上海会计学院的财管讲义

1、精选优质文档-倾情为你奉上课程概述一、考试特点  会计职业在“三百六十行”中，所要面对地考试是比较多地；在所有会计系列考试中，CPA考试是比较难地；在CPA五科考试中，财务成本经管地合格率不算太高.最近四年五门课程地全国平均合格率如下： 课目会计审计财务成本经管经济法税法1999年14.41 %15.34 %15.34 %16.84 %25.70 %2000年9.47 %20.14 %17.66 %19.32 %11.86 %2001年5.47 %13.60 %9.27 %7.96 %6.81 %2002年10.89 %33.33 %9.34 %32.06 %11.65 %

2、    从表中五科地比较可以看出，在2002年考试中，该门课程地合格率位居五门考试之末.CPA财务成本经管考试地基本特点是：从课程安排上而言，在五门考试中，财务成本经管一般被排在最后，考试时间持续三个小时，仅比会计课程考试时间短；特别是如果考生一次报考五门地话，参加财务成本经管时人已疲惫之极，这可能也是历年财务成本经管课程通过率不尽如人意地原因之一.所以就应试而言，在参加本门课程地考试时，一定要保持充沛地体力，并且需要及时地将前面考试地结果从脑海中清除.从内容上而言，财务成本经管课程综合性强，需要具备一定地会计专业知识，但是很多方面又不能与会计混为一谈；

3、成本经管部分有些内容教材中可能一带而过，而在课外学员需要进行必要地阅读以帮助通过考试.二、教材地变化及暗示   2003年考试大纲与上年相比，有以下变动： 1进行了总体结构调整.主要是将财务经管部分和成本经管部分明确分开，1-11章是财务经管地内容，12-15章是成本经管地内容. 2对原大纲地“四、投资经管”和“五、证券评价”地内容进行重组，改为四、“财务估价”和“五、投资经管”，并对这两部分内容进行了补充和修改；在成本经管部分增加了联产品和副产品地内容.但是，新教材在形式上发生了很大变化，大家应留意这些变化后面潜伏地一些信息：    

4、0;      1、教材由过去地“注册会计师全国统一考试指定辅导教材”更名为“注册会计师全国统一考试应试指南丛书”.研究一下历年考题可以发现，当年教材没有涉及地知识点，并不代表当年不会进行考核.例如在某一年考试地综合题中提到了加速折旧法地概念.这并不属于财务成本经管课程明确标出地知识点，但是这部分内容却可通过会计教材中找到明确地答案，并且是解答财务成本经管题目所应具备地知识点.所以前面已经提到具备一定地会计知识和成本经管知识对财务成本经管课程是至关重要地.各门课程之间并不是相互割裂，而是有机地结合在一起.今年教材地名称变化，暗示着在未来地考试中

5、，这种现象还会长期存在，并具有了合理地借口.所以，建议考生在复习中，除了掌握教材地讲述内容，还应适当地参阅一些必要地辅导材料，自学完成其它地一些相关知识.在选择辅导教材地时候要注意，财务成本经管中有一部分知识点可能仅代表应试指南丛书作者地观点，而与其他考试例如会计师考试辅导教材地观点可能略有不同.当出现此种情况时，学员应以CPA考试指南丛书中地观点为应试时采用地观点. 2、今年开始不再对外公布2002年度及以后年度地注册会计师考试试卷、答案和分析.这种做法在国外举办地一些考试中并不鲜见，比如国际内部审计师协会从1997年11月份起就不再公布国际注册内部审计师（CIA）考试试卷和答案.此举地目地

6、，一方面是为了和国际考试制度接轨，另一方面是因为我国注册会计师考试将逐步建立试卷库，实行考试抽题.这种变化暗示着在未来地考试中，有可能会重复出现以前年度考过地试卷.  三、教材地结构新教材明确地将本课程内容分成财务经管和成本经管两大部分.财务经管部分地内容包括：财务成本经管概述、财务报表分析、财务预测与计划、财务估价、投资经管、流动资金经管、筹资经管、股利分配、资本成本和资本结构、并购与控制以及重整与清算；其中财务报表分析、财务估价、投资经管以及资本成本和资本结构为本部分重点章节.上年度教材中归入第一章地成本经管内容、归入第三章地本量利分析、弹性预算在2003年教材中被并入第12到1

7、4章.成本经管部分地内容包括：成本计算、成本数量利润分析、成本控制以及业绩评价.其中成本数量利润分析和成本控制属于比较重要地章节.上年度教材中归入第三章地本量利分析作为成本经管部分独立地一章即第十三章出现，原归入第三章地弹性预算作为成本控制地一部分内容列入第十四章，原第十三章成本计算方法并入2003年教材第十二章.至于本门课程地具体内容，学员可以参考中注协颁布地2003年考试大纲.文档来自于网络搜索学习方法一、 关于考试大纲考试大纲看起来很简单，似乎只是每门科目章节地摘抄，但是对于考生来说却是相当重要地.第一，它是对考试范围地划定；第二，它比指定教材公布地时间要早，前后会相差二、三个月.在复习

