新三板股票转让规则介绍

1、目目 录录一规则体系二转让方式的确定与变更三股票转让一般规定四做市转让方式五协议转让方式六竞价转让方式一一规则体系规则体系规则体系规则体系配套指引p证券代码、证券简称编制管理办法p异常交易实时监控办法p交易单元管理办法p股票转让方式确定与变更指引p做市商做市业务考核管理办法p业务细则p全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）p全国中小企业股份转让系统债券转让细则（试行）p业务规则p全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）法律法规p中华人民共和国证券法p中华人民共和国公司法部门规章p非上市公众公司管理办法p全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂

2、行办法二、转让方式的确定与变更二、转让方式的确定与变更股票转让方式股票转让方式采取三种转让方式之一进行转让采取三种转让方式之一进行转让做市转让方式应当有2家以上做市商为其提供做市报价服务；申请挂牌公司股票拟采取做市转让方式的，其中一家做市商应为推荐其股票挂牌的主办券商或该主办券商的母（子）公司。竞价转让方式应当符合全国股份转让系统公司规定的条件；具体条件由全国股份转让系统公司另行制定。具体条件由全国股协议转让方式转让方式转让方式的确定的确定与变更与变更 股票挂牌前，申请挂牌公司应当确定股票转让方式。挂牌时转让方式的确定挂牌时转让方式的确定 挂牌公司提出申请并经全国股份转让系统公司同意，可以变更

3、股票转让方式。转让方式变更转让方式变更 做市变更为竞价或协议：挂牌公司应事前征得该股票所有做市商认可并经本公司同意。 做市强制变更协议：做市商不足2家，且未在30个转让日内恢复为2家以上做市商的，如挂牌公司未提出变更申请，其转让方式将强制变更为协议转让方式。做市变更为竞价或协议方式做市变更为竞价或协议方式三、股票转让方式一般规定三、股票转让方式一般规定基础规则基础规则【转让转让时间时间】 -挂牌公司股票转让时间9:15-11:30、13:00-15:00。 -转让时间内因故停市，转让时间不作顺延。【申报价格最小变动单位申报价格最小变动单位】 -股票转让的计价单位为“每股价格”。 -股票转让的申

4、报价格最小变动单位为0.01元人民币。 -按成交原则达成的价格不在最小价格变动单位范围内的，按照四舍五入原则取至相应的最小价格变动单位。p 【申报单位申报单位】 买卖挂牌公司股票的申报数量应当为1000股或其整数倍。 卖出股票时，余额不足1000股部分，应当一次性申报卖出。基础规则基础规则基础规则基础规则【单笔申报数量上限单笔申报数量上限】 -股票转让单笔申报最大数量不得超过100万股。【涨跌幅限制涨跌幅限制】 -全国股份转让系统对挂牌公司股票转让不设涨跌幅限制。【回转交易回转交易】 -投资者买入的挂牌公司股票，买入当日不得卖出； -做市商做市买入的挂牌公司股票，买入当日可以卖出； -做市商间

5、买入的挂牌公司股票，买入当日不得卖出。【申报效力申报效力】 -申报当日有效。四、做市转让方式四、做市转让方式做市转让做市转让概述概述设计原则设计原则 竞争性做市商制度：竞争性做市商制度：由2家以上的做市商为一家挂牌公司做市。 传统做市商制度：传统做市商制度：做市转让撮合时间内，投资者之间、做市商之间不能成交。 允许做市商间盘后通过互报成交确认方式调节做市库存股票。采用传统竞争性做市商制度采用传统竞争性做市商制度 投资者和做市商间按价格优先、时间优先原则自动撮合成交。 成交价均以做市申报价格为准。成交原则成交原则引入撮合机制引入撮合机制 对做市商初始库存股来源、初始数量、做市期限、持续报价时间、

6、买卖价差等均做了量化规定。 明确做市商重点监控内容。做市商管理做市商管理适度从紧适度从紧做做市转让方式概述市转让方式概述开盘集开盘集合竞价合竞价盘中盘中集合集合竞价竞价盘中盘中协议协议转让转让收盘收盘集合集合竞价竞价点击点击成交成交接受接受限价限价申报申报但但不做不做处理处理9:1511:3013:0015:009:30接受限价申报和做市申报接受限价申报和做市申报做市转让撮合时间做市转让撮合时间做市转让撮合时间做市转让撮合时间（二）（二）做市做市转让转让委托委托 p投资者可以采用限价委托限价委托方式委托主办券商买卖股票委托方式（二）（二）做市做市转让转让申报申报p 【申报时间申报时间】 全国股

