如何通过财务及非财务分析判断企业真实财务状况

1、1如何通过财务分析与非财务分析手如何通过财务分析与非财务分析手段了解担保客户的真实财务状况段了解担保客户的真实财务状况被忽视的蛛丝马迹？被忽视的蛛丝马迹？2在实践中，分析一个企业的财务风险在实践中，分析一个企业的财务风险时，要注意的问题很多，应特别注意时，要注意的问题很多，应特别注意多种因素综合考虑，不仅包括财务信多种因素综合考虑，不仅包括财务信息，还要注重非财务信息。息，还要注重非财务信息。3培训内容培训内容1、常用财务比率、常用财务比率2 2、财务比率分析、财务比率分析3、部分财务科目异常部分财务科目异常4、非财务分析非财务分析41、盈利比率、盈利比率 2、偿债能力比率、偿债能力比率 3、

2、效率（杠杆）比率、效率（杠杆）比率 主要财务指标主要财务指标5 销售净利率净利润销售收入利润总额-所得税营业利润+投资净收益+营业外收入-营业外支出利润总额成本费用利润率利润总额成本费用总额100%100% 净利润营业利润销售利润-管理用-财务费用销售利润销售收入净额-销售成本-销售费用-销售税金及附加盈利比率盈利比率 6盈利比率分析盈利比率分析 注意指标的相互关联，分析注意指标的相互关联，分析 借款人盈利能借款人盈利能力时，要注意引起指标变动的原因对借款人将力时，要注意引起指标变动的原因对借款人将来的盈利能力可能造成的影响。例如：销售利来的盈利能力可能造成的影响。例如：销售利润率上升总与销售

3、成本润率上升总与销售成本 在销售收入中的比重在销售收入中的比重下降相关，下降原因一般是销售价格上升或产下降相关，下降原因一般是销售价格上升或产品销售成本下降，销售利润率上升一般会导致品销售成本下降，销售利润率上升一般会导致营业利润率上升，同时引起净利润率上升。营业利润率上升，同时引起净利润率上升。 销售成本、销售费用、管理费用和财务费用销售成本、销售费用、管理费用和财务费用的增减通过成本费用利润率反映。的增减通过成本费用利润率反映。7流动资产：流动资产： 现金及现金等价物现金及现金等价物 有价证券有价证券 应收账款应收账款 存货存货 预付款预付款 待摊费用待摊费用流动负债：流动负债： 短期借款

4、短期借款 应付及预收款应付及预收款 预提费用预提费用 长期负债中的流动部分长期负债中的流动部分 8偿债比率偿债比率1welcome to use these PowerPoint templates, New Content design, 10 years experience流动比率与速动比率：流动比率与速动比率：流动比率流动资产流动负债速动比率流动资产-存货-预付帐款-待摊费用流动负债100%100%流动比率一般应当为流动比率一般应当为2，速动比率一般应大于，速动比率一般应大于1，比如荣县祥光煤业的流动比率为比如荣县祥光煤业的流动比率为8，速动比率为，速动比率为4，这种企业有较强的短期偿

5、债能力较强这种企业有较强的短期偿债能力较强9偿债比率偿债比率2负债总额资产总额100%资产负债率资产负债率流动负债+长期负债+其他负债流动资产+固定资产100%这是反映企业长期偿债能力的重要指标，资产负债率是没有这是反映企业长期偿债能力的重要指标，资产负债率是没有统一标准的，看企业的承受能力。国际标准是统一标准的，看企业的承受能力。国际标准是50% 而我国认而我国认可的是可的是60%，101、对于负债率的判断，针对不同的行业有不同的判断标、对于负债率的判断，针对不同的行业有不同的判断标准，而且针对不同公司的具体情况，债务的组成结构都准，而且针对不同公司的具体情况，债务的组成结构都会有不同标准。

6、一般行业企业的正常负债率在会有不同标准。一般行业企业的正常负债率在30%-50%，部分行业可以放宽在，部分行业可以放宽在60%左右，而左右，而70%的负债率则是的负债率则是普遍认为的警戒线，除金融业和航空业外，超过这个负普遍认为的警戒线，除金融业和航空业外，超过这个负债水平的公司，会特别谨慎判断其财务可能出现的风险债水平的公司，会特别谨慎判断其财务可能出现的风险，但对于负债率在，但对于负债率在20%以下的企业，要重点考虑其融资以下的企业，要重点考虑其融资的必要性。的必要性。2、截至、截至 11月月30日，今年日，今年A股市场上市的股市场上市的312家公司，以家公司，以其挂牌前最后一季财务数据为

