财务会计初步认识及分析-讲课具体展开内容

1、第一部分财务报表初步认识在讲财务报表之前，我们先认识会计基础概念一、会计基础概念会计定义等7个方面1、会计定义会计是以货币为主要计量单位，以凭证为依据，借助于专门的技术方法对各单位的经济活动进行完整、连续、系统的反映和监督，借以加强经济管理，提高经济效益，同时是一切商业、经济活动的语言、准则和根基。它既是经济管理的重要组成部分，又是经济管理的重要工具（信息系统）。2、会计要素会计要素是对会计对象进行的基本分类，是会计核算对象的具体化。企业会计要素分为六大类，即资产、负债、所有者权益（又称为净资产）、收入、费用和利润。其中，资产、负债和所有者权益三项会计要素主要反映企业的财务状况；（考点单1）-

2、资产负债表收入、费用和利润三项会计要素主要反映企业的经营成果。-利润表在接下来资产负债表及利润表中，我将予以展开讲解。3、会计基本假设会计主体、持续经营、会计分期和货币计量四项。会计主体：可以是法人、非法人如独立核算的单位，如工厂的一个车间、驻外办事处、甚至一个家庭等等；持续经营：指的是假设会计主体能持续地经营，而非清算；会计分期：指的是将会计主体在持续经营的期间，人为地分成若干个不同的期间，现如国内采用的是公历1.1-12.31；有的国家，会计分期由企业自行选定，如7.1-6.30；货币计量：在国内，应以人民币作为货币计量单位；国外子公司，平时可由相应国的外币，但在年末必换算成人民币并表；4

3、、会计核算流程凭证（原始凭证、记帐凭证）-明细帐（日记帐）-总帐报表不展开，因今天不是讨论如何记账。5、会计原则 1、客观性原则；2、可比性原则；（横向、纵向）3、明晰性原则；4、历史成本原则；5、实质重于形式原则；6、权责发生制原则；7、及时性原则；8、划分收益性支出与资本性支出原则；9、配比性原则；10、相关性原则；11、一惯性原则；12、谨慎性原则；13、重要性原则。6、会计等式资产=负债+所有者权益；利润=收入-费用（成本）7、会计科目：结合财务报表的构成详细地讲。二、财务报表构成构成：由四表以及财务报表附注。1.资产负债表整个报表分为左右两部分，左边是资产类，右边是负债及所有者权益类

4、。时点概念。左边的资产类总计=右边负债类合计+右边所有者权益类合计详见资产负债表样式。具体科目介绍（在介绍过程中，可结合个人财产及负债一起比方介绍），稍作个介绍，以便于后期财务报表分析；资产类： 资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。资产按流动性或者说变现的难易程度分类，可分为流动资产和非流动资产。-货币资金：现金、银行存款、其他货币资金：如存在银行的保证金、股票账户未使用的余额、企业将款项汇往异地银行开立采购专户，属于其他货币资金-外埠存款（考点单5）等等。-短期投资：一般是指在三个月内能变现的股票投资、债券投资；-应收票据：银行承兑汇票

5、、商业承兑汇票；-应收账款：应收未收的销售货款、劳务款等等；对于一家有大额应收账款，是不好的。在这时，要分析是否应计提坏账准备。坏账准备（有客观证据表明应收款项发生减值时，应当将该应收账款的账面价值减记至预计未来现金流量现值，减记的金额确认减值损失，计提坏账准备。判断1）、存货及长期投资及固定资产及无形资产等也应每年进行必要的测试，如有减值应计提相应的跌价准备或减值准备，在报表中应将相关准备扣除后反映。（考点多6）例：期末应收账款1000万，发现有100万应收款的单位已破产，无法清偿，在未正式清算分配前，应充分估计可能有800万难以收回并按此金额计提坏账准备。报表中反映的就应是200万，而非1

6、000万。-预付账款：预付的材料款、设备款等；-其他应收款：备用金、存出保证金如租赁押金等、个人或其他单位借款等等；-存货：生产型企业来说，主要有原材料、低值易耗品、制造费用、生产成本、自制半成品、委托外加工材料、产成品等；通常我们说的投入的材料、水电费、生产工人工资及福利费社保、生产车间设备的折旧（考点单4）等等，都构成了生产成本的一部分（可分为直接成本，直接计入相应产品的生产成本；间接成本按一定的原则进行分摊计入相应的产品生产成本）。（考点单7）原材料结转至生产成本、生产成本转至产成品、产成品结转至产品销售成本。结转方法，有加权平均法、简单平均法、先进先出法、毛利率法等等。对于一般企业来说