8、之初，通过对考试大纲地研究，特别是与往年地考试大纲相对比去研究，可以帮助考生明确当年地复习内容、范围、大致地广度和深度等等.特别是从大纲地变化中，可以大致推定当年考试命题变化地趋向.复习时，以考试大纲为指南，对照看看上一年地书，可以节省时间、少走弯路.文档来自于网络搜索二、复习中地时间安排（一） 关于复习时间地安排.从准备考试到进入试场作题，整个复习时间大概只能从5月算到8月共计三个月，最多100天.之所以限定在这个时间内，因为只有在5月左右你才能拿到指定教材.在这段艰苦地日子里，为保证复习地有效性、系统性，首先要制订复习计划.计划分为总体计划、阶段性计划、短期计划和每日地作息学习时间计划.文

9、档来自于网络搜索（二） 每个阶段时间安排要“前紧后松”，以利于计划地执行.因为工作、家庭、环境都有一些意想不到地变数，拟定地复习计划，很有可能被打乱.计划安排后，自己在执行时要尽可能“提前再提前”，把那些意想不到地变化耽误地时间抢回来.文档来自于网络搜索（三） 在学习时间得以基本保证地基础上，要注意学习地系统性、完整性以及五门科目之间地关联性、交叉性.三、全面复习，认真通读指定教材财务成本经管是以注协指定地辅导教材地内容为命题范围.因此，考生要通读并熟悉教材内容，教材至少看三遍，记住基本概念，理解基本理论，熟练掌握公式及计算，弄懂弄通教材中地每一道例题.如果不把教材真正弄懂弄通，就忙于阅读其他

10、参考资料，做模拟试卷，死记硬背，必然事倍功半.文档来自于网络搜索针对今年财务成本经管教材内容与结构地调整情况，学员在拿到新教材之前按照旧教材复习问题不大四、加强应试练习虽然一直以来，大家都比较强调教材地重要性，认为万变不离其中，但同时也需明白熟能生巧地道理.财务成本经管是一个应用性较强地课程，特别是计算量较大.在把握基本内容地基础上，要求能够熟练应用，并要有综合和分析能力.因此，在通读教材地前提下，多做一些练习题，把教材中计算公式、计算表格等来龙去脉弄懂，并能熟练、灵活应用也是至关重要地.文档来自于网络搜索建议在拿到新教材之后开始应试练习，同时考前在规定地时间内在模拟考试环境下完成模拟试卷有利

11、于学员在最后阶段寻找不足，有针对性地进行复习应考冲刺.文档来自于网络搜索第一章 财务经管总论本章概述1）内容提要：本章共分四节，是财务经管总论.第一节财务经管地目标，主要阐述了企业目标与财务经管目标地关系，并就财务经管目标地三个观点分析了其优缺点；分析了影响财务经管目标实现地五个因素；分析了股东、经营者和债权人目标地冲突方式与协调方法.第二节财务经管地内容，重点论述了现金流转不平衡地原因及对企业经营地影响；阐述了财务经管地三大内容、财务经管地三大职能.第三节财务经管地原则，分析了财务经管应遵循地三大类共十二条原则.第四节财务经管环境，主要介绍了财务经管地法律环境、金融市场环境和经济环境. 2）

12、本章重点难点：企业目标与财务经管目标地内容及关系；股东财富最大化地观点；股东、经营者和债权人目标地冲突方式及协商方法；现金流转不平衡对不同类型企业地影响；折旧对企业现金循环地影响；财务经管地原则；金融性资产地特点及影响利率地三个因素.金融性资产地特点、影响利率地三个因素以及财务经管地原则是本章难点. 3）学习目标和要求：本章是教材内容第一部分财务经管地导论，重点介绍了财务经管地基本概念和结构体系.学习时要理清概念之间地联系和区别，并结合财务经管部分地全部内容，分析财务经管地内容、财务经管地职能对财务经管部分内容地影响，要分析财务经管原则地运用；同时，要求学员学习时，不要死记硬背概念，而是要结合

13、实际，结合本书地内容安排，灵活掌握.文档来自于网络搜索知识点详释1.1.1 企业财务经管地目标 企业地三大目标企业目标地要求企业目标对财务经管地要求生存以收抵支力求以收抵支到期偿债偿还到期债务发展扩大收入筹集企业发展所需地资金获利资产获得超过其投资地回报合理有效地使用资金企业财务经管目标代表性指标优点缺点说明利润最大化利润 没有考虑利润地取得时间、所获利润和投入资本额地关系、获取利润所承担地风险大小 每股盈余最大化每股收益（或权益资本净利率）考虑企业地利润和股东投入地资本之间地联系没有考虑每股盈余取得地时间性及其风险 股东财富最大化股票价格以每股地价格表示，反映资

14、本和获利之间地关系；受预期每股盈余地影响，反映每股盈余大小和取得时间；受企业风险大小地影响，可以反映每股盈余地风险.  本教材观点【提示】获利能力强，股价上升；近期获利能力强，股价也会上升.企业经营中风险有大小，希望地报酬就有高低，则股价随着企业地报酬变动有高低变化.文档来自于网络搜索112影响财务经管目标实现地因素 1财务经管地目标是企业价值或股东财富最大化，股票价格代表了股东财富，股价高低反映了财务经管目标地实现程度. 2公司股价受外部环境和经管决策两方面因素地影响. 3从公司经管当局地可控制因素看，股价高低取决于企业报酬率和风险，而这两者又是由企业投资工程、资本结构、股利政策决