7、准，这些公司的平均负债其挂牌前最后一季财务数据为准，这些公司的平均负债率约率约45.98%。实际上，。实际上，312家公司共涉及家公司共涉及19个细分行业个细分行业，每个行业的平均负债率各有不同。其中金融类公司以，每个行业的平均负债率各有不同。其中金融类公司以86.72%成为负债率最高的行业，而信息传媒业公司的平成为负债率最高的行业，而信息传媒业公司的平均负债率最低，仅均负债率最低，仅33.3%。衡量一个公司负债率的高低。衡量一个公司负债率的高低，我们通常先拿它的有关数据与同行业公司类比。类比，我们通常先拿它的有关数据与同行业公司类比。类比后，过高或过低的资产负债率都可能遭遇质疑。后，过高或过

8、低的资产负债率都可能遭遇质疑。偿债能力分析偿债能力分析111偿债能力分析偿债能力分析21 1、现金比率、现金比率现金比率现金比率= =现金类资产现金类资产/ /流动负债流动负债100%100%这是客户直接偿付流动负债的能力这是客户直接偿付流动负债的能力, ,现金比率越现金比率越高高, ,表明客户直接支付能力越强表明客户直接支付能力越强. .比如荣县祥光煤比如荣县祥光煤矿的现金比率为矿的现金比率为116%116%。2、负债与所有者权益比率、负债与所有者权益比率负债与所有者权益比率负债与所有者权益比率=负债总额负债总额/所有者权益所有者权益100%100%这个比率越低，表示企业的长期偿债能力越强，

9、这个比率越低，表示企业的长期偿债能力越强，债权人的保障程度越高。债权人的保障程度越高。12效率比率分析效率比率分析1 1 1、流动资产周转率、流动资产周转率= =主营业务收入净额主营业务收入净额/ /流流动资产平均净值动资产平均净值100%100% 2 2、固定资产周转率、固定资产周转率= =主营业务收入净额主营业务收入净额/ /固固定资产平均净值定资产平均净值100%100% 3 3、应收帐款周转率、应收帐款周转率= =销售收入净额销售收入净额/ /应收帐应收帐款平均余额款平均余额100%100% 4 4、存货周转率、存货周转率= =销货成本销货成本/ /存货平均余额存货平均余额100%10

10、0%13一般而言，存货周转率高，说明客户存货从资金投入到销售一般而言，存货周转率高，说明客户存货从资金投入到销售收回的时间就越短，在营业利润不变的时侯，获取的利润就收回的时间就越短，在营业利润不变的时侯，获取的利润就越高越高;应收帐款回收期短，说明企业收回货款的能力强，管应收帐款回收期短，说明企业收回货款的能力强，管理工作效率高。戴尔公司的存货周转期是理工作效率高。戴尔公司的存货周转期是24小时，相当于小时，相当于基本上无存货。基本上无存货。14效率比率（营运能力）分析效率比率（营运能力）分析2（净利润 / / 净资产平均总额）X 100%（净利润 / / 销售收入）X 100%销售收入 /

11、/ 总资产平均总额总资产平均总额 / / 净资产平均总额X XX X净资产收益率净资产收益率销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数净资净资 收益率越高，表明所有者投资的收益水平越高，营运能收益率越高，表明所有者投资的收益水平越高，营运能力越好，力越好，15某公司部分财务比率某公司部分财务比率16问题一：问题一：流动比率与速动比率的变动趋势为什么流动比率与速动比率的变动趋势为什么会产生差异？怎样消除这种差异？会产生差异？怎样消除这种差异？问题二：问题二：资产负债率的变动说明了什么问题？资资产负债率的变动说明了什么问题？资产负债率最高说明什么问题？产负债率最高说明什么问题？问

12、题三：问题三：资产净利率与销售净利率的变动程度为资产净利率与销售净利率的变动程度为什么不一致？什么不一致？ 关注点关注点172311、该公司流动比、该公司流动比率和速动比率率和速动比率月平均为月平均为2.1和和 0.98，说明该，说明该公司资金周转公司资金周转灵活，资产流灵活，资产流动性好，生产动性好，生产经营效率高。经营效率高。流动比率和速动比率的不同是由存货引流动比率和速动比率的不同是由存货引起的。该公司产品销售季节性强，第起的。该公司产品销售季节性强，第2 2、3 3季为旺季，第季为旺季，第1 1、4 4季为淡季。为迎接季为淡季。为迎接旺季来临，淡季里提前几个月就开始生旺季来临，淡季里提