7、份转让系统接受申报的时间为每个转让日的9:15至11:30、13:00至15:00p 【申报类型申报类型】 全国股份转让系统接受主办券商的限价申报限价申报、做市商的做市做市申报申报。是指做市商为履行做市义务，向全国股份转让系统发送的，按其指定价格买卖不超过其指定数量股票的指令。（三）（三）做市做市转让转让成交成交【做市转让撮合时间做市转让撮合时间】每个转让日的9:30至11:30、13:00至15:00为做市转让撮合时间。 -9:159:30，全国股份转让系统接受限价申报、做市申报，但不对申报进行撮合成交。【做市转让成交原则做市转让成交原则】 按照“价格优先、时间优先”原则，将投资者与做市商订

8、单进行连续自动撮合；成交价均以做市申报价格为准。 限价申报之间、做市申报之间不能成交。限价申报之间、做市申报之间不能成交。 做市商对于自己做市股票所为之报价，在限价申报到价时有应买应卖的义务。由全国股份转让系统自动撮合成交。 全国股份转让系统对到价的限价申报即时与做市申报进行成交；如有2笔以上做市申报到价的，按照价格优先、时间优先原则成交。成交价以成交价以做市申报价格为准。做市申报价格为准。18（三）做市转让（三）做市转让成交成交到价限价申报成交原则19（三）（三）做市做市转让转让成交成交p 做市商更改报价使限价申报到价做市商更改报价使限价申报到价 限价申报未到价时，做市商不负有成交义务。 因

9、做市商更改报价使限价申报到价的，全国股份转让系统按照价格优先、时间优先原则将到价限价申报依次与该做市申报进行成交。成交价成交价以做市申报价格为以做市申报价格为准准。例例一：限价申报到价即成交（一：限价申报到价即成交（1/21/2）做市商B/S价格数量时间003S17100010:25:30001S18200010:16:10002S18200010:18:20004S19300010:27:50投资者订单投资者订单做市商报价做市商报价到价订单号B/S价格数量时间001B15200010:16:20002B16500010:18:30003B16.2300010:20:40004B16.8300

10、010:25:10 005B18500010:28:50按照价格优先、时间优先原则排序到价限价申报例一：限价申报到例一：限价申报到价即成交（价即成交（2/22/2）做市商报价做市商报价到价订单号B/S价格数量时间001B15200010:16:20002B16500010:18:30003B16.2300010:20:40004B16.8300010:25:10 005B18500010:28:50做市商B/S价格数量时间003S17100010:25:30001S18200010:16:10002S18200010:18:20004S19300010:27:50做市商002：成交2000股，

11、成交价18元做市商001：成交2000股，成交价18元（同一价格、时间优先）做市商003：成交1000股，成交价17元（价格优先）成成交交结结果果投资者订单投资者订单有有2 2笔以上做市申报到笔以上做市申报到价的，按照价格优先、价的，按照价格优先、时间优先原则时间优先原则成交成交，成交价成交价以做市申报价以做市申报价格为准。格为准。做市商B/S价格数量时间003S17100010:40:30001S18200010:35:10002S18200010:36:20004S19500010:41:50例例二：做二：做市市商更改报价使限价申报到价（商更改报价使限价申报到价（1/31/3）投资者订单投

12、资者订单做市商报价做市商报价到价订单号B/S价格数量时间005B16200010:41:20002B15.6200010:36:30003B15.6100010:37:40004B15.1300010:38:10001B14400010:35:50限价申报未到价，做市商不负有成交义务做市商B/S价格数量时间003S17100010:40:30001S18200010:35:10002S18200010:36:20004S19400010:41:50004S15.5500010:42:50例例二：做二：做市市商更改报价使限价申报到价（商更改报价使限价申报到价（2/32/3）投资者订单投资者订单做