7、，多采用加权平均法；一般的商场基本上都采用毛利率法结转商品的销售成本，即是根据收入扣减毛利来确认结转的销售成本，再在月初结余的商品成本加上当月购入的商品成本的基础上扣除按毛利计算应结转的销售成本后，计算得出期末商品成本。如：某类商品销售收入100万，毛利率是20%，应结转的销售成本是100*（1-20%）=80万；如月初库存加上当月购入合计为150万；则结存是150-80=70万。-待摊费用：按权责发生制，已支付的而不属于报表当期的租金、报刊费等等；以上为流动资产，为上半部分。-长期投资：对外股权投资、股票投资、债券投资、联营投资、合营投资等等；50%以内、以外的概念，结合是否采用权益法核算；

8、例：800万/80%，当年利润100万分红80万；100万/30%，无控制权；-固定资产：房屋建筑物、车辆、机器设备、电子设备、办公家具等等；首先是经营用的，再是2000元以上、使用年限超过1年；-累计折旧：部分企业为了少交税，多计折旧；部分企业为了多反映利润，又少提折旧等等。折旧的计提方法有多种，比较普遍的是采用年限法，也称直线法。并且，在计提折旧时，当月新购入的资产，当月不计提折旧，应从购入下月开始计提折旧。例：某公司2012年12月购入房产1000万，2012年12月不计提折旧，2013年1月，如其按20年折旧，残值率按10%计算，则月折旧额1000*（1-10%）/20/12*1=3.

9、75（万元）。（考点单8）企业应当对所有的固定资产计提折旧，但是已经提足折旧的仍然继续使用的固定资产和单独计价入账的土地除外。企业对经营性租入的固定资产不具有所有权，因此不对其计提折旧。（考点多4）-在建工程：在建的未完工的房屋建筑物、在安装的未完毕的大型设备等等；-工程物资：如为安装设备领用或购入的材料、建造厂房购入的钢材等等，在领用前，应作科目反映。（判断4）-固定资产清理：尚未清理完毕的固定资产转入；-无形资产：土地使用权（有的完工的直接计入固定资产）、各类软件、商标权等等；-长期待摊费用：如装修费用；以上为非流动资产。负债类:负债，简单地说，就是在某一报表日即某一时点欠别人多少钱。-短

10、期借款：一般指的是借款期限在一年以内的借款；-应付票据：银行承兑汇票、商业承兑汇票；-应付账款：应付未付的货款、设备款；-预收账款：预收的货款；-应交税金及其他未交款：应交未交的各项税费；-应付工资：应发未发的工资；-应付福利费：原按工资总额的14%计提的福利费，现按规定不再计提，按实列支；-应付利润：一般情况下，是根据企业股东大会审议批准，将留存利润进行分配，而得出的应分配的现金股利，应该确认为应付股利，不需要在附注中进行披露。（判断2）-其他应付款：应付的个人借款、租赁保证金等、押金、租入包装物租金（考点单9）等等；-预提费用：按权责发生制，计提的应付未付的费用，如按合同应付的租金等等；-

11、长期借款：借款期限在一年以上的借款；如到期日在一年内，应转“一年内到期的长期借款”；（判断3）-长期应付款：支付期限超过一年的款项；所有者权益：所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。公司的所有者权益又称为股东权益 (Shareholders' Equity)。所有者权益包括实收资本（或者股本）(paid-in Capital)、资本公积、盈余公积和未分配利润。2.利润表期间概念。年、季、月收入：收入是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。主营业务收入、其他业务收入、投资收益、营业外收入等等；费用：费用是指企业在日常活

12、动中发生的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。-主营业务成本；-主营业务税金及附加；-其他业务支出；-营业费用、管理费用、财务费用；财务费用是指企业为筹集生产经营所需资金等而发生的筹资费用，包括利息支出（减利息收入）、汇兑损益以及相关的手续费、企业发生或收到的现金折扣等。（考点多1）-营业外支出；水利基金、固定资产报废或处理净支出；利润：利润是指企业在一定会计期间的经营成果。利润包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失等。主营业务利润、其他业务利润、营业利润、利润总额、净利润3.现金流量表 期间概念，一般是年度。（1）结构分析这也是个分成左右两部分