13、前几个月就开始生产创造了大批存货。产创造了大批存货。资产净利率的大幅波动和相对稳定的销资产净利率的大幅波动和相对稳定的销售净利率说明淡季资产周转率低，售净利率说明淡季资产周转率低，生产规模变小，或者有闲置生产规模变小，或者有闲置资产。18产生差异的原因产生差异的原因1. 1. 主要是主要是受存货影响受存货影响。 该公司产品销售季节性比较明显，夏季销量上升，该公司产品销售季节性比较明显，夏季销量上升，库存减少，冬季库存增加。为应付销售高峰的来临，该公库存减少，冬季库存增加。为应付销售高峰的来临，该公司于淡季增加库存，所以该公司的流动比率与速动比率的司于淡季增加库存，所以该公司的流动比率与速动比率

14、的变动趋势才会产生差异。变动趋势才会产生差异。 旺季速动比率高旺季速动比率高, , 淡季流动比率高。淡季流动比率高。2 2受受预付款和待摊费用预付款和待摊费用的影响。的影响。 旺季原材料紧缺，为保持原材料的稳定来源，购旺季原材料紧缺，为保持原材料的稳定来源，购买材料的预付款增多。待摊费用则有一定的人为因素。买材料的预付款增多。待摊费用则有一定的人为因素。 注：注：扣除预付款和待摊费用扣除预付款和待摊费用 速动比率速动比率 = (= (现金及现金等价物现金及现金等价物 + + 有价证券有价证券 + +应收账款净额应收账款净额 ) / ) / 流动负债流动负债191.1.消除差异最有效的办法就是减

15、少存货，建立需消除差异最有效的办法就是减少存货，建立需求导向的管理体制，例如即时采购、即时送货，求导向的管理体制，例如即时采购、即时送货，实现实现“零库存零库存”，但需冒产品短缺的风险。，但需冒产品短缺的风险。2.2.建立稳定的供货渠道，或者产品链向下延伸，建立稳定的供货渠道，或者产品链向下延伸，减少预付款。减少预付款。消除差异方法：消除差异方法：20资产负债率（%）010203040506070123456789 10 11 12资产负债率（%）3 3月份资产负债率最高说明什么问题？月份资产负债率最高说明什么问题？213 3月份资产负债率最高说明：月份资产负债率最高说明： 3 3月份流动比率

16、最高月份流动比率最高, , 说明此时存货也最多说明此时存货也最多, , 公司销售不利，应收账款增多。存货占压公司销售不利，应收账款增多。存货占压了公司大量的流动资金了公司大量的流动资金, , 负债增多，短期借负债增多，短期借款和应付账款增多，所以该公司款和应付账款增多，所以该公司3 3月份资产月份资产负债率最高。负债率最高。22资产净利率与销售净利率的变动程度为什资产净利率与销售净利率的变动程度为什么不一致？么不一致？02468101214161820123456789 10 11 12资产报酬率（%）销售净利率（%）23 图中资产负债率从图中资产负债率从1 1月至月至1212月呈不断变化趋势

17、，月呈不断变化趋势，1212、1 15 5月相对较高，月相对较高，6 61111月相对较低，最高月相对较低，最高点在点在3 3月份，最低在月份，最低在7 7月份。资产负债率变动与流月份。资产负债率变动与流动比率呈正相关关系。动比率呈正相关关系。 资产负债率的这种变动说明该公司债务总额和资资产负债率的这种变动说明该公司债务总额和资产总额相对来说是不断变化的，特别是流动资产产总额相对来说是不断变化的，特别是流动资产和流动负债的变化。流动资产一般包括现金、有和流动负债的变化。流动资产一般包括现金、有价证券、应收账款、存货及预付款等。流动负债价证券、应收账款、存货及预付款等。流动负债主要包括短期借款、

18、应付票据和应付账款等。这主要包括短期借款、应付票据和应付账款等。这些项目在一年内不断变化，流动资产和流动负债些项目在一年内不断变化，流动资产和流动负债变化的比例不同，所以资产负债率也不断变动。变化的比例不同，所以资产负债率也不断变动。24图解图解: 全年中资产净利率波动幅度很大，最低（全年中资产净利率波动幅度很大，最低（1212月）月）2%2%，最高（，最高（7 7月）月）18%18%，4 4、5 5、6 6、7 7、8 8月份资产净利率相对高出其它月份月份资产净利率相对高出其它月份很多；很多； 全年的销售净利率波动幅度相对不大，相全年的销售净利率波动幅度相对不大，相差仅差仅5 5个百分点，最

