第九章财务分析

1、第九章财务分析第九章第九章 财务分析财务分析 第一节第一节 财务分析概述财务分析概述 第二节第二节 财务分析的基本方法财务分析的基本方法 第三节第三节 财务分析指标体系财务分析指标体系 第四节第四节 综合财务分析综合财务分析第一节第一节 财务分析概述财务分析概述一、财务分析的目的一、财务分析的目的二、财务分析资料二、财务分析资料三、财务分析的种类和意义三、财务分析的种类和意义一、财务分析的目的一、财务分析的目的 财务分析的目的在于揭示企业生产经营过程中的利财务分析的目的在于揭示企业生产经营过程中的利弊得失，评价企业财务状况和经营成果。弊得失，评价企业财务状况和经营成果。 财务分析的主体：财务分

2、析的主体： 企业管理者企业管理者 投资者投资者 债权人债权人 财税部门财税部门 其他利益相关者其他利益相关者 企业管理者需要企业管理者需要全面了解企业财务状况和经营成果全面了解企业财务状况和经营成果，既包括企业资产的流动性、负债水平和偿债能力，还既包括企业资产的流动性、负债水平和偿债能力，还包括资金周转状况和企业获利水平。包括资金周转状况和企业获利水平。 投资者侧重投资者侧重了解企业的盈利能力了解企业的盈利能力（销售利润率、总资（销售利润率、总资产利润率、净资产收益率）和产利润率、净资产收益率）和资本保值增值情况资本保值增值情况（资（资本保值增值率、净资产收益率）。本保值增值率、净资产收益率）

3、。 债权人债权人关心企业的资本结构和偿债能力关心企业的资本结构和偿债能力（流动比率、（流动比率、应收账款周转率、存货周转率、资产负债水平、收益应收账款周转率、存货周转率、资产负债水平、收益及收益的稳定性）。及收益的稳定性）。 财税部门则关心企业对国家或社会的贡献水平（社会财税部门则关心企业对国家或社会的贡献水平（社会贡献率、社会积累率）。贡献率、社会积累率）。二、财务分析资料二、财务分析资料 财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表。财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表。 资产负债表可以提供：企业掌握的经济资源和这些资资产负债表可以提供：企业掌握的经济资源和这些资源的分布与结构；企业资

4、金的来源构成（债务与所有源的分布与结构；企业资金的来源构成（债务与所有者拥有的权益）；通过分析了解企业的财务实力、长者拥有的权益）；通过分析了解企业的财务实力、长短期偿债能力和支付能力，看出权益资金结构的变化短期偿债能力和支付能力，看出权益资金结构的变化情况和财务状况的发展趋势。情况和财务状况的发展趋势。 利润表可以评价一个企业的经营效率和经营成果方面利润表可以评价一个企业的经营效率和经营成果方面的信息，评估投资价值和报酬，可以判定所有者投入的信息，评估投资价值和报酬，可以判定所有者投入企业的资本是否能保全，并对企业未来的经营状况、企业的资本是否能保全，并对企业未来的经营状况、获利能力进行预测

5、。获利能力进行预测。 财务报表信息特征：可理解性、真实可靠性、相关可财务报表信息特征：可理解性、真实可靠性、相关可比性、全面完整性、及时性。比性、全面完整性、及时性。三、财务分析的种类和意义三、财务分析的种类和意义 财务分析根据主体不同可分为外部分析和内部分析。财务分析根据主体不同可分为外部分析和内部分析。 外部分析的主体是投资者、债权人和其他有关方面；外部分析的主体是投资者、债权人和其他有关方面；分析某一个或几个方面。分析某一个或几个方面。 内部分析的主体是企业管理者；开展全方位的分析。内部分析的主体是企业管理者；开展全方位的分析。 内部财务分析的意义在于：内部财务分析的意义在于： 全面评价