13、的报表，通常来说，左边指的是主表，是按照经营活动的性质来进行划分的；右边分为三部分：1.上部分指的是附表，通过从净利润来倒轧方式来验算经营活动产生的现金流量净额；不涉及现金收支的投资和筹资活动： 债务转为资本 一年内到期的可转换公司债券 融资租入固定资产现金及现金等价物净增加情况： 现金的期末余额 减：现金的期初余额 加：现金等价物的期末余额 减：现金等价物的期初余额 现金及现金等价物净增加额现金：有时也将超过3个月保证金存款，不视同现金，而是投资。现金等价物：银行本票、持有3个月内到期的债券及拟3个月内变现的股票等等。对于银行承兑汇票等，也不属于现金或现金等价物。（考点多7、8）（2）各类现

14、金活动详见现金流量表格式；A.收到的现金股利属于投资活动产生的现金流量；B.支付的银行存款利息属于筹资活动产生的现金流量；C.收到的设备处置价款属于投资活动产生的现金流量；D.经营活动-经营性租金收入。（考点单6）经营活动内容（考点多9）经营性现金流净额与亏损不存在必然的因果关系，有可能亏损只是投入大，累计折旧及摊销大，而经营性现金流净额仍为正。（判断8）筹资活动内容（考点多3）投资活动内容（考点多5）（3）如何从资产负债表、利润表推算现金流量表主要将侧重于三表间的勾稽关系来进行阐述。现金流量表附表：净利润-同利润表中“净利润”相符；现金流量表中的现金及现金等价物：与资产负债表中的货币资金、短

15、期投资等相关科目对应；现金流量表主表与附表中的“经营活动产生的现金流量净额”相等；主表推算：按每项展开讲；附表推算：按每项展开讲。（4）如何判断现金流安全将在下面的财务报表分析中展开讲。4.所有者权益变动表 此表反映的是所有者权益年初至年末的变化情况，暂不展开讲。5.财务报表附注：对相关科目的细化注释。第二部分财务报表初步分析财务报表分析是财务管理部分的核心，是对整个财务管理工作的总结和分析，也是作为金融机构掌握企业运行情况应作的必要分析。同时也为相关分析和决策提供了方法和手段，如为可持续增长率的计算提供了杜邦分析体系的构架，为企业价值评估的现金流量折现法中实体现金流量和股权现金流量的计算奠定

16、了理论基础，为企业价值评估的相对价值法的运用提供了相关指标等。这里主要讲一些基本财务指标的分析和计算，对于其他相关分析体系(详细列明，如*体系等)等在这里不再展开。财务比率通常可以分为以下五类：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率。接下来，我将对各大类指标如何计算，进行详细讲述，并将着重讲短期偿债能力比率、长期偿债能力比率两大指标。并且，我将根据报表进行必要的举例说明。分析内容有关指标计算公式分析短期偿债能力分析可偿债资产与短期债务的存量比较（相关指标计算举例）营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产（考点单10）营运资本的数额越大，财务状况越稳定；

17、营运资本是绝对数，不便于不同企业之间的横向比较。流动比率=流动资产/流动负债【注意】营运资本配置比率与流动比率的相互关系：（1）营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产=1-1/流动比率（2）流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/（流动资产-营运资本）=1/（1-营运资本配置比率）一般情况下，流动资产中的应收账款和存货的质量高低及其周转速度快慢是影响流动比率可信性的主要因素。流动比率的局限性：（1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大差异；（2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债；（判断5）（3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部

18、结清。速动比率=速动资产/流动负债其中：速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其他流动资产等（考点单3）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力和其质量高低。速动比率的局限性：（1）账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备要多；（2）季节性变化，可能导致报表上的应收账款不能反映平均水平。现金比率=（货币资金+交易性金融资产（短期投资中的三个月内拟变现的现金等价物）/流动负债经营活动现金流量净额与短期债务的比较现金流量比率=经营活动现金流量净额/年末流动负债影响短期偿债能力的其他因素增强短期偿债能力的表外因素（1）可动用的银行贷款指标；（2）准备