13、市商报价做市商报价到价订单号B/S价格数量时间 005B16200010:41:20 002B15.6200010:36:30 003B15.6100010:37:40004B15.1300010:38:10001B14400010:35:50做市商更改报价，使限价申报到价更改报价更改报价做市商有意愿与投资者订单成交，可以更改报价，使限价申报到价做市商B/S价格数量时间003S17100010:40:30001S18200010:35:10002S18200010:36:20004S19400010:41:50004S15.5500010:42:50例例二：做二：做市市商更改报价使限价申报到价

14、（商更改报价使限价申报到价（3 3/3/3）到价订单号B/S价格数量时间 005B16200010:41:20 002B15.6200010:36:30 003B15.6100010:37:40004B15.1300010:38:10001B14400010:35:50更改报价更改报价投资者订单003 ：成交1000股，成交价15.515.5元投资者订单002 ：成交2000股，成交价15.515.5元（同一价格、时间优先）投资者订单005：成交2000股，成交价15.515.5元（价格优先）成成交交结结果果做做市商更改报价使投资市商更改报价使投资者订单进入成交范围的者订单进入成交范围的，到价

15、投资者到价投资者订单按照订单按照“价格优先、时间优先价格优先、时间优先”原则与其成交，成交价原则与其成交，成交价格以做市商报价为格以做市商报价为准。准。做市商B/S价格数量时间003S1710009:15:30001S1820009:16:10002S1630009:25:20例三：例三：9:309:30时时累积累积订单的处理（订单的处理（1/51/5）订单号B/S价格数量时间AB1820009:17:20BB1820009:19:30CB1910009:22:409:309:30累积的做市申报和限价申报订单累积的做市申报和限价申报订单按照订单申报时间顺序，逐笔处理做市申报和限价申报按照订单申

16、报时间顺序，逐笔处理做市申报和限价申报做市商B/S价格数量时间003S1710009:15:30001S1820009:16:10做市商B/S价格数量时间001S1810009:16:10002S1630009:25:20例三：例三：9:309:30时订单的处理（时订单的处理（2 2/5/5）订单号B/S价格数量时间AB1820009:17:20A A号限价订单到价，号限价订单到价，首先首先与与003003号做市申报成交，成交数量号做市申报成交，成交数量10001000股，成交价股，成交价1717元，元，然后与然后与001001号做市申报成交，成交数量号做市申报成交，成交数量10001000股

17、，成交价股，成交价1818元。元。成交后的订单簿成交后的订单簿订单号B/S价格数量时间BB1820009:19:30CB1910009:22:40做市商B/S价格数量时间001S1810009:16:10做市商B/S价格数量时间002S1630009:25:20例三：例三：9:309:30时订单的处理（时订单的处理（3 3/5/5）订单号B/S价格数量时间BB1820009:19:30B B号限价订单到价，与号限价订单到价，与001001号做市申报成交，成交数量号做市申报成交，成交数量10001000股，成交价股，成交价1818元元成交后的订单簿成交后的订单簿订单号B/S价格数量时间BB181

18、0009:19:30CB1910009:22:40做市商B/S价格数量时间002S1630009:25:20做市商B/S价格数量时间002S1620009:25:20例三：例三：9:309:30时订单的处理（时订单的处理（4 4/5/5）订单号B/S价格数量时间BB1810009:19:30做市做市商提交报价，与商提交报价，与B B号限价申报成交，成交数量号限价申报成交，成交数量10001000股，成交价股，成交价1616元元成交后的订单簿成交后的订单簿订单号B/S价格数量时间CB1910009:22:40做市商B/S价格数量时间002S1620009:25:20做市商B/S价格数量时间成交数

19、量成交均价003S1710009:15:30100017001S1820009:16:10200018002S1630009:25:20200016例三：例三：9:309:30时订单的处理（时订单的处理（5 5/5/5）订单号B/S价格数量时间CB1910009:22:40C C号限价申报到价，与号限价申报到价，与002002号做市申报成交，成交数量号做市申报成交，成交数量10001000股，成交价股，成交价1616元元所有订单成交情况所有订单成交情况订单号B/S价格数量时间成交数量成交均价AB1820009:17:20200017.50BB1820009:19:30200017CB19100

