股指期货保值与套利技术详解

1、第五章第五章 股指期货保值与套利技术股指期货保值与套利技术股指期货市场概述股指期货市场概述股指期货标的股指期货标的股票指数股票指数股指期货合约要项与市场规则股指期货合约要项与市场规则股指期货保值与套利应用股指期货保值与套利应用第一节第一节 股指期货市场概述股指期货市场概述一、股价指数期货的概念一、股价指数期货的概念1.1.股价指数期货股价指数期货股价指数期货是以股价指数为交易标的的期货交股价指数期货是以股价指数为交易标的的期货交易，即买入或卖出相应股价指数面值的合约。而易，即买入或卖出相应股价指数面值的合约。而股价指数面值则为股价指数乘以某一特定货币金股价指数面值则为股价指数乘以某一特定货币金

2、额所得的值。额所得的值。通过期货合约的买卖，冲抵股票市场的风险。通过期货合约的买卖，冲抵股票市场的风险。结算结算方式：现金结算。方式：现金结算。2.2.股价指数期货交易的特点股价指数期货交易的特点交易形式、合约规模、避险功能、结算方式和交易交易形式、合约规模、避险功能、结算方式和交易结果结果优点：投入小，交易成本小，空头，保值优点：投入小，交易成本小，空头，保值二、股指期货市场形成简介二、股指期货市场形成简介第二节第二节 股指期货标的股指期货标的股票指数股票指数一、股票指数概述一、股票指数概述1.1.股票指数的基本概念股票指数的基本概念股票指数是由证券交易所或相关机构编制的表明股股票指数是由证

3、券交易所或相关机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。票行市变动的一种供参考的指示数字。2.2.选择样本股选择样本股采集样本股价格采集样本股价格计算股票指计算股票指数数发布指数发布指数3.3.股票指数计算方法股票指数计算方法二、金融市场上的著名股票指数二、金融市场上的著名股票指数1.1.道琼斯股票指数道琼斯股票指数2.2.标准普尔指数标准普尔指数3.3.纽约证券交易所股票指数纽约证券交易所股票指数4.4.日经指数日经指数5.5.金融时报指数金融时报指数6.6.恒生指数恒生指数三、我国股指期货沪深三、我国股指期货沪深300300指数指数1.1.沪深沪深300300指数简介指数简介2.2

4、.沪深沪深300300指数的基本计算方法指数的基本计算方法3.3.沪深沪深300300指数的基本优势指数的基本优势第三节第三节 股指期货合约要项与市场规则股指期货合约要项与市场规则一、股指期货合约介绍一、股指期货合约介绍二、股指期货合约要项二、股指期货合约要项1.1.合约价格合约价格2.2.最小价格变动最小价格变动3.3.每日价格波动限制每日价格波动限制4.4.交收月份交收月份5.5.最后交易日最后交易日6.6.交收与结算方式交收与结算方式7.7.保证金保证金沪深沪深300指数期货合约表指数期货合约表合约标的沪深300指数合约乘数每点300元报价单位指数点最小变动价位0.2点合约月份当月、下月

5、及随后两个季月交易时间上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15最后交易日交易时间上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00每日价格最大波动限制上一个交易日结算价的10%最低交易保证金合约价值的8%最后交易日合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延交割日期同最后交易日交割方式现金交割交易代码IF上市交易所中国金融期货交易所 沪深沪深300股指期货合约交易细则股指期货合约交易细则 （2014年年9月月1日第一次修订）日第一次修订） 第一章总则第一章总则 第一条第一条为规范中国金融期货交易所（以下简称交易所）沪深300股指期货合约（以下简称本合约）交易行为，根据中国

6、金融期货交易所交易规则及相关实施细则，制定本细则。 第二条第二条交易所、会员、客户、期货保证金存管银行及期货市场其他参与者应当遵守本细则。 第三条第三条本细则未规定的，按照交易所相关业务规则的规定执行。第二章合约第二章合约第四条第四条本合约的合约标的为中证指数有限公司编制和发布的沪深300指数。第五条第五条本合约的合约乘数为每点人民币300元。股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数。第六条第六条本合约以指数点报价。第七条第七条本合约的最小变动价位为0.2指数点，合约交易报价指数点为0.2点的整数倍。第八条第八条本合约的合约月份为当月、下月及随后两个季月。季月是指3月、6月、9月、12月。

7、第九条第九条本合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，最后交易日即为交割日。最后交易日为国家法定假日或者因异常情况等原因未交易的，以下一交易日为最后交易日和交割日。到期合约交割日的下一交易日，新的月份合约开始交易。第十条第十条本合约的交易代码为IF。 第三章交易业务第三章交易业务 第十一条第十一条本合约的交易单位为手，合约交易以交易单位的整数倍进行。 第十二条第十二条本合约交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每次最大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数量为100手。 第十三条第十三条本合约采用集合竞价和连续竞价两种交易方式。 集合竞价时间为每个交易日9:10-9:15，其中9:10

8、-9:14为指令申报时间，9:14-9:15为指令撮合时间。 连续竞价时间为每个交易日9:15-11:30（第一节）和13:00-15:15（第二节），最后交易日连续竞价时间为9:15-11:30（第一节）和13:00-15:00（第二节）。第四章结算业务第四章结算业务第十四条第十四条本合约的当日结算价当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。计算结果保留至小数点后一位。第十五条第十五条本合约以当日结算价作为计算当日盈亏的依据。具体计算公式如下：当日盈亏=（卖出成交价-当日结算价）卖出量+（当日结算价-买入成交价）买入量+（上一交易日结算价-当日结算价）（上一交易日卖出持仓量-

9、上一交易日买入持仓量）合约乘数第十六条第十六条本合约的手续费标准为不高于成交金额的万分之零点五。第十七条第十七条本合约的交割结算价交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。计算结果保留至小数点后两位。第十八条第十八条本合约采用现金交割方式。第十九条第十九条本合约的交割手续费标准为交割金额的万分之一。第五章风险管理第五章风险管理第二十条第二十条本合约的最低交易保证金标准为合约价值的8%。第二十一条第二十一条本合约的每日价格最大波动限制是指其每日价格涨跌停板幅度，为上一交易日结算价的10%。季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的20%。上市首日有成交的，于下一交易日恢复到合约规定的

10、涨跌停板幅度；上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。本合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的20%。第二十二条第二十二条本合约实行持仓限额制度。（一）进行投机交易的客户某一合约单边持仓限额为1200手；（二）某一合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25%。进行套期保值交易和套利交易的持仓按照交易所有关规定执行。三、股指期货市场交易指令三、股指期货市场交易指令1.1.市价单市价单2.2.限价单限价单3.3.停损单停损单4.4.限价停损单限价停损单5.5.自由裁自由裁量指令量指令6.6.日效单日效单7.7.常效单常效单8.8.未成交便立即取消的指未成交便立即取消的指令令9.9.触及市价单触及市价单10.10.基差交易指令基差交易指令四、股指期货市场运作规则四、股指期货市场运作规则1.1.交割交割2.2.