19、低（个百分点，最低（1 1、1212月份）月份）7%7%，最高（，最高（7 7月）月）12%12%。 总体来讲，二者变动趋势相同，反映了企总体来讲，二者变动趋势相同，反映了企业的获力能力旺季高，淡季低。业的获力能力旺季高，淡季低。25原因分析：原因分析： 资产净利率不仅与销售净利率有关，而且资产净利率不仅与销售净利率有关，而且与资产周转率有关，二者相互依赖。由于与资产周转率有关，二者相互依赖。由于该公司产品具有比较明显的季节性，旺季该公司产品具有比较明显的季节性，旺季时（夏季）销售收入大幅增加，资产周转时（夏季）销售收入大幅增加，资产周转率提高，从而使资产净利率相应提高。而率提高，从而使资产净

20、利率相应提高。而该公司产品的销售利润率受销售季节影响该公司产品的销售利润率受销售季节影响小小, , 虽然销售数量减少虽然销售数量减少, , 但价格变化不大。但价格变化不大。26注意财务科目中的异常情况注意财务科目中的异常情况27应收帐款与其他应收款应收帐款与其他应收款 1、比较当年度及以前年度应收账款的账龄，并查比较当年度及以前年度应收账款的账龄，并查明异常情况的原因，尤其注意三年以上的应收帐明异常情况的原因，尤其注意三年以上的应收帐款，选取金额较大的款项，是否有对方盖公章的款，选取金额较大的款项，是否有对方盖公章的对帐函件。对帐函件。2、比较当年度及以前年度应收账款与主营业务、比较当年度及以

21、前年度应收账款与主营业务收入的比率，结合企业的产品市场特点，判断其收入的比率，结合企业的产品市场特点，判断其合理性，一般比率较大的应当引起注意。合理性，一般比率较大的应当引起注意。3、关注当年应收帐款余额表，如有多笔金额相、关注当年应收帐款余额表，如有多笔金额相同的应收款要引起重视，有可能是对方虚构收入同的应收款要引起重视，有可能是对方虚构收入而虚增的应收款项，查询有无对帐函件。而虚增的应收款项，查询有无对帐函件。 4、注意其他应收款中的大额和长期款项，有可、注意其他应收款中的大额和长期款项，有可能是企业的资本金抽出所形成。能是企业的资本金抽出所形成。28现金与银行存款现金与银行存款 检查每月

22、的现金余额盘点表，是否有审核检查每月的现金余额盘点表，是否有审核签字。签字。 检查银行帐户对帐单，是否与银行日记帐检查银行帐户对帐单，是否与银行日记帐面金额一致。面金额一致。 到银行核实客户企业的银行存款余额，可到银行核实客户企业的银行存款余额，可亲自到银行核实，由银行盖章确认其真实亲自到银行核实，由银行盖章确认其真实性。性。29存货存货 1、按存货品种及存放地点、存货类别，比较当、按存货品种及存放地点、存货类别，比较当年度及以前年度数量和金额的增减变动，并对异年度及以前年度数量和金额的增减变动，并对异常情况作出解释。常情况作出解释。2、比较当年度及以前年度已售存货的数量，并、比较当年度及以前

23、年度已售存货的数量，并查明异常情况的原因。查明异常情况的原因。3、比较当年度与以前年度的存货周转率，并查、比较当年度与以前年度的存货周转率，并查明异常情况的原因。明异常情况的原因。 4、检查每月的存货盘点记录，可以现场检查并、检查每月的存货盘点记录，可以现场检查并盘点。盘点。5、对特殊的大宗商品，如矿石，钢材，则采用、对特殊的大宗商品，如矿石，钢材，则采用理论计算方式，如计算体积，运用钢材标准手册理论计算方式，如计算体积，运用钢材标准手册进行推算。进行推算。30固定资产与无形资产固定资产与无形资产 检查是否有固定资产卡片台帐，可以对大检查是否有固定资产卡片台帐，可以对大宗固定资产进行抽查。宗固