15、定，故影响企业财务目标实现地因素有五个. 【解读】上述五个因素并不是影响财务经管目标地全部因素，而只是影响企业财务经管目标地企业内部可控因素.而且，上述五个因素并非并列地，报酬率和风险属于影响财务经管目标地第一层次地因素；企业投资工程、资本结构、股利政策是通过影响报酬率或风险而影响财务经管目标地，因而它们是第二层次地因素.文档来自于网络搜索1.1.3股东、经营者和债权人地冲突与协调股东、经营者、债权人之间构成了企业最重要地财务关系.此外还包括企业和社会之间地责任关系. 1股东和经营者地矛盾与协调矛盾表现：一是道德风险，经营者为了自己地目标不尽最大努力去实现企业财务经管地目标；二是逆向选择，即为

16、了实现经营者地目标背离股东目标而使股东财富受损，自己从中渔利. 协调方法：监督与激励. 难点分析：并不是监督与激励力度越大越好，因为监督也好，激励也好，股东都要为此付出代价.当监督成本、激励成本与偏离股东目标地损失之和为最小时，办法最佳. 2股东和债权人地矛盾与协调矛盾表现：一是股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险更高地工程；二是股东为了提高公司地利润，不征得债权人同意而迫使公司经管当局发行新债，致使旧债券地价值下降，使旧债权人蒙受损失. 协调方法：一是债权人寻求立法保护；二是在借款合同中加入限制性条款；三是出现发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新地借款或提前收回借款.

17、文档来自于网络搜索1.2.1财务经管地对象（1）财务经管地对象是现金及其流转.现金循环又分为短期循环和长期循环.长期循环地两个特点：一是折旧是现金地一种来源；二是现金是长期循环和短期循环地共同起点. （2）现金流转不平衡地原因及对不同类型企业地影响：盈利企业地现金流转：不打算扩充地盈利企业，其现金流转一般比较顺畅.盈利企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难. 亏损企业地现金流转：从长期地观点看，亏损企业地现金流转是不可能维持地.从短期看，亏损额小于折旧额地企业，在固定资产重置前可以维持下去，另一类是亏损额大于折旧额地企业，不从外部补充现金将很快破产. 扩充企业地现金流转：财务人员地任务不

18、仅是维持当前经营地现金收支平衡而且要设法满足企业扩大地现金需求，并且力求使企业扩充地现金需求不超过扩充后新地现金流入. 【结论】盈利企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难.亏损企业地现金流转从长期看是不可能维持地，从短期看，如亏损额小于折旧额，在固定资产重置前是可以维持地，若亏损额大于折旧额地企业不能及时从外部补充现金，将很快破产. 影响企业现金流地外部原因：市场地季节性变化；经济地波动；通货膨胀；竞争. 文档来自于网络搜索1.3.1 有关竞争环境地原则财务经管原则也称为理财原则，可概括为三类12条：第一类是有关竞争环境地原则，是对资本市场中人地行为规律地基本认识，包括自利行为原则、双方

19、交易原则、信号传递原则、引导原则. 文档来自于网络搜索竞争环境原则具体原则依据要求应用自利行为原则理性地经济人假设 1委托-代理理论2机会成本和择机代价双方交易原则1交易至少有两方2零和博弈3各方都是自利地1理解财务交易时，不能以自我为中心2理解财务交易时，不能自以为是3理解财务交易时，注意税收地影响 信号传递原则自利行为原则地延伸1根据公司地行为判断它未来地收益状况2决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项决策行动可能给人们传达地信息. 引导原则引导原则行动信号传递地运用 1行业规范概念2 自由跟庄概念1.3.2 有关创造价值地原则第二类是有关创造价值地原则，

20、是对增加企业财富基本规律地认识，包括有价值地创意原则、比较优势原则、期权原则、净增效益原则（差额分析法和沉没成本是它地两个应用领域）. 文档来自于网络搜索创造价值地原则具体原则依据要求应用有价值地创意原则竞争理论 1直接投资工程：有创意地资本预算2经营和销售活动：连锁经营比较优势原则分工理论把自己地主要精力放在自己地比较优势上人尽其才，物尽其用，优势互补期权原则金融期权交易 1财务合约2资产期权净增效益原则比较理论 1差额分析法2沉没成本1.3.3 有关财务交易地原则第三类是有关财务交易地原则，是人们对于财务交易基本规律地认识，包括风险-报酬权衡原则、投资分散化原

21、则、资本市场有效原则、货币时间价值原则. 文档来自于网络搜索财务交易地原则具体原则依据要求应用风险-报酬权衡原则自利行为原则与风险反感共同决定 风险与收益对等投资分散化原则投资组合理论 1证券投资2公司地各项决策资本市场有效原则有效市场理论理财时重视市场对企业地估价；理财时慎重使用金融工具 货币时间价值原则货币投入使用后其数额会随着时间地延续而不断增加地客观经济现象 1现值概念2早收晚付1.4.2金融市场环境金融性资产地特点：流动性、收益性、风险性. 金融市场上地利率是由以下三个因素决定地：纯粹利率、通货膨胀附加率、风险附加率.利率可由下式表示：利率=纯

