英美法系授权资本制

1、英美法系的授权资本制本节课的学习主线一 “授权”“资本”制 重点：了解基本理论、概念、特征二 授权资本制度的立法价值 重点：了解三 授权资本制的运用 重点：对中国的影响 公司法中三大资本制优缺点 重点：总复习 第一节第一节 授权资本制下的授权资本制下的“授授权权”与与“资本资本”辨析辨析 1、“授权”的渊源 2、 资本之辨义1、注册资本2、发行资本3、实收资本4、催缴资本 3、授权资本制 授权资本制是英美法系国家创设的一种公司资本制度。指设立公司时应当在公司章程中载明资本总额，但是不必认足、交足，只需要发行其中的一部分，公司就可成立，其余未发行的部分资本，授权公司董事会在公司成立以后根据需要再

2、次发行。 基本内容 1）公司设立时要在公司章程中规定好资本总额 2）公司章程里所规定的资本总额不必在公司设立时一次性全部发行，而只需认购并缴纳其中的一部分 3）各股东在公司设立时认购的股份，必须一次性缴纳股款 4）公司成立之后要增加资本的，可以在授权资本总额中，由董事会发行新股，而不需变更公司章程和召开股东大会。 特征： 1）丰富的资本表现形态 2）合理的股东责任界限 3）灵活的增资程序 综上所述，授权资本制赋予了股东更多的自由权利、更少的义务负担，为公司设计了更为灵活的增资机制，体现了追求效率的制度优越性。第二节授权资本制立法价值分析第二节授权资本制立法价值分析 1、授权资本制体现了市场经济

3、下的经济民主 2、授权资本制有利于提高经济效率 3、授权资本制有助于培育正确的市场交易理念 第三节第三节 授权资本制的运用授权资本制的运用授权资本制的运用（我国）解决的措施不宜照搬 （一）我国不宜照搬授权资本制度 1、授权资本制有其生存之社会土壤(内部原因) 1）法律规则的背后总蕴涵着一定人文类型的法律传统所凝聚的价值理念。 就英美法系 来看，授权资本制的立法原则是以个人为本位的,强调股东自治和股东利益的最大化，并给予了公司以最大的自主运作空间。相比而言我国资本制度的立法原则是社会本位,把债权人利益的保障放在第一位。在这种情况下将授权资本制原封不动的移植过来,不但不能使其在本土立根,促进公司资

4、本制度的现代化,反而会引起更加激烈的文化冲突和文化混乱,阻滞现代化的发展。 2）判例法的法律模式为授权资本制的缺陷提供了事后救济 英美法系是实行判例法法律模式的国家，它们承认法官在适用法律时有较大的能动性，具有造法的功能，其做出的判例具有法律效力。因此，判例法国家的司法比较灵活，可以及时的回应实践中出现的问题，也有利于弥补成文立法滞后的缺陷。与此相应授权资本制规定的非常灵活，这样既方便了股东和公司，又不妨碍债权人利益的保障；而我国是不允许法官造法的，法官的使命只是在于适用既定的成文法，所以我国确立了事前救济途径:公司立法力求详尽，公司资本力求确定，避免因公司资本不实而造成的社会经济秩序紊乱。所

5、以就会不可避免的会面临法律滞后问题。 3）完善的信用立法和“刺破公司面纱”法理等配套的法律原则和法律制度有效保障了债权人利益,弥补了授权资本制的缺陷。 实行授权资本制的国家如美国，其完善的信用制度对资本制度起到了保驾护航的作用。相比我国正处于市场经济初期，各种法律法规尚不健全，信用法律体制更是处在理论阶段,而社会失信情况又极其严重：大到政府，小到企业和个人都存在失信危险。所以如果完全放弃法定资本制，无疑是雪上加霜。 2、价值目标的理性选择（外部原因） 授权资本制选择了效率为其基本价值目标，但这并意味着债权人得不到保障。因为从英美法系国家的整个法律体系来看，安全的价值目标为其他机制有效吸收了，例