20、09:22:40100016( (三三) )做市转让做市转让即时行情即时行情 向全市场提供的行情- 每个转让日9:30开始发布即时行情，其内容主要包括证券代码、证券简称、前收盘价、最近成交价、当日最高价、当日最低价、当日累计成交数量、当日累计成交金额、做市商实时最高、做市商实时最高3 3个价位买入申报价格和数量、做市个价位买入申报价格和数量、做市商商实时实时最低最低3 3个价位卖出申报价格和数量个价位卖出申报价格和数量等。（四）（四）做做市市商商管理管理加入与退出加入与退出做市商做市商加入加入 初始挂牌时选择做市转让方式的股票，后续加入的做市商在该股票挂牌满3个月后方能为其提供做市报价服务 做

21、市商退出做市后，1个月内不得再次为该股票做市做市商主动退出做市商主动退出 初始做市商为股票做市不满6个月的，不得退出为该股票做市 后续加入的做市商为股票做市不满3个月的，不得退出为该股票做市做市商自动退出做市商自动退出 出现下列情况时，做市商自动终止为挂牌股票做市 该股票摘牌 该股票因其他做市商退出导致做市商不足2家而转为协议方式 做市商被暂停、终止从事做市业务或被禁止为该股票做市 本公司认定的其他情形（四）做市商管理（四）做市商管理做做市商权利市商权利做做市市商商优先获取相关做市信息优先获取相关做市信息 - 其做市股票实时最优10个档位限价申报价格和数量等信息 - 该股票其他做市商的实时最优

22、10笔买入和卖出做市申报价格和数量等信息 - 每个转让日9:15开始向做市商发送上述信息做市商实行做市商实行T+0T+0交易交易 - 做市商做市买入的股票，买入当日可以卖出。（四）做市商管理（四）做市商管理做市商义务做市商义务p 每个转让日内，做市商应持续发布双向报价，在报价价位和数量范围内履行做市成交义务 - 最迟应于上午9:30发布双向报价 - 双向报价时间应不少于每个转让日做市转让撮合时间的75%p 做市报价价差区间为【0，5】 - 同次报价的卖出与买入价格之差应大于零且不超过卖出价格的5%p 做市商前次做市申报撤销，或其申报数量经成交后不足1000股的，做市商应于5分钟内重新报价（四）

23、（四）做做市商管理市商管理要求要求p做市商做市商证券证券账户及交易单元管理账户及交易单元管理 - 在中国结算开立做市专用证券账户 - 退出或终止为挂牌公司股票做市，应将库存股票转出做市专用证券账户 - 做市商证券自营账户不得持有做市股票或参与做市股票的买卖。 -做市商开展做市业务应使用专用交易单元p做市商做市商库存股票管理库存股票管理挂牌时即选择做市转让方式的股票 - 初始做市商合计应取得不低于总股本5%或100万股（以孰低为准） - 每家不低于10万股的做市库存股票除前述情形外，做市商在做市前应当取得不低于10万股的做市库存股票 （四）（四）做做市商管理要求市商管理要求（续）（续）p做市商豁

24、免情况做市商豁免情况限售股豁免 -股票挂牌前12个月内，做市商受让的控股股东和实际控制人直接或间接持有的股票，用于做市业务目的的，豁免限售要求 做市卖出豁免 - 做市商持有库存股票不足1000股时，豁免其卖出报价义务 - 及时向本公司报告并调节库存股票数量 - 最迟于该情形发生后第3个转让日恢复正常双向报价 做市买入豁免 - 单个做市商库存股票达到挂牌公司总股本20%时，豁免买入报价义务 - 及时向本公司报告 - 最迟于该情形发生后第3个转让日恢复正常双向报价（五）做市商间转让（五）做市商间转让 接受申报和成交确认时间接受申报和成交确认时间：15:00-15:30 接受申报类型：接受申报类型：

25、成交确认申报 成交价格限制：成交价格限制：成交价格应在该股票当日最高、最低成交价之间；当日无成交的，其成交价格不得高于前收盘价的110%且不低于前收盘价的90%。 回转交易限制：回转交易限制：做市商当日从其他做市商处买入的股票，买入当日不得卖出。 行情信息处理：行情信息处理：做市商间转让不纳入即时行情和指数的计算，成交量在每个转让日做市商间转让结束后计入该股票成交总量。 转让公开信息：转让公开信息：每个转让日做市商间转让结束后，全国股份转让系统公司逐笔公布做市商间转让信息，包括证券名称、成交量、成交价以及买卖双方做市商名称等。五、协议转让方式五、协议转让方式（一）协议转让概述（一）协议转让概述

