括国际信用包括国际国际银行银行信用、国际信用、国际商业商业信用、国际间信用、国际间政府政府信用、信用、国际金融机构国际金融机构信用。信用。

13、1.1.国际银行信用国际银行信用是指银行为促进本国的进出口贸易提供贷款，是指银行为促进本国的进出口贸易提供贷款，或从国外借入资金的信贷活动。或从国外借入资金的信贷活动。出口信贷出口信贷是指商业是指商业银行银行在本国政府的在本国政府的支持支持下下为刺激为刺激本国本国机器设备出口而提供的机器设备出口而提供的大额的、利率较低的中长期信用大额的、利率较低的中长期信用。根据授信对象不同，分为买方信贷和卖方信贷。根据授信对象不同，分为买方信贷和卖方信贷。进口信贷进口信贷是企业为了向国外购买大型设备而向国外银行是企业为了向国外购买大型设备而向国外银行取得贷款的信贷活动。取得贷款的信贷活动。市场信贷市场信贷是

14、进口国的企业或银行在国际金融市场筹措外是进口国的企业或银行在国际金融市场筹措外汇贷款的信贷活动。筹资的方式：汇贷款的信贷活动。筹资的方式：委托国外银行发行债券或大额定期存单；委托国外银行发行债券或大额定期存单；直接取得国外银行或银团贷款。直接取得国外银行或银团贷款。买方信贷是出口国的银行向国外买方信贷是出口国的银行向国外进口商或进口方银行提供的信用进口商或进口方银行提供的信用卖方信贷是出口国的银行向本国卖方信贷是出口国的银行向本国出口商提供的信用出口商提供的信用162. .国际商业信用国际商业信用是指出口商以延期付款的方式向国外进口商提供的信用是指出口商以延期付款的方式向国外进口商提供的信用补

15、偿贸易补偿贸易是指由出口商向进口国企业提供资金、技术、是指由出口商向进口国企业提供资金、技术、设备，项目完工后，设备，项目完工后，进口国企业进口国企业以该项目投产后生产以该项目投产后生产的产品或收入偿还。的产品或收入偿还。来料加工来料加工是指由出口国企业提供原材料、技术、设备，是指由出口国企业提供原材料、技术、设备，进口国出劳动力和场地，产品归出口国企业。进口国出劳动力和场地，产品归出口国企业。直接投资直接投资：股权式合营；契约式合营；外商独资企业：股权式合营；契约式合营；外商独资企业3.3.国际间政府信用国际间政府信用是一是一国政府向另一国政府提供的利国政府向另一国政府提供的利 率较低，期限

16、较长的贷款。一般由经济发达国家向发展率较低，期限较长的贷款。一般由经济发达国家向发展中国家提供中国家提供4.4.国际金融机构信用国际金融机构信用是指世界性或地区性国际金融机构是指世界性或地区性国际金融机构为其成员国提供的信用为其成员国提供的信用172.3 2.3 信用工具信用工具 2.3.12.3.1信用工具及其特点信用工具及其特点信用工具信用工具是指以书面形式发行和流通，具有一定价格是指以书面形式发行和流通，具有一定价格和期限，保证债权债务双方权利和义务的证明。其特和期限，保证债权债务双方权利和义务的证明。其特点点：1.1.证权性证权性2.2.不可分割性不可分割性3.3.偿还性偿还性4.4.

17、变现性即流动性变现性即流动性流动性强弱的标准有两个流动性强弱的标准有两个决定流动性强弱的主要因素决定流动性强弱的主要因素信用工具的流动性与其偿还期成反比，与债务人的信誉成正比。信用工具的流动性与其偿还期成反比，与债务人的信誉成正比。18 5. 5.收益性收益性（1 1）固定收益和即期收益固定收益和即期收益（2 2）收益率及其计算方法收益率及其计算方法名义收益率（票面收益率）名义收益率（票面收益率）= = 100% 即期收益率（当期收益率即期收益率（当期收益率）= 100% 到期收益率到期收益率= 100% 6.风险性风险性通货膨胀率、市场利率、债务人违约通货膨胀率、市场利率、债务人违约票面收益

18、票面额票面收益金融工具当期市场价格2到期还本额 买价每期利息+持券期间买价 到期还本额19 2.3.2信用工具的类别信用工具的类别 2.3.3短期信用工具短期信用工具1.支票支票 支票的概念和特点支票的概念和特点 概念概念 支票是活期存款人向其开户行签发支票是活期存款人向其开户行签发的、要求从其存款帐户支付一定金额给持票的、要求从其存款帐户支付一定金额给持票人或指定人的书面证明人或指定人的书面证明 特点特点 支票是在银行信用的基础上产生；支票是在银行信用的基础上产生；是即期票据；其签发金额受存款户活期存款是即期票据；其签发金额受存款户活期存款余额的限制余额的限制。20 几个要点几个要点不得透支