6、如信用和公司法人格否认机制，从而达到了安全和效率的平衡。并且由于现代公司对社会经济的影响巨大，英美法系国家的公司立法已趋向于让公司承担一定的社会责任，而不是传统上以股东利益最大化为唯一目标，协调并实现公司法上各种利益关系主体之间的利益平衡，公司资本制度的安全性和社会性得到进一步的提高。而我国由于公司产权不清晰和资本制度本身的不完善，已经造成了债权人利益得不到有效的保障了，加之能够有效吸收安全价值目标的法律体系尚未建立，在这种情况下采用授权资本制，结果很有可能又陷入政府管制“一放就乱，一乱就收，一收就死，一死再放”的恶性循环。（二）解决（二）解决引进授权资本制法律引进授权资本制法律障碍的具体措施

7、障碍的具体措施1、健全我国的市场经济体系证券投资者保护基金制度强化证券法律责任的追究和承担2、构建社会信用体系规范政府、企业、个人信用健全失信惩戒机制3、强化司法机制的法定化和制度化提高法官的职业化水平为司法介入提供制度依据 第四节第四节 三三大资本制的优缺点大资本制的优缺点 作为本次课的总复习（一）法定资本制优越性1、有利于确保公司资本的真实、可靠。法定资本制有利于健全公司财务结构，稳定公司资本，能使公司资本具有较高的真实性和相应的可靠度。2、有利于防止公司设立中的欺诈、投机等不法行为3、有利于维护债权人的合法权益和社会交易的安全法定资本制的不足1、不利于公司的尽快成立2、容易造成公司资本的

8、闲置、浪费3、不利于公司资本的变更（二）授权资本制优越性1、便于公司的尽快成立。因为它不必一次全部筹足公司章程所规定的注册资本，只要筹到一部分即可正式成立公司。2、不易造成公司资本的闲置和浪费。3、免除了变更注册资本的繁琐程序 授权资本制的不足1、容易引起公司设立中的欺诈和投机等非法行为的滋生2、不利于保护债权人的利益。因为在授权资本制下,公司章程中规定的公司资本仅仅是一种名义资本，公司的实收资本可能微乎其微，这对公司的债权人来说，则具有较大的风险性3、不利于维护交易安全。公司成立之初所发行的资本十分有限，公司的财产基础缺乏稳固性，这就削减了公司的信用担保范围，从而不利于维护交易的安全。授权资

9、本制与法定资本制的区别 (1)公司的信用基础不同。法定资本制下公司信用基础是公司静态的资本；而授权资本制下公司信用基础是公司动态的资产。 (2)股份是否分次发行不同。法定资本制是资本或股份在公司设立时一次性发行，并由发起人或股东一次发行或募足；授权资本制的资本发行和认购是分次进行的，认足并缴付资本总额的一部分，公司即可成立。这也是授权资本制和法定资本制的本质区别。 (3)股款能否分期缴纳不同。几乎在实行法定资本制的所有大陆法系国家，都允许股款的分期缴纳，只是要求首次缴纳的部分不得低于资本总额的一定比例；而授权资本制虽然资本的发行和认购是分次进行，对已发行和认购的资本反而一般要求一次性缴纳，但也

10、有例外，如美国就规定每次发行的股份可以分期付款。 (4)责任界限不同。法定资本制，股东必须认足全部注册资本，无论一次性缴清或分期缴纳，就其认购的股款总额对公司债务承担有限责任；授权资本制下，章程上的资本总额仅代表公司可能达到的最大规模，不要求股东全部认缴，股东只就发行资本中所认购的部分履行出资义务，并以此对公司债务承担有限责任。（三）折中资本制 折中资本制是结合法定资本制和授权资本制的优势，演变而成的资本形成制度。具体可以分为许可资本制和折中授权资本制。1、许可资本制 在公司设立时，必须在章程中明确规定公司资本总额，并一次发行，全部认足。同时公司章程可以授权董事会在公司成立后一定期限内，在授权的公司资本的一定比例范围内，发行新股，增加资本，而无须股东会的特别决定。其核心仍然是法定资本制。但是在公司成立前是法定资本制，之后是授权资本制。 2、折中授权资本制 公司设立时需要在章程中载明资本总额，发行和认购一定比例的资本，公司即可成立，未发行部分授权董事会根据需要