19、很快变现的非流动资产；（3）偿债能力的声誉。（考点单2）降低短期偿债能力的表外因（1）与担保有关的或有负债；（2）经营租赁合同中承诺的付款；（3）建造合同、长期资产购置合同中的分期付款。一、短期偿债能力分析（一）可偿债资产与短期债务的存量比较（相关指标，考点多2）1.营运资本（1）计算公式营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产（考点单10）结合资产负债表举例。流动资产+长期资产=流动负债+长期资本（长期负债+净资产），此公式是由资产=负债+所有者权益的等式演变而得。（2）分析及意义：营运资本的数额越大，财务状况越稳定；营运资本是绝对数，不便于不同企业之间的横向比较。故营运资本一般无参

20、考的标准值，视不同的企业而定。2.流动比率（详细讲）（1）计算公式流动比率=流动资产/流动负债，结合资产负债表举例（2）意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。 （3）一般情况下，设定的正常标准值：2，如低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 （4）流动比率的局限性：-有些流动资产的账面金额与变现金额有较大差异；-经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债；（判断5）-经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。（5）营运资本配

21、置比率与流动比率的相互关系（可不讲）：营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产=1-1/流动比率流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/（流动资产-营运资本）=1/（1-营运资本配置比率）一般情况下，流动资产中的应收账款和存货的质量高低及其周转速度快慢是影响流动比率可信性的主要因素。3.速动比率（详细讲）（1）计算公式速动比率=速动资产/流动负债其中：速动资产=流动资产-存货-待摊费用及预付款项-一年内到期的非流动资产-其他流动资产等（考点单3）保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/ 流动负债 （2）意义：比流动比率更能体现企业的偿还

22、短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。（3）一般情况下，设定的正常标准值：1 。低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力和其质量高低。（4）速动比率的局限性：-账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备要多；-季节性变化，可能导致报表上的应收账款不能反映平均水平。4.现金比率现金比率=（货币资金+交易性金融资产（短期投资中的

23、三个月内拟变现的现金等价物）/流动负债（二）经营活动现金流量净额与短期债务的比较现金流量比率=经营活动现金流量净额/年末流动负债（三）影响短期偿债能力的其他因素1.增强短期偿债能力的表外因素（1）可动用的银行贷款指标；（2）准备很快变现的非流动资产；（3）偿债能力的声誉。（考点单2）2.降低短期偿债能力的表外因素（1）与担保有关的或有负债；（2）经营租赁合同中承诺的付款；（3）建造合同、长期资产购置合同中的分期付款。二、长期偿债能力分析分析内容有关指标计算公式分析长期偿债能力分析总债务存量比率（计算举例，考点多10）资产负债率=负债总额/资产总额（1）从债权人的立场看。他们希望债务比例越低越好

24、，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险；（2）从股东的角度看。在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，否则相反。（判断6）产权比率=负债总额/股东权益总额（1）产权比率反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构；（2）产权比率也反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。权益乘数=资产总额/股东权益总额长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）总债务流量比率利息保障倍数=息税前利润/利息费用利息保障倍数指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要利息保障倍数

25、足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用它比利息保障倍数更可靠。现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额影响长期偿债能力的其他因素（1）长期租赁；（2）债务担保；（3）未决诉讼。（一）总债务存量比率（计算举例，考点多10）1.资产负债率（1）计算公式：资产负债率=负债总额/资产总额（2）意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。从债权人的立场看。他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险；从股东的角度看。在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，否则相反。（判断6）（3）一般情况

26、下，设置正常的标准值：0.7 分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。 资产负债率在6070，比较合理、稳健；达到85及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。2.产权比率（1）计算公式：产权比率=负债总额/股东权益总额（2）意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。同时，产权比率也反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程

27、度。（3）一般情况下，设置的正常标准值：1.2 分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。 3.权益乘数=资产总额/股东权益总额4.长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）（二）总债务流量比率1.利息保障倍数（详细）（1）计算公式：利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息） 通常也可用近似公式: 已获利息倍数=（利

28、润总额+财务费用）/ 财务费用 （2）意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。 利息保障倍数指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要利息保障倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。（3）一般情况下，设置的正常标准值：2.5 分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。2.现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用它比利息保障倍数更可靠。3.现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额（三）影响长期偿债能力