19、不得透支; ;不许签发空头支票；填写不得有误；不许签发空头支票；填写不得有误；丢失支票的处理方式：丢失支票的处理方式： 挂失止付，即通知付款银行停止支付票据款项。挂失止付，即通知付款银行停止支付票据款项。 公示催告，即由失票人向法院提出申请，请求法院公示催告，即由失票人向法院提出申请，请求法院以公告的方式通知不确定的利害关系人限期申报权利，以公告的方式通知不确定的利害关系人限期申报权利，逾期未申报者，权利自动丧失。逾期未申报者，权利自动丧失。 支票的种类支票的种类 记名支票和不记名支票记名支票和不记名支票现金支票和转帐支票现金支票和转帐支票保付支票保付支票 21 2.2.商业票据商业票据商业票

20、据的概念商业票据的概念 商业票据商业票据是以商业信用形式出售商品的债权人用是以商业信用形式出售商品的债权人用以保证自己权益的一种凭证以保证自己权益的一种凭证商业票据的特点商业票据的特点 产生的基础是商业信用，反映企业之间的债权债务关系；产生的基础是商业信用，反映企业之间的债权债务关系； 具有特定的内容即票据的名称、金额、付款人姓名、支付具有特定的内容即票据的名称、金额、付款人姓名、支付日期、发票人签字等日期、发票人签字等5大要素；大要素； 具有无因性和不可争议性具有无因性和不可争议性； 可流通转让。可流通转让。 商业商业承兑承兑汇票汇票 银行银行承兑承兑汇票汇票商业票据的种类商业票据的种类 汇

21、票汇票 期票期票22 汇票汇票是出票人签发的命令受票人在约定期限支付是出票人签发的命令受票人在约定期限支付一定款项给收款人的支付命令书。一定款项给收款人的支付命令书。汇票必须经过承兑才能生效。汇票必须经过承兑才能生效。承兑承兑就是指汇票的付款人在汇票上签字盖章，承认到就是指汇票的付款人在汇票上签字盖章，承认到期付款。期付款。银行承兑汇票与银行汇票的区别银行承兑汇票与银行汇票的区别 期票期票（即本票）是发票人签发的、承诺在约定期（即本票）是发票人签发的、承诺在约定期限支付一定款项给收款人的支付承诺书。限支付一定款项给收款人的支付承诺书。商业票据的流通商业票据的流通 以对方同意接受票据转让为前提；

22、以对方同意接受票据转让为前提； 商业票据的流通有一定的方向性商业票据的流通有一定的方向性由购货方转让由购货方转让给销货方；给销货方； 转让票据要经过转让票据要经过背书背书手续，背书人为第二债务人。手续，背书人为第二债务人。23意义和局限意义和局限 3.信用证信用证 信用证是银行根据购货方的要求向销货方信用证是银行根据购货方的要求向销货方开立的、在一定期限内根据规定条件支付一定开立的、在一定期限内根据规定条件支付一定款项的书面承诺。款项的书面承诺。 提出申请，开证，寄证，发货（寄汇票提出申请，开证，寄证，发货（寄汇票 和货运单据），收单付款，交款赎单。和货运单据），收单付款，交款赎单。 由开证行

23、负第一付款责任；由开证行负第一付款责任； 信用证是独立文件，不依附于贸易合同；信用证是独立文件，不依附于贸易合同； 银行办理信用证业务以银行办理信用证业务以单据单据为准。为准。概念概念程序程序特点特点24开立信用证的风险开立信用证的风险货运单据有关内容与信用证条款不符而付款，货运单据有关内容与信用证条款不符而付款，责任由开证行承担；责任由开证行承担；突发事件使购货方财务状况恶化，无力交款赎突发事件使购货方财务状况恶化，无力交款赎单。单。信用证的种类信用证的种类跟单信用证、光票信用证、可撤销信用跟单信用证、光票信用证、可撤销信用证和不可撤销信用证、即期信用证和远期信用证证和不可撤销信用证、即期信

24、用证和远期信用证 4.信用卡信用卡 5.5.大额可转让定期存单大额可转让定期存单存单面值大；存单面值大；到期前可流通转让；到期前可流通转让；存单持有人可获定期存款利息；存单持有人可获定期存款利息；期限较短。期限较短。252.3.42.3.4长期信用工具长期信用工具 1.有价证券有价证券具有一定票面金额、代表资本所有权或债权的有收具有一定票面金额、代表资本所有权或债权的有收益的证书。益的证书。长期信用工具长期信用工具交易价格交易价格的计算方法的计算方法到期一次性还本付息的债券价格到期一次性还本付息的债券价格P为债券价格，为债券价格，A A为债券到期本利之和，为债券到期本利之和，r r为利率，为利

25、率，n n为偿还为偿还期限期限1nApr26分期付息，到期还本债券的价格分期付息，到期还本债券的价格 为第为第t t年的收益额，年的收益额，MM为债券面值。债券为债券面值。债券价格为每年利息的现值之和，加面值的现值。价格为每年利息的现值之和，加面值的现值。永久性债券的价格永久性债券的价格1(1)1tnnttMCprr1(1)ttCCprrtC27 2. .债券债券（1 1）政府债券）政府债券政府债券政府债券是政府或政府担保的公共部门为了筹集资金向是政府或政府担保的公共部门为了筹集资金向投资者出具的在一定日期还本付息的债务凭证。投资者出具的在一定日期还本付息的债务凭证。政府债券的政府债券的优点优