24、定资产进行抽查。 检查无形资产的入帐价值原始记录，是否检查无形资产的入帐价值原始记录，是否合法准确，避免企业虚增资产。合法准确，避免企业虚增资产。31应付帐款与其他应付款应付帐款与其他应付款 1、比较当年度及以前年度应付账款的构成、账龄及主要、比较当年度及以前年度应付账款的构成、账龄及主要供货商的变化，并查明异常情况的原因。供货商的变化，并查明异常情况的原因。2、比较最近三个月及当年度平均应付账款支付期的变动、比较最近三个月及当年度平均应付账款支付期的变动情况。情况。 3、注意大额应付帐款所对应的客户是否是企业的主要供、注意大额应付帐款所对应的客户是否是企业的主要供应商，关注企业是否偏离其主要

25、业务应商，关注企业是否偏离其主要业务4、关注其他应付款的构成，是否存在将应计入收入的项、关注其他应付款的构成，是否存在将应计入收入的项目列入其他应付款，而且是否将负债项目列入其他应付款目列入其他应付款，而且是否将负债项目列入其他应付款，比如借入的民间借贷资金，不在短期借款中反映，比如借入的民间借贷资金，不在短期借款中反映。32销售收入销售收入 1、比较当年度及以前年度各月主营业务收入，并查明异常波动的原因。、比较当年度及以前年度各月主营业务收入，并查明异常波动的原因。2、比较当年度及以前年度现销与赊销的比例，并查明异常情况的原因、比较当年度及以前年度现销与赊销的比例，并查明异常情况的原因。3、

26、比较当年度及以前年度销售佣金率、销售折扣率、销售运费率和其、比较当年度及以前年度销售佣金率、销售折扣率、销售运费率和其他销售费用率，并查明异常情况的原因。他销售费用率，并查明异常情况的原因。4、根据产品生产能力、仓储能力和运输能力，原材料采购数量及单位、根据产品生产能力、仓储能力和运输能力，原材料采购数量及单位产品材料耗用定额，生产工人数量、生产工时及劳动生产率分析产品生产量产品材料耗用定额，生产工人数量、生产工时及劳动生产率分析产品生产量和销售量的合理性，并查明异常情况的原因。和销售量的合理性，并查明异常情况的原因。5、核对相互独立部门的数据，如：、核对相互独立部门的数据，如：(1)发票上记

27、载的销售数量与发货单发票上记载的销售数量与发货单记载的数量、定单数量和产品销售成本中的销货数量；记载的数量、定单数量和产品销售成本中的销货数量；(2)账面销售数量与商账面销售数量与商品采购和生产数量；品采购和生产数量；(3)出纳记录的销售收款与应收账款贷方发生额；出纳记录的销售收款与应收账款贷方发生额；(4)应收应收账款借方发生额与销售定单金额总计；账款借方发生额与销售定单金额总计；(5)运货部门记录的运货数与仓库记录运货部门记录的运货数与仓库记录的发货量；的发货量；(6)主营业务收入贷方发生额与发运部门记录的运货价值；主营业务收入贷方发生额与发运部门记录的运货价值；(7)账面账面销售额与增值

28、税纳税申报的收入。销售额与增值税纳税申报的收入。6、了解下游企业产品同期销售情况，分析被审计单位产品销售量的合、了解下游企业产品同期销售情况，分析被审计单位产品销售量的合理性，并查明异常情况的原因。理性，并查明异常情况的原因。7、将营业收入、主营业务利润与经营活动产生的现金流量、净利润进、将营业收入、主营业务利润与经营活动产生的现金流量、净利润进行对比分析，判断营业收入、主营业务利润的合理性。行对比分析，判断营业收入、主营业务利润的合理性。8、将营业收入与收入相关的税金如营业税、增值税等进行对比分析，、将营业收入与收入相关的税金如营业税、增值税等进行对比分析，判断其比例关系是否合理。判断其比例

29、关系是否合理。9、将营业收入与成本、销售佣金、广告费用、运输费用、保险费用等、将营业收入与成本、销售佣金、广告费用、运输费用、保险费用等进行对比分析，判断营业收入的合理性。进行对比分析，判断营业收入的合理性。 33非财务分析方法非财务分析方法 美国管理学家彼德美国管理学家彼德德鲁克：德鲁克：“风风险是可控的，关键在于我们能否找到险是可控的，关键在于我们能否找到有效的途径有效的途径”。34非财务分析主要内容非财务分析主要内容u关注客户品质关注客户品质 思考：要关注客户的历史沿革吗？思考：要关注客户的历史沿革吗？35关注成立动机关注成立动机 基于人力资源基于人力资源 基于技术资源基于技术资源 基于