29、的其他因素1.长期租赁；2.债务担保；3.未决诉讼。三、营运能力比率分析营运能力比率应收账款周转率（1）应收账款周转次数=销售收入/应收账款（2）应收账款周转天数=365/应收账款周转次数（判断7计算举例）（3）应收账款与收入比=应收账款/销售收入计算和使用应收账款周转率应注意的问题：（1）销售收入的赊销比例问题。计算时通常直接用利润表第一项“营业收入”来计算；（2）应收账款年末余额的可靠性问题。计算时通常用“平均应收账款”；（3）应收账款的减值准备问题。通常直接利用报表数据计算，但如果计提的减值准备数额较大，应按未计提减值准备前的应收账款计算；（4）应收票据是否计入应收账款周转率。计算时通常

30、要考虑应收票据，称为“应收账款及应收票据周转天数”；（5）应收账款周转天数是否越少越好。应收账款周转天数不一定越少越好，应结合销售方式、信用政策综合考虑；（6）应收账款分析应与销售额分析、现金分析相联系。存货周转率（1）存货周转次数=销售收入/存货（2）存货周转天数=365/存货周转次数（3）存货与收入比=存货/销售收入计算和使用存货周转率应注意的问题：（1）使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额。如果为了评估存货的变现能力，应采用“销售收入”；如果为了评估存货管理的业绩，应采用“销售成本”；（判断10）（2）存货周转天数不是越少越好。在特定情形下，存在一个最佳的存货水平；（3）应注意应付

31、款项、存货和应收账款（或销售收入）之间的关系；（4）应关注存货内部构成比例关系。流动资产周转率（1）流动资产周转次数=销售收入/流动资产（2）流动资产周转天数=365/流动资产周转次数（3）流动资产与收入比=流动资产/销售收入流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。营运资本周转率（1）营运资本周转次数=销售收入÷营运资本（2）营运资本周转天数=365÷营运资本周转次数（3）营运资本与收入比=营运资本÷销售收入营运资本周转率

32、是一个综合性比率。严格意义上，应仅有经营性资产和经营性负债被用于计算这一指标，即短期借款、交易性金融资产和超额现金等因不是经营活动必需的应被排除在外。非流动资产周转率（1）非流动资产周转次数=销售收入/非流动资产（2）非流动资产周转天数=365/非流动资产周转次数（3）非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入总资产周转率（1）总资产周转次数=销售收入/总资产（2）总资产周转天数=365/总资产周转次数（3）总资产与收入比=总资产/销售收入总资产周转率的驱动因素：（1）应收账款周转天数；（2）存货周转天数；（3）非流动资产周转天数。【注意】总资产周转率的驱动因素分析，通常要利用“总资产周转天数”

33、或“总资产与收入比”，而不使用“总资产周转次数”。四、盈利能力比率 盈利能力比率销售净利率=净利润/销售收入通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。总资产净利率=净利润/总资产利用总资产净利率分析时应注意：（1）总资产净利率是提高权益净利率的基本动力；（2）“总资产”通常用“平均资产”；（3）总资产净利率=销售净利率×总资产周转次数。权益净利率=净利润/股东权益从股东的角度来分析的投入产出指标。（一） 销售净利率 （详细）1.计算公式：销售净利率=净利润 / 销售收入*100% 2.意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。

34、表示销售收入的收益水平。3.一般情况下，正常的标准值：0.1 分析提示：通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。 （二）资产净利率（总资产报酬率） 1.计算公式：资产净利率=净利润/ （期初资产总额+期末资产总额）/2*100% 利用总资产净利率分析时应注意：（1）总资产净利率是提高权益净利率的基本动力；（2）“总资产”通常用“平均资产”；（3）总资产净利率=销售净利率

35、×总资产周转次数。2.意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。 3设置的标准值：根据实际情况而定 分析提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率高低的原因有：产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。 （三）净资产收益率（权益报酬率） 1.计算公式：净资产收益率=净利润/ （期初所有者权益合计+期末所有

36、者权益合计）/2*100% 2.意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性。是最重要的财务比率。 3.一般情况下，设置的正常标准值：0.08 分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款”、“其他应收款” 、“ 待摊费用”进行分析。五、市价比率市价比率市盈率=每股市价/每股收益计算每股收益的分子必须等于可分配给普通股股东的净利润，即从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利。市净率=每股市价÷每股净资产