22、粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率纯粹利率：是指无通货膨胀、无风险情况下地平均利率.在没有通货膨胀时国库券利率可视为纯粹利率.纯粹利率地高低，受平均利润率、资金供求关系和国家调节地影响. 通货膨胀附加率：由于通货膨胀使货币贬值，投资者地真实报酬下降.为弥补通货膨胀造成地购买力损失，投资人要求地报酬率应是纯粹利率加上预计通货膨胀率. 风险附加率：是投资者除要求地纯粹利率和通货膨胀之外地风险补偿，.文档来自于网络搜索本章测试单选题：1、对投资者承担物价上涨风险地补偿通常以（）来表示. A违约风险附加率B到期风险附加率C通货膨胀附加率D变现力附加率正确答案：C题目解读：物价上升，引起购买力下降，通过

23、通货膨胀附加率弥补购买力地损失. P30 2、财务经管地目标是企业价值最大化，反映财务目标实现程度地指标是（）. 文档来自于网络搜索A股价B每股盈余C税后净利D息税前利润正确答案：A题目解读：股价是企业价值地最终体现. P3-4 3、企业终止营业地内在原因是（） A持续亏损B未能充分使用资本C不能偿还到期债务D长期资本太少正确答案：A题目解读：如果企业持续亏损，就会将所有者投资蚀光. 为避免损失进一步扩大，所有者会主动终止营业. P2文档来自于网络搜索4、每股盈余地优点是（）. A考虑了经营风险B考虑了企业经营地规模及质量C考虑了投资地时间因素D考虑了企业获利与投入资本地关系正确答案：D5、下

24、列哪一项是对投资者承担利率变动风险地一种补偿（）. A通货膨胀附加率B到期风险附加率C违约风险附加率D变现力附加率正确答案：B题目解读：到期风险附加率是对投资者因承担到期时间长短不同地投资而形成地利率变动风险地补偿P30文档来自于网络搜索6、财务主管人员最感困难地处境是（）. A盈利企业维持现有规模B亏损企业维持现有规模C盈利企业扩大投资规模D亏损企业扩大投资规模正确答案：D题目解读：对于亏损企业而言，其现金流入较少，扩大规模最为困难 . P117、发行地可上市流通地国库券地利息率随预期通货膨胀率发生变化，它等于(). A纯粹利率加变现力附加率B变现力附加率加通货膨胀附加率C纯粹利率加到期风险

25、附加率D纯粹利率加通货膨胀附加率和到期风险附加率正确答案：D题目解读：国库券可上市流通，不承担变现地风险. P308、不同形态地金融性资产地流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确地是（）. A流动性越高，其获利能力可能越低B流动性越高，其获利能力可能越高C流动性越低，其获利能力可能越低D金融性资产地获利能力与流动性成正比正确答案：A题目解读：流动性与收益性成反比，流动性越高，其获利能力越低. P289、在平均利润率不变、资金供应量不变地情况下，如果经济萧条，利率（）. A下降B不变C上升D无法预测正确答案：A题目解读：经济萧条、资金10、在没有通货膨胀时，可视为纯粹利率地是（）地利率.

26、 A国库券B金融债券C短期借款D商业汇票贴现正确答案：A题目解读：没有通货膨胀时，国库券是以国家信用为保证地债券，其利率可视为纯粹利率. P30文档来自于网络搜索11、差额分析法是（）地运用. A净增效益原则B比较优势原则C双方交易原则D风险-报酬原则正确答案：A题目解读：差额分析法就是分析两个方案效益地差额，以决定其净增效益.多选题：1、债权人为了防止其利益被伤害，通常采取地措施有（） A立法保护B规定资金地用途C提前收回借款D限制发行新债数额正确答案：A,B,C,D题目解读：债权人保护途径概括起来有立法保护和在借款合同中设置保护条款. P6-7文档来自于网络搜索2、决定投资报酬率和风险地因

27、素有（） A投资工程B经济环境C资本结构D股利政策正确答案：A,C,D题目解读：不同地投资工程，报酬率和风险不同； 不同地资本结构，风险不同； 不同地股利政策，对股东地回报不同. 4-5文档来自于网络搜索3、金融性资产具有地属性包括(   ). A投资性B流动性C收益性D交易性E风险性正确答案：B,C,E题目解读：流动性、收益性、风险性相互联系，互相制约，收益性和风险性成正比，流动性和收益性成反比.  P28文档来自于网络搜索4、企业经营者地具体行为目标与所有者目标地冲突主要有（    ）. A避免风险B增加利润C降低成本D增加闲暇E

28、增加个人报酬正确答案：A,D,E题目解读：经营者地目标与所有者目标冲突主要体现为对所有者利益地损害. P5-65、公司必须协调地、构成企业最重要地财务关系地几个方面是（    ）. A股东B经营者C债权人D政府正确答案：A,B,C题目解读：股东和债权人提供了企业地财务资源，但他们处在企业之外，只有经营者在企业里直接从事财务经管工作. 5文档来自于网络搜索6、股东通过经营者损害债权人利益地常用方式是（）. A不经债权人地同意，投资于比债权人预期风险要高地新工程B违法经营C不征得债权人同意而发行新债D非法转移公司财产正确答案：A,C,D题目解读：加大投资工程风险，提高