26、点信誉高、流动性强；投资风险低；其信誉高、流动性强；投资风险低；其利息收入免征所得税。利息收入免征所得税。政府债券的政府债券的种类种类二者的二者的差别差别期限期限 用途用途 发行方式发行方式 付息方式付息方式 国库券国库券公债券公债券28根据债券形式根据债券形式不同我国发行不同我国发行的国债分为的国债分为 凭证式国债凭证式国债 无记名（实物）国债无记名（实物）国债记帐式国债记帐式国债 29 3.公司债券公司债券公司债券的公司债券的特点特点由其筹资目的决定，资金规由其筹资目的决定，资金规模大，偿还期限长，利率较高，风险较大。模大，偿还期限长，利率较高，风险较大。发行公司债券筹资的发行公司债券筹资

27、的优点优点和和局限局限优点优点：不涉及控股权；与发行股票筹资相比，：不涉及控股权；与发行股票筹资相比，有减轻税负的优点。有减轻税负的优点。局限局限：筹资成本高；发行是否顺利受企业信：筹资成本高；发行是否顺利受企业信誉的制约；还本付息是固定负担；发行额度誉的制约；还本付息是固定负担；发行额度受一定限制；发行门槛较高，对曾经不守信受一定限制；发行门槛较高，对曾经不守信用的企业不允许其发行债券。用的企业不允许其发行债券。30公司债券的种类公司债券的种类按是否按是否参加公司利润分配参加公司利润分配分为参加公司债券和非参分为参加公司债券和非参加公司债券。加公司债券。按是否按是否可提前赎回可提前赎回分为可

28、提前赎回债券和不可提前分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券。赎回债券。按是否可按是否可转换成公司股票转换成公司股票可转换公司债券和不可转可转换公司债券和不可转换公司债券换公司债券债券按债券按有无担保划分有无担保划分信用债券和担保债券。信用债券和担保债券。 抵押债券抵押债券，以不动产或其他财产作担保，以不动产或其他财产作担保 担保债券担保债券 质押债券质押债券，以动产或权利作担保，以动产或权利作担保 保证债券保证债券，由第三者作担保，由第三者作担保4.4.金融债券金融债券金融债券是银行或其他金融机构作为债务人金融债券是银行或其他金融机构作为债务人向投资者发行的借债凭证。向投资者发行的借债凭证。3

29、12.3.4 长期信用工具长期信用工具5.5.股票股票（1 1）股票的涵义）股票的涵义股东投资入股的所有权证书并索取股息的凭证股东投资入股的所有权证书并索取股息的凭证（2 2）普通股的权利与风险）普通股的权利与风险权利：对公司有参与经营管理权；经营成果分享权；拥有优权利：对公司有参与经营管理权；经营成果分享权；拥有优先认股权；股票转让权；先认股权；股票转让权；风险：发行公司的经营状况；公司所在行业现状及前景；经风险：发行公司的经营状况；公司所在行业现状及前景；经济发展周期；股市行情；利率水平上升；物价上涨；股民心济发展周期；股市行情；利率水平上升；物价上涨；股民心理预期。理预期。（3 3）优先

30、股的权利与局限）优先股的权利与局限权利：优先取得股息；优先获得剩余财产索取权；权利：优先取得股息；优先获得剩余财产索取权；局限局限: :对公司不享有经营管理权；无优先认股权；不能与普通对公司不享有经营管理权；无优先认股权；不能与普通股分享公司的高额利润。股分享公司的高额利润。32（4 4）股票价格指数）股票价格指数股票价格指数股票价格指数是用来度量股票市场行情的一种指标。它是用来度量股票市场行情的一种指标。它是把计算期的股市价格与基期股市价格相比较的相对变是把计算期的股市价格与基期股市价格相比较的相对变化指数。其化指数。其作用作用是为投资者提供衡量股市价格变化的参是为投资者提供衡量股市价格变化

31、的参考依据。考依据。以基期股价指数为以基期股价指数为100100点或点或10001000点，此后的股市价格升降点，此后的股市价格升降则以则以“点点”的多少来表示。的多少来表示。在计算股票价格指数时，根据所选取的股票数量和权数在计算股票价格指数时，根据所选取的股票数量和权数不同，股票指数有不同，股票指数有3 3种形式：种形式： 1 1）道）道琼斯式成分股指数琼斯式成分股指数入选的股票数量恒定，权数为入选的股票数量恒定，权数为1;1; 2 2）第二种）第二种成分股指数成分股指数入选的股票数量恒定，权数为股票入选的股票数量恒定，权数为股票的流通量的流通量; ; 3 3）综合指数）综合指数入选的股票是所有上市挂牌的股票，权数为入选的股票是所有上市挂牌的股票，权数为各上市公司的总股本。各上市公司的总股本。33股票与债券的比较股票与债券的比较反映的关系不同反映的关系不同：股票反映所有权关系，债券：股票反映所有权关系，债券反映债权债务关系；