国际金融-第一讲

1、第一讲第一讲 国际收支及其平衡表国际收支及其平衡表 一、一、国际收支的含义国际收支的含义 二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则 三、国际收支平衡表的分析三、国际收支平衡表的分析 四、国际收支与国民收入的关系四、国际收支与国民收入的关系 五、我国的国际收支及其平衡表五、我国的国际收支及其平衡表一、国际收支的含义一、国际收支的含义 1.定义定义 国际收支国际收支(Balance of Payments， BOP)是指一国居民与非居民（或外国居是指一国居民与非居民（或外国居民）在一定时期内各项经济交易的货币民）在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。价值总和。

2、一、国际收支的含义一、国际收支的含义2.理解时需要注意：理解时需要注意： BOP是流量而非存量概念（即一定时期的综合）是流量而非存量概念（即一定时期的综合） BOP以交易（以交易（ Transaction）为基础，而不以）为基础，而不以支付（支付（Payment)为基础为基础 交易必须发生在居民和非居民之间，并且居民交易必须发生在居民和非居民之间，并且居民和非居民是经济概念而不是政治概念和非居民是经济概念而不是政治概念 一、国际收支的含义一、国际收支的含义3.一个相关的概念：国际借贷（国际投资头寸）一个相关的概念：国际借贷（国际投资头寸） 国际借贷，也称为国际投资头寸（国际借贷，也称为国际投资

3、头寸（Balance of International Indebtedness，/International Investment Position ）即一定时点上一国居民）即一定时点上一国居民对外资产和负债的价值记录。对外资产和负债的价值记录。二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则 1.定义：定义： 国际收支平衡表是将国际收支根据一定的原则用国际收支平衡表是将国际收支根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。会计方法编制出来的报表。 国际货币基金组织（国际货币基金组织（IMF）出版的）出版的国际收支手国际收支手册册对国际收支平衡表的内容进行了统一的设计，

4、并对国际收支平衡表的内容进行了统一的设计，并要求各国定期提交。要求各国定期提交。 二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则 2. 账户设置：账户设置： 根据根据IMF国际收支手册国际收支手册（第（第5版，版，1993）的格式，）的格式，国际收支平衡表的账户设置包括两个基本账户和一个国际收支平衡表的账户设置包括两个基本账户和一个人为设立的抵消账户：人为设立的抵消账户： 经常账户（经常账户（CURRENT ACCOUNT） 资本与金融账户（资本与金融账户（CAPITAL AND FINANCIAL ACCOUNT） 错误与遗漏（错误与遗漏（ERROR AND O

5、MISSION） 二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则 A.经常账户（经常账户（CURRENT ACCOUNT） 货物货物 (Goods) 服务服务(Services) 收入收入(Income) 经常转移经常转移(Current Transfer)二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则 B.资本与金融账户（资本与金融账户（CAPITAL AND FINANCIAL ACCOUNT）资本账户资本账户(Capital Account) * 资本转移资本转移(Capital Transfer) * 非生产、非金融资产的收买

6、与放弃非生产、非金融资产的收买与放弃(Purchase and Give-up of Non-productive and Non-financial Assets)金融账户金融账户(Financial Account) * 直接投资直接投资(Direct Investment) * 证券投资证券投资(Portfolio Investment) * 其他投资其他投资(Other Investment) * 官方储备官方储备(Official Reserve)二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则 C.错误与遗漏账户错误与遗漏账户 （ERROR AND OM

7、ISSION）二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则国国际际收收支支手手册册第第五五版版与与第第四四版版关关于于 BOP 平平衡衡表表账账户户设设置置的的比比较较 第五版 第四版 1经经常常账账户户 1经经常常账账户户 货物 货物贸易 服务 无形贸易 收入 单方面转移 （含经常转移与资本转移） 经常转移 2资资本本账账户户 2资资本本与与金金融融账账户户 长期资本流动（含直接投资，及证券投资与其他投资中偿还期在一年以上的部分） 资本账户（含资本转移，及非生产、 非金融资产的收买与放弃） 短期资本流动（含证券投资与其他投资中偿还期在一年以下的部分） 金融账户

8、（含直接投资、证券投资、其他投资、官方储备） 3储储备备账账户户（即即官官方方储储备备） 3错错误误与与遗遗漏漏账账户户 4错错误误与与遗遗漏漏账账户户 二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则3.记账原则记账原则 A. 原则原则 BOP的编制采取的编制采取“复式记账复式记账”原理。原理。 因此，在记因此，在记录和编制中，录和编制中，不论是对于实际资源还是金融资源，借不论是对于实际资源还是金融资源，借方均表示该国资产（资源）持有量的增加；贷方均表方均表示该国资产（资源）持有量的增加；贷方均表示该国资产（资源）持有量的减少。示该国资产（资源）持有量的减少。 问