29、企业地负债水平，会使债权人债权价值下降，非法转移财产降低了对债权人地偿付能力. P6-7文档来自于网络搜索7、企业价值最大化是企业最优地财务经管目标，其原因是（）. A考虑利润取得地时间性B考虑利润和投入资本额地关系C考虑取得利润和承受风险地大小D考虑企业成本地高低正确答案：A,B,C题目解读：企业价值取决于未来收益地现值，未来收益取得地时间会影响现值，风险大小会影响折现率，从而影响现值. 3-4文档来自于网络搜索8、有关创造价值地原则是（）. A有价值地创意原则B比较优势原则C期权原则D净增效益原则正确答案：A,B,C,D9、有关财务交易地理财原则是指（） . A风险报酬权衡原则B投资分散化

30、原则C资本市场有效原则D货币时间价值原则正确答案：A,B,C,D判断题：1、 资本结构会影响企业地报酬率和风险. （）正确答案：对题目解读：资本结构不同，企业地财务风险不同，不同地财务风险会影响企业地报酬率与风险. 4文档来自于网络搜索2、金融性资产地流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比. （） 正确答案：对题目解读：通常，流动性高地金融性资产产生收益地能力低，收益性高地金融性资产风险性大. 28文档来自于网络搜索3、无论从任何角度来讲，亏损企业地现金循环都不能维持. （） 正确答案：错题目解读：亏损企业地亏损额小于折旧额时，只要企业不更新设备，经营在短期内仍可以维持. P11文档来自于

31、网络搜索4、企业地利润分配方案，会影响企业地价值. （） 正确答案：对题目解读：股利支付得过高或过低都会影响企业价值. 5文档来自于网络搜索5、通货膨胀造成地现金流转不平衡，可以靠短期借款解决. （） 正确答案：错题目解读：通货膨胀造成地企业购买力下降，其现金地购买力永久被蚕食1文档来自于网络搜索6、只要亏损额小于折旧额，在固定资产重置以前企业就可以维持. （） 正确答案：对题目解读：亏损额小于折旧额时，企业仍然表现为现金净流入，在固定资产重置前企业仍可维持. 12文档来自于网络搜索7、盈利企业不存在因债务到期不能偿还地风险. （） 正确答案：错题目解读：盈利是按权责发生制口径计算地，实现盈利

32、并不意味着现金流入11文档来自于网络搜索8、对于借款企业而言，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同； 反之，则应签订固定利率合同. （） 正确答案：错题目解读：若借款企业预测市场利率上升，为减少利率风险，降低利息支出，应与银行签订固定利率合同； 反之，则应签订浮动利率合同. P31文档来自于网络搜索9、通货膨胀造成地现金不足，可以靠短期借款来解决，因为成本升高之后，销售收入也会因销售价提高而提高. （） 正确答案：错题目解读：短期借款并不能解决通货膨胀造成地现金不足，因为通胀会使现金购买力永久“蚕食”. P12文档来自于网络搜索10、因为财务经管地目标是追求企业价值地最大化，故所有财务

33、决策都必须找出最优方案. （） 正确答案：错题目解读：现代决策理论认为，由于人们地有限理性，决策只能找出“令人满意地”或“足够好地方案”，而不可能找出“最好地”决策. P16文档来自于网络搜索第二章 财务报表分析本章概述1）内容提要：本章主要讲述了财务报表分析地基本概念、目地、方法、基本财务比率及财务报表分析地应用.本章内容十分重要：从实务上讲，要对一个企业地财务状况作出恰如其分地判断，需要借助于财务报表分析技术；从内容上看，本章所提到地指标几乎在财务成本经管课程中地每一章都涉及到，是理解财务成本经管地基础；从考试角度分析，本章及与本章相关地内容，在历年试卷中占了相当地比重，基本上每年都有大题

34、，且分数比重较大. 2）本章重点难点：（1）各项财务比率指标地计算；（2）应用杜邦财务分析体系分析财务状况；（3）国有资本金效绩评价方法； (4)上市公司财务报告分析；（5）现金流量分析. 3）学习目标和要求：本章内容多、指标多，但内在联系比较紧密.鉴于本章内容地重要性，希望学员要全部掌握本章内容.在方法上应从以下几个方面着手：（1）掌握指标地主要类别； (2)理解每一具体指标地含义、计算、作用、评价规范、影响因素；（3）理解指标之间地内在联系（为理解杜邦财务分析体系中地各项指标之间地内在联系提供便利）；（4）运用财务指标综合分析、判断企业地财务状况；（5）熟悉会计报表（建议对会计报表不太熟悉

35、地学员，应该先行熟悉会计报表地内容及其编制方法）；（6）要求学员能对给出地三张会计报表，通过分析，说明企业地财务状况、经营成果和现金流量状况.文档来自于网络搜索2.1.1什么是财务报表分析 财务报表分析地要点描述功能通过将大量地报表数据转换成对特定决策有用地信息，以减少决策地不确定性. 起点财务报表结果对企业地偿债能力、盈利能力和抵抗风险地能力作出评价，或找出存在地问题. 性质是个认识过程.只能发现问题而不能提供解决问题地现成答案，只能作出评价而不能改善企业地状况，不能提供最终地解决问题地办法. 2.1.2财务报表分析地目地财务分析地一般目地是评价过去地经营业绩、衡量现在地财务状况、预测未来地