30、客户资源基于客户资源 基于行业利润率基于行业利润率 基于产品分工基于产品分工 基于产销分工基于产销分工 基于产业链经营基于产业链经营36关注经营范围关注经营范围 是否超出了注册登记的范围是否超出了注册登记的范围 主营业务的演变主营业务的演变 行业转换型行业转换型 产品转换型产品转换型 技术变革型技术变革型 股权变更型股权变更型 业务停顿型业务停顿型 诸多业务之间是否存在关联性诸多业务之间是否存在关联性 37关注名称变更关注名称变更 经济性质改变经济性质改变 经营范围改变经营范围改变 管理体制改变管理体制改变 控股股东改变控股股东改变 客户分立客户分立 客户原有名称不吉利客户原有名称不吉利 客户

31、经营不善、信用不佳客户经营不善、信用不佳38关注重组情况关注重组情况 重整、改组和合并重整、改组和合并 股东更替、股东及债权人权利变股东更替、股东及债权人权利变更和调整、公司章程变更、经理更和调整、公司章程变更、经理人员更换、经营方向改变、经营人员更换、经营方向改变、经营方式或管理方法改变、财产处置方式或管理方法改变、财产处置及债务清偿安排、资产估价标准及债务清偿安排、资产估价标准确定、员工裁减与调整等确定、员工裁减与调整等39关注实际控制人关注实际控制人 透过股权链看实际控制人透过股权链看实际控制人 从个人股东的构成看实际控制人从个人股东的构成看实际控制人 关注股东存在异常情况的公司关注股东

32、存在异常情况的公司 从利益输送关系分析从利益输送关系分析 观注这点的目的是避免借贷资金被挪观注这点的目的是避免借贷资金被挪用转移用转移40u关注客户社会信用记录关注客户社会信用记录 了解合同执行情况了解合同执行情况 同业口碑同业口碑 客户在监管部门的记录客户在监管部门的记录 尤其是一些特殊行业，如采矿业，是尤其是一些特殊行业，如采矿业，是否受到有关部门的处理，比如安全监督管否受到有关部门的处理，比如安全监督管理部门，对矿业来说，安全问题会直接影理部门，对矿业来说，安全问题会直接影响企业的持续经营。响企业的持续经营。41u关注诉讼、商业纠纷关注诉讼、商业纠纷 分享：分享： 要重点关注哪些诉讼与纠

33、纷？要重点关注哪些诉讼与纠纷？ 劳资纠纷劳资纠纷 股权纠纷股权纠纷 商业纠纷商业纠纷 银行贷款诉讼银行贷款诉讼 这些记录可以在当地法院网站上寻这些记录可以在当地法院网站上寻找近期审理的案件通报，也可采取找近期审理的案件通报，也可采取人工问询方式。人工问询方式。42 分析不同诉讼或纠纷结果对企业的影响分析不同诉讼或纠纷结果对企业的影响 并非标的小的影响就一定小并非标的小的影响就一定小 ！ 分析诉讼或纠纷对企业财务状况的影响分析诉讼或纠纷对企业财务状况的影响 分析诉讼或纠纷对抵押物的影响分析诉讼或纠纷对抵押物的影响 分析诉讼或纠纷的主要责任方分析诉讼或纠纷的主要责任方如何分析诉讼和商业纠纷如何分析

34、诉讼和商业纠纷 43u关注企业资质关注企业资质 对必备资质的审查对必备资质的审查 对反映经营管理能力的资质对反映经营管理能力的资质进行评价进行评价 注意：不可盲目相信认证机构注意：不可盲目相信认证机构 44u关注产品的技术水平关注产品的技术水平 技术是否成熟技术是否成熟 有无技术优势有无技术优势 是否具有核心技术是否具有核心技术 关键技术人员或技术团队的稳定性关键技术人员或技术团队的稳定性 45u运用波士顿矩阵看产品组合风险运用波士顿矩阵看产品组合风险 问号产品问号产品瘦狗产品瘦狗产品现金牛产品现金牛产品明星产品明星产品业务增长率业务增长率相对市场占有率相对市场占有率46通过波士顿矩阵法分析一个公司的投资业务组合是通过波士顿矩阵法分析一个公司的投资业务组合是否合理否合理 理论上的理想组合理论上的理想组合 没有现金牛产品的业务组合没有现金牛产品的业务组合 没有明星业务没有明星业务 都是现金牛的产品组合都是现金牛的产品组合 都是问题或瘦狗产品组合都是问题或瘦狗产品组合471、问题业务是指高市场成长率、低相对市场份额的业务、问题业务是指高市场成长率、低相对市场份额的业务。这往往是一个公司的新业务，。问题非常帖切地描述。这往往是一个公司的新