9、题问题：属于借方和贷方的项目分别包括哪些？：属于借方和贷方的项目分别包括哪些？二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则 总体上，总体上， 记入借方的账目包括：反映记入借方的账目包括：反映进口实际资源进口实际资源的的“经常账经常账户户”下的交易；反映下的交易；反映资产增加或负债减少资产增加或负债减少的的“资本与资本与金融账户金融账户”下的交易。下的交易。 记入贷方的账目包括：反映记入贷方的账目包括：反映出口实际资源出口实际资源的的“经常账经常账户户”下的交易；反映下的交易；反映资产减少或负债增加资产减少或负债增加的的“资本与资本与金融账户金融账户”下的交易。下

10、的交易。二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则问题：问题：以下交易分别属于借方还是贷方项目？以下交易分别属于借方还是贷方项目？ 进口货物；出口货物进口货物；出口货物 非居民向居民提供服务；居民向非居民提供服务非居民向居民提供服务；居民向非居民提供服务 非居民从本国取得收入；居民从外国取得收入非居民从本国取得收入；居民从外国取得收入 居民对非居民提供单方面转移；非居民对居民提供居民对非居民提供单方面转移；非居民对居民提供单方面转移单方面转移 居民获得外国资产；非居民获得本国资产居民获得外国资产；非居民获得本国资产 居民偿还非居民的债务；非居民偿还居民的债务居

11、民偿还非居民的债务；非居民偿还居民的债务 官方储备资产增加；官方储备资产减少官方储备资产增加；官方储备资产减少二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则答案：答案： 进口货物（借）；出口货物（贷）进口货物（借）；出口货物（贷） 非居民向居民提供服务（借）；居民向非居民提供服务（贷）非居民向居民提供服务（借）；居民向非居民提供服务（贷） 非居民从本国取得收入（借）；居民从外国取得收入（贷）非居民从本国取得收入（借）；居民从外国取得收入（贷） 居民对非居民提供单方面转移（借）；非居民对居民提供单居民对非居民提供单方面转移（借）；非居民对居民提供单方面转移（贷）方面

12、转移（贷） 居民获得外国资产（借）；非居民获得本国资产（贷）居民获得外国资产（借）；非居民获得本国资产（贷） 居民偿还非居民的债务（借）；非居民偿还居民的债务（贷）居民偿还非居民的债务（借）；非居民偿还居民的债务（贷） 官方储备资产增加（借）；官方储备资产减少（贷）官方储备资产增加（借）；官方储备资产减少（贷）二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则 B.举例（甲国的六笔交易）举例（甲国的六笔交易）甲国甲国M企业出口企业出口100万美元设备，所获出口收入存入该企业的海万美元设备，所获出口收入存入该企业的海外银行账户。外银行账户。甲国居民甲国居民L到国外旅游，

13、花费到国外旅游，花费30万美元，这笔费用从该居民的万美元，这笔费用从该居民的海外银行账户中扣除。海外银行账户中扣除。外商外商S以价值以价值1000万美元的设备投入甲国，办合资企业。万美元的设备投入甲国，办合资企业。甲国政府动用外汇储备甲国政府动用外汇储备40万美元向外国提供无偿援助，另外，万美元向外国提供无偿援助，另外，提供相当于提供相当于60万美元的粮食援助。万美元的粮食援助。甲国甲国N企业在海外投资所得利润企业在海外投资所得利润150万美元，其中，万美元，其中，75万美元用万美元用于当地再投资，于当地再投资，50万美元购买当地商品运回国内，万美元购买当地商品运回国内，25万美元调万美元调回

14、国内并出售给政府以换取本币。回国内并出售给政府以换取本币。1.甲国居民甲国居民K动用海外存款动用海外存款40万美元，用于购买外国某公司的股万美元，用于购买外国某公司的股票。票。二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则交易交易1 借：本国在海外银行的存款借：本国在海外银行的存款 100万美元万美元 贷：商品出口贷：商品出口 100万美元万美元交易交易2 借：服务进口借：服务进口 30万美元万美元 贷：本国在海外银行的存款贷：本国在海外银行的存款 30万美元万美元交易交易3 借：商品进口借：商品进口 1000万美元万美元 贷：外国对本国的直接投资贷：外国对本国的

15、直接投资 1000万美元万美元二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则交易交易4 借：经常转移借：经常转移 100万美元万美元 贷：官方储备贷：官方储备 40万美元万美元 商品出口商品出口 60万美元万美元交易交易5 借：商品进口借：商品进口 50万美元万美元 官方储备官方储备 25万美元万美元 对外长期投资对外长期投资 75万美元万美元 贷：海外投资利润收入贷：海外投资利润收入 150万美元万美元交易交易6 借：借： 证券投资证券投资 40万美元万美元 贷：贷： 本国在海外银行的存款本国在海外银行的存款 40万美元万美元二、国际收支平衡表：账户设置与记账原