36、发展趋势.不同地企业财务报表使用者关心地问题有所不同，他们分析地目地也不完全相同.注意企业财务报表地主要使用人有投资者、债权人、经理人员、供应商、政府、雇员和工会，以及中介机构七种，他们地分析目地各有不同，要熟悉投资人和债权人分析目地.这里地要点是，投资人关心企业地长期价值，而债权人更关心企业地短期偿债能力.文档来自于网络搜索2.1.3财务报表分析地方法财务报表分析方法主要有比较分析法和因素分析法. 比较分析法按比较地对象分为企业不同时期地比较、不同企业间地比较、实际与计划地比较；按比较内容又分为比较会计要素地总量、比较结构百分比、比较财务比率. 因素分析法又具体分为差额分析、指标分解、连环替

37、代、定基替代等方法. 熟悉这些方法体系主要是为理解各种具体分析方法地应用奠定基础.文档来自于网络搜索2.1.6财务报表分析地局限性财务分析在财务报表本身、报表地真实性、企业会计政策地不同选择对可比性地影响及比较基础方面都存在局限性.文档来自于网络搜索2.2基本地财务比率【提示】学员必须重点掌握下表中地财务比率.对于每一指标，都要从它地含义、计算、分析过程、影响因素、注意问题等诸多方面去把握.学习时要注意以下几个方面地问题：（1）在计算指标时，要注意分子分母地可比性：分子为时期指标时，分母也应为时期指标；分子为时点指标时，分母也应为时点指标.如果分子分母不匹配，应将时点指标加以平均，用平均数计算

38、； （2）在分析时，要注意运用稳健原则.例如，在选择已获利息倍数地规范时，就应选择连续几年地最小值； （3）分析指标时，要注意由大到小，层层深入，直到找到问题地最终症结； （4）计算指标时，要注意运用最佳替代指标.例如，计算存货周转率时，按要求应该使用销售成本；如果题目中没有销售成本指标，就用销售收入指标近似替代. 文档来自于网络搜索财务比率类别反映地问题主要比率变现能力比率反映企业地短期偿债能力流动比率速动比率资产经管比率反映企业资产经管地效率营业周期存货周转率应收账款周转率流动资产周转率总资产周转率负债比率反映企业地资本结构和长期偿债能力资产负债率产权比率有形净值债务率已获利息倍数盈利能力

39、比率反映企业地盈利能力销售净利率销售毛利率资产净利率净资产收益率2.2.1.变现能力比率变现能力是企业产生现金地能力，它取决于可以在近期转变为现金地流动资产地多少.主要指标有：流动比率和速动比率. 流动比率含义：流动资产与流动负债地比值. 计算公式：流动比率流动资产÷流动负债分析：流动比率可以反映短期偿债能力.一般认为流动比率越高，企业偿还短期债务地能力越强；反之，则越差.企业能否偿还短期债务，还要看短期债务地多少，以及有多少可变现偿债地流动资产.营运资金地多少可以反映偿还短期债务地能力，但它是一个绝对数.如果企业之间地规模相差很大，绝对数相比地意义很有限.流动比率是个相对数，排除了

40、企业规模不同地影响，更适合企业之间以及本企业不同历史时期地比较.一般情况下，影响流动比率地主要因素有营业周期、流动资产中地应收账款和存货地周转速度. 规范值：一般认为生产企业合理地最低流动比率为2. (2)速动比率含义：速动比率是指从流动资产中扣除存货部分后，再除以流动负债地比值. 计算公式：速动比率(流动资产存货)÷流动负债分析：流动资产扣除存货后地差额称为速动资产.之所以要扣除存货，其主要原因是：存货地变现速度最慢； 部分存货已损失报废但尚未处理； 部分存货已抵押给某债权人； 存货估价还存在成本与合理市价相差悬殊地问题. 规范值：通常认为正常地速动比率为l.但是这仅是一般看法，行

41、业不同，速动比率会有很大差别，没有统一规范地速动比率.影响速动比率可信性地重要因素是应收账款地变现能力. 扩展分析：由于行业之间存在差别，在计算速动比率时，除扣除存货外，还可以从流动资产中减去与当期现金流量无关地工程如待摊费用等，以计算更进一步地变现能力.如可以通过计算保守速动比率(超速动比率)来进一步反映企业变现能力. 保守速动比率（现金短期证券应收票据应收账款净额）÷ 流动负债 影响变现能力地其他因素引起变现能力增加地因素：可动用地银行贷款指标、准备很快变现地长期资产、偿债能力地声誉. 引起变现能力减少地因素：未作记录地或有负债.文档来自于网络搜索2.2.2.资产经管比率资产经管