6、企业的经营绩效；全面评价企业的经营绩效； 分析影响企业财务状况变动的因素；分析影响企业财务状况变动的因素； 预测企业未来发展趋势。预测企业未来发展趋势。第二节第二节 财务分析的基本方法财务分析的基本方法一、比较分析法一、比较分析法二、比率分析法二、比率分析法三、趋势分析法三、趋势分析法四、因素分析法四、因素分析法一、比较分析法一、比较分析法o 通过财务指标的对比确定数量差异的一种方法。通过财务指标的对比确定数量差异的一种方法。 与计划（预算）数据相比与计划（预算）数据相比 与前期指标相比与前期指标相比 与同行业先进水平或平均水平比与同行业先进水平或平均水平比二、比率分析法二、比率分析法o 通过

7、两个相互联系指标的对比，确定比率，分析企业通过两个相互联系指标的对比，确定比率，分析企业财务状况和经营成果的一种方法。财务状况和经营成果的一种方法。 相关比率分析相关比率分析 构成比率分析构成比率分析 动态比率分析动态比率分析三、趋势分析法三、趋势分析法o 通过分析同一企业若干年的财务指标升降变通过分析同一企业若干年的财务指标升降变化，发现问题，评价企业财务状况和经营成化，发现问题，评价企业财务状况和经营成果的方法。果的方法。 财务比率的趋势分析财务比率的趋势分析 会计报表金额的趋势分析会计报表金额的趋势分析 会计报表构成的趋势分析会计报表构成的趋势分析四、因素分析法四、因素分析法o 从数值上

8、测定各个相互联系的因素的变动对有关经济从数值上测定各个相互联系的因素的变动对有关经济指标影响程度的一种分析方法。指标影响程度的一种分析方法。 确定经济指标对比差异，即确定分析对象；确定经济指标对比差异，即确定分析对象； 根据影响指标的各因素的关系，建立分析模型；根据影响指标的各因素的关系，建立分析模型； 以基数经济模型为计算基础，按顺序逐次替换各因素；以基数经济模型为计算基础，按顺序逐次替换各因素； 计算替换后的结果与前一次计算结果的差因素变计算替换后的结果与前一次计算结果的差因素变动对经济指标的影响数；动对经济指标的影响数； 综合各个因素的影响数之和。综合各个因素的影响数之和。 设经济指标设

9、经济指标F F由由a a、b b、c c三个因素乘积构成；三个因素乘积构成； 分析模型为：分析模型为：a a b b c cF F 分析对象：分析对象：F F1 1F F0 0D D 基数：基数： a a0 0 b b0 0 c c0 0F F0 0 (1) (1) 替换替换a: aa: a1 1 b b0 0 c c0 0F F1 1 (2) (2) 替换替换b: ab: a1 1 b b1 1 c c0 0F F2 2 (3) (3) 替换替换c: ac: a1 1 b b1 1 c c1 1F F3 3 (4) (4) (2)(2)(1)(1)：F F1 1F F0 0D Da a (3

10、)(3)(2)(2)：F F2 2F F1 1D Db b (4)(4)(3)(3)：F F3 3F F2 2D Dc c 合计：合计： D DD Da aD Db bD Dc c差额计算法：差额计算法： a a因素变动的影响：因素变动的影响：D Da a（a a1 1a a0 0） b b0 0 c c0 0 b b因素变动的影响：因素变动的影响：D Db ba a1 1 （b b1 1b b0 0） c c0 0 c c因素变动的影响：因素变动的影响：D Dc ca a1 1 b b1 1 （c c1 1c c0 0） 影响合计：影响合计：D DD Da aD Db bD Dc c 因素替