16、则二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则 甲国的国际收支平衡表（六笔交易）甲国的国际收支平衡表（六笔交易） 单位：万美元单位：万美元 项目项目 借方（借方（）贷方（贷方（+）差额差额 商品贸易商品贸易 服务贸易服务贸易 收收 入入 经常转移经常转移 1000+50 30 100 100+60 150 890 30 + 150 100 经常账户合计经常账户合计 1180 310 870 直接投资直接投资 证券投资证券投资 其他投资其他投资 官方储备官方储备 75 40 100 25 1000 30+40 40 + 925 40 30 + 15资本与金融账户合计资本与金融账户合计 240 1110

17、 + 870 总计总计 1420 1420 0三、国际收支平衡表的分析三、国际收支平衡表的分析1.什么是国际收支的顺差（什么是国际收支的顺差（Surplus)和逆差和逆差(Deficit)？走出会计意义上的平衡走出会计意义上的平衡BOP的顺差（盈余）与逆差（赤字）是一种比较笼的顺差（盈余）与逆差（赤字）是一种比较笼统的提法。通常，人们提及时都是针对平衡表中特统的提法。通常，人们提及时都是针对平衡表中特定账户余额或差额而言的。定账户余额或差额而言的。三、国际收支平衡表的分析三、国际收支平衡表的分析2.几个重要的账户差额及其意义几个重要的账户差额及其意义 贸易账户差额贸易账户差额 (Trade A

18、ccount Balance) 经常账户差额经常账户差额 (Current Account Balance) 资本与金融账户差额资本与金融账户差额 (Capital and Financial Account Balance) 综合账户差额综合账户差额 ( Overall Account Balance) 注意：外汇储备变动额前符号的含义注意：外汇储备变动额前符号的含义三、国际收支平衡表的分析三、国际收支平衡表的分析3.“经常账户差额经常账户差额”（CA）和）和“资本与金融账户差额资本与金融账户差额”（KA）的关系）的关系 如果如果“错误和遗漏账户错误和遗漏账户”为零，则：为零，则： CA+K

19、A=0 四、国际收支和国民收四、国际收支和国民收 入的关系入的关系1.开放条件下的国民收入恒等式开放条件下的国民收入恒等式 封闭条件下的国民收入（支出法）恒等式：封闭条件下的国民收入（支出法）恒等式： Y =C + I + G 其中，其中，Y 国民收入，国民收入，C 私人消费，私人消费，I私人投资，私人投资，G 政府支出。政府支出。四、国际收支和国民收入的关系四、国际收支和国民收入的关系 开放条件下的国民收入恒等式：开放条件下的国民收入恒等式： Y=C+I+G+（X-M），或），或Y=C+I+G+TB 其中，其中，X出口，出口，M进口，进口，TB净出口净出口（即贸易账户差额）。上式表明，开放条

20、件下的国民（即贸易账户差额）。上式表明，开放条件下的国民收入由收入由“国内总支出国内总支出”和和“净出口净出口”两部分构成，净两部分构成，净出口即出口即BOP中的中的“贸易账户差额贸易账户差额”。四、国际收支和国民收入的关系四、国际收支和国民收入的关系2. 开放经济下的开放经济下的GDP和和GNP，以及国民收，以及国民收入与国际收支的关系入与国际收支的关系 GDP和和GNP的差额：净要素收入（的差额：净要素收入（NFP，包括，包括工人的净报酬、投资者的净收入等），即：工人的净报酬、投资者的净收入等），即： NEP=GNP-GDP 或或 GNP = GDP + NFP四、国际收支和国民收入的关系

21、四、国际收支和国民收入的关系 考虑要素的国际移动，国民收入（考虑要素的国际移动，国民收入（GNP）除包）除包括括“国内总支出国内总支出”（C+I+G）和）和“净出口净出口”（X-M）后，还包括）后，还包括“净要素收入净要素收入”（NFP），），即：即： Y= （C+I+G）+ （X-M）+ NFP 其中，其中，（X-M）+ NFP 基本上就是基本上就是BOP中中经常账户（经常账户（CA）的内容。）的内容。 在一些理论中，（在一些理论中，（C+I+G）被称为）被称为“国内总吸国内总吸收收”（A），于是有：），于是有： Y = A + CA，或，或 Y A = CA五、中国的国际收支及其平衡表五、中国的国际收支及其平衡表 中国国际收支平衡表的建立和公布中国国际收支平衡表的建立和公布 改革开放以来中国的国际收支发展历程改革开放以来中国的国际收支发展历程五、中国的国际收支及其平衡表五、中国的国际收支及其平衡表Chinas Balance of Payments (BOP) during 1995-2005五、中国的国际收支及其平衡表五、