26、交易机制设计原则 基本沿袭原中关村试点期间协议转让方式 增加收盘前未成交定价申报自动匹配功能（一）（一）协议转让概述协议转让概述开盘集开盘集合竞价合竞价盘中盘中集合集合竞价竞价盘中盘中协议协议转让转让收盘收盘集合集合竞价竞价点击点击成交成交接受接受限价限价申报申报但但不做不做处理处理9:1511:3013:0015:009:30协议转让成交确认时间协议转让成交确认时间意向申报不具有成交功能每个转让日15:00，全国股份转让系统按照时间优先原则，将证券代码和申报价格相同、买卖方向相反的未成交定价申报进行匹配成交接受意向申报、定价申报、成交确认申报协议转让成交确认时间协议转让成交确认时间接受意向申

27、报、定价申报、成交确认申报（二）协议转让（二）协议转让委托委托 p投资者投资者委托分为意向委托、定价委托和成交确认委托分为意向委托、定价委托和成交确认委托委托委托方式（二）协议转让（二）协议转让申报申报p 【申报时间申报时间】 交易主机接受申报的时间为每个转让日的9:15至11:30、13:00至15:00p 【申报类型申报类型】 全国股份转让系统接受主办券商的意向申报、定价申报和成交确认申报 -意向申报不具备成交功能，只向市场发布，不参与撮合 -定价申报报送时，无须填写约定号，主机系统接受后自动分配约定号 -成交确认申报 报送时，必须填写约定号【成交确认申报的验证成交确认申报的验证】 全国股

28、份转让系统收到拟与定价申报成交的成交确认申报后，如系统中无对应的定价申报无对应的定价申报，该成交确认申报以撤单处理以撤单处理。（二）协议转让（二）协议转让申报申报 每个转让日的9:30至11:30、13:00至15:00为协议转让的成交确认时间 9:159:30，全国股份转让系统仅接受申报，但不对申报进行匹配成交 成交模式：成交确认申报与指定定价申报成交（点击成交）互报成交确认申报之间的成交（互报成交）收盘前，系统对未成交定价申报的自动匹配成交（三）协议转让（三）协议转让成交成交协议转让成交确认时间 投资者拟与定价申报成交的，可委托主办券商进行成交确认申报。 全国股份转让系统按照时间优先原则，

29、将成交确认申报和与该成交确认申报证券代码、申报价格相同，买卖方向相反及成交约定号一致证券代码、申报价格相同，买卖方向相反及成交约定号一致的定价申报进行确认成交。 定价申报之间在协议转让方式内不能成交定价申报之间在协议转让方式内不能成交。（三）协议转让（三）协议转让点击成交点击成交成交原则成交原则p 成交确认申报与定价申报可以部分成交确认申报与定价申报可以部分成交成交 成交确认申报股票数量小于定价申报的，以成交确认申报的股票数量为成交股票数量； 成交确认申报股票数量大于定价申报的，以定价申报的股票数量为成交股票数量。 定价申报未成交部分继续有效 成交确认申报未成交部分以撤单处理（三）协议转让（三

30、）协议转让点击成交点击成交部分成交部分成交 买卖双方达成转让协议后，各自委托主办券商进行成交确认申报，通过全国股份转让确认成交。 全国股份转让系统对证券代码、申报价格和申报数量相同，买卖方向相反，指定对手方交易单元、证券账户号码相符及成交约定号一致的成交确认申报进行确认成交。（三）协议转让（三）协议转让互报互报成交成交成交原则成交原则*互报成交：成交确认申报与成交确认申报的成交。（三）协议转让（三）协议转让定价申报收盘自动匹配定价申报收盘自动匹配 增加收盘自动匹配功能，解决申报价格相同、买卖方向相反的定价申报之间因为没有人工点击确认而无法成交的问题，以便利投资者交易，提高市场效率。：每个转让日