11、代规则：先数量指标，后质量指标；因素替代规则：先数量指标，后质量指标； 先实物指标，后价值量指标；先实物指标，后价值量指标； 先主要指标，后次要指标。先主要指标，后次要指标。第三节第三节 财务分析指标体系财务分析指标体系 营运能力指标营运能力指标 短期偿债能力指标短期偿债能力指标 长期偿债能力指标长期偿债能力指标 盈利能力指标盈利能力指标 企业对社会贡献能力指标企业对社会贡献能力指标营运能力指标营运能力指标应收账款周转次数应收账款周转次数存货周转次数存货周转次数营业周期营业周期流动资产周转次数流动资产周转次数固定资产周转率固定资产周转率总资产周转次数总资产周转次数应收账款平均余额赊销净额平均存

12、货成本主营业务总成本流动资产平均余额主营业务收入固定资产净值主营业务收入资产平均总额主营业务收入=应收账款周转天数存货周转天数应收账款周转天数存货周转天数营运能力分析营运能力分析短期短期161718短期偿债能力指标短期偿债能力指标流动比率流动比率速动比率速动比率现金比率现金比率短期偿债能力分析短期偿债能力分析流动负债流动资产流动负债流动资产存货流动负债速动资产流动负债现金短期投资长期偿债能力指标长期偿债能力指标资产负债率资产负债率产权比率产权比率有形净值债务率有形净值债务率已获利息倍数已获利息倍数资产总额负债总额利息费用税前利润利息费用利息费用息税前利润所有者权益无形资产负债所有者权益负债长期

13、偿债能力分析长期偿债能力分析盈利能力指标盈利能力指标销售利润率销售利润率净资产收益率净资产收益率总资产利润率总资产利润率盈利能力分析盈利能力分析销售营业利润率销售营业利润率主营业务利润率主营业务利润率实收资本收益率实收资本收益率资本保值增值率资本保值增值率主营业务净收入税后利润资产总额税后利润所有者权益税后利润主营业务收入营业利润期初所有者权益期末所有者权益实收资本税后利润主营业务收入其他业务利润营业利润社会贡献能力指标社会贡献能力指标 社会贡献率企业社会贡献总额社会贡献率企业社会贡献总额 / / 平均资产总额平均资产总额 社会贡献总额包括：工资、劳保退休统筹及社会贡献总额包括：工资、劳保退休

14、统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交或已交其他社会福利支出、利息支出净额、应交或已交的各项税款、附加及净利等。的各项税款、附加及净利等。 社会积累率企业上交财政收入总额社会积累率企业上交财政收入总额 / / 社会贡献总额社会贡献总额社会贡献能力社会贡献能力社会贡献率社会贡献率社会积累率社会积累率第四节第四节 综合财务分析综合财务分析杜邦分析体系杜邦分析体系经营状况雷达图经营状况雷达图杜邦分析体系杜邦分析体系所有者权益税后利润净资产收益率所有者权益资产总额资产总额税后利润所有者权益资产总额资产总额主营业务收入主营业务收入税后利润权益乘数总资产周转率销售利润率净资产收益率净资产收益率33.6

15、33.6权益乘数权益乘数2.22.2总资产利润率总资产利润率15.2715.27总资产周总资产周转率转率1.091.09销售利润销售利润率率1414所有者权所有者权益益750000750000资产总额资产总额16500001650000主营业务收入主营业务收入18000001800000税后利润税后利润251920251920流动资产流动资产825000825000固定资产固定资产825000825000主营业主营业务成本务成本822600822600销售销售费用费用441000441000财务与财务与管理费用管理费用110000110000主营业务主营业务税金及附加税金及附加21780021

16、7800货币资金货币资金7500075000应收账款应收账款375000375000有价有价证券证券存货存货375000375000所得税所得税124080124080营业外营业外收支收支净额净额48804880投资投资收益收益5812058120其他业其他业务利润务利润104400104400总成本总成本15914001591400主营业主营业务收入务收入18000001800000经营状况雷达图经营状况雷达图 围绕同一圆心，绘成不同层次、层层相套的圆形，两围绕同一圆心，绘成不同层次、层层相套的圆形，两个圆形之间的间距可以为个圆形之间的间距可以为5050或小一些，以或小一些，以100100这一这一圆形代表行业水平，外环代表超过行业水