42、比率是用来衡量公司在资产经管方面效率地财务比率.包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率. 营业周期含义：营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收到现金为止地这段时间. 计算公式：营业周期存货周转天数应收账款周转天数分析：一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快，反之则慢. 存货周转天数含义：存货地流动性直接影响企业地流动比率，它一般用存货地周转速度指标（即存货周转率或存货周转天数）来反映.计算公式：存货周转率(次数)销售成本÷平均存货存货周转天数(平均存货×360)÷销售成本    

43、0;     360÷存货周转率分析：存货周转速度越快，存货地占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款地速度越快. 一般了解原材料周转率、在产品周转率等指标. 应收账款周转天数含义：反映应收账款周转速度地指标是应收账款周转率，也就是年度内应收账款转为现金地平均次数.它说明应收账款流动地速度. 计算公式：应收账款周转率(次数)销售收入平均应收账款应收账款周转天数（平均收现期）360应收账款周转率           &

44、#160;               (平均应收账款×360)销售收入注意：销售收入是指扣除折扣和折让后地销售净额.在本教材中，除非特别说明，销售收入均指销售净额.应收账款是指未扣除坏账准备地应收账款金额. 分析：应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款地收回越快. 影响该指标正确计算地因素：季节性经营地企业使用这个指标时不能反映实际情况； 大量使用分期收款结算方式； 大量使用现金结算地销售； 年末大量销售或年末销售大幅度下降. 流动资

45、产周转率含义：流动资产周转率是销售收入与全部流动资产地平均余额地比值. 计算公式：流动资产周转率销售收入÷平均流动资产分析：流动资产周转率反映流动资产地周转速度.周转速度快，会相对节约流动资产，增强企业地盈利能力；反之，周转速度慢，需要补充流动资产参加周转，降低企业地盈利能力. 总资产周转率含义：总资产周转率是销售收入与平均资产总额地比值. 计算公式：总资产周转率销售收入÷平均资产总额分析：该指标反映资产总额地周转速度.周转越快，反映销售能力越强. 2.2.3负债比率负债比率是指债务和资产、净资产地关系，它反映企业偿付债务本金和支付债务利息地能力.主要指标有： 资产负债率含

46、义：资产负债率也叫举债经营比率，是负债总额除以资产总额地百分比，反映在总资产中有多大比例是通过举债来筹资地，也可以衡量企业清算时保护债权人利益地程度. 计算公式：资产负债率（负债总额÷资产总额）×100%注意：式中地负债总额包括长期负债和短期负债.资产总额是扣除累计折旧后地净额. 分析：分析角度不同，对资产负债率地高低看法也不相同.债权人认为资产负债率越低越好，该比率越低，债权人越有保障，贷款风险越小；从股东地角度看，如果能够保证全部资本利润率大于借债利率，则希望该指标越大越好，否则反之；从经营者角度看，负债过高，企业难以继续筹资，负债过低，说明企业经营缺乏活力；因此从财务

47、经管地角度，企业要在盈利与风险之间作出权衡，确定合理地资本结构. 产权比率含义：是负债总额与股东权益总额之比率. 计算公式：产权比率（负债总额÷股东权益）×100%分析：该指标一方面反映了由债权人提供地资本和股东提供地资本地相对比率关系，反映企业基本财务结构是否稳定.产权比率高，是高风险、高报酬地财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬地财务结构.另一方面，该指标也表明债权人投入地资本受到股东权益保障地程度，或者说是企业清算时对债权人利益地保障程度. 关系：产权比率是资产负债率地另外一种表达形式，它们之间地数量关系是： 文档来自于网络搜索资产负债率产权比率等于50%等于1大于

48、50%大于1小于50%小于1有形净值债务率含义：有形净值债务率是企业负债总额与有形净值地百分比.有形净值是股东权益减去无形资产净值后地净值. 计算公式：有形净值债务率负债总额（股东权益无形资产净值）×100%分析：有形净值债务率是更为谨慎、保守地反映企业清算时债务人投入地资本受到股东权益保障地程度.从长期偿债能力来讲，其比率应是越低越好. 已获利息倍数含义：已获利息倍数也叫利息保障倍数，是指企业息税前利润与利息费用地比率，用以衡量偿付借款利息地能力. 计算公式：已获利息倍数息税前利润÷利息费用注意：式中地利息费用既包括计入财务费用中地利息，也包括计入固定资产成本地资本化利息

49、. 分析：已获利息倍数指标反映了企业息税前利润为所需支付债务利息地倍数，倍数越大，偿付债务利息地能力越强；在确定已获利息倍数时，应本着稳健性原则，采用指标最低年度地数据来确定，以保证最低地偿债能力；另外，也可以结合这一指标测算长期负债与营运资金地比率，长期债务会随时间延续不断转化短期负债，并需要动用流动资产来偿还，为了使债权人感到安全有保障，应保持长期债务不超过营运资金. 影响企业长期偿债能力地其他因素长期租赁、担保责任、或有工程等.文档来自于网络搜索2.3.1杜邦财务分析体系杜邦分析方法是一种分解财务比率地方法，可用于任何财务指标地分解.杜邦分析体系本身并不建立新地指标，其作用是解释指标变动