31、15:00，全国股份转让系统按照时间优先时间优先原则，将证券证券代码代码、申报申报价格价格相同相同，买卖买卖方向方向相反相反且尚未成交的定价申报进行匹配成交。定价收盘申报自动匹配定价收盘申报自动匹配例：协议转让例：协议转让收盘自动匹配（收盘自动匹配（1/21/2）约定号B/S价格数量时间99999996S1720009:45:3099999993S1830009:50:1099999992S18200013:18:2099999988S20300014:20:55约定号B/S价格数量时间99999999B1710009:35:3099999997B1850009:45:1099999991B1

32、9200014:18:2099999990B20300014:20:50定价申报订单定价申报订单收盘前未成交的定价申报收盘前未成交的定价申报约定号B/S价格数量时间99999999B1710009:35:3099999997B1850009:45:1099999991B19200014:18:2099999990B20300014:20:50例：协议转让例：协议转让收盘自动匹配（收盘自动匹配（2/22/2）定价申报订单定价申报订单定价申报订单定价申报订单定价申报99999999与99999996成交1000股，成交价17元。成交成交后，后，卖卖方订单剩余方订单剩余10001000股，尽管价格最

33、优，但不再参与成交。股，尽管价格最优，但不再参与成交。定价申报99999997与99999993成交3000股，成交价18元（时间时间优先）优先）成成交交结结果果定价申报99999997与99999992成交2000股，成交价18元约定号B/S价格数量时间99999996S1720009:45:3099999993S1830009:50:1099999992S18200013:18:2099999988S20300014:20:55按照时间优先原则按照时间优先原则逐一匹配成交。逐一匹配成交。仅对价格相同的订仅对价格相同的订单进行匹配成交。单进行匹配成交。不同订单的匹配可不同订单的匹配可能产生不

34、同价格。能产生不同价格。（四）协议转让（四）协议转让即时行情即时行情即时行情即时行情 每个转让日的即时行情内容主要包括前收盘价、最近成交价、当日最高成交价、当日最低成交价、当日累计成交数量以及意向申报和定价申报的价格、数量、成交约定号等。 全国股份转让系统公司公布当日每笔成交信息，内容包括证券代码、证券简称、成交价格、成交数量、买卖双方主办券商证券营业部或交易单元的名称等。股票转让公开信息涉及机构专用交易单元的，公布名称为“机构专用”。六、竞价转让方式六、竞价转让方式（一）竞价转让概述（一）竞价转让概述交易机制设计原则 基本沿用沪深交易所、特别是深交所的竞价交易制度。 投资者可以限价委托 ，暂

35、不允许市价委托。 对股票转让不设涨跌幅限制，但设定有20%的有效报价范围。 将深交所3分钟的收盘集合竞价时间延长为5分钟。开盘集开盘集合竞价合竞价盘中盘中集合集合竞价竞价盘中盘中协议协议转让转让收盘收盘集合集合竞价竞价点击点击成交成交接受接受限价限价申报申报但但不做不做处理处理9:159:3011:3013:0015:009:25开盘开盘集合竞价集合竞价连续竞价连续竞价连续竞价连续竞价收盘收盘集合竞价集合竞价14:55每个转让日的9:20至9:25、14:55至15:00，交易主机不接受撤销申报。每个转让日9:25至9:30，交易主机只接受申报，但不对申报或撤销申报作处理。接受限价申报接受限价

36、申报订单订单处理原则：处理原则：股票竞价转让按价格优先、时间优先的原则撮合成交。（一）竞价转让概述（一）竞价转让概述（二）（二）竞价竞价转让转让委托委托 p投资者可以采用限价委托限价委托方式委托主办券商买卖股票委托方式委托方式（二）（二）竞价竞价转让转让申报申报p 【申报时间申报时间】 全国股份转让系统接受主办券商限价申报的时间为每个转让日9:15至11:30、13:00至15:00。 每个转让日9:20至9:25、14:55至15:00，交易主机不接受撤销申报；在其他接受申报的时间内，未成交申报可以撤销。 每个转让日9:25至9:30，交易主机只接受申报，但不对买卖申报或撤销申报作处理。p 【申报类型申报类型】 全国股份转让系统接受主办券商的限价申报p 【申报有效价格区间申报有效