37、市净率对已经存在一定年限的旧经济股票公司是有用的。但是，对新经济公司，该比率不是非常有用。而且该比率仅可用于整个企业的评估，不能用于企业某一部分的评估。比较低的市净率是市场关于该企业股利政策和未来成长评价的度量。市销率=每股市价÷每股销售收入市销率，即收入乘数。（一）市盈率=每股市价/每股收益计算每股收益的分子必须等于可分配给普通股股东的净利润，即从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利。（二）市净率=每股市价÷每股净资产市净率对已经存在一定年限的旧经济股票公司是有用的。但是，对新经济公司，该比率不是非常有用。而且该比率仅可用于整个企业的评估，不能用于企业某一部分的评估。比

38、较低的市净率是市场关于该企业股利政策和未来成长评价的度量。（三）市销率=每股市价÷每股销售收入市销率，即收入乘数。公司经营各项财务指标及其标准值1、变现能力比率 变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。 （1）流动比率 公式：流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计 企业设置的标准值：2 意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。 分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 （2）速动比率 公式

39、：速动比率=（流动资产合计-存货）/ 流动负债合计 保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/ 流动负债 企业设置的标准值：1 意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。 分析提示：低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。 变现能力分析总提示： （1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。

40、 （2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。 2、资产管理比率 （1）存货周转率 公式： 存货周转率=产品销售成本 / （期初存货+期末存货）/2 企业设置的标准值：3 意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。 分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。 （2）存货周转天数 公式： 存货周转天数=360/存货周转率=360*（期初存货+期末存货）/2/ 产品销售成本 企业

41、设置的标准值：120 意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。 分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。 （3）应收账款周转率 定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。 公式：应收账款周转率=销售收入/（期初应收账款+期末应收账款）/2 企业设置的标准值：3 意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。 分析提示

42、：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。 （4）应收账款周转天数 定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。 公式：应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率 =（期初应收账款+期末应收账款）/2 / 产品销售收入 企业设置的标准值：100 意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。 分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式

43、结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。 （5）营业周期 公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 =（期初存货+期末存货）/2* 360/产品销售成本+（期初应收账款+期末应收账款）/2* 360/产品销售收入 企业设置的标准值：200 意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。 分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期

44、的长短，不仅体现企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。 （6）流动资产周转率 公式：流动资产周转率=销售收入/（期初流动资产+期末流动资产）/2 企业设置的标准值：1 意义：流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。 分析提示： 流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。 （7）总资产周转率 公式：总资产周转率=销售收入/（期初资产总额+期末资产总额）/2 企业设置

45、的标准值：0.8 意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。 分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。 3、负债比率 负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。 （1）资产负债比率 公式：资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100% 企业设置的标准值：0.7 意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。 分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力

46、也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。 资产负债率在6070，比较合理、稳健；达到85及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。 （2）产权比率 公式：产权比率=（负债总额 /股东权益）*100% 企业设置的标准值：1.2 意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。 分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经

47、营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。 （3）有形净值债务率 公式：有形净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）*100% 企业设置的标准值：1.5 意义：产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债，为谨慎起见，一律视为不能偿债。 分析提示：从长期偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常。 （4）已获利息倍数 公式：已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用 =（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+

48、资本化利息） 通常也可用近似公式: 已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/ 财务费用 企业设置的标准值：2.5 意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。 分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。 4、盈利能力比率 盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目。在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数

49、等因素。 （1） 销售净利率 公式：销售净利率=净利润 / 销售收入*100% 企业设置的标准值：0.1 意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。 分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。 （2）销售毛利率 公式：销售毛利率=（销售收入-销售成本）/ 销售收入*100% 企业设置的标准值：0.15 意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。 分析提示：销售毛利率是企业是销售净利率

50、的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。 （3）资产净利率（总资产报酬率） 公式：资产净利率=净利润/ （期初资产总额+期末资产总额）/2*100% 企业设置的标准值：根据实际情况而定 意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。 分析提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率高低的原因有：产品的价格、单

51、位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。 （4）净资产收益率（权益报酬率） 公式：净资产收益率=净利润/ （期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2*100% 企业设置的标准值：0.08 意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性。是最重要的财务比率。 分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款”、“其他应收款” 、“ 待摊费用”进行分析。 5、现金流量分析 现金流量表的主要作用是：第一，提供本企业现金流量的实际情况；第二，有助于评价本期收益质量，第三，有助于评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流动性；第五，用于预测企业未来的现金流量。 流动性分析 流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力。