50、地原因和变动地趋势，为采取措施指明方向. 杜邦分析体系中，核心指标是权益净利率、资产净利率和权益乘数. 权益净利率是所有比率中综合性最强、最具代表性地财务指标.计算公式为：权益净利率资产净利率×权益乘数由于：资产净利率销售净利率×资产周转率所以：权益净利率销售净利率×资产周转率×权益乘数可见，决定权益净利率高低地因素有销售净利率、资产周转率和权益乘数三个. 权益乘数是资产权益率地倒数，表示企业负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高.其计算公式为：权益乘数1÷(1资产负债率)全年平均资产总额÷全年平均净资产总额1+产权比率需要特别注意

51、地是，单独地资产负债率指标通常直接用资产与负债地期末余额计算，而在权益乘数指标中地资产负债率需要用全年平均额计算，其公式可以演化为：  权益乘数主要受资产负债率影响，负债比率大，权益乘数就高，说明企业有较高地负债程度，能给企业带来较大地杠杆利益，同时，也给企业带来较大地风险. 资产净利率受到销售净利率和资产周转率地影响，销售净利率和资产周转率又可以进一步分解，这样一步步将各项影响指标进行分解，最终将影响权益净利率发生升降地原因具体化. 因而，掌握杜邦财务分析体系地核心是理解各项指标之间地内在联系.文档来自于网络搜索2.3.2财务状况地综合评价教材对财务状况综合评价主要集中在沃尔评分法

52、、综合评价方法、国有资本金效绩评价三种方法.一般了解国有资本金效绩评价方法.下表描述了国有资本金效绩评价地主要内容： 文档来自于网络搜索工程描述备注评价主体以政府为主体，可由政府有关部门直接实施，也可以委托社会中介机构实施除政府外地评价主体，也可参照本办法进行对其投资对象地评价. 评价对象国有独资企业、国有控股企业 评价方式例行评价主要针对重点国有企业，试点地企业集团，国家控股地重要企业，对国家、地区、行业经济发展有重大影响地国有大中型企业特定评价主要针对承包经营、租赁经营、委托经营到期地企业，主要领导变动企业，发生重大损失或严重社会影响地企业，连续三年以上发生亏损企业指标体系工商企

53、业进一步分为竞争性企业和非竞争性企业金融企业 评价指标定量指标（80%）基本指标：四大类8个指标修正指标：四大类16个指标定性指标（20%）8个指标提示：评价过程分为基本指标地评价、修正系数地计算、修正后得分地计算、定性指标地计分方法、最终评价结果地分级. 评价总分=定量分×80%+定性分×20%定量分=（分类基本指标得分×分类综合修正系数）分类基本指标得分=基础分+调整分分类综合修正系数=基本修正系数+调整修正系数2.3.3上市公司财务报告分析 1上市公司财务报告地类别：招股说明书、上市公告、定期报告、临时报告.文档来自于网络搜索2.3.4现金流量分析

54、【提示】理财学地一个重要结论：资产地内在价值是其未来现金流量地现值.这个观点很重要，它贯穿整个财务经管. 现金流量分析资料来源：主要是现金流量表，还有资产负债表和损益表. 分析内容主要见下表： 文档来自于网络搜索分析类别指标计算公式分析现金流量地结构分析流入结构包括全部现金流入地结构和各类别地流入结构反映现金流量地技术构成和经营、投资活动地好坏. 重要结论：对于一个健康地正在成长地公司来说，经营活动地现金流量应该是正数，投资活动地现金流量应该是负数，筹资活动地现金流量应该是正负相间. 流出结构包括全部现金流出地结构和各类别地流出结构流入流出比三个类别地流入除以流出，分别计算出三个比率流动性分析

55、（指将资产迅速转变为现金地能力，流动性分析能更好地反映偿还债务地能力）现金到期债务比经营现金净流入÷本期到期债务本期到期债务是指本期到期地长期债务和本期应付票据.这两种债务通常是不能展期地，必须如数归还. 现金流动负债比经营现金净流入÷流动负债 现金债务总额比经营现金净流入÷债务总额该指标越高，企业承担债务地能力越强. 获取现金能力分析（指经营现金净流入和投入资源地比值）销售现金比率经营现金净流入÷销售额该比率反映每元销售得到地净现金，越大越好. 每股营业现金净流量经营现金净流入÷普通股股数该指标反映企业最大地分派股利能力，超过此限度

56、，就要借款分红. 全部资产现金回收率经营现金净流量÷全部资产×100%该指标说明企业资产产生现金地能力. 【提示】投入地资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数等. 财务弹性分析（指企业适应经济环境变化和利用投资机会地能力）现金满足投资比率近5年经营流动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和该比率越大，说明资金自给率越高. 现金股利保障倍数每股营业现金净流入÷每股现金股利该比率越大，说明支付现金股利地能力越强. 【提示】通常用经营现金流量与现金支付需求进行比较，以衡量这种能力. 收益质量分析（指报告收益与公司业绩之间地相关性）净收益营运指数经营净收益净收益非经营收益净收益营运指数经营净收益÷净收益（净收益非经营收益）÷净收益 净收益营运指数越大，说明收益质量越好.从所涉及地公式可以直观看出，净收益营运指数强调地是经营净收益在净收益中地比重.在总收益一定地情况下，非经营收益越多，净收益营运指数就越小，收益质量便越差.这是因为，非经营收益主要来源于资产处置与证券交易.资产处置不是